Analyse de la santé financière d'Altria Group, Inc. (MO) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Altria Group, Inc. (MO) et essayez de tracer l'avenir d'un géant du tabac dans un monde sans fumée, alors passons directement aux chiffres : la principale force de l'entreprise reste sa capacité à générer des flux de trésorerie massifs, supportant un taux de dividende annuel actuel de 4,24 $ par action, ce qui se traduit par un rendement supérieur à 7 %. Voici un calcul rapide : avec un bénéfice par action dilué (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 prévu entre 5,37 $ et 5,45 $, ce dividende est soutenu par un taux de distribution d'environ 73 % en septembre 2025, ce qui est élevé mais tout à fait gérable pour ce modèle économique. Pourtant, le risque à court terme est clair : les revenus nets des taxes d'accise pour les neuf premiers mois de 2025 ont diminué de 1,8 % à 15,06 milliards de dollars alors que le secteur des combustibles de base diminue, obligeant à se tourner vers des produits sans fumée comme NJOY et autres !, où les volumes d'expédition connaissent enfin une croissance. Le véritable défi structurel, cependant, réside dans le bilan, qui affiche un ratio d’endettement de -7,59, un chiffre qui témoigne d’un effet de levier élevé et exige un examen attentif des liquidités avant d’engager de nouveaux capitaux.

Analyse des revenus

Vous devez regarder au-delà du chiffre d’affaires principal d’Altria Group, Inc. (MO), car la véritable histoire réside dans les changements de segment et l’impact des taxes d’accise (une taxe sur les produits manufacturés). Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, Altria a déclaré des revenus nets de taxes d'accise d'environ 15,060 milliards de dollars. C'est le chiffre qui reflète réellement la puissance commerciale de l'entreprise, et il représente une légère baisse de 1.8% par rapport à la même période en 2024. L’entreprise est résiliente, mais il ne s’agit certainement pas d’une histoire de croissance au sens traditionnel du terme.

Le cœur du chiffre d'affaires d'Altria reste le segment des produits fumables, qui comprend la marque emblématique Marlboro. Au cours du seul deuxième trimestre 2025, ce segment a généré environ 5,4 milliards de dollars en revenus nets. Cependant, cette activité traditionnelle est en recul, avec des revenus nets en baisse de 2.5% au deuxième trimestre 2025, principalement en raison de la baisse du volume des expéditions alors que les consommateurs de tabac adultes (ATC) réduisent ou changent de produits. La société compense une partie de cette perte de volume par des prix plus élevés, une démarche classique pour un produit mature à marge élevée.

La future source de revenus et le domaine d’intérêt stratégique sont le segment des produits du tabac oral et d’autres alternatives sans fumée. Ce segment, qui comprend le tabac humide sans fumée (MST) et les sachets de nicotine orale modernes comme c'est parti !, est le point lumineux. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d'affaires des produits de tabac oral a augmenté de manière solide 5.9%, apportant 753 millions de dollars. Cette croissance est un indicateur clair du pivot de l'entreprise, même si l'ensemble du segment a connu une légère baisse des revenus nets au troisième trimestre 2025, ce qui montre que la transition ne se fait pas parfaitement en douceur.

Voici un aperçu rapide des contributions et des tendances du segment sur la base des données 2025 :

• Produits fumables : Source de revenus dominante, mais en déclin en raison de la pression des volumes.
• Produits du tabac oral : Le principal moteur de croissance, porté par le produit oral moderne c'est parti !
• Investissements : Altria détient également une part importante 8% participation dans Anheuser-Busch InBev et un 41% participation dans le fabricant de cannabis Cronos, fournissant des sources de revenus non liées au tabac.

Le changement le plus significatif dans les revenus profile Il s’agit d’un changement stratégique vers un portefeuille sans fumée, une évolution essentielle à la viabilité à long terme. Altria a acquis la société de vapotage Njoy Holdings en 2023 et continue son chemin ! Produit PLUS. Il s’agit d’un jeu défensif contre la baisse des volumes de cigarettes, mais cela ouvre également un nouveau vecteur de croissance, quoique hautement réglementé. Le défi est que la croissance du secteur sans fumée n’est pas encore suffisamment importante pour compenser entièrement le déclin du secteur d’activité principal des produits à fumer.

Pour approfondir la valorisation et le positionnement stratégique de l’entreprise, vous pouvez lire l’analyse complète ici : Analyse de la santé financière d'Altria Group, Inc. (MO) : informations clés pour les investisseurs.

Pour un aperçu plus clair des performances du segment et de l'évolution d'une année sur l'autre, voici les données du troisième trimestre de l'année (YTD) 2025 pour Altria Group, Inc. (MO) :

Voici le calcul rapide : la société parvient à augmenter son bénéfice par action ajusté (BPA) malgré la baisse des revenus, en grande partie en contrôlant les coûts et en réduisant le nombre d'actions, ce qui constitue un levier clé pour le rendement des actionnaires dans un secteur mature.

Mesures de rentabilité

Altria Group, Inc. (MO) continue d'afficher une rentabilité exceptionnelle, en grande partie grâce à son pouvoir de fixation des prix, avec des marges clés dépassant largement celles de l'ensemble du secteur des produits du tabac. Ce que vous devez retenir ici, c'est que même si le volume des revenus constitue un obstacle, l'efficacité opérationnelle de l'entreprise et sa capacité à augmenter les prix maintiennent le moteur des bénéfices en marche, ce qui se traduit par un BPA dilué ajusté projeté pour 2025 pouvant atteindre $5.45.

Les ratios de rentabilité de l'entreprise sont sans égal. Au troisième trimestre 2025, la marge bénéficiaire brute d'Altria s'est établie à un niveau remarquable 72.60%. Cela signifie que pour chaque dollar de revenus, il reste près de 73 cents après avoir pris en compte le coût des marchandises vendues. Il s’agit sans aucun doute d’un indicateur clair de sa position dominante sur le marché et de son pouvoir de fixation des prix, en particulier avec la marque Marlboro.

Lorsque l’on examine l’efficacité opérationnelle, les mesures sont tout aussi impressionnantes. La marge ajustée des bénéfices des sociétés d'exploitation (OCI) - qui est un bon indicateur de la marge bénéficiaire d'exploitation - était de 64,5 % au deuxième trimestre 2025. Il s'agit d'un chiffre énorme dans n'importe quel secteur et reflète une gestion serrée des coûts et la structure à faible coût inhérente à une entreprise mature et à marge élevée. La marge bénéficiaire nette globale est également robuste, rapportée récemment autour de 43,37 %. Cela représente une part énorme des revenus qui se répercute directement sur les résultats.

Voici un rapide calcul sur la façon dont Altria se compare à l'ensemble du secteur, en utilisant les données sectorielles les plus récentes de l'année 2024 comme référence :

Les marges d'Altria ne sont pas seulement élevées ; ils sont en expansion. La marge bénéficiaire brute au troisième trimestre 2025 a augmenté d'environ 1,4 point de pourcentage sur un an, et la marge des sociétés opérationnelles a augmenté de 1,8 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Cette tendance montre la capacité de la direction à compenser la baisse des volumes de cigarettes, qui constitue un risque à long terme, par des augmentations de prix stratégiques et un contrôle des coûts. La croissance à un chiffre de la marge brute annuelle, atteignant 14,515 milliards de dollars pour les douze mois se terminant le 30 septembre 2025, confirme cette croissance lente mais régulière.

Ce que cache cette estimation, c’est la baisse des volumes, qui constitue une pression constante. Néanmoins, l’augmentation des marges souligne le pouvoir de fixation des prix durable de l’entreprise. Ils gèrent les coûts et font monter les prix, et le consommateur l’absorbe. C’est la marque d’une entreprise à larges douves.

Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la valorisation de l'entreprise, vous devriez lire l'article complet : Analyse de la santé financière d'Altria Group, Inc. (MO) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : Ajustez votre modèle d'évaluation pour tester l'impact d'une réduction de 100 points de base de la marge ajustée des autres éléments du résultat global par rapport aux prévisions de BPA dilué ajusté de 5,35 $ à 5,45 $ pour 2025.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Altria Group, Inc. (MO) et vous vous demandez comment une entreprise avec des flux de trésorerie aussi constants gère son bilan, en particulier son endettement. Ce qu’il faut retenir directement, c’est qu’Altria Group, Inc. est fortement endetté, une caractéristique courante dans le secteur du tabac, stable mais en déclin, mais sa capacité massive de génération de liquidités rend cette dette gérable. L’indicateur clé à surveiller est les capitaux propres négatifs, qui sont le résultat structurel de rachats d’actions agressifs et de dividendes au fil du temps.

Au troisième trimestre 2025 (T3 2025), la dette totale d'Altria Group, Inc. s'élevait à environ 25,7 milliards de dollars. Cela se décompose en une dette à court terme gérable et une obligation de location-acquisition d'environ 1,57 milliard de dollars, l'essentiel étant constitué de dettes à long terme et d'obligations de location-acquisition à 24,13 milliards de dollars. Il s'agit d'un chiffre significatif, mais pour une entreprise dont le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) d'Altria Group, Inc. est d'environ 12,3 milliards de dollars, le ratio de couverture des intérêts se situe confortablement à 11,5x. C'est un signe fort que l'entreprise peut facilement couvrir ses paiements d'intérêts.

Le chiffre le plus frappant est le ratio d’endettement (D/E), qui était d’environ -9.71 à compter de septembre 2025. Ce n’est pas une faute de frappe ; le ratio est négatif car l'entreprise a des capitaux propres totaux négatifs d'environ -2,65 milliards de dollars. Voici un calcul rapide : les capitaux propres négatifs proviennent d'années de restitution de capital aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions supérieurs au bénéfice net, ce qui constitue une stratégie délibérée d'allocation de capital. Pour le contexte, l'indice sectoriel de consommation de base (XLP) a un ratio D/E estimé à environ 1,1x pour 2025, faisant d'Altria Group, Inc. une énorme valeur aberrante.

Altria Group, Inc. est définitivement un réaliste conscient des tendances en matière de financement. La société vise un ratio dette brute/bénéfice consolidé avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) d'environ 2,0x. Au 31 mars 2025, le ratio réel était de 2,1x, montrant que la direction maintient l'effet de levier là où elle le souhaite. Ce recours au financement par emprunt, plutôt qu'à de nouveaux capitaux propres, est la manière dont ils maximisent les rendements pour les actionnaires dans une entreprise mature et à flux de trésorerie élevés.

L’activité récente confirme cette approche centrée sur la dette. En mai 2025, S&P Global Ratings a relevé la note de crédit d'émetteur à long terme d'Altria Group, Inc. à 'BBB+' de 'BBB', citant une rentabilité et des flux de trésorerie solides. Il s’agit d’un vote de confiance dans leur capacité à gérer cet effet de levier. Ils ont également émis de nouvelles obligations en 2025, y compris une offre de billets de référence en deux tranches en août, dont le produit net est utilisé aux fins générales de l'entreprise, y compris le financement des rendements pour les actionnaires. C’est le cœur de leur stratégie de capital :

• Utilisez la dette pour financer des versements de dividendes élevés.
• Exécutez des rachats d'actions (comme le rachat de 599,95 millions de dollars finalisé en août 2025) pour réduire le nombre d'actions.
• Maintenir une cote de crédit stable et de qualité investissement pour maintenir les coûts d’emprunt à un niveau bas.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque réglementaire inhérent à l'industrie du tabac, mais le fort pouvoir de fixation des prix et les flux de trésorerie d'Altria Group, Inc. constituent le fondement de cette structure d'endettement. Vous pouvez en apprendre davantage sur le contexte plus large dans Analyse de la santé financière d'Altria Group, Inc. (MO) : informations clés pour les investisseurs.

Pour résumer le tableau de la dette :

Votre prochaine étape devrait être de surveiller le calendrier des échéances de leur dette pour 2026 et 2027 : ils prévoient de refinancer ces obligations, ce qui constituera un test clé de la solidité de leur crédit.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Altria Group, Inc. (MO) et vous vous demandez s'ils disposent des liquidités nécessaires pour couvrir leurs factures à court terme, ce qui est une question légitime pour une entreprise très endettée. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les ratios de liquidité standards semblent alarmants, la génération massive de liquidités opérationnelles de l'entreprise constitue un filet de sécurité crucial, hors bilan.

Commençons par les positions de liquidité standards : le ratio courant (Current Assets / Current Liabilities) et le ratio rapide (Acid-Test Ratio). Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), le ratio de liquidité générale d'Altria Group, Inc. était très faible. 0.39. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme qu’ils doivent, ils ne détiennent qu’environ 39 centimes en actifs circulants pour le rembourser. Cela signale immédiatement un problème technique de liquidité.

Voici un calcul rapide : un ratio de liquidité générale inférieur à 1,0 signifie que l'entreprise fonctionne avec fonds de roulement négatif (Actifs courants - Passifs courants). Pour une entreprise typique, c’est un signal d’alarme. Mais Altria Group, Inc. n'est pas une entreprise typique ; il s’agit d’une entreprise de biens de consommation de base avec des ventes au comptant quotidiennes hautement prévisibles. Leur ratio de liquidité rapide, qui exclut les stocks moins liquides, est encore plus bas, ce qui renforce définitivement le point : ils ne s'appuient pas sur les liquidités disponibles, mais sur les flux de trésorerie entrants.

La véritable histoire réside dans le tableau des flux de trésorerie, qui constitue la véritable force de l’entreprise. Le tableau des flux de trésorerie est divisé en trois parties : exploitation, investissement et financement. C'est là que vous voyez le moteur tourner.

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : C'est l'élément vital. Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en septembre 2025, Altria Group, Inc. a généré un solide 9 359 millions de dollars en OCF. Ce flux de trésorerie constant et à marge élevée leur permet de gérer un bilan serré.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Ce chiffre est très variable et reflète les ventes et acquisitions d’actifs. Le TTM se terminant en juin 2025 a montré un afflux positif important d'environ 4,291 milliards de dollars, qui est souvent lié au produit de la vente de parties de leurs investissements en actions non essentiels, comme leur participation dans Anheuser-Busch InBev. Les dépenses en capital (CapEx) restent faibles, autour 171 millions de dollars (TTM septembre 25), montrant un besoin minime de réinvestissement important dans le cœur de métier.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Il s’agit toujours d’un exode massif, ce qui est intentionnel. La société restitue la quasi-totalité de ses OCF aux actionnaires et aux créanciers. Pour 2024, la sortie nette de FCF est terminée 11 milliards de dollars, une tendance qui se poursuivra jusqu'en 2025. Cela inclut un versement de dividende annuel estimé à environ 7,1 milliards de dollars et des rachats d'actions importants, avec 712 millions de dollars dépensés au cours des seuls neuf premiers mois de 2025.

Le souci de liquidité est réel sur le papier, mais la force réside dans les flux de trésorerie. Le risque à court terme n’est pas un défaut de paiement sur la dette à court terme, mais plutôt la possibilité d’un choc réglementaire qui pourrait soudainement perturber leur OCF. L’opportunité, cependant, est que cet OCF massif et prévisible finance un rendement de dividende élevé et des rachats d’actions, qui constituent le principal moteur du rendement pour les actionnaires. Vous pouvez en savoir plus sur qui parie sur ce flux de trésorerie en Explorer Altria Group, Inc. (MO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Altria Group, Inc. (MO) se négocie à un juste prix, et la réponse rapide est que ses multiples de valorisation suggèrent que son cours est toujours comparable à celui d'une action de valeur, mais Wall Street est définitivement prudente. Le consensus est un « maintien » modéré, ce qui signifie que les analystes voient un potentiel de hausse limité à court terme malgré des indicateurs attrayants.

Lorsque nous examinons les principaux indicateurs de valorisation d'Altria Group, Inc. (MO) en novembre 2025, le tableau est celui d'un prix relativement bon marché par rapport au marché dans son ensemble, mais reflète également le déclin séculaire du segment des produits fumables. Le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de la société est estimé à environ 10,71x pour l’exercice 2025, ce qui est bien en dessous de la moyenne du S&P 500. Ce faible ratio P/E indique que les investisseurs paient moins de 11 dollars pour chaque dollar de bénéfices attendus pour 2025, signe classique d'une action décotée.

Voici un calcul rapide du rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), qui constitue une meilleure mesure pour les entreprises à forte intensité de capital comme celle-ci, car elle prend en compte la dette. L'EV/EBITDA sur les douze derniers mois (TTM) se situe autour de 9,6x en novembre 2025. Ce chiffre est inférieur à la médiane historique de l'entreprise sur 13 ans. 11,89x, ce qui suggère que l'action se négocie à un prix inférieur à sa propre valorisation historique. Ce que cache cette estimation, cependant, c'est l'endettement important d'Altria Group, Inc., c'est pourquoi l'EV/EBITDA est si important ici.

• Ratio P/E (forward 2025) : 10,71x
• EV/EBITDA (TTM novembre 2025) : 9,6x
• Consensus des analystes : maintenir

L’histoire de l’action des dividendes et des prix

L'attrait du titre a longtemps été son rendement, et cela n'a pas changé. Altria Group, Inc. (MO) est l'un des rares rois des dividendes - une société à avoir augmenté son dividende pendant 50 années consécutives ou plus - et a récemment déclaré sa 60e augmentation de dividende en 56 ans. Le taux de dividende annualisé est désormais de 4,24 $ par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende substantiel d'environ 7.29%. Le ratio de distribution, qui correspond au pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, est élevé, aux alentours de 77.93%, mais il est toujours couvert par les bénéfices et les flux de trésorerie, ce qui rend la thèse du revenu sécurisée pour le moment.

En regardant l'évolution du cours de l'action au cours des 12 derniers mois (novembre 2024 à novembre 2025), Altria Group, Inc. (MO) a réalisé une modeste plus-value d'environ 5.06%, hors dividende. Le titre s'est négocié dans une large fourchette de 52 semaines, atteignant un plus bas de $50.08 et un maximum de $68.60, affichant une volatilité importante malgré son secteur défensif. Le récent recul des bénéfices après le troisième trimestre 2025, qui a entraîné une légère perte de revenus, explique pourquoi le titre se négocie actuellement plus près du milieu de cette fourchette, ce qui rend les multiples de valorisation encore plus convaincants.

Sentiment des analystes et vision prospective

Les signaux mitigés du marché se reflètent dans la communauté des analystes. En novembre 2025, la note consensuelle de onze maisons de courtage est « Hold », avec un objectif de cours moyen sur 12 mois d'environ $62.33. Cet objectif suggère une légère hausse par rapport au prix actuel, mais il ne s’agit pas d’une approbation retentissante. Les notes se répartissent ainsi :

La note « Conserver » indique que même si le rendement du dividende est attrayant et la valorisation est bon marché, les vents contraires liés à la baisse des volumes de cigarettes et à l'incertitude réglementaire - en particulier autour de son investissement dans des alternatives non fumables comme NJOY - limitent la confiance nécessaire à un appel « Acheter » fort. Si vous souhaitez approfondir la stratégie à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Altria Group, Inc. (MO).

Facteurs de risque

Vous regardez Altria Group, Inc. (MO) et constatez ce rendement de dividende attrayant, mais ce que vous devez vraiment comprendre, c'est le fondement du risque qui soutient ce paiement. Le principal défi pour Altria est un changement structurel : le commerce traditionnel des cigarettes connaît un déclin maîtrisé, et la transition vers des alternatives sans fumée est une course aux enjeux élevés contre les régulateurs et le marché illicite. Il ne s’agit pas seulement d’une baisse des ventes ; il s'agit de naviguer dans un champ de mines de pressions externes et internes.

Le risque financier le plus immédiat provient de l’environnement réglementaire. La Food and Drug Administration (FDA) constitue un obstacle constant, et la menace d'interdiction du menthol ou des arômes reste une préoccupation majeure pour le secteur principal des combustibles. Nous avons assisté à un coup dur au premier trimestre 2025 avec le segment des vapeurs électroniques lorsque la Commission américaine du commerce international (ITC) s'est prononcée contre le produit NJOY ACE. Cela a conduit Altria à prendre une charge de dépréciation hors trésorerie de 873 millions de dollars sur le goodwill de l'unité d'exploitation des vapeurs électroniques, un exemple clair de risque réglementaire se traduisant directement en perte financière. C'est une charge énorme à absorber en un seul trimestre.

Sur le plan opérationnel, le plus gros frein est le déclin accéléré du segment des produits fumables. Pour le troisième trimestre 2025, le volume des expéditions nationales de cigarettes a chuté de 10,6 % sur un an. Même si le pouvoir de fixation des prix de l’entreprise a historiquement compensé ce phénomène, la marge se rétrécit. Altria a récemment annoncé une baisse de ses marges bénéficiaires nettes à 43,3 %, contre 49,9 % un an auparavant. Cela montre que le coût des affaires – conformité, litiges et lutte contre les produits illicites – augmente plus vite que les prix ne peuvent augmenter.

Voici un aperçu rapide des principaux risques et de la principale stratégie d'atténuation d'Altria Group, Inc. :

• Externe/Réglementaire : Risque d'interdiction des arômes par la FDA ; litige en cours.
• Opérationnel/Marché : Baisse du volume de cigarettes nationales (10.6% baisse au T3 2025) ; concurrence illicite des vapeurs électroniques.
• Stratégique/financier : Forte dépendance aux produits combustibles pour les revenus ; un risque de dépréciation significatif dans de nouvelles catégories.

La stratégie d'atténuation de l'entreprise est son initiative « Moving Beyond Smoking™ », qui constitue sans aucun doute la bonne stratégie à long terme. Ils promeuvent de manière agressive les produits à risque réduit (PRR) comme celui-ci ! sachets de nicotine et NJOY. Pour le premier trimestre 2025, c'est parti ! le volume des expéditions a augmenté de +18 % d'une année sur l'autre, capturant une part de 17,9 % du segment des sachets de nicotine. Cette croissance est une bouée de sauvetage, mais elle reste un petit bateau dans un très grand océan de diminution du volume de cigarettes.

Pour être juste, Altria Group, Inc. utilise son solide flux de trésorerie pour gérer cette transition et récompenser les actionnaires. Ils ont augmenté leur autorisation de rachat d'actions d'un milliard de dollars pour atteindre un total de 2 milliards de dollars jusqu'en décembre 2026. Cette ingénierie financière contribue à soutenir le cours de l'action et le dividende, mais elle ne résout pas le problème principal du volume. Leurs prévisions de BPA dilué ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 sont réduites à une fourchette de 5,35 $ à 5,45 $, ce qui représente un taux de croissance modeste de 3,0 % à 5,0 % par rapport à la base de 2024, reflétant la marche sur la corde raide sur laquelle ils se trouvent.

Ce que cache cette estimation, c’est la possibilité d’une autre amende réglementaire ou légale importante et inattendue. Vous devez surveiller de près les performances du portefeuille sans fumée pour voir s’il peut réellement devenir le prochain moteur de profit. Pour en savoir plus sur la vision à long terme, vous pouvez consulter le site officiel Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Altria Group, Inc. (MO).

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà du dividende constant et vous posez la bonne question : où Altria Group, Inc. (MO) augmente-t-il réellement ses revenus dans un marché de la cigarette en déclin ? Ce qu'il faut retenir directement, c'est que la croissance future dépend presque entièrement de son portefeuille de produits sans fumée, en particulier celui de on ! des sachets de nicotine, qui compensent la baisse des volumes sur le cœur de métier.

L’entreprise a une stratégie claire pour faire face au déclin séculaire des cigarettes combustibles, qui ont connu une baisse de volume de 10,2 % au cours du seul deuxième trimestre 2025. Altria Group, Inc. s'oriente vers un avenir sans fumée, et son principal avantage concurrentiel - la part de marché américaine de 42 % de Marlboro - fournit les flux de trésorerie nécessaires pour financer cette transition. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise, qui s'élevait à 72,5 % au troisième trimestre 2025, montre que ce pouvoir de fixation des prix est toujours intact.

• Financez la transition sans fumée avec Marlboro Cash.
• Stimulez la croissance via la nicotine orale et la vapeur électronique.
• Maintenir le pouvoir de fixation des prix malgré la baisse des volumes.

Voici un rapide calcul sur les perspectives à court terme : Altria Group, Inc. a réduit ses prévisions de bénéfice dilué par action (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 5,35 $ à 5,45 $. Cela représente un taux de croissance de 3,0 % à 5,0 % par rapport à la base de 2024 de 5,19 $, ce qui constitue une projection solide, quoique modérée, pour une entreprise mature de biens de consommation de base. Les analystes prévoient généralement que le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 s’élèvera à environ 20,77 milliards de dollars.

Portefeuille sans fumée et mouvements stratégiques

Le principal moteur de croissance est le segment du tabac oral, en particulier le segment on! marque de sachets de nicotine qui prend de l'ampleur. Au deuxième trimestre 2025, les revenus du segment des produits du tabac oral, nets des droits d'accise, ont augmenté de 6 % d'une année sur l'autre. C’est définitivement un point positif. Pour accélérer cela, Altria Group, Inc. a lancé ! PLUS, un produit oral de nouvelle génération, dans certains États américains.

Les initiatives stratégiques de l'entreprise sont axées sur l'expansion du marché dans l'espace sans fumée. Cela inclut l’acquisition en 2023 de la société de vapotage Njoy Holdings. De plus, Altria Group, Inc. a élargi ses collaborations, notamment un nouveau partenariat avec KT&G et un investissement dans Another Snus Factory. Il s’agit de mesures essentielles pour créer un portefeuille complet qui capte les consommateurs qui abandonnent la cigarette.

Le tableau suivant présente les principales projections financières et performances sectorielles qui déterminent les perspectives 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est le risque continu lié aux produits illicites de vapotage et la possibilité d’une réglementation plus stricte de la FDA, qui pourrait ralentir la transition sans fumée. Néanmoins, l’entreprise investit massivement dans la recherche et le développement de produits pour soutenir sa vision sans fumée, avec des dépenses en capital pour 2025 qui devraient se situer entre 175 et 225 millions de dollars. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Explorer Altria Group, Inc. (MO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'action la plus concrète que vous puissiez entreprendre est de surveiller la performance des actions de détail de on!; sa croissance est le meilleur indicateur du succès à long terme d'Altria Group, Inc. La stabilité financière de la société, soutenue par sa capacité à générer la 60e augmentation du dividende en 56 ans, constitue une base solide pendant que cette transition se déroule.