Exploration de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) et voyez une contradiction : pourquoi les institutions financières intelligentes achètent-elles des actions dont le revenu net est en baisse ? Honnêtement, les chiffres pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 montrent un bénéfice pour la période de 20,595 milliards de Rp, mais le bénéfice net des douze derniers mois (TTM) est en forte baisse 58.36% d'une année sur l'autre, ce qui représente une baisse massive. Pourtant, il existe des sociétés comme Saturna Capital Corp. qui renforcent leur position de plus de 20%, et Cerity Partners LLC accroît sa participation d'un montant stupéfiant 142.6% rien qu’au premier trimestre, alors qu’est-ce qui donne ? Il s'agit d'un cas classique d'investisseurs cartographiant la pression sur les marges à court terme : le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de 2025 s'élevait à 109 617 milliards de roupies, mais le bénéfice était inférieur à celui de l'année précédente, par rapport au pivot numérique à long terme, auquel le segment Digital Business contribue désormais. 90.3% du chiffre d'affaires de Telkomsel, et le flux de trésorerie d'exploitation a en fait augmenté à 49,605 milliards de Rp. Ces institutions recherchent-elles simplement des flux de trésorerie résilients et une capitalisation boursière de 21,10 milliards de dollars, ou parient-elles sur le changement stratégique vers une puissance numérique pour surmonter la baisse des bénéfices à court terme ? Examinons qui achète définitivement et les raisons claires et concrètes de leur condamnation.

Qui investit dans Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) et pourquoi ?

Si vous regardez Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK), vous avez affaire à un géant des télécommunications à double cotation, et sa base d'investisseurs est tout aussi complexe que ses opérations. Ce qu’il faut retenir directement, c’est le suivant : l’investissement profile est dominé par le gouvernement indonésien et des fonds institutionnels mondiaux à la recherche de flux de trésorerie stables et d'un rendement en dividendes élevé dans un contexte de croissance des marchés émergents.

Le noyau de la structure de propriété est réparti entre le gouvernement indonésien et un mélange de grands acteurs institutionnels. Même si l'État détient la majorité des actions, le flottant (les actions accessibles au public) est fortement influencé par les principaux gestionnaires d'actifs mondiaux. Des sociétés comme Lazard Asset Management, Harding Loevner et même BlackRock, Inc. occupent des positions importantes, reflétant une vision stratégique à long terme de la transformation numérique de l'Indonésie. Ce n'est pas une action destinée aux traders de petites capitalisations ; c'est un élément de base pour les portefeuilles importants.

Principaux types d’investisseurs et leur empreinte

La base d'investisseurs de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) se divise en trois catégories principales : l'État, les géants institutionnels et une présence croissante au détail. Les données les plus récentes montrent que les investisseurs institutionnels détiennent environ 20.98% d'actions ordinaires, ce qui représente un engagement massif en capital dans la société, qui a une capitalisation boursière d'environ 21,10 milliards de dollars.

C'est dans la catégorie institutionnelle que l'action se déroule, en particulier parmi les détenteurs d'American Depositary Receipt (ADR) cotés aux États-Unis. Nous avons assisté à une accumulation significative en 2025, avec des détenteurs institutionnels comme Millennium Management LLC augmentant leur position d'une manière impressionnante. 606.8% au premier trimestre, et Euro Pacific Asset Management LLC renforçant sa participation de 744.8% au deuxième trimestre. C'est un signal fort de conviction. Vous pouvez certainement constater une fuite vers la qualité sur les marchés émergents lorsque vous regardez ces chiffres.

• Propriété de l'État : Fournit la stabilité et l’orientation stratégique.
• Investisseurs institutionnels : Recherchez le rendement, la valeur et l’exposition aux marchés émergents.
• Investisseurs particuliers : Concentrez-vous sur la reconnaissance de la marque et les revenus de dividendes.

Motivations d’investissement : rendement et croissance numérique

Les investisseurs sont attirés par Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) pour deux raisons principales, mais distinctes : son dividende défensif et son exposition à l'économie numérique à forte croissance en Asie du Sud-Est. Il s’agit d’un jeu classique de « croissance à un prix raisonnable » (GARP) pour de nombreux fonds.

Le dividende est un énorme point d’ancrage. Le paiement annuel de l'entreprise est d'environ $1.29 par action, ce qui se traduit par un rendement du dividende sur les douze derniers mois (TTM) d'environ 6.10% fin 2025. Pour une entreprise de télécommunications à grande capitalisation, ce rendement est très attractif dans un environnement de taux bas, ce qui en fait un favori pour les fonds de pension et les dotations axés sur le revenu. De plus, les analystes prévoient un rendement sur les capitaux propres moyens (ROAE) 2025 convaincant de 15.6%, ce qui constitue un indicateur de rentabilité solide pour une entreprise de type service public.

L'autre motivation est la position de l'entreprise sur le marché. En tant que plus grand fournisseur de télécommunications d'Indonésie, il représente un indicateur de l'expansion rapide de la consommation numérique du pays. Ses segments Mobile, Grand Public (haut débit fibre IndiHome) et Entreprise offrent aux investisseurs un pari diversifié sur l'avenir de la connectivité indonésienne. Pour comprendre la force sous-jacente de ces segments, vous devriez lire Décomposition de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Stratégies d'investissement en jeu

Les types d’investisseurs qui achètent Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) dictent les stratégies utilisées. Vous constatez une nette préférence pour la détention à long terme et l’investissement axé sur la valeur, en particulier parmi les grandes institutions.

Investissement de valeur : Les analystes maintiennent actuellement une note « ACHETER », en partie parce que la valorisation est considérée comme peu exigeante, se négociant avec une décote de 11.5% par rapport à ses pairs sur la base d'un multiple valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) de 4,1 sur les 12 derniers mois. Cela suggère que malgré un léger manque à gagner de 0,01 $ au troisième trimestre 2025 (0,30 $ contre 0,31 $ de consensus), la valeur sous-jacente de l’entreprise reste convaincante.

Détention/Revenu à long terme : Le rendement élevé des dividendes et le statut d’entreprise publique encouragent une stratégie d’achat et de conservation. Les fonds de revenu considèrent le titre comme une source stable de flux de trésorerie. Ils sont moins préoccupés par la volatilité des prix à court terme et se concentrent davantage sur le paiement annuel constant du dividende, dont le dernier versement a eu lieu le 30 juin 2025.

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi les fonds institutionnels achètent maintenant :

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'une intensification de la concurrence sur le segment du haut débit fixe (FBB), ce qui pourrait exercer une pression sur le revenu moyen par utilisateur (ARPU). Néanmoins, sa position stratégique globale en tant qu’épine dorsale de la connectivité indonésienne en fait un incontournable pour une exposition aux télécommunications sur les marchés émergents.

Étape suivante : Gestionnaires de portefeuille : examinez votre allocation aux marchés émergents et confirmez que l'exposition à Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) s'aligne sur vos indicateurs de revenu et de valeur cibles d'ici la fin du mois.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK)

Vous voulez savoir qui achète Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) et pourquoi, et la réponse courte est que les principales monnaies institutionnelles augmentent discrètement leur exposition, même avec un flottant institutionnel global relativement faible. En novembre 2025, les investisseurs institutionnels détenaient environ 4.69% du flottant de la société, ce qui représente une petite part, mais leur activité récente montre une nette tendance à l'accumulation, signalant une conviction dans l'histoire à long terme des télécommunications indonésiennes.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux

Le paysage institutionnel de TLK est dominé par de grands gestionnaires d’actifs mondiaux et des fonds spécialisés sur les marchés émergents. Ces investisseurs recherchent généralement une exposition à l'économie numérique en pleine croissance de l'Indonésie et aux flux de trésorerie stables, semblables à ceux des services publics, d'un acteur dominant du marché. Par exemple, vous voyez de grands noms comme BlackRock, Inc., Morgan Stanley, Lazard Asset Management LLC et Renaissance Technologies LLC sur la liste des actionnaires.

Les positions divulguées les plus importantes appartiennent souvent à des fonds axés sur les marchés internationaux ou émergents, qui considèrent TLK comme un titre fondamental pour la région. Il s’agit notamment des fonds Vanguard comme les actions d’investisseur du Vanguard Total International Stock Index Fund (VGTSX) et les actions d’investisseur du Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEEIX). Pour un exemple concret, Renaissance Technologies, un fonds quantitatif, détenait environ 3,84 millions actions évaluées à environ 65,08 millions de dollars à compter du deuxième trimestre 2025.

Voici un aperçu rapide de quelques positions clés issues des dépôts récents :

Changements de propriété récents : l’accumulation est le thème

Le point de données le plus révélateur n’est pas le pourcentage total de propriété, mais l’évolution de cette propriété. Au deuxième trimestre 2025, la tendance prédominante parmi les fonds institutionnels de petite et moyenne taille était l’accumulation. Cela suggère une conviction croissante selon laquelle le titre est sous-évalué ou que l'orientation stratégique de l'entreprise est solide, malgré un léger manque à gagner. $0.01 par action au troisième trimestre 2025, où TLK a déclaré $0.30 EPS contre un $0.31 estimation consensuelle. Vous voyez l’argent affluer.

Les chiffres ici sont définitivement accrocheurs :

• Callan Family Office LLC a augmenté massivement ses avoirs 220.7% au deuxième trimestre 2025.
• GAMMA Investing LLC a augmenté sa participation en 146.2% dans le même quartier.
• Connor Clark & Lunn Investment Management Ltd. a initié un nouveau poste de 26,491 actions au deuxième trimestre 2025.

Alors que quelques grands acteurs comme Renaissance Technologies ont procédé à des réductions mineures, le simple volume d'argent frais et les augmentations à trois chiffres en pourcentage provenant d'autres institutions indiquent un fort appétit sous-jacent pour le titre. Cette tendance selon laquelle des fonds plus petits créent agressivement des positions précède souvent une réévaluation institutionnelle plus large. Honnêtement, cela ressemble à un accaparement de terres pour une exposition à long terme.

L'impact des investisseurs institutionnels sur la stratégie de TLK

Les investisseurs institutionnels ne sont pas de simples actionnaires passifs ; ils constituent une force essentielle dans l'élaboration de la stratégie et de la performance boursière d'une entreprise, en particulier dans une entreprise publique comme TLK. Ces grands actionnaires, en particulier ceux qui se concentrent sur la valeur et la gouvernance à long terme, jouent un rôle direct dans les opérations majeures des entreprises.

Pour TLK, cette influence est immédiatement visible lors de la prochaine Assemblée générale extraordinaire des actionnaires (AGE) le 12 décembre 2025. L'ordre du jour de l'AGE comprend la recherche de l'approbation des actionnaires pour une scission partielle d'une partie de l'activité de gros de connectivité par fibre optique. Il s’agit d’une démarche stratégique conçue pour libérer de la valeur, et le vote institutionnel est crucial pour son succès. Lorsque l’on constate ce niveau d’accumulation institutionnelle, cela implique qu’ils soutiennent, ou du moins qu’ils sont à l’aise avec l’orientation stratégique de l’entreprise, y compris la décision de séparer les actifs d’infrastructures de gros à forte croissance. Cette clarté stratégique, ainsi que les attentes 1,5 bénéfice par action pour l’exercice en cours, contribue à ancrer leur thèse d’investissement.

L’autre impact majeur concerne la gouvernance (environnementale, sociale et de gouvernance ou ESG), qui constitue une priorité majeure en 2025. Les investisseurs institutionnels utilisent leur pouvoir de vote pour promouvoir de meilleures pratiques d’entreprise, ce qui, au fil du temps, réduit les risques et peut conduire à un multiple de valorisation plus élevé. Si vous souhaitez approfondir les fondamentaux de l'entreprise, vous pouvez lire Décomposition de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Consultez les documents de procuration d'EGM pour comprendre les termes exacts de la scission de Wholesale Fiber et évaluer la création de valeur potentielle pour un plan d'action clair.

Investisseurs clés et leur impact sur Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK)

Vous devez savoir qui dirige réellement le spectacle chez Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK), car son agenda dicte les décisions stratégiques de l'entreprise, et pour le moment, cet agenda est entièrement axé sur la concentration et le désinvestissement. L'actionnaire le plus influent est le gouvernement indonésien, qui détient une participation majoritaire de 52,09 % par l'intermédiaire de PT Danantara Asset Management (Persero). Cette participation majoritaire signifie que les objectifs stratégiques et politiques du gouvernement sont primordiaux, l'emportant sur toute pression activiste de la part d'investisseurs institutionnels minoritaires.

Ce contrôle de l'État est la raison pour laquelle TLK est classée comme une entreprise d'État (SOE), et c'est la source ultime de sa stabilité et parfois de son frein bureaucratique. Le rôle national plus large de l'entreprise se reflète dans ses actions récentes, comme l'acceptation d'une mission gouvernementale en novembre 2025 pour fournir des services temporaires de centres de données nationaux pendant une période de transition. Pour une analyse plus approfondie de l'orientation à long terme, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK).

Les géants institutionnels et leurs évolutions à court terme

Même si le gouvernement indonésien détient la majorité, les gestionnaires de fonds institutionnels restent essentiels à la liquidité et à la valorisation. Fin 2025, les principaux fonds mondiaux sont des détenteurs minoritaires importants. Les plus importants d'entre eux sont The Vanguard Group, Inc. avec une participation de 1,95 % et BlackRock, Inc. avec 1,66 %. Leur présence témoigne d’une confiance dans la croissance à long terme du marché indonésien des télécommunications, même si la situation financière à court terme est mitigée.

Le pourcentage de propriété institutionnelle est relativement faible pour une entreprise dont la capitalisation boursière est d'environ 21 milliards de dollars, ce qui suggère qu'il y a encore de la place pour les flux institutionnels étrangers. Vous assistez ici à un marché émergent classique : un acteur dominant avec une valorisation raisonnable (P/E de 14,73 en novembre 2025) mais avec un risque gouvernemental inhérent.

• The Vanguard Group, Inc. : Détient 1 930 956 308 actions (1,95 %).
• BlackRock, Inc. : Détient 1 642 289 046 actions (1,66 %).
• Lazard Asset Management LLC : Détient 1 539 357 487 actions (1,55 %).

La frénésie d’achat de 2025 et l’influence stratégique

Les récents dépôts auprès de la SEC pour 2025 montrent une tendance claire selon laquelle les petits investisseurs institutionnels actifs augmentent considérablement leur exposition, ce qui est un signe haussier pour la dynamique future du titre. C’est là que l’argent intelligent s’inscrit définitivement dans le changement stratégique de l’entreprise. Par exemple, Acadian Asset Management LLC a considérablement augmenté sa position de 6 985,8 % au premier trimestre 2025, en acquérant 212 299 actions supplémentaires. C'est un énorme vote de confiance.

D'autres activités d'achat notables en 2025 incluent Cerity Partners LLC augmentant sa participation de 142,6 % à 81 784 actions, évaluées à 1 208 000 $, et Connor Clark & ​​Lunn Investment Management Ltd. ouvrant une toute nouvelle position de 26 491 actions au deuxième trimestre 2025. Ces mouvements suggèrent que les investisseurs adhèrent à la stratégie de base consistant à réduire la « décote du conglomérat » en cédant des actifs non essentiels.

Voici un rapide calcul sur l’engagement institutionnel récent :

Cartographie des actions avec la stratégie d’entreprise

L'influence des investisseurs n'est pas seulement passive ; cela conduit à des actions concrètes sur les sociétés. La direction, sous la direction du nouveau PDG Dian Siswarini, a organisé une journée des analystes le 23 juillet 2025, au cours de laquelle elle a présenté un plan visant à céder les activités non liées aux télécommunications et à réduire le nombre de sociétés filles de 60 % au cours des 3 à 4 prochaines années. Il s'agit d'une réponse directe aux appels des investisseurs visant à simplifier la structure et à libérer de la valeur des « actifs cachés ».

L'action la plus immédiate reflétant cette stratégie est la scission partielle prévue de l'activité Wholesale Fibre Connectivity à la filiale PT Telkom Infrastruktur Indonesia, sur laquelle les actionnaires voteront lors de l'Assemblée générale extraordinaire du 12 décembre 2025. Cette décision vise à créer un cœur de métier plus ciblé, rendant la société plus facile à valoriser et potentiellement justifiant les multiples de valorisation plus élevés de ses pairs pure play comme AT&T Inc. et T-Mobile US, Inc. Le marché adhère, même avec le bénéfice par action du troisième trimestre 2025 de 0,30 $ manquant l'estimation consensuelle de 0,31 $.

Ce que cache cette estimation, c’est la valeur stratégique de la spin-off. Vous échangez un léger manque à gagner aujourd’hui contre une structure plus propre et plus précieuse demain. La prévision consensuelle du BPA pour l’ensemble de l’exercice 2025 est toujours de 1,45 $. Les investisseurs qui achètent maintenant parient sur la réussite de cette réorganisation d’entreprise.

Prochaine étape : suivre les résultats de l'AGE du 12 décembre 2025, car l'approbation des actionnaires pour la scission de la fibre est le catalyseur immédiat du potentiel de réévaluation du titre.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) et voyez un signal déroutant : les achats institutionnels sont en hausse, mais les notes des analystes sont tièdes. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si le consensus de Wall Street est prudent, l'argent intelligent accumule tranquillement une position, pariant sur le pivot stratégique de l'entreprise et sur ses solides flux de trésorerie.

Le sentiment des investisseurs est définitivement mitigé, créant un débat classique entre valeur et croissance. D'une part, le titre se négocie près de son plus haut sur 12 mois, à environ $21.44 au 20 novembre 2025, reflétant l'optimisme général dans le secteur des télécommunications. D'un autre côté, la note moyenne des analystes est « Réduire », avec une note de maintien et une de vente, et une récente « vente (d+) » rééditée par Weiss Ratings. Cette prudence découle des inquiétudes concernant les pressions concurrentielles sur le marché cellulaire et d’une baisse du revenu moyen par utilisateur (ARPU) au premier trimestre 2025 (1T25).

L’action institutionnelle raconte une histoire différente sur qui achète et pourquoi. Lors de récents dépôts, plusieurs institutions ont considérablement augmenté leur participation. Saturna Capital Corp., par exemple, a augmenté ses avoirs de 20.3% à 100 782 actions, valorisées à environ 1,71 million de dollars. D'autres sociétés comme Cerity Partners et Northern Trust Corp. ont également sensiblement accru leurs positions, Northern Trust Corp. augmentant sa participation de 106.2%. Cela indique clairement que les fonds axés sur la valeur à long terme voient une opportunité. L’appropriation institutionnelle s’élève à 4.69% du char, un numéro à surveiller.

• L’argent intelligent achète un redressement à long terme.

Réactions récentes du marché aux mouvements stratégiques

Le marché boursier a réagi positivement aux principales opérations sur titres qui témoignent d'une concentration sur la valeur actionnariale et la rationalisation opérationnelle. L’évolution la plus importante cette année a été la refonte de la direction le 27 mai 2025, qui a mis en place une nouvelle direction. Cela a été immédiatement suivi par l'annonce d'un 3 000 milliards de roupies programme de rachat d'actions et un rendement du dividende attractif d'environ 8% à l'époque, ce qui constitue une puissante affirmation de la confiance de la direction dans les flux de trésorerie futurs.

Plus récemment, le cours de l'action a grimpé 1.43% le 14 novembre 2025, reflétant l'optimisme quant aux perspectives commerciales du secteur des télécommunications. La performance du titre a été résiliente, avec une capitalisation boursière d'environ 21,10 milliards de dollars à la mi-novembre 2025. Cette résilience est mise à l'épreuve par l'annonce d'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires (EGMS) le 12 décembre 2025, qui comprend l'approbation d'une scission partielle de l'activité Wholesale Fibre Connectivity à sa filiale, PT Telkom Infrastruktur Indonesia. Ce type de restructuration est souvent un catalyseur à court terme, car il simplifie le modèle économique et libère potentiellement de la valeur dans le segment des infrastructures.

Perspectives des analystes : la proposition de valeur

Même si le consensus est « Réduire », un examen plus approfondi des modèles d'analystes révèle un solide argument de valeur sous-jacent, qui explique les achats institutionnels. Les analystes s'attendent à ce que Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk affiche pour l'exercice 2025 un bénéfice par action (BPA) de $1.50. La valorisation de la société, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 14.9, est considéré comme raisonnable, surtout lorsqu'il est associé à un rendement des capitaux propres moyen (ROAE) projeté pour 2025F de 15.6%, ce qui est supérieur à la moyenne des pairs de 14,9 %.

La clé pour de nombreux analystes côté acheteur est la transition de l'entreprise vers la rationalisation du marché cellulaire et la concentration sur les segments à forte croissance. Le bénéfice net du 1T25 de 5,8 billions IDR a été conforme aux attentes, malgré une légère baisse du chiffre d'affaires à 36,7 billions IDR. Cela suggère que le contrôle des coûts fonctionne. Le rendement élevé du dividende, projeté à 6.4% pour 2025, rend également le titre très attrayant pour les investisseurs axés sur le revenu, un segment moins préoccupé par les manquements de BPA à court terme comme le résultat du troisième trimestre 2025 de $0.30, qui a raté le consensus de 0,01 $.

Voici le calcul rapide sur le cas de valeur :

Les investisseurs institutionnels croient clairement à l'histoire d'un leader du marché de l'économie numérique indonésienne en pleine croissance, sous-évalué par rapport à ses flux de trésorerie et à ses actifs stratégiques. Vous pouvez approfondir la solidité financière fondamentale de l'entreprise en lisant Décomposition de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution du spin-off Wholesale Fibre Connectivity et la pression continue sur l'ARPU mobile, mais l'argent institutionnel parie que les avantages stratégiques l'emporteront sur ces risques à court terme. L'EGMS de décembre est la prochaine grande date.

Étape suivante : Consultez les détails de l’agenda EGMS du 12 décembre 2025 pour le spin-off Wholesale Fiber Connectivity et modélisez l’impact potentiel sur la valorisation de la somme des parties. Propriétaire : Gestionnaire de portefeuille.