Analyser la santé financière de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Zebra Technologies Corporation (ZBRA) et vous vous demandez pourquoi le titre a chuté. 40% au cours de la dernière année, même après avoir généré des bénéfices meilleurs que prévu. Honnêtement, cette déconnexion est actuellement au cœur du puzzle de l’investissement. Le moteur financier de l'entreprise est définitivement en pleine effervescence, avec un chiffre d'affaires net du troisième trimestre 2025 atteignant 1,320 milliards de dollars, une solide augmentation de 5,2 % d'une année sur l'autre, et leur BPA dilué non-GAAP (bénéfice par action, hors éléments non récurrents) en hausse de 11 % à $3.88. C'est un chiffre fort. La direction est confiante et vise un BPA dilué non-GAAP pour l'ensemble de l'année 2025 de $15.80, un bond annuel de 17%, et ils ont généré 504 millions de dollars en flux de trésorerie disponible depuis le début de l'année. Mais le marché est focalisé sur le ralentissement de la croissance organique et le risque réel d'une 70 millions de dollars Les tarifs douaniers annuels sont défavorables, nous devons donc déterminer si le cours actuel de l'action constitue une énorme opportunité ou un reflet réaliste du risque d'exécution à court terme.

Analyse des revenus

Si vous regardez Zebra Technologies Corporation (ZBRA), ce qu'il faut retenir, c'est qu'elle traverse avec succès un environnement macroéconomique délicat, passant d'une période de déstockage à une croissance solide, bien qu'inégale, en 2025. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 a atteint 5,255 milliards de dollars, soit une saine croissance d'une année sur l'autre de 12,87 %. C'est un fort rebond.

Les prévisions de croissance des ventes pour l'ensemble de l'année 2025 ont même été relevées entre 5 et 7 % par rapport à l'année précédente, ce qui est un signe résolument positif de la confiance du management. Cette croissance ne vient pas d’un seul endroit ; c'est l'histoire de deux segments distincts, mais complémentaires : Enterprise Visibility & Mobility (EVM) et Asset Intelligence & Tracking (AIT).

Voici un calcul rapide de la situation des revenus, sur la base des ventes nettes du troisième trimestre 2025 de 1 320 millions de dollars :

Le segment Enterprise Visibility & Mobility (EVM), qui comprend l'informatique mobile, les scanners et la RFID, est le cheval de bataille, générant environ les deux tiers des revenus. Sa croissance organique de 2,0 % au troisième trimestre 2025 suggère une stabilisation après les vents contraires de déstockage de l'année précédente, mais il s'agit toujours d'un géant lent à court terme.

La véritable accélération réside dans Asset Intelligence & Tracking (AIT), qui couvre les technologies d’impression telles que les imprimantes et fournitures thermiques de codes-barres. Ce segment a connu une solide croissance organique d'une année sur l'autre de 10,6 % au troisième trimestre 2025, démontrant une forte demande pour les éléments fondamentaux des opérations numériques comme l'étiquetage et le suivi. C'est là que le levier opérationnel entre en jeu. Vous pouvez voir comment ces segments s'alignent sur la stratégie à long terme de l'entreprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Zebra Technologies Corporation (ZBRA).

Un changement important à prendre en compte est le pivot stratégique : à partir du quatrième trimestre 2025, Zebra Technologies Corporation modifie ses segments à présenter en « Connected Frontline » et « Asset Visibility & Automation ». Il ne s'agit pas simplement d'un changement de nom ; cela reflète leur concentration sur l'intégration d'acquisitions récentes comme Elo Touch Solutions et Photoneo, une société de vision industrielle 3D, pour pénétrer des marchés adjacents à plus forte croissance comme la vision industrielle et les solutions d'affichage interactif. L’objectif est d’aller au-delà des ventes de matériel et de s’approprier davantage la chaîne de valeur des logiciels et des services, ce qui devrait contribuer à stabiliser les marges à long terme, même si les pressions tarifaires restent un facteur.

Mesures de rentabilité

Vous avez besoin d’une image claire de la somme d’argent que Zebra Technologies Corporation (ZBRA) conserve réellement, et les chiffres de 2025 témoignent d’un contrôle opérationnel fort, même avec des pressions externes sur les coûts. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que la rentabilité de ZBRA s'améliore d'année en année, grâce à un changement stratégique vers des offres à marge plus élevée comme les logiciels et les services, mais les coûts tarifaires constituent un obstacle à surveiller.

Si l'on examine les douze mois écoulés (TTM) clos le 30 septembre 2025, les ratios de rentabilité de l'entreprise sont solides. La Marge Brute TTM s'élève à 48.39%, c'est ce qui reste après le coût des marchandises vendues (COGS). Il s’agit d’une marge tout à fait saine pour une entreprise centrée sur le matériel et qui se lance dans le logiciel. La marge bénéficiaire nette TTM se situe à 9.74%, en hausse par rapport à 8,2 % l'année précédente, ce qui montre une meilleure conversion finale.

Voici un calcul rapide des principaux indicateurs de rentabilité pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), qui s'est terminé le 27 septembre 2025 :

Tendances de rentabilité et contexte de l’industrie

La tendance en matière de rentabilité de Zebra Technologies Corporation est celle d’une expansion de la marge, en particulier si l’on considère le bénéfice net. Le bond de la marge bénéficiaire nette TTM à 9.74% est le résultat direct de l'attention portée par la direction à l'exécution opérationnelle et à la gestion des coûts. Les analystes s'attendent à ce que cette tendance se poursuive, prévoyant une augmentation des marges bénéficiaires nettes à 13.9% au cours des trois prochaines années.

Lorsque vous comparez ZBRA à ses pairs du secteur des équipements de communication, la valorisation semble convaincante. Son ratio cours/bénéfice (P/E) est d'environ 26,8x, ce qui est nettement inférieur à la moyenne des pairs de 53,6x. Cela suggère que le marché sous-évalue peut-être la rentabilité actuelle et le potentiel de croissance future de ZBRA, ou qu'il sous-estime simplement l'entreprise en raison de ses prévisions de croissance des revenus plus lentes de 6.8% annuellement par rapport à l'ensemble du marché américain 10.2%. Pourtant, une amélioration des marges est souvent le signe d’une activité de meilleure qualité.

• Marge bénéficiaire nette : augmentée de 8,2 % à 9.7% année après année.
• Ratio P/E : se négocie à 26,8x, une grosse remise par rapport à la moyenne des pairs.
• Objectif : L'expansion des logiciels et des services à forte marge est le principal moteur.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’efficacité opérationnelle (la manière dont une entreprise gère ses dépenses pour générer des bénéfices) est mitigée, mais surtout positive. La marge brute du troisième trimestre 2025 était de 48.0%, une légère baisse par rapport à 48,8 % au trimestre de l'année précédente. La raison est concrète : en gros 6 millions de dollars en dépenses liées aux droits d’importation américains, déduction faite des mesures d’atténuation. Il s’agit d’une pression externe évidente sur le coût des marchandises vendues (COGS).

Cependant, l'entreprise gère avec succès ses dépenses d'exploitation (OpEx) par rapport à ses ventes. La marge d'EBITDA ajusté, une mesure importante du résultat opérationnel de base, a en fait augmenté à 21.6% au troisième trimestre 2025, contre 21,4 % l’année précédente. Ce levier sur les charges d'exploitation compense la pression tarifaire sur la marge brute. La direction se concentre sur l'amélioration continue des processus commerciaux, la résilience de la chaîne d'approvisionnement et la gestion des coûts pour améliorer les flux de trésorerie. C’est ainsi qu’ils génèrent un profit plus élevé pour chaque dollar de chiffre d’affaires. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet sur Analyser la santé financière de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir comment Zebra Technologies Corporation (ZBRA) finance sa croissance, car la structure du capital d'une entreprise vous dit tout sur sa tolérance au risque et sa flexibilité financière. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que ZBRA maintient un bilan très conservateur, s’appuyant beaucoup plus sur les capitaux propres que sur la dette, ce qui est un signal fort de santé financière et de confiance opérationnelle.

À la fin du troisième trimestre 2025, la dette totale de ZBRA s'élevait à environ 2,36 milliards de dollars, ce qui est modeste pour une entreprise de sa taille et de sa position sur le marché. Cette dette est partagée entre obligations à court terme et financements à long terme, témoignant d'une nette préférence pour la stabilité. Voici le calcul rapide de la répartition :

• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 102 millions de dollars
• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 2 258 millions de dollars
• Capitaux propres totaux : 3 747 millions de dollars

L'approche de l'entreprise penche définitivement vers le financement par actions, ce qui signifie moins de frais d'intérêts obligatoires grevant les bénéfices. C’est certainement une bonne chose dans un environnement de taux d’intérêt élevés.

Lorsque nous examinons la mesure de base, le ratio dette/fonds propres (D/E), Zebra Technologies Corporation est une valeur aberrante à faible effet de levier dans son secteur. En septembre 2025, le ratio D/E était d'environ 0.63. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’a qu’environ 63 cents de dette.

Pour être honnête, il s’agit d’un risque nettement inférieur profile que beaucoup de ses pairs. Le ratio D/E moyen pour le secteur du matériel technologique, du stockage et des périphériques est plus proche de 0.46, mais le ratio de ZBRA de 0,58 (en novembre 2025) le place toujours dans les 25 % inférieurs de son secteur en termes d'effet de levier. Cette position conservatrice leur donne un énorme tampon contre les ralentissements économiques et fournit de la poudre sèche pour des actions stratégiques. De plus, leurs paiements d'intérêts sont bien couverts par leur bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), avec une forte couverture de 8,2x au troisième trimestre 2025.

Concernant l'activité récente, Zebra Technologies Corporation gère activement le calendrier des échéances de sa dette. En mai 2024, la société a évalué une offre privée de 500 millions de dollars de billets de premier rang non garantis à 6,500 % échéant en 2032. Ils ont utilisé le produit pour rembourser la dette impayée au titre de leur facilité de crédit renouvelable. Il s’agit d’une démarche classique : transformer la dette à court terme à taux variable en dette à long terme à taux fixe pour bloquer les coûts de financement et réduire le risque de refinancement. Il s'agit d'une décision de gestion de trésorerie intelligente et proactive.

L'équilibre entre dette et capitaux propres est clairement biaisé en faveur des capitaux propres, qui sont soutenus par une solide position de trésorerie - presque 900 millions de dollars de liquidités au bilan à partir du premier trimestre 2025. Ce modèle léger en capital et cette structure de coûts flexible, comme l'a noté la direction, leur permettent de générer un flux de trésorerie disponible important, qu'ils utilisent pour des rachats d'actions et des acquisitions stratégiques, comme l'acquisition de Photoneo début 2025. Il s'agit d'une société qui finance sa croissance principalement par des bénéfices non répartis et une dette judicieuse et à faible risque, et non par une ingénierie financière agressive. Vous pouvez en savoir plus sur le paysage de la propriété dans Explorer l'investisseur de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Zebra Technologies Corporation (ZBRA) peut couvrir confortablement ses factures à court terme, et les chiffres de 2025 indiquent clairement une position saine. La liquidité de la société est solide, grâce à un solide ratio de liquidité générale et à un solde de trésorerie substantiel, ce qui donne à la direction une flexibilité pour les décisions stratégiques telles que les acquisitions et les rachats d'actions.

Pour le troisième trimestre 2025, le ratio de liquidité générale de l'entreprise, qui mesure le total de l'actif à court terme par rapport au total du passif à court terme, s'élevait à environ 1.61. C'est un très bon chiffre ; ça veut dire que ZBRA détient $1.61 en actifs à court terme pour chaque dollar de dette à court terme, bien au-dessus de la référence typique de 1,0. Voici un calcul rapide pour la période de référence la plus récente, se terminant le 27 septembre 2025 (en millions) :

Tendances du ratio de liquidité générale et du fonds de roulement

Le ratio de liquidité rapide (ou ratio de test) supprime les stocks des actifs courants, vous donnant ainsi une image plus fidèle des ressources immédiates, semblables à celles de la trésorerie. Le ratio rapide de ZBRA au troisième trimestre 2025 était d'environ 1.19. Ceci est calculé en prenant Quick Assets de 1 913 millions de dollars (2 576 millions de dollars d'actifs courants moins 663 millions de dollars de stocks) et en divisant par 1 603 millions de dollars dans les passifs courants. Un ratio rapide supérieur à 1,0 est excellent, montrant que ZBRA peut payer toutes ses obligations actuelles sans avoir à vendre un seul élément de stock.

Le fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) est également robuste, se situant à 973 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette tendance positive indique que l’entreprise est non seulement solvable, mais qu’elle dispose également d’une réserve saine pour investir dans les opérations ou faire face à tout ralentissement inattendu à court terme. C'est un signe opérationnel fort.

États des flux de trésorerie Overview

L’examen du tableau des flux de trésorerie (CFS) pour les neuf premiers mois de 2025 montre où va l’argent réel. Le cash-flow opérationnel (CFOA) représente une forte rentrée de 560 millions de dollars. Il s’agit des liquidités générées par l’activité principale et du moteur qui finance tout le reste.

L’entreprise a ensuite utilisé cet argent de manière stratégique :

• Flux de trésorerie d'investissement : Cela comprenait 56 millions de dollars pour les dépenses en capital (CapEx) et un 62 millions de dollars acquisition de Photoneo, ce qui est typique d’une entreprise technologique axée sur la croissance.
• Flux de trésorerie de financement : ZBRA a restitué de la valeur aux actionnaires en rachetant 284 millions de dollars d'actions ordinaires depuis le début de l'exercice.

Le Free Cash Flow (FCF) qui en résulte pour les neuf premiers mois était de 504 millions de dollars, et le FCF pour l’année 2025 devrait être supérieur à 800 millions de dollars. Ce niveau de FCF constitue un atout majeur, fournissant le capital nécessaire à la fois à la croissance organique et au rendement pour les actionnaires.

Forces de liquidité et perspectives

Le principal atout réside dans la haute qualité des actifs circulants, comme en témoigne la 1.19 ratio de liquidité rapide, plus la trésorerie et les équivalents de trésorerie importants de 1 053 millions de dollars au 27 septembre 2025. La société n'est pas dépendante de la dette pour ses opérations à court terme, et sa dette totale de 2 183 millions de dollars est gérable compte tenu de sa génération de flux de trésorerie. La seule préoccupation potentielle, qui est mineure, est que le CFOA de neuf mois 560 millions de dollars a été inférieur d'une année sur l'autre, ce que la direction a attribué au calendrier des achats de stocks et à des paiements incitatifs plus élevés. Néanmoins, les prévisions du FCF pour l’ensemble de l’année sont optimistes.

Vous pouvez approfondir la structure de propriété de l’entreprise et le sentiment du marché ici : Explorer l'investisseur de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez Zebra Technologies Corporation (ZBRA) après une année difficile, en essayant de déterminer si la récente baisse en fait une bonne affaire ou un piège de valeur. La conclusion directe est la suivante : le titre semble sous-évalué sur la base des bénéfices prévisionnels et des objectifs des analystes, mais ses multiples de valorisation sont toujours élevés, ce qui est une configuration risque/récompense classique.

Le titre a connu une période difficile, chutant d'environ 40,6 % au cours des 52 dernières semaines, avec un prix proche de 240,95 $ fin novembre 2025. Cette baisse explique pourquoi le tableau des valorisations est si mitigé. Le plus haut sur 52 semaines était de 427,76 $ et le plus bas de 205,73 $. C'est un énorme changement, mais cela vous indique que le marché essaie toujours d'évaluer le ralentissement de la demande à court terme par rapport à son histoire en matière d'intelligence d'entreprise à long terme.

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation, en utilisant les données les plus récentes de l’exercice 2025 :

• Ratio P/E suiveur : 23,14x
• Ratio P/E à terme : 15,22x
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : 3,51x
• Ratio VE/EBITDA : 17,13x (TTM)

Le ratio cours/bénéfice (P/E) courant de 23,14x est encore un peu élevé pour une entreprise confrontée à des vents contraires cycliques. Mais le P/E à terme de 15,22x est convaincant. Cette baisse massive du multiple P/E suggère que les analystes s'attendent à un rebond significatif du bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble de l'exercice 2025, qui devrait se situer autour de 15,83 dollars. C’est un signal définitivement haussier sur la capacité bénéficiaire future.

Pour être honnête, le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) de 17,13x n'est pas bon marché, surtout lorsque la médiane historique est plus proche de ce chiffre. Ce multiple, qui tient compte de la dette, montre que le marché valorise toujours la rentabilité opérationnelle de base de l'entreprise avec une prime. Le ratio Price-to-Book (P/B) de 3,51x est également supérieur à la moyenne générale du marché, ce qui signifie que les investisseurs paient une prime pour les actifs nets de l'entreprise, ce qui est courant pour un modèle économique axé sur la technologie.

Ce que cache cette estimation, c’est le cycle de déstockage qui a plombé les ventes. Si ce cycle se termine plus rapidement que prévu, le P/E à terme de 15,22x pourrait se comprimer encore davantage. Néanmoins, Zebra Technologies Corporation n’est pas une action à dividendes ; il ne verse pas de dividende, vos rendements proviendront donc uniquement de l'appréciation du capital. Ils se concentrent sur le réinvestissement et le rachat d’actions plutôt que sur le paiement, ce qui convient parfaitement à un nom technologique axé sur la croissance.

Le consensus de Wall Street fait écho à cette vision mitigée mais optimiste. La note consensuelle des analystes est un achat modéré. L'objectif de prix moyen sur 12 mois se situe entre 354,00 $ et 360,50 $. Cela implique une hausse de plus de 46 % par rapport au prix actuel, suggérant une forte conviction que le titre est actuellement sous-évalué et devrait subir une correction significative à la hausse à mesure que le rebond des bénéfices se matérialise. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans l'article Analyser la santé financière de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Zebra Technologies Corporation (ZBRA) et voyez un acteur important dans le domaine de l'intelligence des actifs, mais aucune entreprise n'est à l'abri des forces du marché. Le plus grand risque à court terme que vous devez identifier est externe : le frein persistant des droits de douane américains sur les importations, ainsi que le défi interne que représente l’intégration réussie de nouvelles acquisitions importantes.

Honnêtement, les vents contraires macroéconomiques externes constituent la préoccupation la plus immédiate. La société a connu une augmentation significative des achats au premier trimestre 2025, entraînant une augmentation des revenus de 11 % d’une année sur l’autre, mais cela signifie que la croissance pour le reste de l’exercice 2025 devrait ralentir jusqu’à un chiffre inférieur à un chiffre à mesure que les clients digèrent cet inventaire. Une croissance lente n’est jamais une bonne idée.

La situation tarifaire constitue une menace constante pour les marges. Même si la direction a fait du bon travail pour atténuer l’impact, les droits de douane américains sur les importations devraient néanmoins affecter le bénéfice brut d’environ 24 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2025, selon la mise à jour du troisième trimestre 2025. Il s’agit d’un coût réel qui pèse sur vos résultats.

Voici un calcul rapide sur le risque tarifaire et l’atténuation :

• Impact sur le bénéfice brut pour l'exercice 2025 : Environ 24 millions de dollars (après atténuation).
• Impact annualisé (pré-atténuation) : On s'attend à ce qu'il soit dans le 80 millions de dollars à 90 millions de dollars vont au-delà de l’exercice 2025.
• Mesure d'atténuation : Délocaliser la production hors de Chine, dans le but de réduire les importations chinoises à moins de 20 % des importations américaines d’ici 2026.

Sur le plan opérationnel, le risque stratégique concerne uniquement l’intégration. Zebra Technologies Corporation a été active sur le front des acquisitions, en concluant l'accord Photoneo de 62 millions de dollars en mars 2025 et en acquérant Elo Touch Solutions. L'intégration de ces nouvelles technologies et de ces nouvelles équipes, en particulier Elo sur le marché concurrentiel des points de vente orientés client, est une tâche complexe. Si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, et si l'intégration est lente, les synergies attendues (la valeur libérée par la combinaison des sociétés) ne se matérialiseront pas, ce qui aura un impact sur la marge d'EBITDA ajusté projetée d'environ 21,5 % pour l'exercice 2025.

La santé financière est solide, ce qui est le bon côté des choses, mais cela reste un facteur. Au troisième trimestre 2025, la société détenait 1 053 millions de dollars de trésorerie et équivalents contre 2 183 millions de dollars de dette totale, ce qui lui confère un ratio de levier dette nette/EBITDA ajusté très gérable de 1,0x. Néanmoins, tout échec opérationnel majeur pourrait rapidement avoir un impact sur leur capacité à assurer le service de cette dette ou à exécuter leurs rachats d’actions prévus pour 500 millions de dollars jusqu’au troisième trimestre 2026.

Le cœur de votre thèse d’investissement doit se concentrer sur la question de savoir si leur orientation stratégique vers les logiciels et les revenus récurrents peut surmonter ces risques tarifaires et d’intégration à court terme. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans notre article principal : Analyser la santé financière de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous regardez Zebra Technologies Corporation (ZBRA) et vous vous demandez d'où viendra la prochaine vague de croissance, surtout après une année 2025 solide. La réponse courte est : il s'agit d'un mélange intelligent d'acquisitions stratégiques et d'une avancée majeure vers l'automatisation et l'IA pour le travailleur de première ligne. Ils ont définitivement dépassé les simples scanners et imprimantes.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société a relevé ses perspectives, prévoyant une augmentation des ventes nettes de 8 % sur un an. Plus important encore, la prévision du bénéfice par action (BPA) ajusté s'élève désormais à 15,80 $, ce qui est un signal fort d'efficacité opérationnelle et de gestion des marges. Voici le calcul rapide : cette estimation du BPA constitue un bond par rapport à leurs prévisions précédentes, démontrant la confiance de la direction dans sa stratégie. Ils sont réalistes et conscients des tendances, et se concentrent sur les domaines où les problèmes de pénurie de main-d'œuvre sont les plus aigus : c'est là que va l'argent de l'automatisation.

Acquisitions et expansion du marché

Le plus grand catalyseur à court terme est l’acquisition d’Elo Touch Solutions le 1er octobre 2025. Ce n’était pas seulement un ajout ; il s'agit d'un pivot stratégique qui élargit immédiatement leur marché potentiel d'un montant considérable de 8 milliards de dollars. Les systèmes de point de vente (POS) et les bornes libre-service d'Elo permettent à Zebra Technologies Corporation d'approfondir sa technologie orientée client, en particulier dans les secteurs de la vente au détail et de l'hôtellerie.

Cette acquisition devrait générer un chiffre d'affaires immédiat de 400 millions de dollars et sera relutive dès le premier jour. Cette décision crée une solution intégrée verticalement, leur permettant de vendre leurs principaux produits d'informatique mobile et de numérisation avec les écrans interactifs d'Elo. C'est une combinaison puissante. Pour le quatrième trimestre 2025, cette acquisition, ainsi que les impacts de change, sont un moteur clé de la croissance prévue des ventes nettes de 8 % à 11 %.

Innovation produit et orientation stratégique

Zebra Technologies Corporation se positionne au centre de la tendance « Opérations intelligentes », une façon élégante de dire qu'elle numérise et automatise chaque étape du flux de travail. Leur objectif de taux de croissance annuel composé (TCAC) à long terme est stable entre 5 et 7 %. Cette croissance est alimentée par des catégories de produits spécifiques à forte croissance :

• Intégration de l'IA : Utiliser l’intelligence artificielle pour améliorer les opérations de première ligne, en transformant les appareils mobiles en assistants numériques.
• Technologie RFID : On s’attend à une croissance élevée à un chiffre dans le domaine de l’identification par radiofréquence pour le suivi des actifs et la gestion des stocks en temps réel.
• Vision industrielle : Viser une croissance à deux chiffres dans ce domaine, crucial pour le contrôle qualité et l’automatisation de la fabrication.

Ils se sont également récemment associés à Tulip, un partenaire logiciel stratégique, pour intégrer leurs appareils à la plate-forme de système d'exécution de fabrication (MES) composable de Tulip. Il s’agit d’une décision judicieuse, qui aide les fabricants à accélérer la transformation numérique sans ajouter une tonne de complexité. Il s'agit de faire en sorte que le matériel et les logiciels fonctionnent ensemble de manière transparente.

Projections financières et allocation du capital

La discipline financière de l'entreprise soutient cette histoire de croissance. Ils visent une marge d'EBITDA ajusté d'environ 21,5 % pour l'ensemble de l'année 2025. De plus, ils restituent activement du capital aux actionnaires, après avoir racheté plus de 300 millions de dollars d'actions depuis le début de l'année jusqu'en octobre 2025, avec des plans pour 500 millions de dollars supplémentaires jusqu'au troisième trimestre 2026.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’un marché manufacturier en berne, mais la vigueur du commerce de détail, du commerce électronique et de la santé compense ce risque. Pour être honnête, ils travaillent également dur sur la chaîne d’approvisionnement, réduisant les volumes nord-américains en provenance de Chine à moins de 20 %, contre plus de 80 % avant la pandémie, afin d’atténuer les risques tarifaires.

Voici un aperçu de leurs estimations financières à court terme basées sur les dernières données :

Si vous souhaitez approfondir la propriété institutionnelle à l’origine de ces changements de valorisation, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de Zebra Technologies Corporation (ZBRA) Profile: Qui achète et pourquoi ?