شركة الدورادو الذهبية (EGO): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Eldorado Gold Corporation (EGO) المعقد، وهي شركة تعدين ديناميكية تعمل على تحويل الإمكانات الجيولوجية إلى نجاح مالي استراتيجي. مع عمليات تمتد عبر قارات متعددة ونموذج أعمال قوي يوازن بين الابتكار التكنولوجي والممارسات المستدامة وقيمة المساهمين، تمثل مؤسسة تعدين الذهب هذه تقاطعًا رائعًا لاستخراج الموارد والمسؤولية البيئية والاستثمار الاستراتيجي. اكتشف الآليات المعقدة وراء لوحة أعمال EGO واكتشف كيف تتنقل هذه الشركة في التضاريس الصعبة للتعدين العالمي بدقة وخبرة ونهج تفكير تقدمي يميزها في مشهد المعادن الثمينة التنافسي.

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المشاريع المشتركة الاستراتيجية مع شركات التعدين المحلية

تحتفظ شركة Eldorado Gold Corporation بمشاريع مشتركة استراتيجية في بلدان متعددة:

البلد	شريك	مشروع	نسبة الملكية
تركيا	إتي مادن	منجم الذهب في كيسلاداغ	100%
اليونان	هيلاس جولد اس.ايه.	مشاريع أوليمبياس وستراتوني	95%
البرازيل	شركاء التعدين المحليين	مشروع روشا فالي	100%

شراكات المعدات والتكنولوجيا

تشمل مجالات التعاون الرئيسية في مجال التكنولوجيا والمعدات ما يلي:

• شركة كاتربيلر لمعدات التعدين
• Sandvik Mining and Rock Solutions لتقنيات الحفر
• شركة Metso Outotec لمعدات معالجة المعادن

الشراكات الحكومية والتنظيمية

تحتفظ إلدورادو جولد بعلاقات حكومية مهمة:

البلد	الجهة الحكومية	التركيز على التعاون
تركيا	وزارة الطاقة والموارد الطبيعية	تراخيص التنقيب عن المعادن
اليونان	وزارة البيئة والطاقة	اتفاقيات التنمية المستدامة
كندا	الموارد الطبيعية في كندا	الامتثال الفني والتنظيمي

الشراكات البيئية والاستدامة

تشمل مجالات التعاون في مجال الاستدامة ما يلي:

• المجلس الدولي للتعدين والمعادن (ICMM)
• مجلس الذهب العالمي
• شركات الاستشارات البيئية المحلية في مناطق التشغيل

تفاصيل الشراكة المالية

نوع الشراكة	الاستثمار السنوي	المدة
الشراكات التكنولوجية	12.5 مليون دولار	مستمر
التعاون الحكومي	8.3 مليون دولار	اتفاقيات متعددة السنوات
المبادرات البيئية	5.7 مليون دولار	قابلة للتجديد سنويا

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

التنقيب عن الذهب واستخراج المعادن

تدير شركة Eldorado Gold Corporation العديد من مواقع تعدين الذهب عبر مواقع عالمية مختلفة، بما في ذلك:

البلد	عدد المناجم النشطة	إنتاج الذهب السنوي (أوقية)
تركيا	2	220,000
اليونان	2	130,000
البرازيل	1	160,000
كندا	1	90,000

تطوير المناجم والإدارة التشغيلية

النفقات الرأسمالية لتطوير المناجم والإدارة التشغيلية في عام 2023:

• إجمالي النفقات الرأسمالية: 324 مليون دولار
• نفقات الاستكشاف: 62 مليون دولار
• رأس المال المستدام: 172 مليون دولار
• رأس مال المشروع: 90 مليون دولار

معالجة المعادن وتكريرها

تقنية المعالجة	معدل الاسترداد	قدرة المعالجة السنوية
الكربون في الترشيح (CIL)	92%	1.2 مليون طن
ترشيح الكومة	75%	500.000 طن

مبادرات الإدارة البيئية والاستدامة

الاستثمار البيئي لعام 2023:

• إجمالي الإنفاق على الامتثال البيئي: 45 مليون دولار
• مشاريع إدارة المياه: 12 مليون دولار
• الاستصلاح والتأهيل: 18 مليون دولار
• برامج خفض الانبعاثات: 15 مليون دولار

الابتكار التكنولوجي المستمر في تقنيات التعدين

الاستثمار التكنولوجي في 2023:

• ميزانية التحول الرقمي: 22 مليون دولار
• معدات التعدين المستقلة: 8 ملايين دولار
• الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات: 7 ملايين دولار
• برنامج النمذجة الجيولوجية المتقدم: 7 ملايين دولار

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

أصول تعدين الذهب الهامة

تدير شركة Eldorado Gold Corporation أصول تعدين الذهب في عدة بلدان:

البلد	الألغام	الإنتاج السنوي (أونصة)	حالة الموارد
تركيا	كيسلاداغ	180,000	التشغيل
اليونان	أوليمبياس	100,000	التشغيل
البرازيل	توكانتينزينهو	لا يوجد	مرحلة التطوير
كندا	لاماك	130,000	التشغيل

خبرة الاستكشاف الجيولوجي

تشمل القدرات التقنية ما يلي:

• تقنيات رسم الخرائط الجيولوجية
• تقنيات المسح الجيوفيزيائي المتقدمة
• نمذجة الموارد المعدنية ثلاثية الأبعاد
• أنظمة إدارة بيانات الاستكشاف الخاصة

تكوين القوى العاملة

الفئة	عدد الموظفين	مستوى الخبرة
الطاقم الفني	350	متقدم
مهندسي التعدين	120	كبار
الجيولوجيون	85	المتخصصة

قدرات استثمار رأس المال

إجمالي النفقات الرأسمالية 2023: 260 مليون دولار

• استثمارات التنقيب: 45 مليون دولار
• تطوير المنجم: 165 مليون دولار
• البنية التحتية التكنولوجية: 50 مليون دولار

البنية التحتية للاستكشاف والتطوير

مكون البنية التحتية	القدرة/المواصفات
معدات الحفر الاستكشافية	12 جهاز حفر
مراكز معالجة البيانات الجيولوجية	3 مواقع عالمية
مرافق معالجة المعادن	4 مواقع تشغيلية

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

إنتاج ذهب عالي الجودة مع ممارسات تعدين مسؤولة

تنتج شركة Eldorado Gold Corporation 452000 أوقية من الذهب في عام 2023، بتكلفة مستدامة شاملة (AISC) تبلغ 1220 دولارًا للأونصة. ويبلغ إجمالي احتياطيات الذهب 15.4 مليون أوقية عبر العمليات العالمية.

متري الإنتاج	بيانات 2023
إجمالي إنتاج الذهب	452.000 أوقية
التكلفة المستدامة الشاملة (AISC)	1,220 دولارًا للأونصة
إجمالي احتياطيات الذهب	15.4 مليون أوقية

استخراج المعادن بطريقة مستدامة وصديقة للبيئة

الالتزام البيئي يظهر من خلال:

• هدف خفض انبعاثات الكربون بنسبة 30% بحلول عام 2030
• معدل إعادة تدوير المياه يصل إلى 72% عبر عمليات التعدين
• استثمار 45 مليون دولار في مبادرات الاستدامة البيئية

محفظة جغرافية متنوعة لعمليات التعدين

البلد	المناجم النشطة	الإنتاج السنوي
تركيا	كيشلاداغ	225.000 أوقية
اليونان	أوليمبياس، ستراتوني	130.000 أوقية
البرازيل	ريو نوفو	97.000 أوقية

التزام قوي بتنمية المجتمع المحلي

الاستثمار المجتمعي في 2023:

• تم إنفاق 12.3 مليون دولار على برامج المجتمع المحلي
• خلق 576 فرصة عمل محلية بالمناطق التعدينية
• إنجاز 25 مشروعاً للبنية التحتية المجتمعية

التسليم المستمر لقيمة المساهمين

المقياس المالي	2023 القيمة
الإيرادات	1.02 مليار دولار
صافي الدخل	187 مليون دولار
ربحية السهم	$0.85

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج العمل: علاقات العملاء

علاقات طويلة الأمد مع المستثمرين المؤسسيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت شركة Eldorado Gold Corporation على علاقات المستثمرين مع ما يقرب من 85 مساهمًا مؤسسيًا، وهو ما يمثل 72.3% من إجمالي الأسهم القائمة.

فئة المستثمر	نسبة الملكية
المستثمرون المؤسسيون	72.3%
صناديق الاستثمار المشتركة	18.7%
صناديق التقاعد	24.5%

التواصل الشفاف مع المساهمين

تقدم شركة Eldorado Gold تقارير مالية ربع سنوية وتحتفظ بمنصة علاقات المستثمرين مع آليات الإفصاح التفصيلية.

• 4 تقارير أرباح ربع سنوية سنويا
• البيانات المالية السنوية الشاملة
• مكالمات جماعية للمستثمرين
• العروض التقديمية للمستثمرين

المشاركة مع المجتمعات المحلية القريبة من مواقع التعدين

وتدير الشركة مواقع التعدين في تركيا واليونان وكندا والبرازيل، مع برامج استثمار مجتمعية يبلغ مجموعها 3.2 مليون دولار في عام 2023.

المنطقة	الاستثمار المجتمعي ($)
تركيا	$780,000
اليونان	$950,000
كندا	$850,000
البرازيل	$620,000

التقارير المالية والتشغيلية المنتظمة

تنتج شركة Eldorado Gold تقارير مالية شاملة بمقاييس تشغيلية مفصلة.

• تقارير الإنتاج ربع السنوية
• البيانات المالية التفصيلية
• مقاييس الأداء التشغيلي
• تحديثات الاحتياطي والموارد

الالتزام بممارسات التعدين الأخلاقية والمستدامة

تحافظ الشركة شهادة الأيزو 14001 البيئية ويخصص 5.7 مليون دولار سنويًا لمبادرات الاستدامة.

مجال التركيز على الاستدامة	الاستثمار السنوي ($)
الإدارة البيئية	2.3 مليون دولار
تنمية المجتمع	1.8 مليون دولار
برامج السلامة	1.6 مليون دولار

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة Eldorado Gold Corporation بموقع ويب لعلاقات المستثمرين على www.eldoradogold.com باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

متري الموقع	البيانات الكمية
زوار الموقع السنوي	52,400
صفحات معلومات المستثمر	18
تحميل التقارير المالية	7300 سنويا

اجتماعات المساهمين السنوية

تفاصيل الاجتماع السنوي لشركة الدورادو جولد:

• الموقع: فانكوفر، كولومبيا البريطانية
• الحضور النموذجي: 127 مساهماً
• مدة اللقاء: 2.5 ساعة
• نسبة المشاركة في التصويت: 68.3%

منصات التقارير المالية

منصة	تردد الاستخدام	وصول المستثمر
سيدار	ربع سنوية	المستثمرون المؤسسيون الكنديون
بورصة نيويورك	ربع سنوية	المستثمرين في السوق الأمريكية
تسكس	ربع سنوية	مستثمري السوق الكندية

اتصالات المستثمرين المباشرة

مقاييس قناة الاتصال:

• مكالمات الأرباح ربع السنوية: 4 سنويًا
• العروض الترويجية للمستثمرين: 12 سنويًا
• اجتماعات المستثمرين المباشرة: 87 اجتماعًا سنويًا
• اتصالات المستثمرين المؤسسيين: 214

المؤتمرات الصناعية والمعارض التعدين

اسم المؤتمر	الحضور	تردد العرض
اتفاقية PDAC	6,500 مشارك	سنوي
بي إم أو العالمية للمعادن & مؤتمر التعدين	1,200 مشارك	سنوي
مؤتمر التعدين العالمي لـ RBC Capital Markets	850 مشاركا	سنوي

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تشمل قاعدة المستثمرين المؤسسيين لشركة Eldorado Gold Corporation ما يلي:

نوع المستثمر	نسبة الملكية	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق الاستثمار المشتركة	37.6%	412.3 مليون دولار
صناديق التقاعد	22.4%	246.7 مليون دولار
صناديق التحوط	15.2%	167.5 مليون دولار

شركات تجارة الذهب

تشمل قطاعات عملاء تداول الذهب الرئيسية ما يلي:

• تجار السبائك
• تجار المعادن الصناعية على نطاق واسع
• منصات تبادل السلع العالمية

صناديق استثمار المعادن الثمينة

تكوين عملاء صناديق الاستثمار:

نوع الصندوق	عدد الصناديق النشطة	إجمالي حجم الاستثمار
صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الذهب	42	1.3 مليار دولار
صناديق استثمار المعادن الثمينة	28	876.5 مليون دولار

الأسواق المالية العالمية

قطاعات السوق:

• التبادلات في أمريكا الشمالية
• الأسواق المالية الأوروبية
• منصات التداول الآسيوية
• بورصات الأسواق الناشئة

مجموعات الاستثمار المسؤولة اجتماعيا

مقاييس عملاء الاستثمار المستدام:

فئة التقييم البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).	عدد المستثمرين	إجمالي قيمة الاستثمار
الامتثال العالي للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة	37	523.6 مليون دولار
الامتثال المتوسط للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة	52	412.3 مليون دولار

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والتطوير

في عام 2023، أعلنت شركة إلدورادو جولد عن نفقات استكشاف وتطوير بلغ مجموعها 104.3 مليون دولار. وتفصيل هذه النفقات هو كما يلي:

الموقع	نفقات الاستكشاف (مليون دولار)
تركيا	27.6
اليونان	22.9
كندا	18.5
البرازيل	35.3

معدات التعدين والاستثمارات التكنولوجية

بلغت النفقات الرأسمالية لمعدات وتكنولوجيا التعدين في عام 2023 ما قيمته 292.7 مليون دولار أمريكي، وتشمل الاستثمارات الرئيسية ما يلي:

• معدات التعدين تحت الأرض: 87.4 مليون دولار
• تحديث محطات المعالجة: 65.2 مليون دولار
• تنفيذ التكنولوجيا المستقلة: 43.6 مليون دولار
• البنية التحتية الرقمية: 22.5 مليون دولار

تكاليف العمالة والتشغيل

بلغ إجمالي تكاليف العمالة والتشغيل لعام 2023 621.5 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

فئة التكلفة	المبلغ (مليون دولار)
أجور العمالة المباشرة	276.8
خدمات المقاولين	189.3
الصيانة والإصلاحات	112.4
اللوجستية والنقل	43.0

مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالبيئة والاستدامة في عام 2023 78.6 مليون دولار، بما في ذلك:

• تكنولوجيات خفض الانبعاثات: 22.3 مليون دولار
• أنظمة إدارة المياه: 18.7 مليون دولار
• استصلاح الأراضي: 37.6 مليون دولار

البحث المستمر والابتكار التكنولوجي

بلغت نفقات البحث والابتكار لعام 2023 36.5 مليون دولار، وتركزت على:

• تقنيات كفاءة استخراج المعادن: 15.2 مليون دولار
• تكامل الطاقة المتجددة: 12.8 مليون دولار
• رسم الخرائط الجيولوجية المتقدمة: 8.5 مليون دولار

شركة الدورادو جولد (EGO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الذهب وتجارة المعادن الثمينة

في عام 2022، أعلنت شركة Eldorado Gold Corporation عن إجمالي إنتاج للذهب بلغ 416.586 أونصة. بلغ متوسط ​​سعر الذهب المحقق 1,800 دولار للأونصة، مما أدى إلى توليد ما يقرب من 749.85 مليون دولار من إيرادات مبيعات الذهب.

سنة	إنتاج الذهب (أونصة)	متوسط سعر الذهب ($/oz)	إجمالي إيرادات مبيعات الذهب (مليون دولار)
2022	416,586	1,800	749.85

استخراج المعادن وإنتاجها

تدير شركة Eldorado Gold مواقع تعدين متعددة في مناطق مختلفة، بما في ذلك اليونان وتركيا والبرازيل وكندا.

• منجم كيسلاداغ (تركيا): إنتاج 259 ألف أوقية من الذهب عام 2022
• منجم لاماك (كندا): إنتاج 104 ألف أوقية من الذهب عام 2022
• منجم أوليمبياس (اليونان): إنتاج 53.586 أوقية من الذهب في عام 2022

مبيعات المعادن الثانوية المحتملة

الألغام	معادن المنتجات الثانوية	حجم الإنتاج
أوليمبياس	الفضة، الرصاص، الزنك	22.000 طن رصاص، 45.000 طن زنك

عوائد الاستثمار من أصول التعدين

في عام 2022، أعلنت شركة Eldorado Gold عن إيرادات إجمالية قدرها 1.05 مليار دولار أمريكي بإجمالي ربح قدره 285 مليون دولار أمريكي.

إدارة الأصول الاستراتيجية وتحسين المحفظة

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لعام 2022 325 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على مشاريع الاستدامة والتوسع عبر العمليات العالمية.

المنطقة	الإنفاق الرأسمالي (مليون دولار)
تركيا	85
اليونان	120
كندا	95
البرازيل	25

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Eldorado Gold Corporation (EGO) offers to its customers and stakeholders. It's not just about the metal; it's about the growth trajectory, the stability of where they dig it up, and how responsibly they do it. Here's the breakdown of what they are selling as of late 2025.

Production Growth and Future Output

Eldorado Gold Corporation is promising significant production growth, which is a key value driver for investors and the market. They are targeting a substantial increase in output from their existing and developing assets.

• Production growth pipeline targeting 660,000 to 720,000 ounces of gold by 2027.
• This 2027 target represents a 33% growth over the full-year 2024 gold production of 520,293 ounces.
• The near-term 2025 production guidance is set between 460,000 and 500,000 ounces.

The near-term numbers show a slight dip in 2025 guidance compared to 2024, largely due to the Skouries project's first production moving to Q1 2026 and operational adjustments at Kisladag and Olympias. Still, the long-term view is clearly focused on expansion.

Geographic Stability and Diversification

A major part of the value proposition is the stability derived from their asset base location. You aren't betting on a single political or geological jurisdiction; you're betting on three distinct regions.

• Diversified asset base across three stable jurisdictions: Türkiye, Canada, and Greece.
• Eldorado Gold Corporation operates four producing mines across these three countries.

This geographic spread helps mitigate single-country risk, which is crucial in the mining sector. For instance, their Canadian asset, the Lamaque Complex, delivered record gold production in 2024, reaching 196,538 ounces.

Product Mix for Global Markets

Eldorado Gold Corporation supplies more than just pure gold; they provide a mix of metals that feed into various global industrial and financial markets. This diversification in product type adds another layer of value.

Asset Location	Primary Metals Produced	2024 Production (Ounces/Tonnes)
Canada (Lamaque Complex)	Gold	196,538 ounces (Full Year 2024)
Türkiye (Kisladag & Efemcukuru)	Gold	254,223 ounces (Kisladag + Efemcukuru Full Year 2024)
Greece (Olympias)	Gold, Silver, Lead, Zinc	69,532 ounces of Gold (Full Year 2024)
Greece (Skouries - Growth Project)	Gold, Copper (Concentrate)	Expected 135,000-155,000 ounces of Gold in 2026 (pre-commercial)

The Skouries project, expected to reach commercial production in mid-2026, will add significant copper output, with 2027 copper production guided between 60,000 and 80,000 million pounds. The company's total revenue for the nine months ended September 30, 2025, reached $1,241.7 million.

Commitment to Responsible Mining

A non-financial but critical value component is the adherence to recognized sustainability standards, which helps secure the social license to operate and appeals to ESG-focused capital.

• Commitment to the World Gold Council's Responsible Gold Mining Principles (RGMPs) in full.
• Eldorado Gold Corporation has been implementing the RGMPs since 2019.
• As of November 20, 2025, the company maintains and provides assurance of full conformance with the RGMPs across its four operating gold mines.

This commitment is operationalized through the Sustainability Integrated Management System (SIMS), which aligns with the RGMPs, the Mining Association of Canada's TSM, and the International Cyanide Management Code.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Eldorado Gold Corporation (EGO) manages the flow of its mined product to the market, which is fundamentally transactional but layered with long-term strategic relationship management, especially concerning social license to operate.

Direct, transactional sales with global metal refiners and smelters.

The core of the sales relationship is direct and transactional, centered on physical metal and concentrate sales. For gold, this involves selling ounces at prevailing market prices, subject to refining charges and provisional pricing adjustments. For instance, in the third quarter of 2025, Eldorado Gold sold 116,529 ounces of gold at an average realized price of $3,527 per ounce sold. This contrasts with the first quarter of 2025, where 116,263 ounces were sold at an average realized price of $2,933 per ounce. The company is also moving to secure longer-term agreements for its new product stream; productive discussions were held with traders and smelters regarding the copper-gold concentrate from the Skouries project, with initial multi-year offtake contracts anticipated to finalize by the end of 2025. The Skouries project is slated for first copper-gold concentrate production toward the end of the first quarter of 2026, projecting copper output between 45 and 60 million pounds in 2026.

Here's a snapshot of the transactional volume and pricing for gold sales through the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 Data	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Gold Ounces Sold	116,263 ounces	131,489 ounces	116,529 ounces
Average Realized Gold Price per Ounce	$2,933	$3,270	$3,527
Revenue	$122.0 million	$451.7 million	$434.7 million

The relationship involves managing deductions from proceeds, which include treatment charges, refining charges, and penalties related to concentrate sales.

Dedicated account management for large institutional metal buyers.

While direct sales are transactional, the relationship with the broader financial community, which includes large institutional buyers and investors, is managed through a focus on financial strength and shareholder returns. Eldorado Gold maintains a solid financial position, reporting cash and cash equivalents of approximately $1,043.9 million as of September 30, 2025. A key component of this relationship management is capital allocation, demonstrated by the commitment to shareholder returns. As of September 30, 2025, the company had repurchased $123 M of shares under its Normal Course Issuer Bid (NCIB). Furthermore, the board reapproved and expanded the NCIB to include the New York Stock Exchange in addition to the Toronto Stock Exchange, having already repurchased over 2.8 million shares at a cost of $58.4 million year-to-date as of the Q2 2025 call. The company reported a net margin of 23.32% and a return on equity of 7.60% for the period ending late 2025.

The focus on operational excellence directly feeds into this financial relationship, with a 2025 full-year gold production guidance tightened to between 470,000 and 490,000 ounces.

Proactive community engagement for long-term operational stability.

Eldorado Gold views its relationship with local communities as integral to its vision of building a safe, sustainable, high-quality business. This engagement is a strategic pillar supporting long-term operational stability, alongside Safety & Sustainability and People & Capabilities. The company's global community comprises approximately 5,800 team members. Operational continuity is tied to managing local factors, such as the impact of recently enacted higher royalty rates in Turkiye, which are affecting royalty payments in Turkiye and Greece. The company is focused on unlocking potential and managing costs across its portfolio, which includes operations in Turkey, Canada, and Greece. The long-term viability is supported by a goal to increase annual gold production to 660,000-720,000 ounces by 2027.

The company's commitment to sustainability is evident in its reporting, which details its climate change strategy and inclusive diversity commitments, all considered in its relationships with communities from exploration to closure.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eldorado Gold Corporation moves its product from the mine gate to the buyer, which is a critical part of their operational setup, especially given their diverse product mix across Turkey, Canada, and Greece.

Eldorado Gold Corporation produces gold doré as well as gold, silver, lead, and zinc contained in concentrates. The physical movement of these materials relies on established logistics chains tied to specific refinery and smelter contracts.

The channels for getting the metal out the door involve direct physical movement of the refined and unrefined products:

• - Direct physical shipment of gold doré to refiners.
• - Direct physical shipment of metal concentrates (gold, silver, lead, zinc) to smelters.
• - Corporate sales and marketing teams managing commodity contracts.

For gold doré, the destination is geographically specific. Gold doré from the Kışladağ mine in Türkiye is sent to gold refineries within Türkiye for refining to market delivery standards, where it is then sold at the spot price on the Borsa Istanbul. Conversely, gold doré from the Lamaque Complex in Quebec is sold directly to local refineries in Ontario.

Shipment of concentrates is also contractually defined for the Greek and Turkish operations. This includes gold concentrates from Efemçukuru and Olympias, and the lead/silver and zinc concentrates originating from Olympias. The Skouries project is set to add a new product stream, with first production of copper-gold concentrate anticipated toward the end of Q1 2026. The project capital estimate for Skouries was reported at $1.06 billion as of Q2 2025.

The sales mechanism is managed by dedicated teams, ensuring contractual compliance for all shipments. These in-country marketing teams find the downstream partners and set up the long-term purchase agreements. These agreements are key, as they define the terms and conditions of payment, and set out the parameters and any penalties related to the quantity, quality, and chemical composition of the doré and concentrate delivered.

Here's a look at the realized sales volumes and pricing for the gold component of these channels through the first three quarters of 2025:

Period	Gold Ounces Sold	Average Realized Gold Price Per Ounce Sold
Q1 2025	116,263 ounces	$2,933
Q2 2025	131,489 ounces	$3,270
Q3 2025	116,529 ounces	$3,527

The overall production target for the full 2025 year was tightened to between 470,000 to 490,000 ounces of gold based on year-to-date performance through Q3. The realized price per ounce has shown a clear upward trend across the reported quarters.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who actually buys what Eldorado Gold Corporation produces, and honestly, it's a pretty straightforward list based on the metals they pull out of the ground.

Eldorado Gold Corporation's primary output is gold, but with the Skouries project ramping up, copper concentrate sales are a growing part of the picture, which means their customer base is segmented by the type of metal they need.

Here's the quick math on their recent gold sales volume to give you a sense of the scale of the transactions these customers facilitate:

Metric	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Gold Ounces Sold	131,489 ounces	116,529 ounces
Average Realized Gold Price	$3,270 per ounce	$3,527 per ounce
Revenue from Gold Sales (Implied)	Approx. $429.9 million	Approx. $411.1 million

The customers are the entities that purchase these physical commodities. For the gold, which forms the bulk of their current revenue, the buyers are typically those who process it further or hold it as a store of value. You can expect the customer base to look like this:

• - Global gold refiners and bullion dealers.
• - Base metal smelters (for copper, silver, lead, and zinc concentrates).
• - Institutional metal buyers and central banks.

The base metal side is set to expand; for instance, the Skouries project is projected to produce between 45 and 60 million pounds of copper in 2026, which will definitely require a different set of buyers-the base metal smelters-to process those copper-gold concentrates. The company's 2025 annual gold production guidance is set between 470,000 to 490,000 ounces, all destined for these market participants. The realized price for gold in Q1 2025 was $2,933 per ounce, showing the variability in the actual transaction prices these customers pay over time. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Cost Structure

Eldorado Gold Corporation's cost structure is heavily influenced by the capital-intensive nature of its mining operations, especially with major projects advancing. You see this reflected in the significant allocation to capital expenditures, which are necessary to maintain and grow production capacity.

The company has a substantial fixed cost base inherent to running large-scale mining and processing facilities. This is clearly visible when looking at the major project investment required for the Skouries development in Greece.

For the full year 2025, Eldorado Gold Corporation revised its consolidated guidance upward for All-In Sustaining Costs (AISC) to be between $1,600 and $1,675 per ounce sold. This revision followed the Q3 performance.

Major project capital investment is a key component of the overall spend. Specifically for the Skouries project in Q3 2025, the company invested $137.7 million in project capital. The total project capital spend for the nine months ended September 30, 2025, reached $338.6 million, with the full-year 2025 project capital guidance revised to a range of $440 to $470 million.

Variable costs are sensitive to external market factors, particularly in the international jurisdictions where Eldorado Gold Corporation operates. These costs are driven by several key inputs:

• Energy costs, which have seen upward pressure.
• Labor costs, especially in regions like Türkiye where inflation is outpacing local currency devaluation.
• Higher royalty expenses, which are directly impacted by high gold prices and recent regulatory changes.

Here's a look at the key cost metrics reported for the third quarter of 2025, which illustrates the cost environment:

Cost Metric	Q3 2025 Actual	Nine Months Ended Sept 30, 2025 Actual
Total Cash Costs per Ounce Sold	$1,195 per ounce sold	$1,309 per ounce sold
All-in Sustaining Costs (AISC) per Ounce Sold	$1,679 per ounce sold	$1,583 per ounce sold
Production Costs (Total)	$164.1 million	Not explicitly stated as a total for nine months
Royalty Expense	$28.8 million	$79.6 million
Sustaining Capital Expenditures	$7.3 million	$16.0 million

The increase in total cash costs per ounce to $1,309 for the nine-month period compared to $899 in the prior year's nine-month period was attributed to higher production costs combined with lower ounces sold. The Q3 2025 production costs of $164.1 million were primarily due to higher royalty expense, rising labor costs, and costs of local services.

For context on the variable royalty impact, royalty expense in Q3 2025 was $28.8 million, up from $21.0 million in Q3 2024. This was driven by record high gold prices and recently enacted higher royalty rates in Türkiye.

Finance: review the Q4 2025 capital expenditure forecast against the revised 2025 guidance by next Tuesday.

Eldorado Gold Corporation (EGO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Eldorado Gold Corporation's revenue generation is fundamentally tied to the global commodity prices for precious and base metals, with gold being the dominant driver.

Primary revenue from Gold dore and Gold concentrate sales.

• Gold sales in Q3 2025 totaled 116,529 ounces.
• The average realized gold price per ounce sold in Q3 2025 was $3,527.
• Gold production for Q3 2025 was 115,190 ounces.

Significant by-product revenue from silver, lead, and zinc concentrate sales.

Revenues from silver, lead, and zinc sales are reported as being off-set against total cash costs. This indicates that while these sales contribute to the top line, they are often netted against production expenses in the cost reporting structure.

Q3 2025 total revenue was $434.7 million, driven by a high realized gold price.

The total revenue for the third quarter of 2025 reached $434.7 million, which was an increase from $331.8 million in Q3 2024. This revenue performance was primarily due to the higher average realized gold price.

Here's a quick look at the key financial metrics surrounding that revenue for the period:

Metric	Amount/Value
Q3 2025 Total Revenue	$434.7 million
Revenue Nine Months Ended Sept 30, 2025	$1,241.7 million
Revenue Trailing Twelve Months (TTM) as of late 2025	$1.68 Billion USD
Q3 2025 Gold Sales (ounces)	116,529
Q3 2025 Average Realized Gold Price (per ounce)	$3,527
Q3 2025 Total Cash Costs (per ounce sold)	$1,195
Q3 2025 All-in Sustaining Costs (AISC) (per ounce sold)	$1,679

The realized price of $3,527 per ounce in Q3 2025 compares to $2,492 in Q3 2024, showing the significant impact of metal price appreciation on Eldorado Gold Corporation's top line. The nine-month revenue for 2025 of $1,241.7 million is up from $886.9 million for the same period in 2024. The TTM revenue as of late 2025 stands at $1.68 Billion USD.

You can see how the cost structure is also being influenced by these high prices, with Q3 2025 AISC at $1,679 per ounce sold. Still, the underlying operational performance, like the 115,190 ounces of gold produced in the quarter, forms the physical basis for these revenue figures.