Butterfly Network, Inc. (BFLY): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Revolutioning Imageing Medical avec une technologie de pointe, Butterfly Network, Inc. (BFLY) transforme la façon dont les professionnels de la santé accèdent et utilisent des outils de diagnostic. En combinant des appareils d'échographie portables avec de puissantes capacités axées sur l'IA, la société décompose les obstacles traditionnels dans le diagnostic médical, offrant une solution innovante qui promet de démocratiser l'imagerie des soins de santé sur les marchés mondiaux. Leur modèle commercial unique représente un changement de paradigme dans la technologie médicale, le mélange de l'innovation semi-conducteurs, des plateformes basées sur le cloud et l'apprentissage automatique avancé pour créer un écosystème complet qui pourrait potentiellement remodeler la façon dont les professionnels de la santé diagnostiquent et traitent les patients dans le monde.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Fabricants d'appareils médicaux pour l'intégration de la technologie échographique

Butterfly Network a établi des partenariats stratégiques avec les fabricants de dispositifs médicaux suivants:

Partenaire	Focus de la collaboration	Année de partenariat
Philips Healthcare	Intégration de la technologie échographique	2022
GE Healthcare	Compatibilité de la plate-forme d'imagerie numérique	2023

Fournisseurs de logiciels de santé pour les plateformes d'imagerie numérique

Les partenariats logiciels clés comprennent:

• Epic Systems Corporation
• Cerner Corporation
• Solutions de soins de santé Allscripts

Institutions de recherche et universités pour l'innovation technologique

Butterfly Network collabore avec les institutions de recherche suivantes:

Institution	Focus de recherche	Investissement de partenariat
Mit	Technologie échographique portable	1,2 million de dollars
Université de Stanford	Algorithmes d'imagerie dirigés AI	$950,000

Services de cloud computing pour le stockage et le traitement des données

Détails du partenariat cloud:

• Amazon Web Services (AWS): fournisseur d'infrastructures cloud primaire
• Dépenses annuelles des services cloud: 3,4 millions de dollars
• Capacité de stockage de données: 500 téraoctets

Partenaires de conformité réglementaire médicale

Partenariats de conformité réglementaire:

Partenaire	Zone de conformité	Statut de certification
MDCG (Groupe de coordination des dispositifs médicaux)	Conformité réglementaire européenne	Entièrement certifié
Groupe de conseil FDA	Approbation réglementaire américaine	Partenariat actif

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: activités clés

Développement de dispositifs à échographie portables et alimentés par l'IA

Butterfly Network se concentre sur la création d'une technologie d'échographie portable avec l'intégration de l'IA. Au quatrième trimestre 2023, la société a investi 37,4 millions de dollars dans le développement de produits, en particulier pour son appareil à ultrasons portable Butterfly IQ +.

Spécification de l'appareil	Détails techniques
Poids de dispositif	0,7 livres
Durée de vie de la batterie	2,5 heures de numérisation continue
Assistance à l'analyse de l'IA	Modes de balayage anatomiques multiples

Recherche et développement de logiciels et de matériel continus

Les dépenses de R&D pour 2023 ont atteint 52,6 millions de dollars, ce qui représente 68% du budget opérationnel total de la société.

• Amélioration de l'algorithme logiciel
• Améliorations de l'imagerie d'apprentissage automatique
• Optimisation de la connectivité cloud

Conformité et certification réglementaires des dispositifs médicaux

Certification réglementaire	Statut
Déclaration de la FDA	Obtenu pour plusieurs configurations de périphériques
Marque CE	Approuvé pour le marché des dispositifs médicaux européens

Maintenance et amélioration de la plate-forme de santé numérique

Prise en charge de la plate-forme numérique de Butterfly Network Plus de 250 000 professionnels de la santé À l'échelle mondiale, avec des coûts de maintenance des plateformes estimés à 8,3 millions de dollars par an.

Validation clinique et soutien de la recherche médicale

La société a collaboré avec 47 institutions de recherche en 2023, investissant 12,5 millions de dollars dans des études de validation clinique.

• Recherche d'intégration de la télémédecine
• Études de précision de diagnostic de l'IA
• Protocoles de surveillance des patients à distance

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Technologie de semi-conducteurs et d'imagerie propriétaires

La technologie principale de Butterfly Network implique une plate-forme à ultrasons basée sur les semi-conducteurs. En 2024, la société détient 41 brevets émis et 74 demandes de brevet en attente liées à la technologie d'imagerie des semi-conducteurs.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets
Brevets délivrés	41
Demandes de brevet en instance	74

Algorithmes d'intelligence artificielle et d'apprentissage automatique

L'entreprise a développé Algorithmes AI avancés pour les diagnostics d'imagerie médicale. L'investissement dans la R&D pour les technologies de l'IA était de 12,3 millions de dollars en 2023.

Portefeuille de propriété intellectuelle

• Actifs totaux de propriété intellectuelle évalués à environ 45,2 millions de dollars
• Brevets technologiques d'imagerie semi-conducteurs couvrant plusieurs applications de diagnostic médical
• Brevets d'algorithme logiciel pour le traitement d'image médicale

Équipes d'ingénierie et de recherche médicale qualifiées

Composition de l'équipe	Nombre de professionnels
Total des employés de R&D	187
Personnel d'ingénierie	112
Professionnels de la recherche médicale	75

Infrastructure de logiciels de santé basée sur le cloud

Butterfly Network maintient une infrastructure cloud soutenant les diagnostics d'imagerie médicale avec les spécifications suivantes:

• Capacité de stockage dans le cloud: 3.2 pétaoctets
• Investissement annuel sur les infrastructures cloud: 5,7 millions de dollars
• Systèmes de gestion des données conformes à la HIPAA

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Technologie d'échographie portable et abordable

Butterfly Network's Butterfly IQ + Handheld Ultrasons Device se vend à 2 999 $, nettement inférieur aux machines à ultrasons traditionnelles qui peuvent coûter entre 20 000 $ et 250 000 $.

Spécification de l'appareil	Détails techniques
Poids	0,7 livres
Durée de vie de la batterie	2-3 heures utilisation continue
Compatibilité	Appareils iOS et Android

Capacités de diagnostic améliorées

La technologie AI de Butterfly Network fournit un support diagnostique en temps réel avec une précision de 96% dans l'interprétation initiale de l'image.

• FDA a été apporté à 13 applications cliniques différentes
• Algorithmes d'apprentissage automatique formés sur plus de 100 000 images cliniques
• Prend en charge plus de 34 types d'examens d'échographie différents

Démocratiser l'accès à l'imagerie médicale

En 2024, Butterfly Network a déployé des appareils dans plus de 50 pays, atteignant des prestataires de soins de santé dans des régions éloignées et mal desservies.

Pénétration du marché	Quantité
Total des appareils vendus	Plus de 25 000 unités
Les institutions de soins de santé servaient	3 500+ dans le monde

Réduire les coûts d'imagerie des soins de santé

La technologie de Butterfly Network réduit les coûts d'examen par échographie d'environ 70% par rapport aux méthodes d'imagerie traditionnelles.

• Coût d'échographie traditionnel moyen: 250 $ - 1 000 $
• Butterfly IQ + Examen Coût: 75 $ - 300 $

Permettre des diagnostics de point de service dans le monde entier

La société a des partenariats avec 12 systèmes de soins de santé nationaux et 8 organisations médicales internationales pour étendre les diagnostics de point de service.

Expansion géographique	Détails
Pays à déploiement actif	52 pays
Spécialités médicales soutenues	18 spécialités différentes

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Ventes directes vers les institutions de soins de santé

Butterfly Network cible les professionnels de la santé via des canaux de vente directs avec les mesures clés suivantes:

Canal de vente	Marché cible	Portée annuelle
Équipe de vente d'hôpital	Grands systèmes de santé	157 réseaux hospitaliers contactés en 2023
Distributeurs d'équipements médicaux spécialisés	Cliniques spécialisées	42 partenariats de distribution établis

Plateformes de support client en ligne

L'infrastructure de support numérique comprend:

• Portail de support technique 24/7 en ligne
• Temps de réponse moyen: 17 minutes
• Évaluation de satisfaction du client: 4.6 / 5

Formation et éducation des produits continues

Méthode de formation	Participants annuels	Heures de formation
Webinaire Series	3 245 professionnels de la santé	128 heures de formation totales
Programmes de formation sur place	987 Praticiens de la santé	64 heures de formation totales

Engagement de la communauté des utilisateurs

Métriques d'interaction communautaire:

• Membres du forum des utilisateurs en ligne: 5 672
• Conférence des utilisateurs annuels: 1 243
• Follochs professionnels médicaux sur les médias sociaux: 14 500

Consultations en technologie médicale personnalisée

Type de consultation	Consultations annuelles	Durée moyenne
Consultation technologique individuelle	2 345 consultations	47 minutes par session
Prise en charge de la mise en œuvre de l'entreprise	156 Consultations d'entreprise	3,5 heures par engagement

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis le quatrième trimestre 2023, Butterfly Network emploie environ 87 représentants des ventes directes ciblant les professionnels de la santé et les établissements médicaux.

Type de canal de vente	Nombre de représentants	Marché cible
Équipe de vente directe	87	Hôpitaux, cliniques, pratiques privées

Plateforme de commerce électronique en ligne

La plate-forme de vente numérique de la société a généré 24,3 millions de dollars de revenus en 2023, ce qui représente 35% du total des ventes de produits.

• Site Web: www.butterflynetwork.com
• Catalogue de produits en ligne avec des capacités d'achat direct
• Trajet mensuel moyen du site Web: 126 000 visiteurs uniques

Distributeurs de dispositifs médicaux

Butterfly Network maintient des partenariats avec 42 distributeurs de dispositifs médicaux à travers l'Amérique du Nord et l'Europe.

Région	Nombre de distributeurs	Couverture du marché
Amérique du Nord	28	États-Unis et Canada
Europe	14	Royaume-Uni, Allemagne, France, Italie

Expositions de la conférence des soins de santé

En 2023, Butterfly Network a participé à 17 grandes conférences de technologies de santé, générant environ 4,2 millions de dollars d'opportunités de vente directes.

• Conférence de la Radiology Society of North America (RSNA)
• Réunion annuelle de l'American College of Radiology (ACR)
• Congrès européen de radiologie

Réseaux de marketing numérique et de télémédecine

Les dépenses de marketing numérique en 2023 étaient de 3,7 millions de dollars, avec des campagnes ciblées atteignant plus de 250 000 professionnels de la santé.

Canal de marketing numérique	Atteindre	Taux d'engagement
LinkedIn Professional Network	175 000 professionnels de la santé	4.2%
Plateformes de partenaires de télémédecine	75 000 fournisseurs de soins de santé	3.8%

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Hôpitaux et cliniques médicales

En 2024, le réseau papillon cible 5 700 hôpitaux aux États-Unis. Le marché total adressable pour l'échographie hospitalière est estimé à 2,3 milliards de dollars par an.

Type d'hôpital	Taux d'adoption potentiel	Pénétration estimée du marché
Grands hôpitaux d'enseignement	42%	980 millions de dollars
Hôpitaux communautaires	28%	644 millions de dollars
Hôpitaux ruraux	18%	414 millions de dollars

Médecins privés

Le réseau Butterfly cible environ 1,1 million de médecins privés en Amérique du Nord.

• Pédicaux de soins primaires: 480 000 utilisateurs potentiels
• Spécialistes: 320 000 utilisateurs potentiels
• Cliniques indépendantes: 300 000 utilisateurs potentiels

Fournisseurs de télémédecine

Le marché mondial de la télémédecine devrait atteindre 185,6 milliards de dollars d'ici 2026, avec environ 30% nécessitant une technologie d'échographie portable.

Segment de télémédecine	Nombre de prestataires	Valeur marchande potentielle
Téléradiologie	4 200 fournisseurs	42 millions de dollars
Telstroke	1 800 fournisseurs	22 millions de dollars

Services médicaux d'urgence

Le réseau Butterfly cible 13 500 services d'ambulance et unités d'intervention d'urgence aux États-Unis.

• EMS urbain: 6 200 unités
• EMS rural: 5 800 unités
• Services d'ambulance aérienne: 1 500 unités

Développer des marchés de soins de santé

Les régions cibles comprennent l'Amérique latine, l'Asie du Sud-Est et l'Afrique subsaharienne, représentant un marché potentiel de 58 pays à infrastructure d'imagerie médicale limitée.

Région	Nombre de pays	Potentiel de marché estimé
l'Amérique latine	18 pays	320 millions de dollars
Asie du Sud-Est	11 pays	280 millions de dollars
Afrique subsaharienne	29 pays	220 millions de dollars

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, Butterfly Network a déclaré des dépenses de R&D de 48,7 millions de dollars, ce qui représente 46,2% des revenus totaux.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2023	48,7 millions de dollars	46.2%
2022	52,1 millions de dollars	49.3%

Coûts de fabrication et de production

Les coûts de fabrication totaux pour le réseau papillon en 2023 étaient d'environ 22,3 millions de dollars.

• Coûts de matériel direct: 12,5 millions de dollars
• Coûts de main-d'œuvre directs: 6,8 millions de dollars
• Fabrication des frais généraux: 3,0 millions de dollars

Investissements de vente et de marketing

Les frais de vente et de marketing pour 2023 ont totalisé 37,2 millions de dollars, soit 35,3% des revenus totaux.

Catégorie de dépenses	Montant
Personnel de vente	18,6 millions de dollars
Campagnes marketing	12,4 millions de dollars
Publicité numérique	6,2 millions de dollars

Maintenance des infrastructures cloud

Les coûts d'infrastructure cloud et technologique étaient de 8,5 millions de dollars en 2023.

• Abonnements à service cloud: 4,2 millions de dollars
• Maintenance des infrastructures informatiques: 2,9 millions de dollars
• Sécurité du réseau: 1,4 million de dollars

Conformité et certification réglementaires

Les dépenses liées à la conformité pour 2023 s'élevaient à 5,6 millions de dollars.

Zone de conformité	Dépenses
Soumissions réglementaires de la FDA	2,7 millions de dollars
Systèmes de gestion de la qualité	1,8 million de dollars
Frais juridiques et de certification	1,1 million de dollars

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de matériel de périphérique médical

Butterfly Network vend son appareil à ultrasons portable, le papillon IQ +, avec la structure de tarification suivante:

Modèle d'appareil	Prix	Volume des ventes (2023)
Papillon IQ + corps entier	$2,999	15 000 unités
Butterfly IQ + Vet	$3,499	3 500 unités

Services logiciels basés sur l'abonnement

Butterfly Network propose des plans d'abonnement à plusieurs niveaux:

Niveau d'abonnement	Coût mensuel	Abonnés (2023)
Professionnel individuel	480 $ / an	8,500
ENTREPRISE PRO	1 200 $ / an	2,300

Accords de licence d'entreprise

Répartition des licences d'entreprise:

• Total des contrats d'entreprise en 2023: 127
• Valeur du contrat moyen: 185 000 $
• Revenu total des licences d'entreprise: 23,5 millions de dollars

Partenariats de recherche clinique

Détails des revenus de partenariat de recherche:

Type de partenariat	Nombre de partenariats actifs	Revenus générés
Recherche académique	42	4,2 millions de dollars
Recherche pharmaceutique	18	7,6 millions de dollars

Monétisation de la plate-forme de santé numérique

Strots de revenus de la plate-forme:

• Frais de stockage cloud: 3,7 millions de dollars
• Analyse diagnostique de l'IA: 2,1 millions de dollars
• Data Insights Licensing: 1,9 million de dollars

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why a hospital system or clinician would choose Butterfly Network, Inc. (BFLY) over established cart-based ultrasound machines. It boils down to cost, portability, and now, sophisticated software integration.

The fundamental value proposition remains affordable, portable, whole-body imaging for point-of-care ultrasound (POCUS). While the specific device price point that might be too high for the EMS market-around $4,000 per unit mentioned in some commentary-is a near-term hurdle, the technology itself, powered by Ultrasound-on-Chip™, is inherently designed to be a disruptive, lower-cost alternative to traditional systems. The company achieved a record gross margin of 64% in Q2 2025, reflecting efficiency in their semiconductor-based manufacturing process.

The shift to a platform model is heavily emphasized through the AI-powered workflow software, Compass AI, which launched in November 2025. This software directly addresses administrative friction, which has historically limited the financial viability of POCUS programs. The value here is concrete:

• Documentation Agent: Cuts charting time by up to 25% using ambient voice dictation.
• Compliance Improvement: Enables documentation compliance rates up to 94%, compared to the traditional rate of only about 15% for radiology-style workflows.
• Revenue Potential: Translates that compliance into potentially five times more revenue from the same clinical volume.

This software integration also ties into direct cost reduction for health systems. Clinical publications suggest that pairing the handheld probes with Compass enterprise workflow software can help improve care workflows and reduce costs. Specifically, integrating POCUS into routine Congestive Heart Failure (CHF) management has been shown in case studies to contribute to faster discharges and an estimated ~50% cost reduction for lower-acuity patients.

The platform strategy extends outward via the Butterfly Garden, the planned AI Marketplace. Butterfly Network released its Software Development Kit (SDK) to allow third parties-AI developers, medical device companies, and telemedicine firms-to build custom applications leveraging the platform. This creates an ecosystem where new AI tools can be commercialized to Butterfly's customer base, which is described as the largest user network in handheld POCUS.

Finally, the overarching value is the democratizing access to medical imaging globally. This mission is mapped against a massive Total Addressable Market (TAM) estimated at over $350B Worldwide. The devices are commercially available to trained practitioners across numerous regions, including parts of Africa, Asia, Australia, Europe, the Middle East, North America, and South America.

Here's a quick look at the quantitative underpinning of these value propositions as of late 2025:

Value Proposition Metric	Associated Data Point (Late 2025)
Software Documentation Time Reduction	Up to 25% cut via Documentation Agent
Traditional Workflow Compliance Rate	Approximately 15% of studies compliant
Compass AI Compliance Rate Target	Up to 94% documentation compliance
Potential Revenue Uplift from Compliance	As much as five times more revenue from same volume
Estimated Cost Reduction (Specific Use Case)	~50% cost reduction for lower-acuity patients
Gross Margin (Q2 2025 Record)	64%
Global TAM	$350B+ Worldwide

The company's financial performance in 2025 shows the current reality of this mission: Q3 2025 revenue was $21.5 million, with a net loss of $13.8 million for Q2 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The customer relationships for Butterfly Network, Inc. (BFLY) are segmented to address large institutional needs, recurring software value, and individual user enablement.

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value	Q1 2025 Value
Total Revenue	$21.5 million	$23.4 million	$21.2 million
Software and Other Services Revenue	$6.9 million	$6.8 million	$7.1 million
Software and Other Services as % of Total Revenue	N/A	29%	N/A

Dedicated enterprise sales and account management for large deals.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) focuses on large-scale deployments, evidenced by closing a major enterprise-wide deal with one of the top 5 most recognized health systems in the world during Q2 2025. The company is advancing its enterprise readiness with the next-generation enterprise software, Compass AI, on track for launch before the end of 2025. Macroeconomic uncertainties caused delays in closing some large deals in U.S. hospitals and global health programs, which factored into the reaffirmed full-year 2025 revenue guidance of $91 million to $95 million.

Software subscription model for recurring, high-margin revenue.

The recurring revenue component is tied to the software and services segment, which generated $6.9 million in the third quarter of 2025. This segment represented 29% of total revenue in Q2 2025. The company noted that total Annual Recurring Revenue (ARR), reported within software and other services, grew slightly versus the prior year period, led by an increase in enterprise software subscription ARR. However, in Q3 2025, software and other services revenue was flat year-over-year, with increased licensing revenue offset by lower individual subscriptions and warranty revenue.

Self-service and educational content via Butterfly Academy and ScanLab.

Educational tools are integrated into the customer relationship to drive adoption and proficiency. The company reported specific adoption in the medical education channel:

• Kansas City University now uses the ScanLab AI-powered app across all four years of its curriculum.
• The company is advancing its formal education programs through Butterfly Academy and Butterfly Certified courses.
• A clinical validation study published in JAMA demonstrated that integrating Butterfly's Auto B-line Counter into hospitalist workflows saved an estimated $751,537 in direct costs for patients with dyspnea.

Direct-to-consumer sales for individual clinicians.

Sales to individual clinicians are part of the broader product revenue, which was $14.6 million in Q3 2025. The company is seeing a mix shift where lower individual subscriptions contributed to the flat software/services revenue performance in Q3 2025. The CEO noted that the company is building a market for the first time, suggesting a focus on acquiring individual users alongside large systems. The company also has a strategic initiative focused on the Butterfly HomeCare congestive heart failure pilot program.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Butterfly Network, Inc. gets its innovative ultrasound technology and software into the hands of users, which is a mix of direct selling, digital distribution, and partnerships.

The company's channel strategy relies on a segmented approach, clearly separating the US market from international efforts, and balancing hardware sales with recurring software revenue.

Here is a look at the revenue breakdown from the third quarter of 2025, which gives you a snapshot of channel performance:

Channel Metric	Amount (Q3 2025)	Percentage of Total Revenue (Approx.)
Total Revenue	$21.5 million	100%
US Revenue	$16.1 million	74.9%
International Revenue	$5.4 million	25.1%
Product Revenue	$14.6 million	67.9%
Software and Other Services Revenue	$6.9 million	32.1%

The direct sales force targets US health systems, which accounted for $16.1 million of the $21.5 million total revenue in the third quarter of 2025. This channel is key for enterprise adoption, evidenced by signing a second top-five hospital customer in the first quarter of 2025 to integrate Compass software across approximately 600 probes and the entire network. Also, medical education adoption continues, with one-to-one student probe programs accelerating, including a leading osteopathic college purchasing a probe per incoming student in Q1 2025.

The Butterfly Garden digital platform is central to distributing the AI-powered apps. This ecosystem is growing its validated offerings:

• The portfolio expanded to 23 AI development partners as of Q2 2025.
• HeartFocus, the first FDA-cleared partner app, launched to Butterfly users in Q3 2025.
• The ScanLab AI-powered app expanded its reach in medical education, with Kansas City University using the technology across all four years of its curriculum.
• An AI-powered gestational age calculator is available in Malawi and Uganda, with FDA review underway for broader deployment.

E-commerce and direct online sales contribute to the overall product revenue, which reached $14.6 million in Q3 2025. While specific e-commerce revenue is not broken out separately from the US direct sales force, the overall US channel saw higher sales volume. To be fair, the Software and Other Services Revenue, which includes individual subscriptions, was $6.9 million in Q3 2025, representing about 32.3% of total revenue, showing a shift toward hardware sales in that quarter.

International distributors and global health partners drive the international segment, which generated $5.4 million in Q3 2025, a 4% year-over-year increase. This growth was partially attributed to the higher price point of the iQ3 probe following its international launch in the third quarter of 2024. Furthermore, the company has been delivering semiconductor chips to newly onboarded partners, as noted in Q1 2025 results, indicating expansion through strategic alliances.

Finance: review the Q4 2025 sales pipeline against the reaffirmed full-year revenue guidance of $91 million to $95 million by end of next week.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Butterfly Network, Inc. (BFLY) targets with its diagnostic imaging and chip technology as of late 2025. It's a mix of high-volume institutional buyers and strategic technology licensees.

Large US and global health systems and hospitals represent a core segment, driving significant device and software revenue. For the second quarter of fiscal year 2025, total revenue hit a record of $23.4 million, with U.S. revenue at $17.2 million and international revenue at $6.2 million. By the third quarter of 2025, total revenue was $21.5 million, with U.S. revenue at $16.1 million and international revenue at $5.4 million. This segment is increasingly adopting the newer technology, as the iQ3 probe accounted for 85% of probe volume as of the third quarter of 2025. Furthermore, the company secured an unnamed deal in Q2 2025 with one of the top 5 most recognized health systems globally for system-wide deployment.

For medical schools and universities for student training programs, the strategy focuses on deep, long-term adoption. In the first quarter of 2025, Butterfly Network accelerated this by signing programs for a one-to-one student probe ratio, including one leading osteopathic college purchasing a probe for each incoming student. By Q3 2025, the ScanLab AI-powered educational app was being used across all four years of the curriculum at Kansas City University.

The segment of individual clinicians (e.g., emergency medicine, primary care) shows some headwinds. While product sales are strong, the software and services revenue stream saw a negative impact from lower renewals of individual subscriptions in both Q2 and Q3 2025. This suggests a shift in focus toward larger, recurring enterprise software contracts over single-user subscriptions.

Octiv partners licensing the chip technology for non-medical use is a growing, high-margin revenue driver. The sale of semiconductor chips to partners in the Octiv business contributed to the revenue growth in Q2 2025. A major development in late 2025 was the five-year co-development and licensing agreement with Midjourney, Inc., announced on November 17, 2025. This deal includes a $15 million upfront payment, an annual license fee of $10 million, and potential milestone payments up to $9 million.

For global health organizations in underserved regions, deployment is ongoing but faced external challenges; international and global health deals saw delays in Q1 2025 amid reports of USAID funding cuts. However, progress continues in specific areas, as an AI-powered gestational age calculator became available in Malawi and Uganda by Q3 2025.

Here's a quick look at the revenue segmentation based on the Q2 2025 data, which shows the relative contribution of the product versus services/licensing components of the customer base:

Customer Revenue Component	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount
Total Revenue	$23.4 million	$21.5 million
Product Revenue	$16.6 million	$14.6 million
Software and Other Services Revenue	$6.8 million	$6.9 million
Octiv Chip Sales Impact (Included in Product Revenue)	Significant Driver	Implied in Product Revenue

The company is definitely seeing a mix of institutional adoption and strategic platform licensing. If onboarding for those large enterprise deals takes longer than expected, cash burn management becomes even more critical.

The customer base can be summarized by their primary interaction with Butterfly Network, Inc. (BFLY):

• Acquire the full imaging system (iQ3/iQ+).
• Subscribe to enterprise workflow software (Compass).
• License the core Ultrasound-on-Chip technology.
• Purchase probes per student for educational use.
• Utilize specialized apps like the AI-powered gestational age calculator.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the costs that drive Butterfly Network, Inc. (BFLY)'s operations as of late 2025. The structure shows significant investment in future technology alongside the cost of delivering current hardware and services.

High Research and Development (R&D) expenses for chip and AI innovation are embedded within the total operating spend. The company is pushing forward on technology milestones, including the P5 chip and fourth-generation technology, alongside the launch of Compass AI software. Total operating expenses for the third quarter ended September 30, 2025, reached $31.4 million, which was up 6% from $29.5 million in the prior year period.

Sales, General, and Administrative (SG&A) costs for enterprise expansion are also part of this operating structure. The company is focused on strengthening enterprise readiness. When looking at the core operating spend, total operating expenses excluding stock-based compensation and other expenses were $23.7 million for Q3 2025, compared to $23.4 million in the prior year period. This suggests a relatively flat core operational spend year-over-year, despite the enterprise focus.

Cost of Goods Sold (COGS), including manufacturing and inventory, saw a major non-recurring impact in Q3 2025. The underlying adjusted gross margin improved, but the GAAP figures were heavily skewed by inventory charges. The adjusted gross margin for Q3 2025 was 63.9%, up from 60.0% in the prior year period, resulting in an adjusted gross profit of $13.7 million.

The impact on GAAP COGS is clear from the write-down. The cost of product revenue specifically soared by 288.3% to $25.24 million in Q3 2025, largely due to the inventory charge. Conversely, the cost of software and services revenue decreased by 25.1%, attributed to lower amortization expenses.

Non-cash charge for inventory write-down of $17.4 million in Q3 2025 is the most significant single cost event impacting the reported financials. This charge was for excess and obsolete inventory and is excluded from adjusted gross profit and adjusted gross margin calculations. This write-down drove the GAAP gross margin to (17.5)% for the quarter, compared to 59.5% in the prior year period.

Here is a look at the key Q3 2025 cost and expense figures:

Cost/Expense Category	Q3 2025 Amount (USD Millions)	Comparison/Context
Total Operating Expenses	$31.4	Up 6% year-over-year from $29.5 million
Operating Expenses (Ex-Stock Comp/Other)	$23.7	Essentially flat to $23.4 million in the prior year period
Inventory Write-Down (Non-Cash Charge)	$17.4	Recognized in Q3 2025; excluded from Adjusted Gross Profit
Cost of Product Revenue	$25.24	Increased by 288.3% due to inventory charge
Adjusted Gross Profit	$13.7	Up from $12.3 million in the prior year period

The company's overall financial performance in Q3 2025 reflected these costs, leading to a reported net loss of $34.0 million, compared to $16.9 million in the prior year period. The cash position, however, remained a focus, with cash and cash equivalents at $144.2 million as of September 30, 2025.

Key components driving the operating expenses include:

• Advancing AI development and technology milestones.
• Costs associated with strengthening enterprise readiness.
• Costs related to the launch of Compass AI.
• Manufacturing and supply chain costs for hardware units.

The company is managing its cash burn, reducing its quarterly cash burn to $3.9 million in Q3 2025, a new record low for quarterly cash usage.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Butterfly Network, Inc. (BFLY) is bringing in cash as of late 2025. The business model clearly relies on a mix of hardware sales, recurring software revenue, and now, significant technology licensing income.

For the full fiscal year 2025, Butterfly Network, Inc. reaffirmed its revenue guidance to be in the range of $91 million and $95 million, which represents approximately 13% growth year-over-year.

Here's a look at the component parts of revenue based on recent performance metrics. The Q2 2025 results showed strong product revenue growth outpacing software, but the licensing component is now a major factor.

Revenue Component	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount (as specified)
Product Revenue (iQ3 sales)	$16.6 million	$14.6 million
Software and Other Services Revenue	$6.8 million	Not specified
Total Reported Quarterly Revenue	$23.4 million	$21.5 million

Product Revenue from the sale of the iQ3 probe and related hardware remains a core stream. For the third quarter of 2025, this component was reported at $14.6 million. This contrasts with the second quarter of 2025, where product revenue reached $16.6 million, marking a 13% increase versus Q2 2024, partly due to higher average selling prices and chip sales to partners in the Octiv business.

Software and Other Services Revenue, which includes subscriptions, is the recurring element of the model. In the second quarter of 2025, this stream brought in $6.8 million, which was flat compared to the prior year period, despite an increase in enterprise software subscription Annual Recurring Revenue (ARR).

Technology licensing revenue has recently become a material component, highlighted by a major agreement.

• Butterfly Network, Inc. entered a five-year, exclusive co-development and licensing agreement with Midjourney on November 17, 2025.
• This deal includes an upfront, non-recurring fee of $15 million.
• It secures an ongoing $10 million annual license fee, which is paid quarterly over the five-year term.
• The agreement also allows for up to $9 million in additional milestone payments.
• Butterfly Network, Inc. is also eligible for revenue sharing and payments for chip purchases made by Midjourney.

The Octiv business was also noted as a contributor to Q2 2025 revenue through the sale of semiconductor chips to partners.