استكشاف شركة BP p.l.c. (بي بي) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة BP p.l.c. (BP)، وبصراحة، تحاول رسم خريطة لمستثمريها profile يبدو الأمر وكأنك تتنقل في شاشة منقسمة، حيث ترى عملاق النفط التقليدي وتحول الطاقة، والمساهمون منقسمون تمامًا. السؤال الأساسي هو، من يشتري هذا السهم الآن، وما هي أطروحته؟ نحن نعلم أن المؤسسات متورطة بشكل كبير، مع أكثر من ذلك 1247 مالك مؤسسي عقد ما مجموعه أكثر من 334 مليون سهم، بما في ذلك الشركات العملاقة مثل BlackRock, Inc. وState Street Corp. لكن القصة الحقيقية هي التوتر: لديك مستثمرون على المدى القصير يهتفون "لإعادة ضبط الشركة بالكامل" مرة أخرى نحو الوقود الأحفوري، في حين لا يزال أصحاب المؤسسات على المدى الطويل يتصارعون مع التقلب الاستراتيجي الذي أدى إلى 24.28% تمرد المساهمين في اجتماع الجمعية العمومية في أبريل 2025. هل يركز المستثمرون على التدفق النقدي التشغيلي القوي في الربع الثالث من عام 2025؟ 7.8 مليار دولار والمعلن عنها 0.75 مليار دولار إعادة شراء الأسهم، أم أنهم قلقون بشأن الإنفاق الرأسمالي على المدى الطويل حولها 14.5 مليار دولار في عام 2025، والتي لا تزال بحاجة إلى تقديم خطة انتقالية ذات مصداقية؟ دعونا نحلل تحركات الأموال خلف السهم، والتي يتم تداولها حاليًا 36.53 دولارًا للسهم الواحد، ومعرفة ما إذا كان ربح RC الأساسي 5.944 مليار دولار من عام حتى الآن يكفي لإبقاء كلا الجانبين سعيدًا.

من يستثمر في شركة BP p.l.c. (بي بي) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى BP p.l.c. (BP)، أنت تنظر إلى شركة حيث الأموال الكبيرة - المستثمرين المؤسسيين - هي التي تتخذ القرارات. إنهم يمتلكون ما يقرب من 80٪ من الشركة، لكن الدوافع وراء الاحتفاظ بعملاق الطاقة هذا أكثر دقة مما قد تعتقد. القصة الأساسية لجميع المستثمرين، من أكبر صندوق إلى المساهمين الأفراد، تتلخص في محور استراتيجي نحو الطاقة التقليدية ذات التدفق النقدي العالي والالتزام بعوائد المساهمين.

من المؤكد أن هذا السهم يدفعك للانتظار، ولكن هناك أيضًا حالة ذات قيمة قوية. للتعمق أكثر في أساسيات الشركة، يجب عليك التحقق من ذلك تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: مشهد الملكية

ويهيمن رأس المال المؤسسي على قاعدة المساهمين في شركة BP p.l.c.، والتي تشمل الصناديق السلبية الضخمة والمديرين الناشطين على حد سواء. اعتبارًا من أواخر الربع الثالث من عام 2025، امتلك المستثمرون المؤسسيون - وهي الفئة التي تشمل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وغيرها من الكيانات الكبيرة - نسبة 79.8٪ من إجمالي الأسهم القائمة. وهذا يعني أن ما يقرب من أربعة من كل خمسة أسهم مملوكة لمديري أموال محترفين.

أما النسبة المتبقية البالغة 20.21% فتمتلكها الشركات العامة والمستثمرون الأفراد، وهم مساهمون أفراد مثلك. وتقود الشركات المؤسسية ذات الثقل شركات مثل شركة بلاك روك، التي تمتلك حصة كبيرة تبلغ 9.41% من الأسهم، وشركة فانجارد جروب، التي تمتلك حصة تبلغ 5.34%، اعتباراً من 30 سبتمبر/أيلول 2025. وغالباً ما تحتفظ هذه الشركات بأسهم لأغراض تتبع المؤشرات، ولكن حجمها الهائل يمنحها تأثيراً هائلاً على حوكمة الشركات.

• المستثمرون المؤسسيون: 79.8% من الأسهم.
• المستثمرون الأفراد: 20.21% من الأسهم.
• صاحب المركز الأول: شركة BlackRock بنسبة 9.41%.

دوافع الاستثمار: لماذا يتم شراء الأموال الكبيرة؟

السحب الأساسي لشركة BP p.l.c. في عام 2025، سيكون هناك مزيج واضح ومقنع من الدخل والقيمة، مدعومًا بتحول استراتيجي يعود إلى أعمالها الأساسية في مجال النفط والغاز. توفر أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية (RC) للشركة في الربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.2 مليار دولار القوة المالية للوفاء بوعودها بشأن عوائد رأس المال. هذا ربع قوي.

الأرباح هي عامل كبير. بي بي بي ال سي تعمل الشركة على زيادة مدفوعاتها باستمرار، حيث تم الإعلان عن توزيع أرباح للسهم العادي في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 8.32 سنتًا للسهم الواحد. هذا الالتزام بتوزيع أرباح مرنة ومتنامية هو ما يجذب صناديق التقاعد والمتقاعدين التي تركز على الدخل. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة بشكل نشط على تقليل عدد أسهمها، مما يعزز ربحية السهم (EPS) للجميع. بي بي بي ال سي أعلنت عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 0.75 مليار دولار سيتم استكماله قبل نتائج الربع الرابع، بعد الانتهاء من برنامج مماثل بقيمة 0.75 مليار دولار في أكتوبر 2025.

بصراحة، من الصعب تجاهل التقييم أيضًا. في وقت سابق من عام 2025، قامت شركة BP p.l.c. تم تداولها بخصم كبير مقارنة بنظيراتها، غالبًا ما تكون أقل من 10 أضعاف أرباحها المتوقعة لعام 2025 وحوالي 7.42 أضعاف التدفق النقدي الحر (FCF). هذا التقييم المنخفض، جنبًا إلى جنب مع توقعات المحللين لنمو الأرباح بنسبة مذهلة تبلغ 29.4٪ سنويًا حتى عام 2027، يعد بمثابة النعناع البري للمديرين المهتمين بالقيمة.

استراتيجيات الاستثمار: لعب تحول الطاقة

نحن نرى ثلاث استراتيجيات رئيسية قيد التنفيذ بين قاعدة المستثمرين المتنوعة لشركة BP p.l.c.، وكلها تتفاعل مع المحور الاستراتيجي الأخير للشركة للتركيز على مشاريع التنقيب والإنتاج ذات العائد المرتفع (النفط والغاز) مع الاستثمار بانضباط في تحول الطاقة. وهذا نهج عملي قائم على العائدات.

الإستراتيجية الأكثر شيوعًا هي الاحتفاظ بالدخل طويل الأجل. يهتم هؤلاء المستثمرون، وهم غالبًا صناديق معاشات تقاعدية كبيرة وحسابات تجزئة، في المقام الأول بعائد الأرباح، الذي يقترب من 7٪ في نقاط مختلفة في عام 2025. وهم يتعاملون مع شركة BP p.l.c. كآلة للتدفق النقدي، وإعادة استثمار الأرباح لمضاعفة عوائدها على مدى عقود.

التالي هو استثمار القيمة. تقوم هذه المجموعة، التي غالبًا ما تكون صناديق التحوط أو مديري القيمة المخصصين، بالشراء بسبب مضاعفات التقييم المنخفضة. إنهم يعتقدون أن السوق يخطئ في تسعير السهم، خاصة في ضوء توليد FCF القوي والتزام الشركة بعوائد رأس المال. هدفهم هو تحقيق الربح عندما "يعاد تقييم" سعر السهم، أو يقترب من تقييم أقرانه، مما قد يؤدي إلى زيادة كبيرة في رأس المال.

وأخيرًا، هناك التداول النشط/المبني على الأحداث. غالبًا ما تشارك صناديق التحوط، مثل تلك التي أظهرت مراكز جديدة في الربع الثالث من عام 2025 مثل Encompass Capital Advisors مع 1.45 مليون سهم، في تداولات تكتيكية قصيرة المدى. وقد يتداولون حول تقلبات أسعار السلع الأساسية، أو بشكل أكثر تحديدا، حول أحداث الشركات مثل عمليات تصفية الأصول المعلنة، والتي من المتوقع أن تتجاوز 4 مليارات دولار في عام 2025. وهم يراهنون على تنفيذ الاستراتيجية على المدى القريب لتحقيق ربح سريع.

الشؤون المالية: تتبع استكمال برنامج إعادة شراء الأسهم المعلن عنه بقيمة 0.75 مليار دولار بحلول نتائج الربع الرابع لقياس مدى التزام الإدارة بعوائد رأس المال.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة BP p.l.c. (BP)

أنت تنظر إلى شركة BP p.l.c. (BP) ويسألون من هم أصحاب الأموال الطائلة، والأهم من ذلك، ماذا يفعلون. والخلاصة المباشرة هنا هي أن المستثمرين المؤسسيين، على الرغم من احتفاظهم بنسبة مئوية أقل من العديد من الشركات الكبرى التي يوجد مقرها في الولايات المتحدة، يتمتعون بنفوذ كبير. إنهم يملكون حوالي 11.01% ل 12.31% من إجمالي الأسهم القائمة، وتُظهر إجراءاتهم الأخيرة انقسامًا واضحًا حول المحور الاستراتيجي للشركة للعودة إلى الهيدروكربونات في عام 2025.

هذه ليست أموال سلبية. إنه مزيج من عمالقة صناديق المؤشرات وصناديق التحوط الناشطة، وكلها تحدد مخاطرها الخاصة ضد تحول الطاقة طويل المدى لشركة بريتيش بتروليوم (أو عدم وجوده). أنت بحاجة إلى معرفة من هم هؤلاء المساهمين الرئيسيين، لأن تحركاتهم الجماعية هي التي تحرك سعر السهم وتشكل جدول أعمال مجلس الإدارة. إنها بالتأكيد صورة معقدة.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

أكبر المؤسسات المالكة لشركة BP p.l.c. (BP) هي في المقام الأول شركات إدارة الأصول الضخمة وشركات الخدمات المالية. هؤلاء هم اللاعبون الذين تحرك قرارات الشراء أو البيع الأمور. اعتبارًا من الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الحيازات المؤسسية حوالي 334,734,775 أسهم موزعة على 1,247 مالكًا مؤسسيًا. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول المراكز الثلاثة الأولى، والتي تمثل جزءًا كبيرًا من تلك الكتلة المؤسسية:

• شركة فيشر لإدارة الأصول ذات المسؤولية المحدودة: محتفظ بها 65.48 مليون أسهم، أي ما يعادل 2.51% من إجمالي الأسهم القائمة.
• شركة ستيت ستريت: عقدت 19.04 مليون أسهم، أ 0.73% حصة.
• مستشارو صندوق الأبعاد LP: عقد 15.29 مليون أسهم، أو 0.58% من الشركة.

وتشمل المؤسسات الكبرى الأخرى شركة BlackRock, Inc. وMorgan Stanley وGoldman Sachs Group Inc. وغالبًا ما تعتمد هذه الشركات على المعايير القياسية، مما يعني أنها يجب أن تمتلك قدرًا معينًا من أسهم BP p.l.c. (BP) لتتبع المؤشرات الرئيسية، ولكن أذرع إدارتها النشطة هي المكان الذي تحدث فيه القرارات الإستراتيجية الحقيقية. للتعمق أكثر في الأساسيات التي يدرسها هؤلاء المستثمرون، راجع ذلك تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية

إن الاتجاه على المدى القريب في الملكية المؤسسية مختلط، مما يعكس الجدل الداخلي حول اتجاه الشركة. وبالنظر إلى أحدث ملفات 13F، فإن عدد المؤسسات التي تزيد حصتها يكاد يكون متوازنًا مع تلك التي تخفضها، لكن الحجم الإجمالي للأسهم المباعة يفوق قليلاً حجم الشراء. هذا يخبرك أن هناك نقصًا في الإجماع.

فيما يلي تفاصيل صافي التغيير في المناصب المُبلغ عنها في إيداعات عام 2025:

صافي حجم البيع ما يقرب من 18.65 مليون أسهم (55.6 مليون انخفض ناقص 36.9 مليون زيادة) يوحي بالحذر. ومع ذلك، فإن بعض الصناديق تشتري بقوة. على سبيل المثال، في نوفمبر 2025، قامت شركة Yaupon Capital Management LP بزيادة عدد أسهمها بمقدار 32.54%مما يشير إلى اقتناع قوي بعرض قيمة السهم بالسعر الحالي البالغ حوالي 1000 دولار $36.53 لكل سهم.

التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة

لا يمتلك المستثمرون المؤسسيون الأسهم فحسب؛ إنهم يمليون الإستراتيجية. جاء تأثيرها الأكثر أهمية في عام 2025 من رد الفعل على "إعادة الضبط" الإستراتيجية لشركة BP p.l.c. (BP)، التي تم الإعلان عنها في فبراير. أدت هذه الخطة إلى تقليص الالتزام بالطاقة المتجددة، مما أدى إلى خفض الاستثمار السنوي المنخفض الكربون بنسبة 100% 5 مليارات دولار (وصولا إلى 1.5 مليار دولار-2 مليار دولار) وتعزيز الاستثمار في النفط والغاز 20% ل 10 مليارات دولار سنويا حتى عام 2027.

خلق هذا التحول انقسامًا واضحًا:

• التركيز على المدى القصير: المستثمرون مثل صندوق التحوط الناشط إليوت مانجمنت، الذي ورد أنه حصل على 5% فضلت حصة الشركة المحورية على الوقود الأحفوري ذي هامش الربح الأعلى، مما دفع من أجل تحقيق عوائد فورية أكبر للمساهمين.
• التركيز على المدى الطويل/ الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: ائتلاف من 48 وانتقد المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق التقاعد مثل شركة نيست ومجموعة فينيكس، هذه الخطوة بشدة، بحجة أنها تعرض المساهمين لمخاطر أكبر للأصول العالقة (الأصول التي تفقد قيمتها قبل نهاية عمرها الاقتصادي بسبب تحول الطاقة).

وبلغ الضغط المؤسسي ذروته في تمرد كبير من المساهمين في الاجتماع العام السنوي في أبريل 2025، حيث كان عدد كبير من المساهمين 24% من المستثمرين صوتوا ضد إعادة تعيين رئيس مجلس الإدارة. وهذه إشارة قوية إلى عدم الرضا عن الاتجاه الاستراتيجي، حتى لو لم يتم إقرار القرار. يستخدم كبار المستثمرين الآن أصواتهم للتأثير بشكل مباشر على تخصيص رأس مال شركة BP p.l.c. (BP) والأهداف المناخية طويلة المدى. إنهم ليسوا مجرد مشترين؛ هم أصحاب نشطين.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة BP p.l.c. (BP)

إذا كنت تنظر إلى BP p.l.c. (BP) اليوم، تحتاج إلى فهم من يملك السهم بالفعل وسبب أهمية أفعاله. لم يعد الأمر يتعلق فقط بصناديق المؤشرات السلبية؛ كانت القصة الأكبر في عام 2025 هي تزايد ضغط الناشطين بينما كانت الشركة تحاول اجتياز تحول صعب في مجال الطاقة.

المستثمر profile عبارة عن مزيج من أصحاب المؤسسات الضخمة على المدى الطويل (الذين يريدون الاستقرار والأرباح) والناشطين العدوانيين على المدى القصير (الذين يطالبون بالتغيير السريع وعوائد أعلى). هذا التوتر هو ما يدفع تقلبات السهم على المدى القريب و"إعادة الضبط" الاستراتيجي لشركة BP.

المحفز الناشط: إدارة الاستثمار إليوت

وجاءت أبرز تحركات المستثمرين الأخيرة من شركة Elliott Investment Management، وهي واحدة من أكثر المستثمرين الناشطين في العالم. لقد بنوا مركزًا مهمًا، حيث امتلكوا حصة تزيد عن 5٪ بحلول أبريل 2025، مما جعلهم على الفور ثاني أكبر مساهم في الشركة.

كان تأثير إليوت فوريًا وعميقًا. وكان ضغطهم عاملاً رئيسياً في قرار شركة بريتيش بتروليوم بإعادة توجيه استراتيجيتها نحو جذورها في مجال النفط والغاز، مع التركيز على "أشياء أقل، مع عوائد أفضل". وقد أدت هذه الخطوة إلى تراجع فعلي عن خطة 2020 الطموحة لخفض إنتاج النفط والغاز بنسبة 40٪ بحلول عام 2030.

وإليك الرياضيات السريعة لمطالبهم:

• قطع المئات من وظائف المكتب الرئيسي وتبسيط الهيكل.
• إغلاق الأقسام غير الأساسية، مثل BP Ventures، ذراع رأس المال الاستثماري التابع لها، والتي وزعت مبلغًا قدره \text{GBP900 مليون}$ على مدار عمرها الافتراضي.
• تركيز الإنفاق الرأسمالي على مشاريع النفط والغاز ذات العائدات المرتفعة.

إنها مسرحية ناشطة كلاسيكية: شراء حصة كبيرة في أسهم ذات أداء ضعيف، وفرض تغيير في الإستراتيجية لتعزيز الأرباح على المدى القصير، والضغط من أجل تحقيق عوائد أكبر للمساهمين. انتبه السوق بالتأكيد، مع ارتفاع أسهم شركة بريتيش بتروليوم بعد ظهور الأخبار في فبراير 2025.

العمالقة المؤسسيون: بلاك روك والقوة السلبية

في حين أن إليوت هو الصوت الأعلى، إلا أن الثقل الهائل للأموال المؤسسية السلبية وطويلة الأجل لا يزال يدعم قاعدة المستثمرين في شركة BP p.l.c. تعد شركة BlackRock، Inc. مثالًا رئيسيًا على ذلك، حيث تمتلك تاريخيًا حصة تبلغ حوالي 6.8٪، مما يجعلها واحدة من أكبر المستثمرين الفرديين.

تمتلك هذه الصناديق الضخمة، إلى جانب كبار المساهمين الآخرين مثل Fisher Asset Management, LLC وState Street Corp، مجتمعة مئات الملايين من الأسهم. على سبيل المثال، أفاد أصحاب المؤسسات أنهم يمتلكون ما مجموعه 334,734,775 سهمًا (ADRs) اعتبارًا من نوفمبر 2025. ولا يتعلق تأثيرهم بالمطالب العامة بقدر ما يتعلق بالتصويت بالوكالة ومشاركة القطاع الخاص، خاصة فيما يتعلق بالمسائل البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة (ESG). على سبيل المثال، صوتت شركة بلاك روك في السابق ضد قرارات مجلس الإدارة بشأن المناخ للضغط من أجل اتخاذ إجراءات أسرع بشأن الانبعاثات.

الإجراءات والمالية الأخيرة التي يحركها المستثمرون (السنة المالية 2025)

تتجلى لعبة شد الحبل بين الناشطين ومجلس الإدارة بشكل واضح في قرارات تخصيص رأس مال الشركة. ويحاول مجلس الإدارة استرضاء الجانبين: النشطاء الذين يريدون عوائد أعلى الآن وأصحاب الأسهم على المدى الطويل الذين يحتاجون إلى استراتيجية مستقبلية ذات مصداقية.

الإجراء الأكثر واقعية هو برنامج إعادة شراء الأسهم المستمر، وهو وسيلة مباشرة لإعادة رأس المال إلى المساهمين. تم الانتهاء من برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة $\text{\$0.75 مليار}$ الذي تم الإعلان عنه مع نتائج الربع الثاني في 31 أكتوبر 2025. وهذه إشارة قوية على الالتزام بتوزيعات المساهمين. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن توزيع أرباح على السهم العادي بقيمة 8.320 سنتًا.

وتدعم الصحة المالية للشركة هذا العائد لرأس المال، حتى في ظل التحولات الاستراتيجية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، قامت شركة BP p.l.c. أعلنت عن أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية (RC) بقيمة 2.2 مليار دولار أمريكي وتدفق نقدي تشغيلي قوي قدره 7.8 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، يبلغ صافي الدين 26.1 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، وهو رقم يبقي الضغط على الإدارة لتنفيذ خطط سحب الاستثمارات.

ما يخفيه هذا التقدير هو الصراع الأساسي: مجموعة الناشطين في مجال المناخ Follow This، التي تمتلك حصة أصغر، حثت المستثمرين على التصويت ضد رئيس مجلس الإدارة في الاجتماع العام السنوي في أبريل 2025 بسبب الاستراتيجية الجديدة الأقل مراعاة للبيئة. وأدى ذلك إلى تمرد تاريخي للمساهمين، حيث تم الإدلاء بـ 24% من الأصوات ضد إعادة تعيين الرئيس.

يلخص هذا الجدول ملفات تعريف المستثمرين الأساسية ومتطلباتهم الحالية:

للتعمق أكثر في قدرة الشركة على تمويل عوائد المساهمين، راجع ذلك تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

لذا، فإن الإجراء بالنسبة لك واضح: تتبع خطوات إليوت التالية وراقب التزام شركة بريتيش بتروليوم بخطة الإنفاق الرأسمالي التي تبلغ قيمتها \text{\$14.5 مليار} دولار أمريكي لعام 2025، حيث أن هذا الانضباط الرأسمالي هو ما سيحافظ على توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة BP p.l.c. (BP) ويسأل من يشتري ولماذا، خاصة بعد إعادة الضبط الاستراتيجي في أوائل عام 2025. والنتيجة المباشرة هي أن معنويات المستثمرين مستقطبة بشكل حاد، مما يخلق تقلبات كبيرة. وقد كافأت السوق هذا التحول مرة أخرى إلى الوقود الأحفوري، ولكن فصيلاً قوياً من المساهمين المؤسسيين على المدى الطويل يظل متشككاً بشدة، حيث يرى مشكلة كبيرة تتعلق بالحوكمة والمخاطر المناخية.

يركز جوهر القسم على تحول شركة بريتيش بتروليوم بعيدًا عن أهدافها الطموحة المنخفضة الكربون، مما أدى إلى خفض الاستثمارات في تلك المشاريع بما يزيد عن 5 مليارات دولار سنويا وزيادة الإنفاق على النفط والغاز ل 10 مليارات دولار سنة لتعزيز الإنتاج. تعد هذه الخطوة بمثابة إشارة واضحة للمستثمرين الذين يعطون الأولوية للتدفق النقدي على المدى القريب والعوائد الأعلى من أصول الطاقة التقليدية. مكاسب السهم منذ بداية العام 14.3% اعتبارًا من نوفمبر 2025 يُظهر أن هذه المجموعة تفوز بالسرد قصير المدى.

• يفضل المستثمرون على المدى القصير التركيز على الوقود الأحفوري.
• تقلق الصناديق طويلة الأجل بشأن مخاطر الأصول العالقة.
• يقود الانقسام حركة السعر الأخيرة للسهم.

المحفز الناشط: تأثير إدارة إليوت

جاء التغيير الأخير الأكثر أهمية في الملكية في أوائل عام 2025 مع دخول صندوق التحوط الناشط Elliott Management، الذي استحوذ على حصة كبيرة تقدر بحوالي 5%. كانت هذه الخطوة بمثابة حافز على الفور، مما أدى إلى ارتفاع أسهم BP تقريبًا 7% في أوائل فبراير، من 433.25 بنسًا إلى 462 بنسًا، حيث توقع السوق حدوث هزة.

إن قواعد اللعب التي يتبعها إليوت بسيطة: الضغط من أجل اتخاذ تدابير تحويلية لفتح قيمة المساهمين، غالبًا من خلال الدعوة إلى تجديد التركيز على مشاريع النفط والغاز الأولية لتحقيق أقصى قدر من توليد التدفق النقدي. يُنظر إلى هذا الضغط على نطاق واسع على أنه عامل رئيسي وراء إعادة ضبط الإستراتيجية التي ينفذها الآن الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس. ولكي نكون منصفين، فإن الأداء الضعيف لشركة بريتيش بتروليوم مقارنة بنظيراتها مثل شل وإكسون موبيل في الأعوام الأخيرة جعلها هدفاً رئيسياً لمثل هذه الحملة الناشطة.

فيما يلي الحساب السريع لأداء الشركة الأخير الذي يغذي هذا الضغط الناشط:

استياء المستثمرين المؤسسيين وآراء المحللين

وبينما قفز سعر السهم على خلفية أخبار المحور الاستراتيجي، فإن قاعدة المستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل - وهي أساس الاستقرار لشركة مثل شركة بريتيش بتروليوم - بعيدة عن أن تكون موحدة. في اجتماع الجمعية العمومية السنوي في أبريل 2025، حدث تاريخي 24% من المساهمين صوتوا ضد إعادة تعيين الرئيس، هيلج لوند. وكانت هذه إشارة واضحة إلى عدم رضا المساهمين عن الحوكمة والتقلب الاستراتيجي.

وقد أعربت المؤسسات الكبرى مثل Legal & General وNest عن مخاوفها، بحجة أن تغيير الاستراتيجية ثلاث مرات في ثلاث سنوات يقوض ثقة المستثمرين ويعرض المساهمين لمزيد من مخاطر الأصول العالقة. للتعمق أكثر في اتجاه الشركة على المدى الطويل، يجب عليك التحقق من بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BP p.l.c. (بي بي).

وجهات نظر المحللين حول تأثير هؤلاء المستثمرين الرئيسيين مختلطة، ولكنها دقيقة: من بين 26 مساهمًا رئيسيًا، 10 منهم حصلوا على تصنيف "شراء"، و15 على تصنيف "تعليق"، وواحد فقط يقترح "بيع" اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويشير متوسط السعر المستهدف البالغ 471.6 بنسًا فقط إلى سعر متواضع. 2.5% الربح من مستوى 460p الحالي. يعتقد المحللون أن ضغط الناشطين وإعادة الضبط الاستراتيجي يجب أن يحسن الربحية من خلال التخفيضات المستهدفة في التكاليف 4-5 مليار دولار بحلول عام 2027، لكنهم ما زالوا يرون مخاطر التنفيذ وتقييمًا ليس رخيصًا بالتأكيد مقارنة بالمعدلات التاريخية.