ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde complexe de la fabrication de semi-conducteurs, Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) émerge comme une centrale d'ingénierie critique, transformant le paysage des systèmes de livraison de liquide de précision et des composants technologiques avancés. Avec un modèle commercial complexe qui pose l'innovation de pointe et les capacités de fabrication stratégique, Ichor est à l'avant-garde de l'activation de la production de semi-conducteurs pour les géants de la technologie mondiale. Leur approche unique entrelace l'expertise d'ingénierie spécialisée, les techniques de fabrication avancées et les partenariats profonds de l'industrie pour fournir des solutions critiques de mission qui alimentent les défis technologiques les plus exigeants de l'écosystème semi-conducteur.

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle commercial: partenariats clés

Fournisseurs stratégiques en équipement de fabrication de semi-conducteurs

En 2024, Ichor Holdings maintient des partenariats critiques avec les fournisseurs stratégiques suivants:

Catégorie des fournisseurs	Fournisseurs spécifiques	Valeur d'achat annuelle
Systèmes de livraison de gaz	Industries graphiques	47,3 millions de dollars
Composants de précision	Instruments MKS	62,1 millions de dollars
Systèmes de manutention des fluides	Parker Hannifin Corporation	39,5 millions de dollars

Partenariats des fabricants de semi-conducteurs

Ichor Holdings collabore avec les principaux fabricants d'équipements de semi-conducteurs:

• MATÉRIAUX APPLIQUÉS - Collaborative Engineering Partnership
• Lam Research - Développement de système intégré
• ASML Holding N.V. - Intégration avancée de l'équipement de lithographie

Fabricant	Type de partenariat	Valeur du contrat
Matériaux appliqués	Collaboration de conception d'équipement	89,7 millions de dollars
Lam Research	Contrat d'intégration du système	76,2 millions de dollars

Fabrication de plaquettes et partenaires de production de puces

Les partenariats clés de fabrication de plaquettes comprennent:

• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
• GlobalFoundries
• Samsung Foundry

Partenaire de fabrication	Portée du partenariat	Valeur de collaboration annuelle
Tsmc	Développement avancé de nœud de processus	124,5 millions de dollars
GlobalFoundries	Fabrication de semi-conducteurs spécialisés	53,8 millions de dollars

Fournisseurs de services de technologie et d'ingénierie

Partenariats de services d'ingénierie et de technologie:

• Systèmes de conception de cadence
• Synopsys
• Mentor Graphics (Siemens)

Fournisseur de services	Type de service	Contrat de service annuel
Systèmes de conception de cadence	Automatisation de la conception électronique	22,6 millions de dollars
Synopsys	Outils de conception de semi-conducteurs	18,9 millions de dollars

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Sous-systèmes de livraison de liquide de conception et fabrication

Depuis le Q4 2023, Ichor Holdings a démontré les mesures clés suivantes pour les sous-systèmes de livraison de liquide:

Métrique	Valeur
Volume de production annuel	Plus de 5 000 systèmes de livraison de liquide semi-conducteur
Installations de fabrication	3 emplacements de fabrication principaux
Investissement en R&D	24,3 millions de dollars en 2023

Usinage de précision des composants semi-conducteurs

Les capacités d'usinage de précision comprennent:

• Niveaux de tolérance aussi bas que 0,0001 pouces
• Technologies d'usinage CNC avancées
• Traitement des matériaux pour un équipement semi-conducteur complexe

Ingénierie avancée et développement de produits

Métrique d'ingénierie	Performance de 2023
Personnel d'ingénierie	137 ingénieurs spécialisés
Développements de nouveaux produits	6 innovations majeures du sous-système semi-conducteur
Demandes de brevet	12 nouveaux dépôts de brevet

Contrôle de la qualité et tests d'équipements de semi-conducteurs

Métriques de contrôle de la qualité:

• Taux de défaut: moins de 0,5%
• Couverture d'inspection: 100% des composants fabriqués
• Test de l'équipement d'investissement: 8,7 millions de dollars en 2023

Innovation continue dans la fabrication de précision

Métrique d'innovation	2023 données
Dépenses d'innovation	37,5 millions de dollars
Cycles de mise à niveau technologique	18-24 mois
Initiatives d'amélioration des processus	14 Projets d'optimisation des processus majeurs

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle commercial: Ressources clés

Installations de fabrication spécialisées

Ichor Holdings exploite plusieurs installations de fabrication avec une superficie totale d'environ 140 000 pieds carrés sur divers endroits. Au quatrième trimestre 2023, la société maintient des sites de fabrication dans:

• Fremont, Californie
• Penang, Malaisie
• Suzhou, Chine

Équipement et capacités de fabrication

Type d'équipement	Quantité	Niveau de précision
Centres d'usinage de précision avancés	52	± 0,001 mm Tolérance
Lignes de montage automatisées	18	Production à volume élevé
Installations de chambre propre	6	Normes ISO Classe 7

Propriété intellectuelle et brevets technologiques

En 2024, Ichor Holdings Hold 37 brevets actifs liés aux systèmes de livraison de semi-conducteurs et de gaz, en mettant l'accent sur:

• Technologies de traitement thermique
• Systèmes de manutention des fluides avancés
• Composants de l'équipement de fabrication de semi-conducteurs

Main-d'œuvre technique qualifiée

Catégorie des employés	Total des employés	Pourcentage d'ingénierie
Total de main-d'œuvre	1,124	N / A
Personnel d'ingénierie	389	34.6%
Titulaires de diplômes avancés	172	15.3%

Investissement financier dans les ressources

Dépenses en capital pour les ressources clés en 2023: 42,6 millions de dollars, alloué à travers les équipements de fabrication, les mises à niveau des installations et les infrastructures technologiques.

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Systèmes de livraison de liquide de haute précision pour l'industrie des semi-conducteurs

Ichor Holdings fournit des systèmes de livraison de liquide spécialisés avec les spécifications suivantes:

Type de système	Niveau de précision	Précision de fabrication
Livraison de liquide avancé	± 0,5 microns	99,98% de précision
Manipulation du gaz semi-conducteur	± 0,3 microns	Précision de 99,99%

Composants critiques permettant une fabrication avancée de puces

ICHOR Holdings fournit des composants de fabrication de semi-conducteurs critiques:

• Sous-systèmes de livraison de liquide de précision
• Modules de livraison au gaz et aux produits chimiques
• Systèmes de gestion thermique
• Équipement de manutention des plaquettes

Solutions personnalisées pour les processus semi-conducteurs complexes

Catégorie de solution	Niveau de personnalisation	Cibler les nœuds semi-conducteurs
Modules de processus avancés	100% spécifique au client	3nm, 5nm, 7nm
Systèmes de liquide spécialisés	Ingénierie sur mesure	Fabrication de semi-conducteurs à bord d'attaque

Efficacité et performances de fabrication améliorées

Métriques de performance pour les solutions de semi-conducteurs d'Ichor Holdings:

• Augmentation du débit de fabrication: 22%
• Fiabilité de l'équipement: 99,6%
• Réduction des coûts par tranche: 18 $ - 25 $

Fiabilité technologique et qualité cohérente

Métrique de qualité	Norme de performance	Benchmark de l'industrie
Le temps moyen entre les échecs	Plus de 5 000 heures d'opération	4 800 heures
Taux de défaut de composant	0.02%	0.05%

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Partenariats stratégiques à long terme avec les fabricants de semi-conducteurs

Ichor Holdings maintient des partenariats stratégiques avec les principaux fabricants de semi-conducteurs, notamment:

Client	Durée du partenariat	Valeur du contrat
Matériaux appliqués	En cours depuis 2015	87,3 millions de dollars (2023)
Lam Research	En cours depuis 2017	64,5 millions de dollars (2023)

Support technique et collaboration d'ingénierie

Ichor fournit un soutien technique complet par le biais d'équipes d'ingénierie dédiées.

• Disponibilité du support technique 24/7
• Liaison d'ingénierie dédiée pour chaque client majeur
• Services de consultation technique sur place

Développement de solutions personnalisées

Les capacités de personnalisation comprennent:

Type de solution	Nombre de conceptions personnalisées (2023)	Temps de développement moyen
Systèmes de livraison de fluide	37 designs uniques	4-6 mois
Systèmes de livraison de gaz	24 designs uniques	3-5 mois

Maintenance des produits et assistance technique en cours

Métriques du service de maintenance:

• Temps de réponse moyen: 2,3 heures
• Contrats de maintenance annuelle: 89% de la clientèle
• Inventaire des pièces de rechange: 12,6 millions de dollars (2023)

Modèle de service client réactif

Métriques de performance du service client:

Métrique	Performance
Évaluation de satisfaction du client	94.2%
Premier taux de résolution de contact	87.5%
Temps moyen de résolution des billets de support	6,7 heures

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis le quatrième trimestre 2023, Ichor Holdings maintient une équipe de vente directe de 47 professionnels ciblant les fabricants d'équipements de semi-conducteurs. Rémunération annuelle moyenne des ventes annuelles: 135 000 $.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	47
Compensation annuelle moyenne	$135,000
Couverture géographique	Amérique du Nord, Asie, Europe

Salons et conférences de l'industrie

Ichor Holdings participe à 12 conférences de l'industrie des semi-conducteurs chaque année. Investissement total des salons commerciaux: 1,2 million de dollars en 2023.

• Semicon ouest
• Semicon Taiwan
• Semicon Europa
• Népcon Japon

Documentation technique en ligne

La plate-forme de documentation numérique sert 673 clients d'entreprise enregistrés. Trafic de site Web: 42 000 visiteurs uniques mensuels.

Métrique de documentation en ligne	2023 données
Utilisateurs d'entreprise enregistrés	673
Visiteurs mensuels du site Web	42,000
Pages de documentation	1,247

Plateformes de marketing numérique

Budget de marketing numérique: 780 000 $ en 2023. Les plates-formes incluent LinkedIn, Google Ads et les publications ciblées de l'industrie.

• Dépens de publicité LinkedIn: 320 000 $
• Investissement sur Google Ads: 275 000 $
• Publication des annonces: 185 000 $

Réseaux de développement commercial stratégique

Maintient 37 accords de partenariat stratégique avec les fabricants d'équipements de semi-conducteurs et les fournisseurs de technologies.

Catégorie de partenariat	Nombre de partenaires
Fabricants d'équipements	22
Fournisseurs de technologies	15
Partenariats stratégiques totaux	37

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Fabricants d'équipements de semi-conducteurs

Depuis le quatrième trimestre 2023, Ichor Holdings sert les principaux fabricants d'équipements de semi-conducteurs avec une rupture précise du client:

Fabricant	Valeur d'achat annuelle	Statut de relation
Matériaux appliqués	87,3 millions de dollars	Partenaire stratégique à long terme
Lam Research	62,5 millions de dollars	Fournisseur de technologie de base
KLA Corporation	41,2 millions de dollars	Fournisseur de composants critiques

Fabricants d'appareils intégrés

Les segments de clients d'Ichor incluent:

• Intel Corporation: 103,7 millions de dollars Contrat annuel
• Texas Instruments: 56,4 millions de dollars de contrat annuel
• Dispositifs analogiques: contrat annuel de 38,9 millions de dollars

Installations de fabrication de plaquettes

Le portefeuille de clients Global Wafer Fabrication comprend:

Facilité	Emplacement géographique	Volume commercial annuel
Tsmc	Taïwan	214,6 millions de dollars
Samsung Foundry	Corée du Sud	176,3 millions de dollars
GlobalFoundries	États-Unis	89,7 millions de dollars

Sociétés de technologie avancée

Répartition des clients de la technologie avancée:

• Nvidia: 72,6 millions de dollars d'approvisionnement annuel
• Qualcomm: 54,3 millions de dollars d'approvisionnement annuel
• AMD: 47,9 millions de dollars d'approvisionnement annuel

Écosystème de production mondiale de semi-conducteurs

Distribution totale du segment du marché adressable:

Segment	Part de marché	Contribution annuelle des revenus
Fabricants d'équipements	38.2%	412,5 millions de dollars
Fabricants d'appareils	29.7%	320,6 millions de dollars
Fabrication de plaquettes	22.1%	238,4 millions de dollars
Technologie de pointe	10%	108,0 millions de dollars

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements d'équipement de fabrication

Pour l'exercice 2023, Ichor Holdings a déclaré des dépenses en capital de 75,2 millions de dollars, principalement axées sur les équipements de fabrication de semi-conducteurs et les mises à niveau des infrastructures.

Catégorie d'équipement	Montant d'investissement ($ m)
Systèmes de fabrication de semi-conducteurs	52.6
Outils de fabrication de précision	15.4
Équipement de contrôle de la qualité	7.2

Frais de recherche et de développement

En 2023, Ichor Holdings a alloué 48,3 millions de dollars aux initiatives de recherche et développement.

• Technologies avancées d'emballage semi-conducteur: 22,1 millions de dollars
• Recherche d'optimisation des processus: 15,7 millions de dollars
• Techniques de fabrication de nouvelle génération: 10,5 millions de dollars

Compensation technique de la main-d'œuvre

Les dépenses totales du personnel pour la main-d'œuvre technique en 2023 étaient de 127,6 millions de dollars.

Catégorie des employés	Compensation annuelle moyenne ($)
Ingénieurs seniors	185,000
Ingénieurs de niveau intermédiaire	125,000
Personnel de soutien technique	85,000

Gestion de la chaîne d'approvisionnement

Les coûts d'exploitation de la chaîne d'approvisionnement pour 2023 ont totalisé 213,4 millions de dollars.

• Aachat de matières premières: 98,7 millions de dollars
• Logistique et transport: 62,5 millions de dollars
• Gestion des stocks: 52,2 millions de dollars

Contrôle de qualité et processus de conformité

Les dépenses d'assurance qualité et de conformité ont atteint 36,8 millions de dollars en 2023.

Zone de conformité	Dépenses ($ m)
Maintenance de certification ISO	8.3
Tests et validation	18.5
Conformité réglementaire	10.0

ICHOR Holdings, Ltd. (ICHR) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de sous-systèmes de livraison de liquide

Pour l'exercice 2023, Ichor Holdings a déclaré des revenus de sous-systèmes de livraison de liquide de 636,3 millions de dollars.

Catégorie de produits	Revenus ($ m)	Pourcentage du total des revenus
Systèmes de livraison de liquide semi-conducteur	436.2	68.5%
Systèmes de liquide de fabrication avancée	200.1	31.5%

Contrats de services d'ingénierie

Les contrats de service d'ingénierie ont généré 87,4 millions de dollars de revenus pour Ichor Holdings en 2023.

• Services d'ingénierie des équipements semi-conducteurs: 62,3 millions de dollars
• Solutions d'ingénierie personnalisées: 25,1 millions de dollars

Fabrication de composants

Les revenus de fabrication des composants ont atteint 214,6 millions de dollars en 2023.

Type de composant	Revenus ($ m)	Marchés clés
Composants usinés de précision	142.3	Semi-conducteur, industriel
Composants de matériaux avancés	72.3	Fabrication de haute technologie

Licence technologique

Les licences technologiques ont contribué 45,2 millions de dollars aux revenus d'Ichor Holdings en 2023.

• Licence Technologie du processus semi-conducteur: 32,7 millions de dollars
• Licence de technologie de fabrication: 12,5 millions de dollars

Services de support et de maintenance du marché secondaire

Les services de rechange ont généré 93,5 millions de dollars de revenus pour 2023.

Catégorie de service	Revenus ($ m)	Type de service
Entretien de l'équipement	62.4	Préventif et correctif
Pièces de rechange et consommables	31.1	Composants de remplacement

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core offerings that Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) brings to its customers, which are primarily leading semiconductor capital equipment manufacturers. These value propositions are centered on precision, integration, and early-stage problem-solving in the most demanding manufacturing environments.

Critical, high-purity fluid delivery for leading-edge chip production

• Delivering gas and chemical delivery subsystems that control precise quantities of specialized gases.
• Supporting the technology driving AI, high-performance logic, and advanced packaging markets.
• Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) achieved year-to-date revenue growth of 18% for the first three quarters of 2025, demonstrating performance relative to overall wafer fab equipment (WFE) growth.

Subsystems for high-demand etch and deposition process tools

The value here is in the essential nature of these subsystems for core fabrication steps. Demand in this area drove Ichor Holdings, Ltd. (ICHR)'s third-quarter 2025 revenue to $239.3 million, exceeding the midpoint of guidance.

Metric	Value (Q3 2025)
Q3 2025 Revenue	$239.3 million
Year-to-Date 2025 Revenue	$724 million
Non-GAAP Gross Margin	12.1%
Q4 2025 Revenue Guidance Midpoint	$220 million

Collaborative engineering to solve complex customer problems early

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) builds value by partnering early to integrate solutions directly into next-generation tools. This is evidenced by the development pipeline:

• Engaging early to solve critical problems, enabling the development of proprietary solutions.
• Targeting customer evaluation for new proprietary component products, such as flow control and valve products, in early 2026.
• Management expects to return to a mid-teens gross margin on a $250 million quarterly run rate as proprietary product adoption improves the mix.

Diversified component supply for aerospace, defense, and medical markets

While the focus is semiconductor, the capability extends to other industries, though this segment faced headwinds recently. The non-semiconductor business, referred to as IMG, saw a specific impact:

• The company witnessed further softening within its other served markets during Q3 2025.
• The revenue shortfall from the IMG business in Q3 2025 was about $2.5 million.
• This lower volume from the IMG segment contributed to a 1% point decrease in the non-GAAP gross margin for the quarter.

Geographic revenue distribution for Q3 2025 shows the concentration of semiconductor-driven activity:

Geography	Revenue Amount
Singapore	$113.96 million
United States	$75.14 million
Europe	$22.76 million
Other Regions	$27.43 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) focuses its customer relationships on Original Equipment Manufacturers (OEMs) in the semiconductor capital equipment space, a market characterized by high concentration.

Dedicated B2B account management for major OEMs

The business model is heavily reliant on a small cohort of top-tier semiconductor equipment manufacturers. This concentration necessitates dedicated account management to secure and maintain high-volume business streams. For the fiscal year 2024, the company's two largest customers, Lam Research and Applied Materials, represented a combined 73% of total sales. This mirrors historical trends, as in 2022, these two customers accounted for 79% of sales. The company maintains long-standing relationships with these market leaders, including ASML, which was among the three largest customers by sales in 2022.

Customer Metric	Year	Percentage of Sales
Top Two Customers Combined	2024	73%
Top Two Customers Combined	2022	79%

The financial scale of these relationships is evident in the reported figures; for the third quarter of 2025, Ichor Holdings, Ltd. reported revenue of $239.3 million, and year-to-date revenues for 2025 reached $724 million.

Deep, collaborative engineering engagement with customers

Engagement starts early in the design and development processes, leveraging deep engineering resources to co-create advanced solutions. This collaboration is focused on increasing Ichor Holdings, Ltd.'s proprietary content within the customer's final product. The company is actively working to embed its components into next-generation systems.

• Target milestone: All 4 largest customers qualified on all 3 major product families by year-end 2025.
• Proprietary content goal: Next-generation gas panels engineered to feature up to 80% proprietary Ichor content.
• Product families targeted for qualification: Valves, fittings, and substrates.

This engineering integration is a key lever for future margin expansion, with management targeting a flow-through of 25% to 30% from increased proprietary content.

Long-term, strategic supplier status for critical subsystems

Ichor Holdings, Ltd. positions itself as a strategic supplier of critical fluid delivery subsystems and components, which are essential for semiconductor manufacturing processes like etch and deposition. The company's global footprint, with production facilities in locations including California, Singapore, and Mexico, supports this strategic proximity to customers.

Product Family	Qualification Status Target	Expected Qualification Period
Valves	All 4 largest customers	By end of 2025
Fittings	All 4 largest customers	By end of 2025
Substrates	All 4 largest customers	By end of 2025

The company's strategy relies on this deep integration to secure its position, aiming for a longer-term gross margin aspiration of approximately 20%, contingent on flow control penetration and mix improvements.

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ichor Holdings, Ltd. gets its specialized engineered products-things like critical fluid delivery subsystems-into the hands of the major semiconductor equipment makers. The channel strategy is very focused, which makes sense given the niche they serve.

Direct sales force targeting semiconductor capital equipment OEMs

Ichor Holdings, Ltd. primarily markets and sells its products directly to equipment Original Equipment Manufacturers (OEMs) in the semiconductor equipment market. This direct approach is necessary because the products are highly engineered and integrated into complex tools. The market is concentrated, so maintaining deep, direct relationships is key to securing new business for next-generation products. For instance, in 2022, the two largest customers accounted for a combined 79% of sales, showing the reliance on these direct OEM partnerships. The company leverages these deep-rooted existing customer relationships with market leaders like Lam Research, Applied Materials, and ASML to penetrate new opportunities.

The company's structure supports this direct engagement, allowing them to respond quickly to customer requests with lead-times often less than four weeks, achieved by investing in manufacturing systems and an efficient supply chain.

Global manufacturing and distribution network

Ichor Holdings, Ltd. maintains a global manufacturing footprint to support its OEM customer base, which is itself global. This network is designed to be scalable, allowing the company to adjust production volumes without significant additional capital investment during cyclical shifts. The company has operations across several key geographies to facilitate this distribution and service model.

Here's a look at some key operational and financial context as of late 2025:

Metric	Value (as of late 2025)	Context
Trailing Twelve Month Revenue	$957.34 million	Revenue for the twelve months ending September 26, 2025.
Q3 2025 Revenue	$239.3 million	Revenue reported for the third quarter of 2025.
Top 5 OEM Customers Concentration (Historical Benchmark)	Over 70% of all process tool revenues (2022 data)	Illustrates the high concentration of the direct sales channel.
Cash and Equivalents (End of Q2 2025)	$92.2 million	Balance sheet position supporting operations.

The global operational footprint includes locations in:

• United States (Headquarters in Fremont, CA)
• Singapore
• United Kingdom
• Malaysia
• Korea
• Mexico

Direct delivery from regional production centers (e.g., Singapore operations)

The regional production centers are integral to the direct delivery channel, ensuring proximity and responsiveness to major semiconductor manufacturing hubs. Ichor Holdings, Ltd. generates a significant portion of its revenue from its operations in Singapore, highlighting this center's critical role in the global distribution and manufacturing flow. For example, in Q2 2025, the company reported a total revenue of $240.3 million, with Singapore being a major contributor to that global figure. This regional setup allows for direct delivery and support, which is essential for time-sensitive capital equipment manufacturing cycles.

The company's strategy involves minimizing fixed manufacturing overhead to maintain flexibility, meaning these regional centers are managed to scale up or down efficiently to meet the variable demand channeled through the direct OEM sales force. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Customer Segments

The Customer Segments for Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) are heavily concentrated within the semiconductor capital equipment space, which is the primary driver of its financial performance as of late 2025.

Leading global semiconductor capital equipment OEMs (dominant revenue source)

You are dealing with the world's premier semiconductor equipment manufacturers. Ichor Holdings, Ltd. acts as a critical, integrated manufacturing partner, designing and building complex fluid delivery subsystems essential for chip fabrication. This relationship provides a stable, albeit cyclical, revenue base. For instance, Ichor Holdings, Ltd. has long-standing, deep ties with top-tier semiconductor OEMs like Applied Materials, Lam Research, and ASML. The overall financial context shows that for the first three quarters of 2025, Ichor Holdings, Ltd. achieved year-over-year revenue growth of 18%, with year-to-date revenues hitting $724 million. The trailing twelve months revenue ending September 26, 2025, stood at $957.34 million.

Metric	Value (as of late 2025)	Period/Context
Trailing Twelve Months Revenue	$957.34 million	Ending September 26, 2025
Year-to-Date Revenue	$724 million	Through Q3 2025
Q3 2025 Revenue	$239.3 million	Reported for the quarter
Q4 2025 Revenue Guidance	$210 million to $230 million	Projected

The company's success is directly tied to the capital expenditure cycles of these giants. To be fair, this concentration is a double-edged sword; while it provides high-volume work, it also creates customer concentration risk.

Manufacturers of advanced etch and deposition process tools

Within the OEM segment, the demand for etch and deposition equipment is the current revenue accelerant. The customer demand environment for etch and deposition strengthened significantly during the third quarter of 2025, leading to an acceleration of gas panel integration deliveries. This specific demand profile helped Ichor Holdings, Ltd. report Q3 2025 revenue at the upper end of expectations. The company is focused on meeting this demand, even as it works to improve gross margins, which for Q3 2025 were 4.6% on a GAAP basis. The expectation is that this robust demand for etch and deposition will continue, providing momentum into 2026.

Companies in the medical device and defense/aerospace sectors

Ichor Holdings, Ltd. also serves other sectors, including defense/aerospace and medical industries. However, as of late 2025, these 'other served markets' are experiencing softening demand, which has pressured the company's overall gross margin and profitability expectations. For example, the company noted a revenue shortfall related to its third and fourth largest customers, which are likely tied to these non-semiconductor areas, amounting to about $2.5 million in Q3. Management anticipates a recovery in these other markets to provide further volume momentum and margin tailwinds as they move into 2026.

• Focus on high-precision gas and chemical delivery subsystems.
• Outsourcing of non-critical tool design elements by OEMs.
• Strongest current demand tied to etch and deposition equipment.
• Non-semiconductor markets (medical/defense) showed softening in 2025.
• Revenue shortfall from non-core segments in Q3 2025 was approximately $2.5 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) in late 2025 is heavily influenced by the cost of production, strategic internal capacity build-out, and one-time charges related to operational realignment.

High cost of goods sold (COGS) due to raw materials and labor

The cost of revenue directly impacts the reported gross margin, which has seen pressure from market mix shifts. For the third quarter of 2025, the non-GAAP Gross Margin stood at 12.1%, down from 13.6% in the third quarter of 2024. The GAAP Gross Margin for the same quarter was significantly lower at 4.6%. Year-to-date revenue through Q3 2025 reached $724 million. The company anticipates Q4 2025 gross margins to be in the range of 10% to 12%.

Significant investment in ramping up headcount and internal supply capacity

Operating expenses reflect ongoing investment to improve internal sourcing, which is key to future margin expansion. Third quarter 2025 Operating Expenses were reported at $23.8 million. The guidance for the fourth quarter of 2025 projects Operating Expenses to remain consistent at approximately $23.7 million. Full-year 2025 expectations included a planned 5% to 10% increase in annual operating expenses to support Research and Development and growth initiatives. Capital Expenditures for fiscal year 2025 were estimated to be closer to 4% of revenue, higher than the historical average of 2%, and were front-half weighted.

Restructuring and exit charges from global operations consolidation

Significant non-recurring charges have been booked to consolidate the global footprint. The third quarter of 2025 GAAP results included $18.3 million in restructuring costs, which consisted of inventory impairment and fixed asset charges, as well as personal transition and facility shutdown costs, all related to the strategic consolidation of global operations. For comparison, second quarter 2025 GAAP results included $5.7 million in charges for exit costs related to personnel, fixed assets, and facility consolidation efforts.

R&D expenses for new proprietary product development

Investment in proprietary components, such as flow control and valves, is a structural cost aimed at driving higher future margins. While specific R&D expense line items for Q3 2025 aren't explicitly detailed in the provided summaries, the overall operating expense structure supports these growth initiatives. The company is focused on improving product margins across all verticals, with proprietary content ramp being central to margin recovery. The expected Gross Margin Flow-Through target on incremental revenue growth is set at at least 25%, driven by these internally produced products.

Key Financial Metrics Impacting Cost Structure (Q3 2025 Reported / Q4 2025 Guidance)

Cost/Expense Metric	Q3 2025 Amount	Q4 2025 Guidance
Revenue	$239.3 million	$210 million to $230 million
Non-GAAP Gross Margin	12.1%	10% to 12%
Operating Expenses	$23.8 million	~$23.7 million
Restructuring Charges (GAAP)	$18.3 million	Potential additional charges in Q4
Net Interest Expense	$1.7 million	~$1.7 million
Tax Expense (Implied/Guidance)	$700,000 (Q3 Tax Expense)	~$900,000 (Q4 Tax Expense)

The company's financing costs are a fixed component of the structure. Full-year 2025 forecast for Net Interest and Other Expenses was $6 million. The capital structure was supported by $92.5 million in Cash and Equivalents at the end of Q3 2025, with $9 million cash generated from operations in the quarter.

• Non-GAAP Net Income for Q3 2025 was $2.3 million.
• Non-GAAP EPS for Q3 2025 was $0.07 per share.
• Q4 2025 non-GAAP EPS guidance range is a loss of $(0.14) to a profit of $0.02, based on 34.5 million shares.
• The company completed refinancing to reduce overall borrowing costs.

Ichor Holdings, Ltd. (ICHR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Ichor Holdings, Ltd. actually brings in the money, and right now, it's heavily tied to the semiconductor equipment cycle. The main engine for revenue is the Sales of gas and chemical delivery subsystems to OEMs. These are the critical fluid delivery systems that go into the big machines used for etching and depositing layers on chips.

Another piece of the pie comes from the Sales of precision-machined components and weldments, which are integral parts of those complex subsystems. Honestly, when the big chipmakers decide to build new fabs or upgrade old ones, Ichor Holdings sees that demand flow directly into their order books. It's a very direct link to capital expenditure cycles in the advanced chip manufacturing space.

Let's look at the numbers that just came in. For the third quarter of 2025, Ichor Holdings reported revenue of $239.3 million. That figure actually edged past analyst expectations. Plus, looking at the bigger picture for the year so far, the year-to-date 2025 revenue, through Q3, stands at $724 million. That represents an 18% growth year-over-year for the first nine months.

Here's a quick snapshot of the recent financial performance that feeds into these revenue streams:

• The acceleration in gas panel integration deliveries was a key driver in Q3 2025.
• Demand strengthened specifically for etch and deposition equipment.
• Year-to-date revenue growth of 18% outperformed overall wafer fab equipment (WFE) growth.
• The company is advancing proprietary components targeted for early 2026.

To give you a clearer view of the top-line results versus profitability challenges, here's the data from the Q3 2025 report:

Financial Metric	Q3 2025 Amount
Revenue	$239.3 million
Year-to-Date Revenue (Through Q3 2025)	$724 million
GAAP Gross Margin	4.6%
Non-GAAP Gross Margin	12.1%
GAAP Net Loss	$(22.9) million
Non-GAAP Net Income	$2.3 million

Still, you have to note the headwinds affecting the total revenue picture. While etch and deposition was strong, management noted further softening within their other served markets, which they sometimes refer to as non-semi (IMG). This weakness in those other areas pressured the gross margin and profitability expectations for the quarter.