Carvana Co. (CVNA): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Sur le marché automobile numérique en évolution rapide, Carvana a révolutionné l'expérience d'achat de voitures d'occasion en transformant une transaction traditionnellement complexe en un parcours transparent et axé sur la technologie. En tirant parti d'une plate-forme en ligne innovante, de technologies d'inspection des véhicules sophistiquées et d'une approche centrée sur le client, Carvana a perturbé le modèle de concessionnaire automobile traditionnel, offrant aux consommateurs un moyen transparent, pratique et sans tracas d'acheter des véhicules d'occasion. Leur modèle commercial unique combine des infrastructures numériques de pointe avec un réseau logistique à l'échelle nationale, permettant aux consommateurs avertis de la technologie de parcourir, d'acheter et de recevoir des véhicules entièrement en ligne, ce qui remet en question les conventions de vente au détail automobile de longue date.

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Marchés de véhicules en ligne

Carvana collabore avec les principaux marchés de véhicules en ligne pour étendre sa portée numérique et son inventaire de véhicules.

Partenaire de marché	Détails du partenariat	Volume de transaction annuel
Autotrade	Liste numérique et visibilité multiplateforme	1,2 milliard de dollars en listes de véhicules (2023)
Carmax	Intégration concurrentielle du marché	575 millions de dollars en inventaire numérique partagé (2023)

Fournisseurs de services financiers

Carvana maintient des partenariats financiers stratégiques pour le financement des véhicules.

Partenaire financier	Volume de financement	Fourchette de taux d'intérêt
Allié financier	3,4 milliards de dollars de prêts de véhicules (2023)	4.5% - 22.5%
Chase Auto Finance	2,1 milliards de dollars de financement de véhicules	5.2% - 21.8%

Inspection et reconditionnement des véhicules

Carvana s'associe à des centres de services spécialisés pour la préparation des véhicules.

• Centres de reconditionnement total: 12 à l'échelle nationale
• Capacité de reconditionnement des véhicules annuelle: 350 000 unités
• Coût moyen de reconditionnement par véhicule: 1 850 $

Transport et logistique

Les partenariats logistiques stratégiques permettent la livraison à l'échelle nationale des véhicules.

Partenaire de logistique	Volume de livraison annuel	Zone de couverture
Xpo logistique	125 000 livraisons de véhicules	48 États contigus
Logistique TFORCE	85 000 transports de véhicules	Régions métropolitaines majeures

Assureurs

Carvana collabore avec des partenaires d'assurance pour des plans de protection prolongés.

• Accords de partenariat total d'assurance: 7
• Gamme de couverture de garantie prolongée: 3-7 ans
• Coût moyen de garantie: 1 200 $ - 2 500 $ par véhicule

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: activités clés

Acquisition de véhicules en ligne par le biais de commerces et d'achats directs

En 2023, Carvana a traité environ 426 611 unités de vente au détail, représentant une échelle importante d'acquisition de véhicules. La plate-forme en ligne de l'entreprise permet des achats directs et des échanges avec les mesures clés suivantes:

Canal d'acquisition	Volume
Trade-ins en ligne	187 456 unités
Achats directs	239 155 unités

Inspection, reconditionnement et rénovation des véhicules

Carvana maintient des normes de préparation de véhicules rigoureuses avec le processus de reconditionnement suivant:

• Temps de reconditionnement moyen: 7 à 10 jours par véhicule
• Inspection Points de contrôle: 150+ Point Inspection
• Investissement de rénovation: environ 1 200 $ par véhicule

Développement et maintenance de plate-forme numérique

Métriques de plate-forme numérique	2023 données
Visiteurs mensuels du site Web	22,4 millions
Téléchargements d'applications mobiles	3,6 millions
Investissement technologique	187 millions de dollars

Support client et expérience de vente virtuelle

Carvana fournit un support de vente virtuel complet avec:

• Disponibilité du service client 24/7
• Visites de véhicules virtuels
• Options de financement en ligne
• Politique de retour de 7 jours

Logistique du transport et de livraison des véhicules à l'échelle nationale

Métriques de livraison	Performance de 2023
Marchés servis	295 zones métropolitaines
Volume de livraison annuel	426 611 véhicules
Distance de livraison moyenne	350 miles
Coût du transport par véhicule	$456

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Plateforme de commerce électronique numérique avancée

Depuis le quatrième trimestre 2023, la plate-forme numérique de Carvana prend en charge:

• Plus de 25 000 listes de véhicules
• Système de gestion des stocks en temps réel
• Capacités d'achat et de financement en ligne

Métrique de la plate-forme	Valeur
Visiteurs mensuels du site Web	5,2 millions
Téléchargements d'applications mobiles	3,8 millions
Taux d'achèvement des transactions en ligne	78%

Grand inventaire des véhicules d'occasion

L'inventaire des véhicules de Carvana au 31 décembre 2023:

• Total des véhicules en inventaire: 57 388
• Âge moyen du véhicule: 4,6 ans
• Kilométrage moyen du véhicule: 48 200 miles

Technologie automatisée d'inspection et de reconditionnement des véhicules

Métrique de reconditionnement	Valeur
Temps de reconditionnement moyen	7,2 heures par véhicule
Centres de reconditionnement	17 à l'échelle nationale
Capacité de reconditionnement annuelle	1,5 million de véhicules

Algorithmes d'évaluation des véhicules propriétaires

Capacités technologiques clés:

• Analyse des prix du marché en temps réel
• Évaluation axée sur l'apprentissage automatique
• Points de données analysés par véhicule: 500+

Réseau national de distributeurs automatiques de véhicules

Métrique des distributeurs automatiques	Valeur
Total des distributeurs automatiques	34
Emplacements à travers les États-Unis	22 États
Capacité de vente quotidienne des véhicules	350 véhicules

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expérience d'achat de voitures d'occasion en ligne en ligne

Au quatrième trimestre 2023, Carvana a traité 127 447 unités de vente au détail vendues via sa plate-forme numérique, représentant 81,2% du total des unités de vente au détail.

Métriques de plate-forme numérique	2023 données
Total des transactions en ligne	127 447 unités
Pourcentage de ventes en ligne	81.2%

Prix ​​transparents et antécédents du véhicule

Carvana fournit des rapports détaillés d'historique des véhicules pour chaque voiture, avec 100% des véhicules recevant une inspection complète avant l'inscription.

• Inspection illimité de véhicules de 100 points
• Rapport d'historique gratuit du véhicule inclus
• Rapports détaillés des conditions disponibles en ligne

Politique de retour de 7 jours

Carvana propose un Politique de retour de 7 jours / 250 milles, avec un taux de satisfaction du client d'environ 92% pour les véhicules retournés en 2023.

Métriques de la politique de retour	2023 statistiques
Fenêtre de retour	7 jours / 250 miles
Taux de satisfaction client	92%

Prise de la livraison ou des distributeurs automatiques pratiques

En 2023, Carvana a exploité 34 distributeurs automobiles à travers les États-Unis et a livré 85% des véhicules directement aux emplacements des clients.

• 34 distributeurs automobiles opérationnels
• Taux de livraison à 85%
• Couverture de livraison à l'échelle nationale

Modèle de tarification sans tronc

Carvana maintient une stratégie de tarification transparente avec un prix moyen du véhicule de 22 914 $ au quatrième trimestre 2023.

Tarification des métriques	T2 2023 Données
Prix ​​moyen du véhicule	$22,914
Modèle de tarification	Fixe, pas de négociation

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plate-forme numérique en libre-service

Au quatrième trimestre 2023, la plate-forme numérique de Carvana a traité 126 241 unités de vente au détail au total vendues, représentant une augmentation de 24% d'une année à l'autre. La plate-forme en ligne permet aux clients de terminer les processus d'achat de véhicules entièrement numériquement, avec 95,2% des transactions lancées et terminées en ligne.

Métrique de la plate-forme numérique	Performance de 2023
Total des transactions en ligne	126 241 unités
Taux d'achèvement des transactions numériques	95.2%

Support client 24/7 en ligne

Carvana maintient un système de support en ligne complet avec les mesures de service client suivant:

• Temps de réponse moyen: 12 minutes
• Canaux d'assistance en ligne: chat, e-mail, téléphone
• Disponibilité du support client: 24/7/365

Recommandations de véhicules personnalisés

Le moteur de recommandation axé sur l'IA de l'entreprise traite 2,3 millions d'interactions utilisateur tous les mois, générant des suggestions de véhicules personnalisés avec un taux d'engagement de 68%.

Visites de véhicules virtuels et inspections en ligne détaillées

Carvana fournit des inspections de véhicules à 360 degrés avec les spécifications suivantes:

Détail d'inspection	Spécification
Points d'inspection	Inspection de plus de 150 points
Durée de la visite virtuelle	7-10 minutes par véhicule

Engagement client après l'achat

Les mesures d'engagement post-achat démontrent de solides stratégies de rétention de la clientèle:

• Taux client répété: 22,3%
• Valeur à vie moyenne du client: 3 750 $
• Score de promoteur net: 67

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: canaux

Application mobile

Au quatrième trimestre 2023, l'application mobile de Carvana a été téléchargée plus de 5,2 millions de fois. L'application prend en charge 100% d'achat de voitures numériques et a une note d'utilisateurs de 4,7 / 5 sur les plates-formes iOS et Android.

Métrique de l'application mobile	Statistique
Téléchargements totaux	5,2 millions
Évaluation de l'utilisateur (iOS)	4.7/5
Évaluation utilisateur (Android)	4.7/5

Site Web de l'entreprise

Carvana.com reçoit environ 45 millions de visiteurs mensuels du site Web. La plate-forme traite plus de 25 000 transactions de véhicules par le biais de son interface numérique.

Métrique du site Web	Statistique
Visiteurs mensuels du site Web	45 millions
Transactions mensuelles en ligne des véhicules	25,000

Distributeurs automatiques de véhicules

Carvana exploite 35 distributeurs automatiques de véhicules dans 22 États. Ces tours automatisées peuvent traiter jusqu'à 12 livraisons de véhicules par jour par machine.

Métrique des distributeurs automatiques	Statistique
Total des distributeurs automatiques	35
États avec distributeurs automatiques	22
Capacité quotidienne de livraison des véhicules	12 par machine

Service de livraison à domicile direct

Carvana fournit une livraison à domicile dans 295 marchés métropolitains à travers les États-Unis. Le service couvre environ 75% de la population américaine.

• Couverture: 295 marchés métropolitains
• Pobine de population: 75% de la population américaine
• Délai de livraison moyen: 3-5 jours ouvrables

Plateformes de marketing des médias sociaux

Carvana maintient une présence active sur les réseaux sociaux avec 1,2 million de followers Instagram, 350 000 abonnés Facebook et 75 000 abonnés Twitter en janvier 2024.

Plateforme de médias sociaux	Nombre de suiveurs
Instagram	1,200,000
Facebook	350,000
Gazouillement	75,000

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Les milléniaux avertis de la technologie et les consommateurs de la génération Z

Selon le rapport annuel de Carvana en 2022, ce segment représente 42% de sa clientèle. Plusion d'âge moyenne: 25-40 ans.

Métrique démographique	Pourcentage
Utilisateurs natifs numériques	68%
Préférence d'achat en ligne	73%
Utilisation des applications mobiles	56%

Acheteurs de voitures pour la première fois

Carvana a déclaré que 35% de leurs clients étaient des acheteurs de voitures pour la première fois en 2022.

• Point de crédit moyen: 620-680
• Revenu médian: 45 000 $ à 65 000 $
• Gamme de prix du véhicule privilégié: 15 000 $ à 25 000 $

Des personnes à la recherche d'une expérience d'achat de voitures pratiques

En 2022, Carvana a traité 425 466 unités de vente au détail de véhicules totaux.

Métrique de commodité	Pourcentage
Préférence de livraison à domicile	47%
Prise en charge des distributeurs automatiques	12%
Préférence d'inspection physique	41%

Acheteurs de voitures d'occasion conscientes du budget

Prix ​​de vente moyen du véhicule en 2022: 22 934 $.

• Âge moyen du véhicule: 6-8 ans
• Plage de kilométrage: 60 000 à 90 000 miles
• Bracket de revenu d'acheteur typique: 35 000 $ - 75 000 $

Les consommateurs préférant les transactions numériques

Taux de transaction numérique en 2022: 89% du total des ventes.

Métrique de transaction numérique	Pourcentage
Achat en ligne complet	62%
Engagement partiel en ligne	27%
Utilisation de la plate-forme mobile	54%

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Coûts d'acquisition de véhicules

Au troisième trimestre 2023, les coûts d'acquisition de véhicules de Carvana étaient de 16 100 $ par véhicule. La société a acheté environ 107 000 véhicules au cours de cette période.

Métrique d'acquisition de véhicules	Valeur
Coût moyen par véhicule	$16,100
Total des véhicules achetés (TC 2023)	107,000
Total des frais d'acquisition de véhicules	1,72 milliard de dollars

Technologie et maintenance des plateformes

Carvana a investi 169,8 millions de dollars dans les frais de technologie et de développement en 2022.

• Coûts d'infrastructure technologique annuelle: environ 200 millions de dollars
• Cloud Computing et dépenses de maintenance des logiciels: 45,3 millions de dollars
• Taille de l'équipe de développement de logiciels: 1 200 employés

Frais de reconditionnement et d'inspection des véhicules

Les frais de reconditionnement par véhicule étaient en moyenne de 2 300 $ en 2022.

Catégorie de dépenses de reconditionnement	Coût
Coût moyen de reconditionnement par véhicule	$2,300
Total des dépenses annuelles de reconditionnement	246,1 millions de dollars
Personnel d'inspection	850 employés

Logistique et transport

Les coûts de transport pour la livraison des véhicules étaient de 1 100 $ par véhicule en 2022.

• Dépenses logistiques annuelles: 117,6 millions de dollars
• Distance de livraison moyenne: 350 miles
• Nombre de camions de livraison: 450

Marketing et acquisition de clients

Carvana a dépensé 381,3 millions de dollars en marketing en 2022.

Catégorie de dépenses de marketing	Coût
Total des dépenses de marketing (2022)	381,3 millions de dollars
Coût d'acquisition des clients	1 750 $ par client
Attribution du marketing numérique	68% du budget marketing

Carvana Co. (CVNA) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenus de ventes de véhicules

Pour l'exercice 2022, Carvana a déclaré un chiffre d'affaires total de 12,81 milliards de dollars. Les ventes d'unités de véhicules d'occasion ont atteint 425 496 véhicules au cours de cette période.

Métrique	Valeur 2022	Valeur 2021
Revenu total des véhicules	12,41 milliards de dollars	12,8 milliards de dollars
Prix ​​de vente moyen	$29,074	$30,076

Financement et commissions d'assurance

Carvana génère des revenus grâce à plusieurs canaux de service financier:

• Contrats de vente au détail de versement de vente au détail
• Ventes de contrats de service de véhicule
• Taux de commission de financement en moyenne de 4 à 5%

Ventes de garantie prolongée

Les revenus de garantie prolongés pour 2022 étaient d'environ 254 millions de dollars, ce qui représente une source de revenu supplémentaire clé.

Services de commerce de véhicules

Métrique de transmission	Valeur 2022
Volumes de transactions totaux	147 104 véhicules
Valeur de commerce moyenne	$22,500

Services auxiliaires et compléments

Les sources de revenus supplémentaires comprennent:

• Frais de livraison: environ 399 $ par véhicule
• Services de reconditionnement
• Services de transport et de logistique

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how Carvana Co. (CVNA) keeps customers choosing them over the traditional lot, and it really boils down to removing the friction points that cost you time and peace of mind. The core value is the digital experience, which is backed by some serious operational scale as of late 2025.

Digital Transaction Speed and Convenience

The promise is a transaction that avoids the hours spent in a dealership office. While the exact 10-minute mark is the goal, the reality of their speed is evident in their delivery metrics. Carvana Co. is actively rolling out capabilities where thousands of vehicles can be purchased in minutes and delivered in hours. This is being refined in test markets like Phoenix, where about 40% of customers receive same- or next-day delivery, a significant jump from the roughly 10% seen in other locations. This focus on speed supports their massive growth; for instance, Q3 2025 saw retail units sold hit 155,941, a 44% year-over-year increase.

The convenience extends beyond speed:

• The vehicle arrives at your home or is ready at a Car Vending Machine.
• The platform lets you browse a broad inventory online.
• Financing can be arranged entirely through the e-commerce platform.

Transparent, Haggle-Free Pricing

Haggle-free pricing is a cornerstone, meaning the price you see online is the price you pay, removing the traditional dealership negotiation stress. This commitment to competitive pricing is reflected in their market positioning. In February 2025, Carvana Co.'s average selling price declined by 0.1% year-over-year, while competitors like Lithia and CarMax saw price increases of 2.0% and 1.9%, respectively. This suggests they are passing cost advantages to the buyer, a key differentiator. The company is projecting full-year 2025 Adjusted EBITDA between $2.0 billion and $2.2 billion, showing they are balancing competitive pricing with strong profitability.

Risk Mitigation: Guarantees and Certification

To counter the inherent risk of buying sight-unseen, Carvana Co. offers concrete assurances. The 7-day money-back guarantee provides a critical window for the customer to perform their own due diligence, such as getting a Pre-Purchase Inspection (PPI). Furthermore, the quality of the inventory is standardized through their certification process.

The 150-point inspection is a detailed quality gate:

Inspection Component Focus	Action Taken
Tires and Brakes	Assessment, replacement, or repair if standards aren't met.
Mechanical Systems (e.g., Battery, Alternator, Water Pump)	Checked for noise, leaks, fluid levels, and proper operation.
Safety & Cosmetics	Includes checking for reported accidents/flood damage and a thorough cleaning/detailing process.

Every Carvana Certified vehicle must pass this assessment, ensuring components meet strict mechanical, cosmetic, and safety standards. This process supports their growing selection; for example, Q2 2025 unit sales were 143,280, up 41% year-over-year.

The value proposition is further bolstered by offerings like CarvanaCare extended warranties, which provide post-purchase coverage beyond the initial guarantee period. Honestly, this combination of digital ease, price transparency, and a safety net is what drives their market share gains.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Carvana Co. focuses on digital convenience backed by increasing operational scale to manage customer interactions.

Automated self-service via the e-commerce platform

The core relationship is self-directed through the e-commerce platform, which supported record retail unit sales across 2025 quarters.

The company achieved record quarterly retail units sold of 133,898 in Q1 2025 and 143,280 in Q2 2025.

By Q3 2025, retail units sold reached an all-time high of 155,941.

Operational improvements in the logistics network, including the integration of ADESA sites, are directly impacting the speed customers experience. In Phoenix, 40% of customers now receive same or next-day delivery.

The Selling, General & Administrative (SG&A) expense per unit reflects the efficiency of this platform, dropping to a non-GAAP figure of $3,385 in Q2 2025, a 12% reduction year-over-year.

Quarter	Retail Units Sold	Year-over-Year Growth
Q1 2025	133,898	46%
Q2 2025	143,280	41%
Q3 2025	155,941	44%

High-touch support from customer service advocates (CSAs)

While the platform is automated, the success of the model is tied to customer satisfaction metrics, which inform the need for support.

The company reported an industry-leading Net Promoter Score (NPS) of 82.

The Customer Acquisition Cost (CAC) has significantly decreased, falling to $1,641 per customer in Q1 2025, down from $1,853 in Q4 2024.

Advertising expense, a proxy for paid acquisition efforts that often precede initial support interaction, was $538 per unit in Q1 2025, a year-over-year reduction of $50 per unit.

Post-sale relationship management through guarantees and warranties

Guarantees and warranties are integrated into the post-sale relationship, contributing to profitability through product penetration.

Other gross profit saw an increase due to improvement in product penetration like warranty products.

The 7-day return policy is a key feature used to build initial consumer trust.

In one documented warranty claim experience in late 2025, a claim totaling approximately $6,725 was approved for $3,150 (approximately), with the difference attributed to the warranty administrator's policy on parts selection (aftermarket versus OEM).

The Total Gross Profit per Unit (GPU) on a GAAP basis reached $7,426 in Q2 2025, an increase of $377 (5.3%) from Q2 2024.

Community building through strategic partnerships like Stanford Athletics

Strategic initiatives, including partnerships and infrastructure expansion, bolster the overall market competitiveness that underpins customer confidence.

Strategic initiatives like the ADESA expansion are noted as bolstering market competitiveness.

The company enhanced reconditioning capacity across 15 ADESA locations as of Q3 2025.

The company grew selection for its customers by about 50% over the last year (leading up to Q2 2025).

The Chief Product Officer oversees strategic partnerships for the business.

Fostering repeat purchases and referrals through trust and experience

Trust built through the experience drives organic growth, which is a key metric for relationship strength.

Word-of-mouth referrals accounted for 28% of sales in Q1 2025.

Carvana reported an increase in repeat customers in 2024.

The organic flywheel effect from referrals reduces CAC by $212 per vehicle compared to paid channels.

The company hit its highest customer net promoter score in nearly three years in Q1 2025.

The company has a long-term objective to sell 3 million retail units per year at a 13.5% Adjusted EBITDA margin within 5 to 10 years.

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Carvana Co. (CVNA) gets its product-the vehicle-into the customer's hands and how it drives traffic to that point of sale. The channel strategy is a mix of digital dominance and unique physical touchpoints, all underpinned by a massive logistics play from the ADESA acquisition.

The primary sales channel remains the digital storefront: Carvana.com and the mobile app. This is where the entire transaction starts, from browsing the tens of thousands of vehicles to securing financing and trade-in offers. The focus here is on a low-friction experience, which management has noted is supported by same-or-next-day delivery options in many markets, helping brand awareness. For instance, in the Phoenix market pilot, 40% of customers were getting same or next-day delivery as of Q3 2025, up from 10% nationwide previously.

Fulfillment relies heavily on the Carvana Logistics Network, which has been significantly bolstered by the integration of ADESA sites. By Q3 2025, Carvana had integrated 27 former ADESA sites into its Inspection and Reconditioning Center (IRC) operations, a big jump from just 9 a year prior. This vertical integration directly impacts channel efficiency: integrating 12 ADESA sites through Q2 2025 helped reduce inbound transport distances by 20% year-over-year and outbound transport miles by 10%. The ultimate goal tied to this network scale is selling 3 million retail units annually.

For a unique customer fulfillment experience, Carvana Co. (CVNA) deploys its Car Vending Machines. While the outline suggests 39 operational, the latest data available as of mid-July 2025 points to 37 locations across the United States. These structures serve as a memorable, physical endpoint for customers who complete their purchase online and opt for the automated pickup process.

The wholesale side of the business, which feeds inventory and leverages the acquired infrastructure, uses ADESA U.S. digital and physical auctions. The digital offering, ADESA Clear, expanded its reach to 47 locations by Q2 2025. This digital channel is key for sourcing and remarketing vehicles efficiently, supporting the retail operation's goal of achieving 3 million annual retail sales over the next five to ten years.

Driving traffic to the digital channels is a continuous effort in National advertising and brand building. While specific 2025 spend figures aren't explicitly broken out, management indicated that advertising expense in Q4 2025 was expected to be similar to or slightly higher than Q3 2025. This spend supports the overall growth, as retail units sold hit an all-time high of 155,941 in Q3 2025, representing 44% year-over-year growth.

Here are the key channel metrics as of the latest reported periods in 2025:

Channel Component	Metric	Latest Reported Value (2025)	Context/Date
Car Vending Machines	Number of Operational Locations	37	As of July 17, 2025
Logistics Network (ADESA Integration)	Integrated IRC/ADESA Sites	27	As of Q3 2025
Logistics Network (ADESA Integration)	Reduction in Outbound Transport Miles	10%	Year-over-year improvement through Q2 2025
Wholesale Auctions (ADESA Clear)	Digital Auction Locations	47	As of Q2 2025
Digital Sales (App/Web)	Q3 2025 Retail Units Sold	155,941	All-time quarterly record
Digital Sales (App/Web)	Q2 2025 Retail Units Sold	143,280	41% increase year-over-year

The digital platform is clearly the engine, but the physical infrastructure-the 37 vending machines and the 27 integrated IRC/ADESA sites-is what makes the logistics backbone work to support the 44% retail unit growth seen in Q3.

You can see how the physical footprint directly supports the digital promise:

• Carvana.com/App: Handles customer acquisition and transaction completion.
• Carvana Logistics Network: Reduces transport costs by 20% inbound.
• Car Vending Machines: Provides a unique, high-touch physical fulfillment option.
• ADESA Wholesale: Supports inventory sourcing and remarketing via 47 ADESA Clear locations.

The company is focused on leveraging these assets to hit its long-term goal of 3 million annual retail sales. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers and sellers that drive Carvana Co.'s digital engine as of late 2025. The numbers show a clear shift toward digital adoption and a strong performance in profitable segments.

The segment primarily composed of younger, digitally native individuals is showing significant traction, particularly in newer vehicle types.

• EVs and PHEVs (electrified vehicles) accounted for 9% of Carvana Co. retail unit sales in Q2 2025.
• This electrified vehicle mix represents a fourfold increase from just over 2% of sales in Q2 2023.
• The selection for customers grew substantially, with Carvana Co. offering 66% more EV make/model combinations in Q2 2025 than in Q2 2023.

The overall base of consumers buying used vehicles online is expanding rapidly, which supports Carvana Co.'s long-term scaling objectives.

In Q3 2025, Carvana Co. sold 155,941 retail units, marking a 44% year-over-year growth. This follows a record Q2 2025 where 143,280 retail units were sold, a 41% jump year-over-year. The company has set a new management objective to sell 3 million retail units per year within 5 to 10 years.

The market for pre-owned vehicles remains strong, benefiting Carvana Co.'s focus on this area. The average age of a U.S. vehicle hit a record 12.6 years in 2024, which fuels demand for used inventory. Despite this large market, Carvana Co. estimates its current share of the used vehicle sales market is only 1.5%, with a pathway to reach ~4% by 2030.

For buyers seeking value, Carvana Co.'s operational efficiency translates directly into better unit economics compared to the broader industry. Here's a snapshot of the scale and profitability supporting its value proposition:

Metric	Value (Latest Reported Period)	Context/Comparison
Retail Gross Profit Per Unit (GPU)	Approximately 2x Industry Average	Indicates strong margin capture relative to competitors.
Q3 2025 Revenue	$5.65 billion	Represents 55% year-over-year growth.
Q3 2025 Adjusted EBITDA Margin	11.3%	Demonstrates high profitability at scale.

Consumers looking to sell their existing vehicles benefit from Carvana Co.'s established digital platform. The company's success in attracting and retaining customers is reflected in satisfaction scores.

• Customer base rating stood at 4.7 out of 5.0 based on over 215,000 surveys as of the February 2025 filing.
• The platform is designed for a fast, simple, and consistent user experience, which is key for owners looking to offload a vehicle without the hassle of traditional retail.

The platform's ability to handle both buying and selling is a core driver, evidenced by the Q3 2025 revenue of $5.65 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers driving Carvana Co. (CVNA)'s operations as we close out 2025. The cost structure is where the rubber meets the road for this digital retailer, and we see a mix of massive variable costs and fixed overhead.

Cost of Goods Sold (COGS) for vehicle acquisition and reconditioning

The biggest single cost, naturally, is the inventory itself. For the twelve months ending September 30, 2025, Carvana Co. (CVNA)'s Cost of Goods Sold hit $\$14.362\text{B}$. This represents a significant increase of $43.12\%$ year-over-year from the prior trailing twelve-month period. This cost is directly tied to vehicle acquisition and the necessary reconditioning to meet their quality standards.

To manage this, Carvana Co. (CVNA) is aggressively scaling its physical footprint dedicated to processing vehicles. The company is planning to expand its reconditioning facilities from 23 to 60, aiming for reconditioning capacity for 1.5 million vehicles by year-end, which is 1.5x their current sales run rate.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, which are being defintely reduced

While the overall aggregate SG&A expense grew for the twelve months ending September 30, 2025, reaching $\$2.175\text{B}$, a $19.57\%$ increase year-over-year, the focus on per-unit efficiency is evident in the granular data. This suggests volume growth outpaced cost control on an aggregate basis, but the underlying structure is tightening.

Here's a look at the per-unit cost changes that support the reduction narrative:

Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Change
SG&A Expense per Retail Unit Sold	$\$3,818$	$-12\%$ (or $-\$501$)
Carvana Operations Expense per Unit (Q1 2025)	$\$1,658$	$-\$192$
Advertising Expense per Unit (Q1 2025)	$\$538$	$-\$50$

For the third quarter of 2025 specifically, SG&A expenses were reported at $\$595\text{ million}$.

Logistics and transportation costs for the national network

Carvana Co. (CVNA)'s investment in its national logistics network is designed to create a structural cost advantage. The company reports achieving a $22\%$ logistics cost advantage over competitors. This is achieved by driving the average delivery distance down to 125 miles, significantly less than the industry average of 215 miles. That network efficiency translates directly into lower variable costs per transaction.

Interest expense on substantial total debt of approximately $\$6.05$ billion

Financing the inventory and operations requires substantial capital, reflected in the debt load. While the prompt cites approximately $\$6.05\text{ billion}$, the latest reported figures show total debt on the balance sheet as of September 2025 was $\$5.60\text{ Billion USD}$. The long-term debt component as of September 30, 2025, was $\$4.81\text{B}$.

The cost of servicing this debt is a key line item. For the first quarter of 2025, the reported Interest expense, net, was $\$139\text{ million}$. For the latest twelve months ending June 30, 2025, net interest expenses were reported at $-\$587\text{M}$.

Technology maintenance and platform development costs

The entire model relies on the technology platform, which requires ongoing investment for maintenance and development. This cost base supports the efficiency gains seen in logistics and operations. Carvana Co. (CVNA) is leveraging technology for several key areas:

• Pricing algorithms that maximize profitability.
• Predictive analytics to optimize inventory management.
• AI-driven insights to anticipate customer preferences.
• Underwriting models for their lending business, which has shown improved gain on sale margins.

The success of these technology investments is measured by the resulting operational leverage, such as the improved logistics cost structure.

Carvana Co. (CVNA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the engine room of Carvana Co. (CVNA)'s financial performance as of late 2025, specifically how they bring in the cash. It's not just about moving metal; it's a multi-pronged approach built around the used car lifecycle.

The biggest chunk of revenue, as you'd expect, comes from putting cars in customers' driveways. Retail Vehicle Sales were reported at \$4.0 billion for the third quarter of 2025. This is a strong indicator of sustained consumer demand for the e-commerce buying experience Carvana Co. offers. To give you a sense of scale, the total revenue for that same quarter hit \$5.647 billion.

Next up is the secondary market for inventory, which is Wholesale Vehicle Sales. This stream was reported at \$1.2 billion for Q3 2025. This activity helps Carvana Co. manage its inventory flow efficiently and monetize vehicles that might not be a perfect fit for the retail pipeline.

The financing and ancillary side is where the model really shows its integration. The Gain on Sale of Finance Receivables is a key component here. While the specific Q3 2025 gain isn't itemized in the headline numbers, the strength of this revenue stream is underscored by management's strategic moves. Carvana Co. has expanded its loan sale partnerships, securing agreements for the sale of up to \$14 billion of future loan principal. This activity monetizes the auto loan originations they facilitate for customers.

Commissions from Ancillary Products-think VSCs (Vehicle Service Contracts), GAP (Guaranteed Asset Protection), and insurance-are bundled into the overall revenue picture. The category often grouped as Other Sales and Revenues, which includes these items, was reported at \$474 million in Q3 2025. This shows the growing importance of high-margin add-ons to the overall profitability.

Here's a quick look at the key Q3 2025 revenue drivers, keeping in mind the total revenue was \$5.647 billion:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount
Retail Vehicle Sales	\$4.0 billion
Wholesale Vehicle Sales	\$1.2 billion
Other Sales and Revenues (Includes Ancillary)	\$474 million

Looking beyond the quarter, the company's operational efficiency is being measured by its projected profitability. Full-year 2025 Adjusted EBITDA is projected to be at or above \$2.2 billion. This is the metric management uses to show the core business is generating serious cash flow.

To summarize the key revenue-related financial targets you should be tracking:

• Full-year 2025 Adjusted EBITDA target: at or above \$2.2 billion.
• Q3 2025 Retail Unit Sales: 155,941 units.
• Loan Sale Capacity: Agreements for up to \$14 billion in future principal.
• Q3 2025 Adjusted EBITDA: \$637 million.
• Q3 2025 Net Income Margin: 4.7%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.