Pulmonx Corporation (LUNG) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez une entreprise de technologie médicale comme Pulmonx Corporation (LUNG), voyez-vous un acteur de niche ou un leader mondial qui révolutionne le traitement de l’emphysème sévère ? Cette société est en bonne voie pour générer un chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 de l’ordre de 89 millions de dollars à 90 millions de dollars, motivée par l'adoption mondiale continue de son produit principal, la valve endobronchique Zephyr, qui est un traitement mini-invasif de la maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC). Compte tenu de l’impact de leur chiffre d’affaires mondial au troisième trimestre 2025 21,5 millions de dollars avec un fort 75% la marge brute, la compréhension de l'histoire de Pulmonx, de sa structure de propriété et de son modèle de revenus précis est certainement cruciale pour cartographier l'avenir des soins pulmonaires et sa trajectoire financière.

Historique de Pulmonx Corporation (LUNG)

Vous recherchez l'histoire fondamentale de Pulmonx Corporation, la société pionnière d'une option non chirurgicale pour le traitement de l'emphysème sévère. La conclusion directe est la suivante : Pulmonx a passé ses deux premières décennies à se concentrer sur les preuves cliniques et l’autorisation réglementaire en Europe avant l’ouverture massive du marché américain en 2018, une patience stratégique qui a porté ses fruits avec une introduction en bourse réussie en 2020.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise est ancrée dans un besoin clair et non satisfait : une alternative moins invasive à la chirurgie de réduction du volume pulmonaire (LVRS) pour les patients atteints d'emphysème sévère. Cette concentration sur une solution unique à fort impact, la valve endobronchique Zephyr, est au cœur de sa trajectoire depuis le milieu des années 90.

Année d'établissement

La société a été initialement constituée dans l'État de Californie en décembre 1995, bien que certains documents citent 1998 comme année de fondation. [citer : 10 de la recherche précédente, 7 de la recherche précédente]

Emplacement d'origine

Les principaux bureaux de direction d'origine et actuels sont situés à Redwood City, Californie.

Membres de l'équipe fondatrice

Les principales personnes impliquées dans la création initiale de l'entreprise comprennent :

• Mike Connolly (Co-fondateur)
• Rodney Perkins (Fondateur)

Capital/financement initial

Pulmonx a levé des capitaux substantiels lors de tours de table sur deux décennies avant d'entrer en bourse. La société a historiquement obtenu plus de 281 millions de dollars du financement total avant son introduction en bourse (IPO). [citer : 7 de la recherche précédente]

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise est une véritable leçon de développement de marché méthodique et axé sur la clinique. Ils ont obtenu l'approbation européenne (marquage CE) pour la valve Zephyr en 2003, soit 15 ans avant d'obtenir l'approbation de la FDA américaine. C'est un long voyage, définitivement discipliné.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Deux décisions clés ont fondamentalement modifié le risque de l'entreprise profile et trajectoire de croissance. Premièrement, l’engagement en faveur d’essais contrôlés randomisés (ECR) rigoureux, multicentriques comme STELVIO et LIBERATE était crucial ; c’est cette preuve clinique qui a finalement convaincu la FDA et obtenu un large remboursement, faisant de la valve Zephyr une norme de soins. Deuxièmement, l’introduction en bourse a fourni le carburant d’un moteur commercial mondial.

Voici le calcul rapide de l'introduction en bourse : ils ont vendu 11,500,000 actions à $19.00 par action, y compris l'exercice intégral de l'option des preneurs fermes, pour un montant total 218,5 millions de dollars. Ce capital leur a permis de passer d’une entreprise en phase de développement à une entreprise en phase commerciale, élargissant ainsi rapidement leur présence aux États-Unis.

Le moment de transformation le plus récent est un changement de direction intervenu fin 2025. En octobre 2025, le conseil d'administration a reconduit Glen French au poste de président et chef de la direction et a nommé Derrick Sung au poste de directeur de l'exploitation et directeur financier, en remplacement de Steve Williamson et Mehul Joshi. [cite : 18 de la recherche précédente] Cette transition de gestion est un signal clair de l'accent mis par le conseil d'administration sur l'exécution opérationnelle pour la prochaine phase de croissance.

En ce qui concerne la situation financière à court terme, la société prévoit un chiffre d'affaires total pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 89 millions de dollars et 90 millions de dollars, avec une marge brute attendue d'environ 73%. [Citer : 1, 2, 6 de la recherche précédente] Ils investissent toujours massivement, avec des dépenses de fonctionnement qui devraient être 125 millions de dollars à 126 millions de dollars pour l'année, démontrant la poursuite des efforts de pénétration du marché. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 76,5 millions de dollars au 30 septembre 2025. [citer : 1, 2 de la recherche précédente]

Pour en savoir plus sur qui achète et vend ce titre, vous pouvez consulter Exploration de Pulmonx Corporation (LUNG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Pulmonx Corporation (LUNG)

La structure de propriété de Pulmonx Corporation est fortement axée sur les investisseurs institutionnels, une caractéristique commune à une société de dispositifs médicaux établie et cotée en bourse, ce qui leur donne un contrôle substantiel sur les décisions stratégiques.

Statut actuel de Pulmonx Corporation

Pulmonx Corporation est cotée publiquement sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole LUNG. Ce statut signifie que ses actions sont librement achetées et vendues, mais une forte concentration de participations institutionnelles régit effectivement la direction de l'entreprise.

Au 18 novembre 2025, le titre se négociait à environ $1.40 par action. La direction de l'entreprise a récemment révisé à la baisse ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025, projetant entre 89 millions de dollars et 90 millions de dollars, en baisse par rapport à la fourchette précédente de 90 millions de dollars à 92 millions de dollars. Ce changement est un indicateur clé du risque à court terme dont vous devez absolument tenir compte lors de l’évaluation de leur valorisation actuelle.

Répartition de la propriété de Pulmonx Corporation

La société est majoritairement contrôlée par de grandes institutions financières, qui détiennent près de neuf actions sur dix. Cela signifie que les principaux actionnaires comme PRIMECAP Management Company et BlackRock, Inc. sont les principaux moteurs de la stratégie à long terme et du pouvoir de vote. Voici le calcul rapide de la répartition des actions au début novembre 2025 :

Pour en savoir plus sur qui achète et vend ces actions, vous devriez lire Exploration de Pulmonx Corporation (LUNG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Leadership de Pulmonx Corporation

L’équipe de direction a connu une transition importante et soudaine fin octobre 2025, ce qui constitue un facteur essentiel pour la stabilité à court terme et l’exécution de la stratégie. Le conseil d'administration a reconduit un ancien PDG à la tête de l'entreprise, signalant un retour à un leadership éprouvé pendant une période difficile.

L'équipe de direction principale actuelle, en vigueur depuis novembre 2025, comprend :

• Glen French : Président et chef de la direction (reconduit le 27 octobre 2025, apportant plus de 30 ans d'expérience en dispositifs médicaux).
• Derrick Sung, Ph.D. : Directeur des opérations (COO) et Directeur financier (CFO) (nommé le 3 novembre 2025, avait auparavant occupé le poste de CFO de 2018 à 2023).
• David Lehman : Avocat général et secrétaire.
• Geoffrey Rose : Directeur Commercial.

La durée moyenne d’ancienneté de l’équipe de direction est d’environ 2,7 ans, ce qui suggère un mélange de connaissances historiques et de nouvelles perspectives, mais le récent changement de PDG/CFO signifie que le mandat au plus haut niveau dure effectivement moins d'un mois. Il s’agit d’une situation dans laquelle vous devez surveiller de près leur première conférence téléphonique sur les résultats de 2026 ; la nouvelle direction doit définir rapidement une voie claire vers la rentabilité.

Pulmonx Corporation (LUNG) Mission et valeurs

La mission de Pulmonx Corporation porte fondamentalement sur la transformation des patients, visant à faire passer les personnes atteintes d'une maladie pulmonaire grave d'un profond essoufflement à une vie active. Cette approche axée sur le patient est l'ADN culturel qui guide leurs décisions d'investissement, même si l'entreprise s'efforce d'atteindre la rentabilité, comme en témoigne une marge brute projetée pour l'ensemble de l'année 2025 d'environ 73%.

Vous avez affaire à une entreprise de technologie médicale dont l’objectif principal est littéralement d’aider les gens à respirer. C'est un moteur puissant, et honnêtement, c'est ce qui maintient l'équipe concentrée lorsque les données financières montrent une perte nette de 30 % au troisième trimestre 2025. 14,0 millions de dollars. Ils doivent équilibrer cet impératif clinique avec le besoin de levier opérationnel.

Objectif principal de Pulmonx Corporation

L'objectif de l'entreprise va au-delà de la vente de la valve endobronchique Zephyr (un traitement mini-invasif de l'emphysème). Il s'agit d'établir une nouvelle norme de soins (la norme de soins est le traitement largement accepté par les experts médicaux comme étant approprié pour un certain type de patient, une condition ou un stade de la maladie) qui améliore considérablement la qualité de vie d'un patient.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel fournit un mandat clair pour leur orientation stratégique et leur pipeline de développement de produits.

• Être le leader mondial et un partenaire de confiance dans l'évaluation et le traitement des maladies pulmonaires graves en innovant et en commercialisant des solutions fondées sur des preuves pour améliorer la respiration et la qualité de vie des patients.

Ce n’est pas seulement une déclaration de bien-être ; c'est un engagement envers un marché mondial, c'est pourquoi leur chiffre d'affaires total pour l'année 2025 devrait être de l'ordre de 89 millions de dollars à 90 millions de dollars, les marchés internationaux générant une croissance significative.

Énoncé de vision

La vision de Pulmonx est une feuille de route ambitieuse qui définit sa position et son impact à long terme sur le marché.

• Établir leurs solutions mini-invasives comme norme mondiale de soins pour les maladies pulmonaires graves, en particulier l'emphysème.

Pour y parvenir, l’entreprise doit absolument continuer à investir massivement dans les données cliniques et l’amélioration des produits. Par exemple, leur trésorerie et leurs équivalents s'élevaient à 76,5 millions de dollars au 30 septembre 2025, qu'ils utilisent pour financer ces initiatives clés de croissance.

Valeurs fondamentales

Leurs valeurs clarifient le fonctionnement de l'entreprise, guidant tout, depuis les dépenses de R&D jusqu'à l'exécution commerciale. Ils sont le filtre de chaque décision stratégique.

• Orientation patient : Mettez le meilleur intérêt des patients au centre des décisions.
• Innovations : Adaptez-vous rapidement et recherchez continuellement de nouvelles façons de créer de la valeur pour les clients, les employés et les actionnaires.
• Sciences : Adoptez une approche basée sur les données pour la prise de décision, la stratégie clinique et l'exécution commerciale.

Voici le calcul rapide : a 75% La marge brute du troisième trimestre 2025 montre que la situation économique sous-jacente du produit est solide, mais l'investissement dans l'innovation et l'infrastructure commerciale (qui fait partie des valeurs « Innovation » et « Orientation patient ») est à l'origine de la perte d'exploitation actuelle. Vous ne pouvez pas transformer une norme de soins sans dépenser de l’argent.

Slogan/slogan de Pulmonx Corporation

Bien qu'ils n'utilisent pas un seul slogan percutant au sens traditionnel du terme, leur message principal destiné aux patients est un résumé clair et exploitable de leur mission.

• Aider les patients à respirer plus facilement, à faire plus et à profiter de la vie.

C’est le résultat humain qu’ils vendent, pas seulement un dispositif médical. Vous pouvez en savoir plus sur cet objectif ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Pulmonx Corporation (LUNG).

Pulmonx Corporation (LUNG) Comment ça marche

Pulmonx Corporation fonctionne en proposant un système de traitement bronchoscopique mini-invasif pour l'emphysème sévère, une forme débilitante de maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC). L'entreprise crée de la valeur en fournissant une solution mécanique, la valve Zephyr, qui s'attaque directement à la cause profonde de l'essoufflement : l'hyperinflation des poumons.

Honnêtement, cette technologie donne aux patients une nouvelle vie lorsque les médicaments standards ont cessé de fonctionner. La société s'attend à ce que le chiffre d'affaires total pour l'ensemble de l'année 2025 se situe dans la fourchette de 89 millions de dollars à 90 millions de dollars, soulignant l’adoption croissante de ce dispositif médical spécialisé.

Portefeuille de produits/services de Pulmonx Corporation

Cadre opérationnel de Pulmonx Corporation

Le processus opérationnel de l'entreprise est un système étroitement intégré, allant de l'identification du patient aux soins post-opératoires, permettant ainsi de garantir le succès du traitement et de favoriser son adoption. L'ensemble du processus est centré sur la valve Zephyr, mais ce sont les outils de diagnostic et de planification qui rendent la procédure prévisible et efficace.

• Sélection des patients : Les médecins utilisent la plateforme d'analyse pulmonaire StratX pour examiner le scanner d'un patient, cartographier la répartition de la maladie et identifier le lobe le plus hypergonflé.
• Évaluation de la ventilation collatérale : Le système d'évaluation pulmonaire Chartis est ensuite utilisé lors d'une bronchoscopie diagnostique pour confirmer l'absence de ventilation collatérale (flux d'air autour du lobe ciblé), qui est un prédicteur essentiel d'un résultat positif.
• Traitement mini-invasif : Les valves Zephyr unidirectionnelles sont placées dans les voies respiratoires du lobe ciblé via une procédure bronchoscopique courte, généralement d’une heure, ce qui signifie qu’il n’y a pas d’incision chirurgicale.
• Réalisation de la valeur : La valve permet à l'air emprisonné de sortir du lobe malade pendant l'expiration, mais empêche l'air neuf d'entrer, provoquant le dégonflement du lobe et réduisant la pression sur le diaphragme. C’est la proposition de valeur fondamentale : réduire l’hyperinflation pour permettre aux tissus pulmonaires plus sains de se développer.
• Exécution commerciale : Pulmonx génère des revenus en vendant ces produits à des distributeurs et des hôpitaux aux États-Unis et au-delà. 25 pays internationaux. Pour le troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires mondial était de 21,5 millions de dollars, avec un chiffre d'affaires aux États-Unis à 14,0 millions de dollars et les revenus internationaux à 7,5 millions de dollars.

Avantages stratégiques de Pulmonx Corporation

L'avantage concurrentiel de Pulmonx repose sur la validation clinique et sa position sur le marché dans un créneau où il existe peu d'options efficaces et moins invasives. Ils possèdent définitivement le processus de stratification des patients, qui est la clé d’un succès reproductible.

• Fossé réglementaire et clinique : La valve Zephyr a reçu l'approbation préalable à la commercialisation de la FDA en tant que « dispositif révolutionnaire », une désignation qui signale un avantage clinique significatif par rapport aux options existantes. Ce statut contribue à consolider son inclusion dans les lignes directrices mondiales en matière de traitement en tant que norme de soins.
• Outils de diagnostic propriétaires : Les systèmes Chartis et StratX créent un écosystème procédural, verrouillant efficacement l'utilisation de la valve Zephyr car ces outils sont optimisés pour sélectionner les meilleurs candidats pour leur technologie de valve spécifique.
• Marge brute élevée : La marge brute pour l'ensemble de l'année 2025 devrait être d'environ 73%, ce qui reflète la grande valeur de leur dispositif médical spécialisé et son fort pouvoir de fixation des prix.
• Objectif ciblé : En se concentrant uniquement sur l'emphysème sévère, ils ont acquis une expertise approfondie et un canal de vente ciblé, ce qui les différencie des conglomérats de dispositifs médicaux plus grands et plus diversifiés. Vous pouvez en savoir plus sur ce qui motive cette orientation ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Pulmonx Corporation (LUNG).

Ce que cache cette estimation, c’est la consommation de liquidités ; Pulmonx a terminé le troisième trimestre 2025 avec 76,5 millions de dollars en trésorerie et équivalents, mais les dépenses d'exploitation pour l'ensemble de l'année 2025 devraient se situer dans la fourchette de 125 millions de dollars à 126 millions de dollars, la discipline en matière de capital est donc primordiale pour eux en ce moment.

Pulmonx Corporation (LUNG) Comment elle gagne de l'argent

Pulmonx Corporation génère ses revenus principalement grâce à la vente de ses dispositifs médicaux, notamment la valve endobronchique Zephyr (EBV), qui fournit un traitement mini-invasif aux patients souffrant d'emphysème sévère, une forme de maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC). La société fonctionne sur un modèle rasoir/lame de rasoir, dans lequel les valves à usage unique et les technologies habilitantes telles que le système d'évaluation pulmonaire Chartis sont vendues aux hôpitaux et aux distributeurs du monde entier.

Répartition des revenus de Pulmonx Corporation

La répartition la plus révélatrice des revenus de Pulmonx provient de ses segments géographiques, reflétant les différentes étapes d'adoption du marché et de remboursement. Sur la base des résultats du troisième trimestre 2025 (T3 2025), le chiffre d'affaires mondial total était de 21,5 millions de dollars.

Économie d'entreprise

Les principes économiques fondamentaux de Pulmonx sont définis par un modèle commercial à marge élevée, basé sur les appareils, qui est encore en phase d'investissement pour la création de marché. La capacité de la société à maintenir une marge brute élevée est un indicateur clair de son pouvoir de fixation des prix, motivé par la désignation de la valve Zephyr comme dispositif révolutionnaire et son inclusion dans les directives de traitement mondiales.

• Pouvoir de tarification : La marge brute pour l’ensemble de l’année 2025 devrait être d’environ 73%, ce qui représente une marge premium pour le secteur des dispositifs médicaux. Cette marge élevée reflète la stratégie de tarification basée sur la valeur liée au bénéfice clinique de la valve Zephyr pour les patients atteints d'emphysème sévère.
• Coûts fixes élevés : Le principal frein à la rentabilité réside dans les investissements massifs dans les infrastructures commerciales et cliniques. Les dépenses d’exploitation pour l’ensemble de l’année 2025 devraient se situer entre 125 millions de dollars et 126 millions de dollars. Voici un calcul rapide : ce niveau de dépenses représente environ 140 % du point médian des prévisions de revenus de l'entreprise pour 2025, un ratio dépassant de loin ce que l'on verrait dans une entreprise de dispositifs médicaux mature.
• Remboursement en tant que Gate : La lente croissance aux États-Unis (+1% au 3ème trimestre 2025) par rapport aux marchés internationaux (+15%) montre que la conversion des revenus dépend de la sécurisation et de la rationalisation des voies de remboursement et de l'adoption par les médecins dans les nouveaux centres. L’entreprise est définitivement encore en phase de création de marché.

Performance financière de Pulmonx Corporation

À la fin du troisième trimestre 2025, la situation financière de l'entreprise profile est typique d’une entreprise de technologie médicale à forte croissance et à but lucratif qui investit de manière agressive pour conquérir un marché vaste et mal desservi. L’accent reste mis sur l’augmentation des revenus et l’amélioration du levier d’exploitation, et non sur le bénéfice net à court terme.

• Perspectives de revenus : Pulmonx a mis à jour ses prévisions de revenus totaux pour l'année 2025 à une gamme de 89 millions de dollars à 90 millions de dollars, une légère révision à la baisse par rapport aux prévisions précédentes en raison d'une conversion des revenus américains plus lente que prévu.
• Indicateurs de rentabilité : La société continue de fonctionner à perte, affichant une perte nette de 14,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025. La perte d'EBITDA ajusté pour le même trimestre était de 8,2 millions de dollars. Le chemin vers la rentabilité dépend entièrement d’une croissance des revenus dépassant les dépenses d’exploitation élevées.
• Situation de trésorerie : Le bilan reste suffisamment solide à court terme, avec une trésorerie et équivalents de trésorerie totalisant 76,5 millions de dollars au 30 septembre 2025. Ce volant de trésorerie est crucial pour financer le taux d'épuisement opérationnel élevé pendant que l'entreprise se concentre sur l'expansion de son empreinte commerciale.

Pour une analyse plus approfondie des indicateurs qui piloteront le titre, vous devriez lire Briser la santé financière de Pulmonx Corporation (LUNG) : informations clés pour les investisseurs.

Position sur le marché de Pulmonx Corporation (LUNG) et perspectives d'avenir

Pulmonx Corporation se positionne comme le leader du marché dans le segment de niche et à forte croissance des valves endobronchiques (EBV), mais son avenir dépend de la traduction de sa domination clinique mondiale en rentabilité durable, en particulier avec des prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 de seulement 89 à 90 millions de dollars. Vous devez surveiller le rythme de l'adoption aux États-Unis et la capacité de la nouvelle équipe de direction à maîtriser les dépenses d'exploitation élevées.

Paysage concurrentiel

Le marché des valves endobronchiques est un duopole hautement consolidé, ce qui signifie que la majeure partie des parts de marché est détenue par Pulmonx Corporation et son principal concurrent, Olympus America. Bien que la répartition directe des parts de marché pour 2025 ne soit pas publique, la concurrence se concentre sur la conception de valves et les outils intégrés de sélection des patients. CVRx, bien qu'il ne soit pas un concurrent direct de l'EBV, représente le paysage plus large des dispositifs médicaux innovants et coûteux ciblant les affections cardio-pulmonaires chroniques.

Opportunités et défis

La société s'efforce clairement de se développer à l'échelle mondiale, et c'est de là que vient la croissance des revenus à court terme, mais le marché américain reste un défi.

Position dans l'industrie

Pulmonx Corporation occupe une position de leader sur le marché de la réduction du volume pulmonaire bronchoscopique (BLVR), en grande partie grâce à son statut de dispositif révolutionnaire de la FDA et à la nature intégrée de sa valve endobronchique Zephyr, de son système d'évaluation pulmonaire Chartis et de sa plateforme d'analyse pulmonaire StratX.

L'entreprise se concentre sur l'expansion de l'utilisation de sa technologie auprès de la population de patients atteints d'emphysème sévère, un segment présentant d'importants besoins non satisfaits. Exploration de Pulmonx Corporation (LUNG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Même si la marge brute projetée d'environ 73 % pour 2025 est solide, ce qui témoigne d'un pouvoir de fixation des prix des produits, la perte d'exploitation importante - avec des dépenses dépassant largement les revenus - signifie que l'entreprise est toujours fermement dans une phase de forte croissance et de consommation de trésorerie. Cette stratégie de mise à l'échelle nécessite une exécution sans faille pour justifier la valorisation, surtout avec seulement 76,5 millions de dollars de trésorerie et équivalents au 30 septembre 2025.

• Maintenez votre leadership sur le marché en tirant parti de l’inclusion du rapport GOLD 2025 pour favoriser une adoption clinique plus large.
• Concentrer les efforts commerciaux sur les marchés internationaux à plus forte croissance pour compenser le ralentissement du taux de conversion aux États-Unis.
• La nouvelle direction doit clairement articuler une voie visant à modérer les dépenses d'exploitation par rapport à la croissance des revenus afin d'apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant la rentabilité.