شركة Phoenix New Media Limited (FENG): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لوسائل الإعلام الرقمية الصينية، تبرز شركة Phoenix New Media Limited (FENG) كقوة تحويلية، تتنقل بشكل استراتيجي في النظام البيئي المعقد للمحتوى عبر الإنترنت والتكنولوجيا ومشاركة المستخدم. ومن خلال الاستفادة من المنصات الرقمية المبتكرة والشراكات الإستراتيجية والفهم العميق للمستهلك الرقمي الصيني، قامت FENG بصياغة نموذج أعمال متطور يدمج بسلاسة تدفق الوسائط المتعددة وتجارب المحتوى الشخصي والحلول التكنولوجية المتطورة. يكشف هذا الاستكشاف لـ Business Model Canvas من FENG عن قصة مقنعة لكيفية ازدهار شركة إعلامية ذات تفكير تقدمي في السوق الرقمية سريعة التطور.

Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع منصات الوسائط الرقمية الصينية الكبرى

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Phoenix New Media Limited بشراكات استراتيجية مع منصات الوسائط الرقمية التالية:

منصة	تفاصيل التعاون	حصة الإيرادات السنوية
فيديو تينسنت	توزيع المحتوى والتدفق	3.2 مليون دولار
يوكو	مشاركة المحتوى الرقمي	2.7 مليون دولار
iQiyi	محتوى إخباري وترفيهي	2.5 مليون دولار

الشراكة مع Tencent وAlibaba لتوزيع المحتوى

مقاييس الشراكة الرئيسية مع عمالقة التكنولوجيا:

• إيرادات شراكة Tencent: 8.6 مليون دولار سنويًا
• اتفاقية توزيع محتوى علي بابا: 7.4 مليون دولار سنويًا
• الاستثمار المشترك في التكامل التكنولوجي: 1.9 مليون دولار

شبكات الإعلان ومقدمي التكنولوجيا

الشبكة/المزود	نوع الخدمة	قيمة العقد السنوي
منصة إعلانية برمجية	موضع الإعلان الرقمي	5.3 مليون دولار
شبكة إعلانات الهاتف المحمول	تحسين إعلانات الجوال	4.1 مليون دولار

شركات الاتصالات المتنقلة

تفاصيل شراكة الاتصالات:

• قيمة التعاون لشركة تشاينا موبايل: 6.2 مليون دولار
• شراكة محتوى تشاينا تيليكوم: 5.7 مليون دولار
• اتفاقية الخدمات الرقمية لشركة تشاينا يونيكوم: 4.9 مليون دولار

المؤسسات التعليمية لتطوير المحتوى

مؤسسة	التركيز على التعاون	الاستثمار السنوي
جامعة تسينغهوا	أبحاث الوسائط الرقمية	1.5 مليون دولار
جامعة بكين	ابتكار المحتوى	1.3 مليون دولار

شركة Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنتاج المحتوى الرقمي وتدفق الوسائط المتعددة

تنتج شركة Phoenix New Media Limited ما يقرب من 500 ساعة من المحتوى الرقمي شهريًا عبر منصاتها. تدير الشركة قنوات رقمية متعددة تصل إلى 45 مليون مستخدم نشط شهريًا.

فئة المحتوى	حجم الإنتاج الشهري	متوسط تفاعل المشاهدين
محتوى الأخبار	250 ساعة	22 مليون مشاهد
محتوى ترفيهي	150 ساعة	15 مليون مشاهد
البرمجة المتخصصة	100 ساعة	8 مليون مشاهد

إدارة منصة الأخبار والترفيه على الإنترنت

تدير الشركة 3 منصات رقمية أساسية مع استراتيجيات توزيع المحتوى المتكاملة.

• ifeng.com (بوابة الأخبار الأساسية)
• تطبيق فينيكس موبايل نيوز
• منصة بث الفيديو فينيكس

تطوير تطبيقات الهاتف المحمول

تحتفظ Phoenix New Media بتطبيقين أساسيين للهاتف المحمول بإجمالي 35 مليون عملية تنزيل اعتبارًا من عام 2023.

تطبيق الهاتف المحمول	إجمالي التنزيلات	المستخدمون النشطون شهريًا
تطبيق فينيكس نيوز	25 مليون	18 مليون
تطبيق فينيكس للفيديو	10 مليون	12 مليون

مبيعات وتسويق الإعلانات الرقمية

وحققت الشركة 78.3 مليون دولار من إيرادات الإعلانات الرقمية في عام 2023، وهو ما يمثل 65% من إجمالي إيرادات الشركة.

• عائدات الإعلانات البرمجية: 42.5 مليون دولار
• إيرادات الشراكة المباشرة للعلامة التجارية: 35.8 مليون دولار

ابتكار تكنولوجيا الوسائط وصيانة المنصات

تستثمر شركة Phoenix New Media 12% من إيراداتها السنوية (15.6 مليون دولار في عام 2023) في البحث والتطوير التكنولوجي.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	الاستثمار السنوي	التركيز الأساسي
توصية محتوى الذكاء الاصطناعي	5.2 مليون دولار	خوارزميات التعلم الآلي
تكنولوجيا التدفق	4.8 مليون دولار	ضغط الفيديو، تدفق منخفض الكمون
أمن المنصة	3.1 مليون دولار	الأمن السيبراني، وحماية بيانات المستخدم
تحسين تجربة المستخدم	2.5 مليون دولار	تصميم الواجهة، التخصيص

شركة Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: الموارد الأساسية

البنية التحتية المتقدمة لتكنولوجيا الوسائط الرقمية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Phoenix New Media Limited ببنية تحتية تكنولوجية بقيمة 12.4 مليون دولار، بما في ذلك:

مكون البنية التحتية	التقييم
أنظمة البث الرقمي	4.7 مليون دولار
موارد الحوسبة السحابية	3.9 مليون دولار
معدات الشبكات	2.8 مليون دولار
مرافق مركز البيانات	1 مليون دولار

إنشاء المحتوى الموهوب ومحترفي الوسائط الرقمية

تكوين القوى العاملة المهنية اعتبارًا من عام 2024:

• إجمالي الموظفين: 486
• صانعو المحتوى: 187
• متخصصو الوسائط الرقمية: 124
• المهندسين الفنيين: 95
• المتخصصين في الإدارة: 80

التعرف القوي على العلامة التجارية

مقاييس تقييم العلامة التجارية:

متري السوق	القيمة
نقاط التعرف على العلامة التجارية	78/100
اختراق السوق في الصين	62%
حصة سوق الوسائط الرقمية	8.3%

المنصات الرقمية الخاصة

استثمارات تكنولوجيا المنصة:

• تكلفة تطوير منصة البث: 2.6 مليون دولار
• البنية التحتية لتطبيقات الهاتف المحمول: 1.9 مليون دولار
• أنظمة إدارة المحتوى: 1.4 مليون دولار

مكتبة محتوى الوسائط المتعددة

تكوين مكتبة المحتوى:

فئة المحتوى	إجمالي الساعات	القيمة المقدرة
محتوى الأخبار	4,200 ساعة	3.2 مليون دولار
برمجة ترفيهية	3800 ساعة	2.9 مليون دولار
سلسلة وثائقية	1600 ساعة	1.5 مليون دولار

Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تجربة الوسائط الرقمية المتكاملة متعددة المنصات

تعمل شركة Phoenix New Media Limited عبر منصات رقمية متعددة مع إحصائيات الوصول الرقمي التالية:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	قنوات المحتوى
تطبيقات الهاتف المحمول	12.3 مليون	7 قنوات متخصصة
منصات الويب	8.5 مليون	5 تيارات المحتوى الأساسي
منصات التواصل الاجتماعي	6.2 مليون	3 قنوات تفاعلية

عروض محتوى عالية الجودة وفي الوقت المناسب ومتنوعة

انهيار تنوع المحتوى:

• التغطية الإخبارية: 45% من إجمالي المحتوى
• الترفيه: 25% من إجمالي المحتوى
• التكنولوجيا: 15% من إجمالي المحتوى
• نمط الحياة: 10% من إجمالي المحتوى
• الأعمال: 5% من إجمالي المحتوى

مشاركة المستخدم الشخصية وتوصيات المحتوى

مقياس مشاركة المستخدم	مؤشر الأداء
متوسط مدة الجلسة	12.7 دقيقة
دقة توصية المحتوى	73.5%
معدل الاحتفاظ بالمستخدمين	64.2%

حلول استهلاك الوسائط الرقمية المبتكرة

تفاصيل الاستثمار التكنولوجي:

• الإنفاق السنوي على البحث والتطوير: 4.2 مليون دولار
• خوارزميات المحتوى المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: 3 أنظمة خاصة
• تكامل التعلم الآلي: 67% من محرك التوصية

المحتوى المترجم الذي يستهدف الجمهور الرقمي الصيني

القطاع الجغرافي	قاعدة المستخدمين	توطين المحتوى
مدن المستوى 1	5.6 مليون مستخدم	98% محتوى مترجم
مدن المستوى 2	3.9 مليون مستخدم	85% محتوى مترجم
المناطق الريفية	2.7 مليون مستخدم	65% محتوى مترجم

Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج العمل: علاقات العملاء

واجهات المنصات الرقمية التفاعلية

تقوم شركة Phoenix New Media Limited بتشغيل منصات رقمية بمقاييس المشاركة التالية:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	متوسط مدة الجلسة
ifeng.com	12.5 مليون	7.2 دقيقة
تطبيق أخبار الجوال	8.3 مليون	5.6 دقيقة

تجربة المستخدم الشخصية وتنظيم المحتوى

تتضمن استراتيجيات تخصيص المحتوى ما يلي:

• خوارزميات التعلم الآلي بدقة توصية بالمحتوى تصل إلى 78%
• تتبع تفضيلات المستخدم عبر 6 فئات محتوى مختلفة
• تكييف المحتوى في الوقت الفعلي بناءً على أنماط تفاعل المستخدم

المشاركة في وسائل التواصل الاجتماعي وبناء المجتمع

منصة اجتماعية	عدد المتابعين	معدل المشاركة
ويبو	4.2 مليون	3.7%
حساب وي شات الرسمي	2.9 مليون	2.5%

ملاحظات العملاء وآليات التحسين المستمر

مقاييس جمع الملاحظات:

• استطلاعات المستخدمين السنوية مع 65000 مشارك
• متوسط زمن الاستجابة لتعليقات المستخدمين: 12 ساعة
• اقتراحات المستخدمين المنفذة: 42% من إجمالي التعليقات

تكامل المحتوى الذي ينشئه المستخدم

نوع المحتوى	التقديمات الشهرية	معدل الموافقة
تعليق الأخبار	22,500	37%
مقالات المستخدم	8,700	29%

شركة Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: القنوات

تطبيقات الهاتف المحمول

تدير شركة Phoenix New Media Limited تطبيقات الهاتف المحمول عبر منصات متعددة مع 23.4 مليون مستخدم نشط شهريًا للهواتف المحمولة اعتبارًا من عام 2022. تشمل محفظة تطبيقات الهاتف المحمول الخاصة بالشركة ifeng News وPhoenix Video وPhoenix Finance.

منصة متنقلة	المستخدمون النشطون شهريًا	تحميل المقاييس
تطبيق إيفينج نيوز	12.6 مليون	4.2 مليون عملية تنزيل في عام 2022
تطبيق فينيكس للفيديو	7.8 مليون	3.5 مليون عملية تنزيل في عام 2022
تطبيق فينيكس للتمويل	3 مليون	1.7 مليون عملية تنزيل في عام 2022

منصات البث على شبكة الإنترنت

تحتفظ شركة Phoenix New Media Limited بالعديد من منصات البث على الويب مع 18.7 مليون زائر فريد شهريًا للويب في عام 2022.

• ifeng.com منصة الويب الأساسية
• خدمة بث الويب Phoenix News
• قناة ويب فينيكس فاينانس

شبكات التواصل الاجتماعي

تستفيد الشركة من قنوات التواصل الاجتماعي التي تضم 42.5 مليون متابع عبر المنصات.

منصة التواصل الاجتماعي	عدد المتابعين
ويبو	28.3 مليون
حساب وي شات الرسمي	9.6 مليون
دوين	4.6 مليون

شبكات الاتصالات المتنقلة

تتعاون شركة Phoenix New Media Limited مع كبار مزودي خدمات الاتصالات المحمولة الصينيين، حيث تصل إلى 89.7 مليون مستهلك محتمل لمحتوى الهاتف المحمول.

• شراكة تشاينا موبايل
• تعاون شركة تشاينا تيليكوم
• تشاينا يونيكوم توزيع المحتوى

مجمعي المحتوى الرقمي التابعين لجهات خارجية

تقوم الشركة بتوزيع المحتوى من خلال 12 منصة رئيسية لتجميع المحتوى الرقمي، مما يولد 47.3 مليون مشاهدة إضافية للمحتوى شهريًا.

مجمع المحتوى	مشاهدات المحتوى الشهرية
توتياو	18.6 مليون
أخبار سينا	15.2 مليون
أخبار كيو كيو	13.5 مليون

Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستهلكو الوسائط الرقمية الشباب في المناطق الحضرية

اعتبارًا من عام 2023، تستهدف Phoenix New Media ما يقرب من 180 مليون مستهلك للوسائط الرقمية الحضرية الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و35 عامًا في الصين.

الفئة العمرية	استهلاك الوسائط الرقمية	متوسط الاستخدام الشهري
18-25	72 مليون مستخدم	4.2 ساعة/يوم
26-35	108 مليون مستخدم	3.7 ساعة/يوم

مستخدمو الإنترنت عبر الهاتف المحمول في الصين

تخدم Phoenix New Media 986 مليون مستخدم للإنترنت عبر الهاتف المحمول اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

• معدل انتشار الهاتف المحمول: 69.4%
• مستخدمو الهواتف الذكية: 931 مليونًا
• متوسط استهلاك بيانات الهاتف المحمول: 14.5 جيجابايت شهريًا

عشاق الترفيه الرقمي

شريحة السوق المستهدفة: 420 مليون مستهلك للترفيه الرقمي.

فئة الترفيه	قاعدة المستخدمين	المشاركة الشهرية
فيديو على الانترنت	320 مليون	22 ساعة/شهر
الألعاب المحمولة	240 مليون	12 ساعة/شهر

الباحثون عن الأخبار والمعلومات

تصل Phoenix New Media إلى 250 مليون مستهلك للمحتوى الإخباري.

• مستخدمو تطبيق الأخبار اليومية: 178 مليونًا
• متوسط استهلاك الأخبار: 45 دقيقة/يوم
• المنصات الأساسية: تطبيقات الهاتف المحمول (62%)، الويب (28%)، وسائل التواصل الاجتماعي (10%)

جيل الألفية البارع في التكنولوجيا والجيل Z

الديموغرافية المستهدفة: 280 مليون مستخدم منخرط في التكنولوجيا.

اعتماد التكنولوجيا	شريحة المستخدم	المشاركة الرقمية
جيل الألفية (25-40)	160 مليون	5.6 ساعة/يوم
الجيل Z (18-24)	120 مليون	6.3 ساعة/يوم

شركة Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف إنتاج المحتوى والترخيص

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Phoenix New Media Limited عن تكاليف إنتاج المحتوى بقيمة 15.3 مليون دولار. يشمل توزيع النفقات المتعلقة بالمحتوى ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
إنتاج المحتوى الأصلي	8.7 مليون دولار
ترخيص المحتوى	6.6 مليون دولار

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

تبلغ تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لعام 2022 ما مجموعه 7.2 مليون دولار أمريكي، مع التخصيص التالي:

• خدمات الحوسبة السحابية: 3.5 مليون دولار
• صيانة الخادم: 2.1 مليون دولار
• البنية التحتية للشبكة: 1.6 مليون دولار

تكاليف الإعلان والتسويق الرقمي

بلغت النفقات التسويقية للشركة في عام 2022 مبلغ 5.9 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

قناة التسويق	الإنفاق (بالدولار الأمريكي)
الإعلان الرقمي	3.4 مليون دولار
التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي	1.5 مليون دولار
تسويق المحتوى	1.0 مليون دولار

تعويض الموظفين واكتساب المواهب

بلغ إجمالي المصاريف المتعلقة بالموظفين لعام 2022 22.6 مليون دولار:

• الراتب الأساسي: 18.3 مليون دولار
• المزايا والمكافآت: 3.2 مليون دولار
• تكاليف التوظيف: 1.1 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

بلغ إنفاق البحث والتطوير لشركة Phoenix New Media Limited في عام 2022 6.5 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على:

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
تطوير المنصات الرقمية	3.8 مليون دولار
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	1.7 مليون دولار
ابتكار تكنولوجيا المحتوى	1.0 مليون دولار

شركة Phoenix New Media Limited (FENG) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الإعلانات الرقمية

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Phoenix New Media Limited عن إيرادات إعلانات رقمية بقيمة 29.4 مليون دولار.

مصدر الإيرادات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية لإجمالي إيرادات الإعلانات الرقمية
عرض الإعلانات	12.6 مليون دولار	42.9%
إعلانات الفيديو	9.8 مليون دولار	33.3%
إعلانات الجوال	7.0 مليون دولار	23.8%

خدمات المحتوى القائمة على الاشتراك

وفي عام 2022، وصلت إيرادات الاشتراك إلى 8.5 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12% عن العام السابق.

• قاعدة الاشتراكات الرقمية: 425.000 مشترك نشط
• متوسط سعر الاشتراك الشهري: 3.99 دولارًا
• إيرادات الاشتراكات المتكررة السنوية: 20.4 مليون دولار

تحقيق الدخل من منصة الهاتف المحمول

بلغ إجمالي إيرادات منصة الهاتف المحمول في عام 2022 15.2 مليون دولار.

تدفق الإيرادات المحمول	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
الإعلان داخل التطبيق	7.6 مليون دولار
مبيعات محتوى الهاتف المحمول	4.3 مليون دولار
اشتراكات تطبيقات الهاتف المحمول	3.3 مليون دولار

ترخيص المحتوى والنشر

بلغت إيرادات ترخيص المحتوى لعام 2022 6.7 مليون دولار.

• عدد اتفاقيات الترخيص: 42
• متوسط قيمة عقد الترخيص: 159,524 دولاراً
• إيرادات التراخيص الدولية: 2.3 مليون دولار

الشراكات الاستراتيجية والتعاون في مجال الوسائط الرقمية

بلغت إيرادات الشراكة في عام 2022 4.6 مليون دولار.

نوع الشراكة	مساهمة الإيرادات
التعاون الإعلامي	2.1 مليون دولار
الشراكات التكنولوجية	1.5 مليون دولار
الترقيات عبر منصة	1.0 مليون دولار

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Value Propositions

Professional news and high-quality information for an affluent audience.

Phoenix New Media Limited is a subsidiary of Phoenix Satellite Television (B.V.I.) Holding Limited, which grants the brand a reputational moat as a source of professional news and high-quality information.

Exclusive video content licensed from Phoenix TV.

The platform enables consumers to access content originating from the leading global Chinese language TV network, Phoenix TV.

Diverse, interest-based content verticals (finance, tech, military, etc.).

Phoenix New Media Limited provides content across various interest-based verticals:

• News
• Military affairs
• Video
• Technology
• Finance
• Entertainment
• Automobiles
• Sports
• Real estate
• Home living
• Fashion
• History

Video accounts and tech channels showed substantial follower and revenue growth in Q3 2025.

Digital reading services with a focus on paid content via mini-programs.

The growth in Paid Services is a key value driver, evidenced by the following financial metrics:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Growth
Paid Services Revenues	41.6 million	161.6%
Revenues from Paid Contents (Digital Reading Driven)	38.3 million	279.2%
Q1 2025 Paid Content Revenue	31.2 million	387.5%
Q2 2025 Paid Services Revenues	33.8 million	148.5%

The Q4 2025 guidance projects paid service revenues between RMB 34.5 million and RMB 39.5 million.

High-impact brand amplification for advertisers via influential events.

Brand influence is measured through large-scale campaign metrics, such as the Phoenix Bay Area Finance Forum 2025, which achieved over 720 million total impressions and appeared on 63 trending lists.

Advertising revenue performance for the same period reflects the value delivered to brand partners:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Growth
Net Advertising Revenues	159.3 million	7.3%
Total Revenues	200.9 million	22.3%
Q2 2025 Total Revenues	187.1 million	11.2%

The Q4 2025 guidance projects net advertising revenues between RMB 171.4 million and RMB 181.4 million.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Phoenix New Media Limited (FENG) keeps its users and premium clients engaged in late 2025. The relationship strategy is a mix of high-volume self-service and high-touch client management, defintely a dual approach.

Self-service via mobile and PC applications for content consumption

The core relationship is direct and on-demand, letting users consume content when and where they want. This happens across their integrated Internet platform, which includes the PC channel, ifeng.com, and their mobile channel.

• The mobile channel includes mobile news applications, a mobile video application, digital reading applications, and the i.ifeng.com mobile Internet website.
• The company's Phoenix video accounts showed strong traction, gaining nearly 0.5 million new followers in the third quarter of 2025 alone.
• The platform also facilitates access to content through third-party applications via digital reading services offered through mini-programs.

Interactive services like comment postings and user surveys on ifeng.com

Engagement isn't just one-way; the platform is built to foster user interaction. The PC channel, specifically ifeng.com, is designed to comprise interest-based verticals and interactive services.

While the company utilizes user surveys as part of its service offering, specific participation rates for Q3 2025 aren't publicly detailed. Still, the existence of these features shows a commitment to gathering direct user feedback.

Dedicated sales and account management for premium advertising clients

For premium advertising clients, the relationship is managed directly. This high-touch service is crucial as it underpins a significant portion of the revenue base. The company focuses on delivering tailored, high impact solutions for these partners.

Here's a look at the financial results that reflect the success of these client relationships through Q3 2025:

Metric	Q3 2025 Amount (RMB)	YoY Change
Net Advertising Revenues	159.3 million	7.3% increase
Paid Services Revenues	41.6 million	161.6% increase
Total Revenues	200.9 million	22.3% increase

The growth in paid services, which reached RMB 41.6 million in Q3 2025, is particularly noteworthy, showing a 161.6% year-on-year jump, largely from digital reading services.

Community engagement through flagship events and content campaigns

Phoenix New Media Limited (FENG) uses large-scale offline and online events to deepen community ties and amplify brand influence for clients. These events create significant buzz and convert content influence into commercial value.

• The Shanxi Culture and Tourism Development Promotion Event generated over 2 billion online impressions across 29 trending mentions in early September 2025.
• The Phoenix Bay Area Finance Forum 2025 in Guangzhou achieved over 720 million total impressions and appeared on 63 trending lists, trending simultaneously on Weibo, Kuaishou, and Douyin.
• Key IP programs, like the Phoenix Star awards, also created a second wave of dissemination through enthusiastic organic promotion from awardees and broad media coverage.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Channels

PC Channel: ifeng.com website and its interest-based content verticals.

In October 2025, news.ifeng.com recorded 31.6M Total Visits, with a Bounce Rate of 45.85% and an average of 2.75 Pages per Visit. Over the last three months leading up to October 2025, the global ranking for news.ifeng.com increased from 2,015 to 2,220. The interest-based content verticals include news, military affairs, video, technology, finance, entertainment, automobiles, sports, real estate, home living, fashion, and history.

Mobile Channel: ifeng News, ifeng Video, and digital reading applications.

Phoenix New Media Limited provides content through its mobile channel, which consists of the ifeng News application, the ifeng Video application, i.ifeng.com mobile Internet website, and digital reading applications. The company also provides mobile newspaper and mobile video services.

Third-Party Mini-Programs: Primary distribution for digital reading paid services.

Revenues from paid contents, driven by digital reading services offered through mini-programs on third-party applications, reached RMB 38.3 million in the third quarter of 2025. This represented a 279.2% year-over-year increase from RMB 10.1 million in the third quarter of 2024. For the first quarter of 2025, paid services revenues were RMB 34.7 million, a 141.0% surge year-over-year.

Offline Events: Hosting summits and forums for B2B and public sector engagement.

Phoenix New Media Limited hosted influential offline events, such as the Shanxi Culture and Tourism Promotion Event, which generated over 2 billion online impressions.

The following table summarizes the financial contribution of the primary revenue-generating channels based on the third quarter of 2025 results:

Revenue Segment/Channel Driver	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Net Advertising Revenues (PC/Mobile Content)	RMB 159.3 million	Increase of 7.3%
Total Paid Services Revenues	RMB 41.6 million	Increase of 161.6%
Paid Contents Revenue (Digital Reading via Mini-Programs)	RMB 38.3 million	Increase of 279.2%

The company also reported that total operating expenses increased by 23.6% to RMB 109 million in the third quarter of 2025, primarily due to higher sales and marketing costs associated with these distribution channels.

The company's platform enables consumers to access professional news and other quality information through their PCs and mobile devices.

• PC Channel Interactive Services include comment postings and user surveys.
• Mobile Channel includes mobile news applications and mobile video application.
• The company also has operations with telecom operators providing mobile value-added services.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Phoenix New Media Limited serves as of late 2025, and the numbers show a clear shift in focus. The company operates through two main segments: Net Advertising Services and Paid Services, which directly map to these customer groups.

Premium Advertisers

These clients are paying for access to the loyal user base built over years on ifeng.com and the mobile channels. They are the backbone of the traditional model, though that backbone is evolving. For the third quarter of 2025, net advertising revenues hit RMB 159.3 million (US$22.4 million). That's a 7.3% year-over-year increase from the RMB 148.4 million in Q3 2024. Still, you see the pressure when you look at Q2 2025 net advertising revenues, which were RMB 153.3 million, a slight dip from the RMB 154.7 million in Q2 2024. The estimated full-year 2025 revenue projection puts Net Advertising Services at CNY 609.5 million, which is still about 80.6% of the total expected revenue. This segment is definitely still the largest earner, but the growth rate isn't matching the newer segment.

Mass Chinese Internet Users

This is the broad audience consuming the general news, video, and lifestyle content across Phoenix New Media Limited's integrated platform. They are the audience that advertisers, both premium and otherwise, are trying to reach. The platform offers content through its PC channel, ifeng.com, and its mobile channel, which includes the ifeng News application and ifeng Video application. The company is still gaining traction here; for instance, their Phoenix video accounts added nearly 0.5 million new followers in Q3 2025 alone. This user base supports the advertising revenue stream, which remains substantial.

• News and Military Affairs
• Video and Live Broadcasting
• Technology and Finance
• Automobiles and Sports
• Real Estate and Home Living

Digital Reading Subscribers

This segment represents the fastest-growing revenue source, users who pay for content, primarily through digital reading services embedded in third-party mini-programs. The growth here is explosive. Paid services revenues in Q3 2025 reached RMB 41.6 million (US$5.8 million), a massive 161.6% jump from the RMB 15.9 million in Q3 2024. Looking at paid content specifically, revenue surged 279.2% year-over-year to RMB 38.3 million in Q3 2025. This diversification is key; the estimated FY 2025 Paid Services revenue is projected at CNY 147.1 million, making up 19.4% of the total. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but the Q1 2025 paid services revenue of RMB 34.7 million, up 141% year-on-year, shows the momentum started early.

B2B/Public Sector Clients

These clients engage through large-scale brand marketing events and innovative content IPs, which feed into the Net Advertising Services revenue. The company uses its influential offline events and original content to secure these partnerships. For example, innovative content IPs like the KeyC Alien co-creation model and the "Why It Is" series generated significant engagement and unlocked new branding partnerships in 2025. These high-profile engagements are what attract the premium advertisers mentioned earlier, helping to stabilize the advertising base despite market pressure. The company maintains a solid liquidity position to support these large-scale activations, holding RMB 1 billion (approximately USD 140.5 million) in cash and cash equivalents, term deposits, short-term investments, and restricted cash as of September 30, 2025.

Revenue Segment	Estimated FY 2025 Value (CNY millions)	FY 2025 Percentage of Total Revenue	Q3 2025 Revenue (RMB millions)
Net Advertising Services	609.5	80.6%	159.3
Paid Services	147.1	19.4%	41.6
Total Estimated FY 2025 Revenue	756.6	100.0%	200.9

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Phoenix New Media Limited (FENG) is managing to keep its integrated PC and mobile platform running and growing its paid services, especially digital reading. Honestly, these costs are where the rubber meets the road for their profitability goals.

The most concrete figures we have right now come from the first half of 2025 and the latest reported quarter, Q3 2025. You need to know that the cost structure is heavily influenced by content licensing and the push for digital reading user acquisition.

Content Acquisition Costs

Content remains a fixed, significant outlay. Phoenix New Media Limited recently updated its arrangement with its parent-related entity, Phoenix TV. The annual fee under the new Program License Agreement, effective August 24, 2025, through August 23, 2027, has been set at RMB55 million. This is an increase from the RMB50 million annual fee under the prior agreement that ran until August 23, 2025. This new fee also covers expanded rights, including use on transportation vessels and for artificial intelligence-related applications.

Sales and Marketing Expenses

The drive for digital reading services is clearly hitting the operating expense line. For the third quarter of 2025, total operating expenses reached RMB109 million, which was a 23.6% increase year-on-year from RMB88.2 million in Q3 2024. Management explicitly stated this jump was primarily due to higher sales and marketing expenses incurred to promote the digital reading services offered through mini-programs.

Cost of Revenues

The company has been actively managing its direct costs associated with generating revenue. For the first quarter of 2025, the Cost of Revenues decreased by 15.1% to RMB92.5 million (US$12.8 million), down from RMB109.0 million in Q1 2024. This reduction was attributed to the Company's strict cost control measures.

Technology and Platform Maintenance and Personnel Costs

While we see the impact on total operating expenses, specific line items for technology maintenance and personnel aren't broken out separately in the same way as the other figures. The platform itself is an integrated PC and mobile offering, including ifeng.com, mobile apps, and digital reading applications. Personnel costs cover the necessary salaries for the content creators, tech teams supporting the platform, and the sales staff driving advertising and paid services.

Here's a snapshot of the quantifiable cost elements we can track from the latest reports:

Cost Component	Latest Reported Period/Rate	Financial Amount (RMB)
Content Acquisition (Annual License Fee)	Effective August 2025 - August 2027	55,000,000
Cost of Revenues	Q1 2025	92,500,000
Total Operating Expenses (Context for S&M)	Q3 2025	109,000,000

The growth in paid services revenue, which surged 161.6% year-on-year to RMB41.6 million in Q3 2025, is directly linked to the higher sales and marketing spend needed to acquire those users. It's a classic trade-off: spend more to grow a high-margin revenue stream.

• Content Acquisition Fee (Previous Agreement): RMB50.0 million annually.
• Sales and Marketing Expense Growth Driver: Digital reading services promotion.
• Cost of Revenues Reduction: 15.1% decrease in Q1 2025 YoY.
• Total Operating Expense Increase (Q3 2025 YoY): 23.6%.

Phoenix New Media Limited (FENG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers for how Phoenix New Media Limited generates its income as of late 2025. It's all about the content monetization mix, and the shift is definitely visible in the latest figures.

The primary engine remains Net Advertising Services. For the third quarter ended September 30, 2025, this segment brought in RMB159.3 million, which was a 7.3% increase year-over-year from RMB148.4 million in Q3 2024. This still represents the bulk of the total revenue, which hit RMB200.9 million for the quarter, up 22.3% year-on-year.

The real story, though, is the growth in Paid Services. This segment is expanding fast, reaching RMB41.6 million in Q3 2025, a massive 161.6% jump from RMB15.9 million in the prior year period. This growth is clearly diversifying the income base away from pure advertising reliance.

Within Paid Services, Paid Content Revenues is the star performer. Driven heavily by digital reading services offered through mini-programs on third-party applications, this revenue stream surged by 279.2% to RMB38.3 million in Q3 2025, up from RMB10.1 million in Q3 2024.

Here's the quick math on how those Paid Services break down based on the reported figures:

Revenue Component	Q3 2025 Revenue (RMB)	Year-over-Year Growth
Total Paid Services Revenues	41.6 million	161.6%
Revenues from Paid Contents	38.3 million	279.2%
E-commerce and Others	3.3 million	N/A

The E-commerce and Others component, which is the smaller piece of the Paid Services pie, accounts for the remainder, calculated at RMB3.3 million (RMB41.6 million total Paid Services minus RMB38.3 million Paid Content).

Phoenix New Media Limited also generates revenue from its operations with telecom operators, which falls under Mobile Value-Added Services (MVAS). This channel is part of their mobile platform strategy, which also includes mobile news applications and mobile video applications. The specific financial contribution for MVAS in Q3 2025 wasn't explicitly detailed as a standalone line item in the top-level breakdown provided.

You can see the full revenue picture for the quarter:

• Total Revenues: RMB200.9 million
• Net Advertising Revenues: RMB159.3 million
• Total Paid Services Revenues: RMB41.6 million
• Cash and equivalents, term deposits, short-term investments, and restricted cash totaled RMB 1 billion as of September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.