Présentation des stratégies et des avantages des hedge funds

Introduction

Les hedge funds sont des investissements alternatifs souvent utilisés par des investisseurs avertis qui emploient une multitude de stratégies de gestion des risques pour potentiellement générer des rendements plus élevés tout en atténuant les risques. Ils sont notoirement complexes et une grande variété de stratégies, de styles, d’approches d’investissement, de tailles et de structures sont disponibles. Il est donc important de comprendre le fonctionnement de ces stratégies et d’évaluer les mérites de chacune d’entre elles.

Définition des hedge funds

Un hedge fund est un type de véhicule d’investissement qui peut être adapté à de nombreuses stratégies et objectifs commerciaux différents. Contrairement aux fonds communs de placement, les hedge funds ne sont pas réglementés par la Securities Exchange Commission (SEC) et n'ont pas besoin de s'enregistrer auprès de la SEC. Les fonds sont souvent constitués dans le but de rechercher des opportunités de marché spécifiques et de tirer parti de stratégies d'investissement non disponibles pour les autres investisseurs.

Overview des avantages des hedge funds

• Capacité à s'associer avec des gestionnaires hautement expérimentés : les hedge funds sont souvent gérés par certains des professionnels de l'investissement les plus expérimentés et les plus performants au monde, avec accès à des instruments divers et avancés.
• Les stratégies d'investissement diffèrent des fonds traditionnels : les hedge funds peuvent bénéficier de plusieurs manières de stratégies non utilisées par les fonds communs de placement et d'autres formes d'investissement.
• La performance n'est pas liée au marché : les hedge funds sont structurés pour bénéficier à la fois des marchés haussiers et baissiers.

Stratégies alpha

Les stratégies alpha font référence aux rendements d'un investissement au-delà des rendements des titres qu'il détient, sans prendre de risques supplémentaires. Ces stratégies sont conçues pour générer des rendements qui ne sont pas associés à l’indice de référence suivi par l’investisseur. Les stratégies alpha permettent aux gestionnaires de hedge funds d'avoir un contrôle total sur les investissements qu'ils effectuent et sur les stratégies qu'ils utilisent pour maximiser leurs rendements.

Définition des stratégies Alpha

Les stratégies alpha sont des stratégies utilisées par les gestionnaires de hedge funds qui se concentrent sur la génération de rendements qui ne sont pas associés aux indices de référence traditionnels. Ces stratégies sont conçues pour tous les investisseurs afin d'augmenter le rendement de leurs investissements au-dessus de l'indice moyen du marché ou du bêta. Les stratégies alpha reposent sur la capacité du gestionnaire à identifier les investissements sous-évalués et à capitaliser sur les opportunités du marché.

Exemples de stratégies Alpha

Les stratégies alpha peuvent varier considérablement, mais certaines des stratégies les plus courantes incluent :

• Long/Short Equity – Prendre simultanément des positions longues et courtes sur des actions qui devraient évoluer dans des directions opposées.
• Arbitrage - Rechercher des actifs sous-évalués et profiter des différences de prix
• Global Macro – Prendre des positions actives sur les marchés financiers mondiaux pour capitaliser sur les tendances macroéconomiques perçues
• Event Driven - Tirer parti des événements d'entreprise périodiques, tels que les fusions et acquisitions et les dépôts de bilan, pour générer des rendements

Stratégies neutres au marché

Les stratégies neutres au marché sont un type d’investissement qui cherche à éliminer l’influence des mouvements globaux du marché sur la performance d’un fonds. Ceci est réalisé en étant long sur certains titres tout en vendant simultanément à découvert d'autres titres pour des montants variables. Atteindre une position neutre sur le marché nécessite un équilibrage et un rééquilibrage minutieux des investissements afin que les positions longues et courtes évoluent dans des directions opposées, tout en produisant un rendement souhaitable.

Définition des stratégies neutres au marché

Les stratégies neutres au marché tentent de gagner de l’argent tout en supprimant l’influence des mouvements globaux du marché. Ces stratégies consistent à prendre des positions longues sur certains titres, tout en vendant simultanément à découvert d'autres titres pour des montants variables. Les investisseurs tentent d’obtenir un portefeuille « neutre au marché » dans lequel, si la direction globale du marché évolue à la hausse ou à la baisse, les rendements des positions longues et courtes s’annulent, permettant à l’investisseur de gagner de l’argent sans être influencé par la direction du marché.

Exemple de stratégies neutres au marché

Un exemple de stratégie neutre au marché serait si un investisseur achète 100 actions d’une société à 50 $ l’action, puis vend à découvert 100 autres actions de la même société au même prix. Si le prix de l’entreprise augmente de 10 %, les positions longues de l’investisseur auront gagné 10 % et leurs positions courtes auront perdu 10 %, ce qui entraînera un gain net de 0 %. Dans cet exemple, la stratégie de l’investisseur consistait à adopter une approche « neutre par rapport au marché » en équilibrant ses mouvements longs et courts dans la même société. Cela permettait à l’investisseur de gagner de l’argent quelle que soit la direction du marché.

• Position longue sur 100 actions à 50$/action
• Position courte sur 100 actions à 50 $/action
• Si le prix de l’entreprise augmente de 10 %, les positions longues de l’investisseur auront gagné 10 % et ses positions courtes auront perdu 10 %, soit un gain net de 0 %.

Stratégies d'arbitrage

Une stratégie d'arbitrage est un type de stratégie d'investissement qui cherche à exploiter les écarts de prix d'un titre ou d'un actif donné sur différents marchés. La stratégie est l'une des nombreuses méthodes utilisées par les hedge funds pour générer des rendements pour leur base d'investisseurs, les hedge funds possédant généralement des atouts pour exploiter de telles opportunités d'arbitrage sur les marchés.

Définition des stratégies d’arbitrage

Une opportunité d’arbitrage est généralement créée par une mauvaise évaluation des actifs. Les traders d'arbitrage exploiteront ces écarts en achetant et en vendant des actifs simultanément pour créer un profit sans risque. Elle se définit comme l'achat et la vente simultanés d'un actif afin de profiter d'une différence de prix. Cela peut se produire entre différents marchés (par exemple, actions et produits dérivés) ou avec d'autres actifs sur différents marchés.

Exemple de stratégies d'arbitrage

Un exemple d’opportunité d’arbitrage peut inclure l’achat et la vente du même titre sur différents marchés ou bourses. Cela pourrait potentiellement inclure l’achat d’une action sur une bourse et la vente simultanée de la même action sur une autre bourse. Si les deux transactions ont lieu à des prix de marché différents, un bénéfice sans risque peut être réalisé.

Un exemple moins courant d’opportunité d’arbitrage consiste à exploiter les écarts de corrélation entre différentes classes d’actifs. Un investisseur pourrait potentiellement acheter deux actifs différents, et si la corrélation entre les deux actifs évolue en faveur de l’utilisateur, un profit sans risque pourrait être réalisé. Il s’agit d’un exemple plus complexe d’opportunité d’arbitrage, mais qui peut constituer un moyen lucratif de générer un retour sur le capital d’un investisseur.

Stratégies de fusion

Les stratégies de fusion impliquent l’achat de sociétés et d’entreprises existantes afin de diversifier le portefeuille d’une entreprise et de réinvestir dans un nouveau secteur ou une nouvelle industrie. Les fusions offrent également des économies de coûts, des économies d’échelle et une augmentation de la part de marché. Pour les hedge funds, les stratégies de fusion peuvent constituer un moyen efficace de générer des rendements à court ou à long terme.

Définition des stratégies de fusion

Les stratégies de fusion impliquent qu'une entreprise publique ou privée acquière une autre entreprise dans le but d'élargir ses marchés, de diversifier son portefeuille ou de réaliser des économies d'échelle. Les fusions aident également les entreprises à obtenir un accès à de nouvelles ressources, à du personnel et à de nouvelles technologies, leur permettant ainsi de se développer plus rapidement. Cette stratégie peut également être utilisée pour augmenter la part de marché et acquérir un avantage concurrentiel.

Exemple de stratégies de fusion

Les hedge funds peuvent recourir à des stratégies de fusion pour investir dans des sociétés cibles pour un certain nombre de raisons, notamment les suivantes :

• Gagnez une plus grande part de marché et une rentabilité accrue
• Améliorer la position concurrentielle de l'entreprise
• Accédez à de nouveaux marchés, clients, produits ou technologies
• Réaliser des économies de coûts et des économies d’échelle
• Diversifier le portefeuille de l'entreprise et réduire les risques

Stratégies basées sur les événements

Les stratégies événementielles sont une stratégie alternative d'investissement de fonds qui capitalise sur des événements à court terme, tels que les fusions et acquisitions, les investisseurs activistes et les faillites, permettant de réaliser des investissements dans des situations particulières. Ces stratégies doivent être positionnées avec soin afin d'assurer des rendements et de maximiser les profits tout en minimisant les risques associés.

Définition des stratégies événementielles

Exemple de stratégies basées sur les événements

Un exemple de stratégie événementielle est une position activiste. Dans ce cas, les gestionnaires de fonds achèteraient une participation importante dans l’entreprise et tenteraient ensuite d’influencer les décisions de gestion afin de maximiser leurs rendements. Un autre exemple est un arbitrage de fusion, dans lequel le gestionnaire de fonds achètera des actions d'une société lors de son acquisition, afin de capitaliser sur d'éventuels écarts de prix.

Il existe également des stratégies événementielles spécifiques conçues pour capitaliser sur des opportunités de marché particulières, telles que l'investissement dans des titres de créance en difficulté ou l'investissement dans des rachats par emprunt. Dans le cas d’un investissement en dette en difficulté, le gestionnaire du fonds investira dans des obligations émises par des sociétés en difficulté financière. L'investissement par effet de levier implique que le gestionnaire de fonds achète une participation majoritaire dans une société cotée en bourse afin d'acquérir une participation majoritaire dans l'entreprise.

Conclusion

Les hedge funds offrent aux investisseurs la possibilité de poursuivre diverses stratégies et d'enrichir leur portefeuille avec des investissements alternatifs. Les principales stratégies utilisées par les hedge funds peuvent généralement être classées comme arbitrage neutre sur le marché, événementiel, de crédit, macro et de valeur relative. Lors de l'évaluation des stratégies de hedge funds, les investisseurs doivent prendre en compte les avantages associés à chaque stratégie, tels que le potentiel de rendements plus élevés, les avantages fiscaux et la volatilité globale plus faible.

Résumé des principales stratégies

Les principales stratégies utilisées par les hedge funds peuvent être divisées en cinq catégories : market neutral, event-driven, credit, macro et relative value arbitrage. Ils sont tous associés à différents niveaux de risque, mais offrent différentes opportunités de rendement potentiel.

• Neutre au marché : Cette stratégie vise à générer un rendement indépendant des tendances globales du marché. Le rendement est généré par l'achat et la vente d'actions présentant des caractéristiques de risque et de rendement similaires dans des portefeuilles long/short.
• Piloté par les événements : Cette stratégie cherche à capitaliser sur les événements survenant sur le marché, tels que les arbitrages de fusions, les dettes en difficulté ou les scissions. Il cible les catalyseurs d'événements, tels que les rachats de capital-investissement, les fusions ou les scissions.
• Crédit : Cette stratégie se concentre sur l'investissement dans des instruments à revenu fixe tels que des obligations, des prêts et d'autres titres de créance. Il est généralement moins liquide que les actions mais offre un potentiel de rendement plus élevé.
• Macro : Cette stratégie vise à tirer parti des tendances macroéconomiques mondiales en investissant sur les marchés mondiaux. Le gestionnaire aura généralement recours à diverses stratégies, notamment les actions, les titres à revenu fixe, les matières premières et les changes.
• Arbitrage de valeur relative : Cette stratégie vise à identifier et à exploiter les anomalies de prix sur le marché. Le gestionnaire se concentrera généralement sur des titres tels que les obligations convertibles, les arbitragistes, les produits dérivés et les options.

Avantages de l’évaluation des stratégies de hedge funds

L'évaluation des stratégies de hedge funds offre aux investisseurs la possibilité de saisir des opportunités de marché et de diversifier leur portefeuille avec des investissements alternatifs. Bien que chaque stratégie comporte ses risques, elle peut également offrir un potentiel de rendements plus élevés, d’avantages fiscaux et de volatilité globale plus faible. Une façon d'évaluer plus en détail une stratégie de hedge funds consiste à analyser les performances passées et le risque du fonds. profile. De plus, les investisseurs doivent tenir compte des rendements attendus de la stratégie, des coûts, de la liquidité et de l’effet de levier disponible lorsqu’ils prennent une décision d’investissement.