Analyser la santé financière d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP), les dernières données fiscales changent définitivement le calcul des investissements. La société vient de publier un bénéfice net avant impôts de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, soit une baisse considérable par rapport à la perte de 6,1 millions de dollars déclarée un an plus tôt, vous ne pouvez donc pas ignorer ce titre. Voici le calcul rapide : ce redressement impressionnant n'est pas dû aux ventes de médicaments de base, mais à un portefeuille d'investissement stratégique, en particulier le remboursement en espèces de 100 millions de dollars de Scilex et d'importants gains non réalisés à la juste valeur provenant de participations comme Alpha Tau Medical. Cette injection de liquidités a augmenté leur actif total de 42 % d'une année sur l'autre, pour atteindre 220,5 millions de dollars, leur donnant ainsi un bilan beaucoup plus solide pour financer leur plateforme d'administration orale. Pourtant, le défi demeure : comment valoriser une action biotechnologique dont le bénéfice de base par action de 1,30 $ est déterminé par l’ingénierie financière et non par les revenus opérationnels, surtout lorsque les dépenses de R&D pour la période ont diminué à 4,4 millions de dollars ? Nous devons déterminer ce que cette flexibilité du capital signifie pour leur pipeline et votre prochaine étape.

Analyse des revenus

Vous devez comprendre que la situation financière d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) pour 2025 n'est pas déterminée par les ventes de médicaments traditionnels ; c'est l'histoire d'un pivot stratégique. Les revenus d'exploitation directs de son activité pharmaceutique principale sont actuellement assez modestes, mais sa santé financière globale a été considérablement renforcée par les revenus financiers non opérationnels.

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires opérationnel de 2,0 millions de dollars. Ces revenus proviennent principalement de l'accord de licence HTIT avec Hefei Tianhui Biotech Co., Ltd., qui constitue un élément clé de leurs efforts de commercialisation de la technologie de l'insuline orale en Chine. Pour être honnête, ces 2,0 millions de dollars représentent un bond significatif par rapport à la performance de l'année précédente, indiquant que la licence commence à porter ses fruits.

Voici un calcul rapide de ce qui détermine réellement les résultats :

• Revenus d'exploitation (Core Business) : 2,0 millions de dollars (du contrat de licence HTIT).
• Produits financiers non opérationnels : Ce secteur, dérivé du portefeuille d'investissement stratégique, a généré un bénéfice net avant impôts de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025.

Ce changement massif signifie que la rentabilité de l’entreprise est actuellement une question de gestion d’actifs et non de commercialisation de produits. Les revenus non opérationnels sont le principal moteur, éclipsant complètement les revenus d’exploitation de base. Tu devrais absolument lire Explorer Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? pour voir qui parie sur ce nouveau modèle.

Le changement stratégique dans les sources de revenus

Le changement le plus significatif dans les revenus d'Oramed Pharmaceuticals Inc. profile est le pivot stratégique d’une concentration unique sur le développement agressif de médicaments vers un modèle de gestion d’actifs. En témoigne le fait que le bénéfice net avant impôts de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 était presque entièrement non opérationnel.

Ce produit financier est principalement composé de deux événements explicites, cash et non cash :

• Un remboursement en espèces de 100 millions de dollars effectué par Scilex Holding Company, représentant un remboursement intégral du capital d'un investissement stratégique.
• Des gains latents substantiels sur la juste valeur des participations de la société, notamment sa position dans Alpha Tau Medical Ltd.

Ce pivot est renforcé par les dépenses de l'entreprise profile, où les dépenses de recherche et développement (R&D) ont en fait diminué à 4,4 millions de dollars pour la période de neuf mois, soit une réduction de 10 % d'une année sur l'autre, suite à la fin d'un essai de phase 3. Ces revenus générés par les investissements fournissent un coussin de capital substantiel et non dilutif, donnant à l'entreprise la flexibilité financière nécessaire pour poursuivre des opportunités stratégiques tout en faisant progresser sa plateforme d'administration de médicaments par voie orale.

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité inhérente aux gains non opérationnels ; les retours sur investissement et les gains évalués à la valeur de marché peuvent fluctuer énormément, contrairement aux revenus récurrents des produits. L'action clé pour vous est d'observer comment ils déploient ce capital de 65,0 millions de dollars pour soit accélérer la plate-forme d'administration de médicaments par voie orale, soit poursuivre de nouvelles acquisitions relutives.

Mesures de rentabilité

Il faut regarder au-delà du chiffre affiché dans le compte de résultat d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025. Le point à retenir est le suivant : la société est actuellement opérationnellement non rentable, ce qui est typique pour une biotechnologie au stade clinique, mais elle a rapporté un bénéfice net massif et non récurrent entièrement dû à une sortie d'investissement stratégique réussie.

Le cœur de métier, le développement de sa plateforme d’administration de médicaments par voie orale, brûle encore du cash. Le résultat net avant impôts déclaré de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, constitue un revirement spectaculaire par rapport à 6,1 millions de dollars perte nette au cours de la période comparable précédente, mais ce bénéfice ne provient pas de la vente de produits. Il s’agit essentiellement d’une manne financière ponctuelle.

Bénéfice brut et efficacité opérationnelle

En tant qu'entreprise en phase clinique, la rentabilité d'Oramed Pharmaceuticals Inc. est fondamentalement différente de celle d'un géant pharmaceutique commercial. Votre marge bénéficiaire brute traditionnelle (revenu moins coût des marchandises vendues) est effectivement inexistante ou proche de 0 %. En effet, les revenus de l'entreprise sont minimes et s'élèvent à environ 2 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2025, provenant principalement d'un accord de licence et non de ventes de produits. Il n’existe aucun coût de fabrication de médicaments sur lequel calculer une marge. Il s’agit sans aucun doute d’une distinction clé pour les entreprises axées sur la R&D.

L'efficacité opérationnelle est mieux suivie en contrôlant les dépenses de recherche et développement (R&D) et générales et administratives (G&A) par rapport à l'avancement de leur pipeline. Sur la période de neuf mois, les dépenses de R&D ont en effet diminué à 4,4 millions de dollars de 4,9 millions de dollars, tandis que les dépenses générales et administratives sont passées à 5,0 millions de dollars à partir de 4,3 millions de dollars. Les dépenses totales de fonctionnement de 9,4 millions de dollars pour la période, contre des revenus opérationnels minimes, mettent en évidence une perte opérationnelle importante.

Marges opérationnelles et bénéficiaires nettes

Le véritable tableau opérationnel se reflète dans la marge opérationnelle négative. Compte tenu du chiffre d'affaires minimal, la marge opérationnelle sur les douze derniers mois (TTM) a été annoncée à environ -683.65%. Ce chiffre extrêmement négatif signifie simplement que les dépenses d'exploitation de l'entreprise représentent près de sept fois ses revenus, ce qui est attendu pour une entreprise en phase de développement. Vous ne pouvez pas comparer cela à la marge bénéficiaire d'exploitation moyenne du secteur de 20% à 40% pour les sociétés pharmaceutiques établies. C'est la différence entre une entreprise en phase de croissance et une entreprise mature.

Le passage à un revenu net de 65,0 millions de dollars sur les neuf mois est dû à deux événements non opérationnels :

• Cash réalisé à partir du plein 100 millions de dollars remboursement du capital d'un investissement stratégique dans Scilex Holding Company.
• Gains de juste valeur latents substantiels provenant des participations, y compris Alpha Tau Medical Ltd.

Ce bénéfice net, bien que fantastique pour dynamiser le bilan, n’est pas reproductible. Cela crée une marge bénéficiaire nette très trompeuse si vous la calculez par rapport aux faibles revenus opérationnels. La stratégie d'investissement disciplinée de l'équipe de direction a généré un bénéfice papier ponctuel, ce qui constitue une excellente injection de liquidités mais ne constitue pas encore un modèle économique durable. Pour un aperçu plus approfondi de leurs objectifs à long terme, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP).

L’action clé pour vous en tant qu’investisseur est de séparer la performance opérationnelle de l’ingénierie financière. La réalité opérationnelle est un modèle de R&D à forte consommation ; l'opportunité financière est le coussin de trésorerie créé par le portefeuille d'investissement. L’entreprise est désormais riche en actifs, mais le produit principal doit encore être performant. Finance : suivez la trésorerie restante et la trajectoire des dépenses de R&D par rapport aux étapes cliniques.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque l’on examine le bilan d’Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP), la première chose qui saute aux yeux est le peu de dette qu’elle porte. Pour une entreprise du secteur biotechnologique à forte intensité de capital, il s’agit d’un différenciateur majeur. Vous avez définitivement affaire à une entreprise qui donne la priorité au rendement des capitaux propres et des actifs stratégiques par rapport au financement par emprunt traditionnel.

Au cours de la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2025, Oramed Pharmaceuticals Inc. est essentiellement sans dette du point de vue des emprunts à long terme, suite au remboursement réussi d'environ 99,6 millions de dollars d'emprunts à court terme complétés en 2024. Le passif total à court terme de la société était minime, s'établissant à environ 6,119 millions de dollars. Cela signifie que l’entreprise n’est pas grevée de frais d’intérêts importants, ce qui constitue un énorme avantage dans un environnement de taux d’intérêt élevés.

Le levier financier de l'entreprise, mesuré par le ratio d'endettement (D/E), est remarquablement faible, à seulement 0,01. Voici un calcul rapide expliquant pourquoi cela est important :

• Un ratio de 0,01 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’a qu’un cent de dette.
• La moyenne de l'industrie pour la biotechnologie est d'environ 0,17, et pour le secteur plus large des préparations pharmaceutiques, le ratio D/E médian est plus proche de 0,64.

Le ratio d'Oramed Pharmaceuticals Inc. est considérablement inférieur à celui de ses pairs, ce qui indique une structure de capital très conservatrice et à faible risque. C'est un signe clair de solidité financière, mais cela montre également que l'entreprise dépend presque entièrement des capitaux propres et du capital généré pour financer ses opérations et ses essais cliniques.

Les récentes activités de financement de la société soulignent cette stratégie axée sur les capitaux propres. Ils n’ont pas émis d’emprunts importants parce qu’ils ont généré du capital par d’autres moyens. L'événement de financement le plus notable a été le remboursement en espèces de 100 millions de dollars de Scilex Holding Company, qui, combiné à d'importants gains de juste valeur latents provenant d'autres participations, a généré un bénéfice net avant impôts de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025. Ce revenu non opérationnel provenant d'investissements stratégiques est actuellement le moteur qui finance leur recherche et développement, et non leur dette.

Il s’agit d’un pivot stratégique majeur : ils utilisent les rendements d’un portefeuille d’investissement discipliné pour financer le développement de médicaments, plutôt que de diluer les actionnaires avec des augmentations constantes de capitaux propres ou de s’endetter à un coût élevé. Ce changement leur donne une plus grande flexibilité financière. Pourtant, ce que cache cette estimation, c'est que la R&D pour un nouvel essai de phase 3 augmentera les dépenses à l'avenir, ce qui signifie que la société aura toujours besoin de financements supplémentaires, probablement par le biais d'offres d'actions, pour maintenir ses opérations au-delà des 12 prochains mois.

Pour en savoir plus sur les facteurs financiers à l’origine de ce changement, vous pouvez lire l’article complet : Analyser la santé financière d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez le bilan d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) et voyez des chiffres importants, mais la clé est de comprendre d'où proviennent ces liquidités. La réponse courte est : Oramed est assurément riche en liquidités et sans dette, mais sa solidité financière repose sur son portefeuille d’investissement et non sur ses principales activités de développement de médicaments.

La société maintient une position de liquidité exceptionnellement solide, qui constitue un énorme tampon contre le taux d’épuisement élevé typique d’une biotechnologie au stade clinique. Cette force est mieux visible dans les ratios actuels et rapides, qui sont vertigineux.

Ratios actuels et rapides (positions de liquidité)

La capacité d'Oramed Pharmaceuticals Inc. à couvrir ses obligations à court terme est exceptionnelle. Au 30 septembre 2025, la société déclarait un actif circulant total d'environ 136,117 millions de dollars et un passif courant total de seulement 6,119 millions de dollars.

Voici le calcul rapide :

• Ratio actuel : 136,117 M$ / 6,119 M$ = 22.24:1

Un ratio de 22,24 signifie qu'Oramed dispose de plus de 22 fois les actifs courants nécessaires pour couvrir ses dettes actuelles. Pour une société pharmaceutique disposant de stocks minimes, le Quick Ratio (Acid-Test Ratio) est essentiellement le même, ce qui indique que presque tous les actifs courants sont constitués de liquidités très liquides et de titres négociables. Honnêtement, il s’agit d’un bilan de forteresse si l’on considère uniquement la couverture de la dette à court terme.

Analyse des tendances du fonds de roulement

L'excédent de fonds de roulement - la différence entre les actifs courants et les passifs courants - est un indicateur solide. 129,998 millions de dollars à la fin du troisième trimestre fiscal 2025. Ce que cache cependant cette estimation, c’est la source de ce capital. L’augmentation significative des actifs est en grande partie non opérationnelle, motivée par un pivot stratégique vers l’allocation du capital et la gestion des actifs.

Le fonds de roulement ne provient pas de la vente de médicaments, mais de la gestion et de la monétisation réussies d’actifs d’investissement complexes. Vous devez garder cette distinction claire dans votre modèle d’évaluation. Si vous souhaitez en savoir plus sur les joueurs derrière ces mouvements, vous pouvez consulter Explorer Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

États des flux de trésorerie Overview

L'analyse du tableau de flux de trésorerie au titre des neuf mois clos le 30 septembre 2025 révèle la double nature de l'entreprise : une opération brûlante de trésorerie subventionnée par une stratégie d'investissement réussie.

Voici un aperçu des tendances des flux de trésorerie :

Ce qu’il faut retenir, c’est que le cœur de métier – la R&D – reste un centre de dépenses, avec 4,4 millions de dollars en dépenses de R&D pour les neuf mois, mais le portefeuille d'investissement de l'entreprise agit comme un mécanisme de financement puissant et non dilutif.

Forces et risques potentiels en matière de liquidité

La solidité de la liquidité est évidente : un volume 130 millions de dollars coussin de fonds de roulement et un ratio de liquidité générale supérieur à 22. Cette flexibilité financière permet à Oramed Pharmaceuticals Inc. de financer ses essais cliniques en cours à échelle réduite sans avoir besoin de lever immédiatement des capitaux propres, ce qui est énorme pour les actionnaires.

Le principal risque réside toutefois dans la dépendance à l’égard de revenus financiers non essentiels. Le bénéfice net déclaré de 65,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, était en quasi-totalité non opérationnelle en raison de 74,3 millions de dollars en produits financiers provenant des réévaluations des investissements et de la monétisation des actifs. La liquidité est forte aujourd’hui, mais sa pérennité dépend de la performance continue et de la monétisation réussie d’un portefeuille comprenant des actifs complexes et illiquides.

Analyse de valorisation

Vous examinez Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) et essayez de déterminer si l'activité boursière récente en fait un achat, une conservation ou une vente. Mon point de vue est que les mesures de valorisation traditionnelles sont actuellement profondément biaisées. Il faut donc dépasser les simples chiffres et se concentrer sur la solidité du bilan et la valeur du pipeline. Techniquement, l'action se négocie à un multiple faible, mais il s'agit d'un événement ponctuel et non d'une tendance durable en matière de bénéfices.

Les récents résultats financiers de neuf mois de l'entreprise pour 2025 ont montré un changement radical, faisant état d'un bénéfice net avant impôts de 65,0 millions de dollars, ce qui se traduit par un bénéfice de base par action (BPA) de $1.30. Cela s'explique par un problème non récurrent 100 millions de dollars un remboursement en espèces de Scilex Holding Company et des gains non réalisés substantiels provenant d'investissements comme Alpha Tau Medical Ltd. Il s'agit d'une énorme injection de liquidités ponctuelle.

Voici le calcul rapide : avec un cours de clôture récent de $2.49 (au 18 novembre 2025) et ce BPA sur 9 mois de 1,30 $, le ratio cours/bénéfice (P/E) semble incroyablement bas à environ 1.92. Mais honnêtement, ce P/E est trompeur. Nous ne pouvons pas projeter ces revenus non opérationnels vers l’avenir. Ce que cache cette estimation, c'est le fait que sans ces gains ponctuels, l'entreprise continue de déclarer des pertes sur ses opérations principales, ce qui rend son ratio cours/bénéfice sur une base de douze mois techniquement négatif ou incalculable (« n/a ») de manière significative.

Pourtant, d’autres indicateurs dressent le portrait d’une entreprise dotée d’une base financière solide, ce que vous souhaitez voir dans une biotechnologie au stade clinique :

• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Un faible 0.60, ce qui suggère que le cours de l'action se négocie en dessous de la valeur comptable de ses actifs.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ceci n'est pas disponible (« n/a ») car la valeur d'entreprise de l'entreprise est en réalité négative, à -6,17 millions de dollars, reflétant une position de trésorerie supérieure à sa capitalisation boursière plus sa dette.
• Ratio prix/ventes (P/S) : Un haut 46.88, ce qui est typique d'une biotechnologie pré-commerciale avec des revenus minimes mais un potentiel de croissance élevé lié à son pipeline.

Tendances boursières et vue des analystes

Au cours des 52 dernières semaines, l'action d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) s'est négociée dans une large fourchette, allant d'un minimum de $1.82 à un sommet de $3.09. Le cours de l'action a connu une variation sur 52 semaines -1.30%, ce fut donc une année volatile sans appréciation nette significative. Le titre se négocie actuellement près du milieu de cette fourchette à $2.49.

En ce qui concerne les dividendes, Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) est une biotechnologie axée sur la croissance, elle ne verse donc pas de dividende en espèces régulier. Le versement du dividende et le rendement sur les douze derniers mois (TTM) sont tous deux $0.00. Ils ont cependant déclaré un dividende sous forme de droit d’achat d’actions ordinaires le 16 novembre 2025, ce qui constitue une manœuvre stratégique visant à protéger les actionnaires et non un retour en espèces.

Le consensus des analystes est mitigé, ce qui est certainement courant pour les entreprises en phase clinique. Alors qu'une société est cotée « Vendre », d'autres ont récemment rehaussé le titre en position « Conserver », avec un objectif de cours consensuel autour de $3.25. Cela suggère un potentiel de hausse par rapport au prix actuel, mais il s’agit d’une perspective prudente et non d’une forte conviction. Vous devez mettre en balance le fort potentiel de liquidité et de pipeline avec le manque de rentabilité opérationnelle constante. Pour approfondir leur stratégie à long terme, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP).

Ce qu'il faut retenir, c'est que le faible ratio P/B et la valeur d'entreprise négative suggèrent que l'entreprise est financièrement saine du point de vue de la trésorerie et des actifs, mais le ratio P/S élevé et les notes mitigées des analystes vous rappellent que la thèse d'investissement dépend toujours entièrement du succès de sa plateforme d'administration de médicaments par voie orale (POD™) et des essais cliniques, en particulier pour son candidat insuline orale, ORMD-0801.

Facteurs de risque

Vous avez vu les gros titres concernant le solide bénéfice net d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) sur neuf mois, de 65,0 millions de dollars jusqu'au 30 septembre 2025, un revirement massif par rapport à une perte nette de 6,1 millions de dollars l'année précédente. C’est formidable, mais honnêtement, vous devez examiner de plus près comment ils ont gagné cet argent, car cela met en évidence les plus grands risques à court terme. La santé financière est actuellement solide, avec un actif total en hausse de 42 % à 220,5 millions de dollars, mais l'activité principale est confrontée à d'importants risques opérationnels et de volatilité des marchés.

Le principal risque financier est la source de ces revenus. Le bénéfice net de 65,0 millions de dollars est dû à des événements non opérationnels : le remboursement intégral en espèces de 100 millions de dollars de Scilex Holding Company et d'importants gains non réalisés sur la juste valeur de participations comme Alpha Tau Medical Ltd. Leurs ventes réelles pour les neuf mois n'étaient que de 2 millions de dollars. Cela signifie que leur rentabilité n’est pas encore liée à leur plate-forme technologique de base Protein Oral Delivery (POD™), qui est tout l’intérêt de l’entreprise. C'est une énorme déconnexion.

Voici un calcul rapide de leur dépendance financière :

• Résultat Net (9M 2025) : 65,0 millions de dollars
• Revenus de base (ventes) : 2 millions de dollars
• EPS (dilué) : 1,26 $ (fortement dépendant des gains sur placements)

Leur solidité financière repose sur le rendement des investissements et non sur la commercialisation des médicaments. C'est un risque énorme pour une entreprise de biotechnologie.

Obstacles opérationnels et stratégiques

Les risques stratégiques de l'entreprise tournent autour de son portefeuille de médicaments et de l'industrie biotechnologique, intrinsèquement volatile. Leur principal candidat, ORMD-0801 (une capsule d'insuline orale), est l'avenir, mais ses progrès sont soumis aux changements réglementaires et au coût élevé des essais cliniques. Alors que les dépenses de recherche et développement (R&D) ont en fait légèrement diminué pour atteindre 4,4 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, contre 4,9 millions de dollars il y a un an, tout revers clinique majeur effacerait immédiatement les gains financiers de leur portefeuille d'investissement.

Un risque stratégique récent est le report de la clôture initiale d'une coentreprise avec Hefei Tianhui Biotech Co., Ltd. (HTIT), qui a un impact sur les plans d'un essai clinique de phase 3 aux États-Unis. Ce type de retard a un impact direct sur le calendrier de génération des revenus de base. En outre, la société a récemment mis en place un accord de droits des actionnaires (souvent appelé pilule empoisonnée) pour se protéger contre d’éventuelles acquisitions, qui, bien qu’il s’agisse d’un mécanisme de défense, signale une vulnérabilité perçue ou une sous-évaluation sur le marché.

Les risques externes sont standards pour un pionnier de la technologie de plateforme comme Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) :

• Approbation réglementaire : Difficultés ou retards dans l’obtention de l’approbation réglementaire pour leurs solutions d’administration orale de médicaments.
• Concurrence sur le marché : Concurrence de géants pharmaceutiques établis ou d’autres sociétés de biotechnologie développant de nouveaux traitements contre le diabète et l’obésité, notamment de nouveaux agonistes des récepteurs GLP-1.
• Volatilité des investissements : La volatilité du marché affectant leurs titres en actions, comme Alpha Tau Medical Ltd., pourrait rapidement inverser la situation actuelle du bénéfice net.

Pour être honnête, Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) atténue le risque financier en utilisant sa nouvelle flexibilité financière - le PDG l'appelle une « stratégie d'investissement disciplinée » - pour poursuivre des opportunités stratégiques et faire progresser sa plateforme. Ils ont l’argent nécessaire, mais le temps presse pour convertir cet argent en revenus pharmaceutiques de base. Pour une analyse plus approfondie des données financières, vous devriez lire notre article complet : Analyser la santé financière d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) : informations clés pour les investisseurs.

L’action principale pour vous en tant qu’investisseur est la suivante : Surveillez les mises à jour du pipeline de R&D, et non les rendements du portefeuille d'investissement.

Opportunités de croissance

Vous regardez Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) et essayez de déterminer si le récent redressement financier est un feu de paille ou le signe d’une croissance réelle et durable. La conclusion directe est la suivante : la santé financière à court terme est solide grâce à une allocation intelligente du capital, mais la croissance à long terme dépend entièrement de la fourniture par leur plateforme exclusive d'administration orale d'un produit commercial.

Honnêtement, le principal moteur de croissance est la technologie Protein Oral Delivery (POD™) d'Oramed. Cette plateforme change la donne car elle permet de prendre des thérapies injectables, comme l’insuline et les analogues du GLP-1, sous la forme d’une simple pilule. Pensez au marché massif du diabète de type 2 et des troubles métaboliques ; transformer une injection quotidienne en capsule orale constitue un énorme avantage concurrentiel qui améliore l’observance et la qualité de vie des patients. C'est la proposition de valeur fondamentale.

La société fait définitivement progresser son portefeuille de produits, ce qui constitue une voie claire vers des revenus futurs. Le principal candidat, ORMD-0801 (insuline orale), poursuit un nouvel essai portant sur 60 patients aux États-Unis. Ce nouvel essai est intelligent ; il se concentre sur les sous-groupes à forte réponse (comme ceux ayant un IMC plus faible ou des données démographiques plus âgées) identifiés à partir de données antérieures, ce qui pourrait renforcer leur positionnement réglementaire et commercial. De plus, le développement de l’ORMD-0901, un analogue oral du GLP-1, leur permet de s’emparer d’une part de ce marché en pleine expansion de l’obésité et du diabète.

Voici un calcul rapide de leurs récentes performances financières, qui montrent un changement significatif dans leurs revenus. profile pour l’exercice 2025 :

Ce que cache cette estimation, c'est que le bénéfice net de 65,0 millions de dollars était principalement dû aux revenus hors exploitation, en particulier au remboursement intégral de 100 millions de dollars en espèces de Scilex Holding Company et aux gains non réalisés substantiels provenant de leurs participations, comme l'investissement d'Alpha Tau Medical Ltd. Il s’agit d’un coup de pouce financier ponctuel, et non d’un revenu d’exploitation durable, mais cela leur donne un bilan solide et une plus grande flexibilité financière pour financer la R&D.

La croissance stratégique est également poursuivie à travers des partenariats et des investissements clés :

• Accélérer la commercialisation de l'insuline orale via une coentreprise avec Hefei Tianhui Incubator of Technologies (HTIT) sur l'immense marché chinois.
• Diversifiez le portefeuille avec un investissement de 36,9 millions de dollars et une collaboration stratégique avec Alpha Tau Medical Ltd.
• Investissez 1,5 million de dollars dans Pelthos Therapeutics Inc. pour vous exposer à d’autres technologies de plateforme d’administration de médicaments.

L’entreprise est une biotechnologie au stade clinique, le risque reste donc élevé. Mais le principal avantage concurrentiel – la technologie POD™ – est une force perturbatrice qui pourrait révolutionner un marché de plusieurs milliards de dollars si leurs essais réussissent. Il s'agit d'un pari scientifique, soutenu par une équipe de direction financièrement disciplinée qui a porté l'actif total à 220,5 millions de dollars. Pour en savoir plus sur la stabilité de l'entreprise, vous pouvez en savoir plus sur Analyser la santé financière d'Oramed Pharmaceuticals Inc. (ORMP) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : modélisez la valorisation de l'ORMP à l'aide d'un DCF ajusté en fonction de la probabilité, en tenant compte d'une entrée sur le marché en 2027 pour le sous-groupe à forte réponse de l'ORMD-0801.