Explorer BP p.l.c. (BP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez BP p.l.c. (BP), et honnêtement, j'essaie de cartographier son investisseur profile c'est comme naviguer sur un écran partagé : on voit le géant pétrolier traditionnel et la transition énergétique jouer, et les actionnaires sont tout aussi divisés. La question centrale est de savoir qui achète ces actions en ce moment et quelle est leur thèse ? Nous savons que les institutions sont fortement impliquées, avec plus de 1247 propriétaires institutionnels détenant un total de plus de 334 millions d'actions, y compris des géants comme BlackRock, Inc. et State Street Corp. Mais la vraie histoire est la tension : vous avez des investisseurs à court terme qui applaudissent la « réinitialisation complète » de l'entreprise vers les combustibles fossiles, tandis que les détenteurs institutionnels à long terme sont toujours aux prises avec la volte-face stratégique qui a conduit à une 24.28% rébellion des actionnaires lors de l’AGA d’avril 2025. Les investisseurs se concentrent-ils sur le solide flux de trésorerie opérationnel du 3T25 de 7,8 milliards de dollars et l'annonce 0,75 milliard de dollars rachat d'actions, ou s'inquiètent-ils des dépenses en capital à long terme d'environ 14,5 milliards de dollars en 2025, qui doit encore mettre en œuvre un plan de transition crédible ? Décomposons les mouvements d'argent derrière le titre, qui se négocient actuellement 36,53 $ par action, et voyez si le bénéfice RC sous-jacent de 5,944 milliards de dollars le cumul de l’année suffit à satisfaire les deux parties.

Qui investit dans BP p.l.c. (BP) et pourquoi ?

Si vous regardez BP p.l.c. (BP), vous avez affaire à une entreprise où les gros capitaux – les investisseurs institutionnels – prennent les devants. Ils possèdent près de 80 % de l’entreprise, mais les motivations qui poussent à détenir ce géant de l’énergie sont plus nuancées qu’on ne le pense. L’histoire centrale de tous les investisseurs, du plus grand fonds à l’actionnaire individuel, se résume à un pivot stratégique vers l’énergie traditionnelle à flux de trésorerie élevés et à un engagement en faveur des rendements pour les actionnaires.

Il s’agit sans aucun doute d’un titre qui vous paie pour attendre, mais il existe également de solides arguments en matière de valeur. Pour approfondir les fondamentaux de l'entreprise, vous devriez consulter Démanteler BP p.l.c. (BP) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Types d’investisseurs clés : le paysage de la propriété

L'actionnariat de BP p.l.c. est dominé par le capital institutionnel, qui comprend aussi bien des fonds passifs massifs que des gestionnaires activistes. À la fin du troisième trimestre 2025, les investisseurs institutionnels - une catégorie qui comprend les fonds communs de placement, les ETF (Exchange-Traded Funds) et d'autres grandes entités - détenaient 79,8 % du total des actions en circulation. Cela signifie que près de quatre actions sur cinq sont détenues par des gestionnaires de fonds professionnels.

Les 20,21 % restants sont détenus par des sociétés publiques et des investisseurs particuliers, qui sont des actionnaires individuels comme vous. Les poids lourds institutionnels sont menés par des sociétés comme BlackRock, Inc., qui détient une part importante de 9,41 % des actions, et The Vanguard Group, Inc., avec une participation de 5,34 %, au 30 septembre 2025. Ces sociétés détiennent souvent des actions à des fins de suivi d'indices, mais leur taille même leur confère une influence énorme sur la gouvernance d'entreprise.

• Investisseurs institutionnels : 79,8% des actions.
• Investisseurs particuliers : 20,21 % des actions.
• Premier détenteur : BlackRock, Inc. avec 9,41 %.

Motivations d’investissement : pourquoi les gros investisseurs achètent

Le principal tirage au sort de BP p.l.c. en 2025 est une combinaison claire et convaincante de revenus et de valeur, soutenue par un retour stratégique à son activité principale de pétrole et de gaz. Le bénéfice sous-jacent du coût de remplacement (RC) de 2,2 milliards de dollars de la société au troisième trimestre 2025 lui donne la puissance financière nécessaire pour tenir ses promesses de rendement du capital. C'est un bon trimestre.

Le dividende est un facteur énorme. BP p.l.c. a constamment augmenté son versement, avec un dividende annoncé par action ordinaire pour le troisième trimestre 2025 à 8,32 cents par action. Cet engagement en faveur d’un dividende résilient et croissant est ce qui attire les fonds de pension et les retraités axés sur le revenu. De plus, la société réduit activement son nombre d’actions, ce qui augmente le bénéfice par action (BPA) pour tout le monde. BP p.l.c. a annoncé un nouveau programme de rachat d'actions de 0,75 milliard de dollars qui sera achevé avant les résultats du quatrième trimestre, après l'achèvement d'un programme similaire de 0,75 milliard de dollars en octobre 2025.

Honnêtement, la valorisation est également difficile à ignorer. Plus tôt en 2025, BP p.l.c. se négociait avec une décote significative par rapport à ses pairs, souvent inférieure à 10 fois ses bénéfices attendus pour 2025 et environ 7,42 fois son flux de trésorerie disponible (FCF). Cette faible valorisation, combinée aux prévisions des analystes selon lesquelles les bénéfices devraient croître de 29,4 % par an jusqu'en 2027, est une herbe à chat pour les gestionnaires axés sur la valeur.

Stratégies d’investissement : jouer la transition énergétique

Nous voyons trois stratégies principales en jeu parmi la base diversifiée d'investisseurs de BP p.l.c., toutes réagissant au récent pivot stratégique de l'entreprise visant à se concentrer sur des projets en amont (pétrolier et gaz) à haut rendement tout en investissant avec discipline dans la transition énergétique. Il s’agit d’une approche pragmatique et axée sur les rendements.

La stratégie la plus courante est la détention de revenus à long terme. Ces investisseurs, souvent de grands fonds de pension et des comptes de détail, sont principalement intéressés par le rendement du dividende, qui a frôlé les 7 % à différents moments en 2025. Ils traitent BP p.l.c. en tant que machine à flux de trésorerie, réinvestissant les dividendes pour augmenter leurs rendements sur des décennies.

Vient ensuite l’investissement de valeur. Ce groupe, souvent constitué de hedge funds ou de gestionnaires dédiés à la valeur, achète en raison des faibles multiples de valorisation. Ils estiment que le marché évalue mal le titre, en particulier compte tenu de la forte génération de FCF et de l'engagement de la société en matière de rendement du capital. Leur objectif est de réaliser des bénéfices lorsque le cours de l'action « réévalue » ou se rapproche de la valorisation de ses pairs, ce qui pourrait débloquer une appréciation significative du capital.

Enfin, il y a le trading actif/événementiel. Les hedge funds, tels que ceux qui ont affiché de nouvelles positions au troisième trimestre 2025, comme Encompass Capital Advisors avec 1,45 million d'actions, sont souvent impliqués dans des transactions tactiques à court terme. Ils pourraient négocier en fonction de la volatilité des prix des matières premières, ou plus spécifiquement d'événements d'entreprise tels que les désinvestissements d'actifs annoncés, qui devraient dépasser 4 milliards de dollars en 2025. Ils parient sur l'exécution à court terme de la stratégie pour générer un profit rapide.

Finances : suivez l'achèvement du programme de rachat d'actions annoncé de 0,75 milliard de dollars d'après les résultats du quatrième trimestre pour évaluer l'engagement de la direction en faveur du rendement du capital.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de BP p.l.c. (PA)

Vous regardez BP p.l.c. (BP) et en se demandant qui est le gros argent et, plus important encore, ce qu'ils font. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que les investisseurs institutionnels, même s’ils détiennent un pourcentage inférieur à celui de nombreuses mégacapitalisations basées aux États-Unis, sont très influents. Ils possèdent environ 11.01% à 12.31% du total des actions en circulation, et leurs actions récentes montrent une division claire sur le retour stratégique de l'entreprise aux hydrocarbures en 2025.

Ce n’est pas de l’argent passif. Il s’agit d’un mélange de géants des fonds indiciels et de hedge funds activistes, tous comparant leurs propres risques à la transition énergétique à long terme de BP (ou à son absence). Vous devez savoir qui sont ces principaux actionnaires, car leurs actions collectives déterminent le cours des actions et façonnent l’ordre du jour du conseil d’administration. C'est certainement une image complexe.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux

Les plus grands détenteurs institutionnels de BP p.l.c. (BP) sont principalement de grands gestionnaires d’actifs et des sociétés de services financiers. Ce sont les joueurs dont les décisions d’achat ou de vente font bouger les choses. Au troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2025, le total des avoirs institutionnels s'élevait à environ 334,734,775 actions, réparties entre 1 247 propriétaires institutionnels. Voici un rapide calcul sur les trois premiers, qui représentent une part importante de ce bloc institutionnel :

• Fisher Asset Management, LLC : tenue 65,48 millions actions, équivalant à 2.51% du total des actions en circulation.
• State Street Corporation : tenue 19,04 millions actions, un 0.73% enjeu.
• Dimensional Fund Advisors LP : Détenu 15,29 millions actions, ou 0.58% de l'entreprise.

Parmi les autres grandes institutions figurent BlackRock, Inc., Morgan Stanley et Goldman Sachs Group Inc. Ces sociétés sont souvent axées sur des indices de référence, ce qui signifie qu'elles doivent détenir une certaine quantité de BP p.l.c. (BP) pour suivre les principaux indices, mais c'est dans leurs services de gestion active que se prennent les véritables décisions stratégiques. Pour une analyse plus approfondie des fondamentaux que ces investisseurs évaluent, consultez Démanteler BP p.l.c. (BP) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Changements récents dans la propriété institutionnelle

La tendance à court terme en matière de propriété institutionnelle est mitigée, reflétant le débat interne sur l'orientation de l'entreprise. Si l'on considère les derniers dépôts 13F, le nombre d'institutions augmentant leur participation est presque équilibré par ceux qui la diminuent, mais le volume total d'actions vendues a légèrement dépassé le volume acheté. Cela vous indique qu'il y a un manque de consensus.

Voici la répartition de la variation nette des positions déclarée dans les dépôts de 2025 :

Le volume net des ventes de près de 18,65 millions actions (55,6 millions diminué moins 36,9 millions augmenté) incite à la prudence. Certains fonds achètent néanmoins de manière agressive. Par exemple, en novembre 2025, Yaupon Capital Management LP a augmenté son nombre d'actions de 32.54%, signalant une forte conviction dans la proposition de valeur du titre au prix actuel d'environ $36.53 par action.

L'impact sur le cours des actions et la stratégie d'entreprise

Les investisseurs institutionnels ne détiennent pas seulement les actions ; ils dictent la stratégie. Leur impact le plus significatif en 2025 est venu de la réaction à la « réinitialisation » stratégique de BP p.l.c. (BP), annoncée en février. Ce plan a réduit l'engagement en faveur des énergies renouvelables, réduisant les investissements annuels à faible émission de carbone de 5 milliards de dollars (jusqu'à 1,5 milliard de dollars-2 milliards de dollars) et stimuler les investissements pétroliers et gaziers en 20% à 10 milliards de dollars par an jusqu’en 2027.

Ce changement a créé une division claire :

• Objectif à court terme : Des investisseurs comme le fonds spéculatif activiste Elliott Management, qui aurait acquis une 5% participation, a favorisé le pivotement vers les combustibles fossiles à marge plus élevée, favorisant ainsi de meilleurs rendements immédiats pour les actionnaires.
• Objectif long terme/ESG : Une coalition de 48 Les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension comme Nest Corporation et Phoenix Group, ont vivement critiqué cette décision, arguant qu'elle exposait les actionnaires à un plus grand risque lié aux actifs échoués (des actifs qui perdent de la valeur avant la fin de leur vie économique en raison de la transition énergétique).

La pression institutionnelle a culminé avec une importante rébellion des actionnaires lors de l’Assemblée générale annuelle (AGA) d’avril 2025, au cours de laquelle un nombre considérable de 24% des investisseurs ont voté contre la reconduction du président. C'est un signal puissant d'insatisfaction à l'égard de l'orientation stratégique, même si la résolution n'a pas été adoptée. Les grands investisseurs utilisent désormais leurs votes pour influencer directement l'allocation du capital de BP p.l.c. (BP) et ses objectifs climatiques à long terme. Ce ne sont pas de simples acheteurs ; ce sont des propriétaires actifs.

Investisseurs clés et leur impact sur BP p.l.c. (PA)

Si vous regardez BP p.l.c. (BP) aujourd’hui, vous devez comprendre qui possède réellement les actions et pourquoi leurs actions sont importantes. Il ne s’agit plus seulement de fonds indiciels passifs ; L’événement le plus marquant en 2025 a été la montée de la pression militante, alors même que l’entreprise tentait de naviguer dans une transition énergétique délicate.

L'investisseur profile est un mélange de détenteurs institutionnels massifs à long terme (qui veulent de la stabilité et des dividendes) et d'activistes agressifs à court terme (qui exigent un changement rapide et des rendements plus élevés). Cette tension est à l’origine de la volatilité à court terme du titre et de la « réinitialisation » stratégique de BP.

Le catalyseur activiste : Elliott Investment Management

La décision d'investisseur la plus notable est venue d'Elliott Investment Management, l'un des investisseurs activistes les plus agressifs au monde. Ils ont construit une position significative, détenant une participation de plus de 5 % en avril 2025, ce qui en a instantanément fait le deuxième actionnaire de l'entreprise.

L'influence d'Elliott fut immédiate et profonde. Leurs pressions ont été un facteur majeur dans la décision de BP de réorienter sa stratégie vers ses racines pétrolières et gazières, en se concentrant sur « moins de choses, avec de meilleurs rendements ». Cette décision a effectivement fait reculer l’ambitieux plan de 2020 visant à réduire la production de pétrole et de gaz de 40 % d’ici 2030.

Voici le calcul rapide de leurs demandes :

• Supprimez des centaines d’emplois au siège social et simplifiez la structure.
• Des divisions non essentielles, comme BP Ventures, sa branche de capital-risque, qui a déployé 900 millions de dollars $\text{GBP}$ au cours de sa durée de vie.
• Concentrez vos dépenses en capital (capex) sur des projets pétroliers et gaziers à haut rendement.

Il s’agit d’un jeu activiste classique : acheter une participation importante dans une action sous-performante, forcer un changement de stratégie pour augmenter les bénéfices à court terme et faire pression pour obtenir de meilleurs rendements pour les actionnaires. Le marché en a certainement pris note, les actions de BP ayant grimpé après l'annonce de la nouvelle en février 2025.

Les géants institutionnels : BlackRock et Passive Power

Bien qu'Elliott soit la voix la plus forte, le poids de l'argent institutionnel passif et à long terme ancre toujours la base d'investisseurs de BP plc. BlackRock, Inc. en est un excellent exemple, détenant historiquement une participation d'environ 6,8 %, ce qui en fait l'un des plus grands investisseurs individuels.

Ces méga-fonds, ainsi que d’autres détenteurs de premier plan comme Fisher Asset Management, LLC et State Street Corp, détiennent collectivement des centaines de millions d’actions. Par exemple, les propriétaires institutionnels déclarent détenir un total de 334 734 775 actions (ADR) en novembre 2025. Leur influence porte moins sur les demandes du public que sur le vote par procuration et l’engagement privé, en particulier sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). BlackRock, par exemple, a déjà voté contre le conseil d’administration sur les résolutions climatiques visant à réclamer une action plus rapide en matière d’émissions.

Actions et données financières récentes menées par les investisseurs (exercice 2025)

La lutte acharnée entre les activistes et le conseil d'administration est particulièrement visible dans les décisions d'allocation du capital de l'entreprise. Le conseil d'administration tente d'apaiser les deux parties : les activistes qui veulent des rendements plus élevés maintenant et les détenteurs à long terme qui ont besoin d'une stratégie future crédible.

L'action la plus concrète est le programme de rachat d'actions en cours, un moyen direct de restituer du capital aux actionnaires. Le programme de rachat d'actions de 0,75 milliard $ annoncé avec les résultats du deuxième trimestre s'est achevé le 31 octobre 2025. Il s'agit d'un signal fort d'engagement en faveur des distributions aux actionnaires. Pour le troisième trimestre 2025, la société a annoncé un dividende par action ordinaire de 8,320 cents.

La santé financière de l'entreprise soutient ce retour de capital, même au milieu des changements stratégiques. Pour le troisième trimestre 2025, BP p.l.c. a déclaré un bénéfice sous-jacent au coût de remplacement (RC) de 2,2 milliards de dollars et un solide flux de trésorerie d'exploitation de 7,8 milliards de dollars. Néanmoins, la dette nette s'élève à 26,1 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre 2025, un chiffre qui maintient la pression sur la direction pour qu'elle exécute ses plans de désinvestissement.

Ce que cache cette estimation, c’est le conflit sous-jacent : le groupe d’activistes pour le climat Follow This, détenant une participation moindre, a exhorté les investisseurs à voter contre le président lors de l’assemblée générale annuelle (AGA) d’avril 2025 en raison de la nouvelle stratégie, moins verte. Cela a entraîné une rébellion historique des actionnaires, avec 24 % des voix exprimées contre la reconduction du président.

Ce tableau résume les principaux profils d’investisseurs et leurs demandes actuelles :

Pour approfondir la capacité de l'entreprise à financer ces rendements pour les actionnaires, consultez Démanteler BP p.l.c. (BP) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

L'action pour vous est donc claire : suivez les prochaines actions d'Elliott et surveillez l'engagement de BP envers son plan de dépenses en capital de 14,5 milliards de dollars pour 2025, car cette discipline en matière de capital est ce qui permettra de maintenir les dividendes et les rachats.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez BP p.l.c. (BP) et se demander qui achète et pourquoi, en particulier après la réinitialisation stratégique du début de 2025. La conclusion directe est que le sentiment des investisseurs est fortement polarisé, créant une volatilité importante. Le marché a récompensé le retour aux combustibles fossiles, mais une faction puissante d’actionnaires institutionnels à long terme reste profondément sceptique, y voyant un problème majeur de gouvernance et de risque climatique.

Le cœur de la division se concentre sur l'abandon par BP de ses objectifs ambitieux en matière de réduction des émissions de carbone, réduisant de plus de plus de 30 % les investissements dans ces projets. 5 milliards de dollars chaque année et en augmentant les dépenses pétrolières et gazières à 10 milliards de dollars un an pour augmenter la production. Cette décision est un signal clair adressé aux investisseurs qui privilégient les flux de trésorerie à court terme et les rendements plus élevés des actifs énergétiques traditionnels. Le gain du titre depuis le début de l'année de 14.3% à partir de novembre 2025 montre que ce groupe gagne le récit à court terme.

• Les investisseurs à court terme privilégient les combustibles fossiles.
• Les fonds à long terme s’inquiètent du risque lié aux actifs échoués.
• La scission est à l’origine de l’évolution récente des prix du titre.

Le catalyseur activiste : l'influence d'Elliott Management

Le changement de propriété récent le plus important a eu lieu début 2025 avec l'entrée du fonds spéculatif activiste Elliott Management, qui a acquis une participation substantielle, estimée à environ 5%. Cette décision a immédiatement agi comme un catalyseur, faisant grimper les actions de BP de près 7% début février, de 433,25p à 462p, alors que le marché anticipait un bouleversement.

Le plan d'Elliott est simple : promouvoir des mesures de transformation pour libérer de la valeur pour les actionnaires, souvent en plaidant pour une concentration renouvelée sur les projets pétroliers et gaziers en amont afin de maximiser la génération de flux de trésorerie. Cette pression est largement considérée comme un facteur clé à l’origine de la réinitialisation stratégique que le PDG Murray Auchincloss est en train d’exécuter. Pour être honnête, la sous-performance de BP par rapport à ses pairs comme Shell et Exxon Mobil ces dernières années en a fait une cible privilégiée pour une telle campagne militante.

Voici un rapide calcul sur les performances récentes de l’entreprise qui alimentent cette pression militante :

Mécontentement des investisseurs institutionnels et opinions des analystes

Même si le cours de l'action a bondi suite à l'annonce du changement de stratégie, la base d'investisseurs institutionnels à long terme, fondement de la stabilité d'une entreprise comme BP, est loin d'être unifiée. Lors de l’Assemblée générale annuelle (AGA) d’avril 2025, un événement historique 24% des actionnaires ont voté contre la reconduction du président, Helge Lund. C’était un signal clair du mécontentement des actionnaires à l’égard de la gouvernance et du revirement stratégique.

De grands acteurs institutionnels comme Legal & General et Nest ont exprimé leurs inquiétudes, arguant que changer de stratégie trois fois en trois ans sape la confiance des investisseurs et expose les actionnaires à un plus grand risque lié aux actifs échoués. Pour une analyse plus approfondie de l'orientation à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de BP p.l.c. (BP).

Les perspectives des analystes sur l'impact de ces investisseurs clés sont mitigées, mais précises : sur 26 principaux contributeurs, 10 ont une note « Acheter », 15 sont « Conserver » et un seul suggère une « Vente » en novembre 2025. L'objectif de cours moyen de 471,6 pence suggère seulement un modeste 2.5% gain par rapport au niveau 460p actuel. Les analystes estiment que la pression militante et la réinitialisation stratégique devraient améliorer la rentabilité grâce à des réductions ciblées des coûts de 4 à 5 milliards de dollars d’ici 2027, mais ils constatent toujours des risques d’exécution et une valorisation qui n’est certainement pas bon marché par rapport aux moyennes historiques.