Applied Blockchain, Inc. (APLD) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Applied Blockchain, Inc. (APLD), qui a stratégiquement rebaptisé Applied Digital Corporation, a fait un virage à enjeux élevés, passant de l'hébergement crypto volatile à une infrastructure essentielle d'intelligence artificielle (IA) ; mais cette décision est-elle un pionnier de la ruée vers l’or ou un pari excessif ?

Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour l'ensemble de l'exercice 2025 provenant des activités poursuivies a été touché 144,2 millions de dollars, mais la véritable histoire est l'engagement massif en capital, mis en évidence par l'offre de billets garantis de premier rang de 2,35 milliards de dollars qui vient d'être tarifée en novembre 2025 pour financer leurs centres de données d'IA de nouvelle génération. Compte tenu de cette énorme expansion soutenue par la dette et de la perte nette de 161,0 millions de dollars pour l’exercice 2025, comment ce constructeur d’infrastructures parviendra-t-il à naviguer sur la corde raide entre un potentiel de croissance explosif et un risque financier important ?

Décomposons l'histoire, la propriété et le modèle commercial de base pour comprendre la véritable proposition de valeur derrière cet acteur essentiel dans le domaine du calcul haute performance (HPC).

Historique d'Applied Blockchain, Inc. (APLD)

Vous envisagez une entreprise qui s’appuie moins sur une histoire lente et linéaire que sur un pivot stratégique précis. Applied Blockchain, Inc., désormais connue sous le nom d'Applied Digital Corporation, n'a pas seulement évolué ; il a effectué un virage difficile, passant d'un hébergement axé sur la cryptographie à un fournisseur d'infrastructure de base pour le marché massif de l'intelligence artificielle (IA) et du calcul haute performance (HPC). Cette transformation, achevée d’ici novembre 2025, est la véritable histoire ici.

Le modèle économique actuel, centré sur les centres de données de nouvelle génération, n’a véritablement démarré qu’en 2021. Avant cela, l’entité cotée au NASDAQ était essentiellement une société écran. Ainsi, lorsque nous parlons de son histoire, nous nous concentrons définitivement sur les quatre dernières années de croissance intense et à forte intensité de capital.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

L'activité opérationnelle actuelle a débuté en 2021 lorsqu'elle a été rebaptisée Applied Blockchain, Inc. et s'est orientée vers l'espace des centres de données de nouvelle génération, en utilisant une coque d'entreprise préexistante constituée en 2001.

Emplacement d'origine

Le bureau exécutif est situé à Dallas, au Texas.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise actuelle a été fondée par Wes Cummins, président-directeur général, et a été rapidement rejoint par Jason Zhang en tant que partenaire clé pour les premières opérations basées sur GPU.

Capital/financement initial

La société a obtenu sa première ronde de financement pour le nouveau modèle économique en avril 2021, levant 16,5 millions de dollars pour acheter et déployer des unités de traitement graphique (GPU).

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le changement le plus important pour Applied Digital Corporation n'a pas été un événement isolé, mais un changement d'orientation rapide et calculé, passant d'un service mono-industriel à un jeu d'infrastructure multi-industriel. C'est pourquoi le chiffre d'affaires de l'entreprise pour l'exercice clos le 31 mai 2025 a atteint 144,2 millions de dollars, tout en gérant une perte nette de 161,0 millions de dollars alors qu'elle investissait des capitaux dans la croissance.

La clé est le pivot vers l’infrastructure d’IA, qui nécessite des dépenses d’investissement massives mais génère des marges plus élevées et des contrats à long terme plus stables que l’hébergement crypto.

• Le pivot HPC/IA : Le changement de nom de novembre 2022 en Applied Digital Corporation était le signal public d'un mouvement déjà en cours : déplacer la capacité de l'hébergement de crypto-minage vers les services cloud de calcul haute performance (HPC) et d'IA, plus lucratifs et plus évolutifs.
• Financement stratégique : Il est crucial de réduire le coût élevé du capital. Le potentiel d'investissement pouvant atteindre 5 milliards de dollars de McCory Asset Management, ainsi que l'obtention d'un accord de financement de 375 millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2025, ont considérablement réduit les risques liés à l'expansion massive des centres de données.
• La construction de Polaris Forge : Le campus d'Ellendale, dans le Dakota du Nord, connu sous le nom de Polaris Forge 1, est devenu une pierre angulaire. Sa pleine capacité opérationnelle au cours de l'exercice 2025 a été un moteur de revenus majeur, et l'usine d'IA Polaris Forge 2 prévue de 3 milliards de dollars renforce encore l'engagement de l'entreprise dans le domaine de l'IA.

Vous pouvez voir la situation financière complète et l'impact de ces décisions dans Analyser la santé financière d'Applied Blockchain, Inc. (APLD) : informations clés pour les investisseurs.

Cette croissance agressive est la raison pour laquelle le bilan de l'entreprise à la fin de 2025 montrait un actif total d'environ 1,7 milliard de dollars, fournissant le tampon nécessaire pour les obligations à court terme malgré les pertes nettes.

Prochaine étape : Gestion : Examinez les dépenses en capital du quatrième trimestre 2025 par rapport au budget pour vous assurer que le déploiement de Polaris Forge 1 reste sur la bonne voie pour générer des revenus au quatrième trimestre civil.

Structure de propriété d'Applied Blockchain, Inc. (APLD)

La structure de propriété d'Applied Digital Corporation est fortement axée sur les investisseurs institutionnels, qui détiennent collectivement la majorité des actions, ce qui signifie que leur activité commerciale peut influencer de manière significative le cours de l'action et l'orientation stratégique. En novembre 2025, aucune entité ne détenait une participation majoritaire, mais les 11 principaux actionnaires contrôlaient environ 52% de la propriété.

Statut actuel d'Applied Digital Corporation

Applied Digital Corporation, anciennement Applied Blockchain, Inc., est une société publique cotée au NASDAQ Global Select Market sous le symbole boursier APLD. Ce statut public signifie que la société est soumise à des exigences rigoureuses en matière de reporting de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, assurant ainsi la transparence de sa santé financière et de ses opérations. Le 14 novembre 2025, le titre se négociait à environ $23.68 par action, reflétant une tendance volatile mais haussière au cours de l'année écoulée, avec un sommet sur 52 semaines de $40.20.

La société exécute activement un tournant majeur, passant d'une concentration principale sur la blockchain à une position de concepteur et d'opérateur de premier plan de centres de données hautes performances pour les charges de travail d'intelligence artificielle (IA) et de calcul haute performance (HPC). Cette transition est soutenue par une offre de dette substantielle de 2,35 milliards de dollars en billets garantis de premier rang annoncés en novembre 2025 pour financer de nouveaux centres de données d'IA. Vous pouvez examiner de plus près les implications de cette expansion sur le bilan dans Analyser la santé financière d'Applied Blockchain, Inc. (APLD) : informations clés pour les investisseurs.

Répartition de la propriété d'Applied Digital Corporation

La gouvernance de la société est principalement influencée par les gestionnaires de fonds institutionnels et les hedge funds, qui détiennent près de 60 % des actions en circulation. Cette forte propriété institutionnelle - souvent un signe de confiance des investisseurs professionnels - signifie également que le titre est définitivement sensible aux transactions de gros blocs. Voici un calcul rapide de la répartition à partir des données de l’exercice 2025 :

Leadership d'Applied Digital Corporation

L'organisation est dirigée par une équipe de direction relativement nouvelle, avec un mandat moyen de seulement 1,3 ans, mais le conseil d'administration apporte plus d'expérience, en moyenne 4,5 ans. Ce mélange suggère une stratégie de gestion nouvelle et agressive associée à une surveillance chevronnée. Les dirigeants se concentrent sur la construction massive de l’infrastructure d’IA.

• Wes Cummins : Président-directeur général (CEO). Il est co-fondateur et un investisseur technologique chevronné, avec une rémunération totale évaluée à 27,71 millions de dollars au cours de la dernière période déclarée.
• Mohammad Saidal Mohmand : Directeur financier (CFO). Il gère la stratégie financière et les initiatives sur les marchés financiers de l'entreprise, y compris la récente 2,35 milliards de dollars offre de notes.
• Laura Laltrello : Directeur de l'exploitation (COO). Elle supervise les opérations quotidiennes et l’exécution de la vision stratégique, apportant une expertise approfondie dans les opérations des centres de données.
• Jason Zhang : Co-fondateur et directeur de la stratégie (CSO). Il est un stratège clé, se concentrant sur le secteur technologique et déterminant le positionnement à long terme de l'entreprise sur le marché.
• Marc Chavez : Directeur de la conformité et avocat général. Il veille à ce que les opérations de l'entreprise respectent les cadres réglementaires et juridiques.

Le PDG, Wes Cummins, détient également directement environ 0.99% des actions de la société, d'une valeur d'environ 67,20 millions de dollars, alignant sa richesse personnelle sur les rendements des actionnaires. Il convient néanmoins de noter que les initiés, y compris le PDG, ont été des vendeurs nets d'actions au cours des six derniers mois, le PDG vendant 400 000 actions pour une estimation 6,104 millions de dollars.

Mission et valeurs d'Applied Blockchain, Inc. (APLD)

Applied Blockchain, Inc. (APLD), opérant désormais sous le nom d'Applied Digital Corporation, définit son objectif au-delà du simple hébergement d'infrastructure ; sa mission est de constituer la couche fondamentale pour les charges de travail de calcul les plus exigeantes au monde, en particulier dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA) et du calcul haute performance (HPC). Cette concentration claire sur l’infrastructure numérique de nouvelle génération est l’ADN culturel qui oriente leurs décisions stratégiques, comme l’offre de billets garantis de premier rang de 2,35 milliards de dollars en novembre 2025 pour financer la construction de leur AI Factory.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous regardez une entreprise qui a réussi à faire pivoter son activité principale, de sorte que sa mission et ses valeurs reflètent à la fois ses racines blockchain et son orientation actuelle à forte croissance vers l’IA. Le passage du pur crypto-minage à des centres de données d'IA spécialement conçus, validé par un investissement de 160 millions de dollars de NVIDIA et de sociétés associées, montre une volonté de s'adapter rapidement.

Déclaration de mission officielle

La mission officielle de l'entreprise est de construire une organisation de classe mondiale qui aide les clients à réaliser le potentiel des technologies de blockchain et de confidentialité, mais en pratique, cela a évolué pour se concentrer sur la fourniture de la puissance de calcul spécialisée pour la révolution de l'IA.

• Créez une infrastructure de classe mondiale pour l’informatique haute densité.
• Aidez les clients à réaliser le potentiel des technologies numériques avancées.
• Fournissez des solutions d’hébergement numérique sécurisées, évolutives et durables.

Énoncé de vision

La vision à long terme d'Applied Blockchain, Inc. (APLD) est de créer un monde dans lequel les technologies numériques optimisent et améliorent fondamentalement l'échange de valeur et de données dans tous les secteurs et tous les marchés. Il ne s’agit pas seulement de construire des centres de données ; il s'agit de permettre l'avenir du calcul accéléré.

• Soyez le principal concepteur et opérateur d’infrastructures numériques de nouvelle génération.
• Adaptez les usines d'IA et les charges de travail HPC les plus exigeantes au monde.
• Favorisez le progrès technologique avec un engagement ferme envers l’excellence et la durabilité.

Si vous souhaitez approfondir la perception du marché concernant cette stratégie, vous devriez être Exploration de l'investisseur Applied Blockchain, Inc. (APLD) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Leurs valeurs fondamentales sont les principes non négociables qui sous-tendent cette croissance agressive. Honnêtement, ils vont droit au but.

• Slogan/Slogan : Innovation APPLIQUÉE.
• Valeur fondamentale : Avant-gardistes : Gardez un œil sur les tendances actuelles du marché et anticipez les innovations futures.
• Valeur fondamentale : Résilience : Naviguez dans des problèmes complexes et ressortez plus forts pour garantir des solutions robustes et fiables.
• Valeur fondamentale : Designers innovants : Pionnier en matière de design, tirant parti des dernières technologies pour repenser les solutions.

Voici un calcul rapide de leur objectif : le chiffre d'affaires de l'entreprise sur 12 mois au 31 août 2025 s'élevait à 181 millions de dollars, ce qui prouve que son modèle est évolutif. Ils ont même été nommés Meilleur centre de données des Amériques 2025 par Datacloud, de sorte que l'accent mis sur des installations spécialement conçues et conçues de manière durable porte ses fruits.

Applied Blockchain, Inc. (APLD) Comment ça marche

Applied Digital Corporation, qui négocie toujours sous le symbole APLD, opère en tant que fournisseur d'infrastructures critiques, construisant et exploitant essentiellement les usines de centres de données spécialisées nécessaires pour alimenter les applications de calcul haute performance (HPC) et d'intelligence artificielle (IA) les plus exigeantes au monde.

Il s'agit fondamentalement d'une entreprise de pioches et de pelles dans la ruée vers l'or de l'IA, qui conçoit, construit et exploite des centres de données haute densité et des services de colocation pour les hyperscalers et les grandes entreprises d'IA, garantissant ainsi des flux de revenus à long terme provenant de ces charges de travail massives et gourmandes en calcul.

Portefeuille de produits/services d'Applied Digital Corporation

Cadre opérationnel d'Applied Digital Corporation

Le modèle de l'entreprise est souvent appelé « de la saleté au calcul », ce qui signifie qu'elle gère l'ensemble du processus complexe de mise en ligne d'une installation de calcul haute performance, depuis la sélection initiale du site jusqu'à son exploitation complète.

Cette approche repose sur trois piliers fondamentaux :

• Emplacement stratégique du site : Les installations sont placées à proximité de sources d'énergie « bloquées » - une énergie sous-utilisée et peu coûteuse, souvent renouvelable - dans des climats plus froids comme le Dakota du Nord, ce qui réduit considérablement les coûts énergétiques et les dépenses de refroidissement.
• Refroidissement et conception exclusifs : Ils utilisent un refroidissement sans eau exclusif et une conception modulaire simplifiée pour prendre en charge la densité de puissance extrême requise pour les GPU IA modernes, ce qui constitue un différenciateur clé des centres de données traditionnels.
• Déploiement rapide : En achetant à l'avance des équipements critiques et à long délai de livraison, comme des transformateurs et des groupes électrogènes, ils prétendent réduire les délais de construction typiques des centres de données de 24 mois à 12 à 14 mois, un avantage crucial en termes de rapidité de mise sur le marché dans la course à l'IA.

Pour l'exercice 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 144,2 millions de dollars, principalement portée par son activité d'hébergement de centres de données fonctionnant à pleine capacité, même si cette croissance s'est accompagnée d'une perte nette de 161,0 millions de dollars alors qu’ils investissaient de manière agressive dans une nouvelle infrastructure d’IA. Cet investissement est la raison pour laquelle vous constatez une trajectoire négative du flux de trésorerie disponible, mais il s’agit d’un coût nécessaire pour de futurs revenus récurrents à marge élevée. Vous pouvez approfondir les détails de cet équilibre dans Analyser la santé financière d'Applied Blockchain, Inc. (APLD) : informations clés pour les investisseurs.

Avantages stratégiques d'Applied Digital Corporation

Honnêtement, l’avantage concurrentiel de l’entreprise ne réside pas seulement dans la construction de centres de données ; il s'agit d'avantages structurels en termes de coûts et de partenariats riches qui créent une visibilité massive sur les revenus.

• Avantage de coût durable : Localiser les installations à proximité de sources d'énergie à faible coût, souvent renouvelables, et tirer parti du « refroidissement gratuit » des climats plus froids offre un avantage structurel et à long terme en termes de coûts que les concurrents des centres de données urbains ne peuvent égaler.
• Revenus contractuels massifs : Le contrat de location de 15 ans avec CoreWeave devrait rapporter jusqu'à 11 milliards de dollars en termes de chiffre d'affaires, offrant une visibilité énorme et sans risque sur les revenus qui sous-tend les efforts de valorisation et de financement de l'entreprise.
• Validation financière et stratégique puissante : Le soutien stratégique d'acteurs financiers majeurs comme Macquarie Asset Management, qui dispose d'une facilité perpétuelle de capitaux propres privilégiés pouvant aller jusqu'à 5,0 milliards de dollars, et la validation de géants de l'industrie comme Nvidia, qui a réalisé un investissement stratégique, témoignent d'une grande confiance dans l'exécution à long terme de l'APLD.
• Barème de financement : Ils ont récemment fixé le prix d'un 2,35 milliards de dollars offre de titres garantis de premier rang en novembre 2025 pour financer la construction de nouveaux centres de données comme le 100 MW et 150 MW installations de Polaris Forge 1. Voici le calcul rapide : obtenir des milliards de capitaux non dilutifs pour la construction est une énorme barrière à l'entrée pour les petits acteurs.

La prochaine étape consiste pour les Finances à suivre la clôture du 2,35 milliards de dollars l'offre de notes et les tirages Macquarie d'ici la fin novembre 2025, car ils sont définitivement essentiels à la construction continue des campus Polaris Forge.

Applied Blockchain, Inc. (APLD) Comment cela rapporte de l'argent

Applied Digital Corporation, anciennement Applied Blockchain, Inc., génère des revenus en concevant, en construisant et en exploitant une infrastructure numérique de nouvelle génération pour les charges de travail de calcul haute performance (HPC) et d'intelligence artificielle (IA). Essentiellement, ils sont les constructeurs d’usines de la révolution de l’IA, gagnant de l’argent en hébergeant une puissance de calcul massive pour les hyperscalers et en fournissant des services de construction spécialisés pour rendre ces centres de données opérationnels rapidement.

Répartition des revenus d'Applied Digital Corporation

Vous devez examiner le trimestre le plus récent, le premier trimestre de l'exercice 2026 (terminé le 31 août 2025), pour voir la véritable répartition des revenus, car le modèle commercial est en transition rapide d'un hébergement pur à un fournisseur d'infrastructure à service complet. Le chiffre d'affaires total pour ce trimestre a atteint le chiffre impressionnant de 64,2 millions de dollars, soit un bond de 84 % d'une année sur l'autre.

L'activité principale, l'hébergement de centres de données, est une source de revenus à long terme et à haute visibilité, générant environ 38,2 millions de dollars de revenus récurrents au premier trimestre de l'exercice 2026. Les services d'aménagement des locataires, qui sont les services d'installation et de personnalisation nécessaires pour préparer un centre de données pour un client comme CoreWeave, ont contribué environ 26 millions de dollars au cours du même trimestre, ce qui constitue actuellement un moteur de croissance majeur, bien que non récurrent.

Économie d'entreprise

Le moteur financier d’Applied Digital Corporation repose sur un avantage structurel en termes de coûts et une rapidité de mise sur le marché, ce qui est essentiel dans la course aux infrastructures d’IA. Leur argumentaire est « de la saleté à calculer », gérant l'ensemble du processus complexe de bout en bout.

• Avantage de coût : Ils localisent stratégiquement les installations à proximité de « l'énergie bloquée » - une énergie sous-utilisée, souvent renouvelable - et dans des climats plus frais comme le Dakota du Nord pour tirer parti du refroidissement gratuit. Il ne s’agit pas seulement de publicités marketing ; ils estiment que les économies pour un gros client de 100 mégawatts (MW) pourraient atteindre 2,7 milliards de dollars sur 30 ans par rapport à la construction dans un centre de données urbain typique.
• Marge Profile: L’activité d’hébergement de calcul haute performance (HPC) devrait générer des marges solides et récurrentes une fois pleinement opérationnelle. Cependant, la récente hausse des revenus des services d'aménagement pour les locataires, tout en augmentant le chiffre d'affaires, fonctionne sur des marges remarquablement minces, peut-être seulement de 5 à 6 %. Cette combinaison a fait chuter la marge brute des douze derniers mois (TTM) de l'entreprise à environ 14,5 % fin 2025.
• Rapidité de mise sur le marché : Ils affirment pouvoir réduire les délais de construction des centres de données de 24 mois typiques à 12 à 14 mois en rationalisant la conception et en pré-achetant les équipements critiques. Sur ce marché, la mise en ligne plus rapide de la capacité de calcul constitue sans aucun doute un avantage essentiel et une barrière majeure à l’entrée pour les concurrents.

Performance financière d'Applied Digital Corporation

L'entreprise est dans une phase de dépenses en capital massives, c'est pourquoi les finances semblent tendues malgré une énorme croissance des revenus. Vous devez regarder au-delà de la perte nette et vous concentrer sur les revenus et le financement contractés pour évaluer le potentiel à long terme.

• Chiffre d’affaires pour l’exercice 2025 : Le chiffre d'affaires total des activités poursuivies (principalement l'hébergement de centres de données) pour l'exercice clos le 31 mai 2025 s'est élevé à 144,2 millions de dollars, soit une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre.
• Perte nette : La perte nette pour l'exercice 2025 attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevée à 161,0 millions de dollars, soit une augmentation significative de 118 % par rapport à l'année précédente, en raison de la hausse des dépenses d'exploitation et des dépenses d'investissement massives (CapEx) pour la construction.
• EBITDA ajusté : L'entreprise affiche une dynamique opérationnelle positive, avec un EBITDA ajusté atteignant 10,0 millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2025, un revirement massif par rapport à une perte de l'année précédente.
• Liquidité et dette : Au troisième trimestre de l'exercice 2025, la société détenait 261,2 millions de dollars de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et de trésorerie soumise à restrictions, contre 689,1 millions de dollars de dette totale. Ils sont fortement dépendants du financement extérieur pour financer leurs opérations, comme le montre un faible ratio de liquidité générale.
• Visibilité du contrat : La plus grande validation concerne les revenus contractés. Applied Digital Corporation a signé un bail avec un deuxième grand hyperscaler, engageant environ 5 milliards de dollars de revenus contractuels totaux sur une durée estimée à 15 ans. Cet accord à lui seul porte leur capacité totale louée à 600 MW auprès de seulement deux clients majeurs.

Pour comprendre le fondement stratégique de cette croissance, vous devez revoir les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Applied Blockchain, Inc. (APLD).

Position sur le marché d'Applied Blockchain, Inc. (APLD) et perspectives d'avenir

Applied Digital Corporation, que vous connaissez peut-être sous son ancien nom, Applied Blockchain, Inc., est un fournisseur d'infrastructures critiques dont la position sur le marché évolue rapidement d'une société d'hébergement de crypto-monnaie de niche à un catalyseur spécialisé à forte croissance de la révolution de l'intelligence artificielle (IA). Les perspectives d'avenir de l'entreprise sont définies par ses revenus massifs sous contrat à long terme, totalisant environ 16 milliards de dollars à partir de fin 2025, ce qui offre une visibilité exceptionnelle sur les flux de trésorerie futurs, mais sa valorisation actuelle reste un pari de type capital-risque sur une exécution sans faille.

Le pivot stratégique de l'entreprise vers les centres de données de calcul haute performance (HPC) a alimenté sa croissance, avec un chiffre d'affaires total pour l'exercice clos le 31 mai 2025 atteignant 144,2 millions de dollars. La véritable histoire, cependant, est la capacité sous contrat, qui totalise désormais 600 MW pour deux grands clients hyperscalers.

Paysage concurrentiel

Applied Digital Corporation est en concurrence sur le segment de l'hébergement de centres de données IA/HPC spécialisé et à forte intensité de capital, une niche distincte des marchés généraux du cloud ou de la colocation traditionnelle. Alors que les hyperscalers géants comme Amazon Web Services (AWS) et Microsoft Azure dominent le marché global du cloud avec environ 31% et 24% part de marché, respectivement, Applied Digital Corporation se positionne comme un fournisseur clé de « choix et de pelles » pour les sociétés de cloud computing purement IA et les hyperscalers eux-mêmes.

Voici un calcul rapide de la position d'Applied Digital Corporation par rapport à ses pairs les plus pertinents dans le domaine des infrastructures spécialisées en IA. Nous examinerons le fournisseur de cloud computing purement IA CoreWeave, qui est également un client majeur, et un géant traditionnel de la colocation comme Digital Realty Trust, Inc. (DLR) qui s'oriente de manière agressive vers les charges de travail d'IA.

Pour être honnête, la part de marché d’Applied Digital Corporation est faible, inférieure à 3% des revenus combinés de lui-même et de CoreWeave, mais il s'agit d'un pur fournisseur d'infrastructure, et non d'un service cloud comme CoreWeave. Le chiffre d'affaires prévu de CoreWeave pour 2025 est d'environ 5,1 milliards de dollars vous montre l'ampleur du client pour lequel Applied Digital Corporation construit.

Opportunités et défis

Vous avez affaire à une entreprise qui a réussi à franchir un tournant majeur, mais qui est toujours confrontée à d’importants obstacles financiers et opérationnels. L’opportunité est énorme, mais les risques sont bel et bien réels.

Position dans l'industrie

Applied Digital Corporation est un spécialiste clé des infrastructures, pas un leader en termes de part de marché dans le vaste espace des centres de données, mais il joue un rôle central dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA. L'entreprise a été nommée « Meilleur centre de données des Amériques 2025 » par Datacloud, ce qui témoigne de sa qualité et de son emplacement stratégique. Sa position est mieux décrite comme le « constructeur d’usine d’IA » pour la prochaine génération d’informatique.

• Facilitateur d'infrastructure d'IA : La société est un fournisseur exclusif de centres de données haute densité refroidis par liquide, nécessaires à la formation et au déploiement avancés de l'IA.
• Capacité contractée : La capacité totale louée est désormais 600 MW entre deux clients majeurs, ce qui représente une source de revenus massive et sans risque.
• Levier financier : Les prix récents de 2,35 milliards de dollars en obligations sécurisées de premier rang démontre la volonté du marché de financer ses ambitieux plans d'expansion.

L'accent mis par l'entreprise sur l'emplacement de ses campus Polaris Forge à proximité de sources d'alimentation électrique bloquées dans les Dakotas lui confère un avantage de coût durable, ce qui constitue un facteur important à l'heure où les contraintes d'alimentation deviennent le principal goulot d'étranglement pour la croissance de l'IA. Cette sélection stratégique de sites est ce qui les distingue des fournisseurs de colocation traditionnels qui sont souvent contraints par les réseaux électriques urbains.

Finances : suivez la conversion du carnet de revenus contracté de 16 milliards de dollars en revenus de location récurrents à forte marge à partir du deuxième et troisième trimestre de l'exercice 2026 pour valider le modèle commercial.