Analyse de la santé financière de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) afficher une croissance massive de ses ventes, mais vous devez savoir si l'entreprise peut réellement réaliser des bénéfices, et honnêtement, les résultats du troisième trimestre 2025 rendent la décision difficile. La bonne nouvelle est que le moteur commercial tourne à plein régime : sur les neuf premiers mois de 2025, les revenus ont bondi 49% à environ 2,2 milliards de dollars, conduit par plus 44,000 voitures livrées, les modèles Polestar 3 et Polestar 4 améliorant le mix des ventes. Mais le marché a quand même réagi brusquement, faisant chuter le titre de 7,54 % avant la commercialisation, car les résultats financiers sont en désordre. La société a enregistré une perte nette de 1,6 milliard de dollars pour les neuf premiers mois, largement gonflé par un effet non monétaire Charge de dépréciation de 739 millions de dollars sur la Polestar 3. De plus, le principal défi opérationnel est clair : la marge brute du troisième trimestre était négative 6.1%, résultat de la pression sur les prix et des tarifs plus élevés, ce qui signifie qu'ils perdent définitivement de l'argent sur chaque voiture vendue avant que cette importante dépréciation ne frappe. Il faut peser ça 995 millions de dollars position de trésorerie à septembre 2025 contre une marge brute ajustée négative persistante de -1.8% à ce jour. Nous devons déterminer si l’objectif d’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif pour 2025 est toujours réaliste, ou si la consommation de trésorerie actuelle signifie que le financement récent n’est qu’une solution temporaire.

Analyse des revenus

Vous regardez Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) et voyez des chiffres d’affaires solides, mais l’histoire est plus complexe qu’une simple courbe de croissance. L’entreprise vend certainement plus de voitures, mais la composition des revenus et les coûts qui en découlent sont ce qui compte le plus à l’heure actuelle. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025, Polestar a déclaré un chiffre d'affaires total de 2,171 milliards de dollars, un bond substantiel de près 49% par rapport à la même période en 2024. C’est une expansion sérieuse.

Comme prévu, la principale source de revenus est la vente au détail de véhicules électriques, mais la composition de ces revenus est en train de changer. Au cours du seul troisième trimestre 2025, les revenus ont chuté 748 millions de dollars, un 36.0% augmenter d’année en année. Cette croissance est tirée par deux facteurs clés : un volume de ventes plus élevé et un changement stratégique dans la gamme de produits vers des modèles haut de gamme et plus chers comme la Polestar 3 et la Polestar 4. Honnêtement, la capacité de vendre une gamme de voitures plus riche est essentielle à leur objectif de rentabilité à long terme.

Voici un calcul rapide de la provenance des revenus et de la manière dont la répartition a évolué :

• Composition des ventes de véhicules : les modèles les plus récents et les plus chers (Polestar 3 et Polestar 4) représentaient environ 65% du volume total des ventes au détail au cours des neuf premiers mois de 2025, un signe clair de la volonté premium de la marque.
• Crédits carbone : une source de revenus non liée aux véhicules importante est la vente de crédits carbone, qui totalisent 123 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, atteignant ainsi plus tôt que prévu leur objectif d’un million de dollars à trois chiffres.
• Concentration géographique : l'Europe reste la région la plus forte, mais le marché nord-américain difficile a vu sa représentation des ventes au détail passer de 16 % en 2024 à seulement 8% en 2025, un vent contraire qui exerce une pression sur la qualité globale des revenus.

Cette croissance des revenus est impressionnante, mais ce que cache cette estimation, c'est l'impact de la pression sur les prix et des ajustements liés aux garanties de valeur résiduelle, notamment en Amérique du Nord, qui ont partiellement compensé les gains du chiffre d'affaires. Vous pouvez en savoir plus sur les fondements de leur stratégie ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY).

Pour vous donner une image plus claire des performances depuis le début de l'année et de la contribution des principaux moteurs de revenus, j'ai rassemblé les principaux chiffres des neuf premiers mois de 2025 :

Le passage aux Polestar 3 et 4 est une décision délibérée visant à améliorer les prix de vente moyens, mais la répartition géographique et les batailles de prix spécifiques au marché restent un facteur majeur pour déterminer la rentabilité finale de ces revenus. Il faut surveiller la marge brute, qui reste sous pression malgré la forte croissance des ventes.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) peut gagner de l’argent, et la réponse courte pour les neuf premiers mois de 2025 est : pas encore, et les pertes sont importantes, mais il y a deux histoires très différentes dans les chiffres.

Les ratios de rentabilité globaux pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 semblent discordants, en grande partie en raison d’une charge ponctuelle massive. Polestar a déclaré une marge brute selon les PCGR (principes comptables généralement reconnus) de (34,5) % et une marge nette d'environ (71,8) % sur un chiffre d'affaires de 2 171 millions de dollars. Voici un calcul rapide : la perte nette pour cette période était de 1 558 millions de dollars, ce qui, divisé par les revenus, permet d'obtenir cette profonde marge négative. Mais cette perte nette a été fortement gonflée par une charge de dépréciation hors trésorerie de 739 millions de dollars sur le modèle Polestar 3 comptabilisée au deuxième trimestre 2025.

Efficacité opérationnelle et marges ajustées

Pour avoir une idée plus claire de l'efficacité opérationnelle fondamentale de l'entreprise (dans quelle mesure elle fabrique et vend des voitures), vous devez regarder au-delà de l'accusation de dépréciation. La marge brute ajustée non-GAAP pour les neuf premiers mois de 2025 était de (1,8) %, ce qui est un signe d'amélioration par rapport à la période comparable de 2024, mais toujours négative. Cela indique qu’ils couvrent presque le coût des marchandises vendues (COGS), mais pas tout à fait.

La perte opérationnelle reste cependant importante. La perte d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour la période de neuf mois s'est élevée à 561 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge d'EBITDA ajustée d'environ (25,8) %. Cela montre les coûts fixes importants liés à la croissance d’un constructeur automobile mondial. Néanmoins, la direction s’attend à une évolution favorable vers des modèles à marge plus élevée comme la Polestar 3 et la Polestar 4 pour générer une amélioration de la marge brute jusqu’à la fin de 2025.

• La marge brute est définitivement le chiffre à surveiller.
• Les nouveaux modèles doivent respecter les marges promises.
• La gestion des coûts est essentielle pour les 12 prochains mois.

Comparaison et tendances du ratio de rentabilité

Les marges de Polestar contrastent fortement avec celles des leaders du marché, soulignant la difficulté pour les startups spécialisées dans les véhicules électriques d'atteindre leur taille et leur rentabilité. Pour rappel, le leader du marché, Tesla, avait une marge opérationnelle de 7,2 % en 2024, et BYD suivait de près avec 6,4 %. Même un concurrent comme Zeekr, qui n’est toujours pas rentable, a enregistré une marge opérationnelle moins sévère de -8,5 % en 2024.

La clé de la voie à suivre pour Polestar est une combinaison de croissance des volumes et de contrôle des coûts, d'autant plus que les prévisions financières formelles pour 2025 sont suspendues en raison de l'incertitude tarifaire. Le consensus des analystes prévoit pour l'ensemble de l'exercice 2025 un chiffre d'affaires net de 2 986 millions de dollars et un EBIT (perte d'exploitation) de -1 312 millions de dollars, ce qui suggère que le marché s'attend à ce que la perte d'exploitation se poursuive jusqu'à la fin de l'année.

Voici un aperçu des principaux indicateurs de rentabilité pour les neuf premiers mois de 2025 :

Un facteur important soutenant les revenus et contribuant à atténuer la pression sur la marge brute est la vente de crédits carbone, qui a totalisé 123 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2025. Il s’agit d’une source de revenus non essentielle, mais nécessaire à l’heure actuelle. Pour une compréhension plus approfondie de la stratégie à long terme de l'entreprise qui motive ces investissements, vous pouvez consulter leurs Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY).

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir comment Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) finance ses opérations, d'autant plus qu'il s'agit d'un fabricant de véhicules électriques (VE) à forte croissance et à forte intensité de capital. La réponse courte est : l’entreprise est fortement dépendante de l’endettement et du financement externe, et ses fonds propres sont actuellement sous-marins. Cela crée un scénario à haut risque qui nécessite une surveillance attentive de sa liquidité.

Les données de bilan les plus récentes, datant du deuxième trimestre 2025, montrent un recours important aux capitaux empruntés. La dette totale de Polestar Automotive Holding UK PLC s'élève à environ 5,6 milliards de dollars, ce qui représente un fardeau considérable pour une entreprise encore en phase de croissance. Cette dette est divisée entre une obligation considérable à court terme de 3,212 milliards de dollars et une dette à long terme de 2,433 milliards de dollars. Ce chiffre à court terme est définitivement un signal d’alarme pour la liquidité à court terme.

Le cœur de l’histoire du financement est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le passif total d’une entreprise par rapport à ses capitaux propres. Pour Polestar Automotive Holding UK PLC, ce ratio est un chiffre négatif, se situant autour de -1.32 en juin 2025. Voici le calcul rapide : le ratio est négatif car la société a des capitaux propres totaux négatifs d'environ -4,3 milliards de dollars, ce qui signifie que son passif total dépasse son actif total. Il s’agit d’une situation bien plus grave que le simple fait d’avoir un endettement élevé.

Pour mettre cela en perspective, le ratio d’endettement moyen des constructeurs automobiles américains en novembre 2025 est positif. 0.85. Un ratio D/E inférieur à 1,0 est généralement considéré comme sain pour cette industrie. Le ratio négatif de Polestar Automotive Holding UK PLC met en évidence la grave difficulté financière à laquelle elle est confrontée alors qu'elle brûle des liquidités pour accélérer la production et lancer de nouveaux modèles, comme la Polestar 3. Vous pouvez en savoir plus sur qui finance cette croissance en Explorer l’investisseur de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'entreprise équilibre activement cette dette grâce à une combinaison d'efforts de financement. En 2025, elle a obtenu de nouveaux capitaux et a accès à environ 2,1 milliards de dollars dans les facilités de crédit. Cependant, la pression continue en matière de financement ressort clairement de la nécessité d’amender les conventions sur ses projets. 5,5 milliards de dollars endetté et son Altman Z-Score, un modèle de prédiction de faillite, profondément ancré dans la zone de détresse à -3.87 en novembre 2025. Cela montre une entreprise fortement endettée et dont la capacité à respecter ses obligations futures est soumise à un examen minutieux de la part des agences de notation de crédit, Weiss Ratings ayant réaffirmé une note de « vente (D-) » en octobre 2025.

• Dette totale (T2 2025) : 5,6 milliards de dollars.
• Dette à court terme : 3,212 milliards de dollars, un problème majeur de liquidité.
• Capitaux propres : négatifs -4,3 milliards de dollars.
• Ratio d’endettement : -1.32, indiquant une position de capitaux propres techniquement insolvable.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) peut couvrir ses factures à court terme, et honnêtement, la situation des liquidités nécessite d'être lucide. La réponse courte est la suivante : l’entreprise s’appuie actuellement fortement sur des financements externes pour combler un important déficit de fonds de roulement.

Selon les données TTM (Trailing Twelve Months) les plus récentes se terminant fin 2025, les ratios de liquidité de Polestar clignotent en rouge. Le Rapport actuel, qui mesure les actifs courants par rapport aux passifs courants, se situe à un niveau bas 0.43. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, Polestar n'a qu'environ 43 centimes en actifs qui devraient être convertis en liquidités d’ici un an.

La situation est encore plus tendue si l'on considère Rapport rapide (ou ratio de test), qui élimine les stocks, souvent l'actif actuel le plus lent à convertir en espèces. Le Quick Ratio est un simple 0.27. Il s'agit d'un chiffre définitivement faible, qui signale un défi structurel pour répondre aux obligations immédiates sans vendre de stocks ni obtenir de nouveaux financements.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Le cœur du problème de liquidité réside dans le fonds de roulement de Polestar Automotive Holding UK PLC. Au 30 juin 2025, la société a déclaré des passif courant net d'environ 2,99 milliards de dollars (en milliers, $2,988,223). Cette situation négative du fonds de roulement est une tendance persistante, ce qui signifie que les passifs courants dépassent systématiquement les actifs courants.

Ce n’est pas une surprise pour un constructeur automobile axé sur la croissance et en pleine phase de dépenses d’investissement (capex), mais cela crée un besoin urgent de liquidités externes. Le tableau des flux de trésorerie confirme cette pression, en montrant où va l’argent :

Voici le calcul rapide : Polestar Automotive Holding UK PLC brûle des liquidités provenant à la fois de ses activités quotidiennes (OCF) et de ses investissements de croissance à long terme (ICF). Le plan d'affaires de la direction prévoit que les flux de trésorerie d'exploitation et d'investissement resteront négatifs dans un avenir prévisible.

Risques et opportunités à court terme

Le risque le plus important est l'incertitude relative à la continuité de l'exploitation ; la capacité de l'entreprise à poursuivre ses activités dépend entièrement de sa capacité à lever de nouveaux fonds. Polestar recherche activement de nouveaux financements par actions et par emprunt, et augmente également les facilités de fonds de roulement existantes avec ses partenaires bancaires européens et chinois.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de dilution s’ils lèvent des capitaux, ou l’augmentation des coûts du service de la dette s’ils empruntent. Il existe néanmoins des opportunités :

• Réserve de trésorerie : Polestar détenait un solde de trésorerie de 995 millions de dollars dès la fin du troisième trimestre 2025, ce qui leur fait gagner du temps.
• Croissance des revenus : Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2025 a augmenté de 49%, montrant une forte dynamique des ventes.
• Axe stratégique : La direction prévoit des liquidités suffisantes pour les douze prochains mois, sous réserve de l'exécution de son plan de financement.

Pour approfondir la vision à long terme de l'entreprise qui motive ces décisions d'investissement, vous devriez consulter leurs Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY).

Analyse de valorisation

Vous regardez Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) et vous vous demandez si le cours de l'action, qui a récemment clôturé aux alentours de $0.57, est une bonne affaire ou un signe d’avertissement. Honnêtement, les mesures de valorisation racontent l’histoire d’une société de croissance encore en pleine phase d’investissement, mais confrontée à d’importantes pressions à court terme.

Le principal point à retenir est le suivant : sur la base des mesures traditionnelles, Polestar Automotive Holding UK PLC semble être un jeu de redressement spéculatif, et non une action de valeur. Vous achetez l’avenir, pas le flux de trésorerie présent. Le titre a fortement chuté, en baisse d'environ 44.26% au cours des 12 derniers mois jusqu’en novembre 2025, reflétant l’anxiété du marché concernant l’exécution et les besoins en capitaux.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation de Polestar Automotive Holding UK PLC, à l'aide des données récentes de l'exercice 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E TTM (Trailing Twelve Months) est négatif, autour de -0.79. En effet, l’entreprise n’est pas rentable actuellement, ce ratio n’a donc aucun sens pour la comparaison. On ne peut pas valoriser une entreprise déficitaire sur ses bénéfices.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Ce ratio est également négatif, se situant à environ -0.67. Un P/B négatif indique que les capitaux propres sont négatifs, ce qui signifie que le passif de l’entreprise dépasse ses actifs.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : L'EV/EBITDA LTM (douze derniers mois) est d'environ -3,8x. Comme le P/E, ce chiffre négatif reflète un EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) négatif, ce qui est courant pour les constructeurs de véhicules électriques (VE) à forte croissance et à but lucratif.

Ce que cache cette estimation, c'est l'objectif déclaré de l'entreprise : la direction vise à atteindre un EBITDA ajusté positif en 2025, ce qui changerait radicalement le récit s’ils y parvenaient. Néanmoins, les multiples négatifs actuels signalent un risque financier élevé.

Étant donné que Polestar Automotive Holding UK PLC est une société de croissance axée sur le réinvestissement du capital, elle ne verse pas de dividende. Le rendement du dividende et le ratio de distribution sont tous deux 0%, ce qui est la norme pour une entreprise à ce stade.

La communauté des analystes est prudente et penche vers un consensus « Réduire » ou « Vente modérée ». Ceci est basé sur deux notes de conservation et une note de vente issues de rapports récents. L'objectif de cours moyen sur 12 mois se situe généralement dans la fourchette de 1,00 $ à 1,25 $, suggérant un potentiel de hausse par rapport au prix actuel, mais le sentiment reste tiède.

Pour être honnête, l’entreprise dispose d’une gamme de produits convaincante et d’une orientation stratégique claire, sur laquelle vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY). La valorisation est bon marché sur la base du rapport prix-vente (P/S) par rapport à certains pairs, mais la dette et les capitaux propres négatifs sont sans aucun doute les obstacles immédiats. Votre action consiste à surveiller les résultats du quatrième trimestre 2025 pour détecter tout signe concret de cet EBITDA ajusté positif.

Facteurs de risque

Vous regardez Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) et constatez la croissance du volume des ventes, mais les états financiers révèlent un risque profond à court terme. Le problème fondamental est le manque de rentabilité et une forte consommation de trésorerie, qui exerce une pression sur tout le reste.

Pour les neuf premiers mois de 2025, la société a enregistré une perte nette de 1,6 milliard de dollars, en grande partie due à des charges de dépréciation. Il ne s’agit pas seulement d’une perte de papier ; cela se traduit directement par une consommation mensuelle de trésorerie d'environ 136 millions de dollars au premier semestre 2025, qui devrait augmenter encore en raison des dépenses en capital existantes (CapEx). C'est un énorme trou à combler, et cela signifie que l'entreprise dépend définitivement de financements externes pour maintenir les lumières allumées et financer les futurs modèles.

• Marge brute ajustée négative : -1,8% au 3ème trimestre 2025.
• Souche de liquidité : le ratio actuel se situe à un niveau préoccupant de 0,58.
• Effet de levier élevé : le ratio d’endettement est de 2,15, ce qui indique un risque financier élevé.

Vents contraires externes et concurrence sur le marché

Le marché des véhicules électriques (VE) est brutal en ce moment et Polestar est frappée par d'importants vents contraires externes. Le plus important est la combinaison d’une intense pression sur les prix et d’une hausse des droits de douane, d’autant plus que l’entreprise fabrique principalement ses véhicules en Chine. Ces droits augmentent les coûts de production, ce qui rend plus difficile la concurrence sur les prix face à des concurrents comme BMW et Kia, qui offrent des réductions agressives de crédit après impôt.

Le marché américain, qui devrait être un moteur de croissance clé, se révèle particulièrement difficile. La représentation des ventes au détail de Polestar aux États-Unis a chuté de 16 % en 2024 à seulement 8 % en 2025. Cette baisse, associée à un mix de ventes défavorable (vente de plus d'anciens modèles Polestar 2 et 3 que prévu), a un impact direct sur la marge brute déjà négative.

Défis opérationnels et stratégiques

Le risque stratégique le plus immédiat est la menace de radiation du Nasdaq, le cours de l'action étant tombé en dessous du minimum requis de 1,00 $. Pour lutter contre cela, la société se préparerait à un regroupement d'actions à 1h30 avant la fin de 2025, ce qui augmenterait temporairement le cours de l'action mais ne corrigerait pas le modèle économique sous-jacent. Vous devez surveiller comment cela se passe.

Il existe également des risques opérationnels profondément ancrés. L'entreprise s'appuie fortement sur un nombre limité de modèles de véhicules et sur ses partenaires pour une fabrication en grand volume. Toute perturbation de la chaîne d’approvisionnement, en particulier pour les composants clés comme les cellules lithium-ion ou les semi-conducteurs, pourrait avoir de graves conséquences sur la production.

Mesures d’atténuation et mesures concrètes

Pour être honnête, la direction ne reste pas les bras croisés. Ils prennent des mesures claires pour résoudre le problème de la consommation de trésorerie et de l’efficacité. Ils ont réussi à réduire leurs effectifs de 20 % pour optimiser leurs opérations. Ils se concentrent également sur un programme important de réduction des coûts et sur l’amélioration du fonds de roulement afin de réduire les pertes et la consommation de trésorerie.

Stratégiquement, Polestar diversifie son empreinte manufacturière, avec l'intention de produire la Polestar 7 en Europe, au-delà de sa base de production actuelle en Amérique du Nord et en Asie. Ils ont également mis fin à leur coentreprise en Chine pour reprendre le contrôle total des ventes et de la distribution sur ce marché. De plus, ils exploitent les crédits CO2, qui jouent un rôle très important en fournissant des revenus hors vente et un soutien financier.

Voici un calcul rapide de l'urgence financière : avec un bénéfice par action (BPA) prévu pour l'ensemble de l'année 2025 d'environ -0,59 $, l'entreprise doit exécuter parfaitement son plan de réduction des coûts pour montrer une voie claire vers une marge brute positive et, à terme, une rentabilité.

Pour une analyse complète de la valorisation de l’entreprise, vous pouvez lire notre analyse complète : Analyse de la santé financière de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous regardez Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) et constatez une forte croissance du chiffre d’affaires, mais toujours une perte nette substantielle. Honnêtement, c’est l’histoire d’un challenger EV à forte croissance en ce moment : un élan commercial impressionnant luttant contre un environnement de marge brutal. Les opportunités à court terme dépendent entièrement du déploiement réussi de leurs nouveaux modèles plus chers et de leur expansion géographique agressive.

Au cours des neuf premiers mois de 2025, le volume des ventes au détail de l'entreprise a augmenté de manière solide 36%, livrant plus 44,000 les voitures, ce qui a fait grimper les revenus 49% à environ 2,2 milliards de dollars. C'est une expansion sérieuse. Le principal moteur de croissance est l’évolution de la gamme de produits vers les Polestar 3 et Polestar 4, qui sont des modèles plus chers.

Voici le calcul rapide de la stratégie produit et marché :

• Lancez la Polestar 5 grand tourisme en 2025.
• Élargir l'empreinte du commerce de détail en 54% hors de Chine pour 192 emplacements.
• Cible 30-35% croissance annuelle composée du volume des ventes au détail jusqu’en 2028.

L'entreprise s'efforce résolument d'élargir son marché et prévoit de pénétrer sept nouveaux marchés en 2025, dont la France, le deuxième marché de voitures électriques de l'UE après l'Allemagne, ainsi que la République tchèque, la Slovaquie, la Hongrie, la Pologne, la Thaïlande et le Brésil. Il s'agit d'une décision judicieuse pour se diversifier loin du marché américain difficile, où la représentation des ventes au détail a chuté de 16 % en 2024 à 8% en 2025.

Le principal avantage concurrentiel de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) reste son positionnement haut de gamme, soutenu par ses partenaires fondateurs, Volvo Cars et Geely Holdings. Cette relation constitue une base cruciale pour le partage de technologies, l’échelle de fabrication et la gestion de la chaîne d’approvisionnement, qui sont tous essentiels dans le secteur des véhicules électriques à forte intensité de capital. L’accent mis sur la conception, la technologie et la durabilité sans compromis établit également une norme de pointe sur le marché.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est le coût élevé de cette croissance. La marge brute ajustée des neuf premiers mois de 2025 reste négative à -1.8%, et la société a déclaré une perte nette de 1,6 milliard de dollars, en grande partie à cause d'un 739 millions de dollars dépréciation de la Polestar 3. Le marché surveille la consommation de liquidités, qui était d'environ 136 millions de dollars par mois au premier semestre 2025, et devrait augmenter au second semestre.

Les projections des analystes pour l’ensemble de l’année suggèrent une expansion rapide et continue, mais le chemin vers la rentabilité reste un parcours sur la corde raide. Vous pouvez voir la double nature de leur situation financière dans le tableau ci-dessous, qui compare les estimations de croissance à la réalité financière actuelle.

La société recherche activement de nouveaux financements en actions pour gérer cette consommation de trésorerie. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez consulter Explorer l’investisseur de Polestar Automotive Holding UK PLC (PSNY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Votre action claire ici consiste à surveiller les chiffres de livraison du quatrième trimestre 2025 et les prévisions du début de 2026 pour détecter tout signe indiquant que la nouvelle combinaison de modèles et les efforts de réduction des coûts poussent enfin cette marge brute ajustée en territoire positif. C'est le point pivot.