Eldorado Gold Corporation (EGO): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Plongez dans le monde complexe d'Eldorado Gold Corporation (EGO), une puissance minière dynamique qui transforme le potentiel géologique en succès financier stratégique. Avec des opérations s'étendant sur plusieurs continents et un modèle commercial robuste qui équilibre l'innovation technologique, les pratiques durables et la valeur des actionnaires, cette entreprise d'extraction d'or représente une intersection fascinante de l'extraction des ressources, de la responsabilité environnementale et de l'investissement stratégique. Décravez les mécanismes complexes de la toile commerciale d'Ego et découvrez comment cette entreprise navigue dans les terrains difficiles de l'exploitation minière mondiale avec précision, expertise et une approche avant-gardiste qui le distingue dans le paysage des métaux précieux compétitifs.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle commercial: partenariats clés

Coentreprises stratégiques avec des sociétés minières locales

Eldorado Gold Corporation maintient des coentreprises stratégiques dans plusieurs pays:

Pays	Partenaire	Projet	Pourcentage de propriété
Turquie	ETI MADEN	Mine d'or kişladağ	100%
Grèce	Hellas Gold S.A.	Projets Olympias et Stratoni	95%
Brésil	Partenaires minières locaux	Projet Rochavale	100%

Partenariats d'équipement et de technologie

Les collaborations clés de la technologie et de l'équipement comprennent:

• Caterpillar Inc. pour l'équipement minier
• Sandvik Mining et Rock Solutions pour les technologies de forage
• Metso outotec pour l'équipement de traitement des minéraux

Partenariats gouvernementaux et réglementaires

Eldorado Gold entretient des relations gouvernementales critiques:

Pays	Entité gouvernementale	Focus de la collaboration
Turquie	Ministère de l'Énergie et des Ressources naturelles	Permis d'exploration minière
Grèce	Ministère de l'Environnement et de l'Énergie	Accords de développement durable
Canada	Ressources naturelles Canada	Conformité technique et réglementaire

Partenariats environnementaux et de durabilité

Les collaborations de durabilité comprennent:

• Conseil international sur l'exploitation minière et les métaux (ICMM)
• Conseil mondial de l'or
• Sociétés de conseil en environnement locales dans les régions d'exploitation

Détails du partenariat financier

Type de partenariat	Investissement annuel	Durée
Partenariats technologiques	12,5 millions de dollars	En cours
Collaboration gouvernementale	8,3 millions de dollars	Accords pluriannuels
Initiatives environnementales	5,7 millions de dollars	Renouvelable annuellement

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: activités clés

Exploration en or et extraction minérale

Eldorado Gold Corporation exploite plusieurs sites d'extraction d'or dans divers emplacements mondiaux, notamment:

Pays	Nombre de mines actives	Production annuelle de l'or (onces)
Turquie	2	220,000
Grèce	2	130,000
Brésil	1	160,000
Canada	1	90,000

Développement des mines et gestion opérationnelle

Dépenses en capital pour le développement de la mine et la gestion opérationnelle en 2023:

• Total des dépenses en capital: 324 millions de dollars
• Dépenses d'exploration: 62 millions de dollars
• Capital de maintien: 172 millions de dollars
• Capital du projet: 90 millions de dollars

Traitement et raffinage minéraux

Technique de traitement	Taux de récupération	Capacité de traitement annuelle
Carbone-en-leach (CIL)	92%	1,2 million de tonnes
Lixiviation	75%	500 000 tonnes

Initiatives de gestion de l'environnement et de durabilité

Investissement environnemental pour 2023:

• Dépenses totales de conformité environnementale: 45 millions de dollars
• Projets de gestion de l'eau: 12 millions de dollars
• Reclamation et réhabilitation: 18 millions de dollars
• Programmes de réduction des émissions: 15 millions de dollars

Innovation technologique continue dans les techniques minières

Investissement technologique en 2023:

• Budget de transformation numérique: 22 millions de dollars
• Équipement minière autonome: 8 millions de dollars
• Intelligence artificielle et analyse des données: 7 millions de dollars
• Logiciel de modélisation géologique avancée: 7 millions de dollars

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Actifs d'extraction d'or importants

Eldorado Gold Corporation exploite des actifs d'extraction d'or dans plusieurs pays:

Pays	Le mien	Production annuelle (OZ)	Statut de ressource
Turquie	Kisladag	180,000	Opération
Grèce	Olympas	100,000	Opération
Brésil	Tocantinzinho	N / A	Étape de développement
Canada	Lamaque	130,000	Opération

Expertise en exploration géologique

Les capacités techniques comprennent:

• Technologies de cartographie géologique
• Techniques de levé géophysique avancé
• Modélisation des ressources minérales 3D
• Systèmes de gestion des données d'exploration propriétaire

Composition de la main-d'œuvre

Catégorie	Nombre d'employés	Niveau d'expertise
Personnel technique	350	Avancé
Ingénieurs minières	120	Senior
Géologues	85	Spécialisé

Capacités d'investissement en capital

Total des dépenses en capital 2023: 260 millions de dollars

• Investissements en exploration: 45 millions de dollars
• Développement des mines: 165 millions de dollars
• Infrastructure technologique: 50 millions de dollars

Infrastructure d'exploration et de développement

Composant d'infrastructure	Capacité / spécification
Équipement de forage d'exploration	12 plates-formes de forage
Centres de traitement des données géologiques	3 emplacements mondiaux
Installations de traitement des minéraux	4 sites opérationnels

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Production d'or de haute qualité avec des pratiques minières responsables

Eldorado Gold Corporation produit 452 000 onces d'or en 2023, avec un coût de maintien tout-in (AISC) de 1 220 $ l'once. Les réserves d'or total s'élèvent à 15,4 millions d'onces entre les opérations mondiales.

Métrique de production	2023 données
Production totale d'or	452 000 onces
Coût de maintien tout-in (AISC)	1 220 $ l'once
Réserves d'or total	15,4 millions d'onces

Extraction minérale durable et respectueuse de l'environnement

Engagement environnemental démontré à travers:

• Objectif de réduction des émissions de carbone de 30% d'ici 2030
• Taux de recyclage de l'eau de 72% entre les opérations minières
• Investissement de 45 millions de dollars dans les initiatives de durabilité environnementale

Portefeuille géographique diversifié des opérations minières

Pays	Mines actives	Production annuelle
Turquie	Kışladağ	225 000 onces
Grèce	Olympias, Stratoni	130 000 onces
Brésil	Rio Novo	97 000 onces

Engagement fort envers le développement de la communauté locale

Investissement communautaire en 2023:

• 12,3 millions de dollars dépensés pour les programmes communautaires locaux
• 576 emplois locaux créés dans les régions minières
• 25 projets d'infrastructure communautaire terminés

Livraison cohérente de la valeur des actionnaires

Métrique financière	Valeur 2023
Revenu	1,02 milliard de dollars
Revenu net	187 millions de dollars
Bénéfice par action	$0.85

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: relations clients

Relations à long terme avec les investisseurs institutionnels

Au quatrième trimestre 2023, Eldorado Gold Corporation a maintenu des relations avec les investisseurs avec environ 85 actionnaires institutionnels, ce qui représente 72,3% du total des actions en circulation.

Catégorie d'investisseurs	Pourcentage de propriété
Investisseurs institutionnels	72.3%
Fonds communs de placement	18.7%
Fonds de pension	24.5%

Communication transparente avec les actionnaires

Eldorado Gold fournit des rapports financiers trimestriels et maintient une plate-forme de relations avec les investisseurs avec des mécanismes de divulgation détaillés.

• 4 rapports de résultats trimestriels chaque année
• États financiers annuels complets
• Conférence téléphonique des investisseurs
• Présentations des investisseurs

Engagement avec les communautés locales près des sites miniers

La société exploite des sites miniers en Turquie, en Grèce, au Canada et au Brésil, avec des programmes d'investissement communautaire totalisant 3,2 millions de dollars en 2023.

Région	Investissement communautaire ($)
Turquie	$780,000
Grèce	$950,000
Canada	$850,000
Brésil	$620,000

Représentations financières et opérationnelles régulières

Eldorado Gold produit des rapports financiers complets avec des mesures opérationnelles détaillées.

• Rapports de production trimestriels
• États financiers détaillés
• Métriques de performance opérationnelle
• Mises à jour de réserve et de ressources

Engagement envers les pratiques minières éthiques et durables

La société maintient Certification environnementale ISO 14001 et alloue 5,7 millions de dollars par an aux initiatives de durabilité.

Domaine de mise au point de la durabilité	Investissement annuel ($)
Gestion environnementale	2,3 millions de dollars
Développement communautaire	1,8 million de dollars
Programmes de sécurité	1,6 million de dollars

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: canaux

Site Web de relations avec les investisseurs

Eldorado Gold Corporation conserve un site Web de relations avec les investisseurs à www.eldoradogold.com avec les mesures clés suivantes:

Métrique du site Web	Données quantitatives
Visiteurs annuels du site Web	52,400
Pages d'information des investisseurs	18
Téléchargements du rapport financier	7 300 par an

Réunions annuelles des actionnaires

Détails de la réunion annuelle pour Eldorado Gold Corporation:

• Lieu: Vancouver, Colombie-Britannique
• Associé typique: 127 actionnaires
• Durée de la réunion: 2,5 heures
• Taux de participation au vote: 68,3%

Plateformes d'information financière

Plate-forme	Fréquence d'utilisation	Investisseur Reach
Sédar	Trimestriel	Investisseurs institutionnels canadiens
Nyse	Trimestriel	Investisseurs du marché américain
Tsx	Trimestriel	Investisseurs du marché canadien

Communications des investisseurs directs

Métriques du canal de communication:

• Répédances trimestrielles: 4 par an
• Présentations des investisseurs Roadshow: 12 par an
• Réunions directes des investisseurs: 87 par an
• Contacts des investisseurs institutionnels: 214

Conférences de l'industrie et expositions minières

Nom de conférence	Présence	Fréquence de présentation
Convention PDAC	6 500 participants	Annuel
Métaux mondiaux BMO & Conférence minière	1 200 participants	Annuel
Conférence mondiale sur les marchés des capitaux RBC	850 participants	Annuel

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Investisseurs institutionnels

Au quatrième trimestre 2023, la base institutionnelle des investisseurs d'Eldorado Gold Corporation comprend:

Type d'investisseur	Pourcentage de propriété	Valeur d'investissement totale
Fonds communs de placement	37.6%	412,3 millions de dollars
Fonds de pension	22.4%	246,7 millions de dollars
Hedge funds	15.2%	167,5 millions de dollars

Sociétés commerciales d'or

Les segments de clients de trading en or clé comprennent:

• Marchands de lingots
• Commerçants de métaux industriels à grande échelle
• Plateformes d'échange de produits de base mondiales

Fonds d'investissement en métal précieux

Composition des clients du Fonds d'investissement:

Type de fonds	Nombre de fonds actifs	Volume total d'investissement
ETF axé sur l'or	42	1,3 milliard de dollars
Fonds communs de placement en métal précieux	28	876,5 millions de dollars

Marchés financiers mondiaux

Segments de marché:

• Échanges nord-américains
• Marchés financiers européens
• Plateformes de trading asiatique
• Échanges de marché émergents

Groupes d'investissement socialement responsables

Investissement durable Mesures des clients:

Catégorie de notation ESG	Nombre d'investisseurs	Valeur d'investissement totale
Compliance ESG élevée	37	523,6 millions de dollars
Compliance ESG moyenne	52	412,3 millions de dollars

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'exploration et de développement

En 2023, Eldorado Gold Corporation a déclaré des frais d'exploration et de développement totalisant 104,3 millions de dollars. La répartition de ces dépenses est la suivante:

Emplacement	Dépenses d'exploration ($ m)
Turquie	27.6
Grèce	22.9
Canada	18.5
Brésil	35.3

Équipements minières et investissements technologiques

Les dépenses en capital pour l'équipement et la technologie minière en 2023 s'élevaient à 292,7 millions de dollars, avec des investissements clés, notamment:

• Équipement minier souterrain: 87,4 millions de dollars
• Transformation des mises à niveau des usines: 65,2 millions de dollars
• Mise en œuvre de la technologie autonome: 43,6 millions de dollars
• Infrastructure numérique: 22,5 millions de dollars

Coûts de main-d'œuvre et d'exploitation

Les coûts totaux de main-d'œuvre et d'exploitation pour 2023 étaient de 621,5 millions de dollars, distribués comme suit:

Catégorie de coûts	Montant ($ m)
Salaire de la main-d'œuvre directe	276.8
Services d'entrepreneur	189.3
Entretien et réparations	112.4
Logistique et transport	43.0

Initiatives de conformité environnementale et de durabilité

Les dépenses liées à l'environnement et à la durabilité en 2023 ont totalisé 78,6 millions de dollars, notamment:

• Technologies de réduction des émissions: 22,3 millions de dollars
• Systèmes de gestion de l'eau: 18,7 millions de dollars
• Réhabilitation des terres: 37,6 millions de dollars

Recherche en cours et innovation technologique

Les dépenses de recherche et d'innovation pour 2023 se sont élevées à 36,5 millions de dollars, axées sur:

• Technologies d'efficacité d'extraction minérale: 15,2 millions de dollars
• Intégration d'énergie renouvelable: 12,8 millions de dollars
• Cartographie géologique avancée: 8,5 millions de dollars

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes d'or et trading de métaux précieux

En 2022, Eldorado Gold Corporation a signalé une production totale d'or de 416 586 onces. Le prix d'or réalisé moyen était de 1 800 $ l'once, générant environ 749,85 millions de dollars de revenus de vente d'or.

Année	Production d'or (OZ)	Prix ​​d'or moyen ($ / oz)	Revenu total des ventes d'or ($ m)
2022	416,586	1,800	749.85

Extraction et production minérales

Eldorado Gold exploite plusieurs sites miniers dans différentes régions, notamment la Grèce, la Turquie, le Brésil et le Canada.

• Mine Kisladag (Turquie): 259 000 onces d'or produites en 2022
• Mine de Lama (Canada): 104 000 onces d'or produites en 2022
• Olympias Mine (Grèce): 53 586 onces d'or produites en 2022

Ventes de métaux de sous-produit potentiels

Le mien	Métaux sous-produits	Volume de production
Olympas	Argent, plomb, zinc	22 000 tonnes, 45 000 tonnes de zinc

Les rendements des investissements des actifs miniers

En 2022, Eldorado Gold a déclaré un chiffre d'affaires total de 1,05 milliard de dollars avec un bénéfice brut de 285 millions de dollars.

Gestion stratégique des actifs et optimisation du portefeuille

Les dépenses en capital total pour 2022 étaient de 325 millions de dollars, axées sur le maintien et les projets d'expansion dans les opérations mondiales.

Région	Dépenses en capital ($ m)
Turquie	85
Grèce	120
Canada	95
Brésil	25

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Eldorado Gold Corporation (EGO) offers to its customers and stakeholders. It's not just about the metal; it's about the growth trajectory, the stability of where they dig it up, and how responsibly they do it. Here's the breakdown of what they are selling as of late 2025.

Production Growth and Future Output

Eldorado Gold Corporation is promising significant production growth, which is a key value driver for investors and the market. They are targeting a substantial increase in output from their existing and developing assets.

• Production growth pipeline targeting 660,000 to 720,000 ounces of gold by 2027.
• This 2027 target represents a 33% growth over the full-year 2024 gold production of 520,293 ounces.
• The near-term 2025 production guidance is set between 460,000 and 500,000 ounces.

The near-term numbers show a slight dip in 2025 guidance compared to 2024, largely due to the Skouries project's first production moving to Q1 2026 and operational adjustments at Kisladag and Olympias. Still, the long-term view is clearly focused on expansion.

Geographic Stability and Diversification

A major part of the value proposition is the stability derived from their asset base location. You aren't betting on a single political or geological jurisdiction; you're betting on three distinct regions.

• Diversified asset base across three stable jurisdictions: Türkiye, Canada, and Greece.
• Eldorado Gold Corporation operates four producing mines across these three countries.

This geographic spread helps mitigate single-country risk, which is crucial in the mining sector. For instance, their Canadian asset, the Lamaque Complex, delivered record gold production in 2024, reaching 196,538 ounces.

Product Mix for Global Markets

Eldorado Gold Corporation supplies more than just pure gold; they provide a mix of metals that feed into various global industrial and financial markets. This diversification in product type adds another layer of value.

Asset Location	Primary Metals Produced	2024 Production (Ounces/Tonnes)
Canada (Lamaque Complex)	Gold	196,538 ounces (Full Year 2024)
Türkiye (Kisladag & Efemcukuru)	Gold	254,223 ounces (Kisladag + Efemcukuru Full Year 2024)
Greece (Olympias)	Gold, Silver, Lead, Zinc	69,532 ounces of Gold (Full Year 2024)
Greece (Skouries - Growth Project)	Gold, Copper (Concentrate)	Expected 135,000-155,000 ounces of Gold in 2026 (pre-commercial)

The Skouries project, expected to reach commercial production in mid-2026, will add significant copper output, with 2027 copper production guided between 60,000 and 80,000 million pounds. The company's total revenue for the nine months ended September 30, 2025, reached $1,241.7 million.

Commitment to Responsible Mining

A non-financial but critical value component is the adherence to recognized sustainability standards, which helps secure the social license to operate and appeals to ESG-focused capital.

• Commitment to the World Gold Council's Responsible Gold Mining Principles (RGMPs) in full.
• Eldorado Gold Corporation has been implementing the RGMPs since 2019.
• As of November 20, 2025, the company maintains and provides assurance of full conformance with the RGMPs across its four operating gold mines.

This commitment is operationalized through the Sustainability Integrated Management System (SIMS), which aligns with the RGMPs, the Mining Association of Canada's TSM, and the International Cyanide Management Code.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Eldorado Gold Corporation (EGO) manages the flow of its mined product to the market, which is fundamentally transactional but layered with long-term strategic relationship management, especially concerning social license to operate.

Direct, transactional sales with global metal refiners and smelters.

The core of the sales relationship is direct and transactional, centered on physical metal and concentrate sales. For gold, this involves selling ounces at prevailing market prices, subject to refining charges and provisional pricing adjustments. For instance, in the third quarter of 2025, Eldorado Gold sold 116,529 ounces of gold at an average realized price of $3,527 per ounce sold. This contrasts with the first quarter of 2025, where 116,263 ounces were sold at an average realized price of $2,933 per ounce. The company is also moving to secure longer-term agreements for its new product stream; productive discussions were held with traders and smelters regarding the copper-gold concentrate from the Skouries project, with initial multi-year offtake contracts anticipated to finalize by the end of 2025. The Skouries project is slated for first copper-gold concentrate production toward the end of the first quarter of 2026, projecting copper output between 45 and 60 million pounds in 2026.

Here's a snapshot of the transactional volume and pricing for gold sales through the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 Data	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Gold Ounces Sold	116,263 ounces	131,489 ounces	116,529 ounces
Average Realized Gold Price per Ounce	$2,933	$3,270	$3,527
Revenue	$122.0 million	$451.7 million	$434.7 million

The relationship involves managing deductions from proceeds, which include treatment charges, refining charges, and penalties related to concentrate sales.

Dedicated account management for large institutional metal buyers.

While direct sales are transactional, the relationship with the broader financial community, which includes large institutional buyers and investors, is managed through a focus on financial strength and shareholder returns. Eldorado Gold maintains a solid financial position, reporting cash and cash equivalents of approximately $1,043.9 million as of September 30, 2025. A key component of this relationship management is capital allocation, demonstrated by the commitment to shareholder returns. As of September 30, 2025, the company had repurchased $123 M of shares under its Normal Course Issuer Bid (NCIB). Furthermore, the board reapproved and expanded the NCIB to include the New York Stock Exchange in addition to the Toronto Stock Exchange, having already repurchased over 2.8 million shares at a cost of $58.4 million year-to-date as of the Q2 2025 call. The company reported a net margin of 23.32% and a return on equity of 7.60% for the period ending late 2025.

The focus on operational excellence directly feeds into this financial relationship, with a 2025 full-year gold production guidance tightened to between 470,000 and 490,000 ounces.

Proactive community engagement for long-term operational stability.

Eldorado Gold views its relationship with local communities as integral to its vision of building a safe, sustainable, high-quality business. This engagement is a strategic pillar supporting long-term operational stability, alongside Safety & Sustainability and People & Capabilities. The company's global community comprises approximately 5,800 team members. Operational continuity is tied to managing local factors, such as the impact of recently enacted higher royalty rates in Turkiye, which are affecting royalty payments in Turkiye and Greece. The company is focused on unlocking potential and managing costs across its portfolio, which includes operations in Turkey, Canada, and Greece. The long-term viability is supported by a goal to increase annual gold production to 660,000-720,000 ounces by 2027.

The company's commitment to sustainability is evident in its reporting, which details its climate change strategy and inclusive diversity commitments, all considered in its relationships with communities from exploration to closure.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eldorado Gold Corporation moves its product from the mine gate to the buyer, which is a critical part of their operational setup, especially given their diverse product mix across Turkey, Canada, and Greece.

Eldorado Gold Corporation produces gold doré as well as gold, silver, lead, and zinc contained in concentrates. The physical movement of these materials relies on established logistics chains tied to specific refinery and smelter contracts.

The channels for getting the metal out the door involve direct physical movement of the refined and unrefined products:

• - Direct physical shipment of gold doré to refiners.
• - Direct physical shipment of metal concentrates (gold, silver, lead, zinc) to smelters.
• - Corporate sales and marketing teams managing commodity contracts.

For gold doré, the destination is geographically specific. Gold doré from the Kışladağ mine in Türkiye is sent to gold refineries within Türkiye for refining to market delivery standards, where it is then sold at the spot price on the Borsa Istanbul. Conversely, gold doré from the Lamaque Complex in Quebec is sold directly to local refineries in Ontario.

Shipment of concentrates is also contractually defined for the Greek and Turkish operations. This includes gold concentrates from Efemçukuru and Olympias, and the lead/silver and zinc concentrates originating from Olympias. The Skouries project is set to add a new product stream, with first production of copper-gold concentrate anticipated toward the end of Q1 2026. The project capital estimate for Skouries was reported at $1.06 billion as of Q2 2025.

The sales mechanism is managed by dedicated teams, ensuring contractual compliance for all shipments. These in-country marketing teams find the downstream partners and set up the long-term purchase agreements. These agreements are key, as they define the terms and conditions of payment, and set out the parameters and any penalties related to the quantity, quality, and chemical composition of the doré and concentrate delivered.

Here's a look at the realized sales volumes and pricing for the gold component of these channels through the first three quarters of 2025:

Period	Gold Ounces Sold	Average Realized Gold Price Per Ounce Sold
Q1 2025	116,263 ounces	$2,933
Q2 2025	131,489 ounces	$3,270
Q3 2025	116,529 ounces	$3,527

The overall production target for the full 2025 year was tightened to between 470,000 to 490,000 ounces of gold based on year-to-date performance through Q3. The realized price per ounce has shown a clear upward trend across the reported quarters.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who actually buys what Eldorado Gold Corporation produces, and honestly, it's a pretty straightforward list based on the metals they pull out of the ground.

Eldorado Gold Corporation's primary output is gold, but with the Skouries project ramping up, copper concentrate sales are a growing part of the picture, which means their customer base is segmented by the type of metal they need.

Here's the quick math on their recent gold sales volume to give you a sense of the scale of the transactions these customers facilitate:

Metric	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Gold Ounces Sold	131,489 ounces	116,529 ounces
Average Realized Gold Price	$3,270 per ounce	$3,527 per ounce
Revenue from Gold Sales (Implied)	Approx. $429.9 million	Approx. $411.1 million

The customers are the entities that purchase these physical commodities. For the gold, which forms the bulk of their current revenue, the buyers are typically those who process it further or hold it as a store of value. You can expect the customer base to look like this:

• - Global gold refiners and bullion dealers.
• - Base metal smelters (for copper, silver, lead, and zinc concentrates).
• - Institutional metal buyers and central banks.

The base metal side is set to expand; for instance, the Skouries project is projected to produce between 45 and 60 million pounds of copper in 2026, which will definitely require a different set of buyers-the base metal smelters-to process those copper-gold concentrates. The company's 2025 annual gold production guidance is set between 470,000 to 490,000 ounces, all destined for these market participants. The realized price for gold in Q1 2025 was $2,933 per ounce, showing the variability in the actual transaction prices these customers pay over time. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Cost Structure

Eldorado Gold Corporation's cost structure is heavily influenced by the capital-intensive nature of its mining operations, especially with major projects advancing. You see this reflected in the significant allocation to capital expenditures, which are necessary to maintain and grow production capacity.

The company has a substantial fixed cost base inherent to running large-scale mining and processing facilities. This is clearly visible when looking at the major project investment required for the Skouries development in Greece.

For the full year 2025, Eldorado Gold Corporation revised its consolidated guidance upward for All-In Sustaining Costs (AISC) to be between $1,600 and $1,675 per ounce sold. This revision followed the Q3 performance.

Major project capital investment is a key component of the overall spend. Specifically for the Skouries project in Q3 2025, the company invested $137.7 million in project capital. The total project capital spend for the nine months ended September 30, 2025, reached $338.6 million, with the full-year 2025 project capital guidance revised to a range of $440 to $470 million.

Variable costs are sensitive to external market factors, particularly in the international jurisdictions where Eldorado Gold Corporation operates. These costs are driven by several key inputs:

• Energy costs, which have seen upward pressure.
• Labor costs, especially in regions like Türkiye where inflation is outpacing local currency devaluation.
• Higher royalty expenses, which are directly impacted by high gold prices and recent regulatory changes.

Here's a look at the key cost metrics reported for the third quarter of 2025, which illustrates the cost environment:

Cost Metric	Q3 2025 Actual	Nine Months Ended Sept 30, 2025 Actual
Total Cash Costs per Ounce Sold	$1,195 per ounce sold	$1,309 per ounce sold
All-in Sustaining Costs (AISC) per Ounce Sold	$1,679 per ounce sold	$1,583 per ounce sold
Production Costs (Total)	$164.1 million	Not explicitly stated as a total for nine months
Royalty Expense	$28.8 million	$79.6 million
Sustaining Capital Expenditures	$7.3 million	$16.0 million

The increase in total cash costs per ounce to $1,309 for the nine-month period compared to $899 in the prior year's nine-month period was attributed to higher production costs combined with lower ounces sold. The Q3 2025 production costs of $164.1 million were primarily due to higher royalty expense, rising labor costs, and costs of local services.

For context on the variable royalty impact, royalty expense in Q3 2025 was $28.8 million, up from $21.0 million in Q3 2024. This was driven by record high gold prices and recently enacted higher royalty rates in Türkiye.

Finance: review the Q4 2025 capital expenditure forecast against the revised 2025 guidance by next Tuesday.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Eldorado Gold Corporation's revenue generation is fundamentally tied to the global commodity prices for precious and base metals, with gold being the dominant driver.

Primary revenue from Gold dore and Gold concentrate sales.

• Gold sales in Q3 2025 totaled 116,529 ounces.
• The average realized gold price per ounce sold in Q3 2025 was $3,527.
• Gold production for Q3 2025 was 115,190 ounces.

Significant by-product revenue from silver, lead, and zinc concentrate sales.

Revenues from silver, lead, and zinc sales are reported as being off-set against total cash costs. This indicates that while these sales contribute to the top line, they are often netted against production expenses in the cost reporting structure.

Q3 2025 total revenue was $434.7 million, driven by a high realized gold price.

The total revenue for the third quarter of 2025 reached $434.7 million, which was an increase from $331.8 million in Q3 2024. This revenue performance was primarily due to the higher average realized gold price.

Here's a quick look at the key financial metrics surrounding that revenue for the period:

Metric	Amount/Value
Q3 2025 Total Revenue	$434.7 million
Revenue Nine Months Ended Sept 30, 2025	$1,241.7 million
Revenue Trailing Twelve Months (TTM) as of late 2025	$1.68 Billion USD
Q3 2025 Gold Sales (ounces)	116,529
Q3 2025 Average Realized Gold Price (per ounce)	$3,527
Q3 2025 Total Cash Costs (per ounce sold)	$1,195
Q3 2025 All-in Sustaining Costs (AISC) (per ounce sold)	$1,679

The realized price of $3,527 per ounce in Q3 2025 compares to $2,492 in Q3 2024, showing the significant impact of metal price appreciation on Eldorado Gold Corporation's top line. The nine-month revenue for 2025 of $1,241.7 million is up from $886.9 million for the same period in 2024. The TTM revenue as of late 2025 stands at $1.68 Billion USD.

You can see how the cost structure is also being influenced by these high prices, with Q3 2025 AISC at $1,679 per ounce sold. Still, the underlying operational performance, like the 115,190 ounces of gold produced in the quarter, forms the physical basis for these revenue figures.