Analyser la santé financière de Paramount Global (PARAA) : informations clés pour les investisseurs

Vous détenez les derniers chiffres de Paramount Global (PARAA) et, honnêtement, il s'agit d'un casse-tête classique en matière de transition médiatique : les gros titres, une perte nette massive de 257 millions de dollars au troisième trimestre 2025 sur 6,7 milliards de dollars de revenus, semblent difficiles, mais vous ne pouvez pas manquer le changement opérationnel sous-jacent. La société s'appuie définitivement sur son avenir Direct-to-Consumer (DTC), ou streaming, après avoir étendu Paramount+ à 79,1 millions d'abonnés dans le monde, et c'est le véritable moteur ici. Ainsi, même si l'importante dette brute de 13,6 milliards de dollars reste un risque à court terme - en particulier avec l'acquisition de Skydance désormais finalisée - la décision agressive de la direction d'augmenter l'objectif d'économies de coûts à au moins 3 milliards de dollars signale un plan clair et réalisable pour stabiliser le navire et poursuivre les revenus projetés de 30 milliards de dollars pour 2026. Il ne s'agit plus ici des activités existantes ; il s’agit de savoir si le pivot du streaming peut dépasser le déclin linéaire, et c’est l’information clé que nous devons analyser en ce moment.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Paramount Global (PARAA) gagne réellement de l'argent, d'autant plus que l'industrie passe de la télévision traditionnelle au streaming. Ce qu’il ressort clairement des données de l’exercice 2025, c’est que même si le segment Direct-to-Consumer (DTC) est le moteur de croissance, l’ancienne division TV Media reste la principale source de revenus, bien que en diminution.

Honnêtement, l'entreprise traverse une transition difficile, c'est pourquoi nous observons des chiffres si mitigés d'une année sur l'autre. Pour le premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires total a diminué de 6% à 7,19 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, mais il s'agissait en grande partie d'un problème de comparaison anticipé car le premier trimestre 2024 incluait les revenus publicitaires massifs de la diffusion du Super Bowl LVIII. En excluant cet événement ponctuel, les revenus ont en fait augmenté de 2%.

Voici un calcul rapide de la provenance des revenus, sur la base de la répartition par segment du premier trimestre 2025 :

L’histoire est claire : le secteur de la télévision traditionnelle est toujours dominant, mais il décline rapidement et le streaming prend le relais. Vous pouvez certainement voir le pivot dans les chiffres.

Le passage du linéaire au streaming

Le changement le plus important dans les sources de revenus de Paramount Global est le changement radical et en cours vers le segment Direct-to-Consumer (DTC), qui comprend Paramount+ et Pluto TV. Les revenus de la DTC ont augmenté 9% au premier trimestre 2025 à 2,04 milliards de dollars, puis accéléré jusqu'à un 15% augmentation au deuxième trimestre 2025, atteignant 2,16 milliards de dollars. Cette croissance est principalement tirée par les revenus d'abonnements qui ont bondi 23% au deuxième trimestre 2025.

Le principal défi reste le segment des médias TV, qui comprend CBS et les réseaux câblés. Ce segment a vu un 13% baisse du chiffre d’affaires au premier trimestre 2025, principalement due à 21% baisse des revenus publicitaires par rapport à la comparaison avec le Super Bowl, ainsi que la pression continue de la réduction des frais d'affiliation et d'abonnement. Ce déclin est structurel, il faut donc s’attendre à ce qu’il se poursuive, mais la croissance des DTC commence à le compenser.

Opportunités et risques liés aux sources principales

La répartition des revenus met en évidence quelques domaines clés pour les investisseurs. Le segment Filmed Entertainment, qui comprend Paramount Pictures, est un segment plus petit mais important, avec des revenus en augmentation. 4% au premier trimestre 2025 à 627 millions de dollars, porté par le succès de films comme Sonic le hérisson 3 et Gladiateur II. Ce segment fournit un contenu précieux pour la plateforme DTC, créant un effet de volant d'inertie.

Votre action ici consiste à surveiller l’objectif de rentabilité de la DTC. La direction s'attend à ce que Paramount+ atteigne la rentabilité nationale d'ici la fin de 2025. Le résultat opérationnel ajusté avant dépréciation et amortissement (OIBDA) du segment DTC s'est amélioré de 177 millions de dollars d’une année sur l’autre au premier trimestre 2025. Il s’agit de la mesure la plus critique. Pour en savoir plus sur l’évaluation, vous pouvez en savoir plus sur Analyser la santé financière de Paramount Global (PARAA) : informations clés pour les investisseurs.

• Le streaming est l’avenir, mais la télévision linéaire continue de payer les factures.
• Les revenus des abonnements DTC sont la source qui connaît la croissance la plus rapide.
• Les revenus publicitaires des médias télévisés constituent le plus grand risque à court terme.
• Filmed Entertainment fournit du contenu pour le pipeline de streaming.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Paramount Global (PARAA) et voyez une entreprise au milieu d’un changement massif de modèle commercial, vous devez donc passer outre le bruit et vous concentrer sur les principaux indicateurs de rentabilité. La conclusion directe est la suivante : la société réussit à passer d'importantes pertes GAAP en 2024 à un bénéfice net trimestriel en 2025, mais les chiffres des douze derniers mois (TTM) reflètent toujours la phase d'investissement lourde.

Au deuxième trimestre 2025, Paramount Global a déclaré un bénéfice net de 57 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 6,85 milliards de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette d'environ 0,83 %. Il s’agit d’un énorme changement par rapport aux pertes massives de l’année précédente, motivées par une concentration stratégique sur la gestion des coûts et le segment Direct-to-Consumer (DTC) qui approche enfin de son point d’inflexion. Honnêtement, réaliser un bénéfice net à l’heure actuelle est une victoire pour une entreprise de médias traditionnelle dans cette transition.

Marges brutes, opérationnelles et nettes : le portrait 2025

Le tableau de la rentabilité est très volatil, ce qui est typique pour une entreprise en transition agressive vers un modèle axé sur le streaming. Voici un aperçu des principales marges basées sur les données 2025 les plus récentes, contrastées avec l'effet persistant des charges de restructuration et de dépréciation passées sur l'ensemble de l'année.

• Marge bénéficiaire brute : Bien qu'aucun chiffre pour l'année 2025 ne soit disponible, la tendance sous-jacente est mise sous pression par l'augmentation de l'amortissement du contenu (coût des revenus) pour le streaming. C’est pourquoi l’efficacité opérationnelle est sans aucun doute le principal champ de bataille.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle TTM en novembre 2025 s'élève à -21,14 %, fortement pondérée par les importantes charges hors trésorerie de 2024. Mais la tendance trimestrielle est positive : le premier trimestre 2025 a vu un bénéfice d'exploitation GAAP de 550 millions de dollars, et le deuxième trimestre 2025 a ajouté 399 millions de dollars supplémentaires. Le retournement est réel, mais il tarde à se manifester dans le ratio TTM.
• Marge bénéficiaire nette : La marge bénéficiaire nette du deuxième trimestre 2025 de 0,83 % est le signe le plus clair d'un retour à la rentabilité, bien que le consensus des analystes pour l'ensemble de l'année pour le BPA dilué soit de 1,30 $.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

Le redressement est directement lié à l’efficacité opérationnelle (OIBDA) et à la gestion des coûts. Paramount Global a augmenté son objectif d'efficacité de fonctionnement de 2 milliards de dollars à au moins 3 milliards de dollars, une mesure claire visant à compenser les coûts de contenu et la baisse des revenus de la télévision linéaire. C’est l’action la plus importante pour la rentabilité future.

Ce que cache cette estimation, c’est le véritable coût du contenu dans la guerre du streaming. Par rapport à une société de streaming musical pure comme Tencent Music Entertainment Group, qui a déclaré une marge brute de 43,5 % au troisième trimestre 2025, les marges de Paramount Global sont structurellement inférieures en raison de l'immense coût de production de contenu cinématographique et télévisuel haut de gamme.

La tendance de rentabilité la plus importante est le segment Direct-to-Consumer (DTC), qui abrite Paramount+. La direction a déclaré à plusieurs reprises que ce segment est en passe d'atteindre la rentabilité nationale en 2025, ce qui modifiera fondamentalement la marge consolidée de l'entreprise. profile.

Voici un aperçu rapide de l’évolution trimestrielle de la performance opérationnelle :

L'évolution massive du résultat opérationnel et net montre que la société a surmonté les lourdes charges de dépréciation et les pertes d'investissement de 2024. La prochaine étape consiste à surveiller les rapports des troisième et quatrième trimestres 2025 pour voir si la marge nette de 0,83 % peut être maintenue et augmentée, d'autant plus que le segment DTC devient un contributeur net. Pour un examen plus approfondi du contexte stratégique, vous devriez lire Analyser la santé financière de Paramount Global (PARAA) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir comment Paramount Global (PARAA) finance ses opérations, notamment après la fusion d'août 2025 avec Skydance Media. La réponse courte est la suivante : l’entreprise s’appuie toujours fortement sur l’endettement, mais la nouvelle structure vise un équilibre plus sain au fil du temps. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital, il est donc normal de s’endetter, mais le coût de cette dette constitue désormais une préoccupation majeure.

Endettement actuel et levier financier

Lors du dernier rapport public post-fusion, la nouvelle entité, Paramount Skydance Corporation, a déclaré une dette brute d'environ 13,6 milliards de dollars (Source 19). Il s'agit d'un chiffre substantiel, mais il représente une légère réduction par rapport à la dette totale d'avant la fusion, qui était d'environ 15,83 milliards de dollars (Source 7). Avant la fusion, la dette de l'entreprise se décomposait en une forte proportion de dette à long terme, d'environ 15,55 milliards de dollars, avec seulement 284 millions de dollars en dette à court terme (Source 7). Voici le calcul rapide de l’effet de levier :

• Dette totale (avant la fusion) : ~15,83 milliards de dollars (Source 7)
• Fonds propres totaux (T2 2025) : ~17,111 milliards de dollars (Source 2)
• Ratio d’endettement : ~0.91 (Source 6)

Un ratio d’endettement (D/E) de 0.91 Cela signifie que Paramount Global a 91 cents de dette pour chaque dollar de capitaux propres. Ce ratio est supérieur au ratio D/E moyen du secteur du cinéma et du divertissement, qui se rapproche davantage de 0.75 (Source 8). Il se situe néanmoins dans la fourchette moyenne de l’ensemble du secteur de la radiodiffusion, qui peut atteindre 1.23 (Source 9). Ce n’est pas une urgence, mais cela signale un bilan à effet de levier.

Notations de crédit et activité de refinancement

La notation de crédit de l'entreprise reflète le risque de cet effet de levier et les défis de son activité principale. S&P Global Ratings a abaissé la note de crédit de l'émetteur de Paramount Global à 'BB+' en mars 2024, le faisant passer dans le territoire spéculatif, ou « indésirable » (Source 11). Ce déclassement était spécifiquement lié à la prévision selon laquelle les indicateurs de crédit, comme le flux de trésorerie d'exploitation libre (FOCF) par rapport à la dette, resteraient faibles jusqu'en 2025 en raison du déclin accéléré de la télévision linéaire et des coûts d'investissement élevés du streaming (Direct-to-Consumer, ou DTC) (Source 11).

En termes de gestion de la dette, l'entreprise a été active. Par exemple, elle a remboursé ses obligations senior à 4,750 % arrivant à échéance en mai 2025 en décembre 2024, une décision judicieuse pour gérer les échéances à court terme (Source 14). La nouvelle direction de Paramount Skydance a un objectif clair : elle espère atteindre les critères de dette de qualité investissement d'ici la fin de l'année. 2027 (Source 19). C'est un objectif auquel vous devriez les tenir.

Équilibrer le financement par emprunt et par actions

Paramount Global a toujours eu recours au financement par emprunt pour financer sa création de contenu et sa poussée agressive vers le streaming avec Paramount+. La dette a été le principal moteur de croissance, amplifiant à la fois les rendements potentiels et le risque financier. Le passage à une activité DTC rentable en 2025 est crucial, car il devrait générer les flux de trésorerie nécessaires au service de cette dette et améliorer la mesure FOCF/dette (Source 19). La nouvelle stratégie post-fusion consiste à utiliser l'efficacité opérationnelle, comme l'objectif d'augmentation de l'efficacité du taux d'exécution d'au moins 3 milliards de dollars-de désendetter organiquement le bilan, plutôt que de s'appuyer sur des émissions massives de nouvelles actions (Source 19). C'est une course à la rentabilité avant que le remboursement de la dette ne devienne trop lourd. Vous pouvez approfondir les acteurs derrière cette stratégie ici : Exploration de l'investisseur Paramount Global (PARAA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Paramount Global (PARAA) peut couvrir ses factures à court terme tout en finançant sa campagne de streaming, et la réponse est un « oui » nuancé. La position de liquidité de la société est stable, en grande partie grâce à de solides flux de trésorerie liés à l'exploitation et à une importante injection de capitaux résultant de la fusion Skydance. Un ratio actuel de 1.39 montre qu’ils disposent de suffisamment d’actifs à court terme pour couvrir leurs passifs à court terme. C'est un tampon solide.

Voici un calcul rapide de leur santé financière à court terme (liquidité) :

• Ratio actuel (TTM, novembre 2025) : 1.39. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, Paramount Global a $1.39 en actifs à court terme pour le couvrir.
• Ratio rapide (août 2025) : 1.03. Il s’agit du test le plus strict, hors stocks, et un ratio supérieur à 1,0 est définitivement un feu vert pour des obligations immédiates.

Il s’agit d’une position de liquidité saine pour un géant des médias, surtout si on la compare à la moyenne historique de 1,31.

L’évolution du fonds de roulement – ​​la différence entre les actifs courants et les passifs courants – est positive. Le 1.39 Le ratio de courant indique une marge de sécurité confortable. La direction a également été proactive. Ils ont racheté toutes les obligations de premier rang restantes à 4,750 % arrivant à échéance en mai 2025 en décembre 2024. Il s’agit d’une gestion intelligente et préventive de la dette qui assainit le bilan à court terme.

Le tableau des flux de trésorerie du deuxième trimestre 2025 raconte la véritable histoire de la façon dont l’argent circule :

Flux de trésorerie opérationnel de 339 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2025, c'est le moteur ici. Il montre que l'activité principale génère de l'argent réel, qui est ensuite utilisé pour financer des investissements de contenu (activités d'investissement) et payer des dividendes/gérer la dette (activités de financement). Le solde de trésorerie et équivalents s'est maintenu à un solide 2,739 milliards de dollars à la fin de cette période.

Toutefois, la plus grande force de liquidité à court terme réside dans la fusion réussie avec Skydance Investor Group, finalisée en août 2025. Cette opération devait injecter jusqu'à 6 milliards de dollars dans un nouveau capital. Cette injection massive de liquidités fournit un énorme coussin pour la réduction de la dette et les investissements continus à long terme, ce qui est crucial pour l'avenir de l'entreprise. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation stratégique dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Paramount Global (PARAA).

Le principal risque n'est pas une crise de liquidité - l'entreprise dispose de liquidités - mais plutôt la perception du marché de la liquidité de ses actions, qui était faible, se classant au 433ème rang en août 2025. Pourtant, avec un ratio d'endettement total sur fonds propres de 0.94, la solvabilité à long terme de l'entreprise reste gérable, notamment avec le nouveau capital.

Analyse de valorisation

Paramount Global (PARAA) est-il surévalué ou sous-évalué ? Sur la base des données de l'exercice 2025, l'entreprise apparaît considérablement sous-évalué sur la base de la valeur comptable et de l'EBITDA, mais les bénéfices négatifs et le consensus des analystes témoignent d'un risque opérationnel profond et d'un scepticisme du marché.

L'action de classe A, PARAA, a été radiée de la cote le 7 août 2025, à la suite d'une fusion avec PSKY, ce qui complique une analyse directe du cours de l'action fin 2025. Cependant, l’examen de la santé sous-jacente de l’entreprise via les actions de classe B (PARA) nous donne une image réelle. Le dernier cours de négociation du PARAA avant la radiation était de 16,91 $ le 6 août 2025. Pour les actions de catégorie B, la fourchette de prix sur 52 semaines, jusqu'au début novembre 2025, était un minimum de 10,16 $ et un maximum de 13,59 $. Il s’agit d’une fourchette étroite et déprimée, de sorte que le marché intègre définitivement le risque.

Décoder les multiples de valorisation

Lorsque vous examinez les multiples de valorisation de base, Paramount Global ressemble à un jeu de valeur profond, mais vous devez comprendre pourquoi ces chiffres sont si bas. Le marché vous dit que les actifs pourraient valoir moins que leur valeur comptable ou que les bénéfices futurs seront faibles.

• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À environ 0,41 en novembre 2025, cela indique clairement une sous-évaluation potentielle. Voici un petit calcul : le marché valorise l'entreprise à seulement 41 cents pour chaque dollar de son actif net inscrit au bilan.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le ratio s'établit au plus bas de 2,8 au 19 novembre 2025. Ce multiple mesure la valeur de l'ensemble de l'entreprise (Enterprise Value) par rapport à son proxy de flux de trésorerie opérationnel (EBITDA). Un chiffre faible suggère que l'entreprise est bon marché par rapport à sa génération de trésorerie de base, mais cela cache souvent un endettement élevé ou des besoins de dépenses en capital importants.
• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Cette métrique est compliquée. Le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) en octobre 2025 était d'environ 2,24, tandis que l'estimation P/E à terme pour 2025 pour les actions de classe B est de 7,77. Les deux sont faibles par rapport à la moyenne du S&P 500, mais la volatilité et la disparité montrent la confusion du marché quant au retour à la rentabilité.

Dividendes et sentiment des analystes

La situation des dividendes est un signal d’alarme majeur pour les investisseurs axés sur les revenus. Le dividende annuel est fixé à 0,20 $ par action, ce qui donne à PARAA un rendement actuel en dividende d'environ 1,18 %. Mais le taux de distribution basé sur les bénéfices courants est stupéfiant de -666,67 %. Un ratio de distribution négatif signifie que l’entreprise verse un dividende tout en déclarant simultanément un bénéfice net négatif (perte d’argent), ce qui n’est pas viable sans puiser dans ses réserves de trésorerie ou sans s’endetter davantage. Il s’agit d’une décision d’allocation de capital qui nécessite un examen minutieux.

Le consensus des analystes identifie clairement ce risque. En novembre 2025, la note globale consensuelle des analystes pour Paramount Global est un facteur décisif Vendre. L'objectif de prix moyen sur 12 mois est d'environ 11,78 $ (pour PARA). Cet objectif est à peine supérieur au prix de négociation actuel, ce qui indique un risque de hausse limité et un risque de baisse important. Vous pouvez approfondir les mouvements institutionnels dans Exploration de l'investisseur Paramount Global (PARAA) Profile: Qui achète et pourquoi ?.

Facteurs de risque

Vous regardez Paramount Global (PARAA) et voyez un géant des médias en transition, mais ce que vous devez vraiment cartographier, ce sont les risques à court terme. Le plus grand défi n’est pas un problème unique ; c'est la course entre le déclin de l'industrie de la télévision traditionnelle et la volonté de rentabiliser le streaming. Il s’agit d’une transition aux enjeux élevés et les risques sont assurément réels.

Le principal risque financier est le rétrécissement du segment des médias télévisuels traditionnels. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires de ce segment a fortement chuté 12%, conduit par un 7% baisse des revenus des affiliés en raison de la coupure du cordon et d'un 12% baisse des revenus publicitaires. Ce déclin se produit plus rapidement que la croissance du Direct-to-Consumer (DTC) ne peut entièrement compenser. Voici le calcul rapide : la société a déclaré une perte nette de 257 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un contraste frappant avec un léger bénéfice un an auparavant.

Obstacles opérationnels et commerciaux

La guerre du streaming est brutale et Paramount+ se bat toujours pour devenir un service incontournable face à des géants comme Netflix et Disney+. Le service a frappé 79,1 millions abonnés mondiaux au troisième trimestre 2025, ce qui est solide, mais la croissance est volatile. Par exemple, au deuxième trimestre 2025, l’entreprise a perdu 1,3 million abonnés après avoir supprimé les offres groupées à faible revenu, montrant à quel point la base est sensible aux prix et au packaging. En outre, un conflit de distribution a conduit à une panne de YouTube TV sur des chaînes clés comme CBS et Nickelodeon début 2025, ce qui a immédiatement réduit un canal de distribution vital.

Les dépenses de contenu de l'entreprise sont une arme à double tranchant. Bien que l’objectif soit de maintenir les dépenses totales en contenu relativement stables en 2025 par rapport à 2024, ils doivent proposer des succès tels que les sorties majeures des franchises de 2025 pour stimuler la croissance du nombre d’abonnés et justifier le coût. Un bon contenu coûte cher. C'est la simple vérité.

• Concours : Paramount+ n’est pas encore un incontournable pour la plupart des ménages.
• Déclin linéaire : Les revenus des médias TV ont chuté 12% au troisième trimestre 2025.
• Risque de distribution : La perte de plates-formes clés telles que YouTube TV a un impact sur la portée.

Risques financiers et stratégiques

L'incertitude stratégique autour du rapprochement avec Skydance Media, évalué à environ 8 milliards de dollars, constitue un surplomb majeur. L'accord est lié à un examen réglementaire, y compris un examen minutieux de la FCC, et à un examen approfondi.profile bataille juridique, qui doit être résolue d’ici octobre 2025 pour que l’approbation de la FCC se déroule sans problème. Une bataille prolongée ou une fusion ratée risque de provoquer une chute importante des actions.

La dette reste une préoccupation. Au troisième trimestre 2025, l'entreprise avait 13,6 milliards de dollars en dette brute. Alors que la direction vise des mesures de dette de qualité investissement d'ici fin 2027, ce niveau d'effet de levier limite la flexibilité financière, en particulier avec un chiffre d'affaires total de 6,7 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. L’entreprise marche sur une ligne fine, équilibrant l’investissement dans le contenu et la gestion de la dette.

Atténuation et action

L’entreprise ne reste pas immobile. La nouvelle direction, suite à l'acquisition de Skydance, a relevé son objectif d'efficacité opérationnelle à au moins 3 milliards de dollars, ce qui constitue un objectif d'économies de coûts important. Cet accent mis sur la discipline des coûts est crucial pour l'objectif d'atteindre la rentabilité nationale de Paramount+ en 2025. Ils utilisent également activement le cofinancement pour réduire les dépenses en capital et réduire le risque financier par projet. Pour approfondir la vision à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Paramount Global (PARAA).

La refonte de la gouvernance du conseil d'administration, faisant appel à des experts juridiques et financiers chevronnés, est une mesure directe visant à atténuer les risques réglementaires et juridiques entourant la fusion. Il s’agit d’une action claire visant à stabiliser la structure de l’entreprise. La thèse de l'investissement repose sur la question de savoir si le 3 milliards de dollars des économies de coûts peuvent être réalisées et si la voie du segment DTC vers le profit résiste au déclin continu de la télévision linéaire.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire des prochains domaines où Paramount Global (PARAA) gagnera de l'argent, et la réponse est simple : c'est le passage au numérique. La société négocie activement le secteur de la télévision traditionnelle, plus lent et à plus faible marge, contre le monde à forte croissance et piloté par abonnement du streaming direct au consommateur (DTC). Honnêtement, c’est la seule voie à suivre dans les médias modernes.

Le principal moteur de croissance est le segment Direct-to-Consumer, qui comprend Paramount+ et Pluto TV (leur service de télévision en streaming gratuit financé par la publicité, ou FAST). Au deuxième trimestre 2025, les revenus de DTC ont augmenté de 15 % d’une année sur l’autre. Paramount+ a atteint 77,7 millions d'abonnés dans le monde au deuxième trimestre 2025, soit 9,3 millions de plus d'une année sur l'autre. La direction s'attend à ce que l'ensemble du segment DTC soit rentable pour l'ensemble de l'année 2025, une étape critique pour la thèse d'investissement.

Voici un rapide calcul sur les performances récentes et les perspectives d’avenir :

Ce que cache cette estimation, c’est une réduction significative des coûts et une réorganisation stratégique. Paramount Global a augmenté son objectif d'efficacité opérationnelle de 2 milliards de dollars à au moins 3 milliards de dollars, ce qui augmentera certainement ses résultats dans les années à venir.

Leviers stratégiques et puissance du contenu

L’entreprise mise clairement et de manière importante sur le contenu et les partenariats pour alimenter ses plateformes. Ils prévoient de réaliser des investissements supplémentaires dans la programmation de plus de 1,5 milliard de dollars au cours de la prochaine année, tant sur les plateformes de cinéma que de streaming. C'est un engagement sérieux envers le contenu. Cet investissement dans le contenu est ancré dans des accords stratégiques, ce qui constitue un moyen intelligent de réduire les risques liés aux coûts de production et de garantir une propriété intellectuelle (PI) de grande valeur.

• Offres de contenu majeures : Partenariats à long terme pour le contenu de South Park et de l'UFC.
• Divertissement filmé : Tirer parti de Paramount Pictures avec une solide liste de films, dont Mission : Impossible-The Final Reckoning, qui devrait générer des revenus en 2025.
• Acquisitions/Fusion : La fusion en cours avec Skydance Media constitue une étape stratégique clé, visant à apporter de nouvelles capacités de propriété intellectuelle et de production pour améliorer la compétitivité.

L’avantage concurrentiel de l’entreprise ne réside pas seulement dans une seule plateforme ; c'est l'écosystème. Ils possèdent un portefeuille de marques étendu et diversifié (CBS, Paramount Pictures, Nickelodeon, MTV) qui alimente en contenu à la fois les activités traditionnelles et celles du streaming. Cette vaste bibliothèque et cette capacité de production interne leur permettent de contrôler les coûts et de fidéliser les abonnés, ce qui est crucial dans la guerre du streaming. Pour un examen plus approfondi des principes directeurs, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Paramount Global (PARAA).

Le changement se produit maintenant. Vous devez vous concentrer sur les chiffres du nombre d’abonnés DTC et de croissance des revenus, car ils constituent l’indicateur le plus clair du succès de cette transformation.