Mondelez International, Inc. (MDLZ) : Analyse 5 FORCES [mise à jour de novembre 2025]

Vous regardez Mondelez International, Inc. en ce moment, et honnêtement, le tableau est complexe : vous avez un géant du snack avec des marques emblématiques qui ont attiré environ 36,4 milliards de dollars en termes de chiffre d'affaires au cours de l'exercice 2024, mais ils font face à de sérieux vents contraires à la fin de 2025. Nous devons passer outre le bruit et voir comment les cinq forces façonnent véritablement leurs marges, en particulier avec une inflation sans précédent des prix du cacao qui donne aux fournisseurs un sérieux levier et que les grands détaillants font pression sur les prix, provoquant une baisse des volumes en Amérique du Nord cette année. Avant de finaliser votre vision de ce secteur, vous souhaiterez connaître la répartition complète des véritables points de pression - de la menace des substituts axés sur la santé aux énormes barrières qui empêchent les nouveaux concurrents d'entrer - pour comprendre la voie à suivre pour ce portefeuille.

Mondelez International, Inc. (MDLZ) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des fournisseurs

Le pouvoir de négociation des fournisseurs de Mondelez International, Inc. est considérablement élevé, principalement en raison de l'extrême volatilité et de la rareté des principaux intrants agricoles, notamment le cacao. Cette force est un déterminant majeur de la rentabilité de l’entreprise, qui réalise 31 % de ses ventes du chocolat à la fin de l’exercice 2024.

Une puissance élevée en raison d’une inflation sans précédent du prix du cacao en 2025.

La pression sur les coûts exercée par les fournisseurs de cacao a atteint un point critique en 2025. Mondelez International, Inc. a averti en février 2025 d'une baisse de 10 % du bénéfice ajusté par action (BPA) en raison de ces pics. D'ici le troisième trimestre 2025, la société a mis à jour ses perspectives pour l'ensemble de l'année, s'attendant désormais à une baisse du BPA ajusté d'environ 15 % à taux de change constant. Le PDG a souligné que le troisième trimestre 2025 représentait le pic de ces coûts.

L’impact sur la rentabilité brute a été brutal :

Métrique	Valeur T2 2025	Valeur du troisième trimestre 2025	Changement (T2 à T3)
Marge bénéficiaire brute ajustée	33,7 pour cent	30.4%	Diminution de 1 010 points de base
Revenus nets	9,74 milliards de dollars	9,7 milliards de dollars américains	Relativement plat

Les prix du cacao ont atteint leur plus haut niveau depuis 60 ans en 2025, mettant sous pression les marges du chocolat.

Le marché a vu les prix du cacao atteindre un sommet en 60 ans au début de 2025, culminant à 10,75 dollars le kilogramme le 31 janvier 2025. Cette hausse fait suite à une multiplication par près de trois entre fin 2023 et début 2025. Même si les prix se sont modérés fin novembre 2025 pour atteindre environ 4 900 dollars la tonne (ou 4,90 dollars/kg), l'environnement restait volatil après les sommets extrêmes. L’inflation du coût des matières premières aurait été d’environ 91 % sur un an à un moment donné en 2025.

Dépendance à l’égard de matières premières mondiales volatiles : cacao, sucre et blé.

Mondelez International, Inc. s'appuie sur plusieurs matières premières mondiales dont les prix sont sujets à des fluctuations importantes. L'entreprise utilise la couverture pour gérer ces intrants, qui comprennent :

• Cacao
• Sucre
• Blé
• Produits laitiers
• Huiles (par exemple, huiles de palme et autres huiles végétales)

Pour le contexte du sucre, un ingrédient clé, le prix au 26 novembre 2025 était de 15,12 $.

La concentration des fournisseurs est faible, mais la rareté des matières premières accroît l’effet de levier.

Même si la base globale de fournisseurs pour de nombreux ingrédients peut être fragmentée, la concentration dans les principales régions productrices de cacao confère un effet de levier important à ces fournisseurs. La Côte d'Ivoire et le Ghana représentent ensemble plus de 60 % de la production mondiale de cacao. Cette concentration géographique, associée aux déficits de production (la saison 2023-24 a connu un déficit de 478 000 tonnes métriques), traduit la rareté directement en pouvoir des fournisseurs.

Les stratégies de couverture offrent une protection temporaire contre les chocs de prix.

Mondelez International, Inc. utilise activement des instruments financiers pour atténuer la volatilité des coûts des intrants. La société déploie des techniques de couverture pour limiter l'impact des fluctuations du coût de ses principales matières premières. En 2025, l’entreprise a spécifiquement déployé des stratégies de couverture financière pour se protéger partiellement contre la forte hausse des prix du cacao. Historiquement, la société a élargi son portefeuille de dérivés sur matières premières à 10,45 milliards de dollars en valeur notionnelle d'ici le troisième trimestre 2022, démontrant son engagement envers cet outil de gestion des risques.

Finance : examiner les positions dérivées sur matières premières du troisième trimestre 2025 par rapport aux prix au comptant actuels d'ici mardi prochain.

Mondelez International, Inc. (MDLZ) - Les cinq forces de Porter : le pouvoir de négociation des clients

Le pouvoir de négociation des clients de Mondelez International, Inc. (MDLZ) reste un facteur important, largement dicté par la structure du paysage de la vente au détail et l'évolution de la sensibilité aux prix du consommateur final. Cette dynamique se manifeste clairement sur le marché nord-américain, dominé par quelques très grands détaillants consolidés.

Puissance modérée à élevée provenant de grands détaillants consolidés (par exemple, Walmart).

Lorsque les grands détaillants disposent d’un espace et d’un volume de rayon importants, leur capacité à dicter les conditions, les niveaux de stocks et le support promotionnel augmente considérablement. Ce pouvoir était évident au premier semestre 2025. Les actions des détaillants ont eu un impact direct sur les performances de Mondelez International, démontrant que les partenaires de distribution peuvent exercer une influence considérable sur les résultats immédiats du fabricant.

Le déstockage des détaillants a provoqué une baisse des volumes en Amérique du Nord au premier semestre 2025.

Nous avons vu des preuves directes de ce pouvoir de canal. Au premier trimestre 2025, le chiffre d'affaires en Amérique du Nord a diminué de 3.6%, que la direction attribue explicitement principalement au déstockage des détaillants aux États-Unis. Cette tendance s'est poursuivie au deuxième trimestre, où le chiffre d'affaires en Amérique du Nord a chuté. 3.5%, citant à nouveau le déstockage des détaillants américains et la faiblesse de la consommation comme principaux moteurs. Même au troisième trimestre, les ventes organiques en Amérique du Nord étaient en baisse 0.3%. Cela montre que lorsque des acheteurs clés décident de réduire leurs stocks, cela se traduit immédiatement par une baisse des volumes déclarés pour Mondelez International.

Pour mettre en contexte l’impact de ces pressions sur les volumes, voici un aperçu de la récente performance trimestrielle en Amérique du Nord par rapport à la situation mondiale :

Métrique (2025)	Performances en Amérique du Nord	Performance globale (organique)
Changement de volume/mix au premier trimestre	-3,1 pp (Implicite à partir d'une baisse de -3,6%)	-3.5%
Changement de volume/mix au deuxième trimestre	-2,4 pp	-1.5%
Changement de volume/mix au troisième trimestre	Non spécifié sous forme de variation en points de pourcentage	-4.6%
Contribution au prix du deuxième trimestre	-1,0 pp (Cela semble être une faute de frappe dans les données sources, probablement censée être une contribution positive ou l'impact sur les prix était minime)	+7,1 points

Des marques fortes et emblématiques comme Oreo et Milka confèrent un pouvoir de fixation des prix à Mondelez International.

Malgré la pression des détaillants, la solidité inhérente du portefeuille constitue une compensation nécessaire. Vous ne pouvez pas facilement remplacer un Oreo ou une barre Milka lorsqu'un consommateur a une envie spécifique. Le PDG Dirk Van de Put a souligné que la fidélité à des marques comme Oréo, Chips Ahoy, et Ritz reste solide en Amérique du Nord. Par ailleurs, au deuxième trimestre 2025, des marques telles que Lait laitier Cadbury, Milka, Lacta, Côte d'Or, Freia/Marabout, et Hu tous ont enregistré des hausses de revenus à deux chiffres. Ce capital de marque a permis à Mondelez International d'appliquer des prix solides, avec des prix en hausse à l'échelle mondiale. +7,1 points de pourcentage au deuxième trimestre 2025. Ce pouvoir de fixation des prix est ce qui a permis aux revenus organiques de croître même lorsque les volumes ont chuté.

Les consommateurs sont sensibles aux prix, ce qui entraîne un volume/mix défavorable.

Les consommateurs ressentent définitivement les effets des hausses de prix cumulées, qui ont été substantielles, notamment dans le cas du chocolat. À l'échelle mondiale, l'entreprise a noté que les consommateurs sont « très préoccupés par l'économie » et « frustrés par les prix qu'ils constatent ». Cette sensibilité provoque directement une érosion volumique. Le volume/mix mondial global a diminué 3.5% au premier trimestre 2025 en raison de l’élasticité-prix attendue. Au troisième trimestre 2025, la baisse des volumes s'est aggravée à 4.6% à l'échelle mondiale. Nous assistons à des baisses évidentes, les ménages à faible revenu donnant la priorité aux produits essentiels et recherchant des tailles de panier spécifiques.

Mondelez International utilise Price Pack Architecture pour maintenir des prix abordables.

Pour contrer cette réticence des consommateurs sans sacrifier complètement la croissance des revenus, Mondelez International ajuste activement son offre de produits. Ils utilisent ce qu'on appelle l'architecture Price Pack (PPA), qui gère essentiellement la taille et le prix du package pour atteindre des seuils de prix à la consommation spécifiques. La direction a indiqué qu'elle se concentre sur l'augmentation de la taille de son portefeuille à bas prix et sur l'expansion des multipacks en Amérique du Nord. L'entreprise a également recours à la « Shrinkflation », réduisant le volume des produits pour maintenir le prix de certains emballages en dessous des seuils psychologiques clés de 3 $ US et 4 $ US. Cette stratégie est une réponse directe à la sensibilité des clients, en essayant de garder le produit accessible même si les coûts des intrants, comme le cacao, ont vu les prix à terme perdre. 50% par rapport à leur sommet de décembre 2024, fluctuent.

Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.

Mondelez International, Inc. (MDLZ) - Les cinq forces de Porter : rivalité concurrentielle

Vous êtes au cœur du champ de bataille de l'industrie des snacks, et pour Mondelez International, Inc., la rivalité concurrentielle est sans aucun doute la force la plus intense en jeu. Ce marché n'offre pas de gains faciles ; cela exige des manœuvres constantes et aux enjeux élevés contre des titans établis.

La rivalité est féroce car les acteurs clés sont des géants mondiaux dotés d’une grande envergure et d’une profonde fidélité à la marque. Mondelez International, Inc. opère dans le même espace que des géants comme Nestlé, PepsiCo et Hershey. Pour mettre cela en perspective, considérons l’échelle :

Métrique	Mondelez International, Inc. (MDLZ)	Moyenne des 10 meilleurs concurrents (TTM)
Revenu annuel/TTM	37,645 milliards de dollars (Douze mois se terminant le 30 septembre 2025)	36,3 milliards de dollars
Chiffre d'affaires net de l'exercice 2024	36,441 milliards de dollars	N/D
Classement du marché parmi les 10 principaux concurrents	5ème	N/D

Même avec un chiffre d'affaires TTM de 37,645 milliards de dollars au 30 septembre 2025, Mondelez International se positionne en plein milieu du peloton parmi ses principaux concurrents, ce qui signifie que chaque point de part de marché est âprement disputé. Le marché lui-même est mature, la croissance ne vient donc pas de la création de nouvelles catégories ; cela vient de la prise de parts, qui impose la concurrence sur les fondamentaux : le prix, l'espace de stockage et l'enthousiasme pour les nouveaux produits.

Cette maturité signifie que le pouvoir de fixation des prix est constamment mis à l’épreuve. Regardez les résultats de l'exercice 2024 : la croissance organique du chiffre d'affaires net a été 4.3%, mais cela dépendait fortement des prix, car la composante Volume/Mix a en fait diminué de -1.0%. C'est le marché qui vous dit que les consommateurs sont sensibles, et Mondelez International pousse les prix pour maintenir la dynamique du chiffre d'affaires.

Pourtant, Mondelez International fait des paris importants et tournés vers l’avenir pour gagner en efficacité et en créativité. Ils investissent massivement dans la technologie pour déjouer leurs concurrents plus lents. Voici les détails de cette poussée stratégique :

• Investissement dans une plateforme d'IA générative : 40 millions de dollars.
• Réduction attendue des coûts de production des contenus marketing : 30% à 50%.
• Déploiement initial de l'IA pour les publicités sur les réseaux sociaux (par exemple, Chips Ahoy, Milka).
• Cible des courtes publicités télévisées utilisant l'IA : période des fêtes 2026.
• Aspiration pour un spot du Super Bowl utilisant l'IA : 2027.

L’ensemble compétitif ne se limite pas non plus aux géants. Vous devez prendre en compte la menace persistante des marques de distributeur, qui rivalisent souvent de manière agressive sur les prix, et des petits acteurs de niche qui peuvent capter des tendances de consommation spécifiques et à forte croissance plus rapidement qu'une grande organisation ne peut s'adapter. La capacité de Mondelez International à déployer des capitaux à l'instar du 4,7 milliards de dollars restitué aux actionnaires au cours de l’exercice 2024 – tout en investissant simultanément dans l’efficacité future, comme le pari de l’IA, est ce qui le maintient dans la lutte.

Pour connaître le contexte des performances récentes dans le contexte de cette rivalité, considérez ces marqueurs financiers clés du dernier exercice complet :

• Revenus nets de l’exercice 2024 : 36,441 milliards de dollars.
• BPA dilué pour l’exercice 2024 : $3.42.
• Flux de trésorerie disponible pour l'exercice 2024 : 3,5 milliards de dollars.

Les perspectives pour l’exercice 2025, début 2025, suggèrent une croissance organique du chiffre d’affaires d’environ 5%, mais également une baisse attendue du BPA ajusté d'environ 10%, montrant la pression sur les marges due aux coûts des intrants et aux batailles de prix concurrentielles.

Mondelez International, Inc. (MDLZ) - Les cinq forces de Porter : menace de substituts

La menace de substitution par Mondelez International, Inc. (MDLZ) reste un facteur dynamique, motivé par des changements importants dans la conscience des consommateurs en matière de santé et par l'émergence de nouvelles influences pharmacologiques sur l'appétit.

Menace modérée à élevée liée au mouvement pour la santé et le bien-être

Vous constatez certainement une pression soutenue de la part du mouvement « mieux pour vous », qui remet directement en question la proposition de base en matière de gourmandise de nombreux produits de Mondelez International, Inc. Il ne s’agit pas seulement d’une préoccupation de niche ; cela influence les primes d’achat à tous les niveaux. Par exemple, les données de 2025 indiquent que 71 % des consommateurs américains sont prêts à payer plus pour des produits contenant des composants naturels et transparents. Mondelez International, Inc. réagit activement en lançant des collations propres à base de plantes via son hub SnackFutures en 2025 pour répondre à cette demande en évolution. Néanmoins, le volume global des catégories dans certaines régions, comme les États-Unis, a connu une baisse, Mondelez International, Inc. signalant une baisse de 4,1 % de son chiffre d'affaires net en Amérique du Nord au premier trimestre 2025, en partie attribuée au fait que les consommateurs ont réorienté leurs dépenses vers des produits d'épicerie de base comme la viande et les œufs. Le snacking reste cependant profondément ancré, puisque 91 % des consommateurs mondiaux dans le rapport 2024 State of Snacking de Mondelez International, Inc. indiquent qu'ils grignotent quotidiennement.

Demande croissante d’alternatives plus saines

Le marché des substituts santé spécifiques se développe rapidement, ce qui représente une voie claire de substitution par rapport aux offres traditionnelles. L'accent mis sur les produits « sans », tels que les options biologiques et sans gluten, montre une ampleur financière considérable. Voici un aperçu rapide des tailles de marché pertinentes pour 2025, qui montre l’ampleur du paysage des substituts :

Segment de marché	Taille estimée (2025)	TCAC projeté (prochaine décennie)
Marché mondial des aliments sans gluten	14,25 milliards de dollars	10% (jusqu'en 2034)
Marché mondial des produits sans gluten	6,28 milliards de dollars	7.0% (jusqu'en 2035)
Marché mondial des collations végétaliennes sans gluten (valeur 2024)	6,09 milliards de dollars (valeur 2024)	4.80% (jusqu'en 2032)

Le segment des produits de boulangerie sans gluten a enregistré la part de marché maximale en 2024 sur le marché plus large des produits sans gluten. Cette tendance montre que les consommateurs recherchent activement des substituts qui correspondent aux bénéfices perçus pour la santé, même en dehors de la nécessité médicale diagnostiquée.

Menace à long terme liée aux médicaments amaigrissants (GLP-1)

L'essor des médicaments amaigrissants GLP-1 présente un risque de substitution potentiel, bien qu'actuellement à long terme, en particulier pour les produits très gourmands et riches en calories comme les confiseries au chocolat. Le PDG de Mondelez International, Inc., Dirk Van de Put, a reconnu surveiller cette tendance, bien qu'il ait qualifié l'inquiétude immédiate d'exagérée. Sur la base des projections citées par l'entreprise fin 2023, l'impact potentiel est estimé à un effet volume de seulement 0,5% à 1% dans dix ans. Toutefois, l’effet peut déjà être visible dans des catégories et des régions spécifiques. Par exemple, en Europe, la fréquentation des confiseries a connu une baisse d'une année sur l'autre, avec une baisse de 11,21 % en Espagne et de 9 % en Allemagne, ce qui, selon certains analystes, pourrait être lié à la consommation de médicaments coupe-faim.

Atténuation via l’expansion des gâteaux et pâtisseries

Mondelez International, Inc. lutte stratégiquement contre le risque de substitution en se développant de manière agressive dans la catégorie des gâteaux et pâtisseries, considérée comme une piste de croissance. Ce segment est important, estimé à 97 milliards de dollars en 2025, contre 73 milliards de dollars en 2024. L'entreprise occupe actuellement la troisième place mondiale sur ce segment. Cette décision permet de diversifier le portefeuille en l'éloignant des catégories confrontées à une pression de substitution plus élevée. La croissance organique du chiffre d'affaires net de la société s'est élevée à 5,6 % au deuxième trimestre 2025, ce qui montre que sa stratégie globale génère une dynamique de chiffre d'affaires malgré des vents contraires.

• Mondelez International, Inc. vise 90 % de ses revenus provenant du chocolat, des biscuits et des collations cuites au four.
• La société a restitué 3,7 milliards de dollars aux actionnaires via des dividendes et des rachats au cours des neuf premiers mois de 2025.
• Le flux de trésorerie disponible en 2025 devrait dépasser les 3 milliards de dollars.
• L'activité gâteaux et pâtisseries est évaluée à environ 2 milliards de dollars au sein du portefeuille de l'entreprise.

Substitution moindre pour les produits de base hautement addictifs

Pour ses produits phares les plus emblématiques et les plus addictifs, la menace d’une substitution immédiate reste relativement faible. Des produits comme Oreo bénéficient d’un capital de marque important et de rituels de consommation établis. Même si le segment global du chocolat a connu une baisse de la demande, l'entreprise constate toujours une demande résiliente des consommateurs en matière de snacking, même après avoir mis en œuvre d'importantes mesures de prix. La résilience de ces marques principales constitue une base stable sur laquelle l’entreprise peut gérer la croissance des catégories de substitution.

Mondelez International, Inc. (MDLZ) - Les cinq forces de Porter : menace de nouveaux entrants

La menace de nouveaux entrants pour Mondelez International, Inc. dans l’arène mondiale du snacking reste résolument faible, principalement parce que les barrières à l’entrée sont exceptionnellement élevées, exigeant des capitaux et des infrastructures que seuls quelques acteurs peuvent rassembler. Vous pouvez le constater clairement lorsque vous comparez l’échelle requise pour être compétitif à l’échelle mondiale avec le coût pour démarrer modestement.

Faible menace en raison d’exigences de capital extrêmement élevées à l’échelle mondiale.

L’entrée sur le marché mondial nécessite des dépenses en capital qui éclipsent l’investissement initial pour une opération locale. Même si démarrer une petite entreprise de snacks à domicile peut coûter environ $10,000, l'établissement d'une installation de production à grande échelle capable de défier Mondelez International, Inc. nécessite $250,000+, et cela ne concerne qu’une seule installation, et non une empreinte mondiale. Mondelez International, Inc. a elle-même déclaré un actif total de 68,5 milliards de dollars à partir de 2024, illustrant la puissance financière nécessaire pour soutenir les opérations, sans parler de défier un opérateur historique. De plus, le coût des matières premières, composante majeure de la production, peut expliquer 50-60% des coûts totaux d'un fabricant de snacks, ce qui signifie qu'un nouvel entrant doit garantir des chaînes d'approvisionnement massives, stables et rentables dès le premier jour.

Barrière massive à l’entrée lors de l’établissement d’un réseau de distribution dans plus de 150 pays.

Mondelez International, Inc. sert des clients dans plus de 150 pays. La reproduction de cette portée est peut-être le plus grand obstacle. Un nouvel entrant doit négocier de l'espace de stockage, gérer une logistique complexe et se conformer à des environnements réglementaires variés dans ces zones géographiques. Pour mettre en perspective le défi de la distribution, pour les petites lignes de snacks, la valeur établie d'un canal de distribution est souvent évaluée à 1 000 $ à 3 000 $ par compte de détail actif. L'extension de cette mesure à des milliers de partenaires commerciaux potentiels dans plus de 150 pays représente un obstacle à l'investissement qui se chiffre en milliards, et non en millions.

Nécessité d’investissements à grande échelle dans les infrastructures de fabrication et de chaîne d’approvisionnement.

Les investissements nécessaires dans les infrastructures sont stupéfiants. Mondelez International, Inc. a généré un chiffre d'affaires net de 36,44 milliards de dollars au cours de l’exercice 2024, indiquant l’échelle de capacité de fabrication requise pour soutenir un tel chiffre d’affaires. Même sur un seul trimestre, le chiffre d'affaires net du deuxième trimestre 2025 était de 8,98 milliards de dollars. Un nouvel entrant doit construire ou acquérir une capacité de fabrication capable de gérer ce volume tout en gérant simultanément les coûts élevés des intrants, comme la récente flambée des prix du cacao à laquelle Mondelez International, Inc. a dû faire face.

Voici un aperçu rapide de la différence d'échelle :

Métrique	Mondelez International, Inc. (échelle approximative)	Nouvel entrant mondial (barrière estimée)
Pays d'opération	Fini 150	Doit construire à partir de 1
Actif total 2024	68,5 milliards de dollars	Nécessite un financement initial massif par emprunt/fonds propres
Coût estimé des installations de production à grande échelle	N/A (exploite des centaines d'installations)	$250,000+ par unité
Indice de référence de la valeur du canal de distribution (par compte)	Réseau implicite de plusieurs milliards de dollars	1 000 $ à 3 000 $ par compte

Les nouveaux entrants luttent contre la forte valeur de la marque de Mondelez International et contre la confiance des consommateurs.

Le capital de marque agit comme un puissant fossé. Mondelez International, Inc. possède des marques emblématiques comme Oreo, Cadbury et Milka. Ces marques bénéficient de décennies de confiance des consommateurs, ce qui se traduit directement par un pouvoir de fixation des prix. Par exemple, au deuxième trimestre 2025, la croissance de Mondelez International, Inc. a été largement tirée par les prix, les prix de la catégorie chocolat étant apparemment en hausse. 30% à 50% au cours des deux dernières années. Les consommateurs acceptent ces augmentations en raison de la valeur établie de la marque. Les nouveaux arrivants n'ont pas cette expérience, ce qui les oblige à rivaliser sur les prix, ce qui érode les marges, ou à dépenser massivement en marketing pour accroître leur notoriété.

En 2024, Mondelez International, Inc. détenait des parts de marché telles que 21% dans les Biscuits et 16% dans le chocolat à l'échelle mondiale. Gagner ne serait-ce qu’un petit point de pourcentage sur ces segments établis nécessite de surmonter des habitudes de consommation profondément enracinées.

• Le capital de marque garantit l’espace en rayon.
• Trust prend en charge les stratégies de tarification premium.
• La fidélité atténue les effets de l’élasticité des prix.
• La reconnaissance établie de la marque stimule les essais.

La menace est nettement plus élevée dans les segments locaux et de niche qui nécessitent moins d’échelle initiale.

Même si la scène mondiale est protégée, le niveau de menace augmente considérablement dans les segments plus petits, locaux ou de niche. Un entrepreneur local peut démarrer une ligne de snacks spécialisés et artisanaux avec une mise de fonds bien inférieure, n'ayant peut-être besoin que d'obtenir des permis de santé locaux et une petite cuisine commerciale, coûtant bien moins que le $250,000+ requis pour une grande installation. Ces petits acteurs peuvent cibler des goûts locaux spécifiques et mal desservis ou des tendances en matière de santé là où le portefeuille massif de Mondelez International, Inc. pourrait être trop généralisé. Cependant, le chemin qui mène au-delà d'une réussite régionale se heurte toujours aux barrières de distribution et de capital qui protègent le cœur de métier de Mondelez International, Inc.