Analyse de la santé financière d'Ormat Technologies, Inc. (ORA) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Ormat Technologies, Inc. (ORA) parce que vous savez qu'une énergie géothermique fiable, disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, est une pièce essentielle du puzzle de l'énergie propre, mais vous devez savoir si les données financières justifient la valorisation premium. Le titre est qu'Ormat exécute définitivement son plan de diversification, les chiffres à court terme sont donc solides : la société vient de relever ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 entre 960 millions de dollars et 980 millions de dollars, en hausse par rapport aux estimations précédentes, avec un EBITDA ajusté qui devrait se situer entre 575 millions de dollars et 593 millions de dollars. Cette dynamique ne concerne pas seulement le segment principal de l’électricité ; au troisième trimestre 2025, les revenus du stockage d'énergie ont grimpé d'une manière incroyable 108.1% à 20,4 millions de dollars, et le segment Produits a connu une 66.6% augmentation des revenus à 62,2 millions de dollars, signalant que leur entrée sur les marchés marchands et dans l’industrie manufacturière porte ses fruits. Mais le principal risque reste l’exécution : peuvent-ils maintenir ces marges tout en élargissant le portefeuille et en faisant face à des défis tels que les événements de réduction de l’énergie aux États-Unis ? Nous allons détailler exactement ce qui a motivé cela 9.3% hausse du résultat net du troisième trimestre à 24,1 millions de dollars et définissez les actions claires que vous devriez envisager dès maintenant.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent d'Ormat Technologies, Inc. (ORA), et le résultat est clair : même si l'énergie géothermique reste au cœur, le moteur de croissance s'est radicalement déplacé vers les segments des produits et du stockage d'énergie. Les prévisions de revenus mises à jour de la société pour l'ensemble de l'année 2025 se situent entre 960 millions de dollars et 980 millions de dollars, ce qui se traduit par un solide 10.2% augmentation d'une année sur l'autre à mi-parcours par rapport au chiffre d'affaires total de 2024 de 879,7 millions de dollars.

Les principales sources de revenus d'Ormat Technologies, Inc. sont ses trois secteurs d'activité distincts : l'électricité, les produits et le stockage d'énergie. Le segment Électricité, qui produit et vend de l’énergie géothermique et de récupération, reste de loin le plus gros contributeur. Mais l'histoire à court terme tourne autour de la croissance explosive des segments Produits et Stockage, qui constitue sans aucun doute un point clé pour les investisseurs.

Voici un calcul rapide de la contribution attendue pour l'exercice 2025, sur la base du point médian des prévisions de l'entreprise en novembre 2025 :

Le segment de l'électricité constitue le socle, censé assurer l'interconnexion entre 700 millions de dollars et 705 millions de dollars pour 2025. Ces revenus sont généralement stables et proviennent de contrats d'achat d'électricité (PPA) à long terme pour leurs centrales géothermiques et de production d'énergie de récupération (REG) aux États-Unis et dans le monde. Pourtant, le chiffre d'affaires cumulatif du segment au cours des neuf premiers mois de 2025 était en réalité en baisse. 2.8% par rapport à la même période en 2024, en raison de facteurs tels que les réductions aux États-Unis, même si le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 a montré un modeste 1.5% augmentation d’une année sur l’autre.

Le changement significatif dans la composition des revenus est dû aux segments Produits et Stockage d'énergie. Le segment Produits, qui conçoit et fabrique des équipements de production d'électricité comme Ormat Energy Converters, est guidé pour générer entre 190 millions de dollars et 200 millions de dollars. Ce segment a connu un énorme 66.6% les revenus ont augmenté au cours du seul troisième trimestre 2025, reflétant le calendrier de comptabilisation des revenus sur les grands contrats de fabrication et de construction. Le carnet de commandes pour ce segment s'élève à environ 295 millions de dollars dès début novembre 2025, ce qui vous donne une visibilité claire sur les futurs revenus des produits.

Le segment du stockage d'énergie est la partie de l'activité qui connaît la croissance la plus rapide, avec une fourchette d'orientation de 70 millions de dollars à 75 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2025. Le chiffre d'affaires de ce segment a plus que doublé au troisième trimestre 2025, augmentant de 108.1% année après année, grâce à la mise en ligne de nouveaux actifs et à des prix marchands élevés (vente d'électricité aux tarifs en vigueur sur le marché) sur des marchés comme PJM. Il s'agit d'un domaine à forte croissance et à fort potentiel qui modifie considérablement le chiffre d'affaires global d'Ormat Technologies, Inc. profile. Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété derrière cette performance, vous devriez consulter Explorer Ormat Technologies, Inc. (ORA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Les revenus de l’électricité constituent le noyau stable.
• Les produits et le stockage d’énergie sont les catalyseurs de croissance.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Ormat Technologies, Inc. (ORA) transforme sa forte croissance des revenus en bénéfices réels, et la réponse courte est oui, mais l'histoire est dans les segments. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025 (9 mois 2025), qui sont les données les plus récentes dont nous disposons, ORA a généré une marge bénéficiaire nette de près de 13 %, prouvant que le modèle de géothermie et de stockage d'énergie est définitivement rentable.

Voici un calcul rapide des marges de base pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, qui nous donne l’image la plus claire des performances de 2025 à ce jour. La société a enregistré un chiffre d'affaires total de 713,5 millions de dollars.

• Marge bénéficiaire brute (GPM) : 27,2 %. Cela signifie 0,27 $ de profit pour chaque dollar de revenus après prise en compte du coût direct de la production d’énergie et des ventes d’équipements.
• Marge bénéficiaire d'exploitation (OPM) : 17,8 %. Il s'agit de la marge après toutes les dépenses d'exploitation, totalisant 126,7 millions de dollars de bénéfice d'exploitation.
• Marge bénéficiaire nette (NPM) : 13,0 %. C'est l'essentiel, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 92,5 millions de dollars.

La marge bénéficiaire brute consolidée de 27,2 % pour les 9 mois 2025 représente une légère baisse par rapport aux 30,7 % de l'année précédente. Ce n’est pas un signal d’alarme, mais une caractéristique de leur modèle commercial intégré. ORA opère dans trois segments : Électricité (marge élevée, stable), Produits (marge plus faible, ventes d'équipements) et Stockage d'énergie (marge croissante et volatile).

Efficacité opérationnelle et tendances sectorielles

La véritable histoire de l’efficacité opérationnelle réside dans la composition des segments et dans la gestion des coûts en dessous de la marge brute. Alors que le bénéfice brut consolidé de 193,9 millions de dollars pour les 9 mois 2025 était en baisse de 2,6 % d'une année sur l'autre, la société a réussi à augmenter son bénéfice d'exploitation de 2,7 % à 126,7 millions de dollars. Cela vous indique qu'ils contrôlent très bien leurs dépenses commerciales, générales et administratives, compensant ainsi la pression sur la marge brute. C'est le signe d'une opération mature et bien gérée.

Le segment du stockage d'énergie est le plus performant en termes d'amélioration de la marge. Regardez les marges brutes du segment du troisième trimestre 2025 :

• Électricité GPM : 25,4 % (production d’électricité stable en base).
• Produit GPM : 21,7% (Fabrication et vente d'équipements).
• GPM de stockage d'énergie : 39,4 % (un bond massif par rapport à 20,2 % au troisième trimestre 2024, grâce à la mise en ligne de nouvelles installations comme Lower Rio et à des prix élevés).

L'augmentation de la marge du stockage d'énergie est une nette victoire opérationnelle, mais gardez un œil sur le GPM d'électricité, qui constitue le cœur de métier. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans notre répartition détaillée : Analyse de la santé financière d'Ormat Technologies, Inc. (ORA) : informations clés pour les investisseurs.

Comparaison de la rentabilité de l'industrie

Lorsque vous comparez les marges d'ORA, vous devez faire attention au groupe de pairs. Un service public pur ou une entreprise générale du secteur « Énergie » déclare souvent des marges brutes beaucoup plus élevées, parfois autour de 78,8 %, parce qu'elle n'a pas le coût élevé des marchandises vendues (COGS) associé aux équipements de fabrication. ORA est différent ; elle est intégrée verticalement, ce qui signifie qu'elle conçoit, fabrique et exploite ses usines.

Voici comment les performances d'ORA pour les 9 mois 2025 se comparent à une référence sectorielle plus large, mais toujours pertinente :

Ce que vous dit cette comparaison, c'est que les marges d'ORA sont inférieures à celles d'un pur producteur d'énergie, mais son modèle intégré permet une diversification. Par rapport aux fabricants d'équipements solaires et éoliens, qui ont vu leurs marges brutes chuter à un chiffre, comme JinkoSolar à 7,3 % au troisième trimestre 2025, la marge brute consolidée de 27,2 % d'ORA est en fait assez solide. C’est l’avantage de la production d’énergie géothermique stable et de base qui soutient l’ensemble de l’entreprise.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan d’Ormat Technologies, Inc. (ORA) pour comprendre comment ils financent leur croissance ambitieuse, et c’est le bon point de départ. Pour une activité à forte intensité de capital comme la géothermie et le stockage d’énergie, la combinaison dette/fonds propres – la structure du capital – est sans aucun doute un indicateur de risque essentiel. La stratégie d'Ormat est claire : ils ont recours à l'endettement, mais ils la gèrent bien par rapport à leurs pairs du secteur.

Au 29 septembre 2025, Ormat Technologies, Inc. (ORA) a déclaré une dette totale d'environ 2,722 milliards de dollars contre un total de fonds propres d'environ 2,653 milliards de dollars. Cela se traduit par un ratio d’endettement (D/E) d’environ 1.026 (soit 102,6%). Ce chiffre nous indique que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise a contracté environ 1,03 $ de dette.

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi il s’agit d’un signe positif dans le secteur des énergies renouvelables :

• Le ratio D/E d'Ormat : 1.026.
• D/E moyen du secteur des producteurs d’électricité indépendants et des négociants en énergie : 1.866.

Ormat est nettement moins endetté qu’un producteur d’électricité indépendant typique. C'est un point critique ; moins d’endettement signifie plus de flexibilité financière lorsque les taux d’intérêt augmentent ou que les conditions du marché se resserrent. Ils sont réalistes et conscients des tendances dans leur financement.

La dette de l'entreprise est structurée pour soutenir des projets à long terme et gourmands en capitaux, ce qui est typique d'une entreprise de type service public. La dette à long terme, nette de la part à court terme, est principalement répartie en trois tranches au 30 septembre 2025 :

La distinction entre la dette avec plein recours (dans laquelle la société mère est responsable) et la dette limitée/sans recours (liée uniquement à des projets spécifiques) est essentielle. La nature sans recours d’une partie de leur dette limite le risque sur les projets individuels, protégeant ainsi le bilan de leur activité principale. Il s’agit d’un financement intelligent pour une croissance basée sur des projets.

En termes d'activité récente, Ormat Technologies, Inc. (ORA) a joué un rôle stratégique en obtenant des capitaux pour son expansion dans le stockage d'énergie et le développement géothermique. Depuis la fin du premier trimestre 2025, la société a obtenu 300 millions de dollars de financement pour le développement de projets futurs. Cela comprenait 161 millions de dollars du financement de projets à des taux attractifs, qui est une forme de dette, aux côtés 139 millions de dollars du produit de l’équité fiscale. Ils ont également annoncé un 62 millions de dollars partenariat hybride d'équité fiscale pour deux installations de stockage d'énergie en mai 2025. Ce mélange de dette de projet sans recours et d'équité fiscale - une forme de financement par actions spécialisé - montre une approche équilibrée du financement d'actifs à forte croissance, évitant une dépendance excessive uniquement à l'égard de la dette traditionnelle des entreprises ou des augmentations de capitaux propres dilutives. Pour en savoir plus sur la situation dans son ensemble, consultez Analyse de la santé financière d'Ormat Technologies, Inc. (ORA) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez la santé à court terme d’Ormat Technologies, Inc. (ORA), et la première chose à noter est que ses ratios de liquidité sont serrés. Pour une entreprise de services publics et de produits à forte croissance comme Ormat Technologies, Inc. (ORA), ce n'est pas une surprise, mais cela nécessite certainement un examen plus approfondi des flux de trésorerie.

Ratios actuels et rapides

La capacité de l'entreprise à couvrir ses obligations à court terme - ce que nous appelons la liquidité - est inférieure à l'indice de référence traditionnel de 1,0 pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en novembre 2025. Cela signifie que les actifs courants ne couvrent pas entièrement les passifs courants. Néanmoins, pour un service public à forte intensité de capital, cela peut être normal car il dispose de contrats d’achat d’électricité (PPA) prévisibles à long terme qui agissent comme un plancher de revenus stable.

• Ratio actuel (TTM novembre 2025) : 0.77
• Ratio rapide (TTM novembre 2025) : 0.64

Le ratio de liquidité générale, qui exclut les stocks, est également faible à 0.64. Il s'agit d'un signal clair qu'Ormat Technologies, Inc. (ORA) s'appuie sur la conversion de stocks ou sur l'obtention de financements externes pour remplir ses obligations, plutôt que sur une réserve de trésorerie importante. Leurs liquidités et équivalents de trésorerie ne s'élevaient qu'à 79,555 millions de dollars au 30 septembre 2025, plus des liquidités affectées de 126,182 millions de dollars.

Tendances du fonds de roulement et risque à court terme

Les faibles ratios se traduisent directement par un déficit de fonds de roulement. Au troisième trimestre clos le 30 septembre 2025, Ormat Technologies, Inc. (ORA) a déclaré un passif courant total de 654,8 millions de dollars. Avec des actifs à court terme d'environ 504,7 millions de dollars, la société connaît un déficit de fonds de roulement d'environ -150,1 millions de dollars. Voici le calcul rapide : 504,7 millions de dollars – 654,8 millions de dollars = -150,1 millions de dollars. Ce déficit est un thème récurrent, mais la clé réside dans la manière dont ils le gèrent.

Le risque ici est que tout retard inattendu dans les paiements des clients ou un ralentissement de leur segment de produits – qui a connu une augmentation massive de 66,6 % de ses revenus au troisième trimestre 2025 – pourrait mettre à rude épreuve leur capacité à payer les fournisseurs ou à assurer le service de la dette à court terme. Le solide carnet de commandes de produits de 295 millions de dollars constitue un facteur atténuant important, car il représente des entrées de trésorerie futures. Pour en savoir plus sur la stratégie à long terme de l'entreprise qui soutient cette croissance, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Ormat Technologies, Inc. (ORA).

États des flux de trésorerie Overview

Les flux de trésorerie racontent la véritable histoire d’une entreprise en croissance qui construit des actifs. Pour le TTM clos le 30 septembre 2025, Ormat Technologies, Inc. (ORA) a généré un solide flux de trésorerie opérationnel (CFO) de 388,68 millions de dollars. C’est l’élément vital de l’entreprise, démontrant que son activité principale est très rentable et génératrice de trésorerie.

Cependant, les flux de trésorerie d'investissement restent fortement négatifs en raison de leur expansion agressive. Les dépenses en capital (CapEx) à elles seules s'élevaient à -602,43 millions de dollars sur la même période TTM. Il s’agit d’une sortie massive, mais elle est destinée à la construction de nouvelles centrales électriques et d’installations de stockage d’énergie, qui généreront des flux de trésorerie contractuels à long terme. Il s'agit d'un modèle classique de type « grandir maintenant, payer plus tard ».

Pour combler cet écart, le flux de trésorerie de financement a été positif, la dette totale augmentant à environ 2,7 milliards de dollars au 30 septembre 2025. Ils s'endettent stratégiquement pour financer des actifs à long terme et à haut rendement. C’est là le compromis : des ratios de liquidité plus faibles maintenant pour une valeur d’actif plus élevée et des flux de trésorerie contractés plus tard.

Analyse de valorisation

Vous regardez Ormat Technologies, Inc. (ORA) après une solide performance, et la question centrale est simple : le marché a-t-il intégré toutes les bonnes nouvelles, ou y a-t-il encore une marge de croissance ? Ce qu'il faut retenir directement, c'est qu'Ormat se négocie à une prime basée sur les mesures de bénéfices traditionnelles, ce qui suggère que le marché intègre sa solide trajectoire de croissance dans les secteurs de la géothermie et du stockage d'énergie. Le consensus est un Achat modéré, mais vous devez être lucide quant aux multiples de valorisation élevés.

Le titre a connu une année phénoménale. Au cours des 12 derniers mois jusqu'en novembre 2025, le cours de l'action d'Ormat Technologies, Inc. a grimpé de plus de 35.4%, fermant récemment vers le $107.54 marque. Il s'agit d'un mouvement important, surtout si l'on considère que le plus bas de 52 semaines était en baisse à $61.58. Le marché récompense sans aucun doute l'exécution de l'entreprise et ses prévisions de revenus relevées pour 2025, mais cet élan a un coût en termes de valorisation.

Ormat Technologies, Inc. est-il surévalué ou sous-évalué ?

Lorsque nous examinons les multiples de valorisation de base, Ormat Technologies, Inc. semble cher par rapport au marché dans son ensemble, ce qui est typique pour un service public d'énergies renouvelables axé sur la croissance. Voici un calcul rapide utilisant les données des douze derniers mois (TTM) de l'exercice 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E est élevé, entre 47.42 et 50.07. Pour rappel, la moyenne du secteur des services publics est souvent bien inférieure. Ce multiple nous indique que les investisseurs sont prêts à payer près de 50 fois leurs bénéfices, ce qui indique des attentes de croissance élevées.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : À 17.52, ce multiple est une meilleure mesure pour les entreprises à forte intensité de capital comme Ormat, car il tient compte de la dette. Il se situe toujours dans le haut de gamme, reflétant la valeur importante que le marché accorde à ses actifs d'exploitation et à son potentiel de flux de trésorerie futurs.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le rapport P/B est d'environ 2.59. Ce n'est pas excessif pour une entreprise en croissance, mais cela indique clairement que l'action se négocie bien au-dessus de sa valeur comptable, en tenant compte des actifs incorporels et de la valeur future du projet.

Ce que cache cette estimation, c’est la valeur à long terme des actifs d’énergie renouvelable stables et sous contrat. Le P/E élevé dépend moins des bénéfices actuels que de l’augmentation attendue des bénéfices de leur pipeline de développement. Il s’agit d’une valeur de croissance se faisant passer pour un service public.

Dividendes et sentiment des analystes

Ormat Technologies, Inc. n'est pas une action que vous achetez pour un revenu immédiat. Le rendement du dividende est modeste 0.44%, avec un dividende annuel de $0.48 par action. Néanmoins, le dividende est durable, avec un ratio de distribution conservateur d'environ 22.02% de gains. Ils donnent clairement la priorité au réinvestissement dans des projets à forte croissance plutôt qu'au retour du capital aux actionnaires, et honnêtement, c'est la bonne décision pour une entreprise axée sur l'augmentation de son empreinte renouvelable.

La communauté des analystes est largement positive, ce qui contribue à soutenir le prix actuel. Sur une douzaine d'entreprises, le consensus est un Achat modéré, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de $115.44. Pour être honnête, un récit de valorisation suggère que le titre est actuellement 2,7% Surévalué à son prix récent de 108,59 $, mais le sentiment général est haussier, porté par des vents réglementaires favorables et l'accélération des projets.

Voici un aperçu des principales mesures d’évaluation pour votre référence :

Si vous souhaitez approfondir les facteurs opérationnels et stratégiques derrière ces chiffres, vous devriez lire notre analyse complète sur Analyse de la santé financière d'Ormat Technologies, Inc. (ORA) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) en utilisant un taux d'actualisation légèrement plus élevé pour tester les hypothèses de croissance agressives du marché.

Facteurs de risque

Vous regardez Ormat Technologies, Inc. (ORA) parce que vous voyez les vents favorables à long terme pour les énergies renouvelables de base, mais même l’histoire de croissance la plus stable comporte des risques réels. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que pendant que l'entreprise poursuit sa diversification dans le stockage d'énergie, le segment principal de l'électricité est confronté à des risques opérationnels et géologiques persistants, et l'ensemble de l'activité est exposé à la volatilité des marchés financiers.

Le plus grand risque à court terme est simplement l’exécution. Ormat prévoit un chiffre d'affaires total pour l'année 2025 compris entre 960 millions de dollars et 980 millions de dollars et EBITDA ajusté compris entre 575 millions de dollars et 593 millions de dollars. C'est fort, mais cela dépend de la réussite de la mise en ligne de nouveaux projets et de la gestion de sa flotte existante et vieillissante. Si l’intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente – et pour Ormat, si une nouvelle usine est confrontée à un revers géologique, la perte de revenus est immédiate et coûteuse.

Voici un aperçu rapide des risques qui m'empêchent de dormir la nuit, sur la base des derniers documents déposés :

• Risque géologique et opérationnel : C'est une constante. L'exploration géothermique est soumise à des incertitudes géologiques, qui peuvent entraîner des perspectives insuffisantes ou une augmentation des coûts de forage. Nous avons constaté une baisse de la marge brute du segment de base de l'électricité à 33.5% au premier trimestre 2025, contre 39 % un an auparavant, en partie à cause de problèmes de transmission et de travaux de maintenance au Nevada. Vous ne pouvez pas contrôler la chaleur de la Terre ni l'opérateur du réseau local.
• Intensité financière et capitalistique : La construction de centrales électriques et le stockage d’énergie nécessitent des capitaux importants, de sorte que l’entreprise est fortement exposée aux variations des taux d’intérêt. Honnêtement, la hausse des taux rend chaque nouveau projet plus coûteux à financer, remettant en question les hypothèses de croissance. De plus, le ratio d'endettement de l'entreprise se situe à 0.77.
• Risques liés à la réglementation et à la chaîne d’approvisionnement : Le segment en croissance rapide des systèmes de stockage d'énergie par batterie (BESS), qui a connu une 108.1% l’augmentation des revenus au troisième trimestre 2025 dépend fortement des batteries importées de Chine. L’incertitude réglementaire croissante autour des importations chinoises de batteries et la possibilité de nouveaux droits de douane pourraient rapidement atténuer la confiance et remettre en question les hypothèses de croissance, en particulier après 2028.

Pour être honnête, Ormat ne se contente pas de se contenter de ces risques ; ils les atténuent activement. Leur stratégie est une carte claire pour réduire les risques de l'entreprise. Ils garantissent la cohérence de leurs revenus grâce à des accords d'achat d'électricité (PPA) à long terme, comme la prolongation de 25 ans avec la Southern California Public Power Authority jusqu'en 2052. Ils diversifient également leur financement. Par exemple, ils ont obtenu un 62,0 millions de dollars Partenariat hybride d’équité fiscale avec Morgan Stanley Renewables, Inc. en 2025 pour alimenter une croissance accélérée.

Le passage stratégique aux systèmes géothermiques améliorés (EGS) grâce à un partenariat avec SLB est un autre jeu d’atténuation, allant au-delà de la géothermie conventionnelle pour débloquer de nouvelles ressources auparavant inaccessibles. Il s’agit d’un pari intelligent sur les technologies futures pour compenser les limitations géologiques actuelles. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, consultez Explorer Ormat Technologies, Inc. (ORA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le carnet de commandes du segment Produits de la société s'élève à environ 295 millions de dollars à compter du 3 novembre 2025, ce qui leur donne une bonne visibilité sur les revenus du côté manufacturier de l'entreprise. Néanmoins, les investisseurs doivent absolument surveiller la marge brute du segment de l’électricité, qui est la principale vache à lait, et toute érosion durable dans ce segment constitue un signal d’alarme majeur.

Opportunités de croissance

Vous recherchez la prochaine étape pour Ormat Technologies, Inc. (ORA), et l’histoire est en train de passer d’un service public géothermique stable à un innovateur diversifié et à forte croissance en matière d’énergie propre. La croissance à court terme est sans aucun doute motivée par deux éléments : une augmentation massive du segment du stockage d'énergie et des avancées stratégiques vers la technologie géothermique de nouvelle génération.

Pour l'exercice 2025, Ormat Technologies, Inc. a relevé ses prévisions de revenus totaux dans une fourchette comprise entre 960 et 980 millions de dollars, un signal fort de confiance. Il ne s’agit pas seulement d’une croissance progressive ; il s'agit d'un pivot stratégique soutenu par un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ciblé de 575 millions de dollars à 593 millions de dollars. Voici le calcul rapide : l’entreprise exécute avec succès des projets à marge plus élevée.

Principaux moteurs de croissance : stockage et innovation

Le segment principal de l’électricité reste l’épine dorsale, mais le véritable dynamisme se situe dans les segments du stockage d’énergie et des produits. Le segment du stockage d’énergie, en particulier, est en pleine expansion, tirant parti du besoin mondial de stabilité du réseau.

• Surtension du stockage d’énergie : Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 pour ce segment a augmenté de 108 % d'une année sur l'autre. L’objectif de revenus pour 2025 se situe entre 70 et 75 millions de dollars.
• Géothermie de nouvelle génération : Ormat Technologies, Inc. réduit les risques liés à l'avenir de la géothermie grâce aux systèmes géothermiques améliorés (EGS). Cette technologie libère de l’énergie dans des régions où la géothermie conventionnelle n’est pas disponible.
• Demande de produits : Le segment Produits, qui vend des équipements pour centrales électriques, devrait générer un chiffre d'affaires compris entre 190 et 200 millions de dollars en 2025, reflétant la forte demande mondiale pour leur technologie exclusive.

L'entreprise ne parle pas seulement d'innovation ; ils s'associent pour y parvenir. Ils ont récemment signé des accords stratégiques avec SLB et Sage Geosystems Inc. pour tester les solutions EGS, ce qui contribuera à réduire le temps nécessaire à la mise sur le marché d'une nouvelle énergie géothermique. Il s’agit d’une étape cruciale pour rester compétitif.

Expansion stratégique et vents politiques favorables

Ormat Technologies, Inc. utilise une combinaison de soutien politique, d'acquisitions et d'expansion internationale pour alimenter son objectif à long terme d'augmenter la capacité de son portefeuille à 2,6-2,8 GW d'ici 2028.

L’environnement réglementaire américain constitue un atout majeur. La loi sur la réduction de l'inflation (IRA) et d'autres politiques en matière d'énergie propre permettent à l'entreprise de bénéficier de 100 % des crédits d'impôt pour les projets éligibles, ce qui améliore directement les flux de trésorerie et l'économie du projet. De plus, les récentes réformes fédérales en matière de permis accélèrent le développement de projets, ce qui constitue un problème majeur dans ce secteur à forte intensité de capital.

La société a également finalisé avec succès l'acquisition de la centrale géothermique de 20 MW de Blue Mountain, élargissant ainsi son empreinte opérationnelle. Sur le plan international, l’expansion sur des marchés comme l’Indonésie et la Nouvelle-Zélande diversifie leur base de revenus et atténue le risque lié au marché unique.

Avantages concurrentiels : charge de base et intégration verticale

Le principal avantage concurrentiel d'Ormat Technologies, Inc. réside dans sa position de fournisseur d'énergie de base fonctionnant 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, contrairement à l'énergie solaire ou éolienne intermittente. Ceci est de plus en plus précieux, en particulier avec la demande croissante d’applications gourmandes en énergie telles que les centres de données d’IA. L'intégration verticale unique de l'entreprise (conception, construction, possession et exploitation de ses usines) lui confère un avantage significatif en matière de contrôle des coûts et d'exécution des projets. Ils contrôlent tout le processus. C'est un énorme avantage opérationnel.

Voici un aperçu des prévisions de revenus mises à jour pour 2025 par segment :

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette croissance, vous pouvez lire Explorer Ormat Technologies, Inc. (ORA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?