Phoenix New Media Limited (Feng): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique des médias numériques chinois, Phoenix New Media Limited (Feng) apparaît comme une puissance transformatrice, naviguant stratégiquement dans l'écosystème complexe du contenu en ligne, de la technologie et de l'engagement des utilisateurs. En tirant parti des plateformes numériques innovantes, des partenariats stratégiques et une compréhension approfondie du consommateur numérique chinois, Feng a conçu un modèle commercial sophistiqué qui intègre de manière transparente le streaming multimédia, des expériences de contenu personnalisées et des solutions technologiques de pointe. Cette exploration de la toile du modèle commercial de Feng révèle un récit convaincant de la façon dont une entreprise de médias avant-gardiste peut prospérer sur le marché numérique en évolution rapide.

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle commercial: partenariats clés

Collaboration stratégique avec les principales plateformes de médias numériques chinoises

En 2024, Phoenix New Media Limited maintient des partenariats stratégiques avec les plateformes de médias numériques suivantes:

Plate-forme	Détails de collaboration	Part des revenus annuels
Vidéo de Tencent	Distribution et streaming de contenu	3,2 millions de dollars
Youku	Syndication du contenu numérique	2,7 millions de dollars
iqiyi	Contenu des nouvelles et du divertissement	2,5 millions de dollars

Partenariat avec Tencent et Alibaba pour la distribution de contenu

Mesures de partenariat clés avec les géants de la technologie:

• Tencent Partnership Revenue: 8,6 millions de dollars par an
• Contrat de distribution de contenu Alibaba: 7,4 millions de dollars par an
• Investissement conjoint de l'intégration de la technologie: 1,9 million de dollars

Réseaux publicitaires et fournisseurs de technologies

Réseau / fournisseur	Type de service	Valeur du contrat annuel
plateforme de publicité programmatique	Placement d'annonce numérique	5,3 millions de dollars
réseau de publicité mobile	Optimisation de l'annonce mobile	4,1 millions de dollars

Sociétés de télécommunications mobiles

Détails du partenariat de télécommunications:

• Valeur de collaboration mobile en Chine: 6,2 millions de dollars
• Partenariat de contenu de télécommunications en Chine: 5,7 millions de dollars
• Contrat de services numériques China Unicom: 4,9 millions de dollars

Établissements d'enseignement pour le développement de contenu

Institution	Focus de la collaboration	Investissement annuel
Université Tsinghua	Recherche sur les médias numériques	1,5 million de dollars
Université de Pékin	Innovation de contenu	1,3 million de dollars

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle commercial: activités clés

Production de contenu numérique et streaming multimédia

Phoenix New Media Limited produit environ 500 heures de contenu numérique chaque mois sur ses plateformes. La société exploite plusieurs canaux numériques atteignant 45 millions d'utilisateurs actifs mensuels.

Catégorie de contenu	Volume de production mensuel	Engagement moyen du spectateur
Contenu de nouvelles	250 heures	22 millions de téléspectateurs
Contenu de divertissement	150 heures	15 millions de téléspectateurs
Programmation spécialisée	100 heures	8 millions de téléspectateurs

Gestion de la plateforme de nouvelles et de divertissements en ligne

La société gère 3 plates-formes numériques primaires avec des stratégies de distribution de contenu intégrées.

• ifeng.com (portail d'actualités principal)
• Application de nouvelles mobiles Phoenix
• Plateforme de streaming vidéo Phoenix

Développement d'applications mobiles

Phoenix New Media maintient 2 applications mobiles primaires avec 35 millions de téléchargements totaux en 2023.

Application mobile	Téléchargements totaux	Utilisateurs actifs mensuels
Application de News Phoenix	25 millions	18 millions
Application vidéo Phoenix	10 millions	12 millions

Ventes et marketing de publicité numérique

La société a généré 78,3 millions de dollars de revenus publicitaires numériques en 2023, ce qui représente 65% du total des revenus de l'entreprise.

• Revenus publicitaires programmatiques: 42,5 millions de dollars
• Revenus de partenariat de marque directe: 35,8 millions de dollars

Innovation de la technologie des médias et maintenance des plateformes

Phoenix New Media investit 12% des revenus annuels (15,6 millions de dollars en 2023) dans la recherche et le développement technologiques.

Zone d'investissement technologique	Investissement annuel	Focus principal
Recommandation de contenu AI	5,2 millions de dollars	Algorithmes d'apprentissage automatique
Technologie de streaming	4,8 millions de dollars	Compression vidéo, streaming à faible latence
Sécurité des plateformes	3,1 millions de dollars	Cybersécurité, protection des données des utilisateurs
Amélioration de l'expérience utilisateur	2,5 millions de dollars	Conception d'interface, personnalisation

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Infrastructure de technologie des médias numériques avancés

Au quatrième trimestre 2023, Phoenix New Media Limited conserve une infrastructure technologique d'une valeur de 12,4 millions de dollars, notamment:

Composant d'infrastructure	Évaluation
Systèmes de diffusion numérique	4,7 millions de dollars
Ressources de cloud computing	3,9 millions de dollars
Équipement réseau	2,8 millions de dollars
Centre de données	1 million de dollars

Création de contenu talentueuse et professionnels des médias numériques

Composition professionnelle de la main-d'œuvre en 2024:

• Total des employés: 486
• Créateurs de contenu: 187
• Spécialistes des médias numériques: 124
• Ingénieurs techniques: 95
• Professionnels de la gestion: 80

Solide reconnaissance de la marque

Métriques d'évaluation de la marque:

Métrique du marché	Valeur
Score de reconnaissance de la marque	78/100
Pénétration du marché en Chine	62%
Part de marché des médias numériques	8.3%

Plates-formes numériques propriétaires

Investissements technologiques de plate-forme:

• Coût de développement de la plate-forme de streaming: 2,6 millions de dollars
• Infrastructure d'application mobile: 1,9 million de dollars
• Systèmes de gestion de contenu: 1,4 million de dollars

Bibliothèque de contenu multimédia

Composition de la bibliothèque de contenu:

Catégorie de contenu	Total des heures	Valeur estimée
Contenu de nouvelles	4 200 heures	3,2 millions de dollars
Programmation de divertissement	3 800 heures	2,9 millions de dollars
Série documentaire	1 600 heures	1,5 million de dollars

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expérience médiatique numérique multiplateforme intégrée

Phoenix New Media Limited fonctionne sur plusieurs plates-formes numériques avec les statistiques de portée numérique suivantes:

Plate-forme	Utilisateurs actifs mensuels	Canaux de contenu
Applications mobiles	12,3 millions	7 canaux spécialisés
Plates-formes Web	8,5 millions	5 flux de contenu principal
Plateformes de médias sociaux	6,2 millions	3 canaux interactifs

Offres de contenu de haute qualité, opportune et diverses

Répartition de la diversité du contenu:

• Couverture médiatique: 45% du contenu total
• Divertissement: 25% du contenu total
• Technologie: 15% du contenu total
• Style de vie: 10% du contenu total
• Business: 5% du contenu total

Engagement des utilisateurs personnalisés et recommandations de contenu

Métrique de l'engagement de l'utilisateur	Indicateur de performance
Durée moyenne de la session	12,7 minutes
Précision de recommandation de contenu	73.5%
Taux de rétention des utilisateurs	64.2%

Solutions innovantes de consommation de médias numériques

Détails de l'investissement technologique:

• Dépenses annuelles de R&D: 4,2 millions de dollars
• Algorithmes de contenu axés sur l'IA: 3 systèmes propriétaires
• Intégration d'apprentissage automatique: 67% du moteur de recommandation

Contenu localisé ciblant le public numérique chinois

Segment géographique	Base d'utilisateurs	Localisation du contenu
Villes de niveau 1	5,6 millions d'utilisateurs	98% de contenu localisé
Villes de niveau 2	3,9 millions d'utilisateurs	85% de contenu localisé
Régions rurales	2,7 millions d'utilisateurs	65% de contenu localisé

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: relations clients

Interfaces de plate-forme numérique interactive

Phoenix New Media Limited exploite des plateformes numériques avec les mesures d'engagement suivantes:

Plate-forme	Utilisateurs actifs mensuels	Durée moyenne de la session
ifeng.com	12,5 millions	7,2 minutes
Application de nouvelles mobiles	8,3 millions	5,6 minutes

Expérience utilisateur personnalisée et conservation du contenu

Les stratégies de personnalisation du contenu comprennent:

• Algorithmes d'apprentissage automatique avec une précision de recommandation de contenu de 78%
• Suivi des préférences des utilisateurs dans 6 catégories de contenu différentes
• Adaptation de contenu en temps réel en fonction des modèles d'interaction utilisateur

Engagement des médias sociaux et renforcement de la communauté

Plate-forme sociale	Nombre de suiveurs	Taux d'engagement
Weibo	4,2 millions	3.7%
Compte officiel de WeChat	2,9 millions	2.5%

Commentaires des clients et mécanismes d'amélioration continue

Métriques de la collecte de commentaires:

• Enquêtes annuelles sur les utilisateurs avec 65 000 répondants
• Temps de réponse moyen aux commentaires des utilisateurs: 12 heures
• Suggestions d'utilisateurs implémentés: 42% du rétroaction totale

Intégration de contenu généré par l'utilisateur

Type de contenu	Soumissions mensuelles	Taux d'approbation
Commentaire	22,500	37%
Articles d'utilisateur	8,700	29%

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle commercial: canaux

Applications mobiles

Phoenix New Media Limited exploite des applications mobiles sur plusieurs plates-formes avec 23,4 millions d'utilisateurs mobiles actifs mensuels à partir de 2022. Le portefeuille d'applications mobiles de la société comprend IFENG News, Phoenix Video et Phoenix Finance.

Plate-forme mobile	Utilisateurs actifs mensuels	Télécharger les métriques
Application de nouvelles IFeng	12,6 millions	4,2 millions de téléchargements en 2022
Application vidéo Phoenix	7,8 millions	3,5 millions de téléchargements en 2022
Application phoenix finance	3 millions	1,7 million de téléchargements en 2022

Plateformes de streaming basées sur le Web

Phoenix New Media Limited maintient plusieurs plateformes de streaming Web avec 18,7 millions de visiteurs Web mensuels uniques en 2022.

• Plateforme Web primaire IFeng.com
• Service de streaming Web de Phoenix News News
• Channel Web Phoenix Finance

Réseaux de médias sociaux

La société tire parti des réseaux sociaux avec 42,5 millions de followers combinés sur toutes les plateformes.

Plateforme de médias sociaux	Nombre de suiveurs
Weibo	28,3 millions
Compte officiel de WeChat	9,6 millions
Douyin	4,6 millions

Réseaux de télécommunications mobiles

Phoenix New Media Limited s'associe aux principaux fournisseurs de télécommunications mobiles chinois, atteignant 89,7 millions de consommateurs potentiels de contenu mobile.

• Partenariat mobile en Chine
• Collaboration de télécommunications en Chine
• Distribution de contenu de China Unicom

Agrégateurs de contenu numérique tiers

La société distribue du contenu grâce à 12 principales plateformes d'agrégation de contenu numérique, générant 47,3 millions de vues de contenu mensuelles supplémentaires.

Agrégateur de contenu	Vues de contenu mensuel
Toutiao	18,6 millions
Sina News	15,2 millions
QQ News	13,5 millions

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Jeunes consommateurs de médias numériques urbains

En 2023, Phoenix New Media cible environ 180 millions de consommateurs de médias numériques urbains âgés de 18 à 35 ans en Chine.

Groupe d'âge	Consommation de médias numériques	Utilisation mensuelle moyenne
18-25	72 millions d'utilisateurs	4,2 heures / jour
26-35	108 millions d'utilisateurs	3,7 heures / jour

Utilisateurs d'Internet mobiles en Chine

Phoenix New Media dessert 986 millions d'utilisateurs d'Internet mobiles au quatrième trimestre 2023.

• Taux de pénétration mobile: 69,4%
• Utilisateurs de smartphones: 931 millions
• Consommation moyenne de données mobiles: 14,5 Go par mois

Antariens de divertissement numérique

Segment du marché cible: 420 millions de consommateurs de divertissement numérique.

Catégorie de divertissement	Base d'utilisateurs	Engagement mensuel
Vidéo en ligne	320 millions	22 heures / mois
Jeux mobiles	240 millions	12 heures / mois

Informations et demandeurs d'information

Phoenix New Media atteint 250 millions de consommateurs de contenu d'actualités.

• Utilisateurs de l'application quotidienne: 178 millions
• Consommation moyenne des nouvelles: 45 minutes / jour
• Plateaux primaires: applications mobiles (62%), Web (28%), médias sociaux (10%)

Les milléniaux avertis de la technologie et la génération Z

Target démographique: 280 millions d'utilisateurs de technologies.

Adoption de la technologie	Segment d'utilisateur	Engagement numérique
Milléniaux (25-40)	160 millions	5,6 heures / jour
Gen Z (18-24)	120 millions	6,3 heures / jour

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses de production et de licence de contenu

Pour l'exercice 2022, Phoenix New Media Limited a déclaré des coûts de production de contenu de 15,3 millions de dollars. La répartition des dépenses liées au contenu comprend:

Catégorie de dépenses	Montant (USD)
Production de contenu originale	8,7 millions de dollars
Licence de contenu	6,6 millions de dollars

Maintenance des infrastructures technologiques

Les coûts des infrastructures technologiques pour 2022 ont totalisé 7,2 millions de dollars, avec la répartition suivante:

• Services de cloud computing: 3,5 millions de dollars
• Maintenance du serveur: 2,1 millions de dollars
• Infrastructure réseau: 1,6 million de dollars

Coûts de publicité et de marketing numériques

Les dépenses de marketing pour la société en 2022 étaient de 5,9 millions de dollars, distribuées comme suit:

Canal de marketing	Dépenses (USD)
Publicité numérique	3,4 millions de dollars
Marketing des médias sociaux	1,5 million de dollars
Marketing de contenu	1,0 million de dollars

Compensation des employés et acquisition de talents

Le total des dépenses liées aux employés pour 2022 s'élevait à 22,6 millions de dollars:

• Salaires de base: 18,3 millions de dollars
• Avantages et bonus: 3,2 millions de dollars
• Coûts de recrutement: 1,1 million de dollars

Investissements de recherche et développement

Les dépenses de R&D pour Phoenix New Media Limited en 2022 étaient de 6,5 millions de dollars, en se concentrant sur:

Zone de focus R&D	Investissement (USD)
Développement de plate-forme numérique	3,8 millions de dollars
IA et apprentissage automatique	1,7 million de dollars
Innovation technologique de contenu	1,0 million de dollars

Phoenix New Media Limited (Feng) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenus publicitaires numériques

Pour l'exercice 2022, Phoenix New Media Limited a rapporté des revenus publicitaires numériques de 29,4 millions de dollars.

Source de revenus	Montant (USD)	Pourcentage du total des revenus publicitaires numériques
Afficher la publicité	12,6 millions de dollars	42.9%
Publicité vidéo	9,8 millions de dollars	33.3%
Publicité mobile	7,0 millions de dollars	23.8%

Services de contenu basés sur l'abonnement

En 2022, les revenus d'abonnement ont atteint 8,5 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 12% par rapport à l'année précédente.

• Base d'abonnement numérique: 425 000 abonnés actifs
• Taux d'abonnement mensuel moyen: 3,99 $
• Revenus d'abonnement récurrent annuel: 20,4 millions de dollars

Monétisation de la plate-forme mobile

Les revenus des plates-formes mobiles en 2022 ont totalisé 15,2 millions de dollars.

Flux de revenus mobiles	Montant (USD)
Publicité intégrée	7,6 millions de dollars
Ventes de contenu mobile	4,3 millions de dollars
Abonnements d'applications mobiles	3,3 millions de dollars

Licence et syndication de contenu

Les revenus de licence de contenu pour 2022 s'élevaient à 6,7 millions de dollars.

• Nombre d'accords de licence: 42
• Valeur du contrat moyen de licence: 159 524 $
• Revenus de licence internationale: 2,3 millions de dollars

Partenariats stratégiques et collaborations des médias numériques

Les revenus de partenariat en 2022 étaient de 4,6 millions de dollars.

Type de partenariat	Contribution des revenus
Collaborations médiatiques	2,1 millions de dollars
Partenariats technologiques	1,5 million de dollars
Promotions multiplateformes	1,0 million de dollars

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Value Propositions

Professional news and high-quality information for an affluent audience.

Phoenix New Media Limited is a subsidiary of Phoenix Satellite Television (B.V.I.) Holding Limited, which grants the brand a reputational moat as a source of professional news and high-quality information.

Exclusive video content licensed from Phoenix TV.

The platform enables consumers to access content originating from the leading global Chinese language TV network, Phoenix TV.

Diverse, interest-based content verticals (finance, tech, military, etc.).

Phoenix New Media Limited provides content across various interest-based verticals:

• News
• Military affairs
• Video
• Technology
• Finance
• Entertainment
• Automobiles
• Sports
• Real estate
• Home living
• Fashion
• History

Video accounts and tech channels showed substantial follower and revenue growth in Q3 2025.

Digital reading services with a focus on paid content via mini-programs.

The growth in Paid Services is a key value driver, evidenced by the following financial metrics:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Growth
Paid Services Revenues	41.6 million	161.6%
Revenues from Paid Contents (Digital Reading Driven)	38.3 million	279.2%
Q1 2025 Paid Content Revenue	31.2 million	387.5%
Q2 2025 Paid Services Revenues	33.8 million	148.5%

The Q4 2025 guidance projects paid service revenues between RMB 34.5 million and RMB 39.5 million.

High-impact brand amplification for advertisers via influential events.

Brand influence is measured through large-scale campaign metrics, such as the Phoenix Bay Area Finance Forum 2025, which achieved over 720 million total impressions and appeared on 63 trending lists.

Advertising revenue performance for the same period reflects the value delivered to brand partners:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Growth
Net Advertising Revenues	159.3 million	7.3%
Total Revenues	200.9 million	22.3%
Q2 2025 Total Revenues	187.1 million	11.2%

The Q4 2025 guidance projects net advertising revenues between RMB 171.4 million and RMB 181.4 million.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Phoenix New Media Limited (FENG) keeps its users and premium clients engaged in late 2025. The relationship strategy is a mix of high-volume self-service and high-touch client management, defintely a dual approach.

Self-service via mobile and PC applications for content consumption

The core relationship is direct and on-demand, letting users consume content when and where they want. This happens across their integrated Internet platform, which includes the PC channel, ifeng.com, and their mobile channel.

• The mobile channel includes mobile news applications, a mobile video application, digital reading applications, and the i.ifeng.com mobile Internet website.
• The company's Phoenix video accounts showed strong traction, gaining nearly 0.5 million new followers in the third quarter of 2025 alone.
• The platform also facilitates access to content through third-party applications via digital reading services offered through mini-programs.

Interactive services like comment postings and user surveys on ifeng.com

Engagement isn't just one-way; the platform is built to foster user interaction. The PC channel, specifically ifeng.com, is designed to comprise interest-based verticals and interactive services.

While the company utilizes user surveys as part of its service offering, specific participation rates for Q3 2025 aren't publicly detailed. Still, the existence of these features shows a commitment to gathering direct user feedback.

Dedicated sales and account management for premium advertising clients

For premium advertising clients, the relationship is managed directly. This high-touch service is crucial as it underpins a significant portion of the revenue base. The company focuses on delivering tailored, high impact solutions for these partners.

Here's a look at the financial results that reflect the success of these client relationships through Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Change
Net Advertising Revenues	159.3 million	7.3% increase
Paid Services Revenues	41.6 million	161.6% increase
Total Revenues	200.9 million	22.3% increase

The growth in paid services, which reached RMB 41.6 million in Q3 2025, is particularly noteworthy, showing a 161.6% year-on-year jump, largely from digital reading services.

Community engagement through flagship events and content campaigns

Phoenix New Media Limited (FENG) uses large-scale offline and online events to deepen community ties and amplify brand influence for clients. These events create significant buzz and convert content influence into commercial value.

• The Shanxi Culture and Tourism Development Promotion Event generated over 2 billion online impressions across 29 trending mentions in early September 2025.
• The Phoenix Bay Area Finance Forum 2025 in Guangzhou achieved over 720 million total impressions and appeared on 63 trending lists, trending simultaneously on Weibo, Kuaishou, and Douyin.
• Key IP programs, like the Phoenix Star awards, also created a second wave of dissemination through enthusiastic organic promotion from awardees and broad media coverage.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Channels

PC Channel: ifeng.com website and its interest-based content verticals.

In October 2025, news.ifeng.com recorded 31.6M Total Visits, with a Bounce Rate of 45.85% and an average of 2.75 Pages per Visit. Over the last three months leading up to October 2025, the global ranking for news.ifeng.com increased from 2,015 to 2,220. The interest-based content verticals include news, military affairs, video, technology, finance, entertainment, automobiles, sports, real estate, home living, fashion, and history.

Mobile Channel: ifeng News, ifeng Video, and digital reading applications.

Phoenix New Media Limited provides content through its mobile channel, which consists of the ifeng News application, the ifeng Video application, i.ifeng.com mobile Internet website, and digital reading applications. The company also provides mobile newspaper and mobile video services.

Third-Party Mini-Programs: Primary distribution for digital reading paid services.

Revenues from paid contents, driven by digital reading services offered through mini-programs on third-party applications, reached RMB 38.3 million in the third quarter of 2025. This represented a 279.2% year-over-year increase from RMB 10.1 million in the third quarter of 2024. For the first quarter of 2025, paid services revenues were RMB 34.7 million, a 141.0% surge year-over-year.

Offline Events: Hosting summits and forums for B2B and public sector engagement.

Phoenix New Media Limited hosted influential offline events, such as the Shanxi Culture and Tourism Promotion Event, which generated over 2 billion online impressions.

The following table summarizes the financial contribution of the primary revenue-generating channels based on the third quarter of 2025 results:

Revenue Segment/Channel Driver	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Net Advertising Revenues (PC/Mobile Content)	RMB 159.3 million	Increase of 7.3%
Total Paid Services Revenues	RMB 41.6 million	Increase of 161.6%
Paid Contents Revenue (Digital Reading via Mini-Programs)	RMB 38.3 million	Increase of 279.2%

The company also reported that total operating expenses increased by 23.6% to RMB 109 million in the third quarter of 2025, primarily due to higher sales and marketing costs associated with these distribution channels.

The company's platform enables consumers to access professional news and other quality information through their PCs and mobile devices.

• PC Channel Interactive Services include comment postings and user surveys.
• Mobile Channel includes mobile news applications and mobile video application.
• The company also has operations with telecom operators providing mobile value-added services.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Phoenix New Media Limited serves as of late 2025, and the numbers show a clear shift in focus. The company operates through two main segments: Net Advertising Services and Paid Services, which directly map to these customer groups.

Premium Advertisers

These clients are paying for access to the loyal user base built over years on ifeng.com and the mobile channels. They are the backbone of the traditional model, though that backbone is evolving. For the third quarter of 2025, net advertising revenues hit RMB 159.3 million (US$22.4 million). That's a 7.3% year-over-year increase from the RMB 148.4 million in Q3 2024. Still, you see the pressure when you look at Q2 2025 net advertising revenues, which were RMB 153.3 million, a slight dip from the RMB 154.7 million in Q2 2024. The estimated full-year 2025 revenue projection puts Net Advertising Services at CNY 609.5 million, which is still about 80.6% of the total expected revenue. This segment is definitely still the largest earner, but the growth rate isn't matching the newer segment.

Mass Chinese Internet Users

This is the broad audience consuming the general news, video, and lifestyle content across Phoenix New Media Limited's integrated platform. They are the audience that advertisers, both premium and otherwise, are trying to reach. The platform offers content through its PC channel, ifeng.com, and its mobile channel, which includes the ifeng News application and ifeng Video application. The company is still gaining traction here; for instance, their Phoenix video accounts added nearly 0.5 million new followers in Q3 2025 alone. This user base supports the advertising revenue stream, which remains substantial.

• News and Military Affairs
• Video and Live Broadcasting
• Technology and Finance
• Automobiles and Sports
• Real Estate and Home Living

Digital Reading Subscribers

This segment represents the fastest-growing revenue source, users who pay for content, primarily through digital reading services embedded in third-party mini-programs. The growth here is explosive. Paid services revenues in Q3 2025 reached RMB 41.6 million (US$5.8 million), a massive 161.6% jump from the RMB 15.9 million in Q3 2024. Looking at paid content specifically, revenue surged 279.2% year-over-year to RMB 38.3 million in Q3 2025. This diversification is key; the estimated FY 2025 Paid Services revenue is projected at CNY 147.1 million, making up 19.4% of the total. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but the Q1 2025 paid services revenue of RMB 34.7 million, up 141% year-on-year, shows the momentum started early.

B2B/Public Sector Clients

These clients engage through large-scale brand marketing events and innovative content IPs, which feed into the Net Advertising Services revenue. The company uses its influential offline events and original content to secure these partnerships. For example, innovative content IPs like the KeyC Alien co-creation model and the "Why It Is" series generated significant engagement and unlocked new branding partnerships in 2025. These high-profile engagements are what attract the premium advertisers mentioned earlier, helping to stabilize the advertising base despite market pressure. The company maintains a solid liquidity position to support these large-scale activations, holding RMB 1 billion (approximately USD 140.5 million) in cash and cash equivalents, term deposits, short-term investments, and restricted cash as of September 30, 2025.

Revenue Segment	Estimated FY 2025 Value (CNY millions)	FY 2025 Percentage of Total Revenue	Q3 2025 Revenue (RMB millions)
Net Advertising Services	609.5	80.6%	159.3
Paid Services	147.1	19.4%	41.6
Total Estimated FY 2025 Revenue	756.6	100.0%	200.9

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Phoenix New Media Limited (FENG) is managing to keep its integrated PC and mobile platform running and growing its paid services, especially digital reading. Honestly, these costs are where the rubber meets the road for their profitability goals.

The most concrete figures we have right now come from the first half of 2025 and the latest reported quarter, Q3 2025. You need to know that the cost structure is heavily influenced by content licensing and the push for digital reading user acquisition.

Content Acquisition Costs

Content remains a fixed, significant outlay. Phoenix New Media Limited recently updated its arrangement with its parent-related entity, Phoenix TV. The annual fee under the new Program License Agreement, effective August 24, 2025, through August 23, 2027, has been set at RMB55 million. This is an increase from the RMB50 million annual fee under the prior agreement that ran until August 23, 2025. This new fee also covers expanded rights, including use on transportation vessels and for artificial intelligence-related applications.

Sales and Marketing Expenses

The drive for digital reading services is clearly hitting the operating expense line. For the third quarter of 2025, total operating expenses reached RMB109 million, which was a 23.6% increase year-on-year from RMB88.2 million in Q3 2024. Management explicitly stated this jump was primarily due to higher sales and marketing expenses incurred to promote the digital reading services offered through mini-programs.

Cost of Revenues

The company has been actively managing its direct costs associated with generating revenue. For the first quarter of 2025, the Cost of Revenues decreased by 15.1% to RMB92.5 million (US$12.8 million), down from RMB109.0 million in Q1 2024. This reduction was attributed to the Company's strict cost control measures.

Technology and Platform Maintenance and Personnel Costs

While we see the impact on total operating expenses, specific line items for technology maintenance and personnel aren't broken out separately in the same way as the other figures. The platform itself is an integrated PC and mobile offering, including ifeng.com, mobile apps, and digital reading applications. Personnel costs cover the necessary salaries for the content creators, tech teams supporting the platform, and the sales staff driving advertising and paid services.

Here's a snapshot of the quantifiable cost elements we can track from the latest reports:

Cost Component	Latest Reported Period/Rate	Financial Amount (RMB)
Content Acquisition (Annual License Fee)	Effective August 2025 - August 2027	55,000,000
Cost of Revenues	Q1 2025	92,500,000
Total Operating Expenses (Context for S&M)	Q3 2025	109,000,000

The growth in paid services revenue, which surged 161.6% year-on-year to RMB41.6 million in Q3 2025, is directly linked to the higher sales and marketing spend needed to acquire those users. It's a classic trade-off: spend more to grow a high-margin revenue stream.

• Content Acquisition Fee (Previous Agreement): RMB50.0 million annually.
• Sales and Marketing Expense Growth Driver: Digital reading services promotion.
• Cost of Revenues Reduction: 15.1% decrease in Q1 2025 YoY.
• Total Operating Expense Increase (Q3 2025 YoY): 23.6%.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers for how Phoenix New Media Limited generates its income as of late 2025. It's all about the content monetization mix, and the shift is definitely visible in the latest figures.

The primary engine remains Net Advertising Services. For the third quarter ended September 30, 2025, this segment brought in RMB159.3 million, which was a 7.3% increase year-over-year from RMB148.4 million in Q3 2024. This still represents the bulk of the total revenue, which hit RMB200.9 million for the quarter, up 22.3% year-on-year.

The real story, though, is the growth in Paid Services. This segment is expanding fast, reaching RMB41.6 million in Q3 2025, a massive 161.6% jump from RMB15.9 million in the prior year period. This growth is clearly diversifying the income base away from pure advertising reliance.

Within Paid Services, Paid Content Revenues is the star performer. Driven heavily by digital reading services offered through mini-programs on third-party applications, this revenue stream surged by 279.2% to RMB38.3 million in Q3 2025, up from RMB10.1 million in Q3 2024.

Here's the quick math on how those Paid Services break down based on the reported figures:

Revenue Component	Q3 2025 Revenue (RMB)	Year-over-Year Growth
Total Paid Services Revenues	41.6 million	161.6%
Revenues from Paid Contents	38.3 million	279.2%
E-commerce and Others	3.3 million	N/A

The E-commerce and Others component, which is the smaller piece of the Paid Services pie, accounts for the remainder, calculated at RMB3.3 million (RMB41.6 million total Paid Services minus RMB38.3 million Paid Content).

Phoenix New Media Limited also generates revenue from its operations with telecom operators, which falls under Mobile Value-Added Services (MVAS). This channel is part of their mobile platform strategy, which also includes mobile news applications and mobile video applications. The specific financial contribution for MVAS in Q3 2025 wasn't explicitly detailed as a standalone line item in the top-level breakdown provided.

You can see the full revenue picture for the quarter:

• Total Revenues: RMB200.9 million
• Net Advertising Revenues: RMB159.3 million
• Total Paid Services Revenues: RMB41.6 million
• Cash and equivalents, term deposits, short-term investments, and restricted cash totaled RMB 1 billion as of September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.