Banco Bradesco S.A. (BBDO) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'investisseur chevronné, vous devez vous demander : quelle est la véritable histoire derrière un géant financier comme Banco Bradesco S.A., une société qui possède une capitalisation boursière proche de 39,22 milliards de dollars américains à fin 2025 ? Cette centrale brésilienne est plus qu’une banque ; il s'agit d'un conglomérat de services financiers diversifiés qui a déclaré un résultat net récurrent au troisième trimestre 2025 de 6,2 milliards de reais, porté par un portefeuille de prêts qui dépasse désormais 1 034 000 milliards de reais. La capacité de l'entreprise à générer des revenus nets d'intérêts (NII) importants et à développer son secteur d'assurance, tout en maintenant une 14.7% Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) fait de son modèle économique une étude convaincante. Examinons définitivement l'histoire, la structure de propriété unique et les mécanismes par lesquels cette institution gagne réellement de l'argent.

Historique de la Banco Bradesco S.A. (BBDO)

Si vous regardez Banco Bradesco S.A. (BBDO), vous devez comprendre son histoire comme une histoire de décentralisation délibérée et d’adoption précoce de la technologie. La banque n’a pas démarré dans un centre financier majeur ; elle a été fondée avec pour mission de servir une clientèle que les institutions établies ignorent : le Brésilien ordinaire, l'agriculteur et le propriétaire de petite entreprise.

Cette stratégie fondamentale de démocratisation du secteur bancaire est la raison pour laquelle Bradesco s'est développé rapidement et est devenu une puissance nationale, un contexte clé pour comprendre son orientation actuelle vers la transformation et l'efficacité numériques, qui a porté son bénéfice net récurrent au troisième trimestre 2025 à 6,2 milliards de reais.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été créée le 10 mars 1943 sous le nom de Banco Brasileiro de Descontos S.A.

Emplacement d'origine

Marília, une ville de l'intérieur de l'État de São Paulo, au Brésil. Il s'agissait d'un choix stratégique du fondateur de desservir les marchés en dehors des grands centres financiers métropolitains.

Membres de l'équipe fondatrice

L'institution a été fondée principalement par Amador Aguiar, dont la vision était de créer une banque démocratique accessible à une population plus large.

Capital/financement initial

Fondée sous le nom de Banco Brasileiro de Descontos S.A., le modèle de financement initial visait à attirer les dépôts de la communauté locale qu'elle visait à servir, plutôt que de s'appuyer uniquement sur de grands investisseurs initiaux.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de la banque est définie par quelques changements clés qui lui ont permis de passer du statut d'acteur régional à l'un des plus grands conglomérats financiers d'Amérique latine. C'est une histoire d'équilibre entre la présence traditionnelle des succursales et l'adoption précoce et résolument agressive de technologies.

• Démocratisation du secteur bancaire : L’accent initial mis sur les petites entreprises et les particuliers des petites villes a été révolutionnaire au Brésil, en créant une clientèle fidèle sur le marché de masse qui le différenciait de ses concurrents axés sur les élites métropolitaines.
• Prouesse technologique : L'adoption d'un grand ordinateur en 1962 et le lancement du premier système bancaire par Internet d'Amérique latine en 1996 ont donné à Bradesco un avantage opérationnel significatif, permettant une mise à l'échelle efficace.
• Consolidation stratégique : La banque a eu recours à des acquisitions majeures, telles que l'achat en 2015 de HSBC Bank Brasil S.A., pour augmenter rapidement son actif total, qui approchait les 1 960 milliards de reais début 2024.
• Volonté numérique et efficacité 2025 : Dès 2025, la banque consolide son redressement en intégrant la technologie et l'intelligence artificielle (IA) dans l'ensemble des services tout en maintenant son réseau physique. Cette approche équilibrée a généré un bénéfice net récurrent de 6,1 milliards de reais au deuxième trimestre 2025 et un portefeuille de prêts élargi de 1,018 billion de reais.

La stratégie actuelle se concentre sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et sur l'exploitation de sa solide franchise d'assurance, qui a contribué au chiffre d'affaires total du troisième trimestre 2025 de 35,0 milliards de reais. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez lire Exploration de Banco Bradesco S.A. (BBDO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un calcul rapide : le bénéfice net récurrent de 6,2 milliards de reais au troisième trimestre 2025 représente une augmentation de 18,8 % d'une année sur l'autre, ce qui montre que le plan de transformation commence à porter ses fruits malgré les pressions récentes. Finances : continuer de surveiller le ratio d’efficacité par rapport à cette croissance du résultat net d’ici la fin de l’exercice.

Structure de propriété de Banco Bradesco S.A. (BBDO)

Banco Bradesco S.A. fonctionne comme une société privée publique, ce qui signifie que ses actions sont négociées publiquement, mais un groupe d'entités étroitement uni conserve une participation majoritaire dans la banque. Cette structure garantit qu'un groupe central, principalement la société holding Cidade de Deus et la Fundação Bradesco, conserve la majorité des droits de vote, dirigeant l'orientation stratégique de la banque.

Statut actuel de Banco Bradesco S.A.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) est une institution publique dont le capital est divisé en actions ordinaires (ON), qui confèrent des droits de vote, et en actions privilégiées (PN), qui offrent une préférence pour recevoir des dividendes et des intérêts sur les capitaux propres (IoE). Au 30 septembre 2025, la banque disposait d'un total d'environ 10,58 milliards actions en circulation, réparties presque également entre les actions ordinaires (50.1%) et préféré (49.9%) actions. Cette structure à deux classes est courante au Brésil, permettant aux actionnaires de contrôle de maintenir une gouvernance avec un pourcentage plus faible du capital total. Vous pouvez approfondir la base d’investisseurs ici : Exploration de Banco Bradesco S.A. (BBDO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le groupe de contrôle de la banque, qui comprend Cidade de Deus et Fundação Bradesco, détient collectivement une majorité significative des actions ordinaires avec droit de vote, ce qui leur donne un contrôle clair sur les décisions de l'entreprise. Le marché, ou flottant, détient les actions restantes, y compris la majeure partie des actions privilégiées sans droit de vote.

Répartition de l'actionnariat de Banco Bradesco S.A.

La propriété est très concentrée, les 25 principaux actionnaires détenant plus de 53.65% de l'entreprise. Le tableau ci-dessous présente les principaux groupes de propriété sur la base des données disponibles les plus récentes, proches de l'exercice 2025, montrant qui contrôle réellement la banque.

Voici un rapide calcul : les deux principales entités de contrôle, Cidade de Deus et Fundação Bradesco, représentent à elles seules plus de 37% du capital total. C'est certainement suffisant pour maintenir un contrôle ferme, surtout si l'on tient compte du droit de vote des actions ordinaires. Les détenteurs institutionnels comme BlackRock et Vanguard, bien que importants, détiennent des participations passives sans contrôle.

Direction de Banco Bradesco S.A.

L'équipe de direction est un mélange de cadres de longue date et de nominations plus récentes axées sur la transformation numérique, un changement nécessaire pour une banque de cette taille. Le Conseil d'Administration et le Directoire sont les deux principaux organes de pilotage de la stratégie.

Les principaux rôles de direction à compter de novembre 2025 sont :

• Président du Conseil d'Administration : Luiz Carlos Trabuco Cappi. Il occupe le poste de président depuis octobre 2017, apportant des décennies d'expérience au sein de l'organisation Bradesco.
• Directeur général (PDG) : Marcelo de Araujo Noronha. Promu en novembre 2023, il compte plus de 38 ans d'expérience sur le marché financier, dont 20 ans consacrés à l'organisation Bradesco, signalant une évolution vers une nouvelle direction exécutive.
• Vice-président du conseil d'administration : Alexandre da Silva Gluher. Il occupe ce poste depuis août 2022.
• Directeur général et chef de cabinet : Le poste, occupé par un cadre supérieur, a commencé à superviser de nouveaux domaines tels que la conformité et la gestion des risques non financiers en tant que directeur exécutif en septembre 2025.

La transition vers Marcelo de Araujo Noronha en tant que PDG fin 2023 a été une étape importante, reflétant l'accent mis par le conseil d'administration sur l'efficacité et l'agilité dans un marché concurrentiel. Le leadership est expérimenté, mais leur défi à court terme consiste à traduire cette expérience en rendements supérieurs au marché, d'autant plus que les résultats du troisième trimestre 2025 ont montré une hausse des revenus de 11% à 2,3 milliards de dollars. Le Conseil de direction a également vu Júlio Cesar Bueno rejoindre en tant que CLO et Directeur exécutif en juillet 2025, renforçant ainsi la gouvernance et l'expertise juridique de la banque.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) Mission et valeurs

Banco Bradesco S.A. a pour mandat clair de favoriser à la fois la réussite financière et le progrès sociétal, en positionnant sa création de valeur à long terme autour du développement durable et de l'orientation client. Cet engagement, ancré dans plus de 80 ans d’histoire, est l’ADN culturel qui guide sa transformation stratégique vers une institution plus numérique et plus efficace d’ici fin 2025.

Objectif principal de Banco Bradesco S.A.

L'objectif principal de l'entreprise va au-delà du simple volume de transactions ; il s'agit d'être un agent de changement positif. Honnêtement, c’est ce qui différencie les acteurs à long terme des spéculateurs à court terme. Le cadre de Bradesco vise à contribuer à la fois à la réussite individuelle et à la stabilité économique plus large du Brésil.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission repose sur une approche tripartite, garantissant que toutes les principales parties prenantes bénéficient des opérations de la banque. Il s’agit d’une distinction cruciale, car elle témoigne d’une approche intégrée de la valeur.

• Contribuer aux réalisations des gens et au développement durable de la société.
• Générez de la valeur pour les clients, les actionnaires, les employés et les partenaires.
• Prioriser la satisfaction client grâce à des produits innovants et des services personnalisés.

Énoncé de vision

La vision de Bradesco à court terme est moins un objectif noble et abstrait qu'une feuille de route opérationnelle précise - un « Bradesco différent » d'ici 2026. Il s'agit d'une vision réaliste et sensible aux tendances, se concentrant sur ce que le marché exige actuellement : rapidité et efficacité.

• Devenez plus moderne, plus numérique et plus efficace.
• Être une organisation plus centrée sur le client, en améliorant sa satisfaction et sa fidélité.
• Maintenir la stabilité financière et l’excellence opérationnelle tout en adhérant à des pratiques durables.

En pratique, cette vision est soutenue par des actions, comme la stratégie visant à atteindre 1 million de clients à revenus élevés dans son segment Principal d'ici 2026. Vous pouvez en savoir plus sur l'angle des investisseurs dans Exploration de Banco Bradesco S.A. (BBDO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Banco Bradesco S.A.

Même si Bradesco n'utilise pas de slogan d'entreprise unique, court et formel au sens américain du terme, son identité de marque est centrée sur le fait d'être une banque moderne et accessible, en phase avec le monde contemporain. L’accent est mis sur l’action et l’impact, pas seulement sur les mots.

Les valeurs fondamentales de la banque constituent le véritable slogan, indiquant où le capital est déployé :

• Responsabilité socio-environnementale : Bradesco s'est engagé à consacrer 350 milliards de BRL à des secteurs et à des actifs ayant un impact socio-environnemental positif d'ici fin 2025.
• Éthique et transparence : Maintenir les normes de conduite les plus élevées dans toutes les relations.
• Croyance dans les gens : La Fondation Bradesco, un pilier social clé, est la plus grande initiative privée d'inclusion éducative au Brésil, avec 40 écoles offrant un enseignement gratuit.

Voici un calcul rapide : cet engagement de 350 milliards de BRL est un signal sérieux en matière d'allocation de capital, et certainement pas une simple simple publicité.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) Comment ça marche

Banco Bradesco S.A. fonctionne comme un conglomérat financier à service complet, générant des revenus principalement en capturant des dépôts et des primes, puis en déployant ce capital à travers un portefeuille diversifié de produits de crédit, d'investissement et d'assurance au Brésil et à l'international. L'entreprise crée de la valeur en équilibrant son vaste réseau de succursales physiques avec une transformation numérique agressive, au service d'une vaste clientèle allant des particuliers aux grandes entreprises.

Portefeuille de produits/services de Banco Bradesco S.A.

La société divise ses activités en deux segments principaux : la banque et l'assurance. Cette approche à deux piliers lui permet de capter à la fois les marges de prêt traditionnelles et les revenus plus stables, basés sur les commissions, de ses activités d'assurance et de retraite.

Cadre opérationnel de Banco Bradesco S.A.

Le cadre opérationnel de l'entreprise repose sur une stratégie combinant une large accessibilité physique avec une capacité numérique approfondie, un modèle souvent appelé « phygital » (physique + numérique). Cela leur permet de servir l'ensemble du marché brésilien, des populations non bancarisées aux investisseurs avertis.

• Canal de distribution équilibré : La banque maintient sa présence physique étendue - ses racines territoriales historiques - qui est vitale pour l'inclusion financière et les services de conseil complexes, tout en accélérant simultanément la croissance de ses canaux numériques.
• Transformation numérique : Des investissements importants sont dirigés vers la technologie et l’intelligence artificielle (IA) pour améliorer l’expérience client et accroître l’efficacité. Cela inclut la plateforme bancaire numérique Next et l’assistant BIA AI.
• Objectif efficacité : La banque a géré activement sa base de coûts, notamment en réduisant les points de service physiques (plus de 1 500 points ont été constatés au cours de la période récente) pour contrôler les dépenses d'exploitation, qui ont atteint 15,9 milliards de BRL au deuxième trimestre 2025.
• Origination prudente du crédit : Le processus de prêt met l'accent sur des pratiques de crédit sûres, en mettant l'accent sur les prêts garantis (comme le financement de l'immobilier et des véhicules) pour atténuer les risques, même si le portefeuille de prêts s'élargit.

Voici le calcul rapide : le résultat net récurrent du deuxième trimestre 2025 était de 6,1 milliards de BRL, atteignant un rendement sur fonds propres moyen (ROAE) de 14.6%, ce qui montre que leurs améliorations opérationnelles commencent à se traduire par une meilleure rentabilité. Vous pouvez en savoir plus sur les valeurs fondamentales qui sous-tendent cette stratégie ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco Bradesco S.A. (BBDO).

Avantages stratégiques de Banco Bradesco S.A.

Le succès commercial de la banque fin 2025 est définitivement lié à sa capacité à tirer parti de sa taille et de son modèle économique diversifié face à la concurrence croissante des fintechs et des petites banques.

• Échelle et capillarité : En tant que l'une des plus grandes banques privées du Brésil, sa taille et son réseau national lui confèrent une portée inégalée, en particulier dans les régions où la pénétration numérique est encore en développement.
• Franchise d’assurance solide : L'activité de Bradesco Seguros est un actif puissant et stable, fournissant un flux constant de revenus hors intérêts. Cette diversification protège l’entreprise d’une partie de la volatilité inhérente aux opérations de prêt pures.
• Bilan résilient : L'engagement de la banque en faveur de pratiques de crédit sûres et ses solides ratios de couverture lui permettent de faire face aux hauts et aux bas économiques du marché brésilien avec une plus grande résilience que de nombreux concurrents.
• Intégration numérique-physique : Contrairement aux acteurs purement numériques, l'entreprise offre une expérience transparente où les clients peuvent démarrer un processus en ligne et le terminer avec un conseiller humain, ce qui constitue un différenciateur clé pour les produits complexes comme les prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises.

Ce que cache cette estimation, c'est la prudence persistante du marché qui maintient la valorisation des actions à un niveau bas malgré l'amélioration des fondamentaux, mais le rendement du dividende reste parmi les plus élevés du secteur. Le bénéfice net des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 était d'environ 3,737 milliards de dollars, reflétant une forte reprise et une croissance de 16.98% année après année.

Banco Bradesco S.A. (BBDO) Comment il gagne de l'argent

Banco Bradesco S.A. génère la majorité de ses revenus en agissant en tant qu'intermédiaire financier, gagnant principalement des revenus d'intérêts provenant de son vaste portefeuille de prêts, ainsi que des contributions substantielles et croissantes de ses services diversifiés d'assurance et de services payants.

Le modèle commercial de base repose sur le moteur bancaire classique du revenu net d'intérêts (NII) - la différence entre les intérêts gagnés sur les prêts et les intérêts payés sur les dépôts - plus un flux de revenus puissant et contracyclique provenant de sa branche d'assurance et des frais de service.

Répartition des revenus de Banco Bradesco S.A.

Pour le troisième trimestre 2025 (3T25), Banco Bradesco S.A. a déclaré un chiffre d'affaires total d'environ 35,0 milliards de reais, démontrant une composition de revenus diversifiée qui dépend moins des prêts purs que de nombreux pairs. Cette diversification est un pilier essentiel de sa stabilité financière, surtout compte tenu de la volatilité de l'économie brésilienne.

Voici le calcul rapide : le revenu net d'intérêts (NII) totalisé 18,7 milliards de reais pour le trimestre, et le résultat des opérations d'assurance était 5,7 milliards de reais. Le reste, composé en grande partie de revenus d'honoraires et de commissions, était d'environ 10,6 milliards de reais, renforçant ainsi l’importance des revenus hors prêts.

Économie d'entreprise

La rentabilité de Banco Bradesco S.A. dépend de la gestion de son risque de crédit et de l'exploitation de sa vaste clientèle pour générer des revenus de commissions récurrents, qui agissent comme un lest contre les cycles fluctuants des taux d'intérêt.

• Stratégie de prix : La banque a activement amélioré la tarification de ses prêts, ce qui se reflète dans l'augmentation du spread du revenu net d'intérêts (NII) du client, passant de 8.8% à 9.0% au 3T25. Ce spread plus élevé est le résultat direct de la priorité accordée aux lignes de crédit plus rentables et à moindre risque.
• Composition du portefeuille de prêts : Un changement stratégique vers un crédit plus sûr est évident, avec une augmentation des lignes de crédit garanties pour tenir compte des 59.5% du portefeuille de prêts élargi, qui a atteint plus de 1 034 000 milliards de reais au 3T25. Cette concentration sur les prêts garantis par des garanties contribue à atténuer le coût du crédit.
• Moteur payant : Le flux de revenus de frais et de commissions est une activité à marge élevée, générée par des services tels que les transactions par carte de crédit et de débit, la gestion d'actifs et la tenue de comptes. La croissance ici est liée au volume des transactions et aux efforts de transformation numérique de la banque, qui visent à accroître l'engagement des clients et l'utilisation des services.
• Centrale d'assurance : Le segment de l'assurance, Bradesco Seguros, offre un avantage de diversification crucial. Sa bonne performance, avec un retour sur fonds propres moyen (ROAE) de 22.4% au 3T25, constitue un contributeur significatif et à haut rendement au résultat net global du groupe.

La banque se concentre définitivement sur les rendements ajustés au risque, ce qui signifie qu'elle choisit la qualité de la croissance des prêts plutôt que le simple volume afin de maximiser le profit par unité de risque. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment des investisseurs en Exploration de Banco Bradesco S.A. (BBDO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de Banco Bradesco S.A.

La santé financière de la banque au troisième trimestre 2025 montre une solide reprise et une efficacité opérationnelle, se traduisant par de solides indicateurs de rentabilité.

• Résultat Net Récurrent : Le résultat net récurrent du 3T25 s'élève à 6,2 milliards de reais, une augmentation impressionnante d'une année sur l'autre de 18.8%. Cela démontre la réussite de l’exécution de son plan de transformation stratégique.
• Retour sur capitaux propres (ROAE) : Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) s'établit à 14.7% au 3T25, un indicateur fort de l'efficacité de la banque à générer des bénéfices sur le capital actionnarial. Il s’agit d’une nette amélioration par rapport aux périodes précédentes.
• Rapport d'efficacité : L'efficacité opérationnelle est restée robuste, avec un ratio d'efficacité - une mesure des dépenses d'exploitation par rapport aux revenus totaux - stable à près de 50% au 3T25. Plus bas est meilleur ici, ce qui indique des dépenses d’exploitation maîtrisées.
• Qualité des actifs : Le taux de délinquance à plus de 90 jours est resté stable à 4.1% au 3T25, ce qui suggère que l'approche disciplinée de la banque en matière d'origination de crédit permet de contrôler la qualité des actifs malgré un portefeuille de prêts en croissance.

Ce que cache cette estimation, c’est la pression continue exercée par l’environnement de taux d’intérêt élevés au Brésil, qui, tout en stimulant le NII, augmente également le coût du crédit et du financement. Néanmoins, la position prudente du capital de la banque, avec un ratio de fonds propres de première catégorie de 13.4%, offre une protection contre les chocs macroéconomiques.

Position sur le marché de Banco Bradesco S.A. (BBDO) et perspectives d'avenir

Banco Bradesco S.A. consolide sa position de conglomérat financier de premier plan au Brésil, en tirant parti de son vaste réseau physique tout en exécutant de manière agressive une transformation numérique pour accroître la rentabilité. La banque se concentre stratégiquement sur les segments à marge plus élevée comme l'agro-industrie et les clients à revenus élevés, en visant une croissance soutenue des bénéfices après avoir publié un bénéfice net récurrent de 3 % au troisième trimestre 2025. 6,2 milliards de reais.

Cette double approche – maintenir la force traditionnelle et adopter l’efficacité numérique – est cruciale pour naviguer dans le secteur bancaire brésilien hautement concentré mais de plus en plus compétitif. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et les moteurs d’investissement ici : Exploration de Banco Bradesco S.A. (BBDO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Paysage concurrentiel

Le marché bancaire brésilien est dominé par quelques acteurs majeurs, Banco Bradesco S.A. détenant la quatrième plus grande part en termes d'actifs totaux à la mi-2025, ce qui témoigne de son ampleur malgré la concurrence intense de ses rivaux privés et contrôlés par l'État.

Opportunités et défis

La stratégie de la banque consiste actuellement à capitaliser sur la reprise économique du Brésil dans des niches spécifiques et rentables, mais elle doit gérer les vents contraires macroéconomiques et la menace constante des fintechs agiles.

Position dans l'industrie

Banco Bradesco S.A. est une institution systémique, classée troisième en termes d'actifs totaux parmi les banques privées brésiliennes et quatrième au total, avec une base d'actifs totale approchant 1,93 billion de dollars dès début 2025.

La banque est un acteur clé dans la génération de revenus, déclarant des revenus annuels proches 97,46 milliards de dollars. Cette échelle offre un avantage significatif en termes de coût du capital par rapport à ses concurrents plus petits, mais la place néanmoins derrière Itaú Unibanco et Banco do Brasil en termes de part de marché totale. L’accent est désormais mis sur l’amélioration du rendement des capitaux propres (ROE), que les analystes prévoient autour de 16.3% dans les années à venir, une amélioration absolument nécessaire pour combler l'écart avec le leader du marché.

• Maintenir un taux de délinquance stable, qui s'élève à 4.1% au troisième trimestre 2025, faisant preuve d’une gestion prudente des risques dans un contexte de croissance du portefeuille de prêts.
• Donner la priorité au financement durable, après avoir déjà alloué 350 milliards de reais aux secteurs bénéfiques d’ici septembre 2025, en s’alignant sur les tendances mondiales ESG (environnementales, sociales et de gouvernance).
• La structure en deux segments – Banque et Assurance – fournit un bouclier de diversification crucial, le segment Assurance contribuant de manière constante aux résultats financiers globalement positifs.

Voici le calcul rapide : le résultat net récurrent du troisième trimestre 2025 de 6,2 milliards de reais, couplé à un 9.6% L'expansion du portefeuille de prêts d'une année sur l'autre indique que le plan de transformation commence à produire des résultats tangibles, en particulier en termes de volume de crédit. La prochaine étape consiste pour le Comité exécutif à finaliser le budget des dépenses d'investissement pour 2026, en donnant la priorité aux projets d'amélioration de l'IA et des services numériques d'ici la fin de ce trimestre.