The Manitowoc Company, Inc. (MTW) : histoire, propriété, mission et fonctionnement & Gagne de l'argent

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) est l'un des piliers de l'industrie de la construction lourde depuis plus d'un siècle, mais son orientation stratégique vers les services est-elle suffisante pour augmenter sa valorisation dans un cycle volatil ?

Ce leader mondial des solutions de levage techniques, connu pour des marques comme Grove et Potain, développe de manière agressive son activité de pièces de rechange à plus forte marge, qui a touché 177,4 millions de dollars de chiffre d'affaires net rien qu'au troisième trimestre 2025, un élément clé de leur stratégie CRANES+50. La direction prévoyant un chiffre d’affaires net pour l’ensemble de l’année 2025 entre 2,175 milliards de dollars et 2,275 milliards de dollars, vous devez comprendre les mécanismes de ce passage d’une production pure à un modèle de revenus définitivement plus résilient.

Comment un fabricant de grues vieux de 120 ans, avec une propriété institutionnelle de plus de 80.57%, gagnez fondamentalement de l’argent aujourd’hui, et qu’est-ce que cela signifie pour votre thèse d’investissement ?

Historique de Manitowoc Company, Inc. (MTW)

Vous avez affaire à une entreprise avec une histoire profonde d'un siècle qui a en fait commencé par la construction de navires, pas de grues. The Manitowoc Company, Inc. (MTW) ​​a survécu à plusieurs cycles économiques et à deux retombées majeures en adaptant continuellement son expertise de base (la fabrication à forte composante) à de nouveaux marchés. Aujourd'hui, il s'agit d'un pur fournisseur de solutions de levage techniques, mais son passé en tant que conglomérat industriel diversifié est essentiel pour comprendre son orientation stratégique actuelle sur les ventes après-vente récurrentes et à marge plus élevée.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

1902

Emplacement d'origine

Manitowoc, Wisconsin

Membres de l'équipe fondatrice

Charles West et Elias Gunnell

Capital/financement initial

L'entreprise a commencé par acheter le chantier naval et la cale sèche Burger & Burger existants, initialement exploités sous le nom de Manitowoc Shipbuilding Company. Ils ne sont pas partis d’une page vierge ; ils ont acheté une entreprise établie.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

L’histoire de l’entreprise est en réalité une histoire de pivots stratégiques pour gérer les marchés cycliques des biens d’équipement. Les deux changements les plus importants ont défini sa structure et sa stratégie actuelles.

Le premier tournant majeur a été la scission en franchise d’impôt de 2016 (une cession par laquelle une société mère distribue les actions d’une filiale à ses actionnaires). Cette décision a séparé le secteur des grues du secteur des équipements de restauration, qui a ensuite été rebaptisé Welbilt, Inc. Il s'agissait d'une étape absolument nécessaire pour permettre à chaque entreprise de se concentrer sur sa propre dynamique de marché et ses investissements. profile. Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété actuelle, vous devriez consulter À la découverte de l'investisseur The Manitowoc Company, Inc. (MTW) Profile: Qui achète et pourquoi ?

La deuxième transformation, la plus récente, est le changement stratégique amorcé en 2021. Après des années de réduction des coûts et de redressement des bilans, l’accent a été mis sur une croissance durable et rentable. Cela signifie mettre l’accent sur les flux de revenus récurrents plutôt que sur les ventes volatiles de nouvelles machines. Voici le calcul rapide : les ventes de grues neuves sont un festin ou une famine, mais les pièces, le service et la location (le marché secondaire) génèrent des revenus de type rente qui adoucissent le cycle.

• Augmentez les ventes de machines non neuves : Il s’agit de l’objectif principal, visant des revenus récurrents à marge plus élevée afin de réduire l’impact des cycles du marché de la construction.
• Développer le marché secondaire en Amérique du Nord : Une initiative clé pour capitaliser sur la base installée de grues.
• Tirer parti du développement de nouveaux produits tout-terrain (NPD) : Utiliser les lancements de nouveaux produits pour stimuler la croissance du marché secondaire, car les nouvelles grues ont besoin de nouvelles pièces et de nouveaux services.
• Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent une dynamique : Les ventes de machines non neuves ont connu un succès 177,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse 4.9% année après année, validant l’orientation stratégique.

Cette orientation claire vers une activité purement spécialisée dans les grues, soutenue par une volonté de générer des revenus stables sur le marché secondaire, est ce qui définit la trajectoire de The Manitowoc Company, Inc. à la fin de 2025.

Structure de propriété de Manitowoc Company, Inc. (MTW)

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) opère selon une structure de propriété typiquement cotée en bourse, dans laquelle les investisseurs institutionnels détiennent la grande majorité des actions, tandis que la direction conserve une participation petite mais significative pour aligner ses intérêts sur ceux des actionnaires.

Situation actuelle de la société Manitowoc

La société Manitowoc est une société publique cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole MTW. Ce statut signifie que ses actions sont librement achetées et vendues par le public, soumettant la société à une surveillance réglementaire rigoureuse de la Securities and Exchange Commission (SEC), y compris des divulgations financières régulières comme le 10-Q déposé en novembre 2025.

En novembre 2025, la capitalisation boursière de la société (la valeur totale de toutes ses actions en circulation) s'élevait à environ 0,39 milliard de dollars américains. Cette structure publique garantit la transparence de ses opérations et de ses performances financières, ce qui est crucial pour les investisseurs évaluant son modèle économique de solutions de levage techniques. Vous pouvez consulter son orientation stratégique, y compris ses principes fondamentaux, sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Manitowoc Company, Inc. (MTW).

Répartition de l'actionnariat de la société Manitowoc

La propriété profile de The Manitowoc Company est fortement orienté vers les investisseurs institutionnels, ce qui est courant pour une entreprise de sa taille et de son secteur d'activité. Cela signifie que les fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d'actifs comme BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. exercent la plus grande influence sur les questions de gouvernance d'entreprise, telles que les élections au conseil d'administration et les décisions stratégiques majeures.

Voici la répartition des actions en circulation sur la base des données les plus proches de la fin de l’exercice 2025 :

La forte appropriation institutionnelle, 80%, offre un certain niveau de stabilité, mais cela signifie également qu'un effort de vente coordonné pourrait exercer une pression importante sur le cours de l'action. Honnêtement, vous devez surveiller les dépôts 13F de ces principaux détenteurs pour tout changement de sentiment.

Le leadership de la société Manitowoc

La stratégie et l'exécution de l'entreprise sont dirigées par une équipe de direction chevronnée, supervisée par le conseil d'administration. L'équipe de direction est chargée de traduire la vision de l'entreprise en matière de grues et de solutions de levage en résultats financiers tangibles, comme le chiffre d'affaires net du troisième trimestre 2025 de 553,4 millions de dollars.

• Aaron H. Ravenscroft : Président et chef de la direction (PDG). Nommé en août 2020, sa rémunération annuelle totale est d'environ 5,18 millions de dollars, avec une part significative liée aux primes de performance, et il détient directement 1.02% des actions de la société.
• Kenneth W. Krueger : Président du Conseil d'Administration.
• Ryan M. Palmer : Responsable comptable principal. Nommé en janvier 2025, il gère les fonctions comptables critiques.
• Ion Warner : Vice-président principal, marketing et relations avec les investisseurs. Il est l'interlocuteur privilégié pour la communauté financière et les présentations aux investisseurs.

La structure de rémunération du PDG, où 81.2% est en bonus et en actions, lie définitivement sa réussite financière personnelle directement aux performances de l'entreprise, ce qui est un bon signe pour l'alignement des actionnaires. La durée moyenne d'ancienneté de l'équipe de direction est d'environ 3,8 ans, ce qui témoigne d'un mélange d'expérience et de nouvelles perspectives.

Mission et valeurs de Manitowoc Company, Inc. (MTW)

La mission et les valeurs fondamentales de la société Manitowoc ancrent son passage d'une approche purement manufacturière à une activité orientée services (stratégie CRANES+50), visant la confiance des clients et la construction d'une communauté sûre et à long terme. Cet ADN culturel soutient ses objectifs financiers, à l'instar de l'objectif de chiffre d'affaires pour l'année 2025 compris entre 2,175 milliards de dollars et 2,275 milliards de dollars.

Honnêtement, le but d’une entreprise est de la maintenir en activité lorsque le marché devient volatil. Pour Manitowoc, cela signifie se concentrer sur le marché secondaire, moins cyclique, qui a vu les ventes de machines non neuves atteindre 676 millions de dollars sur une base de 12 mois glissants à compter du troisième trimestre 2025.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

L’objectif principal définit la raison d’être de l’entreprise, au-delà de la simple réalisation de bénéfices. Pour Manitowoc, cela se concentre sur la nature essentielle de son produit dans le monde de la construction : il s'agit avant tout d'un levage sûr et de haute qualité. Le levage en toute sécurité est définitivement leur cœur de métier.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel est un objectif clair et centré sur le client pour leur position sur le marché.

• Nous aspirons à avoir la plus grande confiance des clients dans le secteur du levage.

Cette mission est directement liée à leur objectif d'atteindre des marges de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) à deux chiffres, qui devraient se situer entre 120 millions de dollars et 145 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025. Vous pouvez en savoir plus sur leurs principes directeurs ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de The Manitowoc Company, Inc. (MTW).

Énoncé de vision

L'énoncé de vision décrit l'impact à long terme que la société Manitowoc souhaite avoir sur le monde.

• Nous construisons les communautés physiques et les structures pour les générations actuelles et futures.

Cette vision rappelle avec force que leurs grues sont les outils qui permettent de réaliser tous les grands projets d'infrastructure, des centres de données aux nouveaux logements, qui sont des facteurs clés du marché pour leur reprise cyclique attendue.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le slogan de l'entreprise est un appel concis et orienté vers l'action adressé à ses clients et à ses employés.

• Construire quelque chose de réel

Il s’agit d’un message simple et fort qui coupe le bruit et reflète le caractère tangible de leur travail. Il s’agit de prendre des mesures concrètes, ce que nous devons voir dans la mise en œuvre de la stratégie CRANES+50.

Les valeurs fondamentales de l'entreprise traduisent cette raison d'être en actions quotidiennes pour chaque collaborateur :

• Nous réussissons lorsque nos clients excellent.
• Je fais ce qui est juste.
• Nous travaillons en équipe.
• Nous produisons des résultats.
• Je suis un modèle.

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) ​​Comment ça marche

The Manitowoc Company, Inc. opère en tant que fournisseur mondial de solutions de levage techniques, principalement en concevant, en fabriquant et en prenant en charge une gamme complète de grues et de services après-vente récurrents à marge élevée.

Ils gagnent de l'argent en vendant de nouveaux équipements de grue et, de plus en plus, en fournissant des services de pièces détachées, de maintenance et de remise à neuf tout au long du cycle de vie de la grue, une source de revenus moins cyclique.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

La force opérationnelle de l'entreprise vient de son engagement envers The Manitowoc Way, qui est une culture d'amélioration continue (Kaizen) axée sur l'efficacité et la valeur client. Ce cadre gère tout, de la conception à la distribution.

Ils créent de la valeur en gérant une empreinte manufacturière mondiale – actuellement 9 sites-et en élargissant stratégiquement leur réseau de service direct à la clientèle.

• Rationalisation de la capacité : optimisation des lignes de production pour répondre à la demande et réduire les frais généraux.
• Voix du client (VOC) : intégrer directement les commentaires des clients dans le développement de nouveaux produits, ce qui a donné lieu à plus de 40 modèles de grues nouveaux ou rafraîchis depuis janvier 2021.
• Canal de vente directe au client : expansion des centres de distribution et de service appartenant à l'entreprise, comme l'acquisition des actifs de grues de Ring Power Corporation en février 2025, qui a ajouté des territoires en Géorgie, en Caroline du Nord et en Caroline du Sud.
• Atténuation de la chaîne d'approvisionnement : mettre en œuvre activement des stratégies pour compenser les coûts importants liés aux tarifs, dont l'impact brut est estimé à environ 44 millions de dollars pour 2025, la direction espérant atténuer 80 à 90 % de ce coût.

Vous devez garder un œil sur la façon dont ils convertissent leur arriéré, qui peut être ralenti par des conditions macroéconomiques telles que des taux d’intérêt et des tarifs douaniers élevés. Pour une plongée plus approfondie, consultez Analyse de la santé financière de Manitowoc Company, Inc. (MTW) : informations clés pour les investisseurs.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

L'avantage concurrentiel de Manitowoc ne réside pas seulement dans le fer ; c'est dans le changement stratégique vers les services et son solide portefeuille de marques, qui lui confère une position parmi les trois premières parts de marché dans chaque grande catégorie de grues.

• Stratégie CRANES+50 : C’est la plus grande. L'accent est mis sur les ventes de machines non neuves pour atteindre un objectif ambitieux de 1,0 milliard de dollars de chiffre d'affaires annuel, ce qui fournit une base de revenus à marge plus élevée et moins cyclique.
• Valeur de la marque et profondeur du portefeuille : opérer sous des marques établies telles que Grove, Potain et Manitowoc offre une confiance immédiate et un accès à divers segments de marché à l'échelle mondiale.
• Positionnement sur le marché en cas de vents favorables séculaires : L'entreprise est certainement bien placée pour bénéficier du parc de location nord-américain vieillissant et des dépenses mondiales en infrastructures, y compris la loi américaine sur l'investissement dans les infrastructures et l'emploi, ainsi que de facteurs séculaires comme l'énergie éolienne offshore et l'énergie nucléaire.
• Leadership technologique : La présentation de la seule grue tout-terrain hybride du secteur, qui utilise une alimentation hybride rechargeable, démontre un engagement en faveur de la durabilité et de l'efficacité qui séduit les entreprises de construction modernes.

Le chiffre d'affaires net de la société pour l'ensemble de l'année 2025 devrait se situer entre 2,175 milliards de dollars et 2,275 milliards de dollars, démontrant une activité principale stable, quoique remise en question, qui est stratégiquement renforcée par la croissance de son marché secondaire.

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) Comment elle gagne de l'argent

The Manitowoc Company, Inc. gagne de l'argent principalement en fabriquant et en vendant de grandes solutions de levage techniques (grues) aux secteurs de la construction, de l'énergie et des infrastructures à l'échelle mondiale, mais sa rentabilité à long terme dépend de plus en plus de son activité de marché secondaire à marge plus élevée. Ce modèle économique repose sur un produit de base cyclique (grues neuves) équilibré par un flux de revenus stable et récurrent provenant des pièces, du service et des équipements d'occasion (ventes de machines non neuves).

Répartition des revenus de la société Manitowoc

Au troisième trimestre 2025, les flux de revenus de l'entreprise montrent une nette dépendance aux ventes de nouveaux équipements, mais l'importance stratégique du segment du marché secondaire est évidente dans sa tendance à la croissance constante. Voici un calcul rapide des 553,4 millions de dollars de ventes nettes pour le troisième trimestre 2025.

Le segment des ventes de machines non neuves a rapporté 177,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui représente une augmentation de 4,9 % d'une année sur l'autre, ce qui est un signal fort. Au cours des douze derniers mois, cette activité à marge plus élevée a atteint un montant record de 667 millions de dollars, en hausse de 8 % d'une année sur l'autre, démontrant le succès de son pivot stratégique.

Économie d'entreprise

Le principal défi économique pour The Manitowoc Company consiste à gérer la nature hautement cyclique de la demande de nouvelles grues, ce à quoi l'entreprise répond avec la stratégie CRANES+50. Cette stratégie vise à dynamiser le marché des pièces détachées, des services et des équipements d'occasion, car il est moins volatil et plus rentable. Cette source de revenus récurrents est définitivement l’avenir.

• Avantage de marge : Les ventes de machines neuves sont compétitives, mais les ventes de machines non neuves génèrent une marge brute d'environ 35 %, ce qui est nettement plus élevé et contribue à stabiliser la rentabilité globale.
• Prix et tarifs : L’entreprise est confrontée à des pressions externes sur les coûts, notamment des coûts tarifaires bruts estimés à 44 millions de dollars pour 2025, principalement sur les composants en acier. Ils atténuent ce problème en cherchant à compenser 80 à 90 % du coût par des augmentations de prix et des changements dans leur stratégie d'approvisionnement.
• Mixité géographique : La demande est mitigée. Le marché américain fait preuve de faiblesse, en grande partie à cause de l'incertitude persistante sur les tarifs douaniers américains, mais le secteur européen des grues à tour se redresse fortement, avec une augmentation de 34 % des nouvelles commandes de machines au troisième trimestre 2025.

La capacité de l'entreprise à répercuter les coûts tarifaires et à accroître cette marge de 35 % est la clé pour protéger les bénéfices lorsque les commandes de nouveaux équipements ralentissent. À la découverte de l'investisseur The Manitowoc Company, Inc. (MTW) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de la société Manitowoc

Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent une entreprise gérant des signaux de marché mitigés tout en exécutant une stratégie axée sur les marges. Les ventes nettes totales pour le troisième trimestre 2025 s'élevaient à 553,4 millions de dollars, soit une augmentation de 5,4 % d'une année sur l'autre. Les indicateurs prospectifs suggèrent toutefois des perspectives prudentes pour l’ensemble de l’année.

• Augmentation de la rentabilité : L'EBITDA ajusté pour le troisième trimestre 2025 a bondi de 30,2 % d'une année sur l'autre pour atteindre 34,1 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge d'EBITDA ajusté de 6 %, soit une augmentation de 120 points de base.
• Carnet de commandes et ventes futures : Le carnet de commandes reste important, à 666,5 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025. La direction s'attend à ce qu'environ 60 % de ce carnet de commandes soit expédié d'ici la fin de l'année.
• Orientation pour l’année entière : La société prévoit que les ventes nettes pour l'ensemble de l'année 2025 se situeront entre 2,175 et 2,275 milliards de dollars, avec un EBITDA ajusté qui devrait se situer dans le bas de la fourchette prévisionnelle de 120 à 145 millions de dollars.
• Fonds de roulement : Le fonds de roulement net a terminé le troisième trimestre 2025 à 622 millions de dollars, en raison de la hausse des stocks, qui ont été impactés par des taux de change défavorables et le coût des tarifs douaniers. La gestion de ces stocks est une priorité à court terme pour améliorer les flux de trésorerie.

La forte croissance de l'EBITDA au troisième trimestre est excellente, mais la constitution du fonds de roulement et les prévisions bas de gamme indiquent que les obstacles tarifaires et la faiblesse du marché dans les Amériques continuent de peser réellement sur l'ensemble de l'année.

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) Position sur le marché et perspectives d'avenir

The Manitowoc Company, Inc. (MTW) transforme activement son modèle économique pour stabiliser son chiffre d'affaires et ses marges face à la nature cyclique des ventes d'équipements lourds, une stratégie qui la positionne pour une reprise plus forte dans les années à venir.

Alors que l'entreprise est confrontée à court terme à des difficultés liées aux tarifs douaniers américains et à un fonds de roulement élevé, son pivot stratégique vers des services après-vente à forte marge est une voie claire pour atteindre ses objectifs à long terme de 3 milliards de dollars de chiffre d'affaires et une marge d'EBITDA ajusté de 12 %.

Paysage concurrentiel

Sur le marché mondial des grues, The Manitowoc Company, Inc. occupe l'une des trois premières positions dans ses principales catégories de grues, mais elle est en concurrence intense avec les puissances mondiales, en particulier dans les segments haut de gamme et à volume élevé.

Le marché des grues mobiles, qui constitue un segment majeur pour Manitowoc, est modérément consolidé, les principaux acteurs détenant collectivement une part significative.

Opportunités et défis

La stratégie Cranes+50 de l'entreprise est sans aucun doute le facteur le plus important pour les performances futures, en se concentrant sur la croissance des ventes de machines non neuves (pièces détachées, services, location et équipements d'occasion) qui génèrent une marge brute d'environ 35 %.

Vous pouvez constater l’impact direct de ce changement stratégique : les ventes de machines non neuves ont atteint un record de 667 millions de dollars sur 12 mois consécutifs à partir du troisième trimestre 2025.

Position dans l'industrie

Manitowoc est l'un des principaux fournisseurs mondiaux de grues à service complet, se différenciant par son vaste réseau de services après-vente et son portefeuille multimarque (Grove, Potain, National Crane).

La position de l'entreprise est forte en Amérique du Nord, mais elle doit constamment lutter contre les fabricants chinois à bas prix et à gros volumes comme Zoomlion et XCMG, ainsi que contre l'ingénierie allemande haut de gamme de Liebherr.

Les principaux indicateurs de sa situation actuelle comprennent :

• Le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 est prévu à environ 2,12 milliards de dollars.
• L'entreprise est le seul fabricant de grues basé aux États-Unis, ce qui pourrait constituer un avantage si des droits de douane supplémentaires sur les dérivés de l'acier étaient imposés sur d'autres produits de grues importés.
• Son empreinte de filiale directe aux clients, élargie grâce à des acquisitions telles que les territoires de Ring Power Corporation dans le sud-est des États-Unis, permet de capter la marge de détail et de développer les services.

Pour comprendre la dynamique de propriété derrière ce changement stratégique, vous devez être À la découverte de l'investisseur The Manitowoc Company, Inc. (MTW) Profile: Qui achète et pourquoi ?