Criteo S.A. (CRTO): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da publicidade digital, a Criteo S.A. (CRTO) surge como uma potência da tecnologia de marketing personalizada, revolucionando como as marcas se conectam com os consumidores por meio de direcionamento algorítmico de ponta e soluções orientadas para o desempenho. Ao alavancar o aprendizado avançado de máquina e uma extensa rede global de parcerias, a Criteo transforma dados digitais brutos em estratégias de publicidade precisas e entrevistas cruzadas que fornecem eficiência de marketing sem precedentes e informações para empresas de diversos setores.

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Google e principais plataformas de publicidade digital

A Criteo mantém parcerias estratégicas com as principais plataformas de publicidade digital:

Plataforma	Detalhes da parceria
Plataforma de marketing do Google	Parceiro de marketing certificado com acesso às tecnologias de publicidade do Google
Publicidade no Facebook	Soluções de marketing integradas para publicidade direcionada

Principais empresas de comércio eletrônico e de tecnologia de varejo

• Programa de parceiro de publicidade da Amazon
• Parceiro de integração do Shopify
• Aliança de Tecnologia de Comércio Adobe (Magento)

Provedores de tecnologia de gerenciamento e análise de dados

Provedor	Foco de colaboração
Oracle Data Cloud	Enriquecimento de dados e segmentação de público -alvo
Nielsen Marketing Cloud	Medição avançada do público

Parceiros de computação em nuvem e infraestrutura

Parceiros primários de infraestrutura em nuvem:

• Amazon Web Services (AWS)
• Plataforma do Google Cloud
• Microsoft Azure

Tecnologia de marketing e redes de publicidade programática

Rede	Escopo da parceria
A mesa de comércio	Integração programática de publicidade
AppNexus (parte do Xandr)	Recursos de licitação em tempo real e troca de anúncios

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Desenvolvendo e mantendo algoritmos de publicidade digital personalizados

A Criteo investiu US $ 239,1 milhões em despesas de pesquisa e desenvolvimento em 2022. A Companhia mantém um sofisticado processamento de infraestrutura algorítmica por mais de 4 petabytes de dados diariamente.

Métricas de desenvolvimento de algoritmos	2022 Estatísticas
Investimento em P&D	US $ 239,1 milhões
Processamento de dados diários	4+ petabytes
Modelos de aprendizado de máquina	Mais de 1.500 modelos ativos

Criando soluções de segmentação de publicidade digital em tempo real

A Criteo processa aproximadamente 2 bilhões de impressões de anúncios por dia com um tempo de resposta abaixo de 100 milissegundos.

• Recursos de licitação em tempo real em 1,4 bilhão de dispositivos globais
• Taxa de precisão de direcionamento de 87,3%
• Otimização de colocação de anúncios usando análise preditiva

Coleta de dados e segmentação de público

A Criteo gerencia um conjunto de dados global que abrange mais de 2,5 bilhões de usuários únicos com mecanismos de rastreamento compatíveis com privacidade.

Métricas de coleta de dados	2022 Figuras
Perfis de usuário exclusivos	2,5 bilhões
Transações globais de comércio eletrônico rastreadas	US $ 950 bilhões
Pontos de dados de comportamento do consumidor	Mais de 35 trilhões anualmente

Aprendizado de máquina e aprimoramento da tecnologia de IA

A Criteo emprega mais de 600 cientistas e engenheiros de dados dedicados ao desenvolvimento de IA e aprendizado de máquina.

• Frequência de treinamento de modelos de IA: atualizações semanais
• Algoritmo de aprendizado de máquina Precisão: 92,6%
• Investimento anual de infraestrutura de IA: US $ 87,5 milhões

Desenvolvimento de plataforma de marketing de desempenho

A plataforma de marketing da Criteo suporta mais de 22.000 anunciantes globais com uma taxa de retenção de clientes de 94% em 2022.

Métricas de desempenho da plataforma	2022 dados
Anunciantes ativos	22,000+
Taxa de retenção de clientes	94%
Receita da plataforma	US $ 2,16 bilhões

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Aprendizado de máquina avançado e tecnologias de IA

A Criteo emprega 287 pessoal de pesquisa e desenvolvimento a partir de 2023. A Companhia apresentou 162 pedidos de patentes relacionados a tecnologias de aprendizado de máquina e publicidade.

Investimento em tecnologia	2023 Figuras
Despesas de P&D	US $ 159,4 milhões
Aplicações de patentes AI/ML	162
Pessoal de P&D	287

Infraestrutura de dados de publicidade digital

Criteo gerencia a conjunto de dados de publicidade global cobertura:

• Mais de 4,3 petabytes de dados de publicidade
• Rastreamento em tempo real de 2,5 bilhões de dispositivos digitais
• Processando 1,4 trilhão de transações de publicidade anualmente

Tecnologia de segmentação algorítmica proprietária

Métricas de tecnologia de direcionamento	Indicadores de desempenho
Precisão algorítmica	94,6% de precisão da correspondência do público
Velocidade de licitação em tempo real	35 milissegundos por colocação de anúncios
Precisão de personalização	87,3% de previsão de intenção do usuário

Pool de talentos de engenharia e ciência de dados

A composição de talentos de Criteo a partir de 2023:

• Total de funcionários: 2.756
• Equipe de engenharia: 1.134
• Cientistas de dados: 412
• Escritórios Globais: 30 locais em 16 países

Parcerias de tecnologia de publicidade global

Categoria de parceria	Número de parceiros
Plataformas de comércio eletrônico	1,700+
Redes de publicidade digital	82
Parceiros de integração de tecnologia	126

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: proposições de valor

Segmentação de publicidade digital personalizada e precisa

A direcionamento de publicidade digital da Criteo aproveita 2.5 Petabytes do processamento diário de dados de comércio. O mecanismo de segmentação orientado pela AI da empresa atinge aproximadamente 2 bilhões de usuários únicos mensalmente em 1,4 milhão de sites e aplicativos.

Métrica de direcionamento	Valor quantitativo
Dados diários de comércio processados	2.5 Petabytes
Alcance mensal de usuário exclusivo	2 bilhões de usuários
Cobertura da plataforma digital	1,4 milhão de sites/aplicativos

Soluções de marketing baseadas em desempenho para anunciantes

A Criteo gera US $ 2,46 bilhões em receita anual por meio de soluções de marketing de desempenho. A plataforma de marketing da empresa suporta mais de 22.000 anunciantes globais com uma taxa de retenção de clientes de 94%.

• Receita anual: US $ 2,46 bilhões
• Anunciantes globais suportados: 22.000+
• Taxa de retenção de clientes: 94%

Insights de comportamento do consumidor em tempo real

A Criteo processa 4,3 trilhões de oportunidades de publicidade por dia, permitindo rastreamento e análise de comportamento do consumidor em tempo real em várias plataformas digitais.

Métrica de geração de insight	Valor quantitativo
Oportunidades diárias de publicidade	4,3 trilhões

Otimização de ROI de marketing digital econômico

As soluções de marketing da Criteo oferecem um retorno médio dos gastos com anúncios (ROAs) de 13: 1 para clientes de comércio eletrônico, com uma redução de custo por aquisição de 30% em comparação com os métodos tradicionais de publicidade digital.

• Retorno médio dos gastos com anúncios: 13: 1
• Custo por redução de aquisição: 30%

Gerenciamento de campanhas publicitárias de dispositivos cruzados

A Criteo gerencia campanhas de publicidade em 3 bilhões de dispositivos em todo o mundo, com uma precisão de rastreamento de dispositivos cruzados de 87% e uma taxa média de conversão de campanha de 5,5%.

Métrica de campanha de dispositivos cruzados	Valor quantitativo
Dispositivos globais gerenciados	3 bilhões
Precisão de rastreamento de dispositivos cruzados	87%
Taxa média de conversão de campanha	5.5%

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Plataforma de publicidade digital de autoatendimento

A partir do quarto trimestre 2023, a plataforma de autoatendimento da Criteo suporta 22.500 anunciantes diretos em todo o mundo. A plataforma processa aproximadamente 4 bilhões de impressões diárias de anúncios em vários canais digitais.

Métrica da plataforma	Valor
Total de anunciantes diretos	22,500
Impressões diárias de anúncios	4 bilhões
Cobertura da plataforma	76 países

Gerenciamento de conta dedicado para clientes corporativos

A Criteo fornece gerenciamento de contas especializado para clientes de nível corporativo, atendendo a 798 marcas globais de primeira linha em 2023.

• Receita anual média por empresa Enterprise: US $ 1,2 milhão
• Tamanho da equipe de conta dedicada: 3-5 especialistas por cliente principal
• Taxa de retenção de clientes corporativos: 87,3%

Relatórios de desempenho automatizados e análises

Em 2023, o sistema de relatórios automatizados da Criteo processou 1,6 petabytes de dados de desempenho de marketing mensalmente.

Métrica de análise	Valor
Processamento mensal de dados	1.6 Petabytes
Painéis de desempenho em tempo real	92% de cobertura do cliente
Frequência de relatório	Opções diárias/semanais/mensais

Inovação e suporte contínuo de tecnologia

A Criteo investiu US $ 204 milhões em P&D durante 2023, concentrando-se nas tecnologias de publicidade orientadas pela IA.

• Investimento em P&D: US $ 204 milhões
• Engenheiros de AI/Aprendizado de Máquina: 387
• Aplicações anuais de patente de tecnologia: 42

Consulta de solução de marketing personalizada

A Criteo oferece consultas de marketing personalizadas em 16 verticais do setor, atendendo clientes com estratégias de publicidade personalizadas.

Métrica de consulta	Valor
Verticais da indústria servidos	16
Tamanho da equipe de consulta	276 especialistas
Duração média da consulta	3-6 meses

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de Negócios: Canais

Equipe de vendas diretas

A partir do quarto trimestre 2023, a Criteo mantém uma equipe de vendas global de aproximadamente 650 profissionais de vendas em várias regiões. A equipe de vendas direta gera aproximadamente 68% da receita total da empresa por meio de aquisições de clientes da empresa e do mercado intermediário.

Métricas da equipe de vendas	2023 dados
Pessoal de vendas total	650
Contribuição da receita	68%
Valor médio do contrato corporativo	$325,000

Plataforma de marketing digital online

A plataforma de marketing digital da Criteo processa aproximadamente 4,2 bilhões de impressões de anúncios diariamente, com uma capacidade de licitação em tempo real lidando com mais de 2 milhões de solicitações de anúncios por segundo.

• Velocidade de processamento da plataforma: 2 milhões de solicitações de anúncios/segundo
• Impressões diárias de anúncios: 4,2 bilhões
• Rede global de anunciantes: mais de 22.000 anunciantes ativos

Integrações do mercado parceiro

A Criteo estabeleceu parcerias com mais de 19.000 editores digitais e trocas de anúncios, gerando aproximadamente 32% da receita por meio de canais de marketing colaborativos.

Métricas de integração de parceiros	2023 dados
Total de editores digitais	19,000+
Receita de canais de parceiros	32%
Conexões globais de troca de anúncios	47

Conferências e eventos de publicidade digital

A Criteo participa de 28 principais conferências de publicidade digital anualmente, com um investimento estimado em marketing de US $ 3,2 milhões dedicados a patrocínios e apresentações de eventos.

Aquisição de clientes e integração baseada na Web

Os canais de aquisição baseados na Web da empresa convertem aproximadamente 14,5% dos visitantes do site em leads qualificados, com um tempo médio de integração de 17 dias úteis.

Métricas de aquisição da Web	2023 dados
Taxa de conversão de visitantes do site	14.5%
Tempo médio de integração	17 dias úteis
Custo de geração de leads online	US $ 124 por lead qualificado

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Varejistas de comércio eletrônico

A Criteo atende a aproximadamente 20.000 varejistas de comércio eletrônico em todo o mundo. A quebra específica do segmento inclui:

Categoria	Número de varejistas	Penetração de mercado
Varejistas de moda	4,500	22.5%
Varejistas eletrônicos	3,200	16%
Lar & Varejistas de jardins	2,800	14%

Agências de marketing digital

A Criteo faz parceria com aproximadamente 1.500 agências de marketing digital em todo o mundo.

• América do Norte: 650 agências
• Europa: 550 agências
• Ásia-Pacífico: 300 agências

Grandes marcas corporativas

A Criteo atende mais de 1.000 marcas corporativas grandes em vários setores.

Indústria	Número de marcas	Gasto médio anual
Varejo	400	US $ 2,3 milhões
Viagem	250	US $ 1,7 milhão
Tecnologia	200	US $ 1,9 milhão

Pequenas e médias empresas

A Criteo suporta aproximadamente 15.000 empresas pequenas e médias em todo o mundo.

• Faixa de receita anual: US $ 500.000 - US $ 50 milhões
• Gastes médios de tecnologia de marketing: US $ 120.000 por ano
• Distribuição geográfica: 40% da América do Norte, 35% Europa, 25% da Ásia-Pacífico

Profissionais de marketing de desempenho

Criteo atinge aproximadamente 50.000 profissionais de marketing de desempenho.

Categoria profissional	Número de profissionais	Uso médio da plataforma
Equipes de marketing internas	22,000	6 horas/semana
Profissionais da agência	18,000	10 horas/semana
Profissionais de marketing freelancers	10,000	4 horas/semana

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Em 2022, a Criteo gastou US $ 199,1 milhões em pesquisa e desenvolvimento, representando 22,4% da receita total. A empresa aloca consistentemente recursos significativos para a inovação tecnológica e o desenvolvimento de produtos.

Ano	Despesas de P&D	Porcentagem de receita
2022	US $ 199,1 milhões	22.4%
2021	US $ 185,3 milhões	21.7%

Computação em nuvem e despesas de infraestrutura

Os custos de infraestrutura em nuvem da Criteo foram de aproximadamente US $ 84,3 milhões em 2022, que inclui:

• Amazon Web Services (AWS) Hosting
• Manutenção do data center
• Infraestrutura de rede

Custos operacionais de vendas e marketing

As despesas de vendas e marketing da Criteo totalizaram US $ 281,4 milhões em 2022, representando 31,7% da receita total.

Categoria de despesa	Quantia	Porcentagem de receita
Vendas e marketing	US $ 281,4 milhões	31.7%

Aquisição e processamento de dados

A Criteo investiu US $ 62,7 milhões em tecnologias de aquisição e processamento de dados em 2022, com foco em:

• Algoritmos de aprendizado de máquina
• Plataformas de licitação em tempo real
• Sistemas de gerenciamento de dados

Compensação de talentos em tecnologia

Os custos totais de pessoal para os funcionários de tecnologia foram de US $ 276,5 milhões em 2022, com uma compensação média de US $ 145.000 por profissional de tecnologia.

Categoria de pessoal	Compensação total	Compensação média
Funcionários de tecnologia	US $ 276,5 milhões	$145,000

Criteo S.A. (CRTO) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Comissões de publicidade baseadas em desempenho

Em 2022, a Criteo gerou US $ 2,18 bilhões em receita total, com a publicidade de desempenho representando o fluxo de receita primária. A empresa obtém comissões com base em métricas de desempenho de publicidade, como cliques, conversões e retorno dos gastos com anúncios.

Fonte de receita	Porcentagem da receita total	2022 quantidade
Publicidade de desempenho	85.3%	US $ 1,86 bilhão

Taxas programáticas de plataforma de publicidade

A Criteo cobra taxas pelo acesso à sua plataforma de publicidade programática, que permite lances em tempo real e colocação de anúncios em vários canais digitais.

• Volume da transação da plataforma em 2022: US $ 4,5 bilhões
• Taxa média de taxa de plataforma: 3-5% do valor da transação

Data Insights and Analytics Services

A Criteo oferece serviços avançados de análise de dados para anunciantes e editores, gerando receita adicional por meio de informações especializadas.

Serviço de análise	2022 Receita
Segurança avançada de público -alvo	US $ 85 milhões
Análise de desempenho de marketing	US $ 62 milhões

Assinaturas de solução de marketing corporativo

A Criteo fornece soluções de marketing baseadas em assinatura para clientes de nível corporativo.

• Receita de assinatura corporativa em 2022: US $ 176 milhões
• Valor médio de assinatura anual: US $ 45.000 por cliente

Receitas de licenciamento de tecnologia e integração

A empresa gera receita por meio de serviços de licenciamento e integração de tecnologia para plataformas de terceiros.

Categoria de licenciamento	2022 Receita
Integração de tecnologia	US $ 27 milhões
Licenciamento da API	US $ 18 milhões

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why brands and retailers stick with Criteo S.A. in this evolving privacy landscape. Honestly, the numbers from late 2025 show a clear focus on measurable results and capitalizing on first-party data.

For Brands: Deliver measurable outcomes and full-funnel performance

For brands, the value proposition centers on performance you can actually track. Criteo S.A. is positioning its platform to deliver results across the entire buyer journey. You see this reflected in the financial commitment clients make; Criteo's media spend reached $1.0 billion in the third quarter of 2025, contributing to $4.3 billion over the last twelve months. The Performance Media segment, which drives these measurable outcomes, saw its Contribution ex-TAC (Contribution excluding Total Acquisition Cost) increase by 5% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This segment's ability to connect advertisers with in-market shoppers using AI-powered audience modeling is key. The financial proof of this performance focus is evident in the bottom line: Q3 2025 net income was $40 million, with Adjusted Diluted EPS up 36% year-over-year at $1.31.

For Retailers: Monetize first-party data and digital inventory for new revenue

Retailers are monetizing their valuable first-party data through Criteo S.A.'s Retail Media solutions. This area is a significant growth engine. Retail Media Contribution ex-TAC grew by 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This growth is supported by expanding the network; Criteo S.A. grew its retail network with new partners in Q3 2025, including DoorDash, Sephora, and Massmart. Industry analysis suggests that over 90% of advertisers now partner with retailers to access this first-party data. Furthermore, platform adoption is strong, with over 4,100 brands using the platform as of Q3 2025.

Here's a quick look at the financial scale of the platform as of the third quarter of 2025:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-over-Year Change (Reported)
Revenue	$470 million	2% increase
Gross Profit	$256 million	11% increase
Gross Profit Margin	55%	Up from 51% in Q3 2024
Free Cash Flow	$67 million	74% increase

Future-proof advertising solutions against third-party cookie deprecation

Criteo S.A.'s strategy is built around its AI-driven approach, which leverages first-party data and contextual signals, positioning it well as third-party cookies fade. The company is actively working on next-generation solutions; for instance, it was named Google's first onsite Retail Media partner, enabling campaign scaling directly via Google Search Ads 360. The firm is also reportedly testing a pilot program with a major platform this month (December 2025). Analysts see potential monetization paths in emerging agentic commerce solutions, such as sponsored ads in chatbots and 'native' ads in large language models (LLMs).

Access to high-intent, in-market shopper audiences at scale

The value here is the scale of the audience Criteo S.A. can reach with high purchase intent. Performance Media specifically uses its large-scale commerce data and AI-powered audience modeling to connect advertisers with these in-market shoppers. The Commerce Growth solution, a component of Performance Media, was up 6% in Q3 2025 Contribution ex-TAC. The overall platform adoption supports this scale, with the company expanding its reach to 4,100 brands globally by Q3 2025.

Self-service tools for greater control and campaign flexibility

You are getting more control through self-service capabilities. While a shift to self-service by one large Retail Media client impacted 2025 revenue by an estimated $25 million, this highlights the flexibility clients have. On the other hand, Criteo S.A. is pushing its own self-service adoption. The Commerce GO! solution is gaining traction, with one in four campaigns from small clients now running through the platform in Q3 2025, with expectations to double that by year-end. This shows a clear path for smaller clients to gain campaign flexibility using their tools.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Criteo S.A. (CRTO) manages its connections with clients as of late 2025. It's a mix of high-touch service for the biggest players and scalable self-service technology for the rest of the ecosystem. Honestly, the data shows a clear push toward platform reliance, even as they manage the transition away from some legacy service models.

For the largest clients, Criteo S.A. (CRTO) still offers a managed-service approach, which includes providing deep business intelligence and analytics services to help them set goals and evaluate campaign performance across multiple marketing objectives. Still, there's a notable shift; for instance, one of the largest Retail Media clients notified the company that they would discontinue managed services starting in Q4 2025.

To support the entire client base, Criteo S.A. (CRTO) emphasizes platform tools. They have a suite of products designed to empower different parts of the commerce media environment. The overall client retention in Performance Media remains high, reported at close to 90% in Q2 2025. Furthermore, platform adoption has expanded across more than 4,100 brands as of Q3 2025.

The company is actively strengthening relationships with global agency holding companies. In June 2025, Criteo S.A. (CRTO) partnered with dentsu, marking the first time a holding company used the complete Commerce Media Platform stack. Also, a multi-year global partnership with another major holding company was renewed in Q2 2025.

The Retail Media segment shows strong existing customer satisfaction, as evidenced by the retention metric. For the second quarter of 2025, the same-retailer Contribution ex-TAC retention for Retail Media reached 112%. This indicates that existing retailers are spending more with Criteo S.A. (CRTO) year-over-year on a like-for-like basis.

Here's a quick look at the platform tools that drive self-service relationships:

• Commerce Max: A self-service Demand Side Platform for brands and agencies.
• Commerce Grid: A Supply Side Platform for media owners and publishers.
• Commerce Growth: A self-service tool for Direct-to-Consumer brands.
• Commerce Yield: A monetization stack for retailers and marketplaces.

The focus on platform technology is clear, with management noting emphasis on agency adoption of Commerce Max during Q3 2025.

To manage these relationships, Criteo S.A. (CRTO) made a key executive appointment in Q3 2025, naming Amazon veteran Edouard Dinichert as Chief Customer Officer. This move signals a continued focus on the customer experience across the platform.

The following table details the primary self-service and partner-facing platforms as of late 2025:

Platform Name	Primary User Group	Core Functionality Highlight
Commerce Max	Brands and Agencies	Launch cross-channel retail media campaigns onsite and offsite with closed-loop measurement.
Commerce Grid	Media Owners and Publishers	Optimize monetization of inventory and data assets programmatically.
Commerce Growth	Direct-to-Consumer Brands and Agencies	Activate outcomes-optimized customer acquisition and retention objectives.

The company's overall Retail Media Contribution ex-TAC grew 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025, driven by new client integrations and network effects, which speaks to the success of these relationship strategies.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Criteo S.A. gets its services-connecting commerce and media-into the hands of advertisers and publishers as of late 2025. The channels are a mix of high-touch sales and scalable, self-serve technology access, which is key to their platform strategy.

The direct sales team remains crucial for securing large, strategic accounts, especially in the high-growth Retail Media sector. This team focuses on onboarding major retailers to expand the network and securing large brand commitments. However, there's a notable shift; the largest Retail Media client is curtailing managed services and brand demand sales services starting in November 2025, which is expected to result in an approximate negative impact of $75 million for the first ten months of 2026 until it annualizes. This move underscores the strategic push toward the self-service platform.

The Commerce Media Platform is the scalable engine, offering SaaS-like access for advertisers and agencies to plan and buy commerce media everywhere. This self-service route is gaining traction, especially with smaller clients. For instance, Criteo S.A.'s Commerce GO! solution is seeing momentum, with one in four campaigns from small clients now running through the platform, a figure management expects to double by year-end 2025.

Agency networks are a vital conduit for scaling reach across Performance Media and emerging areas like Connected TV (CTV). Criteo S.A. has solidified these relationships, signing a global Commerce Media partnership with dentsu in Q2 2025 and renewing a multi-year global partnership with another major holding company in the same period. Furthermore, Criteo S.A. was named Google's first onsite Retail Media partner, enabling advertisers to scale campaigns across Criteo S.A.'s network of retailers directly via Google Search Ads 360, which is a significant channel enhancement.

The programmatic ad exchanges and the Open Internet represent the vast majority of the reach for Performance Media and offsite Retail Media activation. Criteo S.A.'s media spend, which is the media spend activated on behalf of clients, reached $1.0 billion in Q3 2025, up 4% year-over-year at constant currency, contributing to a trailing twelve-month total media spend of $4.3 billion. The platform is designed to connect marketers across these channels, offering one connected view of the customer across retail media, social, CTV, and the open web.

Here's a quick look at the scale and growth across these primary channels as of the third quarter of 2025:

Channel Metric	Value/Amount (Late 2025)	Period/Context
Total Media Spend (TTM)	$4.3 billion	Last 12 months ending Q3 2025
Q3 2025 Media Spend	$1.0 billion	Up 4% YoY at constant currency
Global Retailer Network Size	235 retailers	As of Q3 2025
Total Brands on Platform	Over 4,100 brands	As of Q3 2025
Retail Media Contribution ex-TAC Growth	11% YoY at constant currency	Q3 2025
Performance Media Contribution ex-TAC Growth	5% YoY at constant currency	Q3 2025
Commerce GO! Small Client Adoption	One in four campaigns	Q3 2025 (Expected to double by year-end)

The way clients access Criteo S.A.'s technology is evolving, which directly impacts revenue mix and margin profile. The shift from managed services to self-service access via the Commerce Media Platform is a deliberate move to favor higher-margin technology revenue over service revenue. This is evident in the platform's expansion metrics:

• Criteo S.A. launched Auction-Based Display technology and integrated with Mirakl to enable self-serve advertising for over 100,000 third-party sellers.
• The company continues to expand its Commerce Media Platform stack, which includes Commerce Max for demand side and Commerce Grid for supply side.
• Retail Media Contribution ex-TAC retention for same-retailers was 120% in Q1 2025, showing strong existing client stickiness.
• The company signed a global Commerce Media partnership with dentsu, indicating strong agency channel penetration.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Criteo S.A. (CRTO) serves, which are segmented primarily by their role in the commerce media ecosystem: those selling ad space (retailers/marketplaces) and those buying it (brands/marketers), often facilitated by agencies.

The company reports its financial performance through two main segments that directly reflect these customer groups: Retail Media and Performance Media. As of the third quarter of 2025, Criteo's media spend across all clients totaled $1.0 billion for the quarter, contributing to a trailing twelve-month media spend of $4.3 billion.

Here is a look at the financial scale of the two primary segments based on the latest reported figures, using Contribution ex-TAC (Contribution excluding Traffic Acquisition Costs) as the key metric for net business value:

Customer Segment Focus	Criteo Segment Equivalent	Q3 2025 Revenue (Reported)	Q3 2025 Contribution ex-TAC YoY Growth (CC)	Q1 2025 Contribution ex-TAC (USD Millions)
Global Retailers and Marketplaces (Media Owners)	Retail Media	Revenue increased 10% YoY at constant currency	11% YoY at constant currency	$58.79 million
Enterprise Brands and Performance Marketers (Advertisers)	Performance Media	Revenue was $470 million total in Q3 2025, with Performance Media being the larger component	5% YoY at constant currency	$205.58 million

The Retail Media segment is showing robust expansion, which directly serves the Global Retailers and Marketplaces. This group is growing faster, with its Contribution ex-TAC growing 11% year-over-year at constant currency in Q3 2025.

You should note the depth of engagement with the Retail Media customer base:

• Expanded adoption across more than 4,100 brands globally as of Q3 2025.
• The global retail network grew to 235 retailers.
• Same-retailer retention was 120% in Q1 2025, showing existing retailer partners significantly increased their spend or engagement.
• Onsite media spend activated by Retail Media clients reached $335 million in Q1 2025, marking a 21% year-over-year increase.

For Enterprise Brands and Performance Marketers, the Performance Media segment, which includes Commerce Growth solutions, saw its Contribution ex-TAC increase 5% year-over-year at constant currency in Q3 2025. This segment benefits from the continued clarity around third-party cookie deprecation, which supports Criteo's AI-driven audience modeling technology.

Global Advertising and Media Agencies act as intermediaries, often managing spend across both segments. Criteo S.A. (CRTO) has been solidifying these relationships; for instance, in Q2 2025, they signed a global Commerce Media partnership with dentsu and renewed a multi-year global partnership with another major holding company. This indicates agencies are a key channel for scaling spend from the advertiser base.

The mid-to-long-tail merchants are served through the expansion of the Commerce Media Platform, including the Commerce Go self-service tool. In Q3 2025, one in four campaigns from small clients was running through Commerce GO!, with expectations to double that by year-end. This points to a strategy to efficiently onboard smaller merchants and brands without requiring the high-touch service model used for the largest clients. Overall client retention remains high at close to 90%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Cost Structure

When you look at Criteo S.A.'s cost structure as of late 2025, you see a company balancing heavy investment in its future with managing the direct costs of its media exchange business. The numbers for the first nine months of 2025 tell a clear story about where the operational spend is going.

Technology and R&D Investment in AI and Product Development

Criteo S.A. continues to pour significant capital into its technology foundation, which is defintely centered on AI innovation to power its Commerce Media Platform. For the nine months ended September 30, 2025, the company reported Research and development expenses totaling $140,359 thousand.

This investment underpins the development of agentic AI initiatives and cross-channel execution capabilities. To give you a sense of the quarterly spend, in the second quarter of 2025 alone, Research and development expenses were $79,610 thousand.

Traffic Acquisition Cost (TAC) for Media Inventory

The single largest component of Criteo S.A.'s cost of revenue is the Traffic Acquisition Cost (TAC), which is the money paid to publishers for media inventory. For the nine months ended September 30, 2025, the TAC amounted to $559,190 thousand.

It's worth noting the efficiency gains here; in the third quarter of 2025, TAC declined 6% year-over-year, which helped drive the gross profit margin up to 55% for that quarter, compared to 51% in Q3 2024. This efficiency directly boosts the Contribution ex-TAC figure, which was $288 million in Q3 2025.

Sales, General, and Administrative (SG&A) Expenses and Personnel Costs

Personnel costs for the engineering and sales teams are embedded within the broader operating expense categories. While we don't have the precise 9M 2025 breakdown for all operating expenses, the Q2 2025 figures give you a concrete view of the structure before the third quarter's results came in. Remember, these are operating expenses outside of the direct Cost of Revenue (which includes TAC).

Here's how those key operating expense buckets looked in Q2 2025 (in thousands):

Expense Category	Amount (USD in thousands)
Sales and operations expenses	$108,215
General and administrative expenses	$40,238
Research and development expenses	$79,610

The Sales and operations expenses line item is where you'll find the bulk of the sales team costs, plus other operational overhead. The company is focused on disciplined expense management, as evidenced by the Adjusted EBITDA margin reaching 36% of Contribution ex-TAC in Q3 2025.

Capital Deployment for Share Repurchases

Criteo S.A. is actively returning capital to shareholders through its buyback program. You should track this as a use of cash, not an operating cost, but it's a critical financial deployment decision. For the first nine months of 2025, the company deployed $115 million of capital specifically for share repurchases.

This deployment is a key part of the capital allocation strategy, even as the company maintains financial strength. For instance, after these repurchases, cash and marketable securities stood at $296 million as of September 30, 2025.

Overall, the major cost outflows for the nine months ended September 30, 2025, look like this:

• Traffic Acquisition Cost (TAC): $559.19 million
• Research and Development Expenses: $140.36 million
• Capital Deployed for Share Repurchases: $115 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Criteo S.A. (CRTO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Criteo S.A. brings in money as of late 2025, which is heavily centered on its Commerce Media Platform, moving away from some legacy services.

The primary financial metric Criteo S.A. uses to gauge top-line performance, excluding traffic acquisition costs, is Contribution ex-TAC. Here's a look at the components from the second quarter of 2025:

Revenue Stream Component	Q2 2025 Amount (USD)
Performance Media Contribution ex-TAC	$232 million
Retail Media Contribution ex-TAC	$61 million
Total Contribution ex-TAC (Q2 2025 Reported)	$292 million

The Retail Media segment showed strong momentum, with its Contribution ex-TAC growing 11% year-over-year at constant currency in Q2 2025, and same-retailer Contribution ex-TAC retention was 112%.

Looking ahead to the full fiscal year 2025, Criteo S.A. has updated its expectations based on strong execution:

• Full-year 2025 Contribution ex-TAC expected to grow between +3% to +4% at constant currency.
• Adjusted EBITDA margin expected to be approximately 34% of Contribution ex-TAC for FY 2025.

The structure for generating these revenues is detailed in the platform fees and service charges Criteo S.A. levies on its partners, which are evolving as the platform matures. You see revenue generated through several mechanisms:

• Demand Side Platform Fee (DSP Fee): Paid by brands, agencies, or retailers for using the Criteo S.A. Platform for campaign creation, management, optimization, and reporting.
• Managed Service Fee: Payable in addition to the DSP Fee when a Partner utilizes Criteo S.A.'s operations to set up and optimize campaigns; this fee does not apply in self-service mode.
• Retailer Audience Data Fee: Charged when running off-site Ads based on a retailer's data, which the retailer sets the cost for.
• SAAS-like fixed licensing fees: Can be charged to large retailers for platform use, providing strong visibility into future revenues.

It's important to note the strategic shift impacting some of these fee types; for instance, the largest Retail Media client is expected to discontinue managed services and curtail brand demand sales services starting November 2025, though they will continue paying volume-based tech fees for the use of the platform.