Chart Industries, Inc. (GTLS) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Chart Industries, Inc. (GTLS) est-il simplement un fabricant d'équipements pour gaz industriels, ou s'agit-il d'un acteur d'infrastructure véritablement critique à l'origine de la transition mondiale vers les énergies propres ?

La mission principale de l'entreprise, à savoir fournir des équipements cryogéniques pour l'hydrogène, le GNL (gaz naturel liquéfié) et le captage du carbone, porte clairement ses fruits, comme en témoigne un carnet de commandes record de plus de 5,14 milliards de dollars au premier trimestre 2025 et un chiffre d'affaires sur 12 mois d'environ 4,29 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

Avec l'acquisition annoncée par Baker Hughes pour 210 $ par action en espèces et des investisseurs institutionnels majeurs comme BlackRock détenant des participations importantes, vous avez besoin d'une analyse précise de la façon dont cette centrale fonctionne, gagne de l'argent et à quoi ressemble son avenir avant la clôture de la transaction.

Historique de Chart Industries, Inc. (GTLS)

Vous cherchez à comprendre le fondement de Chart Industries, Inc. (GTLS), et c'est intelligent. L'histoire d'une entreprise n'est pas seulement une chronologie ; il cartographie les décisions stratégiques qui ont créé son avantage concurrentiel actuel dans les technologies cryogéniques et énergétiques propres. Ce qu’il faut retenir ici, c’est que Chart Industries est passée d’une société holding pour des activités cryogéniques disparates à un fournisseur mondial de solutions intégrées, la plus grande initiative récente étant le projet d’acquisition par Baker Hughes en 2025. Cette évolution montre une stratégie claire et agressive de croissance par acquisition, s’orientant fortement vers des marchés à forte croissance comme l’hydrogène et le captage du carbone.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Chart Industries, Inc. a été officiellement constituée en 1992 en tant que société holding publique pour consolider un certain nombre d'entreprises existantes axées sur les équipements cryogéniques.

Emplacement d'origine

Bien que la société holding ait été créée en 1992, les opérations sur lesquelles elle reposait étaient dispersées, la base de gestion de la précédente acquisition des frères Holmes, Childers Products Co., se trouvant à Eastlake, Ohio. Aujourd'hui, le siège social de la société se trouve à Ball Ground, en Géorgie.

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été créée par les frères Holmes (Charles et Arthur), qui avaient une formation en génie chimique et en fusions et acquisitions, avec un investisseur minoritaire, Leonard Conway. Arthur s'est concentré sur la gestion quotidienne et l'ingénierie, tandis que Charles s'est occupé des acquisitions et du financement.

Capital/financement initial

Le financement initial important de la société provenait de son introduction en bourse (IPO) en décembre 1992. L'introduction en bourse d'une participation minoritaire a permis de récolter 42,2 millions de dollars.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise a été définie par quelques décisions clés aux enjeux élevés qui ont fondamentalement remodelé son modèle commercial et son orientation marché. La croissance n’est certainement pas organique ; c'est une stratégie d'expansion calculée et inorganique.

• The Howden Acquisition (2023): Cela a changé la donne. Ce n’était pas seulement une question de taille ; il s'agissait de transformer Chart d'un fournisseur d'équipements en une entreprise de solutions intégrées. En ajoutant la technologie de compression et d'échange thermique de Howden, Chart pourrait désormais proposer un processus complet, de la liquéfaction au stockage et à l'utilisation finale, ce qui est crucial pour sécuriser les projets d'hydrogène et de gaz naturel liquéfié (GNL) à grande échelle.
• Le pivot de l’énergie propre : À partir de 2020 environ, Chart a pris une décision consciente et agressive, passant du statut de simple fournisseur de gaz industriel à celui de catalyseur d’énergie propre. Cela s'est traduit par des cessions, comme la vente de l'activité produits cryobiologiques (MVE) en 2020, et une vague d'acquisitions dans le captage du carbone (Earthly Labs, SES) et l'hydrogène (L.A. Turbine). Cette orientation aligne l’entreprise sur les tendances mondiales en matière de développement durable, ce qui constitue un énorme facteur favorable pour les commandes futures.
• The Baker Hughes Proposal (2025): L'accord définitif en juillet 2025 pour que Baker Hughes acquière toutes les actions ordinaires en circulation de Chart pour 210 $ par action en espèces est l'événement le plus important à court terme. Cette transaction, qui devrait être finalisée mi-2026, marque une consolidation majeure dans le secteur des technologies énergétiques, créant un centre de traitement de molécules de gaz et de liquides. Pour les investisseurs, cela fixe un plancher clair à court terme pour le cours de l’action.

Pour être honnête, l'orientation stratégique de l'entreprise sur les segments à forte croissance porte ses fruits, avec un carnet de commandes record de 5,14 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2025. Vous pouvez approfondir les performances et le bilan actuels en cliquant sur Décomposition de la santé financière de Chart Industries, Inc. (GTLS) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété de Chart Industries, Inc. (GTLS)

Chart Industries, Inc. est une société cotée à la Bourse de New York (NYSE : GTLS), mais sa structure de propriété est actuellement dominée par l'argent institutionnel, ce qui reflète un niveau élevé de confiance des investisseurs professionnels, ou peut-être une opportunité d'arbitrage importante compte tenu de l'acquisition en cours.

Cette structure est essentielle à l'heure actuelle car la société est en train d'être rachetée par Baker Hughes (NASDAQ : BKR) dans le cadre d'une transaction évaluée à 210 $ par action en espèces, pour une valeur d'entreprise totale de 13,6 milliards de dollars, qui devrait être finalisée d'ici la mi-2026. Cela signifie que la dynamique de propriété concerne moins le contrôle à long terme que la conclusion de transactions à court terme, une situation dans laquelle les participations institutionnelles augmentent souvent pour les jeux d'arbitrage sur les fusions (M&A arb).

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Chart Industries est une société cotée en bourse, mais son futur statut est appelé à changer. Depuis novembre 2025, elle fonctionne comme une entité indépendante, mais son orientation stratégique est fortement influencée par l'acquisition imminente par Baker Hughes. La transaction a déjà été approuvée par les actionnaires de Chart Industries et les autorisations réglementaires, comme le délai d'attente Hart-Scott-Rodino, ont expiré. Il s’agit d’une période classique de « canard boiteux » où l’accent se déplace de la croissance organique vers une intégration transparente et la conclusion des transactions.

Pour l'exercice 2025, la société a fait preuve d'une solidité financière continue jusqu'à la transaction, en déclarant des commandes de 1,50 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025 et en projetant un flux de trésorerie disponible (FCF) pour l'ensemble de l'année de plus de 550 millions de dollars. Cette performance soutient définitivement la valorisation de l’acquisition. Vous pouvez voir comment cette performance s'aligne sur les objectifs à long terme de l'entreprise en examinant leurs Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Chart Industries, Inc. (GTLS).

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Les investisseurs institutionnels, comme les fonds communs de placement, les fonds de pension et les ETF, détiennent la grande majorité des actions en circulation de Chart Industries, une tendance typique pour les sociétés à grande capitalisation cotées en bourse. Cette concentration signifie que les décisions stratégiques, notamment celles liées à l'acquisition de Baker Hughes, sont largement contrôlées par un petit nombre de grandes institutions financières.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction, depuis novembre 2025, gère l'entreprise jusqu'à sa phase finale en tant qu'entité indépendante. Le changement le plus important à court terme se situe au sommet, mais l’équipe de direction principale reste en place pour exécuter la transition.

La direction actuelle est :

• Jillian (Jill) Evanko : Président, chef de la direction (PDG) et directeur. Elle démissionnera début 2026 mais restera conseillère principale jusqu'à la finalisation de l'acquisition de Baker Hughes. Sa rémunération totale pour l'exercice 2024 était d'environ 7,69 millions de dollars.
• Andrew Cichocki : Président indépendant du conseil d'administration.
• Joseph R. Brinkman : Vice-président et directeur financier (CFO). Sa rémunération pour 2024 était d'environ 1,50 million de dollars.
• Herbert G. Hotchkiss : Vice-président, avocat général et secrétaire.
• Joseph Belling : Directeur de la technologie.

Le conseil d'administration prévoit de nommer un PDG par intérim au sein de l'organisation pour gérer l'entreprise jusqu'à la clôture mi-2026. Cette nomination interne est un signal fort pour une transition stable et axée sur la continuité, minimisant les risques opérationnels pendant le processus d'intégration.

Chart Industries, Inc. (GTLS) Mission et valeurs

L'objectif principal de Chart Industries va au-delà de l'équipement d'ingénierie ; il se concentre sur la conduite agressive de la transition mondiale vers les énergies propres, ce qui en fait un acteur central dans l’avenir de la manipulation des gaz industriels et des molécules propres. Cet engagement constitue l'épine dorsale culturelle qui soutient leurs prévisions financières pour 2025, qui prévoient des ventes en année pleine entre 4,65 milliards de dollars et 4,85 milliards de dollars.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous avez affaire à une entreprise dont la mission est intrinsèquement liée aux changements environnementaux et industriels mondiaux. Chart Industries n'est pas seulement un fabricant ; ils sont un fournisseur de technologies pour ce qu'ils appellent le « Nexus of Clean », ce qui est une façon simple de dire qu'ils couvrent l'énergie propre, l'eau propre, les aliments propres et les industries propres.

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est d'être un leader dans la transition mondiale vers une énergie plus propre et durable en fournissant des solutions innovantes pour la production, le stockage et le transport de gaz cryogéniques et de technologies associées. Honnêtement, cela signifie qu’ils construisent l’infrastructure essentielle pour des choses comme l’hydrogène liquide et le captage du carbone.

• Fournir des technologies et des équipements pour les carburants propres comme l’hydrogène et le gaz naturel liquéfié (GNL).
• Soutenir le développement de solutions de captage du carbone et de stockage d’énergie.
• Mettre l’accent sur l’innovation pour améliorer l’efficacité et réduire l’impact environnemental.
• Offrez un service et une assistance de qualité supérieure au-delà de la simple fabrication.

Énoncé de vision

La vision de Chart Industries est d'être pionnier dans la transition énergétique propre, en proposant des solutions innovantes tout en élargissant sa présence mondiale. Il ne s’agit pas d’une vague aspiration d’entreprise, mais d’une feuille de route claire indiquant où se situera son EBITDA ajusté prévu pour 2025. 1,175 milliard de dollars à 1,225 milliard de dollars viendra de.

Voici le calcul rapide : une vision forte dans des secteurs à forte croissance comme l'hydrogène et le captage du carbone soutient un retard massif, qui a frappé 5,14 milliards de dollars au premier trimestre 2025.

• Pionnier de la transition énergétique propre à l’échelle mondiale.
• Élargissez votre présence mondiale et consolidez votre leadership sur le marché.
• S’engager à réduire l’intensité des gaz à effet de serre en 50% avant 2030.

Pour être juste, l'accent mis par l'entreprise sur l'intégrité, l'orientation client et l'excellence opérationnelle, même s'il ne s'agit pas d'une liste officielle de valeurs fondamentales, est clairement ancré dans son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Chart Industries, Inc. (GTLS).

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Chart Industries utilise une expression puissante pour résumer sa position sur le marché et son orientation technologique, ce qui constitue un excellent moyen de saisir rapidement leur proposition de valeur.

• Le Nexus of Clean™ : une énergie propre, de l’eau propre, des aliments propres et des industries propres.
• C'est Cooler By Design®.

Cet accent mis sur les solutions propres est à l’origine de la génération attendue de flux de trésorerie disponibles d’ici 2025. 550 millions de dollars à 600 millions de dollars, leur permettant de réinvestir dans cet objectif principal.

Chart Industries, Inc. (GTLS) Comment ça marche

Chart Industries, Inc. conçoit, développe et fabrique les équipements complexes nécessaires à la manipulation des molécules de gaz et de liquides, du froid extrême (cryogénie) à la chaleur élevée, tout au long de la chaîne d'approvisionnement. L'entreprise construit essentiellement l'infrastructure critique pour le « Nexus of Clean » (énergie propre, eau, alimentation et industries), transformant des molécules brutes comme le gaz naturel, l'hydrogène et le CO2 en formes utilisables, transportables et stockables.

Portefeuille de produits/services de Chart Industries, Inc.

Cadre opérationnel de Chart Industries, Inc.

Le processus de création de valeur de l'entreprise est un modèle verticalement intégré, commençant par l'octroi de licences technologiques exclusives et se terminant par un service après-vente à long terme. Il ne s'agit pas seulement de vendre du matériel; il s'agit de vendre une solution et d'en assurer la maintenance pendant des décennies.

• Ingénierie et conception : Chart Industries développe des technologies de procédés, comme ses échangeurs de chaleur brevetés, essentiels pour liquéfier efficacement les gaz. Cette propriété intellectuelle (PI) est le point de départ de grands projets.
• Fabrication et fabrication : L'entreprise utilise 65 sites de fabrication mondiaux pour construire des équipements hautement spécialisés, notamment des échangeurs de chaleur en aluminium brasé et des réservoirs de stockage cryogéniques. Cette empreinte mondiale permet une exécution de projet localisée.
• Exécution de projet et intégration de systèmes : Pour les projets majeurs, tels qu'un nouveau terminal GNL ou une installation de captage du carbone à grande échelle, Chart Industries intègre ses composants à d'autres équipements pour fournir un système complet clé en main. Par exemple, un contrat important a été obtenu auprès de Bechtel Energy Inc. pour le projet Port Arthur LNG Phase 2 au troisième trimestre 2025.
• Marché secondaire et service : Le segment Repair, Service & Leasing (RSL) constitue sans aucun doute une priorité, représentant une activité stable et à marge élevée. Ils obtiennent des contrats de service et des contrats-cadres à long terme, qui ont augmenté de 10.7% au premier trimestre 2025 par rapport à fin 2024, garantissant des revenus récurrents et la fidélisation des clients.

Voici le calcul rapide : Chart Industries a déclaré des ventes de 1,10 milliard de dollars, mais son retard total était terminé 5,14 milliards de dollars au premier trimestre 2025. Ce carnet de commandes massif signifie qu'une part importante des revenus futurs est déjà sécurisée, permettant à l'entreprise de se concentrer sur une exécution efficace et la capture de marge. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment du marché en Exploration de l'investisseur Chart Industries, Inc. (GTLS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Avantages stratégiques de Chart Industries, Inc.

Le succès de Chart Industries sur le marché en 2025 repose sur sa position unique à l'intersection de l'énergie traditionnelle et de la transition énergétique propre, ainsi que sur sa capacité avérée à générer des bénéfices de haute qualité.

• Dominance du Nexus sur les énergies propres : L'entreprise est un acteur clé de la tendance mondiale à la décarbonation, en fournissant des équipements essentiels pour l'hydrogène, le captage du carbone et le biogaz. Cette diversification les met à l’abri de la volatilité de tout marché énergétique unique.
• Revenus récurrents de haute qualité : Le segment RSL, qui se concentre sur le service après-vente, est un important moteur de bénéfices. Ce modèle économique crée un flux de bénéfices résilient, l'entreprise maintenant une marge bénéficiaire brute supérieure à 33% pendant cinq trimestres consécutifs à compter du deuxième trimestre 2025.
• Technologie exclusive et propriété intellectuelle : Chart Industries possède des technologies de procédés spécialisées, notamment dans le transfert de chaleur cryogénique, qui sont difficiles à reproduire. Cette propriété intellectuelle crée un fossé, notamment dans les projets de liquéfaction de GNL et d’hydrogène à grande échelle.
• Carnet de commandes et pipeline massif : Un retard dépassant 5 milliards de dollars dès le premier trimestre 2025, elle offre une visibilité sur plusieurs années des revenus, ce qui est rare pour une entreprise industrielle. De plus, le pipeline commercial s'élève à environ 24 milliards de dollars sur une base autonome, ce qui indique un potentiel de croissance future substantiel.
• Solidité et efficacité financières : L'EBITDA ajusté de la société pour l'ensemble de l'année 2025 devrait se situer entre 1,175 milliard de dollars et 1,225 milliard de dollars, démontrant une forte rentabilité et un levier opérationnel suite aux récentes intégrations.

Chart Industries, Inc. (GTLS) Comment cela rapporte de l'argent

Chart Industries, Inc. génère principalement ses revenus en concevant, en concevant et en fabriquant des équipements et des technologies de processus hautement spécialisés pour la manipulation de molécules de gaz et de liquides, en particulier dans les secteurs de l'énergie et des gaz industriels. Le moteur financier de l'entreprise repose sur deux activités principales : la vente de biens d'équipement pour de grands projets d'infrastructure tels que le gaz naturel liquéfié (GNL) et l'hydrogène, et les revenus récurrents à forte marge provenant des pièces de rechange, des services et de la location.

Compte tenu de la répartition des revenus de l'entreprise

Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, Chart Industries a déclaré un chiffre d'affaires total d'environ 4,29 milliards de dollars. Ces revenus sont segmentés en quatre domaines clés, le segment Réparation, Service et Location fournissant une source de revenus anticyclique cruciale à forte marge.

Voici le calcul rapide : RSL et HTS représentent ensemble près de 60% du chiffre d'affaires TTM de l'entreprise. Alors que les ventes du troisième trimestre 2025 ont connu une baisse dans trois segments, l'augmentation massive des commandes de HTS a augmenté. 79.1% d'une année sur l'autre est un indicateur solide de la conversion des revenus futurs, en particulier lorsque le carnet de commandes total atteint un record. 6,05 milliards de dollars. Les ventes sont en retard sur les commandes, mais ce n'est qu'une question de timing.

Économie d'entreprise

Chart Industries fonctionne avec un modèle économique convaincant qui équilibre les ventes de capitaux à grande échelle basées sur des projets avec des revenus de services persistants et récurrents. L'entreprise est stratégiquement positionnée au Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Chart Industries, Inc. (GTLS)., qui se concentre sur les molécules d’énergie propre comme l’hydrogène et le GNL, leur donnant un fort vent arrière séculaire.

• Pouvoir de tarification : La nature spécialisée et technique de leurs équipements, comme les échangeurs de chaleur en aluminium brasé et les boîtes froides, confère à Chart Industries un certain pouvoir de fixation des prix, leur permettant de mettre en œuvre des augmentations de prix pour compenser l'inflation, comme cela a été observé au début de 2025.
• Marge Profile: Le segment Repair, Service & Leasing (RSL) constitue le pilier financier, avec une marge bénéficiaire brute de 44.7% au premier trimestre 2025, ce qui est nettement supérieur à la marge brute globale de l'entreprise de 34.1% au troisième trimestre 2025. Ce segment RSL est définitivement un objectif clé pour l’expansion des marges.
• Atténuation de la cyclicité : L'activité RSL agit comme un tampon contracyclique. Lorsque les ventes de biens d'équipement ralentissent en période de ralentissement économique, les clients ont tendance à dépenser davantage en maintenance et en service pour leur base installée existante, atténuant ainsi la volatilité des bénéfices.
• Conversion du carnet de commandes : L'énorme arriéré de 6,05 milliards de dollars offre une visibilité exceptionnelle sur les revenus pour les prochains trimestres, minimisant ainsi le risque de revenus à court terme. Les principaux moteurs incluent les projets de GNL à grande échelle et la nouvelle demande en matière de technologies de refroidissement des centres de données et de captage du carbone.

Compte tenu de la performance financière de l'entreprise

La performance financière de la société au troisième trimestre 2025 reflète une forte efficacité opérationnelle malgré les coûts ponctuels liés à la transaction associés au projet d'acquisition par Baker Hughes. Le chiffre d'affaires TTM de 4,29 milliards de dollars démontre une trajectoire de croissance élevée et soutenue suite à l’intégration de Howden.

• Marges de rentabilité : Pour le troisième trimestre 2025, la société a réalisé une marge opérationnelle ajustée de 22.9% et une marge d'EBITDA ajusté de 25.2%. Cette augmentation de la marge est le résultat direct des synergies de coûts des acquisitions récentes qui se sont finalement répercutées sur les résultats.
• Bénéfice par action (BPA) : Le BPA dilué ajusté pour le troisième trimestre 2025 était de $2.78, un 27.5% en hausse par rapport à l'année précédente, illustrant le fort effet de levier sur les bénéfices tiré de la croissance des ventes.
• Flux de trésorerie et effet de levier : Graphique Industries générées 94,7 millions de dollars en flux de trésorerie disponible (FCF) au troisième trimestre 2025. Le ratio de levier net de la société s'est amélioré à 2,78, contre 3,04 l'année précédente, se rapprochant de son objectif de moins de 2,5, ce qui est essentiel pour la flexibilité financière.
• Prime d'acquisition : Le projet d'acquisition par Baker Hughes pour 210 $ par action en espèces, annoncé en juillet 2025, valorise clairement et haut les actifs stratégiques de l'entreprise et son potentiel de croissance sur les marchés de la transition vers les énergies propres.

Chart Industries, Inc. (GTLS) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Chart Industries, Inc. se positionne comme un acteur essentiel de la transition énergétique mondiale, avec un pipeline commercial record de plus de 24 milliards de dollars (autonome) qui détermine ses perspectives à court terme, malgré l'acquisition imminente par Baker Hughes. La trajectoire future de l'entreprise est définie par sa compétence de base dans la technologie cryogénique (manutention à très basse température) et son orientation stratégique sur les marchés finaux d'énergie propre à forte croissance comme le gaz naturel liquéfié (GNL) et l'hydrogène.

Paysage concurrentiel

Le marché des équipements cryogéniques est fragmenté mais dominé par quelques acteurs mondiaux. La force de Chart réside dans sa technologie exclusive et complète couvrant l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement en gaz liquide. Voici un aperçu du paysage concurrentiel, avec des estimations de parts de marché sur le marché principal des équipements et solutions cryogéniques à partir de 2025 :

Opportunités et défis

La capacité de l'entreprise à convertir son énorme pipeline commercial en revenus constitue la principale opportunité, mais celle-ci doit être mise en balance avec les risques d'exécution associés aux grands projets complexes et à la transition imminente de la direction.

Position dans l'industrie

Chart Industries est incontestablement un leader mondial dans la conception et la fabrication d'équipements cryogéniques de haute technologie, une position renforcée par son acquisition en 2023 de Howden, qui a élargi ses capacités de traitement de l'air et du gaz. Ce positionnement stratégique permet à l'entreprise de participer à presque toutes les phases de la chaîne d'approvisionnement du gaz liquide, de la liquéfaction à l'utilisation finale.

Le marché reconnaît l'expertise technique de Chart, en particulier dans sa technologie exclusive de vide, qui est essentielle au stockage et au transport à haute efficacité de gaz précieux comme l'hydrogène et le GNL.

• La société a annoncé des commandes de 1,50 milliard de dollars, un saut de 28.6% d'une année sur l'autre, ce qui indique une demande sous-jacente robuste sur ses marchés finaux.
• Son carnet de commandes record de plus de 5,1436 milliards de dollars à partir du premier trimestre 2025, offre une forte visibilité sur les revenus pour les prochains trimestres.
• L'acquisition en cours par Baker Hughes, évaluée à 210 $ par action en espèces (une valeur d'entreprise totale de 13,6 milliards de dollars), est un facteur majeur, signalant une intégration à la mi-2026 dans une entreprise de technologie énergétique plus grande et diversifiée.

Le basculement vers une perte nette de 138,5 millions de dollars au 3ème trimestre 2025, malgré des ventes de 1,10 milliard de dollars, met en évidence la pression sur les marges à court terme et les coûts d'intégration que les investisseurs doivent surveiller de près à mesure que l'entreprise développe ses opérations. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et la thèse d’investissement ici : Exploration de l'investisseur Chart Industries, Inc. (GTLS) Profile: Qui achète et pourquoi ?