Analyse de la santé financière de Phoenix New Media Limited (FENG) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Phoenix New Media Limited (FENG) et vous vous demandez si le récent pivot porte enfin ses fruits. Honnêtement, les chiffres du troisième trimestre 2025 montrent un compromis fascinant et aux enjeux élevés. Nous constatons un net changement dans la composition de leurs revenus, le chiffre d'affaires total atteignant 28,2 millions de dollars, un solide 22.3% d'année en année, mais la véritable histoire est l'explosion des revenus de leurs services payants, qui ont augmenté d'une manière incroyable. 161.6% à 41,6 millions de RMB, en grande partie grâce aux services de lecture numérique sur des mini-programmes tiers. Cette croissance est certes passionnante, mais elle n’est pas gratuite ; les dépenses de fonctionnement ont augmenté 23.6% à 109 millions de RMB alors qu'ils investissaient des capitaux dans les ventes et le marketing pour alimenter ce nouveau moteur. La tendance sous-jacente est néanmoins positive : la perte nette s'est considérablement réduite à seulement 0,7 million de dollars, ce qui signifie qu'ils sont plus proches du seuil de rentabilité qu'ils ne l'ont été depuis un certain temps, et qu'ils maintiennent un solide coussin de liquidités avec une trésorerie et des équivalents totalisant 1,0 milliard de RMB. Nous devons déterminer si ce modèle de croissance à coûts élevés est durable et ce qu'il signifie pour le secteur publicitaire traditionnel, qui n'a fait que croître 7.3% à 159,3 millions de RMB.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent de Phoenix New Media Limited (FENG) maintenant, pas l'année dernière. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si le cœur de métier de la publicité est confronté à des vents contraires, le pivot stratégique de l'entreprise vers les services payants, en particulier la lecture numérique, génère une croissance significative du chiffre d'affaires, ce qui se traduit par un troisième trimestre solide. Ce changement est sans aucun doute un facteur clé de leur viabilité à court terme.

Phoenix New Media Limited génère principalement des revenus à travers deux segments distincts : Services de publicité sur Internet et Services payants. Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), la société a déclaré un chiffre d'affaires total de RMB. 200,9 millions, marquant une augmentation substantielle d'une année sur l'autre (d'une année sur l'autre) 22.3%. Il s'agit d'une nette accélération par rapport aux modestes résultats du premier trimestre 2025. 1.4% Croissance annuelle et T2 2025 11.2% Augmentation annuelle, montrant que leur nouvelle stratégie gagne du terrain. La mission principale de l'entreprise reste axée sur le contenu premium, sur lequel vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Phoenix New Media Limited (FENG).

La contribution des différents segments au chiffre d’affaires global au troisième trimestre 2025 raconte la véritable histoire de cette transition :

• Services de publicité sur Internet : RMB apportés 159,3 millions, ce qui concerne 79.3% du revenu total.
• Services payants : RMB apportés 41,6 millions, représentant environ 20.7% du revenu total.

Le segment des services de publicité sur Internet, bien que toujours le plus important, a connu une croissance modeste. 7.3% Sur un an au troisième trimestre 2025, reflétant un marché publicitaire prudent où les clients resserrent leurs budgets. La véritable opportunité, et le changement significatif, se situe dans le segment des services payants. Ce segment a explosé avec un taux de croissance annuel de 161.6% au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport à un chiffre déjà impressionnant 141.0% au premier trimestre 2025.

Voici un calcul rapide de la performance du segment pour le dernier trimestre rapporté, le troisième trimestre 2025, qui montre un contraste frappant :

Ce que cache ce tableau, c'est le moteur de la croissance des services payants : les services de lecture numérique. Cette croissance est principalement due à la poussée agressive de la société vers le contenu de lecture numérique proposé via des mini-programmes sur des applications tierces, ce qui constitue une décision judicieuse pour conquérir de nouvelles bases d'utilisateurs sans coûts élevés de création de plate-forme. À l’inverse, la plus petite partie du commerce électronique et autres services payants est en train d’être réduite, ce qui est un signe clair que la direction donne la priorité au contenu numérique à forte croissance. Les prévisions pour le quatrième trimestre 2025 prévoient que cette tendance se poursuivra, les revenus des services payants étant prévus se situer entre RMB 34,5 millions et RMB 39,5 millions, consolidant ainsi son rôle de moteur de croissance clé. Vous devez surveiller cet élément de campagne de services payants ; c'est le futur. Prochaine étape : le service financier devrait modéliser un scénario dans lequel les services payants atteindraient 30 % du chiffre d'affaires total d'ici le deuxième trimestre 2026.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Phoenix New Media Limited (FENG) franchit enfin le cap de la rentabilité. La réponse courte est qu’ils ont apporté des améliorations opérationnelles significatives en 2025, mais ils ne sont certainement pas encore dans le noir. Leur concentration sur les services payants à forte marge commence à porter ses fruits, mais le marché publicitaire reste difficile.

En examinant les indicateurs clés du troisième trimestre 2025 (T3 2025), la société affiche une solide performance de bénéfice brut, ce qui est un signe clair d'une meilleure gestion des coûts et d'un changement dans la composition des revenus. Voici un calcul rapide de leurs performances au troisième trimestre 2025, sur la base d'un chiffre d'affaires total de 200,9 millions de RMB:

• Marge bénéficiaire brute : la marge était saine 47.64%.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : elle était encore négative à -6.62%, reflétant une perte d'exploitation de 13,3 millions de RMB.
• Marge bénéficiaire nette : la marge déficitaire nette s'est nettement améliorée -2.44%, avec une perte nette de 4,9 millions de RMB.

La marge brute est excellente ; la perte nette est le principal problème. Vous pouvez voir comment les coûts inférieurs à la ligne de profit brut, comme ceux des ventes et du marketing, grugent les résultats opérationnels. Pour un examen plus approfondi des parties prenantes à l’origine de ces changements, vous souhaiterez peut-être lire Explorer l'investisseur de Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

La tendance pour 2025 montre une voie claire vers une meilleure efficacité opérationnelle (gestion des coûts). Au premier trimestre 2025, la marge brute était de 40.4%, ce qui représentait déjà un bond considérable par rapport aux 28,8 % du premier trimestre 2024. La marge brute du troisième trimestre 2025 de 47.64% montre que cette tendance positive s’accélère, portée par un 161.6% augmentation d'une année sur l'autre des revenus des services payants à plus forte marge. Il s'agit d'un tournant décisif par rapport au marché publicitaire prudent, qui n'a connu qu'un 7.3% augmenter. Pourtant, les dépenses totales de fonctionnement ont augmenté de 23.6% au troisième trimestre 2025, principalement en raison des dépenses commerciales et marketing liées à ces nouveaux services de lecture numérique.

Lorsque vous comparez la rentabilité de Phoenix New Media Limited à celle de l'ensemble du secteur sur la base des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 juin 2025, le tableau est mitigé. La société surperforme sur certains indicateurs clés, mais est à la traîne en termes de levier opérationnel. Voici un aperçu des ratios TTM :

Honnêtement, le fait que la marge brute TTM de FENG soit légèrement meilleure que la moyenne du secteur est un bon signe pour leur contenu et le coût des marchandises vendues. Mais l’énorme écart de marge opérationnelle, négatif -8.94% pour FENG contre un positif 6.08% pour l'industrie, vous indique où réside le problème d'efficacité opérationnelle : il s'agit des coûts de vente, généraux et administratifs (SG&A). La bonne nouvelle est que leur marge bénéficiaire nette TTM de -8.58% est bien meilleur que les opinions profondément négatives de l'industrie -25.41%, ce qui suggère qu'ils gèrent beaucoup plus efficacement leurs dépenses hors exploitation et leurs impôts. La voie vers la rentabilité est claire : maintenir la solidité de la marge brute et gérer de manière agressive la croissance des dépenses d’exploitation.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Phoenix New Media Limited (FENG) maintient une structure de capital extrêmement conservatrice, s'appuyant presque entièrement sur les capitaux propres et les bénéfices non répartis plutôt que sur la dette pour financer ses opérations et ses initiatives de croissance. Cette approche à faible endettement est un signe clair de prudence financière, mais elle soulève également des questions sur l’efficacité du capital dans un secteur à forte croissance.

Le ratio d'endettement (D/E) sur les douze derniers mois (ttm) de la société s'élève à un niveau remarquablement bas de 0,04. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, Phoenix New Media Limited n'a que quatre cents de dette. C'est un chiffre très faible.

Overview des niveaux et de la structure de la dette

Au deuxième trimestre 2025, la dette totale de Phoenix New Media Limited s'élevait à environ 49,17 millions CNY. Ce chiffre est relativement faible, surtout par rapport à ses capitaux propres totaux. Voici le calcul rapide :

• Dette totale (T2 2025) : 49,17 millions CNY (environ 6,79 millions de dollars US)
• Fonds propres et réserves (T2 2025) : 1,07 milliard CNY (environ 147,79 millions de dollars US)

La dette est presque entièrement composée de passifs à court terme. De manière critique, la société a déclaré son « capital d'emprunt » (un indicateur de la dette à long terme) à 0 CNY pour le deuxième trimestre 2025. Cette structure minimise le risque de taux d'intérêt et les obligations financières à long terme, ce qui est certainement un plus pour la stabilité, mais elle suggère également une dépendance aux flux de trésorerie internes et aux capitaux propres pour financer ses pivots stratégiques, comme l'augmentation significative des revenus des services payants observée au troisième trimestre 2025.

Ratio d’endettement et comparaison sectorielle

Le ratio D/E de Phoenix New Media Limited de 0,04 est exceptionnellement bas, signalant une dépendance proche de zéro à l'égard du financement externe. Pour mettre cela en perspective, le ratio D/E moyen des agences de publicité cotées aux États-Unis, un secteur comparable, est d'environ 0,79. Un ratio inférieur à 1,0 est généralement considéré comme sain dans la plupart des secteurs, c'est pourquoi Phoenix New Media Limited fonctionne avec une énorme marge de sécurité dans son bilan.

Le faible ratio D/E est une arme à double tranchant pour les investisseurs. Bien que cela indique un risque très faible de difficultés financières ou de défaut, cela suggère également que la direction n'utilise peut-être pas de manière agressive le levier financier (dette) pour amplifier le rendement des capitaux propres (ROE). Dans un secteur axé sur la croissance comme celui des médias numériques chinois, un D/E légèrement plus élevé pourrait indiquer une quête de parts de marché plus agressive et potentiellement gratifiante.

Stratégie de financement : capitaux propres plutôt que dette

La stratégie de financement de l'entreprise est claire : privilégier les fonds propres et les ressources internes. Il n’y a eu aucune annonce majeure concernant de nouvelles émissions de dette, des notations de crédit ou une activité de refinancement significative au cours de l’exercice 2025, ce qui est cohérent avec le niveau d’endettement minimal. Cela signifie que Phoenix New Media Limited finance principalement ses opérations et ses investissements grâce à ses fonds propres existants et à ses flux de trésorerie d'exploitation, même en naviguant dans un marché publicitaire difficile et en déclarant une perte nette de 4,9 millions de RMB au troisième trimestre 2025.

La balance penche fortement en faveur du financement par actions, qui constitue la voie la plus sûre et la moins volatile. Cette approche conservatrice limite le potentiel de rendements démesurés générés par l’effet de levier, mais elle constitue une base solide comme le roc en termes de solvabilité. Vous pouvez en savoir plus sur l’actionnariat dans Explorer l'investisseur de Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Phoenix New Media Limited (FENG) peut faire face à ses obligations à court terme, et la réponse rapide est oui : la société montre un position de liquidité solide, mais l'évolution de ses flux de trésorerie d'exploitation suggère une dépendance à l'égard de son importante trésorerie, qui constitue le principal risque à surveiller.

Les derniers rapports financiers trimestriels de la société font état d'excellents ratios de liquidité. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'élève à environ 2.92. Cela signifie que Phoenix New Media Limited dispose de près de trois fois les actifs dont elle a besoin pour couvrir ses dettes à court terme. Mieux encore, le ratio rapide (ou ratio de test), qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est très proche. 2.83. Cela vous indique que l’entreprise peut rembourser presque entièrement ses dettes immédiates avec les seules liquidités et créances. C'est définitivement un coussin confortable.

Cette liquidité robuste se traduit par une forte fonds de roulement positif position. Le fonds de roulement est simplement le capital disponible pour gérer les activités quotidiennes (actifs courants moins passifs courants). Avec un ratio de courant bien supérieur à la plage idéale de 1,0 à 2,0, Phoenix New Media Limited dispose d'un tampon important. Cette tendance est ancrée par un solde de trésorerie et équivalents de trésorerie important, qui s'élève à environ RMB. 1,0 milliard (ou environ USD 140,5 millions) au 30 septembre 2025.

Pourtant, il faut regarder au-delà du bilan, vers le tableau des flux de trésorerie. Les opérations de l’entreprise consomment encore beaucoup de liquidités, ce qui est un détail crucial que cachent les ratios élevés. Voici un calcul rapide sur les tendances des flux de trésorerie :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Cela a été négatif, avec le chiffre annuel 2024 à ¥-44,30 millions (Yuan chinois). Cette sortie nette de trésorerie des activités principales constitue le principal problème de liquidité, ce qui signifie que l'entreprise finance ses pertes en puisant dans ses réserves de trésorerie.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Cela a été volatil, montrant une entrée nette de ¥127,52 millions en 2024. Cette tendance est souvent motivée par la vente de placements à court terme, ce qui est un bon signe d’une gestion active de portefeuille, mais pas une source durable de liquidités à long terme.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Ceci est minime, avec une petite sortie nette de ¥-1,90 million en 2024. Cela suggère qu’il n’y aura pas d’augmentation significative de la dette ni de rachats d’actions importants, ce qui maintiendra la structure du capital stable.

La société utilise efficacement sa trésorerie existante, constituée à partir d’activités passées et de ventes d’investissements, pour couvrir le déficit de trésorerie de ses opérations actuelles. La perte nette du RMB au troisième trimestre 2025 4,9 millions Il s'agit d'une amélioration d'une année sur l'autre, mais cela reste une perte, ce qui met la pression sur l'OCF. La principale force réside dans l’ampleur du solde de trésorerie, mais la principale faiblesse réside dans le flux de trésorerie d’exploitation négatif et persistant.

Pour une référence rapide sur les principaux indicateurs de liquidité, voici les données les plus récentes :

Pour comprendre qui parie sur cette structure riche en cash, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Qui achète et pourquoi ?. Votre prochaine étape : Modélisez combien de trimestres la pile de liquidités actuelle peut couvrir l’OCF négatif moyen.

Analyse de valorisation

Vous regardez Phoenix New Media Limited (FENG) et vous vous demandez si le marché a raison. Honnêtement, les mesures de valorisation dressent le portrait d’un titre fortement décoté, mais avec des défis opérationnels évidents. Le titre se négocie définitivement en territoire « sous-évalué » sur la base de sa valeur comptable, mais les bénéfices négatifs vous expliquent pourquoi le marché est sceptique.

En novembre 2025, le cours de l'action de Phoenix New Media Limited oscille autour du $2.15 mark, ce qui représente une forte baisse par rapport à son sommet de 52 semaines de $3.65. Le titre a suivi une tendance à la baisse, perdant environ 12.96% au cours des 12 derniers mois. Ce type de baisse soutenue témoigne d’un manque de confiance des investisseurs, indépendamment de ce que pourrait suggérer le bilan.

• Cours de l’action (novembre 2025) : environ $2.15.
• Intervalle de 52 semaines : $1.28 à $3.65.
• Variation de prix sur 12 mois : en baisse 12.96%.

Phoenix New Media Limited est-il surévalué ou sous-évalué ?

Sur la seule base de son ratio Price-to-Book (P/B), Phoenix New Media Limited est considérablement sous-évalué. Le ratio P/B du trimestre le plus récent est remarquablement bas 0.19. Voici le calcul rapide : un P/B inférieur à 1,0 signifie que l'action se négocie à un prix inférieur à la valeur de son actif net (ce que vous obtiendriez théoriquement si l'entreprise était liquidée). Il s'agit d'un signe fort de sous-évaluation, mais cela reflète également l'opinion du marché sur la qualité de ces actifs et la capacité de l'entreprise à en tirer profit.

Quand on regarde la rentabilité, le tableau change. L'entreprise n'est pas rentable actuellement, ce qui rend le ratio cours/bénéfice (P/E) négatif à -3.45 (Douze mois suivants). Un P/E négatif est typique d’une entreprise déficitaire, ce n’est donc pas un outil de comparaison utile ici. De même, le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est également négatif, s'établissant à -216.41. Ce chiffre négatif est principalement dû à l'EBITDA négatif de la société, mais met également en évidence une position de trésorerie importante (environ 140,5 millions de dollars en trésorerie et équivalents au 30 septembre 2025) par rapport à sa petite capitalisation boursière.

Le faible P/B et les indicateurs de rentabilité négatifs suggèrent un jeu de « valeur profonde », mais qui s'accompagne d'un degré de risque élevé. Vous achetez des actifs, mais vous n’achetez pas de bénéfices.

Dividendes et sentiment des analystes

Phoenix New Media Limited n'est pas une action génératrice de revenus. Le rendement du dividende est 0.00%, et le taux de distribution est 0, car la société n’a pas versé de dividende au cours de l’année écoulée. Il s’agit d’un scénario de croissance ou de récession, et non d’un investissement à revenu stable.

Le consensus des analystes est mitigé, penchant vers la prudence. Bien que les objectifs de prix officiels soient rares, les signaux d'analyse technique ont récemment été des « ventes fortes », avec une évaluation globalement négative à court terme. Cela reflète la lutte permanente pour atteindre une rentabilité constante, malgré un 22.3% augmentation d'une année sur l'autre du chiffre d'affaires total à 200,9 millions de RMB au troisième trimestre 2025. La perte nette du troisième trimestre 2025 s'est réduite à 4,9 millions de RMB, ce qui est une tendance positive, mais cela reste une perte. Vous devez voir une voie claire vers un bénéfice net positif et durable avant que le marché ne réévalue ce titre.

Pour comprendre les acteurs qui déterminent le volume du titre, vous souhaiterez peut-être en savoir plus sur Explorer l'investisseur de Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous regardez Phoenix New Media Limited (FENG) et constatez une croissance prometteuse de ses revenus, mais soyons réalistes : les risques sont toujours au premier plan. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si l'entreprise parvient à diversifier ses sources de revenus, son activité principale de publicité est confrontée à des difficultés importantes sur le marché et les coûts opérationnels augmentent plus rapidement que vous ne le souhaiteriez. Il s’agit d’un exercice classique sur la corde raide d’une entreprise médiatique.

Le risque externe le plus pressant est le marché publicitaire. L'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 a souligné que le marché publicitaire reste sous pression, les clients étant définitivement prudents quant à leur budget. Cela a un impact direct sur la plus grande source de revenus de Phoenix New Media Limited, Net Advertising Services, qui n'a connu qu'une croissance modeste. 7.3% d'année en année pour 159,3 millions de RMB au troisième trimestre 2025. Lorsque votre moteur principal trébuche, même une légère croissance est une victoire, mais elle reste un risque pour maintenir l'élan. De plus, le paysage global des médias numériques en Chine est extrêmement compétitif, obligeant Phoenix New Media Limited à lutter constamment pour des parts de marché contre les géants.

Du côté interne, les rapports financiers font état d'une difficulté avec les dépenses. Pour le troisième trimestre 2025, les dépenses totales d'exploitation ont bondi de 23.6% année après année. Voici le calcul rapide : cette forte augmentation, principalement due à la hausse des coûts de vente et de marketing, est ce qui a maintenu l'entreprise dans le rouge. Même si les revenus totaux ont augmenté à 200,9 millions de RMB, la société a tout de même enregistré une perte nette de 4,9 millions de RMB (environ $690,000) pour le trimestre. Vous ne pouvez pas surmonter éternellement un problème de coûts.

Le risque stratégique est la dépendance à l’égard d’un pivot réussi. La bonne nouvelle est que le segment des services payants est un point positif, affichant un énorme 161.6% augmentation d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025, largement tirée par les services de lecture numérique. Il s’agit de leur stratégie d’atténuation consistant à se diversifier en s’éloignant de la publicité volatile. Cependant, le risque est que ce segment, bien que connaissant une croissance rapide, reste encore plus petit et que sa croissance rapide ne soit pas suffisamment durable pour compenser pleinement la pression publicitaire et la hausse des coûts. Ils parient sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Phoenix New Media Limited (FENG). pour guider cette transformation.

Le plan d'atténuation de la direction se concentre sur deux actions claires : le contrôle des coûts et la diversification stratégique. Ils ont spécifiquement mentionné la nécessité de « se concentrer sur le contrôle des coûts pour maintenir des performances stables ».

• Contrôle des coûts : Des dépenses plus strictes sont nécessaires pour réduire la perte nette de 4,9 millions de RMB.
• Diversification stratégique : Favoriser les services payants et les approches innovantes comme l’organisation d’événements culturels et financiers majeurs pour renforcer l’influence des médias.
• Efficacité opérationnelle : Tirer parti des capacités de création et de distribution de contenu pour favoriser de nouveaux partenariats commerciaux.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de changements réglementaires dans le secteur Internet chinois, qui pourraient changer les règles du jeu du jour au lendemain. Il s'agit d'un risque omniprésent et non quantifiable pour toute entreprise qui y opère.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire pour Phoenix New Media Limited (FENG), et l'histoire est celle d'un cœur de métier difficile compensé par une croissance explosive dans une nouvelle division à marge élevée. Le titre est le suivant : l'entreprise est en train de passer avec succès d'un modèle purement publicitaire à un modèle hybride, les services payants étant désormais le moteur de la croissance à court terme.

Le principal moteur de croissance est l'essor de l'entreprise dans les services de lecture numérique (souvent appelés « contenu payant »). Honnêtement, c’est une énorme victoire. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires des services payants a explosé d'une manière incroyable 161.6% année après année, atteignant 41,6 millions de RMB. Cette croissance est certainement alimentée par leur utilisation de mini-programmes sur des applications tierces, ce qui leur permet essentiellement d'exploiter d'énormes bases d'utilisateurs existantes sans créer une nouvelle application à partir de zéro. C'est une allocation intelligente du capital.

Voici un calcul rapide des deux principales sources de revenus à partir des résultats du troisième trimestre 2025 (en RMB) :

Pour l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires des douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025 était d'environ 761,38 millions de RMB. Selon les prévisions de la direction, les revenus totaux des projets au quatrième trimestre 2025 se situeront entre 205,9 millions de RMB et 220,9 millions de RMB. L’évolution de la composition des revenus est la tendance la plus importante à surveiller ici.

L'avantage concurrentiel de l'entreprise ne réside pas dans la technologie ; c'est dans son héritage et la qualité de son contenu. Phoenix New Media Limited (FENG) est un média grand public de confiance, ce qui lui confère une crédibilité de marque qui manque à de nombreux concurrents, en particulier auprès des annonceurs prudents. Cette confiance leur permet de bénéficier d'une prime pour leur contenu et leurs événements principaux.

Les initiatives stratégiques visent à tirer parti de l'influence de la marque et de la propriété intellectuelle du contenu pour devenir un « intégrateur de ressources ». Cela signifie héberger desprofile des événements comme le Phoenix Bay Area Finance Forum 2025 et l'événement de promotion du développement culturel et touristique du Shanxi. Ces événements génèrent des impressions en ligne massives 2 milliards dans le cas de l'événement du Shanxi - et ouvrir de nouvelles sources de revenus B2B (business-to-business) au-delà des publicités display traditionnelles. En outre, leur coopération stratégique avec HarmonyOS constitue une avancée évidente vers la pérennité de leur distribution sur de nouvelles plates-formes mobiles.

Pourtant, le marché de la publicité reste confronté à des difficultés. Il faut être réaliste : le marché publicitaire est difficile et des secteurs clients comme l'automobile et l'immobilier ralentissent, ce qui a un impact sur leur plus grand segment de revenus. La société a enregistré une perte nette de 4,9 millions de RMB au troisième trimestre 2025. La croissance des services payants est essentielle car elle ouvre la voie à la rentabilité et réduit la dépendance à l’égard d’un marché publicitaire volatil. Le compte vidéo Phoenix News constitue un point positif dans le segment publicitaire, avec une croissance prévue des revenus proche 50% et plus 2 milliards vues annuelles.

Votre prochaine étape devrait être d’approfondir l’économie des unités de services payants. Vous pouvez commencer par lire Explorer l'investisseur de Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Qui achète et pourquoi ? pour comprendre qui parie sur ce pivot.

• Concentrez-vous sur la croissance des revenus des services payants.
• Surveillez la santé du marché publicitaire en Chine.
• Suivez l’expansion des revenus basée sur les événements.