Ellomay Capital Ltd. (ELLO) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque l’on examine le paysage complexe des énergies renouvelables mondiales, comment un acteur diversifié comme Ellomay Capital Ltd. (ELLO) parvient-il à se tailler une place en Europe, aux États-Unis et en Israël ?

À la mi-2025, l'actif total de l'entreprise atteignait environ 729,3 millions d'euros, reflétant une base de capital importante pour ses projets solaires, hydroélectriques par pompage et de gaz naturel, tandis que les revenus sur douze mois se situent autour de 45,64 millions de dollars. Nous assistons à une ingénierie financière réelle, comme celle attendue 19 millions de dollars de vendre des crédits d'impôt à l'investissement (ITC) américains en vertu de la loi sur la réduction de l'inflation. Comprendre leur composition unique d'actifs est donc certainement crucial pour élaborer votre propre stratégie d'investissement dans l'énergie.

Ellomay Capital Ltd.

Vous recherchez l’histoire d’origine d’Ellomay Capital Ltd., et honnêtement, il s’agit moins d’un seul moment fondateur que d’un pivot stratégique précis. L'entreprise que vous voyez aujourd'hui - un développeur d'énergie et d'énergie renouvelables - est le résultat d'une transformation complète en 2008, s'éloignant d'une activité d'impression traditionnelle pour se concentrer sur des projets d'énergie propre en Europe, aux États-Unis et en Israël. Ce changement est le véritable fondement.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La personne morale a été initialement constituée le 29 juillet 1987 sous le nom de Nur Advertisement Industries 1987 Ltd., une société israélienne.

Emplacement d'origine

La société a son siège social à Tel Aviv, en Israël, et son siège social est situé au 18 boulevard Rothschild.

Membres de l'équipe fondatrice

Bien que les fondateurs de l'entreprise de 1987 ne soient pas rendus publics, l'identité actuelle de l'entreprise a été forgée par les actionnaires majoritaires et la direction qui ont piloté le passage aux énergies renouvelables en 2008/2009. Cette équipe principale comprend Shlomo Nehama, un éminent homme d'affaires israélien et actionnaire majoritaire ; Hemi Raphael, également actionnaire majoritaire ; et Ran Fridrich, l'actuel PDG et administrateur.

Capital/financement initial

La capitalisation initiale de l'entité originale de 1987 n'est pas rendue publique. Cependant, l'ampleur de la nouvelle orientation vers les énergies renouvelables est évidente dans le financement ultérieur du projet, comme les 97 millions d'euros de fonds propres totaux fournis par les actionnaires pour le projet Talasol en Espagne, la part d'Ellomay étant d'environ 49,5 millions d'euros.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le plus grand changement n’a pas été une acquisition ; c'était le changement radical d'orientation après la vente à HP en 2008. D’imprimeur grand format, ils sont devenus un pur véhicule d’investissement dans l’énergie. Cela demande du courage et une vision claire. Exploration d’Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Le pivot renouvelable 2008/2009 : La décision d'utiliser le produit de la vente de HP pour entrer dans le secteur des énergies renouvelables a été une refonte complète du modèle économique. Cette décision a défini le portefeuille actuel de l'entreprise, qui comprend désormais des solutions solaires, de gaz naturel, de pompage hydraulique et de valorisation énergétique des déchets dans plusieurs pays.
• Mise à l'échelle avec Talasol : La centrale photovoltaïque de 300 MW de Talasol en Espagne, dans laquelle Ellomay détient une participation de 51 %, a établi la crédibilité de l'entreprise pour développer et financer de grands projets internationaux d'énergies renouvelables. Le financement initial du projet comprenait environ 131 millions d'euros de prêts à long terme.
• Expansion et solidité financière en 2025 : Les actions à court terme montrent une croissance agressive sur les marchés clés. Le chiffre d'affaires de la société sur les douze derniers mois (TTM) pour 2025 est annoncé à 45,64 millions de dollars. De plus, en octobre 2025, Ellomay dispose d'une capacité totale de 574 MW connectés au réseau et de 418 MW supplémentaires en construction ou prêts à construire. Cela montre clairement leur engagement en faveur d’une évolution rapide.
• Entrée sur le marché américain : L'accord réussi en 2024 pour vendre des crédits d'impôt à l'investissement (ITC) pour ses projets solaires au Texas, qui devrait recevoir environ 19 millions de dollars, démontre une utilisation intelligente des dispositions de l'Inflation Reduction Act pour financer l'expansion des États-Unis tout en conservant 100 % des bénéfices d'exploitation.

La prochaine étape concrète pour vous consiste à analyser l'impact financier des 160 MW de capacité solaire italienne actuellement en construction, qui devraient être mis en service prochainement, afin de prévoir la croissance des revenus au-delà du chiffre de 45,64 millions de dollars US TTM.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Structure de propriété

Comprendre qui possède et dirige Ellomay Capital Ltd. (ELLO) est essentiel pour évaluer sa stratégie à long terme, d'autant plus que le contrôle appartient à un petit groupe d'actionnaires tandis que la majorité des actions sont entre des mains publiques. Cette structure signifie que vous disposez d'une société cotée en bourse qui est définitivement dirigée par ses fondateurs et des investisseurs institutionnels clés, ce qui peut conduire à une prise de décision rapide et ciblée, mais comporte également un risque de concentration.

Statut actuel d'Ellomay Capital Ltd.

Ellomay Capital Ltd. est une société cotée en bourse, une société holding basée en Israël et axée sur les secteurs des énergies renouvelables et de l'électricité en Europe, aux États-Unis et en Israël. Ses actions ordinaires sont doublement cotées et négociées au NYSE American et à la Bourse de Tel Aviv (TASE) sous le symbole boursier ELLO. Au 16 novembre 2025, la capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 282,34 millions de dollars. Le statut juridique de la société en tant qu'entité publique garantit la transparence grâce à des dépôts réguliers auprès de la SEC et du TASE, mais son orientation stratégique est fortement influencée par un groupe central d'actionnaires majoritaires. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Ellomay Capital Ltd. (ELLO).

Répartition de l'actionnariat d'Ellomay Capital Ltd.

La structure de propriété se caractérise par un flottant élevé, c'est-à-dire le pourcentage d'actions disponibles à la négociation, mais avec des blocs importants détenus par quelques investisseurs institutionnels clés et un groupe d'actionnaires de contrôle. La concentration du contrôle entre les mains de quelques individus, comme Shlomo Nehama, signifie que même si le public détient la majorité des actions, le pouvoir d'approuver les transactions majeures et de nommer les administrateurs est concentré.

Voici un calcul rapide : la propriété institutionnelle totale est d'environ 23.16%, ce qui constitue une base solide, mais le contrôle est souvent exercé par une combinaison de participations individuelles importantes et de pactes d'actionnaires, même si la participation individuelle n'est pas répertoriée comme un pourcentage massif dans le calcul du flottant.

Leadership d'Ellomay Capital Ltd.

La stratégie de l'entreprise est exécutée par une équipe de direction stable et supervisée par un conseil d'administration qui a été réélu pour la dernière fois lors de l'assemblée générale annuelle d'octobre 2025. L'équipe de direction est un mélange de cadres de longue date et de professionnels de la finance expérimentés, ce que vous souhaitez voir dans une entreprise à forte infrastructure.

• Ben Sheizaf : Président du Conseil d'Administration (depuis novembre 2024). Il apporte une expérience dans la finance et les assurances israéliennes.
• Ran Fridrich : Administrateur et chef de la direction (PDG). Il travaille dans l'entreprise depuis longtemps et en est le PDG depuis décembre 2009.
• Kalia Rubenbach : Directeur financier (CFO).

Le conseil d'administration comprend un mélange d'administrateurs, avec des renouvellements de mandat clés en octobre 2025, notamment Ran Fridrich, Anita Leviant et Ehud Gil. Cette continuité de leadership est essentielle pour la gestion de grands projets d’infrastructure à long terme comme la centrale hydroélectrique à stockage par pompage de 156 MW à Manara Cliff, en Israël.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Mission et valeurs

Ellomay Capital Ltd. est fondamentalement motivée par le double objectif de générer des rendements durables pour les actionnaires et de favoriser une transition mondiale vers les énergies propres. Leur ADN culturel repose sur le développement d’actifs à long terme, l’expertise technologique et un engagement envers la gestion de l’environnement.

Vous cherchez le « pourquoi » derrière les chiffres, et pour Ellomay, il s’agit de faire de l’énergie verte une activité stable et rentable. Cette orientation constitue sans aucun doute un différenciateur clé dans un secteur où de nombreux acteurs peinent encore à assurer leur cohérence. Par exemple, leurs revenus TTM en 2025 sont d'environ 45,64 millions de dollars américains, ce qui montre que leurs projets opérationnels portent leurs fruits, même s'ils gèrent une perte nette de TTM de 5,19 millions de dollars américains.

Objectif principal d'Ellomay Capital Ltd.

L'objectif principal de l'entreprise est d'être une entité de production et de développement d'électricité aux multiples facettes, utilisant diverses technologies telles que l'énergie solaire, l'hydroélectricité pompée et le gaz naturel pour construire un portefeuille résilient et évolutif en Europe, aux États-Unis et en Israël. Cette stratégie se reflète dans leur bilan, qui montre un engagement substantiel à long terme avec un actif total d'environ 855 219 $ Milliers USD.

Déclaration de mission officielle

La mission d'Ellomay Capital Ltd. est centrée sur l'objectif immédiat et réalisable de fournir une énergie fiable et propre grâce à une gestion de projet complète. Il ne s’agit pas seulement de construire des usines ; il s'agit de gérer l'ensemble du cycle de vie, du développement initial jusqu'à l'exploitation cohérente. Exploration d’Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? peut vous donner plus de contexte sur les investisseurs qui soutiennent cette orientation opérationnelle.

• Fournir des solutions complètes, du développement à l’exploitation, permettant un approvisionnement stable en énergie renouvelable provenant de sources variées.
• Protégez l’environnement et profitez de la société en fournissant une énergie propre et bon marché à partir de sources renouvelables.
• Être une entreprise rentable et durable, fondée sur des stratégies de financement améliorées et une expertise technologique avancée.

Énoncé de vision

La vision d'Ellomay Capital Ltd. est claire : maintenir une position de leader dans la transition énergétique en adoptant de manière proactive les nouvelles technologies. Il s'agit d'une position tournée vers l'avenir qui reconnaît que le marché est en constante évolution et qu'ils doivent donc rester agiles.

• Soyez en avance sur la courbe des technologies de production et de stockage d’énergie verte.
• Maintenir un modèle commercial rentable et durable, en tirant parti de stratégies technologiques et financières avancées pour la croissance.

Slogan/slogan d'Ellomay Capital Ltd.

Ellomay Capital Ltd. ne publie pas de slogan ou de slogan court et formel dans ses documents destinés aux investisseurs ou sur son site Web principal. L’entreprise préfère laisser parler son orientation opérationnelle sur des actifs énergétiques diversifiés et propres. Pourtant, si vous deviez résumer leur philosophie en une seule phrase, ce serait « Développer et exploiter une énergie propre diversifiée ».

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Comment ça marche

Ellomay Capital Ltd. fonctionne comme une société holding diversifiée, qui lance, développe et exploite principalement des projets d'énergie renouvelable et de production d'électricité en Europe, aux États-Unis et en Israël afin de générer des flux de trésorerie stables et à long terme provenant des ventes d'électricité et de gaz. Elle gagne de l'argent en investissant et en gérant un portefeuille d'actifs opérationnels et à court terme, en tirant parti de son expertise en matière de financement et de développement de projets pour mettre en ligne des infrastructures énergétiques à grande échelle.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de l'entreprise est construit sur une approche du cycle de vie des projets : identifier, développer, financer et exploiter. Ce modèle leur permet de gérer les risques et de maximiser les rendements dans différents environnements réglementaires et de marché.

Par exemple, au premier semestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 20,1 millions d'euros, démontrant la génération régulière de liquidités à partir de ses actifs opérationnels, même en gérant une perte d'environ 1,6 million d'euros sur la période en raison des frais de développement et des frais de financement.

• Développement de projet : Se concentre sur la sécurisation des terrains, des permis et des connexions au réseau sur des marchés stables et à forte croissance comme l'Italie, où 160 MW des projets sont prêts à être construits, et les États-Unis, avec 50 MW de nouvelles constructions devraient démarrer en 2025.
• Financement stratégique : Garantit un financement de projet sans recours (une structure de prêt dans laquelle l'emprunteur n'est pas personnellement responsable), comme le financement de projet italien exécuté avec un ratio prêt/coût (LTC) d'environ 60% et un taux d'intérêt annuel fixe à long terme de 4.5%.
• Gestion des actifs : Gère les opérations quotidiennes de son portefeuille diversifié - des fermes solaires en Espagne aux usines de biogaz aux Pays-Bas - pour optimiser la production d'énergie et conclure des contrats d'achat d'électricité (PPA) favorables.
• Réalisation de la valeur : Monétise les avantages fiscaux, tels que l'accord visant à vendre des crédits d'impôt pour les quatre premiers projets solaires américains pour environ 19 millions de dollars, ce qui permet une injection de liquidités initiale importante.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès d'Ellomay vient de sa capacité à exécuter des projets complexes et multi-juridictionnels et à adapter sa stratégie aux incitations locales. Ce ne sont certainement pas des poneys à un seul tour.

• Diversification géographique et technologique : Couvrant l'énergie solaire, le gaz naturel, le biogaz et le stockage par pompage (le 156 MW Le projet Manara Cliff est un actif futur clé), ce portefeuille couvre contre les changements réglementaires du marché unique ou les risques météorologiques intermittents.
• Expertise du marché local : La stratégie américaine consiste à développer plusieurs petits projets solaires (environ 10 MWac chacun) à proximité des centres de demande au Texas, ce qui permet une connexion au réseau plus rapide et un processus d'autorisation plus court par rapport aux mégaprojets.
• Plans de stockage d'énergie intégrés : Planification d'installer des batteries de stockage dans des projets solaires nouveaux et existants aux États-Unis, en Espagne et en Italie. Il s’agit d’une étape cruciale pour maximiser les revenus en déplaçant l’énergie des heures de production hors pointe vers les heures de pointe à forte valeur ajoutée.
• Un bilan solide pour le développement : L'actif total s'élevait à environ 729,3 millions d'euros au 30 juin 2025, fournissant une base solide pour financer l'important pipeline de développement, y compris le 460 MW portefeuille solaire en Italie.

Pour être juste, la capacité de l'entreprise à obtenir un financement à long terme à taux fixe dans un environnement de taux d'intérêt en hausse, comme le 4.5% Le taux d'intérêt du prêt à la construction italien constitue un net avantage concurrentiel dans le secteur des infrastructures à forte intensité de capital. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment du marché en Exploration d’Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'étape suivante consiste pour votre équipe à modéliser la contribution attendue aux flux de trésorerie du 160 MW de projets solaires italiens, en supposant un début de construction au deuxième trimestre 2025 et un temps de construction de 18 mois, pour projeter une croissance des revenus pour l'exercice 2027.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Comment cela rapporte-t-il de l'argent

Ellomay Capital Ltd. gagne principalement de l'argent en produisant et en vendant de l'électricité à partir de son portefeuille diversifié d'actifs d'énergies renouvelables - centrales solaires photovoltaïques (PV) et installations de biogaz - à travers l'Europe et grâce à sa participation minoritaire stratégique dans une grande centrale électrique privée conventionnelle en Israël. Il s'agit d'un jeu d'infrastructure classique : construire ou acquérir des actifs, conclure des accords de vente d'électricité à long terme et collecter des flux de trésorerie prévisibles.

L'entreprise se trouve dans une période de transition, passant d'un modèle de développeur-investisseur à un modèle d'opérateur pur, sa santé financière à court terme étant fortement liée à la mise en service de nouvelles capacités solaires en Italie et à la stabilité des contrats à long terme en Espagne et en Israël. Son chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (TTM) à compter de 2025 s'élève à environ 45,64 millions de dollars.

Répartition des revenus d'Ellomay Capital Ltd.

Sur la base du paysage opérationnel et du chiffre d'affaires déclaré au premier semestre 2025 d'environ 20,1 millions d'euros, les sources de revenus évoluent, reflétant l'orientation stratégique sur la nouvelle capacité solaire italienne.

Économie d'entreprise

Le cœur du moteur financier d'Ellomay Capital Ltd. consiste à obtenir des contrats à long terme à prix fixe pour se protéger de la volatilité du marché de gros de l'électricité (marché au comptant). C’est la différence entre une société de développement imprévisible et un investissement stable de type service public.

• Stabilité des prix via les PPA : Une étape clé en juillet 2025 a été la signature de contrats d'achat d'électricité (PPA) d'une durée de 9 ans avec Statkraft pour 75% de la capacité de trois centrales solaires italiennes en activité (38 MW au total). Cela garantit un prix prévisible pour la majorité de l’électricité, ce qui constitue sans aucun doute une stratégie d’atténuation des risques.
• Tarifs de rachat (FiT) en Espagne : Une partie du portefeuille solaire espagnol, y compris la centrale Talasol de 300 MW (détenue à 51 % par Ellomay), fonctionne dans le cadre d'un swap d'énergie financière (Talasol PPA) ou de régimes réglementaires similaires, qui ont historiquement fourni des rendements stables mais ont été confrontés à des ajustements réglementaires, comme le RDL espagnol 17/2022. Cela signifie que le gouvernement peut récupérer une partie des revenus lorsque les prix au comptant sont très élevés.
• Croissance à partir de nouveaux actifs : L'augmentation du chiffre d'affaires du premier semestre 2025 est largement attribuée aux nouvelles installations solaires italiennes, dont une centrale de 18,1 MW connectée en janvier 2025. Ces nouveaux actifs, combinés aux PPA sécurisés, sont le principal moteur de la croissance future du chiffre d'affaires.
• Revenus du biogaz : Les usines de biogaz des Pays-Bas génèrent des revenus à la fois grâce à la vente de gaz vert et de certificats verts, avec une augmentation prévue de la capacité de 16 millions à 24 millions de mètres cubes de gaz qui devrait augmenter les revenus futurs.

Performance financière d'Ellomay Capital Ltd.

La santé financière de l'entreprise en 2025 présente un tableau mitigé : une forte croissance des actifs et une amélioration des flux de trésorerie opérationnels, mais elle continue de lutter contre des pertes non opérationnelles, principalement dues aux variations de change et de juste valeur. Voici le calcul rapide du premier semestre 2025.

• Actif total : Au 30 juin 2025, l'actif total était d'environ 729,3 millions d'euros, en hausse par rapport à 677,3 millions d'euros fin 2024, reflétant des investissements importants dans les pipelines de projets italiens et américains.
• Santé opérationnelle (EBITDA) : Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) pour le premier semestre 2025 était d'environ 6,1 millions d'euros. Bien qu'il s'agisse d'une légère baisse (6,2 %) par rapport à l'année précédente, le flux de trésorerie opérationnel sous-jacent a connu une amélioration spectaculaire, atteignant 5,1 millions d'euros au S1 2025 contre 0,5 M€ au S1 2024.
• Perte nette : La société a déclaré une perte nette d'environ 1,6 million d'euros pour le semestre clos le 30 juin 2025. Cette perte s'explique en grande partie par des éléments hors trésorerie, notamment des mouvements de change défavorables et des variations de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie (dérivés utilisés pour gérer le risque de prix).
• Bénéfices comptabilisés selon la mise en équivalence : Une part importante de la solidité financière de l'entreprise provient de son 9.375% participation indirecte dans Dorad Energy Ltd. (une centrale électrique de 850 MW en Israël). Ce revenu est déclaré en tant que part des bénéfices et non des revenus, et était d'environ 1,2 million d'euros au premier trimestre 2025.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact ponctuel de l'incendie de juillet 2024 sur l'installation de Talasol, qui est couvert par une assurance, avec environ 0,2 million d'euros en rémunération comptabilisée en autres revenus au premier trimestre 2025. Pour approfondir le bilan et la liquidité, vous devez vérifier Décomposition de la santé financière d'Ellomay Capital Ltd. (ELLO) : informations clés pour les investisseurs.

Ellomay Capital Ltd. (ELLO) Position sur le marché et perspectives d’avenir

Ellomay Capital Ltd. est un petit développeur diversifié d'énergies renouvelables et d'électricité qui se trouve actuellement dans une phase de transition critique, passant d'un portefeuille mixte à un développeur d'énergies renouvelables plus ciblé et à grande échelle, en particulier dans le stockage solaire et hydroélectrique par pompage. L'avenir de l'entreprise dépend de la réussite de son pipeline, en particulier des projets solaires italiens de 198 MW et de l'extension du stockage par pompage de Manara, qui sont sans aucun doute les principaux moteurs de valeur à court terme.

Paysage concurrentiel

Vous devez comprendre qu’Ellomay Capital Ltd. est un acteur de niche. Avec un chiffre d'affaires TTM de seulement 45,64 millions de dollars en novembre 2025, l'entreprise ne rivalise pas directement avec les titans de l'industrie en termes d'échelle, mais plutôt en termes d'expertise en matière de développement régional sur des marchés comme Israël, l'Espagne et l'Italie. Voici un aperçu rapide de l'environnement concurrentiel, comparant la taille d'Ellomay à celle de deux pairs clés.

Opportunités et défis

La stratégie de l'entreprise est claire : réduire les risques liés au pipeline existant et augmenter la capacité. La plus grande opportunité consiste à convertir leurs importants actifs « prêts à construire » en installations opérationnelles génératrices de trésorerie, mais cela est directement lié à l'obtention d'un financement au niveau du projet et à la gestion des risques de construction.

Position dans l'industrie

La position d'Ellomay sur le marché mondial des énergies renouvelables - évalué à plus de 1,2 billion de dollars en 2025 - est celle d'un développeur à petite capitalisation spécialisé dans des projets complexes et à longue gestation comme l'hydroélectricité par pompage et l'énergie solaire multi-juridictionnelle. La capitalisation boursière de 269,78 millions de dollars de la société reflète ce statut de niche.

L'entreprise n'est pas un service public ; c'est un développeur d'infrastructures. Sa principale force réside dans sa capacité à initier, financer et gérer des projets de grande envergure et à forte intensité capitalistique sur des marchés réglementés, comme la centrale électrique de Dorad de 850 MW (dont elle détient une participation indirecte de 16,9 % en juillet 2025). Cette expertise en matière de développement de projets constitue son véritable avantage concurrentiel par rapport aux opérateurs pure-play.

• Focus sur l'achèvement du projet : la mise en service réussie du portefeuille solaire italien de 198 MW est le catalyseur le plus immédiat de la croissance des revenus.
• La diversification est essentielle : la combinaison de stockage solaire, de biogaz et d'hydroélectricité par pompage offre une protection contre les changements réglementaires liés à une seule technologie ou à un marché unique.
• La stabilité financière est primordiale : le manque actuel de rentabilité constante signifie que le marché surveille attentivement les chiffres de bénéfice net positifs dans les prochains rapports. Pour une analyse plus approfondie des chiffres, consultez Décomposition de la santé financière d'Ellomay Capital Ltd. (ELLO) : informations clés pour les investisseurs.