Butterfly Network, Inc. (BFLY): Business Model Canvas

Butterfly Network, Inc. (BFLY) revolutioniert die medizinische Bildgebung mit modernster Technologie und verändert die Art und Weise, wie medizinische Fachkräfte auf Diagnosetools zugreifen und diese nutzen. Durch die Kombination tragbarer Ultraschallgeräte mit leistungsstarken KI-gesteuerten Funktionen überwindet das Unternehmen traditionelle Barrieren in der medizinischen Diagnostik und bietet eine innovative Lösung, die eine Demokratisierung der Bildgebung im Gesundheitswesen auf den globalen Märkten verspricht. Ihr einzigartiges Geschäftsmodell stellt einen Paradigmenwechsel in der Medizintechnik dar, indem es Halbleiterinnovationen, cloudbasierte Plattformen und fortschrittliches maschinelles Lernen vereint, um ein umfassendes Ökosystem zu schaffen, das möglicherweise die Art und Weise, wie Mediziner weltweit Patienten diagnostizieren und behandeln, neu gestalten könnte.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Hersteller medizinischer Geräte für die Integration von Ultraschalltechnologie

Butterfly Network hat strategische Partnerschaften mit den folgenden Herstellern medizinischer Geräte aufgebaut:

Partner	Fokus auf Zusammenarbeit	Partnerschaftsjahr
Philips Healthcare	Integration der Ultraschalltechnologie	2022
GE Healthcare	Kompatibilität mit digitalen Bildbearbeitungsplattformen	2023

Anbieter von Gesundheitssoftware für digitale Bildgebungsplattformen

Zu den wichtigsten Softwarepartnerschaften gehören:

• Epic Systems Corporation
• Cerner Corporation
• Allscripts-Lösungen für das Gesundheitswesen

Forschungseinrichtungen und Universitäten für technologische Innovation

Butterfly Network arbeitet mit folgenden Forschungseinrichtungen zusammen:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Partnerschaftliche Investition
MIT	Tragbare Ultraschalltechnologie	1,2 Millionen US-Dollar
Stanford-Universität	KI-gesteuerte Bildgebungsalgorithmen	$950,000

Cloud-Computing-Dienste zur Datenspeicherung und -verarbeitung

Details zur Cloud-Partnerschaft:

• Amazon Web Services (AWS): Primärer Cloud-Infrastrukturanbieter
• Jährliche Ausgaben für Cloud-Dienste: 3,4 Millionen US-Dollar
• Datenspeicherkapazität: 500 Terabyte

Partner für die Einhaltung medizinischer Vorschriften

Partnerschaften zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften:

Partner	Compliance-Bereich	Zertifizierungsstatus
MDCG (Medical Device Coordination Group)	Einhaltung europäischer Vorschriften	Vollständig zertifiziert
FDA-Beratungsgruppe	US-amerikanische Zulassung	Aktive Partnerschaft

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung tragbarer, KI-gestützter Ultraschallgeräte

Butterfly Network konzentriert sich auf die Entwicklung tragbarer Ultraschalltechnologie mit KI-Integration. Im vierten Quartal 2023 investierte das Unternehmen 37,4 Millionen US-Dollar in die Produktentwicklung, insbesondere für sein tragbares Ultraschallgerät Butterfly iQ+.

Gerätespezifikation	Technische Details
Gerätegewicht	0,7 Pfund
Akkulaufzeit	2,5 Stunden ununterbrochenes Scannen
KI-Scan-Unterstützung	Mehrere anatomische Scanmodi

Kontinuierliche Software- und Hardware-Forschung und -Entwicklung

Die F&E-Ausgaben für 2023 erreichten 52,6 Millionen US-Dollar, was 68 % des gesamten Betriebsbudgets des Unternehmens entspricht.

• Verbesserung des Softwarealgorithmus
• Verbesserungen der Bildgebung durch maschinelles Lernen
• Optimierung der Cloud-Konnektivität

Einhaltung und Zertifizierung von Medizinprodukten

Behördliche Zertifizierung	Status
FDA-Zulassung	Wird für mehrere Gerätekonfigurationen erhalten
CE-Kennzeichnung	Zugelassen für den europäischen Medizingerätemarkt

Wartung und Verbesserung der digitalen Gesundheitsplattform

Die digitale Plattform von Butterfly Network unterstützt über 250.000 medizinische Fachkräfte weltweit, wobei die Wartungskosten für die Plattform auf 8,3 Millionen US-Dollar pro Jahr geschätzt werden.

Klinische Validierung und medizinische Forschungsunterstützung

Das Unternehmen arbeitete im Jahr 2023 mit 47 Forschungseinrichtungen zusammen und investierte 12,5 Millionen US-Dollar in klinische Validierungsstudien.

• Forschung zur Telemedizin-Integration
• Studien zur KI-Diagnosegenauigkeit
• Protokolle zur Fernüberwachung von Patienten

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre Halbleiter- und Bildgebungstechnologie

Die Kerntechnologie von Butterfly Network umfasst eine halbleiterbasierte Ultraschallplattform. Im Jahr 2024 verfügt das Unternehmen über 41 erteilte Patente und 74 anhängige Patentanmeldungen im Zusammenhang mit der Halbleiter-Bildgebungstechnologie.

Patentkategorie	Anzahl der Patente
Erteilte Patente	41
Ausstehende Patentanmeldungen	74

Algorithmen für künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen

Das Unternehmen hat sich weiterentwickelt fortschrittliche KI-Algorithmen für die medizinische Bilddiagnostik. Die Investitionen in Forschung und Entwicklung für KI-Technologien beliefen sich im Jahr 2023 auf 12,3 Millionen US-Dollar.

Portfolio für geistiges Eigentum

• Der Gesamtwert des geistigen Eigentums beläuft sich auf etwa 45,2 Millionen US-Dollar
• Patente für Halbleiter-Bildgebungstechnologie, die mehrere medizinische Diagnoseanwendungen abdecken
• Patente für Softwarealgorithmen für die medizinische Bildverarbeitung

Qualifizierte Ingenieurs- und medizinische Forschungsteams

Teamzusammensetzung	Anzahl der Fachkräfte
Gesamtzahl der F&E-Mitarbeiter	187
Technisches Personal	112
Medizinische Forschungsexperten	75

Cloudbasierte Software-Infrastruktur für das Gesundheitswesen

Butterfly Network unterhält eine Cloud-Infrastruktur zur Unterstützung der medizinischen Bilddiagnostik mit den folgenden Spezifikationen:

• Cloud-Speicherkapazität: 3,2 Petabyte
• Jährliche Investition in die Cloud-Infrastruktur: 5,7 Millionen US-Dollar
• HIPAA-konforme Datenverwaltungssysteme

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Tragbare, erschwingliche Ultraschalltechnologie

Das tragbare Ultraschallgerät Butterfly iQ+ von Butterfly Network kostet im Einzelhandel 2.999 US-Dollar und liegt damit deutlich unter dem Preis herkömmlicher Ultraschallgeräte, die zwischen 20.000 und 250.000 US-Dollar kosten können.

Gerätespezifikation	Technische Details
Gewicht	0,7 Pfund
Akkulaufzeit	2-3 Stunden Dauerbetrieb
Kompatibilität	iOS- und Android-Geräte

KI-gestützte Diagnosefunktionen

Die KI-Technologie von Butterfly Network bietet Diagnoseunterstützung in Echtzeit mit einer Genauigkeit von 96 % bei der ersten Bildinterpretation.

• Von der FDA für 13 verschiedene klinische Anwendungen zugelassen
• Algorithmen für maschinelles Lernen, die auf über 100.000 klinischen Bildern trainiert wurden
• Unterstützt über 34 verschiedene Ultraschalluntersuchungstypen

Demokratisierung des Zugangs zu medizinischer Bildgebung

Seit 2024 hat Butterfly Network Geräte in über 50 Ländern eingesetzt und damit Gesundheitsdienstleister in abgelegenen und unterversorgten Regionen erreicht.

Marktdurchdringung	Menge
Gesamtzahl der verkauften Geräte	Über 25.000 Einheiten
Betreute Gesundheitseinrichtungen	Über 3.500 weltweit

Reduzierung der Kosten für Bildgebung im Gesundheitswesen

Die Technologie von Butterfly Network reduziert die Kosten für Ultraschalluntersuchungen im Vergleich zu herkömmlichen bildgebenden Verfahren um etwa 70 %.

• Durchschnittliche Kosten für herkömmlichen Ultraschall: 250–1.000 US-Dollar
• Kosten für die Butterfly iQ+-Untersuchung: 75–300 $

Ermöglicht Point-of-Care-Diagnostik weltweit

Das Unternehmen unterhält Partnerschaften mit 12 nationalen Gesundheitssystemen und 8 internationalen medizinischen Organisationen, um die Point-of-Care-Diagnostik zu erweitern.

Geografische Expansion	Details
Länder mit aktiver Bereitstellung	52 Länder
Unterstützte medizinische Fachgebiete	18 verschiedene Spezialitäten

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktverkauf an Gesundheitseinrichtungen

Butterfly Network richtet sich über Direktvertriebskanäle an medizinische Fachkräfte mit den folgenden Schlüsselkennzahlen:

Vertriebskanal	Zielmarkt	Jährliche Reichweite
Krankenhaus-Verkaufsteam	Große Gesundheitssysteme	157 Krankenhausnetzwerke im Jahr 2023 kontaktiert
Spezialisierte Vertriebshändler für medizinische Geräte	Spezialkliniken	42 Vertriebspartnerschaften gegründet

Online-Kundensupportplattformen

Die digitale Support-Infrastruktur umfasst:

• 24/7 Online-Portal für technischen Support
• Durchschnittliche Reaktionszeit: 17 Minuten
• Kundenzufriedenheitsbewertung: 4,6/5

Kontinuierliche Produktschulung und Schulung

Trainingsmethode	Jährliche Teilnehmer	Schulungszeiten
Webinar-Reihe	3.245 medizinische Fachkräfte	Insgesamt 128 Schulungsstunden
Schulungsprogramme vor Ort	987 Ärzte	Insgesamt 64 Trainingsstunden

Engagement der Benutzergemeinschaft

Kennzahlen zur Community-Interaktion:

• Mitglieder des Online-Benutzerforums: 5.672
• Teilnehmer der jährlichen Benutzerkonferenz: 1.243
• Follower von medizinischen Fachkräften in den sozialen Medien: 14.500

Personalisierte medizintechnische Beratungen

Beratungstyp	Jährliche Konsultationen	Durchschnittliche Dauer
Individuelle Technologieberatung	2.345 Beratungen	47 Minuten pro Sitzung
Unterstützung bei der Unternehmensimplementierung	156 Unternehmensberatungen	3,5 Stunden pro Engagement

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam

Im vierten Quartal 2023 beschäftigt Butterfly Network rund 87 Direktvertriebsmitarbeiter, die sich an medizinische Fachkräfte und medizinische Einrichtungen richten.

Vertriebskanaltyp	Anzahl der Vertreter	Zielmarkt
Direktvertriebsteam	87	Krankenhäuser, Kliniken, Privatpraxen

Online-E-Commerce-Plattform

Die digitale Vertriebsplattform des Unternehmens erwirtschaftete im Jahr 2023 einen Umsatz von 24,3 Millionen US-Dollar, was 35 % des gesamten Produktumsatzes entspricht.

• Website: www.butterflynetwork.com
• Online-Produktkatalog mit Direktkaufmöglichkeiten
• Durchschnittlicher monatlicher Website-Verkehr: 126.000 einzelne Besucher

Vertriebshändler für medizinische Geräte

Butterfly Network unterhält Partnerschaften mit 42 Vertriebshändlern für medizinische Geräte in Nordamerika und Europa.

Region	Anzahl der Vertriebspartner	Marktabdeckung
Nordamerika	28	Vereinigte Staaten und Kanada
Europa	14	Vereinigtes Königreich, Deutschland, Frankreich, Italien

Ausstellungen von Gesundheitskonferenzen

Im Jahr 2023 nahm Butterfly Network an 17 großen Konferenzen zur Gesundheitstechnologie teil und generierte so geschätzte 4,2 Millionen US-Dollar an Direktvertriebsmöglichkeiten.

• Konferenz der Radiology Society of North America (RSNA).
• Jahrestagung des American College of Radiology (ACR).
• Europäischer Kongress für Radiologie

Netzwerke für digitales Marketing und Telemedizin

Die Ausgaben für digitales Marketing beliefen sich im Jahr 2023 auf 3,7 Millionen US-Dollar, wobei gezielte Kampagnen über 250.000 Fachkräfte im Gesundheitswesen erreichten.

Digitaler Marketingkanal	Reichweite	Engagement-Rate
LinkedIn Professional Network	175.000 medizinische Fachkräfte	4.2%
Telemedizin-Partnerplattformen	75.000 Gesundheitsdienstleister	3.8%

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Krankenhäuser und medizinische Kliniken

Ab 2024 zielt Butterfly Network auf 5.700 Krankenhäuser in den Vereinigten Staaten ab. Der gesamte adressierbare Markt für Krankenhaus-Ultraschallgeräte wird auf 2,3 Milliarden US-Dollar pro Jahr geschätzt.

Krankenhaustyp	Potenzielle Akzeptanzrate	Geschätzte Marktdurchdringung
Große Lehrkrankenhäuser	42%	980 Millionen Dollar
Gemeinschaftskrankenhäuser	28%	644 Millionen US-Dollar
Ländliche Krankenhäuser	18%	414 Millionen US-Dollar

Privatärzte

Butterfly Network richtet sich an etwa 1,1 Millionen private Ärzte in Nordamerika.

• Hausärzte: 480.000 potenzielle Nutzer
• Spezialisten: 320.000 potenzielle Nutzer
• Unabhängige Kliniken: 300.000 potenzielle Benutzer

Anbieter von Telemedizin

Der globale Telemedizinmarkt wird bis 2026 voraussichtlich 185,6 Milliarden US-Dollar erreichen, wobei schätzungsweise 30 % tragbare Ultraschalltechnologie erfordern.

Segment Telemedizin	Anzahl der Anbieter	Potenzieller Marktwert
Teleradiologie	4.200 Anbieter	42 Millionen Dollar
Teleschlag	1.800 Anbieter	22 Millionen Dollar

Medizinischer Notfalldienst

Butterfly Network richtet sich an 13.500 Rettungsdienste und Notfalleinsätze in den Vereinigten Staaten.

• Städtisches EMS: 6.200 Einheiten
• Ländliches EMS: 5.800 Einheiten
• Flugrettungsdienste: 1.500 Einheiten

Entwicklung von Gesundheitsmärkten

Zu den Zielregionen gehören Lateinamerika, Südostasien und Afrika südlich der Sahara, was einen potenziellen Markt von 58 Ländern mit begrenzter medizinischer Bildgebungsinfrastruktur darstellt.

Region	Anzahl der Länder	Geschätztes Marktpotenzial
Lateinamerika	18 Länder	320 Millionen Dollar
Südostasien	11 Länder	280 Millionen Dollar
Subsahara-Afrika	29 Länder	220 Millionen Dollar

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Butterfly Network Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 48,7 Millionen US-Dollar, was 46,2 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Geschäftsjahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2023	48,7 Millionen US-Dollar	46.2%
2022	52,1 Millionen US-Dollar	49.3%

Herstellungs- und Produktionskosten

Die gesamten Herstellungskosten für Butterfly Network beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 22,3 Millionen US-Dollar.

• Direkte Materialkosten: 12,5 Millionen US-Dollar
• Direkte Arbeitskosten: 6,8 Millionen US-Dollar
• Fertigungsaufwand: 3,0 Millionen US-Dollar

Vertriebs- und Marketinginvestitionen

Die Vertriebs- und Marketingausgaben beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 37,2 Millionen US-Dollar, was 35,3 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Ausgabenkategorie	Betrag
Verkaufspersonal	18,6 Millionen US-Dollar
Marketingkampagnen	12,4 Millionen US-Dollar
Digitale Werbung	6,2 Millionen US-Dollar

Wartung der Cloud-Infrastruktur

Die Kosten für Cloud- und Technologieinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf 8,5 Millionen US-Dollar.

• Cloud-Service-Abonnements: 4,2 Millionen US-Dollar
• Wartung der IT-Infrastruktur: 2,9 Millionen US-Dollar
• Netzwerksicherheit: 1,4 Millionen US-Dollar

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Zertifizierung

Die Compliance-bezogenen Ausgaben für 2023 beliefen sich auf 5,6 Millionen US-Dollar.

Compliance-Bereich	Ausgaben
Zulassungsanträge der FDA	2,7 Millionen US-Dollar
Qualitätsmanagementsysteme	1,8 Millionen US-Dollar
Anwalts- und Zertifizierungsgebühren	1,1 Millionen US-Dollar

Butterfly Network, Inc. (BFLY) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Hardware für medizinische Geräte

Butterfly Network verkauft sein tragbares Ultraschallgerät, den Butterfly iQ+, mit der folgenden Preisstruktur:

Gerätemodell	Preis	Verkaufsvolumen (2023)
Butterfly iQ+ Ganzkörper	$2,999	15.000 Einheiten
Butterfly iQ+ Vet	$3,499	3.500 Einheiten

Abonnementbasierte Softwaredienste

Butterfly Network bietet abgestufte Abonnements an:

Abonnementstufe	Monatliche Kosten	Abonnenten (2023)
Individueller Profi	480 $/Jahr	8,500
Enterprise Pro	1.200 $/Jahr	2,300

Unternehmenslizenzvereinbarungen

Aufschlüsselung der Unternehmenslizenzen:

• Gesamtzahl der Unternehmensverträge im Jahr 2023: 127
• Durchschnittlicher Vertragswert: 185.000 $
• Gesamtumsatz aus Unternehmenslizenzen: 23,5 Millionen US-Dollar

Klinische Forschungspartnerschaften

Einzelheiten zu den Einnahmen aus Forschungspartnerschaften:

Partnerschaftstyp	Anzahl aktiver Partnerschaften	Generierter Umsatz
Akademische Forschung	42	4,2 Millionen US-Dollar
Pharmazeutische Forschung	18	7,6 Millionen US-Dollar

Monetarisierung digitaler Gesundheitsplattformen

Einnahmequellen der Plattform:

• Cloud-Speichergebühren: 3,7 Millionen US-Dollar
• KI-Diagnoseanalyse: 2,1 Millionen US-Dollar
• Lizenzierung von Data Insights: 1,9 Millionen US-Dollar

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why a hospital system or clinician would choose Butterfly Network, Inc. (BFLY) over established cart-based ultrasound machines. It boils down to cost, portability, and now, sophisticated software integration.

The fundamental value proposition remains affordable, portable, whole-body imaging for point-of-care ultrasound (POCUS). While the specific device price point that might be too high for the EMS market-around $4,000 per unit mentioned in some commentary-is a near-term hurdle, the technology itself, powered by Ultrasound-on-Chip™, is inherently designed to be a disruptive, lower-cost alternative to traditional systems. The company achieved a record gross margin of 64% in Q2 2025, reflecting efficiency in their semiconductor-based manufacturing process.

The shift to a platform model is heavily emphasized through the AI-powered workflow software, Compass AI, which launched in November 2025. This software directly addresses administrative friction, which has historically limited the financial viability of POCUS programs. The value here is concrete:

• Documentation Agent: Cuts charting time by up to 25% using ambient voice dictation.
• Compliance Improvement: Enables documentation compliance rates up to 94%, compared to the traditional rate of only about 15% for radiology-style workflows.
• Revenue Potential: Translates that compliance into potentially five times more revenue from the same clinical volume.

This software integration also ties into direct cost reduction for health systems. Clinical publications suggest that pairing the handheld probes with Compass enterprise workflow software can help improve care workflows and reduce costs. Specifically, integrating POCUS into routine Congestive Heart Failure (CHF) management has been shown in case studies to contribute to faster discharges and an estimated ~50% cost reduction for lower-acuity patients.

The platform strategy extends outward via the Butterfly Garden, the planned AI Marketplace. Butterfly Network released its Software Development Kit (SDK) to allow third parties-AI developers, medical device companies, and telemedicine firms-to build custom applications leveraging the platform. This creates an ecosystem where new AI tools can be commercialized to Butterfly's customer base, which is described as the largest user network in handheld POCUS.

Finally, the overarching value is the democratizing access to medical imaging globally. This mission is mapped against a massive Total Addressable Market (TAM) estimated at over $350B Worldwide. The devices are commercially available to trained practitioners across numerous regions, including parts of Africa, Asia, Australia, Europe, the Middle East, North America, and South America.

Here's a quick look at the quantitative underpinning of these value propositions as of late 2025:

Value Proposition Metric	Associated Data Point (Late 2025)
Software Documentation Time Reduction	Up to 25% cut via Documentation Agent
Traditional Workflow Compliance Rate	Approximately 15% of studies compliant
Compass AI Compliance Rate Target	Up to 94% documentation compliance
Potential Revenue Uplift from Compliance	As much as five times more revenue from same volume
Estimated Cost Reduction (Specific Use Case)	~50% cost reduction for lower-acuity patients
Gross Margin (Q2 2025 Record)	64%
Global TAM	$350B+ Worldwide

The company's financial performance in 2025 shows the current reality of this mission: Q3 2025 revenue was $21.5 million, with a net loss of $13.8 million for Q2 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The customer relationships for Butterfly Network, Inc. (BFLY) are segmented to address large institutional needs, recurring software value, and individual user enablement.

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value	Q1 2025 Value
Total Revenue	$21.5 million	$23.4 million	$21.2 million
Software and Other Services Revenue	$6.9 million	$6.8 million	$7.1 million
Software and Other Services as % of Total Revenue	N/A	29%	N/A

Dedicated enterprise sales and account management for large deals.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) focuses on large-scale deployments, evidenced by closing a major enterprise-wide deal with one of the top 5 most recognized health systems in the world during Q2 2025. The company is advancing its enterprise readiness with the next-generation enterprise software, Compass AI, on track for launch before the end of 2025. Macroeconomic uncertainties caused delays in closing some large deals in U.S. hospitals and global health programs, which factored into the reaffirmed full-year 2025 revenue guidance of $91 million to $95 million.

Software subscription model for recurring, high-margin revenue.

The recurring revenue component is tied to the software and services segment, which generated $6.9 million in the third quarter of 2025. This segment represented 29% of total revenue in Q2 2025. The company noted that total Annual Recurring Revenue (ARR), reported within software and other services, grew slightly versus the prior year period, led by an increase in enterprise software subscription ARR. However, in Q3 2025, software and other services revenue was flat year-over-year, with increased licensing revenue offset by lower individual subscriptions and warranty revenue.

Self-service and educational content via Butterfly Academy and ScanLab.

Educational tools are integrated into the customer relationship to drive adoption and proficiency. The company reported specific adoption in the medical education channel:

• Kansas City University now uses the ScanLab AI-powered app across all four years of its curriculum.
• The company is advancing its formal education programs through Butterfly Academy and Butterfly Certified courses.
• A clinical validation study published in JAMA demonstrated that integrating Butterfly's Auto B-line Counter into hospitalist workflows saved an estimated $751,537 in direct costs for patients with dyspnea.

Direct-to-consumer sales for individual clinicians.

Sales to individual clinicians are part of the broader product revenue, which was $14.6 million in Q3 2025. The company is seeing a mix shift where lower individual subscriptions contributed to the flat software/services revenue performance in Q3 2025. The CEO noted that the company is building a market for the first time, suggesting a focus on acquiring individual users alongside large systems. The company also has a strategic initiative focused on the Butterfly HomeCare congestive heart failure pilot program.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Butterfly Network, Inc. gets its innovative ultrasound technology and software into the hands of users, which is a mix of direct selling, digital distribution, and partnerships.

The company's channel strategy relies on a segmented approach, clearly separating the US market from international efforts, and balancing hardware sales with recurring software revenue.

Here is a look at the revenue breakdown from the third quarter of 2025, which gives you a snapshot of channel performance:

Channel Metric	Amount (Q3 2025)	Percentage of Total Revenue (Approx.)
Total Revenue	$21.5 million	100%
US Revenue	$16.1 million	74.9%
International Revenue	$5.4 million	25.1%
Product Revenue	$14.6 million	67.9%
Software and Other Services Revenue	$6.9 million	32.1%

The direct sales force targets US health systems, which accounted for $16.1 million of the $21.5 million total revenue in the third quarter of 2025. This channel is key for enterprise adoption, evidenced by signing a second top-five hospital customer in the first quarter of 2025 to integrate Compass software across approximately 600 probes and the entire network. Also, medical education adoption continues, with one-to-one student probe programs accelerating, including a leading osteopathic college purchasing a probe per incoming student in Q1 2025.

The Butterfly Garden digital platform is central to distributing the AI-powered apps. This ecosystem is growing its validated offerings:

• The portfolio expanded to 23 AI development partners as of Q2 2025.
• HeartFocus, the first FDA-cleared partner app, launched to Butterfly users in Q3 2025.
• The ScanLab AI-powered app expanded its reach in medical education, with Kansas City University using the technology across all four years of its curriculum.
• An AI-powered gestational age calculator is available in Malawi and Uganda, with FDA review underway for broader deployment.

E-commerce and direct online sales contribute to the overall product revenue, which reached $14.6 million in Q3 2025. While specific e-commerce revenue is not broken out separately from the US direct sales force, the overall US channel saw higher sales volume. To be fair, the Software and Other Services Revenue, which includes individual subscriptions, was $6.9 million in Q3 2025, representing about 32.3% of total revenue, showing a shift toward hardware sales in that quarter.

International distributors and global health partners drive the international segment, which generated $5.4 million in Q3 2025, a 4% year-over-year increase. This growth was partially attributed to the higher price point of the iQ3 probe following its international launch in the third quarter of 2024. Furthermore, the company has been delivering semiconductor chips to newly onboarded partners, as noted in Q1 2025 results, indicating expansion through strategic alliances.

Finance: review the Q4 2025 sales pipeline against the reaffirmed full-year revenue guidance of $91 million to $95 million by end of next week.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Butterfly Network, Inc. (BFLY) targets with its diagnostic imaging and chip technology as of late 2025. It's a mix of high-volume institutional buyers and strategic technology licensees.

Large US and global health systems and hospitals represent a core segment, driving significant device and software revenue. For the second quarter of fiscal year 2025, total revenue hit a record of $23.4 million, with U.S. revenue at $17.2 million and international revenue at $6.2 million. By the third quarter of 2025, total revenue was $21.5 million, with U.S. revenue at $16.1 million and international revenue at $5.4 million. This segment is increasingly adopting the newer technology, as the iQ3 probe accounted for 85% of probe volume as of the third quarter of 2025. Furthermore, the company secured an unnamed deal in Q2 2025 with one of the top 5 most recognized health systems globally for system-wide deployment.

For medical schools and universities for student training programs, the strategy focuses on deep, long-term adoption. In the first quarter of 2025, Butterfly Network accelerated this by signing programs for a one-to-one student probe ratio, including one leading osteopathic college purchasing a probe for each incoming student. By Q3 2025, the ScanLab AI-powered educational app was being used across all four years of the curriculum at Kansas City University.

The segment of individual clinicians (e.g., emergency medicine, primary care) shows some headwinds. While product sales are strong, the software and services revenue stream saw a negative impact from lower renewals of individual subscriptions in both Q2 and Q3 2025. This suggests a shift in focus toward larger, recurring enterprise software contracts over single-user subscriptions.

Octiv partners licensing the chip technology for non-medical use is a growing, high-margin revenue driver. The sale of semiconductor chips to partners in the Octiv business contributed to the revenue growth in Q2 2025. A major development in late 2025 was the five-year co-development and licensing agreement with Midjourney, Inc., announced on November 17, 2025. This deal includes a $15 million upfront payment, an annual license fee of $10 million, and potential milestone payments up to $9 million.

For global health organizations in underserved regions, deployment is ongoing but faced external challenges; international and global health deals saw delays in Q1 2025 amid reports of USAID funding cuts. However, progress continues in specific areas, as an AI-powered gestational age calculator became available in Malawi and Uganda by Q3 2025.

Here's a quick look at the revenue segmentation based on the Q2 2025 data, which shows the relative contribution of the product versus services/licensing components of the customer base:

Customer Revenue Component	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount
Total Revenue	$23.4 million	$21.5 million
Product Revenue	$16.6 million	$14.6 million
Software and Other Services Revenue	$6.8 million	$6.9 million
Octiv Chip Sales Impact (Included in Product Revenue)	Significant Driver	Implied in Product Revenue

The company is definitely seeing a mix of institutional adoption and strategic platform licensing. If onboarding for those large enterprise deals takes longer than expected, cash burn management becomes even more critical.

The customer base can be summarized by their primary interaction with Butterfly Network, Inc. (BFLY):

• Acquire the full imaging system (iQ3/iQ+).
• Subscribe to enterprise workflow software (Compass).
• License the core Ultrasound-on-Chip technology.
• Purchase probes per student for educational use.
• Utilize specialized apps like the AI-powered gestational age calculator.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the costs that drive Butterfly Network, Inc. (BFLY)'s operations as of late 2025. The structure shows significant investment in future technology alongside the cost of delivering current hardware and services.

High Research and Development (R&D) expenses for chip and AI innovation are embedded within the total operating spend. The company is pushing forward on technology milestones, including the P5 chip and fourth-generation technology, alongside the launch of Compass AI software. Total operating expenses for the third quarter ended September 30, 2025, reached $31.4 million, which was up 6% from $29.5 million in the prior year period.

Sales, General, and Administrative (SG&A) costs for enterprise expansion are also part of this operating structure. The company is focused on strengthening enterprise readiness. When looking at the core operating spend, total operating expenses excluding stock-based compensation and other expenses were $23.7 million for Q3 2025, compared to $23.4 million in the prior year period. This suggests a relatively flat core operational spend year-over-year, despite the enterprise focus.

Cost of Goods Sold (COGS), including manufacturing and inventory, saw a major non-recurring impact in Q3 2025. The underlying adjusted gross margin improved, but the GAAP figures were heavily skewed by inventory charges. The adjusted gross margin for Q3 2025 was 63.9%, up from 60.0% in the prior year period, resulting in an adjusted gross profit of $13.7 million.

The impact on GAAP COGS is clear from the write-down. The cost of product revenue specifically soared by 288.3% to $25.24 million in Q3 2025, largely due to the inventory charge. Conversely, the cost of software and services revenue decreased by 25.1%, attributed to lower amortization expenses.

Non-cash charge for inventory write-down of $17.4 million in Q3 2025 is the most significant single cost event impacting the reported financials. This charge was for excess and obsolete inventory and is excluded from adjusted gross profit and adjusted gross margin calculations. This write-down drove the GAAP gross margin to (17.5)% for the quarter, compared to 59.5% in the prior year period.

Here is a look at the key Q3 2025 cost and expense figures:

Cost/Expense Category	Q3 2025 Amount (USD Millions)	Comparison/Context
Total Operating Expenses	$31.4	Up 6% year-over-year from $29.5 million
Operating Expenses (Ex-Stock Comp/Other)	$23.7	Essentially flat to $23.4 million in the prior year period
Inventory Write-Down (Non-Cash Charge)	$17.4	Recognized in Q3 2025; excluded from Adjusted Gross Profit
Cost of Product Revenue	$25.24	Increased by 288.3% due to inventory charge
Adjusted Gross Profit	$13.7	Up from $12.3 million in the prior year period

The company's overall financial performance in Q3 2025 reflected these costs, leading to a reported net loss of $34.0 million, compared to $16.9 million in the prior year period. The cash position, however, remained a focus, with cash and cash equivalents at $144.2 million as of September 30, 2025.

Key components driving the operating expenses include:

• Advancing AI development and technology milestones.
• Costs associated with strengthening enterprise readiness.
• Costs related to the launch of Compass AI.
• Manufacturing and supply chain costs for hardware units.

The company is managing its cash burn, reducing its quarterly cash burn to $3.9 million in Q3 2025, a new record low for quarterly cash usage.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Butterfly Network, Inc. (BFLY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Butterfly Network, Inc. (BFLY) is bringing in cash as of late 2025. The business model clearly relies on a mix of hardware sales, recurring software revenue, and now, significant technology licensing income.

For the full fiscal year 2025, Butterfly Network, Inc. reaffirmed its revenue guidance to be in the range of $91 million and $95 million, which represents approximately 13% growth year-over-year.

Here's a look at the component parts of revenue based on recent performance metrics. The Q2 2025 results showed strong product revenue growth outpacing software, but the licensing component is now a major factor.

Revenue Component	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount (as specified)
Product Revenue (iQ3 sales)	$16.6 million	$14.6 million
Software and Other Services Revenue	$6.8 million	Not specified
Total Reported Quarterly Revenue	$23.4 million	$21.5 million

Product Revenue from the sale of the iQ3 probe and related hardware remains a core stream. For the third quarter of 2025, this component was reported at $14.6 million. This contrasts with the second quarter of 2025, where product revenue reached $16.6 million, marking a 13% increase versus Q2 2024, partly due to higher average selling prices and chip sales to partners in the Octiv business.

Software and Other Services Revenue, which includes subscriptions, is the recurring element of the model. In the second quarter of 2025, this stream brought in $6.8 million, which was flat compared to the prior year period, despite an increase in enterprise software subscription Annual Recurring Revenue (ARR).

Technology licensing revenue has recently become a material component, highlighted by a major agreement.

• Butterfly Network, Inc. entered a five-year, exclusive co-development and licensing agreement with Midjourney on November 17, 2025.
• This deal includes an upfront, non-recurring fee of $15 million.
• It secures an ongoing $10 million annual license fee, which is paid quarterly over the five-year term.
• The agreement also allows for up to $9 million in additional milestone payments.
• Butterfly Network, Inc. is also eligible for revenue sharing and payments for chip purchases made by Midjourney.

The Octiv business was also noted as a contributor to Q2 2025 revenue through the sale of semiconductor chips to partners.