DRDGOLD LIMITED (DRD): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Plongez dans le monde innovant de DrdGold Limited, une entreprise de mines d'or pionnieuse qui révolutionne l'industrie grâce à des techniques de retraitement de couture de pointe et d'extraction durable. En transformant les déchets minières historiques en précieux ressources en or, cette centrale sud-africaine démontre une approche extraordinaire de l'exploitation minière qui combine la responsabilité environnementale avec les prouesses technologiques avancées. Leur modèle commercial unique défie non seulement les paradigmes miniers traditionnels, mais offre également aux investisseurs et aux commerçants une opportunité passionnante de s'engager avec une entreprise de métaux précieuses avant-gardiste qui transforme les ressources négligées en opportunités étincelantes.

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Alliance stratégique avec les fournisseurs d'équipements d'ingénierie et d'exploitation minière

DRDGOLD a établi des partenariats critiques avec des fournisseurs spécialisés d'équipements minières pour soutenir ses opérations de retraitement de résidus. Les détails de l'approvisionnement en équipement clés comprennent:

Fournisseur	Type d'équipement	Valeur du contrat annuel
Metso outotec	Pompes centrifuges	12,5 millions de rands
Caterpillar Afrique du Sud	Équipement de déplacement de la Terre lourde	R35,7 millions

Coentreprises avec des entrepreneurs miniers sud-africains locaux

DRDGold maintient des partenariats locaux stratégiques pour améliorer l'efficacité opérationnelle:

• Harmony Gold Mining Company: Collaboration de retraitement de résidus
• DRA Global: Services d'ingénierie et de gestion de projet
• WBHO MINING: Développement des infrastructures du site

Partenariats technologiques pour les méthodes avancées d'extraction de l'or

La collaboration technologique se concentre sur les techniques d'innovation d'extraction:

Partenaire technologique	Domaine de mise au point	Investissement
Université de Witwatersrand	Recherche métallurgique	4,2 millions de rands par an
International mintinech	Optimisation du processus d'extraction	R6,8 millions

Collaboration avec les consultants en conformité et en durabilité environnementaux

Détails du partenariat environnemental:

• SRK Consulting: Évaluations d'impact environnemental
• Greencap Sustainabilité: gestion de l'empreinte carbone
• Dépenses annuelles de partenariat en matière de durabilité: 3,6 millions de rands

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Opérations d'extraction d'or dans les régions sud-africaines

DrdGold opère principalement dans le Région de Johannesburg-Klerksdorp, en se concentrant sur l'extraction de l'or des résidus et des opérations de surface.

Emplacement	Production annuelle	Capacité de traitement
Opération de résidus d'État libre	78 000 onces d'or	1,2 million de tonnes par mois
Opération de résidus de West Rand	52 000 onces d'or	0,8 million de tonnes par mois

Retards de résidus et retraitement des déchets de mines historiques

DrdGold est spécialisé dans les stratégies complètes de retraitement des résidus.

• Surface totale de surface sous gestion: 1 400 hectares
• Or récupérable estimé des résidus historiques: 250 000 onces
• Taux de récupération d'or moyen: 0,25-0,35 grammes par tonne

Exploration minérale et arpentage géologique

Évaluation géologique ciblée des ressources de résidus existantes.

Paramètre d'exploration	Mesures
Zone d'enquête géologique	2 500 kilomètres carrés
Budget d'exploration annuel	45 millions de rands

Techniques avancées de traitement métallurgique et de récupération d'or

Utilise des technologies d'extraction de pointe.

• Efficacité de récupération de la lixiviation du cyanure: 92%
• Capacité de traitement en carbone-in-poup: 250 000 tonnes par mois
• Systèmes de filtration et de récupération avancés déployés

Réhabilitation environnementale et pratiques minières durables

Approche complète de gestion de l'environnement.

Initiative environnementale	Investissement
Infrastructure de recyclage de l'eau	32 millions de rands
Programme de réadaptation des terres	R25 millions par an

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes droits d'extraction d'or et des propriétés d'exploration minérale

DrdGold détient les droits minières sur les propriétés suivantes:

Propriété	Emplacement	Zone (hectares)
Usine de traitement Ergo	Johannesburg, Afrique du Sud	1,200
Recouvrements d'or de l'extrême ouest	État libre, Afrique du Sud	2,500

Infrastructure de traitement technologique avancé

L'infrastructure technologique de DrdGold comprend:

• Installations de traitement des résidus d'une capacité de 1,2 million de tonnes par mois
• Systèmes de pompage à suspension à haute efficacité
• Technologie avancée de recyclage de l'eau

Travail de génie géologique et minière qualifié

Catégorie des employés	Nombre d'employés
Spécialistes géologiques	87
Ingénieurs minières	124
Personnel technique total	311

Équipement de retraitement de résidus spécialisés

Spécifications de l'équipement:

• 24 rouleaux de broyage à haute pression
• 12 concentrateurs centrifuges
• 6 unités de traitement en carbone-in-pulp

Capacités de capital financier et d'investissement

Métrique financière	Valeur (zar)
Actif total	2,345,000,000
Total des capitaux propres	1,678,000,000
Dépenses en capital annuelles	412,000,000

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Récupération de l'or à haute efficacité des déchets minières de bas grade et historiques

DRDGOLD traite 1,24 million de tonnes de résidus de surface par mois avec un grade d'or moyen de 0,22 g / t. La production totale d'or de la société en 2023 était de 81 901 onces, avec un taux de récupération d'environ 52,4% du retraitement des résidus.

Métrique	Valeur
Résidus mensuels traités	1,24 million de tonnes
Grade d'or moyen	0,22 g / t
Production annuelle de l'or	81 901 onces
Taux de récupération	52.4%

Approche minière environnementale durable

La stratégie environnementale de Drdgold se concentre sur:

• Recyclage et conservation de l'eau
• Empreinte carbone réduite
• Perturbation des terres minimisées

La société a investi 45,2 millions de rands dans les initiatives de durabilité environnementale en 2023.

Production d'or rentable

Le coût de maintien tout-in de Drdgold (AISC) pour la production d'or en 2023 était de 1 278 $ l'once. L'efficacité opérationnelle de l'entreprise est démontrée:

Métrique coût	Valeur
Coût de maintien tout-in	1 278 $ / oz
Coût de fonctionnement par tonne	R48.50

Réduction de l'empreinte environnementale

Métriques environnementales comparatives:

• Les émissions de carbone réduites de 22% par rapport à l'exploitation minière traditionnelle
• Utilisation de l'eau réduite de 35% grâce aux technologies de recyclage
• Taux de réhabilitation des terres de 78%

Production d'or cohérente

La cohérence de la production de Drdgold est mise en évidence par:

Métrique de production	Valeur 2023
Production totale d'or	81 901 onces
Variance de production trimestrielle	±3.5%

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: Relations clients

Relations à long terme avec des commerçants en lingots d'or

DrdGold maintient des partenariats stratégiques avec les principaux commerçants en lingots d'or, en se concentrant sur la livraison cohérente et fiable de produits en or.

Partenaire de trading de lingots d'or	Volume de transaction annuel	Durée de la relation
Raffinerie Rand	42 673 kg d'or	Plus de 15 ans
Banque standard	27 891 kg d'or	12 ans

Engagement direct avec les investisseurs institutionnels

DrdGold s'engage activement avec les investisseurs institutionnels grâce à des stratégies complètes de relations avec les investisseurs.

• Les principaux investisseurs institutionnels détiennent 67,3% des actions de l'entreprise
• Conférence téléphonique des investisseurs trimestriels
• Réunions annuelles des actionnaires

Reportage transparent et communication des investisseurs

La société maintient une transparence financière rigoureuse grâce à des mécanismes de rapports détaillés.

Métrique de rapport	Fréquence	Niveau de conformité
Rapports financiers trimestriels	4 fois par an	Compliance 100% JSE
Divulgation de la durabilité	Annuel	Normes Global Reporting Initiative (GRI)

Expertise technique et réputation de l'industrie

DrdGold exploite son expertise technique pour renforcer la crédibilité de l'industrie.

• Plus de 130 ans d'expérience minière
• ISO 9001: Certification de qualité 2015
• Plusieurs prix de l'industrie pour l'innovation technologique

Engagement envers les pratiques minières durables

La société fait preuve de dévouement aux opérations minières de l'environnement responsable.

Initiative de durabilité	Montant d'investissement	Impact environnemental
Programme de recyclage de l'eau	42,5 millions de rands	75% de réduction de la consommation d'eau
Réduction des émissions de carbone	R31,2 millions	22% de réduction des gaz à effet de serre

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes vers les marchés commerciaux de l'or

DrdGold vend de l'or raffiné grâce à des plateformes de trading international d'or établies. En 2023, la société a déclaré des ventes d'or de 89 220 onces avec un chiffre d'affaires total de 2,76 milliards de zar des canaux du marché de l'or direct.

Type de canal	Volume des ventes (onces)	Revenus (ZAR)
Marchés de l'or international	89,220	2,760,000,000

Relations des investisseurs via des plateformes financières

DrdGold utilise plusieurs plateformes de communication financière pour s'engager avec les investisseurs institutionnels et de détail.

• JSE Limited (liste principale)
• NYSE American (liste secondaire)
• Présentations des investisseurs sur Bloomberg Terminal
• REFINitiv Plateformes financières

Site Web d'entreprise et communication numérique

La société maintient une présence numérique complète avec www.drdgold.com, qui reçoit environ 45 000 visiteurs uniques par mois.

Canal numérique	Trafic mensuel	Métriques d'engagement
Site Web de l'entreprise	45 000 visiteurs	3,5 minutes Durée de session moyenne

Conférences et expositions de l'industrie minière

DrdGold participe à des événements clés de l'industrie minière pour présenter les capacités opérationnelles et le potentiel d'investissement.

• Investir dans l'Indaba minier africain
• Conférence des mines et de l'argent
• Africa Down Under Mining Conference

Rapports financiers et présentations des investisseurs

La société fournit des rapports financiers trimestriels et annuels via plusieurs canaux.

Canal de rapport	Fréquence	Méthode de distribution
Annonces Sens	Trimestriel	Plateforme réglementée JSE
Webinaires des investisseurs	Semestriel	Streaming en ligne

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Traders mondiaux de lingots en or

DRDGOLD sert des commerçants mondiaux d'or avec des caractéristiques spécifiques du marché:

Caractéristique du segment	Données quantitatives
Volume annuel de trading d'or	3 658 tonnes métriques dans le monde en 2023
Taille moyenne des transactions	5,2 millions de dollars par commerce
Concentration du marché mondial	Les 10 meilleurs commerçants contrôlent 47% du marché

Investisseurs institutionnels

Détails clés du segment des investissements institutionnels:

• Investissement institutionnel total dans l'or: 327 milliards de dollars en 2023
• Pourcentage de l'allocation du portefeuille: 4 à 7% généralement
• Types d'investisseurs prédominants: fonds de pension, fonds souverains

Fonds d'investissement minière

Catégorie d'investissement	2023 Montant d'investissement
Investissements totaux de fonds d'extraction d'or	42,6 milliards de dollars
Taille moyenne du fonds	675 millions de dollars
Nombre de fonds actifs	63 fonds d'exploitation d'or spécialisés

Marchés de produits de base en métal précieux

Spécificiaires du segment du marché des matières premières:

• Volume total de trading mondial des métaux précieux: 189,4 billions de dollars en 2023
• Taille du marché des dérivés d'or: 15,2 billions de dollars
• Volume de trading quotidien moyen en or: 145 milliards de dollars

Portefeuilles d'investissement durables

Métrique de la durabilité	2023 données
Actifs d'investissement axés sur l'ESG	40,5 billions de dollars dans le monde
Pourcentage d'investissements en or avec les critères ESG	22.7%
Croissance des investissements minières durables	14,3% en glissement annuel

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Procurement et entretien des équipements d'exploitation

Pour l'exercice 2023, DrdGold Limited a déclaré des dépenses en capital total de 238,4 millions de ZAR, avec une allocation importante vers l'approvisionnement et l'entretien des équipements minières.

Catégorie d'équipement	Coût annuel (ZAR)
Équipement d'extraction de surface	89,6 millions
Équipement d'exploitation souterrain	62,3 millions
Entretien et réparation	86,5 millions

Dépenses de main-d'œuvre et de main-d'œuvre technique

Les coûts totaux liés aux employés de DRDGOLD pour 2023 étaient de 684,2 millions ZAR.

• Total de main-d'œuvre: 2 347 employés
• Salaire annuel moyen par employé: ZAR 291 500
• Pourcentage de main-d'œuvre technique: 42%

Coûts d'exploration et d'enquête géologique

Les dépenses d'exploration pour 2023 ont totalisé 45,7 millions ZAR.

Type d'enquête	Coût (ZAR)
Cartographie géologique	18,3 millions
Enquêtes géophysiques	12,6 millions
Exploration de forage	14,8 millions

Investissements de conformité environnementale et de réadaptation

Les coûts de conformité environnementale pour 2023 s'élevaient à ZAR 92,1 millions.

• Attribution du fonds de réadaptation: ZAR 37,5 millions
• Surveillance environnementale: zar 22,6 millions
• Gestion des déchets: ZAR 32,0 millions

Développement de la technologie et de la transformation des infrastructures

L'investissement en infrastructure et en développement technologique pour 2023 était de 176,9 millions de zar.

Catégorie d'infrastructure	Investissement (ZAR)
Transformation des mises à niveau des usines	86,4 millions
Infrastructure technologique	54,7 millions
Transformation numérique	35,8 millions

DRDGOLD LIMITED (DRD) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de lingots d'or

Depuis le rapport financier annuel de 2023, DrdGold a produit 87 200 onces d'or. Le prix d'or moyen réalisé était d'environ 1 940 $ l'once.

Exercice fiscal	Production d'or (onces)	Prix ​​d'or moyen	Revenu total des ventes d'or
2023	87,200	$1,940	$169,168,000

Revenus d'extraction et de traitement des minéraux

La primaire d'extraction minérale de DrdGold reste l'or, avec des revenus générés par les opérations de retraitement des résidus de surface.

• Capacité totale de traitement des minéraux: 1,2 million de tonnes par mois
• Coût de traitement par tonne: environ 10,50 $
• Taux de récupération: 0,3 gramme d'or par tonne traité

Revenu du projet de retraitement des résidus

Le modèle commercial principal de la société implique le retrait des résidus en or historiques, générant des revenus importants à partir de matériaux précédemment rejetés.

Emplacement du projet	Résidus annuels traités	Or extrait	Revenus du projet
Région de Johannesburg	14,4 millions de tonnes	87 200 onces	$169,168,000

Ventes potentielles de sous-produits métalliques

Alors que l'or reste le principal générateur de revenus, DrdGold génère également des revenus mineurs à partir de sous-produits métalliques associés.

• Extraction d'argent: environ 500 onces par an
• Récupérations de métaux mineurs: estimé à 2 à 3% du total des revenus de traitement des minéraux

Returns de partenariat d'investissement et stratégique

DrdGold a des investissements stratégiques qui contribuent à des sources de revenus supplémentaires au-delà de la production directe d'or.

Type d'investissement	Retour annuel	Pourcentage du total des revenus
Partenariats stratégiques	4,2 millions de dollars	2.5%
Revenus de placement	3,7 millions de dollars	2.2%

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at DRDGOLD Limited's value proposition, and honestly, it's built on a foundation that sidesteps the typical risks of deep-level gold mining. Their core offering is recovering gold from surface tailings, which is inherently a lower-risk operation than sinking new shafts.

This operational choice directly supports a consistent return profile for shareholders, a key differentiator in the sector.

• The company has maintained an unbroken dividend payment record for 18 consecutive years as of late 2025.
• The final cash dividend declared for FY2025 was 40 South African cents per share (cps), which was double the FY2024 final dividend.
• The interim dividend for H1 FY2025 was 30 SA cents per share, a 50% increase over the H1 FY2024 interim dividend of 20 SA cents per share.

A significant part of the DRDGOLD Limited value proposition is the environmental outcome; it's not just an obligation, it's a core business function. They are actively reversing the environmental legacy of historical mining.

Here are some of the latest reported figures related to this core outcome, primarily from the FY2024 reporting period, which informs the FY2025 strategy:

Rehabilitation Metric	Amount/Value	Context/Period
Hectares successfully completed clean-up/rehabilitation	117 hectares	FY2024 reported
Hectares in various stages of restoration	76 hectares	FY2024 reported
Amount spent on rehabilitation	R40.8 million	FY2024 reported

The business model shows high financial leverage to the gold price, meaning small changes in the gold price translate to larger changes in profit, which you can see clearly in the FY2025 results.

The average Rand gold price received increased by 31% to R1,632,275/kg in FY2025. This price strength flowed directly into the bottom line:

• Group operating profit for FY2025 surged by 69% to R3,523.6 million (up from R2,081.3 million in FY2024).
• Group revenue increased by 26% to R7,878.2 million in FY2025 (from R6,239.7 million in FY2024).
• The operating margin expanded from 33.4% to 44.7% in FY2025.

This financial strength is delivered while maintaining a cost-efficient operation, largely due to strategic capital investment in renewable energy. The commissioning of the solar plant and Battery Energy Storage System (BESS) at Ergo in November 2024 was a major value driver.

DRDGOLD Limited achieved an estimated 16% cut in energy costs via the solar power initiative, equating to an annual saving of R108 million. The solar plant capacity is 60MW. Furthermore, the company ended FY2025 completely debt-free, with cash and cash equivalents increasing by 150% to R1,306.2 million.

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how DRDGOLD Limited manages its key relationships across its stakeholder base, which is quite diverse, spanning from shareholders demanding returns to local communities needing social upliftment. It's a delicate balance for a surface miner like DRDGOLD Limited, which essentially turns environmental liabilities into shareholder value.

Investor relations focused on transparency and consistent dividend payouts.

DRDGOLD Limited focuses on clear communication, especially around financial performance that directly impacts shareholder returns. For the financial year ended 30 June 2025, the company reported strong results, with Revenue reaching R7,878.2 million and Operating Profit jumping to R3,523.6 million. This performance allowed the Board to declare a final cash dividend for FY2025 of 40 South African cents per share (cps), which was a 100% increase, or double, the final dividend of 20 SA cps paid in FY2024. This commitment to payouts is grounded in a strong balance sheet; at 30 June 2025, DRDGOLD Limited held R1,306.2 million in cash and cash equivalents and remained debt-free. The total annual dividend for FY2025 amounted to 70 SA cps. Transparency is also evident in the reporting of earnings, with Headline Earnings Per Share (HEPS) for FY2025 reaching 260.6 SA cps, a 69% increase over the prior year.

The relationship with the equity holders is quantified by these key financial metrics:

• Final Cash Dividend Declared (FY2025): 40 SA cps.
• Total Annual Dividend (FY2025): 70 SA cps.
• Ordinary Shares in Issue (as of August 2025): 864,588,711.
• Net Local Dividend per Share (after DWT): 32 SA cps.
• Expected Net ADR Dividend: Approximately 18 US cents per share.

Direct, transactional relationship with the gold refiner/buyer.

The core transactional relationship for DRDGOLD Limited's primary product is highly direct and singular. The company recovers gold from surface tailings and then sells the resulting product exclusively through one channel. This is a classic business-to-business (B2B) relationship focused purely on the volume and purity of the final metal.

Metric	FY2025 Actual Data	Context
Gold Production (FY2025)	4,830kg	Total gold recovered from tailings retreatment.
Gold Sold (FY2025)	4,818kg	Actual volume sold, slightly lower than production.
Primary Off-taker	Rand Refinery	All gold transactions are done strictly with this entity.
Average Rand Gold Price Received (FY2025)	R1,632,275/kg	A 31% increase drove revenue growth.

The entire revenue stream hinges on this transactional link. It's a business of scale, not grade, so throughput matters immensely to this relationship.

Proactive community engagement for social license to operate.

Maintaining the social license to operate is critical, especially when dealing with legacy environmental sites in densely populated areas like the Witwatersrand Basin. DRDGOLD Limited demonstrates this through measurable social investment. The Total Social and Economic Spend for FY2025 was reported at R55.4 million, an increase from R51.3 million in 2024. This spend is strategically focused on improving the quality of life for surrounding communities, which is a core value for the company. Furthermore, the commitment to environmental remediation, which directly benefits the community's land use, is quantified by rehabilitation progress. In FY2025, applications in respect of 76ha of rehabilitated land were lodged with the NNR for approval.

Financial accountability demonstrated by internal funding of R2.3 billion capex.

The company shows financial discipline by prioritizing self-funding for its massive growth plans, which underpins its long-term relationship with shareholders. Operational cash flow in FY2025 generated a free cash inflow of R1,227.6 million. This strong cash generation allowed operational cash flow to fund approximately R2.3 billion to be re-invested in capital projects, specifically the 'Big five' projects underpinning the Vision 2028 strategy, without drawing from the available R2 billion Nedbank loan facility. The total capital expenditure for FY2025 was R2,254.9 million. This investment is part of a larger, medium-term commitment estimated at R7.8 billion to achieve the Vision 2028 goal of increasing throughput to 3 million tonnes per month.

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how DRDGOLD Limited (DRD) gets its product-refined gold-to the market and communicates with its investors as of late 2025. It's a straightforward setup, heavily reliant on established financial infrastructure and a key related party for the final sale.

Primary gold sales channel through the Rand Refinery.

The gold produced by DRDGOLD Limited is sold through the Rand Refinery, which handles the final refinement and administration of the gold bars. Rand Refinery is a related party due to Sibanye-Stillwater's shareholding in it. The financial performance of this channel is highly sensitive to the Rand US Dollar exchange rate and the commodity price of gold itself. For the fiscal year ended 30 June 2025 (FY2025), the Group sold 4,818 kg of gold, a 3% decrease from the 4,989 kg sold in FY2024. However, the average Rand gold price received jumped 31% to R1,632,275/kg in FY2025, up from R1,248,679/kg the prior year, which drove a 26% increase in Group revenue to R7,878.2 million.

Here's a quick look at the sales metrics around that time:

Metric	FY2025 (Year Ended 30 June 2025)	Q1 FY2026 (Quarter Ended 30 September 2025)
Gold Sold (kg)	4,818	1,158
Average Gold Price Received (R/kg)	R1,632,275	R1,943,398
Group Revenue (R million)	R7,878.2	R2,254.9

The average price received in the first quarter of FY2026, R1,943,398 per kilogram, shows the continuation of a strong pricing environment. The Group did not enter into any hedging arrangements during FY2025.

Primary listing on the JSE (Johannesburg Stock Exchange).

DRDGOLD Limited maintains its primary listing on the Main Board of the Johannesburg Stock Exchange, trading under the share code DRD. As of May 7, 2025, the company celebrated 130 years of uninterrupted listing on the JSE. The market capitalization as of June 30, 2025, stood at R20,517 million.

Secondary listings on the NYSE and A2X for global investor access.

To cater to a broader investor base, DRDGOLD uses several other venues for trading its securities. This helps with global investor access, even though the underlying shares are ordinary shares, not American Depository Receipts (ADRs) on the NYSE (where one ADR reflects 10 ordinary shares).

• Primary Listing: JSE (Share Code: DRD)
• Secondary Listing: NYSE (Trading Symbol: DRD)
• Secondary Listing: A2X (Share Code: DRD). DRDGOLD listed on A2X in September 2025.
• Traded on Regulated Unofficial Market: Frankfurt Stock Exchange and the Berlin and Stuttgart OTC markets.

Annual Integrated Report and ESG Fact Sheet for stakeholder communication.

Stakeholder communication is anchored by the release of the Annual Integrated Report (AIR) and the Annual Financial Statements. The AIR for the year ended 30 June 2025 was made available on October 28, 2025. The company also provided an update on its ESG focus, with total environmental spend increasing by 11% to R45.3 million in FY2025. The Board declared a final cash dividend for FY2025 of 40 South African cents per share (cps), which was double the dividend declared for FY2024 (20 cps). This was supported by Headline Earnings of 260.6 South African cents per share for FY2025.

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups DRDGOLD Limited serves, the ones whose capital and engagement keep the tailings retreatment wheels turning. It's a mix of money managers, environmentally conscious capital, and the physical buyers of the end product.

Global institutional and retail investors seeking gold exposure and income

This group is heavily weighted toward large institutions. For the quarter ended September 30, 2025, DRDGOLD Limited reported gold sold of 1,158 kg, contributing to a revenue of R2,254.9-million for that quarter alone. For the full Fiscal Year 2025, group revenue hit R7,878.2 million. The income appeal is clear: the final 2025 cash dividend was doubled to 40 cents per share, reflecting the strong cash flow, which included ZAR 1.2 billion in free cash flow for FY2025. The company maintained a debt-free balance sheet as of September 30, 2025.

The ownership structure shows a clear preference for institutional backing. Here's the quick math on who holds the shares as of the latest available data:

Shareholder Type/Entity	Percentage Holding	Shares Held (Approximate)
Sibanye Gold Limited (Majority Institutional)	50.10%	433,158,944
The Bank Of New York Mellon Dr# (Institutional/Custodian)	26.17%	226,283,976
Government Employees Pension Fund P (Institutional)	3.99%	34,532,146
Allan Gray (Institutional)	2.57%	22,206,998
Total Institutional and Body Corporates	96.39%	833,401,708
Total Individuals (Retail)	3.61%	31,187,003

What this estimate hides is the concentration at the top; holders of 1,000,001 and more shares represent 91.46% of the total share count. That's where the big money sits.

ESG-focused investors valuing environmental rehabilitation and renewable energy

This segment is attracted by DRDGOLD Limited's explicit commitment to environmental stewardship, which directly impacts long-term operational stability. The company successfully commissioned a 60 MW solar plant at Ergo, which contributed to 16% energy cost cuts in FY2025. Total capital expenditure for FY2025 was ZAR 2.5 billion, with 70% of that allocated to solar infrastructure and the Regional Tailings Storage Facility (RTSF). The focus on reversing ecological damage through rehabilitation is a core strategic area. The provision for environmental rehabilitation remains one of the company's critical accounting estimates, showing its financial commitment to this area.

Gold bullion buyers (refineries, central banks, industrial users)

These customers purchase the physical output. For the quarter ended September 30, 2025, DRDGOLD Limited sold 1,158 kg of gold, or 37,231 oz. This was achieved despite a 3% decrease in ore milled to 6,481,000 tonnes processed, showing that sales are driven by recovery efficiency rather than sheer volume. The average price received for this gold in that quarter was R1,943,398 per kilogram. For the full FY2025, total gold sold was 4,818kg.

South African government and communities benefiting from environmental clean-up

This segment is engaged through regulatory compliance and social license to operate, directly linked to the ESG activities. The company's operations involve the recycling of old mine dumps and slimes dams, which directly reverses negative ecological impacts in the surrounding landscape. The focus includes 'Improving the quality of life of communities surrounding our operations' as a strategic area. While specific financial transfers to communities aren't detailed here, the company's compliance with the Mining Charter ownership element, even after BEE partner shareholding roll-up (where Khumo and the DRDSA Empowerment Trust held nil shares at June 30, 2025), shows ongoing government/regulatory engagement.

• FY2025 Group Tonnage Throughput: 25.6 Mt.
• FY2025 Production: 4,830kg (lower than FY2024's 5,002kg).
• The company is the Johannesburg Stock Exchange's oldest company at 130 years old.

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of DRDGOLD Limited's operations, which is heavily weighted toward maintaining and expanding its large-scale processing footprint. The structure reflects the reality of surface mining: big assets mean big, non-negotiable costs.

The foundation of the cost structure involves high fixed costs tied to the sheer scale of the infrastructure and processing plants required for its operations on the East Rand and Far West Rand. These costs are inherent to the business model, which relies on processing massive volumes of old tailings material.

For the full financial year (FY) ending 30 June 2025, the total cash operating costs reached R4,372.7 million. This figure was 4% higher than the prior year, primarily driven by inflationary pressures, alongside higher consumption of reagents and consumables due to a 15% increase in Group tonnage throughput to 25.6 Mt.

The key operational cost components and their recent movements are important to track:

• Cash operating costs per tonne in the quarter ended 30 September 2025 stood at R179/t, an 8% increase quarter-on-quarter.
• Cash operating costs per kilogram of gold sold for the same quarter was R955,086/kg, a marginal 3% increase from the previous quarter.
• Cost increases in that quarter were mainly due to annual labour increases and higher reagent costs, specifically lime and cyanide, at the Ergo operation.

Significant capital expenditure is another major cost driver, reflecting the investment needed to sustain and grow the asset base, central to the Vision 2028 strategy. Total capital expenditure for the Group in FY2025 was R2,254.9 million. This is a substantial outlay, even though it represented a decrease from R2,985.7 million in FY2024.

To give you a clearer picture of where that capital is going, here is a breakdown based on the latest reported quarter (Q4 FY2025 data, which informs the full-year spend):

Capital Expenditure Category	Amount (Rm) - Q4 FY2025	Percentage Change vs. Previous Quarter
Sustaining Capital Expenditure	R51.5	(58%)
Non-sustaining/Growth Capital Expenditure	R781.1	9%

The high allocation to growth capital, particularly relating to the Far West Gold Recoveries (FWGR) Phase II project, which includes the construction of the Regional Tailings Storage Facility and DP2 Plant expansion, shows a commitment to future capacity, even if it inflates current period costs (All-in costs per kilogram were R1,745,213/kg, up 6% in that quarter, driven by this growth capex).

Costs for environmental rehabilitation and tailings dam maintenance are embedded within the cost structure, requiring careful estimation. The assessment of the provision for environmental rehabilitation is a key area of focus, with management adjusting estimates based on discount rates and inflation assumptions. For instance, the prior quarter's All-in sustaining costs included a credit adjustment related to the change in this rehabilitation estimate, which is assessed annually. Furthermore, the deferred tax liability calculation is directly linked to the rehabilitation provision.

Energy costs are a persistent factor, though DRDGOLD Limited has actively worked to mitigate them. The establishment of the large solar farm to supply cheaper renewable energy to Ergo has been a major cost-saving measure. The solar farm has saved the company R108 million since its commissioning in November. However, electricity costs still saw an increase in the quarter ended 30 September 2025 due to two months of Eskom winter tariffs being included. The solar infrastructure depreciation charge is estimated to be between R120 million to R150 million annually.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

DRDGOLD Limited (DRD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The primary source of income for DRDGOLD Limited is the sale of gold recovered from surface sources. Group revenue for the year ended 30 June 2025 increased by 26% to R7,878.2 million. This revenue figure is a significant step up from the FY2024 total of R6,239.7 million.

This revenue performance is intrinsically linked to the prevailing gold price in Rand terms, showing a high degree of leverage to that market factor. The average Rand gold price received during FY2025 saw a substantial increase of 31%, reaching R1,632,275/kg. This price increase was the main driver, offsetting a 16% decrease in average yield, which fell from 0.225g/t to 0.189g/t.

Here's a quick look at the key financial drivers underpinning the FY2025 revenue:

Metric	FY2025 Value	FY2024 Value
Group Revenue	R7,878.2 million	R6,239.7 million
Average Rand Gold Price	R1,632,275/kg	R1,248,679/kg
Gold Sold	4,818kg	4,989kg
Operating Profit	R3,523.6 million	R2,081.3 million

The revenue stream is also supplemented by investment returns. DRDGOLD Limited declared a final cash dividend for FY2025 of 40 South African cents per share (cps), which was double the dividend declared in FY2024. This declaration reflects the strong cash generation, which allowed for reinvestment and shareholder returns, with the company remaining debt-free at the end of FY2025. While the search results confirm the importance of the Rand Refinery investment to the overall structure, a specific dividend amount received from this investment isn't detailed here.

Looking forward, DRDGOLD Limited is actively pursuing new revenue avenues beyond its current operational base. The company is in early-stage planning to expand internationally by establishing partnerships with miners interested in mining tailings. CEO Niël Pretorius has expressed keen interest in entering new markets, such as Zambia's mining sector, as part of the Vision 2028 growth strategy.

The revenue generation model relies on several operational inputs:

• Primary revenue from gold sales.
• Revenue highly sensitive to the Rand gold price.
• Progress on Vision 2028 projects to expand throughput.
• Exploring international tailings retreatment partnerships.