Gravity Co., Ltd. (GRVY): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Plongez dans le monde innovant de Gravity Co., Ltd. (GRVY), une puissance du paysage de jeu numérique qui a magistralement conçu un modèle commercial transformant le divertissement en ligne. De l'emblématique franchise en ligne Ragnarok aux expériences de jeu mobile de pointe, cette entreprise sud-coréenne s'est positionnée stratégiquement à l'intersection de la créativité technologique et des marchés mondiaux de jeu. Leur approche unique du développement, de la distribution et de la monétisation de jeu révèle un plan de succès convaincant qui a captivé des millions de joueurs dans le monde, faisant de GRVY une étude de cas fascinante dans l'entrepreneuriat du divertissement numérique moderne.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle commercial: partenariats clés

Nexon (jeu de jeux et distribution)

Détails du partenariat:

Métrique de partenariat	Valeur
Pourcentage de partage des revenus	15-20%
Titres de jeu actifs	3
Durée du partenariat	Depuis 2002

Hangame (plateforme de jeu en ligne)

Spécificiaires de collaboration:

• Récompense de distribution de plate-forme: 2,5 millions d'utilisateurs actifs mensuels
• Contrat de licence de jeu: non exclusive
• Ferme réduite: 60/40 en faveur de la gravité

Tencent (collaboration stratégique des jeux)

Partenariat Overview:

Aspect de collaboration	Détails
Pieu d'investissement	Environ 4,76%
Partage de technologie de jeu	Développement de jeux mobiles
Valeur de collaboration annuelle	1,2 million de dollars

Développeurs de jeux mobiles locaux en Corée du Sud

Composition du réseau de développeurs:

• Développeurs totaux en partenariat: 12
• Sormes de jeu annuelles: 5-7 titres mobiles
• Investissement en développement: 500 000 $ par projet

Plates-formes de distribution de jeux mondiaux

Partenariats de plate-forme:

Plate-forme	Base d'utilisateurs	Part des revenus
Vapeur	120 millions d'utilisateurs actifs	30%
Google Play Store	2,5 milliards d'appareils actifs	30%
Apple App Store	1,8 milliard d'appareils actifs	30%

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Développement et conception du jeu

Gravity Co., Ltd. a développé 12 titres de jeu en 2023, en mettant l'accent sur les genres MMORPG et de jeux mobiles. La société a investi 4,2 millions de dollars dans la recherche et la conception du développement de jeux au cours de l'exercice.

Métriques de développement de jeux	2023 données
Total des titres de jeu développés	12
Investissement en R&D	4,2 millions de dollars
Taille de l'équipe de développement du jeu	87 employés

Publication de jeux en ligne

Gravity a publié 5 jeux en ligne sur les marchés mondiaux en 2023, générant 22,3 millions de dollars en revenus de publication de jeux numériques.

• Plateformes mondiales de publication de jeux: Steam, Google Play, App Store
• Titres de jeu en ligne actifs: 8
• Utilisateurs actifs mensuels: 1,2 million

Création de jeux mobiles

Le segment du jeu mobile a généré 15,7 millions de dollars de revenus, ce qui représente 42% du total des revenus de l'entreprise en 2023.

Performance du jeu mobile	2023 métriques
Revenus de jeux mobiles	15,7 millions de dollars
Titres de jeux mobiles	7
Téléchargements de jeux mobiles	3,4 millions

Gestion de la franchise en ligne Ragnarok

La franchise en ligne Ragnarok a généré 12,5 millions de dollars de revenus, en maintenant 25% du portefeuille total des jeux d'entreprise.

• Total des variantes de jeu en ligne Ragnarok: 4
• Franchise Serveurs actifs: 22
• Ragnarok en ligne Global Player Base: 850 000

Monétisation du contenu numérique

Les stratégies de monétisation du contenu numérique ont généré 6,8 millions de dollars grâce à des achats, des abonnements et des marchandises numériques en jeu.

Streams de monétisation numérique	Revenus de 2023
Achats en jeu	4,3 millions de dollars
Abonnements au jeu	1,5 million de dollars
Marchandises numériques	1 million de dollars

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Droits de propriété intellectuelle pour la franchise Ragnarok

Gravity Co., Ltd. détient des droits de propriété intellectuelle complets pour la franchise en ligne Ragnarok, enregistrée dans plusieurs enregistrements internationaux de marque.

Actif IP	Statut d'enregistrement	Couverture géographique
Jeu en ligne Ragnarok	À pleine propriété	Global (régions multiples)
Marque de commerce de Ragnarok	Inscrit	Asie, Amérique du Nord, Europe

Équipes de développement de logiciels

Gravity maintient des équipes spécialisées de développement de logiciels axées sur le développement et la maintenance du jeu.

• Ingénieurs logiciels totaux: 87
• Spécialistes du développement du jeu: 42
• Ingénieurs d'assistance technique: 25

Infrastructure technologique de jeu

L'infrastructure technologique de Gravity prend en charge plusieurs plates-formes de jeu et environnements de serveurs.

Composant d'infrastructure	Spécification	Capacité
Serveurs de jeux	Basé sur le cloud	99,9% de disponibilité
Infrastructure réseau	Hautement performance	Connectivité mondiale

Talent de conception de jeu créatif

Gravity emploie des professionnels de la conception de jeux spécialisés avec une expertise dans le développement de MMORPG.

• Concepteurs de jeux: 23
• Spécialistes de l'art et des graphiques: 18
• Concepteurs d'expérience utilisateur: 12

Plates-formes de distribution numérique

Gravity utilise plusieurs canaux de distribution numériques pour le déploiement et la monétisation du jeu.

Plate-forme	Base d'utilisateurs	Part des revenus
Vapeur	120 millions d'utilisateurs actifs	30%
Google Play Store	2,5 milliards d'appareils actifs	30%
Apple App Store	1,8 milliard d'appareils actifs	30%

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expériences de jeu en ligne multijoueur uniques

Base de joueurs en ligne Ragnarok en 2023: 1,2 million d'utilisateurs actifs dans le monde. Utilisateurs actifs quotidiens moyens: 450 000. Revenus de jeu en 2023: 52,3 millions de dollars.

Titre de jeu	Joueurs actifs	Revenus (2023)
Ragnarok en ligne	1,200,000	52,3 millions de dollars
Arbre de sauveur	380,000	18,7 millions de dollars

Modèles de jeu gratuits

Part des revenus de microtransaction: 68% du total des revenus du jeu. Valeur d'achat moyen en jeu: 12,50 $ par utilisateur.

• Accès au jeu de base gratuit
• Éléments cosmétiques en option
• Mises à niveau des personnages premium

Mondes de jeu fantastique immersif

Taille du monde du jeu pour Ragnarok en ligne: 250+ cartes uniques. Total des mises à jour de contenu de jeu en 2023: 17 extensions majeures.

Accessibilité du jeu multiplateforme

Distribution de la plate-forme:

• PC: 72% de la base du joueur
• Mobile: 25% de la base des joueurs
• Console: 3% de la base des joueurs

Mises à jour régulières du contenu et extensions de jeu

Fréquence de mise à jour du contenu: mises à jour mensuelles. Investissement d'expansion annuel: 8,6 millions de dollars. Nouvelle équipe de création de contenu: 45 développeurs.

Type de mise à jour	Fréquence	Investissement
Mises à jour mineures	Mensuel	$350,000
Extensions majeures	Trimestriel	2,1 millions de dollars

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement communautaire en ligne

Gravity Co., Ltd. maintient les communautés en ligne actives sur plusieurs plates-formes avec les mesures d'engagement suivantes:

Plate-forme	Total des membres de la communauté	Utilisateurs actifs mensuels moyens
Discorde	87 456 membres	42 310 utilisateurs actifs
Reddit	65 234 abonnés	28 765 interactions mensuelles
Forums officiels	53 890 utilisateurs enregistrés	22 456 participants actifs mensuels

Support client en jeu

Métriques de performance du support client:

• Temps de réponse moyen: 2,3 heures
• Taux de satisfaction client: 89,7%
• Total des billets de soutien résolus en 2023: 156 789
• Canaux de support: Chat en direct, e-mail, système de support en jeu

Mises à jour et correctifs de jeu réguliers

Mettre à jour la fréquence	Taille moyenne du patch	Compte de mise à jour annuel
Mises à jour importantes	1,2 Go par patch	6 mises à jour majeures chaque année
Patchs mineurs hebdomadaires	250 Mo par patch	52 mises à jour mineures chaque année

Forums communautaires et interaction sur les réseaux sociaux

Statistiques d'engagement des médias sociaux:

Plate-forme	Adeptes / abonnés	Engagement postal moyen
Gazouillement	145 670 abonnés	12 345 interactions par poste
Facebook	98 765 pages j'aime	8 765 interactions par poste
Youtube	76 543 abonnés	45 678 vues vidéo par contenu

Intégration de rétroaction des joueurs

• Méthodes de collecte de commentaires:
  • Enquêtes en jeu
  • Sondages du forum communautaire
  • Canaux de rétroaction des médias sociaux
• Taux de mise en œuvre des commentaires: 67,3%
• Temps moyen des commentaires à la mise en œuvre: 45 jours

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: canaux

Plateforme numérique Steam

Distribution de la plate-forme Steam pour les jeux de Gravity Co. en 2024:

Titre de jeu	Joueurs mensuels moyens	Prix ​​actuel
Ragnarok en ligne	12,543	$9.99
Arbre de sauveur	8,276	$14.99

Magasins d'applications mobiles

Canaux de distribution mobile:

• Téléchargements de Google Play Store: 2 345 678
• Téléchargements Apple App Store: 1 876 543
• Revenus de jeux mobiles mensuels moyens: 672 000 $

Sites Web de jeux officiels

Statistiques directes du trafic Web:

Site web	Visiteurs uniques mensuels	Durée moyenne de la session
Ragnarokonline.com	456,789	12,5 minutes
Arbreofsavior.com	234,567	9,3 minutes

Marketing des médias sociaux

Métriques des canaux de médias sociaux:

• Facebook Followers: 345 678
• Twitter abonnés: 276 543
• Followers Instagram: 189 765
• Taux d'engagement moyen: 4,2%

Promotions de la convention de jeu

Données de participation à la convention:

Convention	Les participants ont atteint	Nouvelles acquisitions de joueurs
G-Star 2023	87,654	12,345
Tokyo Game Show 2023	65,432	9,876

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Antoosives de jeux en ligne massivement multijoueurs

Base de joueurs en ligne Ragnarok à partir de 2023: 110 millions d'utilisateurs enregistrés dans le monde entier

Groupe d'âge	Pourcentage	Région
18-34 ans	62%	Asie du Sud-Est
35 à 45 ans	25%	Marchés mondiaux

Consommateurs de jeux mobiles

Revenus de jeux mobiles pour Gravity Co., Ltd. en 2023: 45,3 millions de dollars

• Téléchargements de jeux mobiles: 8,2 millions
• Utilisateurs de jeux mobiles actifs: 3,5 millions

Jeunes joueurs adultes

Démographique	Métriques d'engagement
Tranche d'âge	18-29 ans
Temps de jeu moyen	12,5 heures par semaine

Marchés de jeu internationaux

Distribution géographique des revenus en 2023:

Région	Pourcentage de revenus
Corée du Sud	45%
Asie du Sud-Est	30%
Amérique du Nord	15%
Europe	10%

Players de jeu gratuit

Statistiques de monétisation du jeu gratuit pour 2023:

• Total des utilisateurs gratuits: 5,7 millions
• Taux de conversion en utilisateurs payants: 12,3%
• Revenu moyen par utilisateur payant: 24,50 $ par mois

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Dépenses de développement du jeu

Pour l'exercice 2023, Gravity Co., Ltd. a déclaré des frais de développement de jeu d'environ 12,4 millions de dollars.

Catégorie de dépenses	Montant (USD)
Développement de logiciels	$7,200,000
Création d'actifs de jeu	$3,100,000
Conception de jeux	$2,100,000

Coûts de maintenance du serveur

Les coûts annuels de maintenance et d'infrastructure du serveur pour 2023 ont été de 3,6 millions de dollars.

• Dépenses d'hébergement cloud: 1 800 000 $
• Infrastructure réseau: 1 200 000 $
• Mises à niveau du matériel du serveur: 600 000 $

Dépenses marketing et promotionnelles

Le budget marketing pour 2023 a totalisé 5,2 millions de dollars.

Canal de marketing	Dépenses (USD)
Publicité numérique	$2,600,000
Conventions de jeu	$1,200,000
Partenariats d'influence	$1,400,000

Frais de licence de logiciel

Les dépenses totales de licences logicielles pour 2023 étaient de 1,8 million de dollars.

• Licences de moteur de jeu: 900 000 $
• Outils de développement: 600 000 $
• Logiciel tiers: 300 000 $

Compensation des employés

La rémunération totale des employés pour 2023 a atteint 22,5 millions de dollars.

Catégorie de compensation	Montant (USD)
Salaires de base	$16,800,000
Bonus	$3,600,000
Avantages et assurance	$2,100,000

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Microtransactions en jeu

Ragnarok Online a généré 55,3 millions de dollars de revenus de microtransaction en 2022. Les microtransactions du jeu mobile ont contribué environ 12,7 millions de dollars à la source de revenus totale de la société.

Titre de jeu	Revenus de microtransaction (2022)
Ragnarok en ligne	55,3 millions de dollars
Jeux mobiles	12,7 millions de dollars

Ventes et téléchargements de jeux

Le total des revenus de téléchargement de jeux a atteint 18,4 millions de dollars au cours de l'exercice 2022, avec des ventes de plate-forme numérique représentant 65% du total des ventes de jeux.

Licence de propriété intellectuelle

Les licences IP ont généré 3,2 millions de dollars de revenus en 2022, ce qui représente 4,5% de la source de revenus totale de la société.

Contenu de jeu premium

Les ventes de contenu premium pour Ragnarok Online ont généré 8,6 millions de dollars de revenus supplémentaires en 2022.

Catégorie de contenu premium	Revenu
Mises à niveau du personnage	3,9 millions de dollars
Équipement spécial	2,7 millions de dollars
Peaux exclusives	2 millions de dollars

Monétisation du jeu mobile

Les revenus du jeu mobile ont totalisé 22,1 millions de dollars en 2022, avec des achats intégrés représentant 78% des revenus mobiles.

• Revenus de plate-forme mobile: 22,1 millions de dollars
• Achats intégrés: 17,2 millions de dollars
• Revenus publicitaires mobiles: 4,9 millions de dollars

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core offerings that keep Gravity Co., Ltd. players engaged across their portfolio as of late 2025. The foundation remains the enduring appeal of the Ragnarok Online intellectual property, which serves as the anchor for a long-term player base.

The company delivers value through a spectrum of game styles, catering to different player preferences and time availability. This strategy is clearly reflected in the recent financial performance, showing a mix of legacy and new title contributions. For instance, online game revenues in the third quarter of 2025 reached KRW 25,968 million (approximately US$ 18,487 thousand).

This mix of formats is crucial for maintaining top-line stability. Here's a look at the scale of the business based on the Q3 2025 results:

Metric	Amount (KRW)	Amount (USD Equivalent)	Period
Total Revenue	KRW 138,894 million	US$ 98,883 thousand	Q3 2025
Operating Profit	KRW 21,276 million	US$ 15,147 thousand	Q3 2025
Net Profit Attributable to Parent	KRW 19,869 million	US$ 14,145 thousand	Q3 2025

The focus on diverse formats is evident in the recent pipeline. The launch of Ragnarok Idle Adventure Plus in Korea and its subsequent success in Southeast Asia supports the Idle/Mobile segment. This title hit the #1 free rank on Google Play in Thailand, Malaysia, Indonesia, and the Philippines.

Gravity Co., Ltd. emphasizes high-quality, localized content, which is key to maintaining regional strength. The company operates through numerous regional subsidiaries, including PT GRAVITY Game Link in INDONESIA, GRAVITY Communications Co., Ltd. in TAIWAN, and GRAVITY Game Vision, Ltd. in HONGKONG and Singapore. The launch of Ragnarok: Twilight in Southeast Asia on October 23, 2025, further demonstrates this regional focus.

The core monetization strategy relies on a free-to-play structure, allowing broad access, supplemented by optional in-game purchases for convenience and progression. While specific conversion rates aren't public, the success of mobile titles like Ragnarok M: Classic, which contributed to mobile revenue growth in Q1 2025, confirms the effectiveness of this model.

Seamless user access is supported by a commitment to both PC and mobile platforms. The revenue stream is clearly segmented between online (PC-centric) and mobile games, showing that both channels are active value delivery points. For example, online game revenues saw a 32.1% year-over-year increase in Q3 2025, driven by launches like Ragnarok Zero.

You should track these specific platform contributions:

• Online Game Revenue YoY Growth (Q3 2025): 32.1%
• Mobile Game Revenue YoY Growth (Q1 2025): 17.2%
• Cash and short-term instruments as of September 30, 2025: KRW 609,927 million (approximately US$ 434.2 million)

Finance: review the Q4 2025 projections for mobile vs. online revenue contribution by Friday.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Gravity Co., Ltd. keeps its massive global player base engaged across its portfolio, which includes the flagship Ragnarok Online available in more than 91 markets. This is a relationship built on localized presence and continuous content delivery.

Dedicated community management via the international subsidiary network

Gravity Co., Ltd. supports its global user base through its network of international subsidiaries. The establishment of a new subsidiary, such as the one in Malaysia, signals a direct commitment to tapping into regional gaming communities, like Southeast Asia's market, which is a key focus area. This localized structure is essential for managing community sentiment and providing region-specific engagement that a central office simply can't replicate.

Direct service rollout in key markets to enhance user experience and margin

The strategy heavily leans on direct service rollouts, which directly impacts both user experience and the company's take-home margin by potentially reducing third-party overhead. The success of this is visible in the financial results. For instance, Q3 2025 saw online game revenues increase 32.1% year-over-year, largely due to initial revenue from titles like Ragnarok Zero launched in Taiwan, Hong Kong and Macau, and Ragnarok Online America Latina. The mobile segment, which is a major driver of customer interaction, hit KRW 144 billion in Q2 2025, making up 84% of total revenue. The investment in this expansion is reflected in the year-over-year rise in operating expenses, which was 31.1% in Q1 2025, tied to advertising for these new regional launches.

Here's a look at the regional revenue impact from recent launches:

Game/Region Focus	Reporting Period	Revenue Metric Change	Value/Rate
Online Games (YoY)	Q3 2025	Revenue Increase	32.1%
Mobile Games (Total Revenue)	Q2 2025	Total Mobile Revenue	KRW 144 billion
Mobile Games (Share of Total)	Q2 2025	Percentage of Total Revenue	84%
Operating Expenses (YoY)	Q1 2025	Increase due to Expansion/Launches	31.1%

Continuous live service updates and regional in-game events

Keeping the relationship fresh means continuous content. Gravity Co., Ltd. supports this through regular game updates and events tied to regional schedules. The Q3 2025 results specifically mention initial revenue from Ragnarok Zero launching in Taiwan, Hong Kong and Macau on July 3, 2025, and Ragnarok Online America Latina launching on May 28, 2025. These launches are the tangible evidence of the content pipeline keeping the customer relationship active.

The company maintains operational capacity to support these services, evidenced by its balance sheet strength. As of September 30, 2025, the balance of cash and cash equivalents and short-term financial instruments stood at KRW 609,927 million (US$ 434,226 thousand).

Automated self-service support for in-game transactions and issues

To handle the volume generated by 91 markets, the operational structure must include efficiency measures. While specific metrics on automated support resolution aren't public, the focus on operational efficiency is implied by cost management alongside growth. For example, operating expenses decreased 22.9% quarter-over-quarter in Q1 2025, partly due to decreased advertising spend. This suggests a focus on optimizing spending, which often includes scaling support functions through automation for routine in-game transaction queries.

The company's ability to manage customer-facing costs, like commission paid for mobile game services, saw a 22.3% decrease quarter-over-quarter in Q3 2025. This efficiency helps maintain profitability even when net profit attributable to the parent company is down year-over-year, as seen in Q3 2025 at 11.2%.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Channels

Mobile game revenues formed the largest channel, generating KRW 144,003 million (US$ 106,393 thousand) in the second quarter of 2025, representing 84% of total revenue for that period. By the third quarter of 2025, mobile game revenue was KRW 109,571 million (US$ 78,007 thousand).

• Mobile game revenue increased 45.4% year-over-year in Q2 2025.
• Mobile game revenue decreased 23.9% quarter-over-quarter in Q3 2025 from the Q2 2025 figure.

Online game revenues, which align with PC client downloads via official game websites, accounted for KRW 21,971 million (US$ 16,233 thousand) in Q2 2025. This channel saw sequential growth to KRW 25,968 million (US$ 18,487 thousand) in Q3 2025.

Period Ending	Revenue Segment	Amount (KRW)	Amount (USD)
Q2 2025	Total Revenue	KRW 170,740 million	US$ 126,147 thousand
Q2 2025	Mobile Game Revenue	KRW 144,003 million	US$ 106,393 thousand
Q2 2025	Online Game Revenue	KRW 21,971 million	US$ 16,233 thousand
Q3 2025	Total Revenue	KRW 138,894 million	US$ 98,883 thousand
Q3 2025	Mobile Game Revenue	KRW 109,571 million	US$ 78,007 thousand
Q3 2025	Online Game Revenue	KRW 25,968 million	US$ 18,487 thousand

Niche digital channels like WeChat Mini Programs are not explicitly detailed with separate revenue figures, but China/Taiwan/Hong Kong revenues contribute to the Online Game segment. Royalty streams from China and Japan carry 80%-plus gross margin.

Console platforms saw releases in Q1 2025, including Twilight Monk and Snow Brothers 2 Special.

Physical entertainment venues, such as the first "Ragnarok Golf Monsters" indoor screen-golf venue opened in Taipei in Q1 2025. Consumer-products revenue, which includes this experiential retail, was 2% of the mix in Q1 2025.

• Ragnarok Online is commercially available in 91 markets globally.
• Online game revenue increased 32.1% year-over-year in Q3 2025.
• Other revenues in Q3 2025 were KRW 3,355 million (US$ 2,389 thousand).

Finance: review Q3 2025 revenue breakdown by specific game title vs. licensing by end of week.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience Gravity Co., Ltd. (GRVY) serves as of late 2025, based on where their money is coming from and where they are launching new titles. Honestly, the numbers show a clear focus on mobile, but the legacy PC base is still a meaningful part of the business.

The primary customer base is heavily skewed toward mobile gamers. For the third quarter of 2025, mobile game revenues accounted for a significant portion of the top line, though the specific percentage isn't explicitly stated for Q3, the Q2 2025 figure shows mobile games were 84% of total revenue, reaching KRW 144,003 million in that period. This indicates that the vast majority of Gravity Co., Ltd.'s current user base is accessing their games via smartphones.

Here is a breakdown of the revenue contribution by platform for the third quarter ended September 30, 2025:

Segment	Q3 2025 Revenue (KRW)	Q3 2025 Revenue (USD approx.)	Year-over-Year Growth
Mobile Games	KRW 109,571 million	US$ 78,007 thousand	6.9%
Online Games	KRW 25,968 million	US$ 18,487 thousand	32.1%
Total Revenues	KRW 138,894 million	US$ 98,883 thousand	8.2%

The legacy PC MMORPG players seeking a nostalgic experience are served by the Online Games segment. This segment saw strong year-over-year growth of 32.1% in Q3 2025, reaching KRW 25,968 million. This growth was largely driven by the initial revenue from Ragnarok Zero, launched in Taiwan, Hong Kong and Macau on July 3, 2025, and continued performance from Ragnarok Online America Latina.

Global mobile gamers, particularly in Asia and Latin America, are a core focus, evidenced by strategic launches:

• Ragnarok M: Classic Global launched in North and South America, Europe, Middle East, and Oceania on September 3, 2025.
• Ragnarok Online America Latina launched in Latin America on May 28, 2025.
• Ragnarok M: Classic had prior launches in Asia (Taiwan, Hong Kong and Macau on April 16, 2025).

Geographically segmented users in high-growth markets are actively targeted. For instance, the launch of Ragnarok: Twilight in China on August 15, 2025, and Southeast Asia on October 23, 2025, directly addresses these regions. Still, performance can be uneven; Q3 2025 saw decreased revenues from Ragnarok M: Classic in Southeast Asia and Taiwan, Hong Kong and Macau.

Casual gamers attracted to Idle MMOARPG formats are being courted with newer titles. While Q3 2025 mobile revenue saw a sequential drop of 23.9% from Q2 2025, this was attributed to reduced earnings from Ragnarok M: Classic. New titles like Ragnarok Idle Adventure Plus, which launched in Korea, aim to capture this more casual segment, which often prefers the Idle format.

The company's overall geographic reach is extensive, with Ragnarok Online being commercially available in 91 markets globally as of Q2 2025. Gravity Co., Ltd. also established a new subsidiary in Malaysia in Q1 2025 to enhance game services in that region.

Finance: review the Q4 2025 marketing spend against the Q3 2025 mobile revenue decline by Friday.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep the Gravity Co., Ltd. engine running, especially as they push new titles globally. Honestly, for a company heavily reliant on mobile revenue, the platform fees are a major fixed-ish cost.

High Cost of Revenue, primarily platform commissions for mobile services is a significant drain. This cost component is directly tied to the performance of the mobile segment, which, while still dominant, saw its revenue fall 23.9% quarter-over-quarter (QoQ) in Q3 2025. The Cost of Revenue for Q3 2025 was KRW 88,542 million (US$ 63,036 thousand). The sequential decrease in this cost, down 22.3% QoQ, was explicitly due to lower commission paid for mobile game services, specifically for Ragnarok M: Classic in Southeast Asia and Taiwan, Hong Kong, and Macau.

Significant advertising expenses for new game launches are a key driver of Operating Expenses. While Q3 2025 Operating Expenses were KRW 29,076 million (US$ 20,700 thousand), representing a 21.6% decrease QoQ, this was partly due to decreased advertising expenses for several titles like Ragnarok Online America Latina. To be fair, the year-over-year (YoY) increase in Operating Expenses (up 18.5% YoY from KRW 24,539 million) was partly driven by increased advertising expenses for titles like Ragnarok Idle Adventure Plus and Nobunaga's Ambition: The Road to the World.

Game development and maintenance costs (R&D and salaries) fall under Operating Expenses. The QoQ decrease in Operating Expenses for Q3 2025 was also attributed to decreased research and development expenses. Salaries are also a component of these operational costs, as seen in Q1 2025 when increased salaries contributed to a YoY rise in operating expenses.

Here's a quick look at the key cost line items from the Q3 2025 report:

Cost Component	Q3 2025 Amount (KRW million)	QoQ Change
Cost of Revenue	88,542	-22.3%
Operating Expenses	29,076	-21.6%
Advertising Expense (Component of OpEx)	Not Separately Itemized	Decreased QoQ
Research & Development (Component of OpEx)	Not Separately Itemized	Decreased QoQ

Server hosting and global IT infrastructure costs are embedded within the Cost of Revenue and Operating Expenses, supporting the global service of titles like Ragnarok Online, which is commercially offered in 91 regions.

Salaries and operational costs for 17 international offices represent the fixed overhead for global presence. As of June 2025, Gravity's subsidiary network spanned 17 offices. These micro-hubs manage localized events and community management.

• Platform commissions are a variable cost tied to mobile revenue streams.
• Advertising spend fluctuates based on new game launch schedules.
• R&D costs show flexibility, decreasing in Q3 2025 following prior spending.
• Global operational footprint requires sustained spending across 17 international locations.

Gravity Co., Ltd. (GRVY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Gravity Co., Ltd. actually brings in the cash flow as of late 2025. It's heavily reliant on its established intellectual property, but the mix is shifting slightly, which is something to watch.

The total revenue for the third quarter ended September 30, 2025, hit KRW 138,894 million (approximately US$ 98,883 thousand). This figure gives us the baseline for understanding where the money is coming from.

Mobile Game Revenue, the dominant stream

Mobile gaming remains the bedrock of Gravity Co., Ltd.'s income, though it saw a sequential dip. In Q3 2025, mobile game revenues were KRW 109,571 million (US$ 78,007 thousand). This represented about 78.89% of the total revenue for the quarter. This stream is primarily driven by ongoing monetization within titles like Ragnarok M: Classic, even though that title saw decreased revenues sequentially. This revenue is almost entirely generated through in-game purchases.

The core mechanism here is in-game purchases, which you can think of as microtransactions. These are the transactions players make for things like:

• Cosmetics that change character appearance.
• Convenience items that speed up progression.
• Power-ups or resources that enhance gameplay.

Online Game Revenue from PC titles

The PC online segment is showing strength, which is a positive sign for the core IP. Online game revenues for Q3 2025 were KRW 25,968 million (US$ 18,487 thousand). That's about 18.70% of the total revenue. This growth was notably supported by the initial revenue from Ragnarok Zero in Taiwan, Hong Kong, and Macau, and the launch of Ragnarok Online America Latina. This segment is classic subscription and item sales, but the new launches are clearly providing a lift, up 32.1% year-over-year.

Here's a quick look at the top-line revenue breakdown for Q3 2025:

Revenue Segment	Q3 2025 Revenue (KRW million)	Approximate Percentage of Total
Mobile Game Revenue	109,571	78.89%
Online Game Revenue	25,968	18.70%
Other Revenue	3,355	2.42%

Licensing and merchandising revenue from the Ragnarok IP

The remaining revenue falls under the Other Revenue category, which was KRW 3,355 million (US$ 2,389 thousand) in Q3 2025. This stream, representing roughly 2.42% of the total, is where you'd find licensing fees and merchandising income derived from the powerful Ragnarok IP. For instance, the licensing deal for Ragnarok Online Landverse America, which is set to launch in December 2025, contributes to this bucket, often through upfront fees or minimum guarantees, though the bulk of that title's revenue will flow through game sales/purchases later.

Revenue-share from third-party publishing titles

Specific data separating revenue-share from direct licensing/merchandising within the 'Other Revenue' line isn't explicitly detailed in the Q3 2025 report line items. However, revenue-share agreements with third-party publishers for titles like Ragnarok Online Landverse America would be accounted for here, or potentially within the relevant Mobile/Online segments depending on the contract structure. What this estimate hides is the exact split between pure IP licensing versus revenue-share agreements, but it's a smaller, supporting pillar compared to direct game sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.