Dividindo a saúde financeira da Phoenix New Media Limited (FENG): principais insights para investidores

Você está olhando para a Phoenix New Media Limited (FENG) e se perguntando se o recente pivô está finalmente valendo a pena e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 mostram uma compensação fascinante e de alto risco. Estamos vendo uma clara mudança no mix de receitas, com a receita total atingindo US$ 28,2 milhões, um sólido 22.3% salto ano após ano, mas a verdadeira história é a explosão na receita de serviços pagos, que aumentou incrivelmente 161.6% para 41,6 milhões de RMB, em grande parte graças aos serviços de leitura digital em miniprogramas de terceiros. Este crescimento é definitivamente excitante, mas não é gratuito; despesas operacionais aumentaram 23.6% para 109 milhões de RMB à medida que investiam capital em vendas e marketing para abastecer esse novo motor. Ainda assim, a tendência subjacente é positiva: a perda líquida diminuiu drasticamente para apenas US$ 0,7 milhão, o que significa que estão mais perto do ponto de equilíbrio do que há algum tempo, além de manterem uma forte reserva de liquidez com caixa e equivalentes totalizando 1,0 bilhão de RMB. Precisamos mapear se esse modelo de crescimento de alto custo é sustentável e o que isso significa para o negócio de publicidade tradicional, que só cresceu 7.3% para 159,3 milhões de RMB.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro da Phoenix New Media Limited (FENG) agora, não no ano passado. A conclusão direta é que, embora o negócio principal da publicidade enfrente ventos contrários, o pivô estratégico da empresa para os serviços pagos, especialmente a leitura digital, está a impulsionar um crescimento significativo das receitas, resultando num forte terceiro trimestre. Esta mudança é definitivamente um factor chave na sua viabilidade a curto prazo.

Phoenix New Media Limited gera receita principalmente por meio de dois segmentos distintos: Serviços de publicidade líquida e Serviços Pagos. Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a empresa relatou receitas totais de RMB 200,9 milhões, marcando um aumento substancial ano após ano (YoY) de 22.3%. Esta é uma clara aceleração em relação ao modesto trimestre do primeiro trimestre de 2025. 1.4% Crescimento anual e segundo trimestre de 2025 11.2% Aumento anual, mostrando que sua nova estratégia está ganhando força. A missão principal da empresa continua focada em conteúdo premium, sobre o qual você pode ler mais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Phoenix New Media Limited (FENG).

A contribuição dos diferentes segmentos para a receita global no terceiro trimestre de 2025 conta a história real desta transição:

• Serviços de publicidade líquida: RMB contribuído 159,3 milhões, que é sobre 79.3% da receita total.
• Serviços pagos: RMB contribuído 41,6 milhões, representando aproximadamente 20.7% da receita total.

O segmento de Net Advertising Services, embora ainda o maior, cresceu modestamente 7.3% YoY no terceiro trimestre de 2025, refletindo um mercado publicitário cauteloso, onde os clientes estão apertando os orçamentos. A verdadeira oportunidade, e a mudança significativa, está no segmento de Serviços Pagos. Este segmento explodiu com uma taxa de crescimento anual de 161.6% no terceiro trimestre de 2025, acima de um já impressionante 141.0% no primeiro trimestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do segmento no último trimestre relatado, terceiro trimestre de 2025, mostrando o forte contraste:

O que esta tabela esconde é o motor do crescimento dos Serviços Pagos: os serviços de leitura digital. Este crescimento é impulsionado principalmente pelo impulso agressivo da empresa em conteúdo de leitura digital oferecido através de miniprogramas em aplicativos de terceiros, o que é uma jogada inteligente para capturar novas bases de usuários sem custos pesados ​​de construção de plataforma. Por outro lado, a parte menor do comércio eletrônico e outros serviços pagos está sendo reduzida, o que é um sinal claro de que a administração está priorizando o conteúdo digital de alto crescimento. A orientação do quarto trimestre de 2025 prevê que esta tendência continue, com receitas de serviços pagos previstas entre RMB 34,5 milhões e RMB 39,5 milhões, solidificando o seu papel como principal motor de crescimento. Você precisa observar o item de linha de Serviços Pagos; é o futuro. Próxima etapa: As finanças devem modelar um cenário em que os serviços pagos atinjam 30% da receita total até o segundo trimestre de 2026.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Phoenix New Media Limited (FENG) está finalmente virando a esquina em termos de lucratividade. A resposta curta é que eles fizeram melhorias operacionais significativas em 2025, mas definitivamente ainda não estão no azul. O seu foco em serviços pagos com margens elevadas está a começar a dar frutos, mas o mercado publicitário continua a ser um obstáculo.

Olhando para as principais métricas para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a empresa apresenta um forte desempenho do lucro bruto, o que é um sinal claro de uma melhor gestão de custos e de uma mudança no mix de receitas. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do terceiro trimestre de 2025, com base nas receitas totais de 200,9 milhões de RMB:

• Margem de Lucro Bruto: A margem foi saudável 47.64%.
• Margem de Lucro Operacional: Ainda foi negativa em -6.62%, refletindo uma perda de operações de 13,3 milhões de RMB.
• Margem de lucro líquido: A margem de perda líquida foi muito melhorada -2.44%, com uma perda líquida de 4,9 milhões de RMB.

A margem bruta é excelente; a perda líquida é a questão principal. Você pode ver como os custos abaixo da linha de lucro bruto – como vendas e marketing – estão afetando os resultados operacionais. Para uma visão mais aprofundada das partes interessadas que impulsionam essas mudanças, você pode querer ler Explorando o investidor Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Quem está comprando e por quê?

A tendência ao longo de 2025 mostra um caminho claro para uma melhor eficiência operacional (gestão de custos). No primeiro trimestre de 2025, a margem bruta foi 40.4%, que já representava um grande salto de 28,8% no primeiro trimestre de 2024. A margem bruta do terceiro trimestre de 2025 de 47.64% mostra que esta tendência positiva está a acelerar, impulsionada por uma 161.6% aumento anual nas receitas de serviços pagos com margens mais altas. Este é um pivô crítico para longe do mercado publicitário cauteloso, que só viu um 7.3% aumentar. Ainda assim, as despesas operacionais totais aumentaram em 23.6% no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido a gastos com vendas e marketing para esses novos serviços de leitura digital.

Quando você compara a lucratividade da Phoenix New Media Limited com a indústria mais ampla com base nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de junho de 2025, o quadro é misto. A empresa apresenta desempenho superior em algumas métricas importantes, mas fica atrás em termos de alavancagem operacional. Aqui está um instantâneo dos índices TTM:

Honestamente, o fato de a margem bruta TTM da FENG ser ligeiramente melhor do que a média do setor é um bom sinal para seu conteúdo e custo dos produtos vendidos. Mas, a enorme lacuna na margem operacional - um resultado negativo -8.94% para FENG versus um positivo 6.08% para o setor - informa onde está o problema da eficiência operacional: nos custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A). A boa notícia é que a margem de lucro líquido TTM de -8.58% é muito melhor do que os resultados profundamente negativos da indústria -25.41%, sugerindo que estão a gerir as suas despesas não operacionais e impostos de forma muito mais eficaz. O caminho para a rentabilidade é claro: manter a força da margem bruta e gerir agressivamente o crescimento das despesas operacionais.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A Phoenix New Media Limited (FENG) mantém uma estrutura de capital extremamente conservadora, dependendo quase inteiramente de capital próprio e lucros retidos, em vez de dívida, para financiar as suas operações e iniciativas de crescimento. Esta abordagem de baixa alavancagem é um sinal claro de prudência financeira, mas também levanta questões sobre a eficiência do capital num sector de elevado crescimento.

O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) dos últimos doze meses (ttm) da empresa está em um nível notavelmente baixo de 0,04. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a Phoenix New Media Limited carrega apenas quatro centavos de dívida. Esse é um número muito baixo.

Overview dos níveis e estrutura da dívida

No segundo trimestre de 2025, a dívida total da Phoenix New Media Limited era de aproximadamente CNY 49,17 milhões. Este valor é relativamente pequeno, especialmente quando comparado ao seu patrimônio total. Aqui está a matemática rápida:

• Dívida total (2º trimestre de 2025): CNY 49,17 milhões (aproximadamente US$ 6,79 milhões)
• Capital social e reservas (2º trimestre de 2025): CNY 1,07 bilhão (aproximadamente US$ 147,79 milhões)

A dívida é quase inteiramente composta por passivos de curto prazo. De forma crítica, a empresa reportou o seu “Capital de Empréstimo” (um proxy para a dívida de longo prazo) em CNY 0 para o segundo trimestre de 2025. Esta estrutura minimiza o risco de taxa de juro e as obrigações financeiras de longo prazo, o que é definitivamente uma vantagem para a estabilidade, mas também sugere uma dependência do fluxo de caixa interno e do capital próprio para financiar os seus pivôs estratégicos, como o aumento significativo nas receitas de serviços pagos observado no terceiro trimestre de 2025.

Rácio dívida/capital próprio e comparação da indústria

O rácio D/E da Phoenix New Media Limited de 0,04 é excepcionalmente baixo, sinalizando uma dependência quase nula do financiamento externo. Para colocar isto em perspectiva, o rácio D/E médio das Agências de Publicidade cotadas nos EUA, um sector comparável, é de cerca de 0,79. Um índice abaixo de 1,0 é geralmente considerado saudável na maioria dos setores, portanto a Phoenix New Media Limited está operando com uma enorme margem de segurança em seu balanço patrimonial.

A baixa relação D/E é uma faca de dois gumes para os investidores. Embora indique um risco muito baixo de dificuldades financeiras ou incumprimento, também sugere que a gestão pode não estar a utilizar agressivamente a alavancagem financeira (dívida) para amplificar o retorno sobre o capital próprio (ROE). Num sector orientado para o crescimento como o dos meios de comunicação digital chineses, um D/E ligeiramente mais elevado poderá indicar uma procura mais agressiva e potencialmente recompensadora de quota de mercado.

Estratégia de financiamento: capital próprio sobre dívida

A estratégia de financiamento da empresa é clara: priorizar capital próprio e recursos internos. Não houve grandes anúncios sobre novas emissões de dívida, classificações de crédito ou atividades de refinanciamento significativas no ano fiscal de 2025, o que é consistente com a carga mínima de dívida. Isto significa que a Phoenix New Media Limited está a financiar principalmente as suas operações e investimentos através da sua base de capital existente e fluxo de caixa operacional, mesmo enquanto navega num mercado publicitário desafiante e reporta uma perda líquida de 4,9 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025.

O equilíbrio está fortemente orientado para o financiamento de capitais próprios, que é o caminho mais seguro e menos volátil. Esta abordagem conservadora limita o potencial de retornos descomunais impulsionados pela alavancagem, mas proporciona uma base sólida em termos de solvência. Você pode ler mais sobre a base de acionistas em Explorando o investidor Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Phoenix New Media Limited (FENG) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é sim - a empresa mostra uma forte posição de liquidez, mas a tendência do seu fluxo de caixa operacional sugere uma dependência da sua substancial pilha de caixa, que é o principal risco a observar.

Os relatórios financeiros trimestrais mais recentes da empresa mostram excelentes índices de liquidez. O Índice de Corrente, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, é de aproximadamente 2.92. Isto significa que a Phoenix New Media Limited tem quase três vezes os activos necessários para cobrir as suas dívidas de curto prazo. Melhor ainda, o Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que elimina ativos menos líquidos como estoque, é um valor muito próximo 2.83. Isso indica que a empresa pode pagar seus passivos imediatos quase inteiramente apenas com dinheiro e contas a receber. Essa é definitivamente uma almofada confortável.

Esta liquidez robusta traduz-se numa forte capital de giro positivo posição. O capital de giro é simplesmente o capital disponível para administrar os negócios do dia a dia (ativo circulante menos passivo circulante). Com uma taxa de corrente bem acima da faixa ideal de 1,0 a 2,0, a Phoenix New Media Limited possui um buffer significativo. Esta tendência é ancorada por um saldo substancial de caixa e equivalentes de caixa, que foi de aproximadamente RMB 1,0 bilhão (ou cerca de USD 140,5 milhões) em 30 de setembro de 2025.

Ainda assim, você deve olhar além do balanço patrimonial para a demonstração do fluxo de caixa. As operações da empresa ainda estão queimando caixa, um detalhe crítico que os fortes índices escondem. Aqui está uma matemática rápida sobre as tendências do fluxo de caixa:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Isto foi negativo, com o valor anual de 2024 em ¥-44,30 milhões (Yuan Chinês). Esta saída líquida de caixa das atividades comerciais principais é a principal preocupação de liquidez, o que significa que a empresa está a financiar as suas perdas através da utilização das suas reservas de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Isto tem sido volátil, mostrando uma entrada líquida de ¥127,52 milhões em 2024. Isto é muitas vezes impulsionado pela venda de investimentos de curto prazo, o que é um bom sinal de gestão activa da carteira, mas não uma fonte sustentável de dinheiro a longo prazo.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): Isto é mínimo, com uma pequena saída líquida de ¥-1,90 milhão em 2024. Isto sugere que não há aumentos significativos de dívida ou grandes recompras de ações, mantendo a estrutura de capital estável.

A empresa está efetivamente a utilizar a sua pilha de caixa existente, constituída a partir de atividades passadas e vendas de investimentos, para cobrir o défice de caixa das suas operações atuais. A perda líquida de RMB no terceiro trimestre de 2025 4,9 milhões é uma melhora ano após ano, mas ainda é uma perda, o que pressiona o FCO. A principal força é o tamanho do saldo de caixa, mas a principal fraqueza é o persistente fluxo de caixa operacional negativo.

Para uma referência rápida sobre as principais métricas de liquidez, aqui estão os dados mais recentes:

Para entender quem está apostando nesta estrutura rica em dinheiro, você deve conferir Explorando o investidor Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Quem está comprando e por quê?. Sua próxima etapa: Modele quantos trimestres a pilha de caixa atual pode cobrir o FCO negativo médio.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Phoenix New Media Limited (FENG) e se perguntando se o mercado está certo. Honestamente, as métricas de avaliação pintam o quadro de uma ação com grandes descontos, mas com desafios operacionais claros. A ação está definitivamente sendo negociada em território “subvalorizado” com base em seu valor contábil, mas os lucros negativos dizem por que o mercado está cético.

Em novembro de 2025, o preço das ações da Phoenix New Media Limited estava oscilando em torno de $2.15 marca, o que representa uma grande queda em relação ao máximo de 52 semanas de $3.65. A ação apresentou tendência de queda, perdendo cerca de 12.96% nos últimos 12 meses. Este tipo de declínio sustentado sinaliza uma falta de confiança dos investidores, independentemente do que o balanço possa sugerir.

• Preço das ações (novembro de 2025): aproximadamente $2.15.
• Intervalo de 52 semanas: $1.28 para $3.65.
• Alteração de preço em 12 meses: queda 12.96%.

A Phoenix New Media Limited está supervalorizada ou subvalorizada?

Com base puramente no seu rácio Price-to-Book (P/B), a Phoenix New Media Limited está significativamente subvalorizada. O índice P/B do trimestre mais recente é notavelmente baixo 0.19. Aqui está uma matemática rápida: um P/B inferior a 1,0 significa que a ação está sendo negociada por menos do que o valor de seus ativos líquidos (o que você teoricamente obteria se a empresa fosse liquidada). Isto é um forte sinal de subvalorização, mas também reflecte a visão do mercado sobre a qualidade desses activos e a capacidade da empresa de gerar lucros a partir deles.

Quando você olha para a lucratividade, o quadro muda. A empresa não é atualmente lucrativa, o que torna o índice Preço/Lucro (P/E) negativo em -3.45 (Doze meses finais). Um P/L negativo é típico de uma empresa deficitária, portanto não é uma ferramenta útil para comparação aqui. Da mesma forma, o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) também é negativo, atingindo -216.41. Este valor negativo é principalmente função do EBITDA negativo da empresa, mas também destaca uma posição de caixa significativa (aproximadamente US$ 140,5 milhões em caixa e equivalentes em 30 de setembro de 2025) em relação à sua pequena capitalização de mercado.

O baixo P/B e as métricas de rentabilidade negativas sugerem uma aposta de “valor profundo”, mas que acarreta um elevado grau de risco. Você está comprando ativos, mas não está comprando lucros.

Dividendos e sentimento do analista

Phoenix New Media Limited não é uma ação geradora de renda. O rendimento de dividendos é 0.00%, e a taxa de pagamento é 0, já que a empresa não pagou dividendos no ano passado. Este é um cenário de crescimento ou queda, e não um investimento de rendimento estável.

O consenso dos analistas é misto, tendendo à cautela. Embora os objectivos formais de preços sejam escassos, os sinais da análise técnica têm sido recentemente de “Venda Forte”, com uma avaliação geral negativa no curto prazo. Isto reflecte a luta contínua para alcançar uma rentabilidade consistente, apesar de uma 22.3% aumento anual nas receitas totais para 200,9 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. O prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 diminuiu para 4,9 milhões de RMB, o que é uma tendência positiva, mas ainda é uma perda. Você precisa ver um caminho claro para um lucro líquido positivo sustentado antes que o mercado reavalie esta ação.

Para entender os players que impulsionam o volume das ações, você pode querer ler mais sobre Explorando o investidor Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a Phoenix New Media Limited (FENG) e vendo um crescimento de receita promissor, mas sejamos realistas: os riscos ainda estão na frente e no centro. A conclusão direta é que, embora a empresa esteja diversificando com sucesso seu fluxo de receitas, o principal negócio de publicidade enfrenta um obstáculo significativo no mercado e os custos operacionais estão aumentando mais rapidamente do que gostaríamos. Esta é uma caminhada clássica na corda bamba das empresas de mídia.

O risco externo mais premente é o mercado publicitário. A teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 destacou que o mercado publicitário continua sob pressão, com os clientes sendo definitivamente cautelosos quanto aos seus orçamentos. Isto impacta diretamente a maior fonte de receita da Phoenix New Media Limited, a Net Advertising Services, que cresceu apenas uma modesta 7.3% ano a ano para 159,3 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. Quando seu motor principal está falhando, mesmo um ligeiro crescimento é uma vitória, mas ainda é um risco para manter o impulso. Além disso, o cenário geral da mídia digital na China é intensamente competitivo, forçando a Phoenix New Media Limited a lutar constantemente por participação de mercado contra gigantes.

Do lado interno, os relatórios financeiros apontam para uma luta com despesas. No terceiro trimestre de 2025, as despesas operacionais totais aumentaram 23.6% ano após ano. Aqui estão as contas rápidas: esse aumento acentuado, impulsionado principalmente pelo aumento dos custos de vendas e marketing, foi o que manteve a empresa no vermelho. Apesar das receitas totais terem aumentado para 200,9 milhões de RMB, a empresa ainda reportou um prejuízo líquido de 4,9 milhões de RMB (cerca de $690,000) para o trimestre. Você não pode superar um problema de custo para sempre.

O risco estratégico é a confiança em um pivô bem-sucedido. A boa notícia é que o segmento de Serviços Pagos é um ponto positivo, mostrando um enorme 161.6% aumento anual no terceiro trimestre de 2025, em grande parte impulsionado pelos serviços de leitura digital. Esta é a sua estratégia de mitigação na diversificação de ações, longe da publicidade volátil. No entanto, o risco é que este segmento, embora cresça rapidamente, seja ainda menor, e o seu rápido crescimento possa não ser suficientemente sustentável para compensar totalmente a pressão publicitária e o aumento dos custos. Eles estão apostando Declaração de missão, visão e valores essenciais da Phoenix New Media Limited (FENG). para guiar esta transformação.

O plano de mitigação da gestão centra-se em duas ações claras: controlo de custos e diversificação estratégica. Mencionaram especificamente a necessidade de “concentrar-se no controlo de custos para manter um desempenho estável”.

• Controle de custos: São necessários gastos mais rigorosos para reduzir a perda líquida de 4,9 milhões de RMB.
• Diversificação Estratégica: Promover serviços pagos e abordagens inovadoras, como a realização de grandes eventos culturais e financeiros, para fortalecer a influência dos meios de comunicação social.
• Eficiência Operacional: Aproveitar os recursos de criação e distribuição de conteúdo para promover novas parcerias comerciais.

O que esta estimativa esconde é o potencial para mudanças regulamentares no sector chinês da Internet, que podem mudar o campo de jogo da noite para o dia. Esse é um risco sempre presente e não quantificável para qualquer empresa que opere lá.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro para a Phoenix New Media Limited (FENG), e a história é a de um negócio principal desafiador sendo compensado por um crescimento explosivo em uma nova divisão de alta margem. A manchete é esta: a empresa está a passar com sucesso de um modelo puramente publicitário para um modelo híbrido, com os serviços pagos a impulsionarem agora o crescimento a curto prazo.

O principal motor de crescimento é o impulso da empresa para serviços de leitura digital (muitas vezes chamados de “conteúdo pago”). Honestamente, esta é uma grande vitória. No terceiro trimestre de 2025, a receita de serviços pagos explodiu em uma proporção incrível 161.6% ano após ano, atingindo 41,6 milhões de RMB. Esse crescimento é definitivamente impulsionado pelo uso de miniprogramas em aplicativos de terceiros, o que essencialmente permite que eles acessem enormes bases de usuários existentes sem criar um novo aplicativo do zero. Isso é alocação inteligente de capital.

Aqui está uma matemática rápida sobre as duas principais fontes de receita dos resultados do terceiro trimestre de 2025 (em RMB):

Para o ano inteiro, a receita dos últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de aproximadamente 761,38 milhões de RMB. A orientação da administração para as receitas totais dos projetos do quarto trimestre de 2025 ficará entre 205,9 milhões de RMB e 220,9 milhões de RMB. A mudança no mix de receitas é a tendência mais importante a ser observada aqui.

A vantagem competitiva da empresa não está na tecnologia; está em sua herança e qualidade de conteúdo. Phoenix New Media Limited (FENG) é um meio de comunicação convencional confiável, o que lhes dá uma credibilidade de marca que falta a muitos concorrentes, especialmente com anunciantes cautelosos. Essa confiança permite que eles obtenham um valor premium por seu conteúdo e eventos principais.

As iniciativas estratégicas estão focadas em alavancar a influência desta marca e conteúdo IP (Propriedade Intelectual) para se tornar um 'integrador de recursos'. Isso significa hospedarprofile eventos como o Fórum Financeiro da Área da Baía de Phoenix 2025 e o Evento de Promoção do Desenvolvimento Cultural e Turístico de Shanxi. Esses eventos geram impressões on-line massivas 2 bilhões no caso do evento de Shanxi - e abrir novos fluxos de receita B2B (business-to-business) além dos anúncios gráficos tradicionais. Além disso, a sua cooperação estratégica com o HarmonyOS é um passo claro para preparar a sua distribuição para o futuro em novas plataformas móveis.

Ainda assim, o mercado publicitário é um vento contrário. Você precisa ser realista: o mercado publicitário é desafiador e setores de clientes como o automotivo e o imobiliário estão desacelerando, o que impacta seu segmento de maior receita. A empresa reportou um prejuízo líquido de 4,9 milhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. O crescimento dos serviços pagos é fundamental porque oferece um caminho para a rentabilidade e reduz a dependência do volátil mercado publicitário. A conta de vídeo Phoenix News é um ponto positivo no segmento de publicidade, com o crescimento projetado da receita se aproximando 50% e mais 2 bilhões visualizações anuais.

Seu próximo passo deve ser aprofundar-se na economia da unidade de serviços pagos. Você pode começar lendo Explorando o investidor Phoenix New Media Limited (FENG) Profile: Quem está comprando e por quê? para entender quem está apostando nesse pivô.

• Foco no crescimento da receita de serviços pagos.
• Monitore a saúde do mercado publicitário na China.
• Acompanhe a expansão da receita baseada em eventos.