Explorer Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) et vous vous demandez qui achète réellement l'avenir de la marque, en particulier avec le cours de l'action confronté à des vents contraires ; c'est une bonne question quand on voit le bruit. Le noyau de la base d’investisseurs reste constitué par les gros investisseurs institutionnels, qui possèdent collectivement environ 60.26% des actions de la société, un bloc massif qui dicte les mouvements du marché. Nous parlons de 518 propriétaires institutionnels, y compris des géants comme BlackRock, Inc. et Vanguard Group Inc., qui détiennent au total plus de 27,9 millions actions, à compter de fin 2025.

Ils n’achètent pas seulement pour la nourriture réconfortante, mais aussi pour les finances : les revenus de l’année fiscale 2025 ont atteint un solide 3,48 milliards de dollars, et le conseil d'administration vient de déclarer un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, ce qui est un signal clair pour les investisseurs à revenus. Mais là est le problème : même avec un bénéfice ajusté par action dilué à $3.16 pour l'année, le marché est encore en train de subir le plein impact des récentes baisses de trafic et d'un 16,2 millions de dollars charge de dépréciation hors trésorerie liée à certains magasins de Maple Street. Alors, ces institutions redoublent-elles d’efforts en cas de redressement, ou sont-elles simplement des investisseurs en quête de revenus attirés par ce paiement constant ? Nous devons étudier les mouvements de ces acteurs majeurs pour déterminer avec précision les risques et les opportunités.

Qui investit dans Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) et pourquoi ?

Vous recherchez une image claire de qui possède Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) et quelle est sa fin de partie. Ce qu’il faut retenir directement, c’est qu’il s’agit majoritairement d’actions détenues par des institutions, ce qui signifie que les principaux moteurs sont de grands fonds en quête de stabilité, de dividendes et d’un jeu de valeur potentiel dans un environnement de restauration difficile.

En tant qu’analyste chevronné, je vois un cas classique d’une base de propriété à forte conviction et axée sur le revenu. Les investisseurs particuliers détiennent une petite part du gâteau, mais les gros capitaux – les acteurs institutionnels – dictent l’évolution des actions et la stratégie à long terme. C'est une dynamique simple : suivre l'argent.

La répartition de la propriété : la domination institutionnelle

L'investisseur profile de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. se définit par sa concentration institutionnelle. Fin 2025, les investisseurs institutionnels – fonds communs de placement, fonds de pension et compagnies d’assurance – contrôlaient environ 96.01% des actions en circulation de la société. Cela laisse à la base des investisseurs particuliers, c'est-à-dire les investisseurs individuels qui achètent pour leur compte personnel, environ un 3.99% enjeu.

Ce niveau élevé de propriété institutionnelle indique plusieurs choses : la liquidité est généralement bonne et le titre est un élément de base dans de nombreuses stratégies indicielles passives. Lorsque vous voyez des noms comme BlackRock, Inc. et Vanguard Group Inc. en tête de la liste des actionnaires, vous savez qu'une part importante des actions est détenue à long terme dans des fonds indiciels à grande échelle. Ces entreprises ne sont pas des négociants à court terme ; ils constituent un capital permanent. La présence de ces géants, aux côtés d'autres gestionnaires actifs, est un indicateur clair de l'inclusion du titre dans les principaux indices.

Voici un aperçu des principaux détenteurs institutionnels selon les dépôts les plus récents en 2025 :

Voici le calcul rapide : BlackRock et Vanguard représentent à eux seuls une part massive du portefeuille institutionnel, renforçant ainsi la thèse de l’investissement passif.

Motivations d'investissement : dividendes et valeur

Qu'est-ce qui attire ces grands investisseurs sophistiqués vers Cracker Barrel Old Country Store, Inc. ? Les principales motivations se résument à deux éléments fondamentaux : un flux de revenus fiable et un jeu de valeur perçu.

L'engagement de la société à restituer le capital aux actionnaires constitue un attrait majeur pour les fonds en quête de revenus. Le versement du dividende annualisé est actuellement fixé à $1.00 par action, ce qui se traduit par un rendement du dividende à terme de l'ordre de 3,30% à 3,64% à la fin de 2025. Pour un gestionnaire de portefeuille, ce rendement constitue un point d’ancrage solide, surtout lorsque le ratio de distribution de dividendes est gérable. 32% de gains.

Au-delà du dividende, les investisseurs se concentrent sur la capacité de l’entreprise à se stabiliser et à croître sur un marché concurrentiel. Les résultats de l’exercice 2025 montrent quelques indicateurs de performance clés qui soutiennent un argument de valeur :

• Chiffre d’affaires total pour l’exercice 2025 : 3,48 milliards de dollars.
• EBITDA ajusté pour l’exercice 2025 : 224,3 millions de dollars.
• Augmentation des ventes des restaurants des magasins comparables au quatrième trimestre 2025 : 5.4%.

L'augmentation des ventes des magasins comparables est sans aucun doute un signe positif que les récents pivots opérationnels de la direction commencent à fonctionner, donnant aux investisseurs actifs une raison d'attendre un redressement. Vous pouvez en savoir plus sur les stratégies fondamentales de l’entreprise ici : Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Stratégies d'investissement typiques : revenu à long terme et valeur activiste

Les stratégies d'investissement utilisées par les actionnaires de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. se répartissent en trois catégories principales :

1. Détention passive/à long terme : C'est la stratégie dominante, portée par les fonds indiciels. Ils détiennent les actions parce qu’elles figurent dans l’indice, ce qui en fait les actionnaires les plus stables. Ils sont essentiellement indifférents aux fluctuations des prix à court terme.
2. Investissement de valeur/revenu : Les fonds axés sur la valeur et le revenu sont attirés par le faible ratio cours/bénéfice (P/E) et le rendement en dividendes constant. Ils considèrent le titre comme sous-évalué par rapport à sa marque établie et à ses actifs immobiliers, s'attendant à un retour à un bénéfice par action plus élevé (le BPA ajusté était de $3.16 au cours de l’exercice 2025) pour combler l’écart de valorisation.
3. Investissement activiste : Historiquement, les hedge funds activistes comme Biglari Capital Corp. ont pris des participations importantes, poussant à des changements dans la stratégie, les opérations ou l'allocation du capital. Cette stratégie considère l'entreprise comme ayant « débloqué » de la valeur, souvent grâce à l'efficacité opérationnelle ou à une vente potentielle d'actifs, même si l'activité récente a été mitigée, certains fonds réduisant leurs positions.

Ce que cache cette estimation, c'est le sentiment actuel du marché : malgré le solide dividende, le titre se négocie près de son plus bas niveau depuis 52 semaines fin 2025, ce qui suggère que la thèse de la valeur est toujours un point de discorde parmi les investisseurs, mais c'est exactement ce qui crée des opportunités pour ceux qui ont une vision à long terme.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL)

Vous devez savoir qui conduit le bus chez Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL), et pour l’instant, la réponse est un mélange de géants passifs et d’un investisseur activiste très bruyant. Les investisseurs institutionnels - les fonds communs de placement, les fonds de pension et les fonds de dotation - détiennent une position dominante et contrôlent 27,9 millions actions, ou à peu près 124% du flottant (hors dépôts passifs 13D/G, qui peuvent parfois conduire à des pourcentages supérieurs à 100% en raison de règles de reporting spécifiques). Leurs sentiments sont actuellement mitigés, mais leur influence est à un niveau sans précédent au milieu d’une bataille controversée par procuration.

Les plus grands acteurs sont les suspects habituels, ces géants des fonds indiciels qui possèdent une part de presque toutes les entreprises publiques. À la fin du troisième trimestre fiscal 2025 (30 septembre 2025), les trois principaux détenteurs institutionnels contrôlaient à eux seuls 8,5 millions actions. Voici un calcul rapide pour savoir qui détient le plus d'influence au sein de la salle du conseil d'administration, sur la base des derniers documents déposés.

• BlackRock, Inc. est le plus grand détenteur.
• Vanguard Group Inc. conserve une participation passive importante.
• La position de Gmt Capital Corp est critique compte tenu de la récente orientation activiste.

Les principaux actionnaires constituent une force puissante dans toute entreprise, mais surtout ici. Leur pouvoir de vote collectif peut certainement faire ou défaire les propositions de la direction.

Remarque : Valeur de l'action calculée en utilisant le cours de l'action du 14 novembre 2025 de 28,89 $.

Changements de propriété : le sentiment à court terme

Si l’on considère le trimestre le plus récent jusqu’en novembre 2025, la position longue institutionnelle globale a connu une diminution nette d’environ 1,58 millions actions, une baisse de 5.39%. Cela suggère un sentiment prudent, voire carrément baissier, à court terme parmi les gestionnaires de fonds institutionnels. Pourtant, l'activité n'était pas uniforme.

Certaines entreprises y ont vu une opportunité d’achat, ou peut-être une chance d’accroître leur influence. Franklin Resources Inc., par exemple, a pris une décision massive, augmentant sa participation de plus de 923,409 actions, une augmentation de plus de 13,700%. Ce n'est pas un petit ajustement ; c'est un jeu de conviction. Pendant ce temps, Vanguard Group Inc. a réduit sa position de 52,582 actions, un modeste -2.042% baisse, reflétant probablement un rééquilibrage mineur au sein de ses fonds indiciels. Ces évolutions contrastées montrent une nette divergence dans la manière dont les investisseurs perçoivent les perspectives de redressement de l'entreprise.

La bataille par procuration et l’impact stratégique

Le rôle des investisseurs institutionnels va bien au-delà du simple achat et vente d’actions ; ils sont les arbitres ultimes de la stratégie et de la gouvernance des entreprises. Cela se joue actuellement dans le cadre d’une course aux procurations très publique. L'investisseur activiste Sardar Biglari de Biglari Capital Corp., qui détient une participation importante, fait activement campagne pour destituer le PDG et un membre du conseil d'administration, les tenant pour responsables de la destruction de plus de 1 milliard de dollars en valeur marchande.

L'argument du militant est simple : le changement de marque controversé et d'autres faux pas stratégiques ont conduit à un 54% plonger le cours de l’action. Il est important de noter que cette campagne gagne du terrain auprès de sociétés de conseil en vote influentes telles que Institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis. Ces sociétés conseillent les grands actionnaires institutionnels – BlackRock, Vanguard, State Street Corp., etc. – sur la manière de voter. Leur critique de l'échec du changement de marque et de la recommandation de voter contre un administrateur clé montre que la pression institutionnelle façonne directement la structure de direction et l'orientation stratégique de l'entreprise.

Pour une analyse plus approfondie de la situation financière de l'entreprise et du contexte de ces mouvements d'investisseurs, vous devriez lire Décomposition de la santé financière de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) : informations clés pour les investisseurs. Cet environnement actuel signifie que les votes des principaux détenteurs institutionnels détermineront directement l'avenir de l'équipe de direction de Cracker Barrel et sa stratégie d'entreprise pour l'exercice 2026 et au-delà.

Investisseurs clés et leur impact sur Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL)

Vous voulez savoir qui achète Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) et pourquoi, d'autant plus que le titre atteint de nouveaux plus bas. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la base d’investisseurs est dominée par des géants institutionnels, mais le discours est actuellement guidé par une lutte par procuration intense et aux enjeux élevés avec un activiste de longue date, Biglari Capital Corp., qui fait pression pour un changement complet de direction pour inverser la destruction massive de valeur.

Les investisseurs institutionnels détiennent la grande majorité de la société, détenant environ 96,01 % des actions, ce qui équivaut à environ 27 912 062 actions. Ce niveau de propriété est typique d'une société mature et cotée en bourse, ce qui signifie que les grands fonds, et non les commerçants individuels, contrôlent le pouvoir de vote. C'est un point crucial : la bataille pour l'avenir de l'entreprise se déroule entre des titans institutionnels et un activiste, et non dans la rue principale. Vous pouvez en savoir plus sur l'histoire de l'entreprise ici : Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Les géants institutionnels : qui détient la majeure partie des actions ?

L'investisseur profile pour Cracker Barrel Old Country Store, Inc. a pour piliers les plus grands gestionnaires d'actifs au monde. Il s’agit pour la plupart d’investisseurs passifs, ce qui signifie qu’ils achètent l’action parce qu’elle fait partie d’un fonds indiciel, et non parce qu’un gestionnaire de portefeuille a une thèse de redressement profondément convaincue. Ils se font généralement moins entendre que les fonds activistes, mais leur taille même leur confère un pouvoir de vote important dans toute course aux procurations.

Au 30 septembre 2025, les principaux détenteurs institutionnels comprennent :

• BlackRock, Inc. : détenait 3 246 730 actions, augmentant sa position de 0,402 %.
• Vanguard Group Inc. : détenait 2 522 017 actions, bien qu'il ait réduit sa participation de 2,042 %.
• Gmt Capital Corp : détenait 2 833 700 actions.

Pourtant, vous voyez quelques mouvements récents intéressants. Par exemple, Alliancebernstein L.P. a fait un bond substantiel, augmentant ses avoirs de 19,451 % pour atteindre 1 459 983 actions au cours du trimestre se terminant le 30 septembre 2025. Franklin Resources Inc. a également connu une augmentation époustouflante de plus de 13 700 % à 930 131 actions, bien que cela reflète probablement un rééquilibrage du portefeuille ou la prise de position d'un nouveau fonds. Les grands fonds sont pour la plupart indiciels, mais leur vote est définitivement celui qui compte.

Pression des militants : la lutte par procuration de Biglari Capital

Le véritable drame vient de l’investisseur activiste Biglari Capital Corp., dirigé par Sardar Biglari. Ils ont une longue histoire de courses aux procurations avec Cracker Barrel Old Country Store, Inc., et leur campagne actuelle est la plus agressive depuis des années. Biglari Capital Corp. détenait 585 000 actions au 30 septembre 2025, une position importante même après une réduction de plus de 34 % au cours de la dernière période considérée.

Le cœur de l’argumentation de Biglari Capital est que la direction actuelle a été à l’origine d’une destruction massive de valeur. Ils affirment que plus d'un milliard de dollars en valeur marchande ont été perdus depuis la nomination du PDG en août 2023. Il s'agit d'une lourde accusation, soutenue par la mauvaise performance du titre, qui s'échangeait autour de 28,89 dollars/action au 14 novembre 2025, bien en dessous de son plus haut de 52 semaines.

Voici un rapide calcul sur la détresse financière de l’entreprise que l’activiste exploite :

Ce que cache cette estimation, c’est l’impact d’un effort controversé de changement de marque en 2024 et d’une baisse du trafic client, que des sociétés de conseil en vote comme Egan-Jones ont également citées comme raisons pour refuser de voter à la direction. Egan-Jones a spécifiquement noté que le revenu net a chuté de 82 % entre 2021 et 2025, ce qui est un chiffre stupéfiant.

Influence des investisseurs et actions claires

L’influence de ces investisseurs est particulièrement visible dans la bataille par procuration en cours, qui constitue un point d’action évident pour tous les actionnaires. Biglari Capital exhorte les actionnaires à voter CONTRE la PDG Julie Masino et un autre administrateur lors de l'assemblée annuelle du 20 novembre 2025 en utilisant la carte de procuration GOLD. Ils soutiennent qu’un nouveau PDG ayant une expérience en matière de redressement est la seule solution.

Le contre-argument du conseil d'administration est que la destitution du PDG déstabiliserait l'entreprise et retarderait l'élan de la stratégie de transformation pour l'exercice 2025. Vous avez un choix clair : soutenir le plan de transformation de la direction actuelle, qui a généré 0,45 $ de BPA sur un chiffre d'affaires de 845,09 millions de dollars au dernier trimestre, ou se ranger du côté de l'activiste qui exige des comptes immédiats pour le milliard de dollars de valeur perdue. Ce vote est un référendum sur la stratégie actuelle. C'est un choix simple et binaire pour chaque actionnaire.

Votre prochaine étape concrète consiste à examiner les documents de procuration et à décider quel côté de la lutte pour la gouvernance vous souhaitez soutenir avant l’assemblée des actionnaires du 20 novembre 2025.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Le sentiment des investisseurs autour de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) est actuellement négatif et extrêmement controversé, motivé par une lutte par procuration aux enjeux élevés qui signale un profond mécontentement à l'égard de l'orientation stratégique de l'entreprise. Vous constatez une nette perte de confiance, en particulier de la part de l'investisseur activiste Sardar Biglari de Biglari Capital Corp., qui fait pression pour une refonte complète de la direction.

Honnêtement, les chiffres racontent l'humeur du marché : Biglari Capital Corp. a souligné que le cours de l'action a chuté de 30 % entre le 7 octobre 2025 et le 12 novembre 2025, et a chuté d'environ 70 % au cours des cinq dernières années. Il s'agit d'une érosion massive de la valeur, et c'est pourquoi la société activiste affirme que la direction actuelle a supervisé la destruction de plus d'un milliard de dollars de valeur marchande depuis août 2023. Le conseil d'administration défend cependant son PDG, arguant que son retrait « déstabiliserait » l'entreprise et mettrait en péril l'élan construit au cours de l'exercice 2025.

La pression est réelle et ne vient pas seulement d’un seul investisseur. Les principales sociétés de conseil en vote, Institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis, ont conseillé aux actionnaires de voter contre au moins un administrateur lors de la prochaine assemblée annuelle de novembre 2025, invoquant des inquiétudes concernant les performances et la gestion du changement de marque controversé d'août. C’est définitivement un feu rouge clignotant pour la direction.

Réactions récentes du marché et intérêt à court terme élevé

La réaction du marché à ces turbulences et aux performances de l'entreprise a été brutale. Au 19 novembre 2025, les actions de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. ont atteint un nouveau plus bas sur 52 semaines à 27,42 $, s'échangeant en baisse d'environ 4,8 % en raison d'un volume important. Pour rappel, le cours de l'action au 14 novembre 2025 était de 28,89 $ par action, soit une baisse stupéfiante de 40,33 % par rapport au prix de 48,42 $ un an plus tôt, le 18 novembre 2024. Ce type de baisse montre que les investisseurs votent avec leurs pieds et que les efforts de l'entreprise pour retrouver son élan sont éclipsés par des faux pas stratégiques comme le changement malheureux de logo et la rénovation moderne des magasins.

À ce sentiment baissier s'ajoute le taux d'intérêt à découvert constamment élevé (les investisseurs pariant que le titre va baisser), qui reste à environ 25 % du flottant. Un intérêt élevé à court terme suggère qu’une partie importante du marché s’attend à de nouvelles baisses du cours des actions, même si les actions se négocient déjà près de leurs plus bas. Il s’agit d’un facteur de risque clé que vous devez surveiller. Pour en savoir plus sur la force opérationnelle de l'entreprise malgré cette pression du marché, vous pouvez consulter Décomposition de la santé financière de Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) : informations clés pour les investisseurs.

Propriété institutionnelle et mouvements des principaux investisseurs

Les investisseurs institutionnels – les grands acteurs comme les fonds communs de placement et les fonds de pension – détiennent toujours la majorité des actions de Cracker Barrel Old Country Store, Inc., mais leur activité récente est mitigée. Aux derniers dépôts (30 septembre 2025), la société comptait 518 propriétaires institutionnels détenant un total de 27 912 062 actions. Les plus gros détenteurs sont généralement des fonds indiciels passifs, mais même leurs mouvements sont instructifs.

Voici un rapide calcul sur les principaux détenteurs institutionnels et leurs mouvements récents à la date de dépôt du 30 septembre 2025 :

Alors que BlackRock, Inc. et Alliancebernstein L.P. ont affiché de légères hausses ou une accumulation significative, Vanguard Group Inc. a réduit sa position. Mais le mouvement le plus révélateur est la réduction substantielle de 34,766 % de ses participations par Biglari Capital Corp., tout en intensifiant sa campagne militante. Cela suggère un passage d’une position purement d’investissement à un défi de gouvernance, visant à imposer un changement stratégique avant une sortie totale.

Perspectives des analystes et contexte financier 2025

Les perspectives des analystes reflètent l’incertitude actuelle. La note consensuelle sur Cracker Barrel Old Country Store, Inc. est « Réduire » et le prix objectif consensuel moyen est de 50,88 $. Cet objectif est bien supérieur au cours de bourse actuel, mais il est important de noter que de nombreuses entreprises ont récemment réduit leurs objectifs, comme Bank of America qui a abaissé son objectif de 48,00 $ à 42,00 $. Les notes mitigées (2 Acheter, 6 Conserver, 3 Vendre) montrent un manque évident de conviction dans le plan de redressement de l'entreprise.

Pour être honnête, la société a publié des mesures opérationnelles positives pour l’ensemble de l’exercice 2025, qui s’est terminé en septembre. Vous devez mettre en balance la performance opérationnelle et la réaction du marché :

• Chiffre d’affaires total pour l’exercice 2025 : 3,48 milliards de dollars
• EBITDA ajusté pour l’exercice 2025 : 224,3 millions de dollars
• BPA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2025 : 3,16 $
• Croissance des ventes des restaurants comparables au quatrième trimestre 2025 : 5,4 %

La capacité de l'entreprise à générer une croissance des ventes de restaurants comparables de 5,4 % au quatrième trimestre 2025 montre que le cœur de métier n'est pas complètement brisé, mais la baisse du cours de l'action suggère que les investisseurs donnent la priorité aux risques de gouvernance d'entreprise et d'exécution stratégique plutôt qu'aux derniers résultats opérationnels. Le marché dit : une forte croissance des ventes, mais nous ne faisons pas confiance à l'équipe de direction pour la maintenir.

Prochaine étape : Gestionnaires de portefeuille : réévaluez la pondération du risque de CBRL dans votre portefeuille d'ici vendredi, en vous concentrant sur les taux d'intérêt courts élevés et le risque de gouvernance.