Analyser la santé financière d'Unilever PLC (UL) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Unilever PLC (UL) et vous vous demandez si le nettoyage du portefeuille se traduit réellement par une meilleure santé financière, d'autant plus que les dépenses de consommation mondiales se resserrent. Honnêtement, les chiffres de l’exercice 2025 témoignent d’un progrès délibéré, mais certainement pas explosif. L’essentiel à retenir est que la scission prévue d’Ice Cream constitue le point pivot, qui devrait s’achever au quatrième trimestre 2025, ce qui devrait augmenter structurellement la marge. profile. La société est en bonne voie pour générer une croissance sous-jacente des ventes (USG) pour l'ensemble de l'année dans une fourchette de 3 à 5 %, et la marge opérationnelle sous-jacente devrait s'améliorer, atteignant au moins 19,5 % si l'on exclut l'activité Ice Cream. Cette augmentation de la marge est réelle, soutenue par un programme de productivité qui devrait générer des économies cumulées d'environ 650 millions d'euros d'ici la fin de l'année. Regardez l’Amérique du Nord : au troisième trimestre 2025, le volume des ventes a augmenté de 5,5 %, ce qui montre que l’accent mis sur les segments haut de gamme comme la beauté et le bien-être porte ses fruits, mais la prévision globale de flux de trésorerie disponible (FCF) d’environ 6 583 millions d’euros pour l’année entière doit être examinée pour déterminer dans quelle mesure cela représente des coûts post-séparation réellement durables. Nous devons passer outre le bruit des hausses de prix et voir si les gens achètent réellement davantage, et la croissance des volumes de 1,7 % au troisième trimestre (hors crème glacée) est le chiffre à surveiller.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d’une image claire de la manière dont Unilever PLC (UL) gagne réellement de l’argent, en particulier avec les vents contraires liés aux devises et les prochaines scissions. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la croissance sous-jacente des ventes reste robuste, et devrait atteindre une fourchette de 3 à 5 % pour l’ensemble de l’année 2025, mais le chiffre d’affaires déclaré est considérablement freiné par les taux de change. Il s’agit d’une histoire axée sur les volumes sur les marchés développés et d’une histoire sur les prix sur les marchés émergents.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires total projeté est estimé à environ 68 milliards de dollars. La force du cœur de métier est visible dans la croissance sous-jacente des ventes (USG), qui exclut l'impact des devises et des acquisitions/cessions. Pour le troisième trimestre 2025, Unilever PLC a réalisé un chiffre d'affaires de 14,7 milliards d'euros, mais la croissance sous-jacente des ventes était de 3,9 %. Voici le calcul rapide : le chiffre d'affaires déclaré a en fait diminué de 3,5 % sur un an en raison d'un impact monétaire négatif massif de 6,1 %. Les fluctuations monétaires constituent actuellement un véritable obstacle.

Répartition des principales sources de revenus

Les flux de revenus d'Unilever PLC sont répartis entre cinq grands groupes commerciaux, ses marques puissantes, qui représentent plus de 75 % du chiffre d'affaires, qui stimulent la croissance avec une augmentation sous-jacente des ventes de 4,4 % au troisième trimestre 2025. Les segments qui connaissent la croissance la plus rapide se situent dans le domaine des soins personnels, ce qui s'aligne sur la stratégie de l'entreprise consistant à se concentrer sur des produits haut de gamme à marge plus élevée. Le segment Beauté & Bien-être est définitivement en tête.

• Beauté et bien-être : a mené la croissance sous-jacente des ventes à 5,1 % au troisième trimestre 2025, avec une bonne contribution en volume de 2,3 %.
• Soins personnels : croissance des ventes sous-jacentes de 4,1 %, davantage tirée par les prix à 3,1 % que le volume à 1,0 %.
• Alimentation : croissance sous-jacente des ventes de 3,4 %, avec une modeste augmentation en volume de 1,3 %.
• Soins à domicile : a affiché une croissance sous-jacente des ventes de 3,1 %, avec une croissance des volumes de 2,5 % compensant la baisse des prix.

Contribution géographique et sectorielle

La répartition géographique montre une nette divergence dans les moteurs de croissance. Les marchés émergents sont ceux qui contribuent le plus au chiffre d'affaires, mais les marchés développés affichent une croissance en volume plus forte. Cela vous indique où le pouvoir de fixation des prix est le plus fort et où le volume est plus facile à capturer.

Voici la performance du troisième trimestre 2025 par région et l'estimation de la contribution sectorielle pour l'ensemble de l'année :

Ce que cache cette estimation, c'est la performance exceptionnelle de l'Amérique du Nord, un marché développé, qui a connu une croissance sous-jacente des ventes de 5,5 % au troisième trimestre 2025, tirée par le volume. À l'inverse, les marchés émergents comme l'Amérique latine ont connu un déclin, mais d'autres marchés clés comme l'Indonésie ont renoué avec une croissance à deux chiffres à 12,7 %.

Changements importants dans les flux de revenus

Le changement le plus crucial à court terme est la scission prévue de l'activité Ice Cream, qui comprend des marques comme Magnum et Ben & Jerry's. Cette scission de The Magnum Ice Cream Company (TMICC) devrait être finalisée au quatrième trimestre 2025. Le segment de la crème glacée a enregistré une croissance sous-jacente des ventes de 3,7 % au troisième trimestre 2025, tirée presque entièrement par les prix, le volume étant resté stable. La suppression de cette activité volatile et à faible marge créera un Unilever PLC plus simple avec une marge structurellement plus élevée. profile. Vous pouvez en savoir plus sur les implications de ce déménagement Explorer l'investisseur Unilever PLC (UL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

La société façonne également activement son portefeuille, qui comprend la récente acquisition de la marque de soins pour hommes Dr. Squatch et la vente de The Vegetarian Butcher, qui constituent des changements mineurs mais stratégiques vers des segments haut de gamme à plus forte croissance.

Prochaine étape : examinez les tendances de la marge brute pour voir dans quelle mesure cette croissance induite par les prix se traduit réellement en bénéfices.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Unilever PLC (UL) convertit ses ventes massives en bénéfices réels, et la réponse courte est oui, avec des marges nettement supérieures à celles du secteur plus large des biens de consommation de base. La restructuration en cours de l'entreprise porte ses fruits, poussant la rentabilité à des sommets pluriannuels.

Pour le premier semestre 2025 (S1 2025), Unilever a déclaré une forte marge brute de 45.7% sur un chiffre d'affaires de 30,1 milliards d'euros. Cette efficacité impressionnante au niveau du coût des marchandises vendues se traduit par une marge opérationnelle sous-jacente de 19.3%. Il s’agit de la mesure principale de leur santé opérationnelle avant de prendre en compte les intérêts et les impôts, et c’est un chiffre qui retient l’attention.

Voici le calcul rapide du résultat net : le bénéfice net du premier semestre 2025 s'est élevé à 3,8 milliards d'euros, ce qui nous donne une marge bénéficiaire nette d'environ 12.62% pour les six premiers mois de l'année. Il s’agit d’un record pour une entreprise de cette envergure.

• Marge bénéficiaire brute : 45.7% (S1 2025)
• Marge opérationnelle sous-jacente : 19.3% (S1 2025)
• Marge bénéficiaire nette : Env. 12.62% (S1 2025)

Tendances en matière de rentabilité et d’efficacité opérationnelle

La tendance clé ici n'est pas seulement un chiffre élevé, mais aussi l'expansion soutenue des marges, motivée par une stratégie opérationnelle claire. La marge brute de 45.7% au premier semestre 2025 est resté stable par rapport à la forte période de l'année précédente, mais il s'agit d'une avancée majeure par rapport à la marge brute de l'ensemble de l'année 2024 de 45.0%, qui était lui-même le plus élevé depuis une décennie. Cela montre qu’ils gèrent avec succès la volatilité des coûts des matières premières et améliorent leur mix de produits.

L'efficacité opérationnelle est le moteur de cette démarche, largement alimentée par le programme de productivité et l'orientation stratégique de l'entreprise. Ils sont en avance sur le plan et s'attendent à réaliser des économies cumulées d'environ 650 millions d'euros d'ici fin 2025. Cette gestion des coûts est essentielle car elle leur permet d'augmenter leurs investissements de marque et de marketing (en hausse de 40 points de base au premier semestre 2025) tout en augmentant leur marge opérationnelle.

La scission stratégique de l'activité Glaces, qui devrait être finalisée d'ici la mi-novembre 2025, constitue un facteur majeur de la marge prospective. profile. La direction prévoit que la marge opérationnelle sous-jacente pour l'ensemble de l'année s'améliorera, et que les marges au second semestre devraient atteindre au moins 18.5% (ou du moins 19.5% en excluant le segment des glaces). Cette concentration sur des segments à marge plus élevée comme la beauté et le bien-être et les soins personnels est une décision délibérée visant à augmenter structurellement la rentabilité globale. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Unilever PLC (UL).

Unilever par rapport aux moyennes du secteur : une nette surperformance

Lorsque l’on compare les marges d’Unilever PLC (UL) à celles du secteur, la différence est frappante. L’entreprise évolue dans une catégorie différente de la moyenne du secteur, ce qui est typique d’une multinationale diversifiée et axée sur les marques haut de gamme.

Regardez les chiffres côte à côte. Le secteur des biens de consommation de base est un secteur difficile et à faible marge. La capacité d'Unilever à générer une rentabilité élevée témoigne donc de la puissance et de l'envergure de sa marque.

La marge opérationnelle du S&P 500 Consumer Staples, qui est une large référence pour les pairs cotés aux États-Unis, s'élevait à seulement 7.0667% à compter de septembre 2025. Marge opérationnelle d'Unilever au premier semestre 2025 de 17.6% (ou 19.3% sur une base sous-jacente) est plus du double de la référence du secteur. Cet écart montre le pouvoir de fixation des prix de leurs « Power Brands » (qui génèrent plus de 75 % du chiffre d'affaires) et leur capacité supérieure à gérer les coûts, notamment grâce à leurs initiatives continues de simplification de portefeuille et de réduction des coûts.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Unilever PLC (UL) est une entreprise massive et diversifiée de biens de consommation de base, et son bilan reflète une utilisation stratégique, mais agressive, de la dette pour alimenter ses opérations et acquisitions mondiales. Vous devez savoir que la structure du capital de l’entreprise s’appuie davantage sur l’argent emprunté que celle d’un homologue typique, mais elle gère bien cette dette. Au deuxième trimestre 2025, le ratio d'endettement (D/E) d'Unilever s'élevait à environ 1.80.

Voici le calcul rapide : un ratio D/E de 1,80 signifie qu'Unilever utilise 1,80 $ de dette pour chaque tranche de 1,00 $ de capitaux propres. Il s'agit d'un chiffre significatif si l'on le compare au ratio dette/fonds propres moyens du secteur des biens de consommation de base, qui oscille généralement autour de 0.601. Honnêtement, le ratio d'Unilever le place dans le 91,3 % centile pour le secteur, ce qui indique un levier financier beaucoup plus élevé que la plupart de ses pairs.

L’endettement total est substantiel, comme on peut s’y attendre pour une entreprise de cette envergure. La dette totale est d'environ 30,66 milliards de dollars, qui se décompose en une concentration d'obligations à long terme.

• Dette à long terme : Environ 24,45 milliards de dollars
• Dette à court terme : Environ 6,20 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux (T2 2025) : Environ 20,525 milliards de dollars

Cette scission montre une préférence pour le financement à long terme, ce qui est courant pour les entreprises finançant des initiatives de croissance pluriannuelles, des dépenses en capital et peut-être d'importants programmes de rachat d'actions. Ils ne comptent certainement pas sur des solutions à court terme.

Activité de financement récente et solidité du crédit

Unilever est un emprunteur sophistiqué, qui se finance directement sur les marchés mondiaux des capitaux d'emprunt. Cette année, ils ont été actifs. En juin 2025, Unilever Capital Corporation a émis un 1,5 milliard d'euros obligataire, divisée en une tranche de cinq ans de 700 millions d'euros et une tranche sur dix ans de 800 millions d'euros. Cette augmentation de dette offre une flexibilité financière pour les réalignements de portefeuille, comme la scission imminente de l'activité Ice Cream, qui devrait être finalisée d'ici décembre 2025. La scission aura sa propre dette, une décision intelligente qui transfère effectivement une partie de l'effet de levier du groupe.

Néanmoins, le ratio D/E élevé ne se traduit pas par un risque de crédit immédiat en raison de la stabilité et des flux de trésorerie de l’entreprise. Les principales agences de notation de crédit reflètent cette force :

Ces notes solides de qualité moyenne supérieure, confirmées en novembre 2025, montrent que le marché est confiant dans la capacité d'Unilever à assurer le service de sa dette, même avec un effet de levier plus élevé. La stratégie de l'entreprise consiste à utiliser cette dette comme un outil de croissance et de rendement du capital, et non seulement comme une bouée de sauvetage. Pour en savoir plus sur la manière dont ces évolutions stratégiques s'alignent sur le plan à long terme, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Unilever PLC (UL).

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact de la scission prévue d'Ice Cream, qui devrait réduire la dette nette globale du groupe, la nouvelle entité prenant en charge son propre financement. Finances : surveillez les documents déposés au quatrième trimestre 2025 concernant le ratio D/E post-scission pour constater le véritable changement dans la structure du capital.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Unilever PLC (UL) peut couvrir ses factures à court terme, et les chiffres de 2025 montrent une liquidité serrée, mais typique. profile pour une grande entreprise de biens de consommation emballés (CPG). Ce qu'il faut retenir, c'est que même si les ratios statiques semblent faibles, la forte génération de liquidités de l'entreprise est ce qui maintient définitivement les lumières allumées.

Ratios actuels et rapides : une compression serrée

Les ratios de liquidité d'Unilever PLC pour 2025 témoignent d'une dépendance à l'égard des stocks et d'un cycle de fonds de roulement très efficace, quoique parfois tendu. Le ratio de liquidité générale sur les douze derniers mois (TTM) en novembre 2025 s'élevait à 0,76, ce qui signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, la société ne détient que 76 cents d'actifs courants. Le ratio rapide (ou ratio de test), qui élimine les stocks moins liquides, était encore plus bas, à 0,55 en juin 2025.

• Rapport actuel : 0.76 (TTM novembre 2025)
• Rapport rapide : 0.55 (T2 2025)
• Les ratios faibles sont courants pour les entreprises de produits de grande consommation ; ils collectent rapidement de l'argent.

Un ratio inférieur à 1,0 serait un signal d'alarme pour la plupart des secteurs, mais pour une entreprise comme Unilever PLC, qui vend des produits à volume élevé et à évolution rapide, c'est le signe d'une excellente gestion du fonds de roulement. Ils collectent l’argent des ventes bien avant de devoir payer leurs fournisseurs. Néanmoins, un choc soudain sur le marché pourrait rapidement révéler ce faible niveau de réserve.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

La situation du fonds de roulement reflète les faibles ratios. Le fonds de roulement net d'Unilever PLC a culminé en juin 2025 à environ -4,857 milliards. Ce chiffre négatif signifie que les passifs courants dépassent les actifs courants, une stratégie délibérée visant à financer les opérations en utilisant le crédit fournisseur (comptes fournisseurs) plutôt que de recourir à des liquidités ou à des dettes. Voici un calcul rapide : ils obtiennent essentiellement un prêt sans intérêt de leur chaîne d'approvisionnement, ce qui est intelligent, mais cela crée également une dépendance.

Mais la véritable histoire réside dans le tableau des flux de trésorerie. Pour le premier semestre 2025 (S1 2025), le flux de trésorerie total provenant des activités opérationnelles s'est élevé à 3 529 millions d'euros, en baisse notable par rapport aux 4 679 millions d'euros enregistrés au premier semestre 2024. Cette baisse est un point clé d'attention pour les investisseurs, reflétant une baisse du résultat opérationnel et un besoin en fonds de roulement plus élevé au cours de la période.

Les liquidités utilisées dans les activités d'investissement ont augmenté à (648 millions d'euros) au premier semestre 2025, suggérant des dépenses d'investissement ou des acquisitions plus élevées par rapport au premier semestre 2024 (392 millions d'euros). Par ailleurs, les liquidités utilisées dans les activités de financement ont augmenté de manière significative pour atteindre (2 941 millions d'euros), en partie grâce à la finalisation d'un programme de rachat d'actions de 1,5 milliard d'euros.

Solidité des liquidités et risques à court terme

La principale force de liquidité est le Free Cash Flow (FCF) sous-jacent qui, malgré une baisse, s'élevait toujours à 1,1 milliard d'euros au premier semestre 2025. Ces liquidités sont disponibles pour les dividendes, le remboursement de la dette et des initiatives stratégiques comme la scission d'Ice Cream, qui est en bonne voie pour la mi-novembre 2025. Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'une baisse continue du cash-flow opérationnel, ce qui pourrait mettre à rude épreuve la politique de dividendes ou les futurs projets d'investissement.

La concentration de l'entreprise sur son cœur de métier, décrite dans son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Unilever PLC (UL)., constitue un atout à long terme, mais le risque à court terme réside dans la gestion du fonds de roulement requis plus élevé et de la baisse des flux de trésorerie d'exploitation lors de l'exécution de la séparation d'Ice Cream. Finance : Surveillez de près la génération de FCF aux troisième et quatrième trimestres 2025.

Analyse de valorisation

Unilever PLC (UL) semble modérément valorisé, tendant vers une légère sous-évaluation sur la base des bénéfices prévisionnels et du consensus actuel des analystes, mais son ratio cours/valeur comptable signale une prime par rapport à ses actifs.

En tant qu’analyste chevronné, je regarde au-delà du prix affiché. Vous devez cartographier le cours actuel de l'action d'environ $60.40 (au 21 novembre 2025) par rapport à des mesures fondamentales pour voir si vous payez trop cher pour vos revenus futurs. Le titre s'est négocié dans une fourchette de 52 semaines de 54,32 $ à 65,66 $, atteignant un sommet historique de $64.45 en septembre 2025, il se situe donc actuellement près du milieu de sa performance récente, ce qui constitue un point de départ neutre. Ce n’est pas un achat criant, mais ce n’est certainement pas à son apogée.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation d'Unilever PLC (UL) sur la base des données des douze derniers mois (TTM) et des estimations pour l'année à venir pour 2025 :

• Le ratio cours/bénéfice courant (P/E) est 22,90x, ce qui est supérieur à la moyenne générale du marché, reflétant la stabilité de ses biens de consommation de base.
• Le P/E à terme chute à 17,16x, ce qui suggère que les analystes s'attendent à une solide hausse des bénéfices en 2026.
• Le Price-to-Book (P/B) est élevé à 6,38x, une prime qui indique que le marché valorise fortement ses actifs incorporels, comme son portefeuille de marques (Dove, Knorr).
• La valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) est 13,08x (TTM) et 11,7x (1 an à terme), ce qui est généralement compétitif pour une entreprise de biens de consommation à grande capitalisation.

Les multiples à terme constituent la partie la plus convaincante de ce tableau. Un P/E à terme et un EV/EBITDA inférieurs signifient que vous payez respectivement moins pour chaque dollar de bénéfices futurs attendus et de bénéfice d’exploitation. Cela renvoie à une thèse d’investissement consistant à « acheter pour la croissance et la reprise ».

Regardons le flux de revenus. Unilever PLC reste un payeur de dividendes fiable, ce qui est crucial pour un titre défensif comme celui-ci. Le rendement actuel du dividende est d'environ 3.34%. Le taux de distribution est d'environ 76.79% de bénéfices, ce qui est un peu élevé mais typique d'une entreprise mature, génératrice de trésorerie et qui restitue du capital aux actionnaires. Il s’agit d’un rendement solide dans le contexte actuel de faibles taux d’intérêt.

Le sentiment des analystes soutient fortement une perspective positive. La note consensuelle des analystes de Wall Street est une « Achat modéré », avec un objectif de cours collectif sur 12 mois de $73.00. Cet objectif implique un potentiel de hausse d'environ 20.88% du prix actuel, suggérant une conviction claire que le titre est actuellement sous-évalué.

Le tableau ci-dessous résume les principales mesures de valorisation que vous devriez suivre :

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution lié à la scission de la division Ice Cream, qui pourrait avoir un impact sur les finances à court terme. Pour en savoir plus sur qui achète et vend, vous devriez consulter Explorer l'investisseur Unilever PLC (UL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : Ajustez le prix cible de votre modèle pour refléter le $73.00 consensus et confirmer le 17,16x Le P/E à terme est justifié par vos propres prévisions de BPA 2026 d’ici mardi prochain.

Facteurs de risque

Vous regardez Unilever PLC (UL) et constatez une solide croissance sous-jacente des ventes, mais la vraie question est de savoir quels risques pourraient faire dérailler cet élan. Honnêtement, le principal obstacle à court terme n’est pas opérationnel ; c'est le marché des devises. Il s’agit d’un géant mondial des biens de consommation, les fluctuations des taux de change sont donc durement touchées.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la société s'attend à un effet de change défavorable d'environ 6% sur le chiffre d'affaires total. Il s’agit là d’un énorme vent contraire qui masque la force sous-jacente. Par exemple, au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires déclaré a diminué 3.5% à 14,7 milliards d'euros, presque entièrement compensés par un effet de change négatif de 6.1%. Cette même pression devrait diminuer d’environ 30 points de base de la marge opérationnelle sous-jacente (UdM) pour l'année. Le risque de change est certainement un facteur que vous ne pouvez pas ignorer.

Risques opérationnels et stratégiques : la scission de la crème glacée

Le risque stratégique interne le plus important est la séparation prévue de l'activité glaces, The Magnum Ice Cream Company (TMICC), qui devrait être achevée au quatrième trimestre 2025. Il s'agit d'une entreprise opérationnelle complexe et de plusieurs milliards de dollars. Alors que l’objectif est de créer un Unilever PLC plus simple avec une marge structurellement plus élevée profile, l'exécution elle-même comporte des risques.

L'entreprise mène simultanément un important programme de productivité visant à simplifier ses activités, en avance sur le calendrier prévu, et espère atteindre environ 650 millions d'euros d'économies d'ici fin 2025. Voici un calcul rapide : ces 650 millions d'euros d'économies permettent de compenser les coûts de restructuration anticipés pour l'année entière, qui devraient désormais être d'environ 1.2% du chiffre d'affaires, en baisse par rapport à une estimation antérieure de 1,4%.

• Exécution de la scission : Risque de perturbation opérationnelle lors du spin-off Ice Cream.
• Volatilité du coût des intrants : Inflation persistante sur des produits clés comme le cacao et les produits laitiers.
• Douceur géographique : Pressions macroéconomiques persistantes sur certains marchés émergents.

Volatilité du marché et atténuation

Unilever PLC génère 56% de son chiffre d'affaires provenant des marchés émergents, qui sont des moteurs de croissance mais aussi des sources de volatilité. Au troisième trimestre 2025, l’Amérique latine a connu une forte 7.3% baisse des volumes due au ralentissement généralisé du marché, reflétant la pression macroéconomique continue sur la demande des consommateurs. Il s'agit d'une baisse significative dans une région clé.

La stratégie d’atténuation est claire : se concentrer sur la premiumisation et les Power Brands. Power Brands, qui représentent 78% du chiffre d'affaires du 3ème trimestre, en croissance 4.4% du chiffre d'affaires sous-jacent, supérieur à la moyenne du groupe. Ils donnent également la priorité à des segments à forte croissance comme la beauté et le bien-être et les soins personnels. Ce changement est une démarche délibérée visant à accroître la résilience des marges face à l’inflation des coûts des intrants et à la faiblesse régionale. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans Analyser la santé financière d'Unilever PLC (UL) : informations clés pour les investisseurs.

Pour être honnête, l’entreprise connaît un retour à la croissance sur des marchés comme l’Indonésie et la Chine au second semestre 2025, ce qui contribuera à équilibrer la faiblesse de l’Amérique latine. Néanmoins, le recours au pouvoir de fixation des prix (la croissance des prix au troisième trimestre a été 2.4%) pour stimuler la croissance sous-jacente des ventes (3.9%) signifie que la réticence des consommateurs reste un risque concurrentiel.

Opportunités de croissance

Vous devez savoir où va réellement Unilever PLC (UL), et pas seulement où il a été. Le résultat direct pour 2025 est un pivot stratégique vers des marges plus élevées, motivé par un nettoyage majeur du portefeuille et une concentration laser sur leurs marques les plus fortes. Il s’agit d’une démarche claire visant à simplifier l’activité et à accroître la rentabilité.

La société a reconfirmé ses perspectives pour l'année 2025, projetant une croissance sous-jacente des ventes (USG) - qui exclut l'impact des devises et des acquisitions/cessions - comme étant dans la fourchette de 3% à 5%. Cette croissance est ancrée par un changement opérationnel important : la scission prévue de l'activité Glaces à faible marge, qui devrait être finalisée au quatrième trimestre 2025. Cette séparation est la plus grande mesure visant à créer une marge structurellement plus élevée. profile pour le reste de notre activité principale, ce qui constitue une décision intelligente et décisive.

Voici le calcul rapide de l'impact sur la marge : Unilever prévoit une amélioration de sa marge opérationnelle sous-jacente pour l'ensemble de l'année, avec des marges au second semestre qui devraient être d'au moins 18.5%, ou du moins 19.5% lorsque vous excluez l’unité Ice Cream. C'est un ascenseur significatif. Les analystes de Wall Street suivent cette évolution de près, prévoyant un bénéfice moyen d’environ 2025 $7,388,254,120. Pour être honnête, il s’agit d’un géant des biens de consommation de base, vous recherchez donc la stabilité et l’expansion des marges, pas une hausse des valeurs technologiques.

La croissance future se construit sur des actions concrètes et mesurables :

• Innovation produit et premiumisation : Ils donnent la priorité aux segments à forte marge comme la beauté et le bien-être et les soins personnels, en utilisant des acquisitions comme Dr. Squatch pour améliorer leurs offres haut de gamme.
• Focus sur la marque puissante : La stratégie se concentre sur 30 Power Brands réparties sur 24 marchés clés, qui représentent près de 85 % de leur chiffre d'affaires total. Cela réduit la queue des produits sous-performants.
• Programme de productivité : Un programme complet est en avance sur le calendrier prévu, générant des économies cumulées d’environ 650 millions d’euros d’ici fin 2025. Cela aura des conséquences directes sur les résultats financiers.

Les avantages concurrentiels d'Unilever PLC (UL) se résument toujours à l'échelle et à la valeur de la marque. Ils opèrent dans plus de 190 pays, ce qui leur confère d'énormes économies d'échelle et une portée de distribution inégalée. De plus, leur portefeuille de plus de 400 marques, de Dove à Knorr, constitue un puissant fossé contre des concurrents plus petits et de niche. Pourtant, ils font face à une concurrence féroce de la part de concurrents comme Procter & Gamble et d’acteurs locaux puissants sur des marchés émergents clés comme l’Inde. Leur décision d’accélérer leur croissance aux États-Unis et de doubler leur investissement en Inde montre qu’ils savent exactement où se dérouleront les batailles du marché.

Pour en savoir plus sur ceux qui investissent actuellement dans ce changement stratégique, consultez Explorer l'investisseur Unilever PLC (UL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le tableau ci-dessous résume les principales projections financières pour l’exercice 2025, qui devraient éclairer votre prise de décision.

L’entreprise se repositionne définitivement pour un avenir meilleur et plus rentable. Les risques sont l’exécution et la volatilité macroéconomique mondiale, mais le plan est clair.