Criteo S.A. (CRTO): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la publicité numérique, Criteo S.A. (CRTO) apparaît comme une puissance de la technologie marketing personnalisée, révolutionnant la façon dont les marques se connectent avec les consommateurs grâce au ciblage algorithmique de pointe et aux solutions axées sur les performances. En tirant parti de l'apprentissage automatique avancé et d'un vaste réseau mondial de partenariats, Criteo transforme les données numériques brutes en stratégies publicitaires précises et inter-appareils qui fournissent une efficacité marketing et des informations sans précédent pour les entreprises dans diverses industries.

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Google et principaux plateformes de publicité numérique

Criteo maintient des partenariats stratégiques avec les principales plateformes de publicité numérique:

Plate-forme	Détails du partenariat
Google Marketing Plateforme	Partenaire marketing certifié et accès aux technologies publicitaires de Google
Publicité Facebook	Solutions marketing intégrées pour la publicité ciblée

Principales entreprises de commerce électronique et de technologie de vente au détail

• Programme de partenaires publicitaires Amazon
• Partenaire d'intégration Shopify
• Alliance technologique Adobe Commerce (Magento)

Provideurs de technologie de gestion des données et d'analyse

Fournisseur	Focus de la collaboration
Oracle Data Cloud	Enrichissement des données et ciblage de l'audience
Nielsen Marketing Cloud	Mesure avancée du public

Cloud Computing and Infrastructure Partners

Partners d'infrastructure cloud primaire:

• Amazon Web Services (AWS)
• Google Cloud Platform
• Microsoft Azure

Technologie de marketing et réseaux publicitaires programmatiques

Réseau	Portée du partenariat
Le commerce	Intégration publicitaire programmatique
AppNexus (partie de Xandr)	Capacités d'appel d'offres en temps réel et d'échange d'annonces

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: activités clés

Développer et maintenir des algorithmes publicitaires numériques personnalisés

Criteo a investi 239,1 millions de dollars dans les frais de recherche et développement en 2022. La société maintient un traitement sophistiqué des infrastructures algorithmiques sur 4 pétaoctets de données par jour.

Métriques de développement d'algorithmes	2022 statistiques
Investissement en R&D	239,1 millions de dollars
Traitement quotidien des données	4+ pétaoctets
Modèles d'apprentissage automatique	Plus de 1 500 modèles actifs

Création de solutions de ciblage de publicité numérique en temps réel

Criteo traite environ 2 milliards d'impressions publicitaires par jour avec un temps de réponse inférieur à 100 millisecondes.

• Capacités d'appel d'offres en temps réel sur 1,4 milliard d'appareils mondiaux
• Taux de précision de ciblage de 87,3%
• Optimisation du placement d'annonces utilisant des analyses prédictives

Collecte de données et segmentation d'audience

Criteo gère un ensemble de données global englobant plus de 2,5 milliards d'utilisateurs uniques avec des mécanismes de suivi conformes à la confidentialité.

Métriques de collecte de données	2022 chiffres
Profils utilisateur uniques	2,5 milliards
Transactions mondiales de commerce électronique suivies	950 milliards de dollars
Points de données de comportement des consommateurs	Plus de 35 billions par an

Apprentissage automatique et amélioration de la technologie de l'IA

Criteo utilise plus de 600 scientifiques et ingénieurs de données dédiés au développement de l'IA et de l'apprentissage automatique.

• Fréquence de formation du modèle AI: mises à jour hebdomadaires
• Algorithme d'apprentissage automatique Précision: 92,6%
• Investissement annuel sur les infrastructures d'IA: 87,5 millions de dollars

Développement de la plate-forme de marketing de performance

La plate-forme marketing de Criteo prend en charge plus de 22 000 annonceurs mondiaux avec un taux de rétention client de 94% en 2022.

Métriques de performance de la plate-forme	2022 données
Annonceurs actifs	22,000+
Taux de rétention des clients	94%
Revenus de plate-forme	2,16 milliards de dollars

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Apprentissage automatique et technologies de l'IA

Criteo emploie 287 membres du personnel de recherche et développement en 2023. La société a déposé 162 demandes de brevet liées aux technologies d'apprentissage automatique et de publicité.

Investissement technologique	2023 chiffres
Dépenses de R&D	159,4 millions de dollars
Demandes de brevet AI / ML	162
Personnel de R&D	287

Infrastructure de données publicitaires numériques

Criteo gère un ensemble de données publicitaire mondial revêtement:

• Plus de 4,3 pétaoctets de données publicitaires
• Suivi en temps réel de 2,5 milliards d'appareils numériques
• Traitement de 1,4 billion de transactions publicitaires par an

Technologie de ciblage algorithmique propriétaire

Cibler les mesures technologiques	Indicateurs de performance
Précision algorithmique	94,6%
Vitesse d'appel d'offres en temps réel	35 millisecondes par placement d'annonce
Précision de la personnalisation	Prédiction de l'intention de l'utilisateur de 87,3%

Pool de talents d'ingénierie et de science des données

Composition de talents de Criteo en 2023:

• Total des employés: 2 756
• Personnel d'ingénierie: 1 134
• Scientifiques des données: 412
• Offices mondiaux: 30 emplacements dans 16 pays

Partenariats mondiaux de technologie publicitaire

Catégorie de partenariat	Nombre de partenaires
Plates-formes de commerce électronique	1,700+
Réseaux de publicité numérique	82
Partenaires d'intégration technologique	126

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Ciblage de publicité numérique personnalisée et précise

Le ciblage de la publicité numérique de Criteo exploite 2,5 pétaoctets du traitement des données du commerce quotidien. Le mécanisme de ciblage axé sur l'IA de la société atteint environ 2 milliards d'utilisateurs uniques par mois sur 1,4 million de sites Web et d'applications.

Ciblant la métrique	Valeur quantitative
Données quotidiennes du commerce traitées	2,5 pétaoctets
Reach utilisateur unique mensuel	2 milliards d'utilisateurs
Couverture de plate-forme numérique	1,4 million de sites Web / applications

Solutions marketing basées sur la performance pour les annonceurs

Criteo génère 2,46 milliards de dollars de revenus annuels grâce à des solutions de marketing de performance. La plateforme de marketing de l'entreprise prend en charge plus de 22 000 annonceurs mondiaux avec un taux de rétention client de 94%.

• Revenu annuel: 2,46 milliards de dollars
• Les annonceurs mondiaux soutenus: 22 000+
• Taux de rétention de la clientèle: 94%

Informations sur le comportement des consommateurs en temps réel

Criteo traite 4,3 billions de possibilités de publicité par jour, permettant le suivi et l'analyse du comportement des consommateurs en temps réel sur plusieurs plateformes numériques.

Insight Generation Metric	Valeur quantitative
Opportunités publicitaires quotidiennes	4,3 billions

Optimisation rentable de ROI marketing numérique

Les solutions marketing de Criteo offrent un rendement moyen des dépenses publicitaires (ROAS) de 13: 1 pour les clients du commerce électronique, avec un coût par réduction d'acquisition de 30% par rapport aux méthodes de publicité numérique traditionnelles.

• Retour moyen des dépenses publicitaires: 13: 1
• Coût par réduction de l'acquisition: 30%

Gestion des campagnes publicitaires inter-appareils

Criteo gère des campagnes publicitaires sur 3 milliards d'appareils à l'échelle mondiale, avec une précision de suivi inter-appareils de 87% et un taux de conversion de campagne moyen de 5,5%.

Métrique de la campagne croisée	Valeur quantitative
Les appareils mondiaux gérés	3 milliards
Précision de suivi des appareils croisés	87%
Taux de conversion de campagne moyen	5.5%

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plateforme de publicité numérique en libre-service

Depuis le quatrième trimestre 2023, la plate-forme en libre-service de Criteo prend en charge 22 500 annonceurs directs dans le monde. La plate-forme traite environ 4 milliards d'impressions d'annonces quotidiennes sur plusieurs canaux numériques.

Métrique de la plate-forme	Valeur
Annonceurs directs totaux	22,500
Impressions quotidiennes d'annonces	4 milliards
Couverture de la plate-forme	76 pays

Gestion de compte dédiée pour les clients d'entreprise

Criteo fournit une gestion des comptes spécialisée pour les clients de niveau d'entreprise, desservant 798 marques mondiales de haut niveau en 2023.

• Revenu annuel moyen par entreprise Client: 1,2 million de dollars
• Taille de l'équipe de compte dédié: 3-5 spécialistes par client majeur
• Taux de rétention de la clientèle de l'entreprise: 87,3%

Rapports et analyses de performances automatisées

En 2023, le système de rapports automatisé de Criteo a traité 1,6 pétaoctets de données de performance marketing mensuellement.

Métrique analytique	Valeur
Traitement des données mensuelles	1,6 pétaoctets
Tableaux de bord de performance en temps réel	92% de couverture client
Fréquence de rapport	Options quotidiennes / hebdomadaires / mensuelles

Innovation et soutien de la technologie continue

Criteo a investi 204 millions de dollars dans la R&D en 2023, en se concentrant sur les technologies publicitaires axées sur l'IA.

• Investissement en R&D: 204 millions de dollars
• AI / ingénieurs d'apprentissage automatique: 387
• Applications annuelles de brevet technologique: 42

Consultation de solution de marketing personnalisée

Criteo propose une consultation en marketing personnalisée dans 16 verticales de l'industrie, servant des clients ayant des stratégies publicitaires sur mesure.

Métrique de consultation	Valeur
Les verticales de l'industrie servaient	16
Taille de l'équipe de consultation	276 spécialistes
Durée de consultation moyenne	3-6 mois

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis le quatrième trimestre 2023, Criteo maintient une équipe de vente mondiale d'environ 650 professionnels de la vente dans plusieurs régions. L'équipe de vente directe génère environ 68% du total des revenus de l'entreprise grâce à des acquisitions de clients de l'entreprise et du marché intermédiaire.

Métriques de l'équipe de vente	2023 données
Total des ventes	650
Contribution des revenus	68%
Valeur du contrat d'entreprise moyen	$325,000

Plateforme de marketing numérique en ligne

La plate-forme de marketing numérique de Criteo traite environ 4,2 milliards d'impressions publicitaires par jour, avec une capacité d'appel d'offres en temps réel gardant plus de 2 millions de demandes d'annonces par seconde.

• Vitesse de traitement de la plate-forme: 2 millions de demandes d'annonces / seconde
• Impressions quotidiennes d'annonces: 4,2 milliards
• Réseau mondial des annonceurs: 22 000+ annonceurs actifs

Intégrations du marché des partenaires

Criteo a établi des partenariats avec plus de 19 000 éditeurs numériques et des échanges d'annonces, générant environ 32% des revenus grâce à des canaux de marketing collaboratifs.

Métriques d'intégration des partenaires	2023 données
Éditeurs numériques totaux	19,000+
Revenus des canaux partenaires	32%
Connexions mondiales d'échange d'annonces	47

Conférences et événements de publicité numérique

Criteo participe à 28 principales conférences de publicité numérique chaque année, avec un investissement marketing estimé à 3,2 millions de dollars dédié aux parrainages et présentations d'événements.

Acquisition et intégration des clients basés sur le Web

Les canaux d'acquisition en ligne de la société convertissent environ 14,5% des visiteurs du site Web en prospects qualifiés, avec un temps d'office moyen de 17 jours ouvrables.

Métriques d'acquisition Web	2023 données
Taux de conversion des visiteurs du site Web	14.5%
Temps d'intégration moyen	17 jours ouvrables
Coût de génération de leads en ligne	124 $ par avance qualifiée

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Détaillants de commerce électronique

Criteo dessert environ 20 000 détaillants de commerce électronique dans le monde. La rupture spécifique du segment comprend:

Catégorie	Nombre de détaillants	Pénétration du marché
Détaillants de mode	4,500	22.5%
Détaillants électroniques	3,200	16%
Maison & Détaillants de jardin	2,800	14%

Agences de marketing numérique

Criteo s'associe à environ 1 500 agences de marketing numérique dans le monde.

• Amérique du Nord: 650 agences
• Europe: 550 agences
• Asie-Pacifique: 300 agences

Grandes marques d'entreprise

Criteo dessert plus de 1 000 grandes marques d'entreprise dans plusieurs industries.

Industrie	Nombre de marques	Dépenses annuelles moyennes
Vente au détail	400	2,3 millions de dollars
Voyage	250	1,7 million de dollars
Technologie	200	1,9 million de dollars

Petites et moyennes entreprises

Criteo prend en charge environ 15 000 petites et moyennes entreprises dans le monde.

• Range de revenus annuelle: 500 000 $ - 50 millions de dollars
• Dépenses de technologie marketing moyenne: 120 000 $ par an
• Distribution géographique: 40% d'Amérique du Nord, 35% d'Europe, 25% d'Asie-Pacifique

Professionnels du marketing de la performance

Criteo atteint environ 50 000 professionnels du marketing de la performance.

Catégorie professionnelle	Nombre de professionnels	Utilisation moyenne de la plate-forme
Équipes marketing internes	22,000	6 heures / semaine
Professionnels de l'agence	18,000	10 heures / semaine
Spécialistes du marketing indépendant	10,000	4 heures / semaine

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements de recherche et développement

En 2022, Criteo a dépensé 199,1 millions de dollars pour la recherche et le développement, ce qui représente 22,4% des revenus totaux. L'entreprise alloue constamment des ressources importantes à l'innovation technologique et au développement de produits.

Année	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2022	199,1 millions de dollars	22.4%
2021	185,3 millions de dollars	21.7%

Dépenses de cloud computing et d'infrastructure

Les coûts d'infrastructure cloud de Criteo étaient d'environ 84,3 millions de dollars en 2022, ce qui comprend:

• Hébergement d'Amazon Web Services (AWS)
• Maintenance du centre de données
• Infrastructure réseau

Coûts opérationnels des ventes et du marketing

Les frais de vente et de marketing de Criteo ont totalisé 281,4 millions de dollars en 2022, représentant 31,7% du total des revenus.

Catégorie de dépenses	Montant	Pourcentage de revenus
Ventes et marketing	281,4 millions de dollars	31.7%

Acquisition et traitement des données

Criteo a investi 62,7 millions de dollars dans les technologies d'acquisition et de traitement des données en 2022, en se concentrant sur:

• Algorithmes d'apprentissage automatique
• Plateformes d'enchères en temps réel
• Systèmes de gestion des données

Compensation des talents technologiques

Les coûts totaux du personnel pour les employés de la technologie étaient de 276,5 millions de dollars en 2022, avec une compensation moyenne de 145 000 $ par professionnel de la technologie.

Catégorie de personnel	Compensation totale	Compensation moyenne
Employés de la technologie	276,5 millions de dollars	$145,000

Criteo S.A. (CRTO) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Commissions publicitaires basées sur les performances

En 2022, Criteo a généré 2,18 milliards de dollars de revenus totaux, avec une publicité de performance représentant la source de revenus principale. La société obtient des commissions en fonction des mesures de performance publicitaire telles que des clics, des conversions et un retour sur les dépenses publicitaires.

Source de revenus	Pourcentage du total des revenus	2022 Montant
Publicité de performance	85.3%	1,86 milliard de dollars

Frais de plate-forme publicitaire programmatique

Criteo facture des frais pour l'accès à sa plate-forme publicitaire programmatique, qui permet les enchères en temps réel et le placement d'annonces sur plusieurs canaux numériques.

• Volume de transaction de plate-forme en 2022: 4,5 milliards de dollars
• Taux de frais de plate-forme moyen: 3 à 5% de la valeur de la transaction

Insistance des données et services d'analyse

Criteo propose des services avancés d'analyse de données aux annonceurs et aux éditeurs, générant des revenus supplémentaires grâce à des informations spécialisées.

Service d'analyse	2022 Revenus
Ciblage avancé du public	85 millions de dollars
Analyse des performances marketing	62 millions de dollars

Abonnements à la solution de marketing d'entreprise

Criteo fournit des solutions de marketing basées sur l'abonnement aux clients de niveau d'entreprise.

• Revenus abonnement en entreprise en 2022: 176 millions de dollars
• Valeur d'abonnement annuel moyen: 45 000 $ par client

Revenus de licence et d'intégration technologique

La société génère des revenus grâce à des services de licence et d'intégration technologiques pour les plates-formes tierces.

Catégorie de licence	2022 Revenus
Intégration technologique	27 millions de dollars
Licence API	18 millions de dollars

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why brands and retailers stick with Criteo S.A. in this evolving privacy landscape. Honestly, the numbers from late 2025 show a clear focus on measurable results and capitalizing on first-party data.

For Brands: Deliver measurable outcomes and full-funnel performance

For brands, the value proposition centers on performance you can actually track. Criteo S.A. is positioning its platform to deliver results across the entire buyer journey. You see this reflected in the financial commitment clients make; Criteo's media spend reached $1.0 billion in the third quarter of 2025, contributing to $4.3 billion over the last twelve months. The Performance Media segment, which drives these measurable outcomes, saw its Contribution ex-TAC (Contribution excluding Total Acquisition Cost) increase by 5% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This segment's ability to connect advertisers with in-market shoppers using AI-powered audience modeling is key. The financial proof of this performance focus is evident in the bottom line: Q3 2025 net income was $40 million, with Adjusted Diluted EPS up 36% year-over-year at $1.31.

For Retailers: Monetize first-party data and digital inventory for new revenue

Retailers are monetizing their valuable first-party data through Criteo S.A.'s Retail Media solutions. This area is a significant growth engine. Retail Media Contribution ex-TAC grew by 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This growth is supported by expanding the network; Criteo S.A. grew its retail network with new partners in Q3 2025, including DoorDash, Sephora, and Massmart. Industry analysis suggests that over 90% of advertisers now partner with retailers to access this first-party data. Furthermore, platform adoption is strong, with over 4,100 brands using the platform as of Q3 2025.

Here's a quick look at the financial scale of the platform as of the third quarter of 2025:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change (Reported)
Revenue	$470 million	2% increase
Gross Profit	$256 million	11% increase
Gross Profit Margin	55%	Up from 51% in Q3 2024
Free Cash Flow	$67 million	74% increase

Future-proof advertising solutions against third-party cookie deprecation

Criteo S.A.'s strategy is built around its AI-driven approach, which leverages first-party data and contextual signals, positioning it well as third-party cookies fade. The company is actively working on next-generation solutions; for instance, it was named Google's first onsite Retail Media partner, enabling campaign scaling directly via Google Search Ads 360. The firm is also reportedly testing a pilot program with a major platform this month (December 2025). Analysts see potential monetization paths in emerging agentic commerce solutions, such as sponsored ads in chatbots and 'native' ads in large language models (LLMs).

Access to high-intent, in-market shopper audiences at scale

The value here is the scale of the audience Criteo S.A. can reach with high purchase intent. Performance Media specifically uses its large-scale commerce data and AI-powered audience modeling to connect advertisers with these in-market shoppers. The Commerce Growth solution, a component of Performance Media, was up 6% in Q3 2025 Contribution ex-TAC. The overall platform adoption supports this scale, with the company expanding its reach to 4,100 brands globally by Q3 2025.

Self-service tools for greater control and campaign flexibility

You are getting more control through self-service capabilities. While a shift to self-service by one large Retail Media client impacted 2025 revenue by an estimated $25 million, this highlights the flexibility clients have. On the other hand, Criteo S.A. is pushing its own self-service adoption. The Commerce GO! solution is gaining traction, with one in four campaigns from small clients now running through the platform in Q3 2025, with expectations to double that by year-end. This shows a clear path for smaller clients to gain campaign flexibility using their tools.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Criteo S.A. (CRTO) manages its connections with clients as of late 2025. It's a mix of high-touch service for the biggest players and scalable self-service technology for the rest of the ecosystem. Honestly, the data shows a clear push toward platform reliance, even as they manage the transition away from some legacy service models.

For the largest clients, Criteo S.A. (CRTO) still offers a managed-service approach, which includes providing deep business intelligence and analytics services to help them set goals and evaluate campaign performance across multiple marketing objectives. Still, there's a notable shift; for instance, one of the largest Retail Media clients notified the company that they would discontinue managed services starting in Q4 2025.

To support the entire client base, Criteo S.A. (CRTO) emphasizes platform tools. They have a suite of products designed to empower different parts of the commerce media environment. The overall client retention in Performance Media remains high, reported at close to 90% in Q2 2025. Furthermore, platform adoption has expanded across more than 4,100 brands as of Q3 2025.

The company is actively strengthening relationships with global agency holding companies. In June 2025, Criteo S.A. (CRTO) partnered with dentsu, marking the first time a holding company used the complete Commerce Media Platform stack. Also, a multi-year global partnership with another major holding company was renewed in Q2 2025.

The Retail Media segment shows strong existing customer satisfaction, as evidenced by the retention metric. For the second quarter of 2025, the same-retailer Contribution ex-TAC retention for Retail Media reached 112%. This indicates that existing retailers are spending more with Criteo S.A. (CRTO) year-over-year on a like-for-like basis.

Here's a quick look at the platform tools that drive self-service relationships:

• Commerce Max: A self-service Demand Side Platform for brands and agencies.
• Commerce Grid: A Supply Side Platform for media owners and publishers.
• Commerce Growth: A self-service tool for Direct-to-Consumer brands.
• Commerce Yield: A monetization stack for retailers and marketplaces.

The focus on platform technology is clear, with management noting emphasis on agency adoption of Commerce Max during Q3 2025.

To manage these relationships, Criteo S.A. (CRTO) made a key executive appointment in Q3 2025, naming Amazon veteran Edouard Dinichert as Chief Customer Officer. This move signals a continued focus on the customer experience across the platform.

The following table details the primary self-service and partner-facing platforms as of late 2025:

Platform Name	Primary User Group	Core Functionality Highlight
Commerce Max	Brands and Agencies	Launch cross-channel retail media campaigns onsite and offsite with closed-loop measurement.
Commerce Grid	Media Owners and Publishers	Optimize monetization of inventory and data assets programmatically.
Commerce Growth	Direct-to-Consumer Brands and Agencies	Activate outcomes-optimized customer acquisition and retention objectives.

The company's overall Retail Media Contribution ex-TAC grew 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025, driven by new client integrations and network effects, which speaks to the success of these relationship strategies.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Criteo S.A. gets its services-connecting commerce and media-into the hands of advertisers and publishers as of late 2025. The channels are a mix of high-touch sales and scalable, self-serve technology access, which is key to their platform strategy.

The direct sales team remains crucial for securing large, strategic accounts, especially in the high-growth Retail Media sector. This team focuses on onboarding major retailers to expand the network and securing large brand commitments. However, there's a notable shift; the largest Retail Media client is curtailing managed services and brand demand sales services starting in November 2025, which is expected to result in an approximate negative impact of $75 million for the first ten months of 2026 until it annualizes. This move underscores the strategic push toward the self-service platform.

The Commerce Media Platform is the scalable engine, offering SaaS-like access for advertisers and agencies to plan and buy commerce media everywhere. This self-service route is gaining traction, especially with smaller clients. For instance, Criteo S.A.'s Commerce GO! solution is seeing momentum, with one in four campaigns from small clients now running through the platform, a figure management expects to double by year-end 2025.

Agency networks are a vital conduit for scaling reach across Performance Media and emerging areas like Connected TV (CTV). Criteo S.A. has solidified these relationships, signing a global Commerce Media partnership with dentsu in Q2 2025 and renewing a multi-year global partnership with another major holding company in the same period. Furthermore, Criteo S.A. was named Google's first onsite Retail Media partner, enabling advertisers to scale campaigns across Criteo S.A.'s network of retailers directly via Google Search Ads 360, which is a significant channel enhancement.

The programmatic ad exchanges and the Open Internet represent the vast majority of the reach for Performance Media and offsite Retail Media activation. Criteo S.A.'s media spend, which is the media spend activated on behalf of clients, reached $1.0 billion in Q3 2025, up 4% year-over-year at constant currency, contributing to a trailing twelve-month total media spend of $4.3 billion. The platform is designed to connect marketers across these channels, offering one connected view of the customer across retail media, social, CTV, and the open web.

Here's a quick look at the scale and growth across these primary channels as of the third quarter of 2025:

Channel Metric	Value/Amount (Late 2025)	Period/Context
Total Media Spend (TTM)	$4.3 billion	Last 12 months ending Q3 2025
Q3 2025 Media Spend	$1.0 billion	Up 4% YoY at constant currency
Global Retailer Network Size	235 retailers	As of Q3 2025
Total Brands on Platform	Over 4,100 brands	As of Q3 2025
Retail Media Contribution ex-TAC Growth	11% YoY at constant currency	Q3 2025
Performance Media Contribution ex-TAC Growth	5% YoY at constant currency	Q3 2025
Commerce GO! Small Client Adoption	One in four campaigns	Q3 2025 (Expected to double by year-end)

The way clients access Criteo S.A.'s technology is evolving, which directly impacts revenue mix and margin profile. The shift from managed services to self-service access via the Commerce Media Platform is a deliberate move to favor higher-margin technology revenue over service revenue. This is evident in the platform's expansion metrics:

• Criteo S.A. launched Auction-Based Display technology and integrated with Mirakl to enable self-serve advertising for over 100,000 third-party sellers.
• The company continues to expand its Commerce Media Platform stack, which includes Commerce Max for demand side and Commerce Grid for supply side.
• Retail Media Contribution ex-TAC retention for same-retailers was 120% in Q1 2025, showing strong existing client stickiness.
• The company signed a global Commerce Media partnership with dentsu, indicating strong agency channel penetration.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Criteo S.A. (CRTO) serves, which are segmented primarily by their role in the commerce media ecosystem: those selling ad space (retailers/marketplaces) and those buying it (brands/marketers), often facilitated by agencies.

The company reports its financial performance through two main segments that directly reflect these customer groups: Retail Media and Performance Media. As of the third quarter of 2025, Criteo's media spend across all clients totaled $1.0 billion for the quarter, contributing to a trailing twelve-month media spend of $4.3 billion.

Here is a look at the financial scale of the two primary segments based on the latest reported figures, using Contribution ex-TAC (Contribution excluding Traffic Acquisition Costs) as the key metric for net business value:

Customer Segment Focus	Criteo Segment Equivalent	Q3 2025 Revenue (Reported)	Q3 2025 Contribution ex-TAC YoY Growth (CC)	Q1 2025 Contribution ex-TAC (USD Millions)
Global Retailers and Marketplaces (Media Owners)	Retail Media	Revenue increased 10% YoY at constant currency	11% YoY at constant currency	$58.79 million
Enterprise Brands and Performance Marketers (Advertisers)	Performance Media	Revenue was $470 million total in Q3 2025, with Performance Media being the larger component	5% YoY at constant currency	$205.58 million

The Retail Media segment is showing robust expansion, which directly serves the Global Retailers and Marketplaces. This group is growing faster, with its Contribution ex-TAC growing 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025.

You should note the depth of engagement with the Retail Media customer base:

• Expanded adoption across more than 4,100 brands globally as of Q3 2025.
• The global retail network grew to 235 retailers.
• Same-retailer retention was 120% in Q1 2025, showing existing retailer partners significantly increased their spend or engagement.
• Onsite media spend activated by Retail Media clients reached $335 million in Q1 2025, marking a 21% year-over-year increase.

For Enterprise Brands and Performance Marketers, the Performance Media segment, which includes Commerce Growth solutions, saw its Contribution ex-TAC increase 5% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This segment benefits from the continued clarity around third-party cookie deprecation, which supports Criteo's AI-driven audience modeling technology.

Global Advertising and Media Agencies act as intermediaries, often managing spend across both segments. Criteo S.A. (CRTO) has been solidifying these relationships; for instance, in Q2 2025, they signed a global Commerce Media partnership with dentsu and renewed a multi-year global partnership with another major holding company. This indicates agencies are a key channel for scaling spend from the advertiser base.

The mid-to-long-tail merchants are served through the expansion of the Commerce Media Platform, including the Commerce Go self-service tool. In Q3 2025, one in four campaigns from small clients was running through Commerce GO!, with expectations to double that by year-end. This points to a strategy to efficiently onboard smaller merchants and brands without requiring the high-touch service model used for the largest clients. Overall client retention remains high at close to 90%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at Criteo S.A.'s cost structure as of late 2025, you see a company balancing heavy investment in its future with managing the direct costs of its media exchange business. The numbers for the first nine months of 2025 tell a clear story about where the operational spend is going.

Technology and R&D Investment in AI and Product Development

Criteo S.A. continues to pour significant capital into its technology foundation, which is defintely centered on AI innovation to power its Commerce Media Platform. For the nine months ended September 30, 2025, the company reported Research and development expenses totaling $140,359 thousand.

This investment underpins the development of agentic AI initiatives and cross-channel execution capabilities. To give you a sense of the quarterly spend, in the second quarter of 2025 alone, Research and development expenses were $79,610 thousand.

Traffic Acquisition Cost (TAC) for Media Inventory

The single largest component of Criteo S.A.'s cost of revenue is the Traffic Acquisition Cost (TAC), which is the money paid to publishers for media inventory. For the nine months ended September 30, 2025, the TAC amounted to $559,190 thousand.

It's worth noting the efficiency gains here; in the third quarter of 2025, TAC declined 6% year-over-year, which helped drive the gross profit margin up to 55% for that quarter, compared to 51% in Q3 2024. This efficiency directly boosts the Contribution ex-TAC figure, which was $288 million in Q3 2025.

Sales, General, and Administrative (SG&A) Expenses and Personnel Costs

Personnel costs for the engineering and sales teams are embedded within the broader operating expense categories. While we don't have the precise 9M 2025 breakdown for all operating expenses, the Q2 2025 figures give you a concrete view of the structure before the third quarter's results came in. Remember, these are operating expenses outside of the direct Cost of Revenue (which includes TAC).

Here's how those key operating expense buckets looked in Q2 2025 (in thousands):

Expense Category	Amount (USD in thousands)
Sales and operations expenses	$108,215
General and administrative expenses	$40,238
Research and development expenses	$79,610

The Sales and operations expenses line item is where you'll find the bulk of the sales team costs, plus other operational overhead. The company is focused on disciplined expense management, as evidenced by the Adjusted EBITDA margin reaching 36% of Contribution ex-TAC in Q3 2025.

Capital Deployment for Share Repurchases

Criteo S.A. is actively returning capital to shareholders through its buyback program. You should track this as a use of cash, not an operating cost, but it's a critical financial deployment decision. For the first nine months of 2025, the company deployed $115 million of capital specifically for share repurchases.

This deployment is a key part of the capital allocation strategy, even as the company maintains financial strength. For instance, after these repurchases, cash and marketable securities stood at $296 million as of September 30, 2025.

Overall, the major cost outflows for the nine months ended September 30, 2025, look like this:

• Traffic Acquisition Cost (TAC): $559.19 million
• Research and Development Expenses: $140.36 million
• Capital Deployed for Share Repurchases: $115 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Criteo S.A. brings in money as of late 2025, which is heavily centered on its Commerce Media Platform, moving away from some legacy services.

The primary financial metric Criteo S.A. uses to gauge top-line performance, excluding traffic acquisition costs, is Contribution ex-TAC. Here's a look at the components from the second quarter of 2025:

Revenue Stream Component	Q2 2025 Amount (USD)
Performance Media Contribution ex-TAC	$232 million
Retail Media Contribution ex-TAC	$61 million
Total Contribution ex-TAC (Q2 2025 Reported)	$292 million

The Retail Media segment showed strong momentum, with its Contribution ex-TAC growing 11% year-over-year at constant currency in Q2 2025, and same-retailer Contribution ex-TAC retention was 112%.

Looking ahead to the full fiscal year 2025, Criteo S.A. has updated its expectations based on strong execution:

• Full-year 2025 Contribution ex-TAC expected to grow between +3% to +4% at constant currency.
• Adjusted EBITDA margin expected to be approximately 34% of Contribution ex-TAC for FY 2025.

The structure for generating these revenues is detailed in the platform fees and service charges Criteo S.A. levies on its partners, which are evolving as the platform matures. You see revenue generated through several mechanisms:

• Demand Side Platform Fee (DSP Fee): Paid by brands, agencies, or retailers for using the Criteo S.A. Platform for campaign creation, management, optimization, and reporting.
• Managed Service Fee: Payable in addition to the DSP Fee when a Partner utilizes Criteo S.A.'s operations to set up and optimize campaigns; this fee does not apply in self-service mode.
• Retailer Audience Data Fee: Charged when running off-site Ads based on a retailer's data, which the retailer sets the cost for.
• SAAS-like fixed licensing fees: Can be charged to large retailers for platform use, providing strong visibility into future revenues.

It's important to note the strategic shift impacting some of these fee types; for instance, the largest Retail Media client is expected to discontinue managed services and curtail brand demand sales services starting November 2025, though they will continue paying volume-based tech fees for the use of the platform.