Analyse de la santé financière de TotalEnergies SE (TTE) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez TotalEnergies SE et vous vous demandez si le pivot multi-énergies est vraiment payant, ou s'il s'agit simplement d'une distraction verte des principaux bénéfices pétroliers et gaziers. Honnêtement, les chiffres de l’exercice 2025 montrent une entreprise bâtie pour la résilience, et pas seulement pour la rhétorique, même avec la volatilité des prix du pétrole – une tendance réaliste que nous devons certainement cartographier.

La société a enregistré un flux de trésorerie de 7,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de 4 % sur un an, et cette solide performance soutient son engagement à restituer du capital aux actionnaires, autorisant 7,5 milliards de dollars de rachats d'actions pour la seule année 2025. Ils prévoient des investissements nets (CapEx) pour l'ensemble de l'année compris entre 17 et 17,5 milliards de dollars, en se concentrant sur des projets à forte marge et sur leur segment Integrated Power, qui devrait accroître les flux de trésorerie en dehors des cycles pétroliers et gaziers traditionnels. Vous devez voir comment un ratio d’endettement prévu en fin d’année (ratio d’endettement sur fonds propres) de 15 % à 16 % – un indicateur clé de la santé financière – se traduit par un dividende fiable et croissant, ainsi que ce que ces attentes de croissance de plus de 4 % de la production d’hydrocarbures signifient pour vos rendements à court terme.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où TotalEnergies SE (TTE) gagne réellement de l’argent, d’autant plus que le marché de l’énergie évolue. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si le chiffre d'affaires total de l'entreprise pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, était énorme 183,53 milliards de dollars, la tendance du chiffre d'affaires est une nette contraction, en baisse 9.7% année après année (Année).

Cette baisse des revenus est un retour à la réalité après les énormes flambées des prix des matières premières de 2022. Elle montre que l’entreprise n’est pas à l’abri de la normalisation des prix du pétrole et du gaz, ainsi que d’un environnement de marge de raffinage plus faible en Europe, qui a affecté les résultats de 2024.

Répartition des principales sources de revenus

Les sources de revenus de TotalEnergies SE sont complexes, mais elles se répartissent en cinq segments d'activité principaux. La principale source de revenus reste l'activité en aval - Raffinage-Chimie et Marketing & Services - qui gère la transformation et la vente des produits pétroliers. L'exploration et la production, l'activité traditionnelle en amont, représente une composante de revenus moindre mais est cruciale pour des revenus à marge élevée.

Voici un calcul rapide de la manière dont les segments ont contribué aux revenus TTM jusqu'au troisième trimestre 2025, avant que les éliminations intersociétés ne soient prises en compte :

• Raffinage et Chimie : 114,52 milliards de dollars
• Commercialisation et services : 61,47 milliards de dollars
• Exploration-Production : 41,69 milliards de dollars
• Énergie intégrée (énergies renouvelables et électricité) : 22,60 milliards de dollars
• GNL (Gaz Naturel Liquéfié) intégré : 20,24 milliards de dollars

L’entreprise est sans aucun doute toujours une supermajor, mais la transition vers l’énergie intégrée et le GNL constitue l’opportunité stratégique. Pour une analyse plus approfondie de la dynamique du marché, consultez Explorer TotalEnergies SE (TTE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Contribution du segment et tendances de croissance

Le chiffre d'affaires TTM de 183,53 milliards de dollars représente une baisse significative par rapport au chiffre d’affaires annuel 2024 de 195,61 milliards de dollars. Cette contraction n’est pas uniforme dans tous les domaines. Le segment Integrated Power, qui comprend les énergies renouvelables, est un domaine de croissance clé, même si sa contribution au chiffre d'affaires est encore inférieure à celle des segments traditionnels. La société vise activement la croissance de la production d'électricité à plus de 50 TWh en 2025.

Pour être honnête, le déclin des segments traditionnels est attendu dans un marché des matières premières en ralentissement, mais c’est le taux de déclin qui compte. Le chiffre d'affaires de l'Exploration et Production a connu une baisse TTM d'environ 10.03% jusqu'au 30 juin 2025, tandis qu'Integrated Power a également connu une baisse de 14.55% sur la même période, la volatilité des marchés de l’électricité et du gaz est également un facteur.

Voici un aperçu des principales contributions des segments au chiffre d'affaires externe total (TTM se terminant le 30 septembre 2025, après ventes intersociétés de -77,17 milliards de dollars sont supprimés) :

Le changement le plus important est la poursuite du changement stratégique : la société accélère activement de nouveaux projets pétroliers et gaziers à marge élevée, comme Ballymore aux États-Unis et Mero-4 au Brésil, pour assurer une croissance de la production d'hydrocarbures de plus de 3% en 2025, ce qui permettra de stabiliser la trésorerie de l'Exploration-Production malgré la pression sur les revenus.

Mesures de rentabilité

Il faut savoir si TotalEnergies SE (TTE) traduit sa base de revenus massive en bénéfices réels pour ses actionnaires, surtout avec la transition énergétique en cours. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si l'entreprise maintient une forte rentabilité brute, ses marges nettes sont inférieures à la moyenne du secteur dans son ensemble, ce qui indique des coûts opérationnels ou une charge fiscale plus élevés que ceux de ses pairs.

Pour les douze derniers mois (TTM) clos le 30 septembre 2025, TotalEnergies SE a déclaré un chiffre d'affaires total d'environ 183,534 milliards de dollars, avec un bénéfice net d'environ 14,177 milliards de dollars. Voici un calcul rapide sur les ratios de rentabilité de base :

• Marge bénéficiaire brute : La marge brute TTM est d'environ 34.9%. Il s’agit de votre première ligne de défense, démontrant une solide capacité à gérer le coût des marchandises vendues (COGS), comme les coûts directs d’extraction et de raffinage du pétrole et du gaz.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle TTM (bénéfice avant intérêts et impôts, ou EBIT) s'élève à environ 11.73% au 30 juin 2025, avec un résultat opérationnel de 21,95 milliards de dollars. Cette mesure offre une vue plus claire de l’efficacité opérationnelle de base, avant les effets financiers et fiscaux.
• Marge bénéficiaire nette : La marge bénéficiaire nette TTM est 7.72%. Il s’agit du pourcentage final global des revenus qui se transforme en bénéfice pour les actionnaires.

La société génère incontestablement des liquidités, mais la compression des marges est une tendance à surveiller.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L'efficacité opérationnelle de TotalEnergies SE se reflète mieux dans la façon dont sa marge brute se traduit en marge opérationnelle. La baisse d'une marge brute de 34,9 % à une marge opérationnelle de 11,73 % suggère des coûts fixes et administratifs importants. Ceci est typique pour une société pétrolière et gazière intégrée à forte intensité de capital, mais la tendance montre une légère baisse de l’efficacité.

Le modèle multi-énergies intégré est conçu pour atténuer la volatilité des prix des matières premières. Par exemple, le segment Integrated Power a généré un bénéfice d'exploitation net ajusté de plus de 500 millions de dollars au premier trimestre 2025, fournissant un flux de bénéfices prévisible qui contribue à stabiliser la rentabilité globale. Cette diversification est un avantage stratégique, mais elle ajoute également à la complexité et aux frais généraux.

Comparaison des secteurs et tendances en matière de rentabilité

Lorsque l’on compare TotalEnergies SE à l’ensemble du secteur de l’extraction pétrolière et gazière, les marges racontent une histoire intéressante. Bien que les données moyennes du secteur concernent 2024, elles constituent une référence solide pour le secteur.

Pour être honnête, la marge brute de TotalEnergies SE est compétitive, mais les marges opérationnelle et nette sont sensiblement inférieures à la moyenne du secteur. Ce que cache cette estimation, c'est que la moyenne de l'extraction de pétrole et de gaz est souvent plus élevée en raison des sociétés d'exploration et de production (E&P), qui ont des coûts fixes inférieurs à ceux d'une grande société entièrement intégrée comme TotalEnergies SE avec ses segments de raffinage, de chimie et d'électricité. Pourtant, l'écart, en particulier celui 9,67 points de pourcentage différence de marge opérationnelle, indique que les dépenses d'exploitation non COGS de l'entreprise sont élevées par rapport au secteur.

Au regard de la tendance, la rentabilité de TotalEnergies SE est sous pression après des années de pointe. Le bénéfice net TTM de 14,177 milliards de dollars en septembre 2025 représente une baisse de 15,94 % sur un an. Cela reflète directement la baisse des prix des matières premières et les investissements substantiels requis pour la transition énergétique, qui constitue un objectif stratégique à long terme mais qui pèse sur les rendements immédiats à court terme. Pour approfondir le positionnement stratégique de l'entreprise, vous devriez lire Analyse de la santé financière de TotalEnergies SE (TTE) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Les gestionnaires de portefeuille doivent modéliser un scénario dans lequel la marge opérationnelle de TTE converge vers 15% au cours des deux prochaines années, grâce à de nouveaux projets réduisant les coûts et relutifs (générant des bénéfices) comme le champ offshore de Ballymore aux États-Unis et Mero-4 au Brésil.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous regardez le bilan de TotalEnergies SE (TTE), la première question est toujours : quelle part de cette croissance est alimentée par la dette par rapport à l'argent des actionnaires ? La réponse courte est que TotalEnergies SE (TTE) s'appuie davantage sur les capitaux propres, en maintenant une structure de capital conservatrice qui constitue sans aucun doute un atout dans le secteur volatil de l'énergie.

Au trimestre clos le 30 septembre 2025, TotalEnergies SE (TTE) a déclaré une dette totale d'environ 63,372 milliards de dollars. Cet endettement est réparti entre obligations à court terme et engagements à long terme, ce qui nous donne une image claire de leurs demandes de liquidités à court terme par rapport à leurs besoins de financement stratégiques pluriannuels.

• Dette à court terme (septembre 2025) : 13,820 milliards de dollars
• Dette à long terme (septembre 2025) : 49,552 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux (septembre 2025) : 115,281 milliards de dollars

Le ratio d'endettement (D/E) de l'entreprise, qui mesure la dette totale par rapport au total des capitaux propres, s'élevait à environ 0.55 pour la période se terminant en septembre 2025. Voici le calcul rapide : un ratio de 0,55 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise utilise 55 cents de dette. Il s’agit d’un chiffre très sain pour une major pétrolière et gazière intégrée à forte intensité de capital.

Pour être honnête, la moyenne du secteur pour les sociétés pétrolières et gazières intégrées se situe autour de 0.61 à 0.64. TotalEnergies SE (TTE) évolue bien en dessous de cet indice de référence, signalant un risque financier moindre profile et un recours accru aux bénéfices non distribués et aux capitaux propres pour financer ses projets massifs, y compris sa transition vers les énergies renouvelables. Cette approche conservatrice est une stratégie délibérée visant à obtenir une cote de crédit de premier ordre.

L'engagement de l'entreprise envers un bilan solide se reflète également dans sa cote de crédit. TotalEnergies SE (TTE) maintient une notation de dette élite « A » à compter de septembre 2025, ce qui constitue un énorme avantage. Cette notation maintient les coûts d'emprunt à un niveau bas et signale au marché que l'entreprise peut confortablement rembourser sa dette, même en cas de ralentissement des marchés. La direction vise même une note « AA », qui serait parmi les meilleures du secteur. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de TotalEnergies SE (TTE).

TotalEnergies SE (TTE) gère activement sa structure de capital, équilibrant la dette traditionnelle avec un financement hybride. Par exemple, fin 2024, la société a refinancé de manière proactive un titre hybride perpétuel de 2,5 milliards d’euros, en émettant deux nouvelles tranches de 1,25 milliard d’euros chacune. Ces titres de capital perpétuel constituent un outil stratégique, car les agences de notation les évaluent comme ayant une teneur en fonds propres intermédiaire, c'est-à-dire que 50 % sont traités comme de la dette et 50 % comme des capitaux propres jusqu'à leurs premières dates de révision en 2030 et 2034. C'est ainsi qu'une entreprise aguerrie optimise sa structure de capital : en utilisant des instruments qui offrent la déductibilité fiscale de la dette mais les avantages bilantaires des capitaux propres.

L’action claire pour vous, l’investisseur, est de reconnaître que TotalEnergies SE (TTE) donne la priorité à la résilience financière plutôt qu’à une expansion agressive alimentée par l’endettement. Cela signifie un risque moindre en cas de ralentissement économique, mais aussi une croissance potentiellement plus mesurée par rapport à ses pairs qui sont plus endettés. Finance : continuez à surveiller le ratio D/E pour toute hausse au-dessus de 0,60 comme premier signe d’avertissement.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si TotalEnergies SE (TTE) peut couvrir ses factures à court terme, et la réponse courte est oui, mais vous devez regarder au-delà des ratios de liquidité habituels. Même si les ratios actuels et rapides de l'entreprise peuvent sembler serrés à première vue, son flux de trésorerie d'exploitation (CFFO) constitue la véritable histoire, fournissant un tampon massif et finançant des rendements du capital agressifs.

Évaluation de la liquidité de TotalEnergies SE (TTE)

La position de liquidité de TotalEnergies SE (TTE), mesurée par les ratios traditionnels, montre la nature inhérente d'une major pétrolière et gazière intégrée disposant de stocks importants. Fin 2025, le ratio de liquidité générale de l'entreprise se situe à 1,00, ce qui signifie que les actifs courants couvrent simplement les passifs courants. De manière plus conservatrice, le Quick Ratio (ou ratio de test acide), qui exclut les stocks, est inférieur à 0,81.

Voici le calcul rapide : un ratio rapide inférieur à 1,00 suggère que sans vendre ses stocks, l'entreprise ne peut pas payer immédiatement toutes ses dettes à court terme. Mais pour une entreprise comme TotalEnergies SE (TTE), qui détient de grandes quantités de pétrole brut et de produits raffinés en stock, cela est tout à fait courant et ce n'est pas un signal d'alarme majeur étant donné la stabilité de leurs principaux marchés de produits.

• Ratio de liquidité : 1,00 (les actifs courants couvrent les passifs courants).
• Rapport rapide : 0,81 (moins de 1,00, typique des majors de l'énergie).

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

L'évolution du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) est un facteur clé à surveiller, car elle peut entraîner des fluctuations significatives des flux de trésorerie déclarés. Au premier trimestre 2025, TotalEnergies SE (TTE) a connu une importante constitution de fonds de roulement de 4,4 milliards de dollars, ce qui a temporairement réduit sa trésorerie. Cependant, cette tendance s'est inversée plus tard dans l'année, le troisième trimestre ayant enregistré une contribution positive favorable de 1,3 milliard de dollars du fonds de roulement, contribuant ainsi à améliorer le bilan.

Le véritable fondement de la santé financière de l’entreprise réside dans son flux de trésorerie opérationnel (CFFO). La direction est confiante dans la capacité de l'entreprise à générer des liquidités solides, et vise un CFFO dépassant 29 milliards de dollars pour l'ensemble de l'exercice 2025, en supposant un prix du baril de pétrole de 70 dollars.

Pour une vision plus claire, nous examinons le flux de trésorerie opérationnel hors fonds de roulement (CFFO ex-WC), qui élimine les fluctuations volatiles des stocks et des créances :

Ce flux de trésorerie d'exploitation trimestriel constant et de plusieurs milliards de dollars est ce qui sécurise véritablement les liquidités de l'entreprise, couvrant facilement les obligations à court terme et finançant sa feuille de route stratégique.

Flux de trésorerie d’investissement et de financement

La solidité du cash-flow opérationnel permet à TotalEnergies SE (TTE) de maintenir un programme d'investissement discipliné mais de haut niveau. Les prévisions d'investissements nets pour l'ensemble de l'année 2025 se situent entre 17 et 17,5 milliards de dollars, équilibrant le pétrole et le gaz traditionnels avec le segment Integrated Power. C’est un signe clair qu’une entreprise finance sa transition sans alourdir son bilan.

Côté financement, la société restitue un capital important aux actionnaires. Cela comprend un acompte sur dividende trimestriel de 0,85 € par action pour l'exercice 2025, soit une augmentation de 7,6 % par rapport à 2024. De plus, ils ont exécuté 2 milliards de dollars de rachats d'actions au premier trimestre 2025 et ont autorisé jusqu'à 1,5 milliard de dollars pour le quatrième trimestre 2025. Les liquidités circulent suffisamment librement pour développer l'activité et récompenser fortement les investisseurs.

Ce qu’il faut retenir, c’est que même si le Quick Ratio est faible, les flux de trésorerie d’exploitation massifs et prévisibles rendent la position de liquidité exceptionnellement solide. L'entreprise est un distributeur automatique de billets. Pour en savoir plus sur qui adhère à cette stratégie, consultez Explorer TotalEnergies SE (TTE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez TotalEnergies SE (TTE) et vous posez la bonne question : le cours de cette action est-il équitable ou le marché manque-t-il quelque chose ? Sur la base des dernières données de l'exercice financier jusqu'en novembre 2025, le titre semble se négocier avec une légère décote par rapport à ses moyennes historiques et au secteur énergétique dans son ensemble, ce qui suggère qu'il est actuellement en baisse. sous-évalué.

Le cœur de cette évaluation réside dans ses multiples de valorisation. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de TotalEnergies SE, une mesure de ce que vous payez pour un dollar de bénéfice, s'élève à un modeste 9.80. Pour être honnête, le P/E prévisionnel, qui utilise les bénéfices futurs estimés, est encore plus faible à 9.14, indiquant que les analystes s'attendent à ce que les bénéfices restent stables ou s'améliorent légèrement. Il s’agit d’un point d’entrée résolument attractif pour une entreprise de cette envergure.

Voici un calcul rapide sur les multiples clés, qui montrent une situation saine et à faible risque profile:

• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À juste 1.18, vous payez très près de la valeur liquidative de l'entreprise, ce qui est un signe de valeur.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui convient mieux aux secteurs à forte intensité de capital comme l'énergie, se situe à 4.94. Cela suggère une valorisation très efficace par rapport à ses flux de trésorerie opérationnels de base avant charges non monétaires.

Le marché n’anticipe clairement pas une croissance significative, mais il vous offre une base d’actifs solide à un prix raisonnable. Vous pouvez approfondir le positionnement stratégique de l'entreprise en Explorer TotalEnergies SE (TTE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

La tendance du cours des actions au cours des 12 derniers mois montre cependant une certaine volatilité sans cassure haussière massive. La fourchette de 52 semaines se situe entre un minimum de $52.78 et un maximum de $65.76. Le dernier cours de clôture au 20 novembre 2025 était de $63.47. Bien que le stock ait connu une légère baisse d'environ 1.96% au cours de l’année écoulée, le prix actuel se situe près du sommet de sa fourchette, reflétant un récent sentiment positif.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, le dividende profile reste convaincant. TotalEnergies SE bénéficie d'un solide rendement en dividendes d'environ 5.69% à compter de novembre 2025. Le ratio de distribution, qui vous indique quelle part des bénéfices est versée sous forme de dividendes, est un indicateur durable. 58.2%. Il s’agit d’un niveau confortable qui laisse une grande marge de réinvestissement dans leur stratégie de transition tout en récompensant les actionnaires.

Enfin, le consensus de Wall Street est définitivement haussier. Sur 11 analystes couvrant l'ADR (American Depositary Receipt) de TotalEnergies SE, la notation consensuelle est claire Acheter. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé à $70.39, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ +8.88% du niveau actuel. Ce consensus renforce l’idée selon laquelle le titre est actuellement sous-évalué.

Voici un résumé des principales mesures de valorisation que vous devriez suivre :

Facteurs de risque

Vous devez comprendre que même une major énergétique bien diversifiée comme TotalEnergies SE (TTE) est confrontée à des vents contraires importants, en particulier dans ce marché volatil vers la fin de 2025. Le principal point à retenir est le suivant : bien que leur stratégie intégrée fournisse un tampon solide, les risques géopolitiques et réglementaires sont les menaces les plus immédiates pour leur flux de trésorerie et leur valorisation.

La santé financière de l'entreprise, malgré l'affichage d'un solide résultat net ajusté de 4,0 milliards de dollars et les flux de trésorerie de 7,1 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, reste très vulnérable aux chocs extérieurs. Voici le calcul rapide : une baisse brutale et soutenue du prix du brut Brent, comme le 10 $/b la baisse d'une année sur l'autre observée au troisième trimestre 2025 exerce une pression directe sur leur segment Exploration & Production, même si les résultats en aval et en énergie tentent de compenser. C'est la réalité du secteur pétrolier et gazier.

Risques externes et géopolitiques

Les risques les plus pressants pour TotalEnergies SE (TTE) à l’heure actuelle sont externes, couvrant les conditions de marché et l’instabilité géopolitique. Ces facteurs échappent largement au contrôle de la direction, mais ils façonnent les décisions d'investissement.

• Volatilité des prix des matières premières : Les fluctuations des prix du pétrole brut et du gaz naturel restent le principal risque financier. La prévision consensuelle du bénéfice par action (BPA) pour l’ensemble de l’année 2025 est de $7.07 est fortement tributaire de prix de l’énergie stables et non en baisse.
• Risque géopolitique lié à la chaîne d’approvisionnement : Le PDG Patrick Pouyanne a récemment souligné un risque géopolitique critique en novembre 2025 : la dépendance excessive de l'Europe à l'égard du gaz naturel liquéfié (GNL) américain. Les États-Unis fournissent actuellement environ 40% du GNL européen, et cette concentration crée un point de défaillance unique et un risque de levier politique, remplaçant effectivement une dépendance (la Russie) par une autre (les États-Unis).
• Risque réglementaire et de transition climatique : La poussée mondiale en faveur de la transition énergétique signifie une pression continue de la part de nouvelles réglementations environnementales et d’éventuels litiges. Le risque d’actifs bloqués (investissements devenus obsolètes prématurément) est réel, obligeant l’entreprise à réorienter son budget massif de dépenses en capital (Capex).

Vous ne pouvez pas contrôler le prix du pétrole, vous vous concentrez donc sur ce que vous pouvez contrôler : la structure des coûts et la composition des actifs.

Défis opérationnels et stratégiques

En termes de risques internes et opérationnels, la taille même de l'entreprise et sa stratégie de transition ambitieuse introduisent de la complexité. Ce sont les risques que la direction doit absolument affronter :

• Exécution sur puissance intégrée : La stratégie s'appuie fortement sur le fait que le segment Integrated Power devienne un flux de trésorerie disponible positif d'ici 2028. Tout retard dans les projets majeurs ou l'incapacité à atteindre le retour sur capital moyen utilisé (ROACE) visé de 12% d’ici 2030 porterait atteinte à un pilier essentiel de leur proposition de valeur à long terme.
• Revirements de projet : Les problèmes opérationnels sont toujours importants. Par exemple, les perspectives du troisième trimestre 2025 faisaient état d'un arrêt de maintenance prévu à l'installation de GNL d'Ichthys, qui devrait avoir un impact sur la production d'environ -50 mille barils équivalent pétrole par jour (kbep/j). Ces arrêts planifiés, bien que nécessaires, pèsent constamment sur les objectifs de production trimestriels.
• Intégration des acquisitions : La société acquiert activement des actifs, comme la récente décision visant à accélérer son intégration Gas-to-Power en Europe. L’incapacité à intégrer harmonieusement ces nouveaux actifs ou à réaliser les synergies attendues constitue un piège stratégique courant pour les grandes entreprises.

Atténuation et défense exploitable

TotalEnergies SE (TTE) ne reste pas les bras croisés ; leur stratégie est une réponse directe à ces risques. Leur plan d'atténuation repose sur une approche disciplinée à deux piliers : le pétrole et le gaz (principalement le GNL) et l'énergie intégrée. Pour en savoir plus sur leur vision à long terme, lisez leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de TotalEnergies SE (TTE).

Leur défense financière est claire. Ils ont autorisé 7,5 milliards de dollars en rachats d’actions pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui témoigne de la confiance et contribue à soutenir le cours de l’action contre la volatilité du marché. Plus important encore, leur plan d’action prospectif se concentre sur l’efficacité et la décarbonisation :

Cette stratégie disciplinée leur permet de viser un rendement (distribution) pour les actionnaires supérieur à 40% de flux de trésorerie annuels, alors même que le monde de l’énergie évolue sous leurs pieds.

Opportunités de croissance

Vous cherchez où TotalEnergies SE (TTE) trouvera sa prochaine vitesse, et honnêtement, la réponse est une stratégie à deux moteurs : le gaz naturel liquéfié (GNL) à forte marge et une activité d'énergie intégrée en pleine expansion. Il ne s’agit pas seulement de faire monter le prix du pétrole ; c'est une transition délibérée et rentable.

L'entreprise vise une augmentation de la production totale d'énergie (pétrole, gaz et électricité) d'environ 4 % par an jusqu’en 2030. À court terme, notamment entre 2025 et 2026, la croissance de la production pétrolière et gazière devrait en effet dépasser 3 % par an, grâce au démarrage de grands projets. C’est une trajectoire définitivement solide pour un supermajor.

Voici un rapide calcul de ce que les analystes projettent pour l’exercice 2025. L'estimation consensuelle du chiffre d'affaires de TotalEnergies SE se situe à environ 180,89 milliards de dollars. Si l’on regarde les résultats, la prévision moyenne des analystes pour les bénéfices de 2025 est d’environ 15,57 milliards de dollars, se traduisant par un bénéfice par action (BPA) consensuel d'environ 6,93 $.

Le véritable moteur de la croissance future réside dans un investissement ciblé dans deux domaines clés :

• Expansion du GNL : TotalEnergies s'appuie fortement sur ses projets GNL compétitifs aux États-Unis (comme le Rio Grande LNG Train 1-4) et au Qatar (NFE et NFS), qui devraient générer un Croissance des ventes de 50 % dans ce segment d’ici 2030.
• Puissance intégrée : Ce segment, qui regroupe les énergies renouvelables, l'énergie flexible alimentée au gaz et le commerce, devrait augmenter la production d'électricité d'environ 20 % par an jusqu’en 2030.

Cette approche équilibrée constitue l'avantage concurrentiel (diversification différenciée et rentable). Cela permet à l'activité Integrated Power de contribuer à la croissance des flux de trésorerie et des dividendes quelle que soit la volatilité des cycles pétroliers et gaziers, améliorant ainsi la résilience globale de l'entreprise.

Les initiatives stratégiques qui alimentent cette croissance sont concrètes. Par exemple, la récente acquisition en novembre 2025 d’un Participation de 50 % dans les actifs flexibles de production d'électricité d'EPH en Europe renforce immédiatement sa stratégie d’intégration du gaz vers l’électricité. Ce déménagement devrait générer un flux de trésorerie disponible annuel d'environ 750 millions de dollars par an. De plus, l’entreprise est en passe d’atteindre 35 GW de capacité brute de production d’électricité renouvelable installée d’ici la fin de 2025.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de fluctuations des prix des matières premières, mais la société s'est engagée dans une politique de distribution aux actionnaires consistant à distribuer plus de 40 % de son flux de trésorerie d'exploitation annuel à travers les cycles.

Pour voir le contexte complet de ces chiffres, y compris l’analyse du bilan et des flux de trésorerie, vous pouvez lire l’article complet : Analyse de la santé financière de TotalEnergies SE (TTE) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu des principaux moteurs de croissance et de leur impact :

Étape suivante : consultez les directives de production du quatrième trimestre 2025 pour toute mise à jour sur le démarrage d'un nouveau projet.