Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'investisseur chevronné, négligez-vous définitivement la stabilité d'un géant de la consommation de base comme Lamb Weston Holdings, Inc. (LW), qui, malgré les récents vents contraires opérationnels, a quand même tenu ses promesses 6,451 milliards de dollars en chiffre d’affaires net pour l’exercice 2025 ? Le marché a puni le titre, qui est en baisse de près 15% depuis le début de l'année jusqu'en novembre 2025, en grande partie en raison de faux pas d'exécution tels que la transition du système de planification des ressources d'entreprise (ERP) qui a contribué à un Baisse de 34 % en BPA dilué ajusté à $3.35 pour l'exercice financier. Mais s’agit-il simplement d’un incident à court terme pour une entreprise dont la 40% de part de marché en Amérique du Nord, ou le prix actuel présente-t-il une véritable opportunité d'achat avant leur nouveau plan Focus to Win, visant à offrir au moins 250 millions de dollars en épargne, s'installe ? Nous devons comprendre le moteur fondamental – son histoire, sa propriété, sa mission et la manière dont il rapporte réellement de l’argent – ​​pour déterminer le véritable rapport risque-récompense.

Historique de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

Vous recherchez les fondements d'un géant mondial de l'alimentation et, honnêtement, l'histoire de Lamb Weston Holdings, Inc. commence simplement : avec un homme, une ville et une invention intelligente. Cette entreprise ne s'est pas seulement développée ; cela a fondamentalement changé la façon dont le monde mange des frites et son évolution d'une petite coopérative de l'Oregon à une entreprise publique avec 1,22 milliard de dollars au cours de l'exercice 2025. L'EBITDA ajusté est une classe de maître en exécution ciblée.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Les origines de l'entreprise remontent à 1950, lorsque l'entreprise de transformation de pommes de terre surgelées a été officiellement créée.

Emplacement d'origine

Elle a été fondée en Weston, Oregon, opérant à partir d'une ancienne usine coopérative, d'où vient la deuxième partie du nom de l'entreprise.

Membres de l'équipe fondatrice

Le seul fondateur crédité du démarrage de l’entreprise est Agneau F. Gilbert 'Gib', un producteur qui a vu le potentiel des produits transformés à base de pommes de terre.

Capital/financement initial

Les détails spécifiques sur le capital initial ou le financement utilisé par F. Gilbert Lamb en 1950 ne sont pas accessibles au public. Ce qui est clair, c'est que le premier capital était intellectuel : son innovation en matière de transformation.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le parcours de l’entreprise a été façonné par quelques décisions critiques aux enjeux élevés. Le premier était technique : le couteau pistolet à eau. Cette invention a définitivement changé la donne, rendant possible la production en série de frites uniformes.

Le deuxième changement majeur a été le spin-off de ConAgra Foods en 2016. Cette décision, une restructuration d'entreprise classique (ou une séparation en franchise d'impôt), a permis à la nouvelle Lamb Weston Holdings, Inc. de concentrer son capital et sa stratégie uniquement sur la catégorie des pommes de terre surgelées, éliminant ainsi les distractions d'un conglomérat plus grand et diversifié. C’est là qu’est véritablement née l’entreprise moderne et ciblée que vous analysez aujourd’hui.

Plus récemment, l’entreprise a rationalisé ses opérations de manière agressive pour accroître sa rentabilité. Au cours de l'exercice 2025, ils ont exécuté un important plan de restructuration, qui comprenait la fermeture de l'usine de Connell, dans l'État de Washington, et la réduction des effectifs mondiaux d'environ 4 pour cent. Cette action devait générer environ 55 millions de dollars en économies de coûts avant impôts pour le seul exercice 2025.

L'engagement en faveur de l'efficacité s'est poursuivi avec le plan « Focus to Win » annoncé en juillet 2025, qui constitue une feuille de route claire et réalisable à court terme. Voici un calcul rapide de leur allocation de capital au cours de l’exercice 2025 :

• Les dépenses en capital ont été 650,7 millions de dollars, une réduction de 323,1 millions de dollars par rapport à l'année précédente, alors que d'importants projets d'expansion étaient terminés.
• Ils sont revenus 488,9 millions de dollars aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions au cours de l’exercice 2025.
• La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élèvent à 70,7 millions de dollars au 25 mai 2025.

Cela montre une approche réaliste : terminer les grandes constructions, réduire les coûts et restituer le capital. Si vous souhaitez approfondir le cadre stratégique qui guide ces décisions, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW).

Structure de propriété de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) est majoritairement contrôlée par l'argent institutionnel, une structure courante pour une grande société cotée en bourse, avec près de 90% de ses actions détenues par des sociétés d'investissement professionnelles. Cela signifie que l'orientation stratégique de la société est fortement influencée par les décisions en matière de droit de vote et d'allocation du capital des principaux gestionnaires d'actifs comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Lamb Weston Holdings, Inc. est une société publique cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole LW. Ce statut public signifie que ses actions sont librement négociées, mais le flottant réel (les actions accessibles au grand public) est relativement faible compte tenu de la forte concentration institutionnelle. En novembre 2025, la société détenait une capitalisation boursière d'environ 8,1 milliards de dollars, reflétant sa position de leader mondial des produits surgelés à base de pommes de terre. Le chiffre d'affaires de la société pour l'exercice 2025 a été déclaré à 6,45 milliards de dollars.

La participation institutionnelle élevée, à près de 90 %, suggère une base actionnariale stable, mais signifie également que la direction doit constamment articuler une histoire claire de création de valeur à ces grands investisseurs sophistiqués. C’est exactement ainsi que le jeu fonctionne pour un stock mature de biens de consommation de base.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La structure de propriété est dominée par des institutions, qui comprennent de grands fonds communs de placement, des fonds de pension et des gestionnaires d'actifs. Cette répartition, basée sur les dossiers les plus proches de novembre 2025, montre où se situe le véritable pouvoir dans la base actionnariale.

Ce qu’il faut retenir ici, c’est que la majeure partie des actions est détenue par des fonds passifs et actifs. Par exemple, Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. figurent systématiquement parmi les plus grands détenteurs, une tendance typique pour les composants du S&P 500. Cette concentration du capital fait que les relations avec les investisseurs se concentrent définitivement sur un petit nombre de grands acteurs. Si vous souhaitez en savoir plus sur les principaux détenteurs, vous pouvez consulter Exploration de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction, qui dirige la stratégie de l'entreprise sur un marché alimentaire mondial hautement concurrentiel, a connu des changements importants en 2025, soulignant l'accent mis sur l'exécution opérationnelle et l'expansion du marché. Les principaux dirigeants et membres du conseil d'administration en novembre 2025 comprennent :

• Mike Smith : Président et chef de la direction (PDG). Nommé en janvier 2025, Smith a quitté son précédent poste de directeur de l'exploitation, apportant une profonde concentration opérationnelle au poste le plus élevé.
• Bernadette Madarieta : Directeur financier (CFO). Madarieta occupe ce poste depuis août 2021, supervisant la stratégie financière et la structure du capital de l'entreprise.
• Benjamin Heselton : Directeur de l'information (CIO). Entré en mai 2025, Heselton est responsable de la stratégie technologique mondiale, un domaine critique pour l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement.
• Mike Crowley : Président, Amérique du Nord. Nommé en janvier 2025, Crowley dirige les principaux canaux commerciaux nord-américains de l'entreprise, notamment la restauration et la vente au détail.

Le conseil d'administration a également vu plusieurs nouvelles nominations en 2025, notamment des vétérans de l'industrie comme Bradley Alford et Lawrence Kurzius, ainsi que Scott Ostfeld de JANA Partners Management, LP, signalant une surveillance renouvelée et une voix forte d'un actionnaire majeur au sein du conseil d'administration. Cette nouvelle composition est conçue pour cartographier les risques à court terme, comme la volatilité des prix des matières premières, en stratégies opérationnelles claires et réalisables.

Mission et valeurs de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

L'objectif principal de Lamb Weston Holdings, Inc. s'étend au-delà du rayon des congélateurs, en se concentrant sur le leadership mondial dans la catégorie des pommes de terre en enrichissant la vie des clients grâce à l'innovation et à la qualité. Pour l'exercice 2025, l'engagement de la société envers ses actionnaires était clair, en restituant 488,9 millions de dollars en capital, ce qui démontre une concentration simultanée sur l'objectif et la discipline financière.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous n'achetez pas seulement un sac de frites ; vous investissez dans une entreprise qui se considère comme un leader mondial, ce qui signifie que son ADN culturel doit être aussi fort que sa chaîne d'approvisionnement. C’est ce qui les aide à résister aux environnements concurrentiels, comme celui qui a vu leur chiffre d’affaires net diminuer légèrement à 6 451,3 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, en baisse par rapport à l’année précédente. Ils ont définitivement besoin de cette orientation axée sur la mission pour conserver intacte leur proposition de valeur à long terme.

Déclaration de mission officielle

Bien que Lamb Weston Holdings, Inc. ne publie pas un seul énoncé de mission rigide, sa communication et ses actions cohérentes dans l'industrie des pommes de terre surgelées mettent l'accent sur un dévouement à trois domaines principaux. Cet engagement est la mission opérationnelle, la directive quotidienne de leurs plus de 10 000 employés dans le monde.

• Entretenir le produit qualité et la sécurité.
• Conduire innovations dans les produits à base de pomme de terre.
• Assurer des conditions exceptionnelles service client et le partenariat.

Cette concentration est ce qui leur permet de rester un fournisseur clé, même s'ils ont traversé une année difficile avec un bénéfice net de 357,2 millions de dollars.

Énoncé de vision

La vision est ambitieuse mais simple : être les meilleurs au monde dans ce qu’ils font. Il s’agit d’un objectif clair et fédérateur qui correspond directement à leur stratégie de marché. Honnêtement, une vision claire est essentielle lorsque vous opérez dans plus de 100 pays.

• Soyez le leader mondial de la pomme de terre.
• Connectez-vous avec les clients en enrichir la vie grâce aux pommes de terre.
• Concentrez-vous sur Les gens, la planète et la nourriture-prendre soin de leurs équipes, protéger l'environnement et fournir de la bonne nourriture.

Le plan stratégique actuel de l'entreprise, appelé « Focus to Win », constitue le plan à court terme pour réaliser cette vision, en mettant l'accent sur l'excellence de l'exécution et en renforçant les partenariats avec les clients. Vous pouvez voir comment cela se reflète dans leur allocation de capital, comme les 206,9 millions de dollars versés en dividendes en espèces aux actionnaires ordinaires au cours de l'exercice 2025. Exploration de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Un bon slogan capture l'essence de la culture de l'entreprise, traduisant un produit de base en un monde de possibilités. Pour Lamb Weston Holdings, Inc., il s'agit avant tout de voir le potentiel là où d'autres ne voient qu'une pomme de terre. C'est leur one-liner.

• Parce que quand on regarde une pomme de terre, on voit des possibilités.

Cette formulation simple souligne leur longue histoire d'innovation de produits, comme le développement de la stratégie « Focus to Win », qui vise à générer au moins 250 millions de dollars d'économies annualisées d'ici la fin de l'exercice 2028. Il s'agit d'une approche créative de réduction des coûts, mais qui reste nécessaire, compte tenu du BPA dilué de 2,50 $ qu'ils ont déclaré pour l'année.

Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Comment ça marche

Lamb Weston Holdings, Inc. est un leader mondial dans l'industrie des produits surgelés à base de pommes de terre, transformant les pommes de terre crues en produits à valeur ajoutée comme les frites et les apéritifs pour les restaurants et les consommateurs de détail du monde entier. L'entreprise gagne de l'argent en tirant parti de sa vaste chaîne d'approvisionnement intégrée, des semences au congélateur, pour livrer des produits surgelés en grand volume et de qualité constante, réalisant un chiffre d'affaires net de 6 451,3 millions de dollars pour l'exercice 2025.

Portefeuille de produits/services de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

Le portefeuille de la société est réparti entre ses segments Amérique du Nord et International, se concentrant sur des contrats de restauration à volume élevé tout en se développant également dans le secteur de la vente au détail à marge plus élevée avec des produits innovants tels que des frites adaptées au réfrigérateur.

Cadre opérationnel de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

Le cadre opérationnel repose sur un processus de la graine à l'étagère qui exige l'excellence en matière d'exécution, en particulier dans la gestion de la chaîne d'approvisionnement en pommes de terre crues et dans la fabrication à grande échelle. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital, donc l’efficacité est définitivement le mot d’ordre.

• Approvisionnement en matières premières : L'entreprise entretient des liens profonds et de longue date avec les producteurs, en particulier dans le nord-ouest du Pacifique, garantissant des variétés de pommes de terre de haute qualité, cruciales pour une taille et une texture constantes du produit.
• Empreinte manufacturière mondiale : Elle exploite une présence mondiale avantageuse, avec un important projet d'expansion de capacité en Argentine qui devrait commencer la production en août 2025, rapprochant ainsi sa production des principaux marchés de croissance internationaux.
• Stratégie Focus to Win : Ce plan global, annoncé au cours de l'exercice 2025, vise à améliorer l'exécution et à accroître la rentabilité, en visant au moins 250 millions de dollars d'économies annualisées sur le taux d'exécution d'ici la fin de l'exercice 2028.
• Rationalisation de la chaîne d'approvisionnement : Un élément clé de la transformation opérationnelle comprend une équipe d'amélioration continue remaniée, axée sur la productivité de l'usine, sur l'amélioration de l'efficacité globale des équipements (OEE) et sur l'intégration d'un état d'esprit zéro perte dans l'utilisation des pommes de terre crues.

Voici le calcul rapide : malgré un bénéfice net de 357,2 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, l'entreprise a été confrontée à d'importants obstacles opérationnels, notamment une erreur de transition du système de planification des ressources d'entreprise (ERP) qui a causé un impact direct de plus de 100 millions de dollars et entraîné des pertes de parts de clients. Vous pouvez en savoir plus sur la réaction du marché à ces changements en Exploration de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Avantages stratégiques de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW)

Le succès de Lamb Weston sur le marché se résume à quelques avantages fondamentaux difficiles à reproduire qui protègent ses marges et sa part de marché, même dans un environnement concurrentiel.

• Dominance et échelle du marché : Elle détient une part de marché estimée à 40 % en Amérique du Nord, ce qui en fait un acteur dominant ayant la taille nécessaire pour desservir les plus grandes chaînes mondiales de restauration à service rapide (QSR).
• Modèle de partenariat client : L'entreprise est un fournisseur clé de grands géants de la restauration, dont McDonald's, qui représente environ 13 % de son chiffre d'affaires total, consolidant ainsi sa position de partenaire privilégié.
• Leadership en matière d'innovation : Une longue expérience en matière d'innovation de produits, comme le développement d'enrobages exclusifs qui maintiennent les frites croustillantes plus longtemps, différencie ses offres et lui permet de cibler des segments de marché haut de gamme.
• Chaîne d'approvisionnement intégrée : Le contrôle de l’approvisionnement en pommes de terre, y compris les liens d’approvisionnement local dans les principales régions productrices du nord-ouest du Pacifique, offre un avantage durable en termes de coût et de qualité par rapport aux concurrents plus petits.

Le nouveau plan « Focus to Win » est une action claire, visant à renforcer ces avantages fondamentaux en donnant la priorité aux marchés à haut profit et en approfondissant les relations avec les clients pour stimuler la croissance future.

Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Comment cela rapporte de l'argent

Lamb Weston Holdings, Inc. gagne de l'argent principalement en transformant et en vendant des produits à base de pommes de terre surgelés à valeur ajoutée (pensez aux frites, aux pommes de terre rissolées et à d'autres spécialités de pommes de terre) à un réseau mondial d'opérateurs et de détaillants de services alimentaires. Le moteur de revenus de l'entreprise repose sur des contrats à long terme et à volume élevé avec de grandes chaînes de restaurants, ainsi que sur un mélange de ventes de marques et de marques privées auprès d'épiceries et d'autres distributeurs dans le monde entier.

Répartition des revenus de Lamb Weston Holdings, Inc.

Pour l'exercice 2025, qui s'est terminé le 25 mai 2025, les ventes nettes totales de Lamb Weston se sont élevées à 6 451,3 millions de dollars. Ce chiffre d'affaires est réparti entre ses deux principaux segments opérationnels, le segment Amérique du Nord étant le principal contributeur, même si l'évolution de ses ventes a été légèrement négative sur l'année.

Le segment Amérique du Nord, qui comprend les États-Unis, le Canada et le Mexique, a généré un chiffre d'affaires net de 4 265,2 millions de dollars pour l'année. Ce segment a connu une baisse de 2 % de son chiffre d'affaires net, entraînée par une baisse de 3 % du volume due à des facteurs tels que la perte de part de clientèle et le ralentissement du trafic des restaurants. Le segment International, cependant, a réalisé un chiffre d'affaires net de 2 186,1 millions de dollars, en croissance de 4 % d'une année sur l'autre, en grande partie grâce à une augmentation de 5 % du volume grâce à la conquête de nouveaux clients et à la croissance des clients existants.

Économie d'entreprise

Le cœur de l'économie de Lamb Weston est centré sur la gestion de l'offre volatile de pommes de terre crues et des coûts fixes de ses énormes usines de transformation, tout en utilisant sa domination du marché pour faire respecter les prix. Vous envisagez certainement un modèle à coûts fixes élevés et exposé aux matières premières.

• Pouvoir de tarification : La société utilise activement des mesures de prix induites par l'inflation pour compenser la hausse des coûts, une stratégie qui a contribué à maintenir le rapport prix/mix dans un environnement difficile.
• Stabilité contractuelle : Une part importante des ventes est assurée grâce à des accords d'approvisionnement à long terme avec de grandes chaînes de restauration rapide (QSR). Par exemple, McDonald's représente à lui seul environ 13 % du chiffre d'affaires total, offrant ainsi une base stable et à volume élevé.
• Vents contraires en matière de coûts : Le plus grand risque reste l’inflation du coût des intrants, les intrants clés comme les pommes de terre crues, la main-d’œuvre, l’énergie et les ingrédients (pour les revêtements) connaissant une inflation moyenne à un chiffre.
• Efficacité opérationnelle : Pour contrer la pression sur les coûts et résoudre les problèmes opérationnels passés (comme la transition du système de planification des ressources de l'entreprise ou du système ERP), l'entreprise a lancé le plan stratégique « Focus to Win ». Ce plan vise à générer au moins 250 millions de dollars d’économies annualisées d’ici la fin de l’exercice 2028.
• Position sur le marché : Lamb Weston détient une part de marché estimée à 40 % sur le marché nord-américain des pommes de terre surgelées, ce qui lui confère un avantage structurel dans les négociations et la distribution.

Performance financière de Lamb Weston Holdings, Inc.

L'exercice 2025 a été une année mitigée, marquée par un chiffre d'affaires net stable mais une baisse significative du résultat net, reflétant l'impact de la hausse des coûts et des revers opérationnels. Les ventes nettes globales de la société sont restées essentiellement stables d'une année sur l'autre à 6 451,3 millions de dollars.

• Revenu net : Le bénéfice net pour l'exercice 2025 a fortement chuté à 357,2 millions de dollars, soit une baisse de 51 % par rapport à l'exercice précédent. Cette baisse s'explique principalement par une baisse du bénéfice brut et une augmentation des charges d'intérêts.
• Bénéfice par action (BPA) : Le BPA dilué a reflété la baisse du bénéfice net, s'établissant à 2,50 $ pour l'ensemble de l'année. Le BPA dilué ajusté, que les analystes suivent souvent, était de 3,35 $, en baisse de 34 %.
• EBITDA ajusté : La société a généré 1 220,5 millions de dollars d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), soit une baisse de 14 % par rapport à l'année précédente. Cette mesure montre la rentabilité opérationnelle sous-jacente avant les éléments non monétaires et financiers.
• Répartition du capital : Lamb Weston a restitué un total de 488,9 millions de dollars aux actionnaires au cours de l'exercice 2025 grâce à une combinaison de rachats d'actions (294,4 millions de dollars) et de dividendes en espèces (206,9 millions de dollars).

La situation financière montre une entreprise sous pression en raison de problèmes de coûts et de volumes, mais qui met en œuvre de manière agressive un plan de restructuration pour améliorer ses marges à l’avenir. Vous pouvez approfondir les mesures les plus importantes pour la santé à long terme dans Analyse de la santé financière de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) : informations clés pour les investisseurs.

Position sur le marché de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) et perspectives d'avenir

Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) est une force dominante sur le marché mondial des pommes de terre surgelées, occupant une position de premier plan, mais elle se concentre actuellement sur l'efficacité opérationnelle pour générer une rentabilité future après un exercice difficile. Le plan stratégique « Focus to Win » de l'entreprise, annoncé en 2025, vise à atteindre au moins 250 millions de dollars d’économies d’ici la fin de l’exercice 2027, signalant un pivot clair vers une exécution disciplinée et une amélioration de la marge par rapport à la croissance pure des volumes.

Paysage concurrentiel

Le marché mondial des pommes de terre surgelées est un oligopole, ce qui signifie qu’une poignée d’acteurs contrôlent la majorité du marché. Lamb Weston, McCain Foods et J.R. Simplot Company dominent le paysage, bénéficiant d'économies d'échelle massives et de réseaux de distribution profondément ancrés.

Opportunités et défis

La performance future de Lamb Weston dépend de sa capacité à exécuter son plan interne de réduction des coûts tout en faisant face à des vents contraires macroéconomiques externes persistants. L’entreprise joue définitivement un long jeu avec ses correctifs opérationnels. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment des investisseurs ici : Exploration de Lamb Weston Holdings, Inc. (LW) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Position dans l'industrie

Lamb Weston est le deuxième fabricant mondial de produits surgelés à base de pommes de terre en termes de volume et de valeur, une position étayée par sa domination nord-américaine. La société a déclaré pour l'exercice 2025 un chiffre d'affaires net de 6 451,3 millions de dollars et EBITDA ajusté de 1 220,5 millions de dollars, même en étant aux prises avec des problèmes opérationnels. Cette taille financière constitue une barrière importante à l’entrée pour les petits acteurs, un avantage classique en matière d’économie d’échelle.

• Maintenir une base de clientèle clé cruciale, McDonald's représentant à elle seule 15% des ventes de l’exercice 2025.
• Le BPA dilué ajusté de la société pour l'exercice 2025 était de $3.35, reflétant la résilience malgré un 34% baisse d'une année sur l'autre de cette mesure en raison de l'ERP et des problèmes de marché.
• La stratégie de base consiste à passer d'une croissance agressive des volumes à une exécution rentable et disciplinée, en donnant la priorité aux relations clients qui génèrent de meilleures marges.

Pour être honnête, le marché est modérément concentré, mais les trois principaux acteurs – McCain, Lamb Weston et J.R. Simplot Company – contrôlent une part très importante de la production mondiale, ce qui rend difficile pour quiconque d’avoir une place à la table.