MillerKnoll, Inc. (MLKN) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment une entreprise bâtie sur un siècle d'héritage en matière de conception, MillerKnoll, Inc. (MLKN), parvient-elle à générer un chiffre d'affaires net consolidé de 3,67 milliards de dollars au cours d'un exercice 2025 complexe ? Ce numéro ne concerne pas seulement la vente de chaises emblématiques et de meubles modernes ; il reflète une mission consistant à « concevoir un monde meilleur », ce qui signifie naviguer dans le passage massif et continu des espaces de bureau traditionnels à un modèle de travail hybride. Vous devez comprendre qui dirige ce collectif mondial de design, en particulier lorsque des géants institutionnels comme BlackRock, Inc. détiennent plus de 15 % des actions, car leur vision à long terme façonne définitivement l'allocation du capital de l'entreprise. Nous détaillerons le modèle commercial, depuis son bénéfice ajusté par action de 1,95 $ en 2025 jusqu'à son expansion mondiale de la vente au détail, afin que vous puissiez clairement cartographier les risques et les opportunités à court terme de l'entreprise.

Historique de MillerKnoll, Inc. (MLKN)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Vous devez comprendre l'histoire de MillerKnoll, Inc. non pas comme une seule date de début, mais comme la puissante convergence de deux héritages de conception : Herman Miller et Knoll. L'entreprise que vous voyez aujourd'hui, MillerKnoll, a été officiellement créée en 2021, mais ses racines remontent profondément au début du 20e siècle.

Année d'établissement

Le premier prédécesseur, Herman Miller, a débuté en 1905 sous le nom de Star Furniture Company. L'autre prédécesseur clé, Knoll, a été fondé beaucoup plus tard, en 1938. L'entité combinée, MillerKnoll, Inc., a été créée en 1938. 2021.

Emplacement d'origine

Le côté Herman Miller de l'entreprise a démarré à Zeeland, dans le Michigan, qui reste une base opérationnelle clé. L'emplacement d'origine de Knoll était à New York, établissant dès le début une empreinte de conception et de fabrication sur deux côtes.

Membres de l'équipe fondatrice

L’entreprise actuelle est le résultat de décennies de leadership visionnaire de la part de plusieurs personnalités clés, et non d’une seule équipe fondatrice.

• D.J. De Pree : Il acquiert l'entreprise d'origine en 1923 et la renomme en l'honneur de son beau-père, Herman Miller.
• Gilbert Rohdé : Le designer qui a persuadé De Pree dans les années 1930 de passer du mobilier traditionnel au design moderne.
• Hans Knoll : A fondé Knoll en 1938, apportant une perspective de modernisme européen au marché américain.
• Florence Knoll (née Schust) : A rejoint Knoll en 1946, pionnier de la « Knoll Planning Unit » et révolutionnant l'intérieur des bureaux modernes.

Capital/financement initial

Les chiffres de capital initiaux spécifiques pour la Star Furniture Company de 1905 ou la startup Knoll de 1938 ne sont pas définitivement disponibles. Herman Miller a commencé avec les actifs de la Michigan Star Furniture Company, tandis que Hans Knoll a tiré parti de l'expérience de sa famille dans l'industrie européenne du meuble pour démarrer son entreprise.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Le parcours de deux maisons de design distinctes à une seule puissance mondiale a été marqué par des produits et des idées qui ont littéralement changé notre façon de vivre et de travailler. Voici un rapide calcul sur la façon dont la fondation a été construite.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La véritable histoire ici est de savoir comment une série de décisions audacieuses axées sur la conception ont créé une entité combinée qui peut désormais atteindre une capitalisation boursière d'environ 1,42 milliard de dollars à compter du 13 août 2025. Il ne s'agit pas seulement de meubles ; il s'agit de redéfinir l'espace.

La décision la plus transformatrice a été la fusion de 2021. La combinaison d'Herman Miller et de Knoll a immédiatement créé une entreprise à grande échelle, lui permettant de servir à la fois les marchés contractuels (bureaux) et résidentiels à l'échelle mondiale. Cette décision stratégique a permis à l'entreprise de déclarer pour l'ensemble de l'exercice 2025 un chiffre d'affaires net d'environ 3,7 milliards de dollars, vers le haut 1.1% de l’année précédente. De plus, l'entreprise cible 60 millions de dollars dans les stratégies de réduction des coûts d’ici l’exercice 2025, ce qui montre une concentration disciplinée sur les résultats financiers.

Les autres changements majeurs étaient culturels et philosophiques :

• Le pivot du modernisme : La décision des années 1930 d'abandonner le mobilier traditionnel au profit du design moderne, prise par Gilbert Rohde, a sauvé Herman Miller de la Grande Dépression et a tracé sa trajectoire centrée sur le design.
• La révolution des unités de planification : Le développement par Florence Knoll de l'unité de planification Knoll dans les années 1940 a fait de Knoll non seulement un vendeur de meubles, mais aussi un fournisseur d'espaces intérieurs intégrés et architecturaux.
• La démarche de durabilité : L'entreprise accélère désormais ses objectifs de développement durable, avec son groupe consultatif « Team Carbon » qui travaille à réduire le carbone incorporé et à atteindre zéro émission nette d'ici 2050. Cette orientation est une réponse claire à la demande moderne des investisseurs et des consommateurs.

Si vous souhaitez approfondir les performances financières générées par ces mouvements historiques, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de MillerKnoll, Inc. (MLKN) : informations clés pour les investisseurs. Pour l'exercice 2025, le résultat dilué par action ajusté s'élève à $1.95, démontrant la rentabilité de cet héritage combiné.

Structure de propriété de MillerKnoll, Inc. (MLKN)

MillerKnoll, Inc. est majoritairement contrôlée par des gestionnaires de fonds institutionnels, ce qui signifie que les décisions stratégiques sont fortement influencées par les plus grandes sociétés d'investissement du monde. Il faut savoir qu'à la fin de 2025, une part massive - plus de 90 % - des actions de l'entreprise est détenue par ces institutions, ce qui se traduit par une concentration sur la valeur actionnariale à long terme et l'efficacité opérationnelle.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

MillerKnoll, Inc. est une société cotée en bourse, cotée à la bourse NASDAQ sous le symbole boursier MLKN. Ce statut public signifie que la société est soumise à une surveillance réglementaire rigoureuse de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et qu'elle est responsable devant un large éventail d'actionnaires. Le collectif de marques de design, né de la fusion d'Herman Miller et de Knoll, Inc., a enregistré de solides performances financières au cours du dernier cycle fiscal, générant un chiffre d'affaires net de 3,7 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025.

La société n'est pas une entité financée par du capital-investissement ; sa gouvernance est dirigée par un mélange d'administrateurs indépendants et de direction exécutive, mais l'actionnariat est le véritable centre du pouvoir. Pour en savoir plus sur qui achète et vend, vous pouvez lire Explorer MillerKnoll, Inc. (MLKN) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La structure de propriété est fortement axée sur les investisseurs institutionnels, qui comprennent des fonds communs de placement, des fonds de pension et des gestionnaires d'actifs comme BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. Cette concentration de la propriété offre un certain degré de stabilité, mais signifie également que le cours de l'action peut être sensible aux transactions de blocs importants effectuées par ces acteurs majeurs. Voici un calcul rapide de la répartition basé sur les dépôts les plus récents de fin 2025 :

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction et le conseil d'administration sont ceux qui dirigent cet immense navire, fixant le cap stratégique pour le portefeuille de marques de design de l'entreprise. Les nominations clés à la direction fin 2025 mettent l’accent sur l’efficacité opérationnelle et l’innovation en matière de conception.

L'équipe de direction, en novembre 2025, comprend :

• Andi Owen: Président et chef de la direction (PDG).
• John Hoke: Président du conseil d'administration, à compter du 13 octobre 2025, succédant à Mike Volkema. Son expérience chez Nike Inc. témoigne d’une forte concentration sur le design thinking.
• Jeff Stutz: Chief Operating Officer (COO), à compter du 8 septembre 2025, quittant son précédent rôle de CFO. Cette décision centralise la fabrication et la distribution mondiales sous la direction d'un leader opérationnel éprouvé.
• Kévin Veltman: Directeur financier par intérim (CFO), intervenant pendant que l'entreprise recherche un remplaçant permanent pour Stutz.
• Debbie Propst: Président, Global Retail, supervisant la croissance du canal de vente au détail.
• Jackie Riz: Directeur juridique et secrétaire général, gérant le cadre juridique et de gouvernance.

Le conseil est composé de 12 administrateurs, dont 11 indépendants, ce qui est un signe sain d'une gouvernance et d'une surveillance d'entreprise solides.

Mission et valeurs de MillerKnoll, Inc. (MLKN)

La mission de MillerKnoll va au-delà de la vente de meubles ; son objectif principal est d'utiliser le design pour améliorer la vie des gens, reflétant un engagement profond en faveur de la durabilité et de l'impact social qui guide l'ensemble de leurs opérations.

Vous regardez une entreprise qui a généré des ventes nettes de 3,7 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025, mais la véritable histoire est de savoir comment ils alignent ce succès financier sur leur conviction fondamentale selon laquelle une bonne conception est une force pour le bien. Cet ADN culturel – les croyances partagées du collectif – est ce à quoi vous souscrivez sans aucun doute en tant qu’investisseur ou partenaire.

L'objectif principal de MillerKnoll

L'objectif de l'entreprise est le point d'ancrage de sa stratégie, soulignant que leur collectif de marques existe pour résoudre des problèmes et susciter des changements significatifs, et pas seulement pour produire des biens. Il s’agit d’une distinction cruciale par rapport à une entreprise manufacturière pure.

Déclaration de mission officielle

La mission de MillerKnoll est centrée sur une idée simple et puissante, qu'ils appellent leur objectif commun. C’est la raison pour laquelle les marques Herman Miller et Knoll se sont réunies.

• Concevoir pour le bien de l’humanité.

Cet objectif motive leur travail quotidien, générant des idées, des innovations pionnières et défendant des idées pour mieux aligner les espaces avec la façon dont les gens vivent, travaillent et se rassemblent. Il s'agit d'un mandat clair et réalisable. Pour en savoir plus sur les implications stratégiques de cette structure, vous devriez consulter Explorer MillerKnoll, Inc. (MLKN) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Énoncé de vision

L’énoncé de vision décrit leurs aspirations à long terme, traduisant leur objectif en un état futur à la fois durable et équitable. Il s'agit d'être une plateforme qui redéfinit le modernisme pour le nouveau siècle.

• Redéfinissez le design moderne pour le 21e siècle.
• Créer un avenir plus durable, plus équitable et plus beau pour tous.

Voici un calcul rapide de leur engagement : au cours de l'exercice 2025, MillerKnoll a atteint 100 pour cent d'énergie renouvelable dans toutes les usines de fabrication du monde, atteignant cet objectif plus tôt que prévu. Il s'agit d'un investissement tangible et coûteux dans leur vision.

Valeurs fondamentales de MillerKnoll

Les valeurs de l'entreprise décrivent la façon dont leurs associés vivent cet objectif au quotidien, agissant comme le guide opérationnel de leur culture de responsabilité et de haute performance.

• Nous faisons la différence : Nos produits et notre approche ont un impact sur la vie des clients et des communautés du monde entier.
• Nous sommes tous extraordinaires : Célébrer le caractère unique de chacun aide chacun à atteindre son plein potentiel.
• Nous sommes meilleurs ensemble : Favoriser une culture inclusive unifie le collectif de marques.

Pour être honnête, ce n’est pas seulement une affiche sur le mur. L'action collective se traduit par des chiffres : au cours du dernier exercice, les associés ont contribué plus de 13 000 heures de service à travers 400 événements bénévoles sur cinq continents. De plus, leurs initiatives circulaires détournées 4,2 millions de livres de meubles provenant des décharges au cours de l’exercice 2025, ce qui équivaut à l’utilisation de plus de 102 000 chaises Aeron.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Bien qu'ils n'utilisent pas de slogan publicitaire traditionnel, leur brève déclaration d'identité la plus cohérente et la plus définitive est leur objectif principal, qui fonctionne comme leur slogan directeur.

• Concevoir pour le bien de l’humanité.

MillerKnoll, Inc. (MLKN) Comment ça marche

MillerKnoll, Inc. opère comme un collectif de design mondial, générant des revenus en concevant, fabriquant et distribuant un portefeuille diversifié de meubles haut de gamme et de solutions de conception intégrées pour les marchés contractuels (interentreprises) et de détail dans le monde entier. La proposition de valeur de l'entreprise consiste à combiner une conception emblématique fondée sur la recherche avec un cadre opérationnel robuste et axé sur la durabilité pour conquérir des parts de marché auprès de concurrents comme Steelcase Inc. et obtenir un prix plus élevé.

Portefeuille de produits/services de MillerKnoll

Au cours de l'exercice 2025, MillerKnoll a déclaré un chiffre d'affaires net d'environ 3,67 milliards de dollars, principalement porté par ses trois segments de reporting : Contrat Amérique du Nord, Contrat international et Vente au détail mondiale. Le portefeuille équilibre des produits physiques emblématiques avec des services professionnels à marge élevée.

Cadre opérationnel de MillerKnoll

La force opérationnelle de l'entreprise découle d'un modèle verticalement intégré combiné à un engagement fort en faveur de la circularité et de l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, ce qui contribue à atténuer la hausse des coûts des matériaux et des tarifs. Par exemple, la marge brute pour l’exercice 2025 était de 38.8%.

• Concentration spécifique à un segment : les opérations sont structurées autour de trois segments : contrat nord-américain, contrat international et vente au détail mondiale - afin de mieux s'aligner sur les stratégies de croissance à long terme et de fournir une visibilité claire sur les performances clés du marché.
• Fabrication durable : Une priorité clé est l’élimination des substances per- et polyfluoroalkyles (PFAS) ajoutées en Amérique du Nord d’ici la fin de l’exercice 2025, démontrant un engagement envers une chimie sûre et des matériaux durables.
• Initiatives d'économie circulaire : MillerKnoll gère un programme mondial de reprise pour récupérer et revendre, restaurer ou recycler les meubles usagés de manière responsable, détournant ainsi des millions de livres de déchets de meubles des décharges.
• Optimisation de la logistique : L'entreprise se concentre sur l'emballage intelligent et l'optimisation de la logistique, y compris l'utilisation de l'IA, et s'efforce d'établir des références carbone et des objectifs de réduction pour ses 25 principaux fournisseurs d'ici l'exercice 2027.

Les avantages stratégiques de MillerKnoll

Notre analyse montre que l'avantage concurrentiel de MillerKnoll repose sur trois piliers : un capital de marque inégalé, un canal de distribution diversifié et un vaste fonds de propriété intellectuelle. Honnêtement, la puissance combinée de la marque est définitivement un fossé.

• Collectif de marques emblématiques : La fusion d'Herman Miller et de Knoll a créé un collectif de marques de design hautement reconnues (dont DWR, Muuto et HAY), qui permet à l'entreprise de capter la demande dans un large éventail de niveaux de prix et de préférences esthétiques.
• Protection de la propriété intellectuelle (PI) : des produits comme la chaise Aeron sont protégés par des brevets et des droits de conception, qui reflètent une propriété intellectuelle importante et permettent à l'entreprise de maintenir des marges bénéficiaires plus élevées sur le marché des chaises de travail haut de gamme.
• Distribution omnicanal : la société utilise une approche à deux volets : un réseau de concessionnaires traditionnel pour les projets contractuels à grande échelle (par exemple, le segment des contrats en Amérique du Nord) et ses canaux de vente au détail mondiaux (comme Design Within Reach) pour les ventes directes aux consommateurs, offrant ainsi une résilience face aux fluctuations du marché.
• Prix ​​Premium Power : La forte valeur de la marque et la réputation de qualité et d'innovation ergonomique permettent à MillerKnoll d'obtenir un prix plus élevé que ses concurrents, ce qui est crucial pour maintenir la rentabilité dans l'industrie du meuble, sujette aux produits de base.

Pour approfondir les valeurs fondamentales de l'entreprise qui motivent ces décisions, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de MillerKnoll, Inc. (MLKN).

MillerKnoll, Inc. (MLKN) Comment il gagne de l'argent

MillerKnoll, Inc. gagne principalement de l'argent en concevant, en fabriquant et en vendant des meubles haut de gamme et des services associés via deux canaux distincts : les contrats interentreprises (B2B) à grande échelle et la vente au détail directe au consommateur (DTC). Essentiellement, l'entreprise équilibre les revenus stables des grands projets provenant des bureaux d'entreprise, des soins de santé et de l'éducation avec des ventes à marge plus élevée et axées sur la marque aux consommateurs individuels.

Répartition des revenus de MillerKnoll

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, MillerKnoll a généré un chiffre d'affaires net d'environ 3,7 milliards de dollars, démontrant la force de son modèle diversifié.

Le segment Contrats Amérique du Nord, qui se concentre sur les grandes entreprises et les clients institutionnels, est le moteur de l'activité, représentant plus de la moitié des ventes totales de 1,97 milliard de dollars au cours de l'exercice 2025. Le segment Global Retail, qui comprend des marques telles que Design Within Reach (DWR) et les magasins de détail Herman Miller, arrive en deuxième position, bien qu'il ait connu une légère baisse dans un marché immobilier difficile.

Économie d'entreprise

L'économie de l'activité de MillerKnoll est un exercice d'équilibre entre le volume élevé et le long cycle de vente des activités contractuelles et les prix de marque supérieurs des activités de vente au détail.

• Pression sur la marge brute : La marge brute consolidée de l'exercice 2025 s'élève à 38.8%, une légère baisse de 30 points de base par rapport à l'année précédente. Cette compression est en grande partie due aux pressions externes sur les coûts, en particulier aux augmentations de coûts liées aux tarifs, qui se sont élevées au total à environ 7,0 millions de dollars rien qu’au quatrième trimestre.
• Stratégie de prix : Pour contrecarrer ces tarifs et l'inflation générale, la direction a activement mis en œuvre des augmentations de prix catalogue et des suppléments dans l'ensemble de son portefeuille de produits. Ils prévoient que ces mesures de tarification, associées aux synergies de coûts réalisées grâce à l'intégration de Knoll, compenseront entièrement les obstacles tarifaires d'ici la fin de l'exercice 2026.
• Effet de levier du contrat : L’activité Contrats en Amérique du Nord est un jeu d’échelle ; sa marge opérationnelle ajustée s'est améliorée de 190 points de base au quatrième trimestre de l'exercice 2025, principalement grâce à l'effet de levier des dépenses fixes sur un volume de ventes net plus élevé. En termes simples, lorsque les ventes de contrats augmentent, une plus grande partie de chaque nouveau dollar revient directement au résultat net, car les coûts fixes comme les usines et les centres de conception sont déjà couverts.
• Investissement au détail : La marge opérationnelle du segment Global Retail a été mise sous pression au quatrième trimestre 2025, en partie à cause des coûts d'ouverture de nouveaux magasins alors que la société investit dans l'expansion de son empreinte physique. Il s'agit d'un investissement stratégique visant à générer un « effet de halo », stimulant les ventes du commerce électronique et la notoriété de la marque sur de nouveaux marchés, mais il atteint la marge à court terme.

L'entreprise joue définitivement le jeu à long terme en investissant dans l'expansion du commerce de détail tout en gérant de manière agressive les marges contractuelles.

Performance financière de MillerKnoll

Sur l’ensemble de l’exercice 2025, l’entreprise a traversé un environnement économique dynamique pour générer des résultats solides, quoique mitigés, qui mettent en évidence la discipline opérationnelle.

• Ventes nettes et BPA ajusté : Chiffre d'affaires net pour l'ensemble de l'exercice 2025 atteint 3 669,9 millions de dollars, une augmentation de 1.1% année après année. Le bénéfice par action (BPA) ajusté pour l'année était de $1.95.
• Rentabilité : La marge opérationnelle ajustée pour l'ensemble de l'année s'élève à 6.8%, en légère baisse par rapport à 7,2 % de l'année précédente, reflétant les pressions sur les coûts et les investissements stratégiques mentionnés précédemment.
• Génération de trésorerie : Les flux de trésorerie opérationnels au quatrième trimestre de l'exercice 2025 se sont élevés à 70,9 millions de dollars, grâce à de solides performances commerciales et à une gestion efficace du fonds de roulement. Cette génération de liquidités est essentielle à la réduction de la dette et au rendement pour les actionnaires.
• Santé du bilan : MillerKnoll a terminé l'exercice avec un ratio dette nette/EBITDA de 2,88x, ce qui est un niveau gérable confortablement en dessous des limites de ses accords de prêt, ce qui indique un bilan solide.
• Gestion de la dette : La société a réduit son encours total de dette de 4,8 millions de dollars au quatrième trimestre 2025 et a prolongé la maturité de sa facilité de crédit renouvelable et de son prêt à terme A jusqu'en avril 2030, ce qui lui confère une flexibilité financière importante.

Pour un aperçu détaillé des indicateurs de base et de ce qu'ils signifient pour le titre, vous devriez lire Analyse de la santé financière de MillerKnoll, Inc. (MLKN) : informations clés pour les investisseurs.

MillerKnoll, Inc. (MLKN) Position sur le marché et perspectives d'avenir

MillerKnoll occupe une position de leader sur le marché du design commercial et résidentiel haut de gamme, porté par son collectif de marques emblématiques, et se concentre stratégiquement sur l'expansion de sa présence mondiale dans le commerce de détail et sur la capitalisation de l'évolution du modèle de travail hybride. Alors que l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires net de 3,7 milliards de dollars pour l’exercice 2025, sa trajectoire future est un pari calculé sur la synergie des marques et une gestion disciplinée des coûts dans un contexte de volatilité macroéconomique et de pressions tarifaires persistantes.

Paysage concurrentiel

Le marché du mobilier pour collectivités et bureaux est fortement consolidé, MillerKnoll étant en concurrence directe avec d'autres acteurs majeurs. Sur la base des récentes spécifications contractuelles - un indicateur clé des futurs revenus B2B - le champ de concurrence est serré, en particulier avec la récente consolidation du secteur.

Opportunités et défis

Vous devez considérer les opportunités à court terme comme des pistes de croissance claires, mais vous devez également être réaliste quant aux risques structurels qui touchent la marge. Le passage au travail hybride est le principal moteur de la demande, mais les tarifs et l’inflation rongent définitivement la rentabilité.

Position dans l'industrie

La position de MillerKnoll est celle d'un leader du marché axé sur le design haut de gamme, différencié par son collectif de marques haut de gamme plutôt que par son seul volume. Son chiffre d'affaires net d'environ 3,7 milliards de dollars pour l'ensemble de l'exercice 2025 en fait une force dominante sur le marché mondial du mobilier de bureau, évalué à environ 78,10 milliards de dollars en 2025.

L'entreprise s'adapte efficacement à la transition du secteur, passant d'agencements de bureaux fixes à des environnements de travail flexibles basés sur les activités (ABW). La force ici réside dans sa capacité à desservir plusieurs canaux (contractuels, de détail et internationaux), ce qui constitue une protection cruciale contre les ralentissements régionaux ou spécifiques à un segment. Le segment Global Retail, par exemple, a connu une forte croissance des commandes au cours de l’exercice 2025.

• Maintenir une position parmi les trois premiers mondiaux sur le marché des spécifications de mobilier contractuel, en rivalisant principalement sur le design et le capital de marque.
• L’accent mis sur l’élimination des substances per- et polyfluoroalkyles (PFAS) ajoutées en Amérique du Nord d’ici l’exercice 2025 est une étape essentielle pour pérenniser sa chaîne d’approvisionnement et répondre aux exigences croissantes des réglementations et des clients en matière d’environnement, de société et de gouvernance (ESG).
• La valeur à long terme de l'entreprise est liée à l'intégration réussie et à l'amélioration des marges de ses marques patrimoniales combinées, sur lesquelles vous pouvez en savoir plus dans notre Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de MillerKnoll, Inc. (MLKN).