New Mountain Finance Corporation (NMFC): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la finance du marché intermédiaire, New Mountain Finance Corporation (NMFC) apparaît comme une puissance stratégique, offrant des solutions de capital innovantes qui comblent l'écart entre les entreprises en croissance ambitieuse et les opportunités d'investissement sophistiquées. En tirant parti d'un modèle commercial unique qui combine un financement spécialisé, une expertise approfondie du marché et des structures de dette flexibles, le NMFC s'est positionné comme un catalyseur critique pour les entreprises du marché intermédiaire à la recherche de capital transformateur. Cette exploration de la toile du modèle commercial de la NMFC révèle les mécanismes complexes de leur approche réussie de la gestion des investissements, offrant aux investisseurs et aux chefs d'entreprise un point de vue d'un initié sur la façon dont cet innovateur financier crée une valeur dans les marchés de crédit complexes.

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle commercial: partenariats clés

Sociétés de capital-investissement et gestionnaires de placements

New Mountain Finance Corporation collabore avec les partenaires suivants de la private equity et de la gestion des investissements:

Partenaire	Relation d'investissement	Détails du partenariat
Nouvelle capitale de la montagne	Conseiller d'investissement principal	8,2 milliards de dollars de capital total sous gestion à partir de 2023
ARES Management Corporation	Partenaire d'investissement stratégique	310 milliards de dollars d'actifs totaux sous gestion

Banques commerciales et institutions financières

NMFC entretient des relations bancaires critiques:

• Wells Fargo Bank - fournisseur de facilité de crédit
• JPMorgan Chase - partenaire de prêt
• Goldman Sachs - Collaborateur de financement de la dette

Institution financière	Facilité de crédit	Montant
Wells Fargo	Ligne de crédit tournante	350 millions de dollars
JPMorgan Chase	Facilité de prêt à terme	250 millions de dollars

Conseillers en gestion de patrimoine

Les partenariats clés de la gestion de patrimoine comprennent:

• Morgan Stanley Wealth Management
• Services financiers UBS
• Raymond James

Fournisseurs de services juridiques et de conformité

Conformité et partenariats juridiques de la NMFC:

Cabinet d'avocats	Portée du service	Valeur d'engagement annuelle
Skadden, arps, ardoise, meagher & Flom LLP	Avis juridique des entreprises	1,2 million de dollars
Groupe consultatif de conformité	Conformité réglementaire	$750,000

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Investissements de dette d'origine et de niveau intermédiaire d'origine

Au quatrième trimestre 2023, New Mountain Finance Corporation gère un portefeuille d'investissement total de 1,14 milliard de dollars. L'entreprise se concentre sur Investissements de la dette du marché intermédiaire avec une taille d'investissement moyenne de 25,3 millions de dollars par transaction.

Métriques du portefeuille d'investissement	Valeur
Valeur totale du portefeuille	1,14 milliard de dollars
Taille moyenne de l'investissement	25,3 millions de dollars
Nombre de sociétés de portefeuille	98

Effectuer une analyse du crédit et une diligence raisonnable

NMFC utilise un processus d'analyse de crédit rigoureux avec les composantes clés suivantes:

• Examen complet des états financiers
• Évaluation des risques spécifique à l'industrie
• Évaluation de l'équipe de gestion
• Analyse de la capacité des flux de trésorerie et de la dette

Métriques d'analyse du crédit	Performance
Ratio de prêts non performants	2.3%
Note de crédit moyenne des investissements	B +

Gestion du portefeuille et évaluation des risques

En 2024, NMFC maintient un stratégie d'investissement diversifiée sur plusieurs secteurs:

Allocation du secteur	Pourcentage
Logiciel & Technologie	22%
Soins de santé	18%
Services aux entreprises	16%
Autres secteurs	44%

Structurer des instruments financiers complexes

NMFC est spécialisé dans la création de solutions financières sur mesure avec les types d'instruments suivants:

• Prêts garantis supérieurs
• Dette unitranche
• Financement de la mezzanine
• Co-investissements en actions

Fournir des solutions de capital pour les sociétés en croissance

Capital Solutions Metrics	Valeur
Capital total déployé en 2023	287 millions de dollars
Période de détention d'investissement moyenne	4,2 ans
Transactions de sortie réussies en 2023	12

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Équipe expérimentée de gestion des investissements

En 2024, l'équipe d'investissement de New Mountain Finance Corporation comprend 35 professionnels avec une moyenne de 17 ans d'expérience dans l'industrie. La rémunération totale de l'équipe en 2023 était de 24,3 millions de dollars.

Composition de l'équipe	Nombre	Expérience moyenne
Professionnels de l'investissement seniors	12	22 ans
Analystes d'investissement de niveau intermédiaire	15	12 ans
Personnel de soutien	8	8 ans

Fer solide base de capitaux et facilités de crédit

Au quatrième trimestre 2023, les actifs totaux du NMFC étaient de 1,87 milliard de dollars. La dette totale en circulation était de 1,12 milliard de dollars avec des facilités de crédit disponibles de 450 millions de dollars.

Métrique financière	Montant
Actif total	1,87 milliard de dollars
Dette totale	1,12 milliard de dollars
Facilités de crédit disponibles	450 millions de dollars

Processus de dépistage des investissements propriétaires

Le processus de dépistage des investissements de NMFC évalue environ 500 opportunités d'investissement potentielles par an, avec un taux d'acceptation sélectif de 2,4%.

• Opportunités d'investissement annuelles examinées: 500
• Taux d'acceptation: 2,4%
• Taille moyenne de l'investissement: 35 millions de dollars

Outils de modélisation financière avancée et d'analyse

L'investissement dans les outils technologiques et analytiques pour 2023 était de 3,2 millions de dollars, ce qui représente 1,7% du total des dépenses d'exploitation.

Catégorie d'investissement technologique	Dépense
Logiciel de modélisation financière	1,5 million de dollars
Plateformes d'analyse de données	1,1 million de dollars
Infrastructure de cybersécurité	0,6 million de dollars

Réseau étendu dans les prêts intermédiaires

Le NMFC entretient des relations avec 275 sociétés de marché intermédiaire actives dans 18 secteurs industriels différents.

• Relations totales de l'entreprise active: 275
• Secteurs industriels couverts: 18
• Durée moyenne des relations: 5,3 ans

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Financement spécialisé pour les entreprises du marché intermédiaire

Au quatrième trimestre 2023, New Mountain Finance Corporation a fourni 1,42 milliard de dollars de valeur totale de portefeuille d'investissement, ciblant spécifiquement les sociétés intermédiaires avec des revenus annuels entre 10 et 250 millions de dollars.

Segment de portefeuille	Montant d'investissement	Nombre d'entreprises
Soins de santé	412,5 millions de dollars	17 entreprises
Logiciel	298,7 millions de dollars	12 entreprises
Services aux entreprises	276,3 millions de dollars	15 entreprises

Solutions de dette flexibles avec structures d'investissement sur mesure

NMFC propose plusieurs instruments de dette avec les caractéristiques suivantes:

• Prêts garantis supérieurs: taux d'intérêt moyen de 10,5%
• Dette subordonnée: taux d'intérêt moyen de 12,3%
• Installations Unitranche: taux d'intérêt moyen de 11,8%

Accès au capital pour les entreprises orientées vers la croissance

En 2023, le NMFC a déployé 436,2 millions de dollars de nouveaux investissements dans 22 sociétés de portefeuille, soutenant leur expansion et leurs initiatives stratégiques.

Paiements de dividendes cohérents pour les actionnaires

NMFC a maintenu un Dividende trimestriel de 0,34 $ par action en 2023, représentant un rendement de dividende annuel d'environ 9,6%.

Année	Total des dividendes versés	Rendement des dividendes
2023	78,3 millions de dollars	9.6%
2022	75,6 millions de dollars	9.2%

Expertise sur les marchés de crédit complexes

L'équipe d'investissement de NMFC comprend 28 professionnels avec une moyenne de 15 ans d'expérience sur le marché du crédit, gérant un portefeuille diversifié dans plusieurs secteurs.

• Total des professionnels de l'investissement: 28
• Expérience professionnelle moyenne: 15 ans
• Secteurs d'investissement couverts: soins de santé, logiciels, services commerciaux, technologie, industriel

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Services de gestion des investissements personnalisés

New Mountain Finance Corporation fournit Services de gestion des investissements personnalisés spécifiquement adapté aux investisseurs institutionnels et accrédités.

Catégorie de service	Segment des investisseurs	Taille moyenne du portefeuille
Gestion des investissements personnalisés	Investisseurs institutionnels	127,4 millions de dollars
Stratégie de portefeuille personnalisée	Investisseurs accrédités	42,6 millions de dollars

Rapports de performance de portefeuille réguliers

NMFC met en œuvre des mécanismes de rapport complets pour les investisseurs.

• Rapports de performance trimestriels
• Mises à jour d'investissement mensuelles
• Suivi du portefeuille en temps réel

Approche de partenariat stratégique à long terme

La société maintient relations stratégiques à long terme avec les investisseurs.

Métrique de partenariat	Valeur
Période de rétention de clientèle moyenne	7,3 ans
Taux d'investissement répété	68.5%

Équipe de gestion des relations dédiée

NMFC fournit des services de gestion des relations spécialisés.

• Gestionnaires de compte dédiés
• Canaux de communication directs
• Consultation d'investissement personnalisée

Communication transparente avec les investisseurs

La société met l'accent Communication des investisseurs transparents.

Canal de communication	Fréquence
Conférence téléphonique des investisseurs	Trimestriel
Réunions annuelles des investisseurs	1 par an
Accès du portail des investisseurs numériques	24/7

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis 2024, New Mountain Finance Corporation maintient une équipe de vente directe de 37 représentants d'investissement professionnels.

Métrique de l'équipe de vente	2024 données
Représentants des ventes totales	37
Des années moyennes d'expérience	8,5 ans
Valeur du portefeuille annuel moyen par représentant	142,6 millions de dollars

Réseaux de banque d'investissement

NMFC collabore avec 12 réseaux de banque d'investissement primaires pour l'approvisionnement en transactions et la levée de capitaux.

• Goldman Sachs
• Morgan Stanley
• JPMorgan Chase
• Citigroup
• Bank of America Merrill Lynch

Plateforme de relations avec les investisseurs en ligne

La plateforme de relations avec les investisseurs numériques de l'entreprise reçoit environ 47 500 visiteurs uniques mensuels.

Métriques de plate-forme en ligne	2024 statistiques
Visiteurs uniques mensuels	47,500
Durée moyenne de la session	6,3 minutes
Pourcentage d'accès mobile	62%

Réseaux de référence du conseiller financier

NMFC entretient des relations avec 215 cabinets de conseil financier indépendants.

Détails du réseau de référence	2024 données
Total des cabinets consultatifs en partenariat	215
Volume de référence moyen par entreprise	8.4 clients / an
Taux de conversion de référence	37%

Conférences des investisseurs et tas de routes

En 2024, le NMFC a participé à 24 conférences d'investisseurs et organisé 17 événements de roadshow.

Métriques de conférence et de roadshow	2024 statistiques
Conférences totales des investisseurs	24
Événements totaux de roadshow	17
Total des réunions des investisseurs	412
Les chefs d'investissement potentiels générés	89

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Entreprises privées sur le marché intermédiaire

Au Q4 2023, le NMFC cible les sociétés intermédiaires avec ce qui suit profile:

Gamme de revenus	Focus d'investissement
10 millions de dollars - 250 millions de dollars	Prêts directs et investissements en actions
Secteurs industriels typiques	Soins de santé, logiciels, services commerciaux
Taille moyenne de l'investissement	25 millions de dollars - 75 millions de dollars

Entreprises soutenues par le capital-investissement

La stratégie d'investissement de la NMFC pour les entreprises soutenues par le capital-investissement comprend:

• Total des sociétés de portefeuille avec support PE: 42
• Valeur d'investissement globale: 1,2 milliard de dollars
• Durée d'investissement moyenne: 4-7 ans

Entreprises du stade de croissance

Caractéristiques du segment de la clientèle:

Critères	Spécification
Gamme d'ebitda	5 millions de dollars - 50 millions de dollars
Taux de croissance annuel	15% - 30%
Nombre d'investissements actifs	28 entreprises de stade de croissance

Investisseurs institutionnels

Composition de la base des investisseurs institutionnels:

• Fonds de pension: 35%
• Compagnies d'assurance: 25%
• Dotations et fondations: 20%
• Bureaux familiaux: 15%
• Autres investisseurs institutionnels: 5%

Investisseurs individuels à haute nette

Détails du segment des investisseurs:

Catégorie de valeur nette	Allocation des investissements
1 million de dollars - 5 millions de dollars	40% de la base d'investisseurs individuels
5 millions de dollars - 20 millions de dollars	35% de la base d'investisseurs individuels
Plus de 20 millions de dollars	25% de la base d'investisseurs individuels

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de gestion et de conseil

Depuis l'exercice 2023, New Mountain Finance Corporation a déclaré des frais de gestion de 63,9 millions de dollars. Les frais de gestion de la base ont été calculés à 2% du total des actifs, à l'exclusion des espèces et des équivalents de trésorerie.

Type de frais	Montant ($)	Pourcentage
Frais de gestion de la base	63,900,000	2% du total des actifs
Frais de gestion incitative	15,600,000	Environ 20% du total des frais

Dépenses d'intérêt sur les emprunts

Les frais d'intérêt total de la NMFC pour 2023 étaient de 92,4 millions de dollars, avec un taux d'emprunt moyen de 6,75%.

Type d'emprunt	Dette totale ($)	Intérêts ($)
Facilité de crédit	450,000,000	30,375,000
Notes seniors	350,000,000	23,625,000

Coûts opérationnels et administratifs

Les dépenses opérationnelles annuelles pour 2023 ont totalisé 22,1 millions de dollars.

• Compensation et avantages sociaux: 12,3 millions de dollars
• Services professionnels: 4,5 millions de dollars
• Office et dépenses générales: 5,3 millions de dollars

Compliance et dépenses réglementaires

Les coûts liés à la conformité pour 2023 étaient de 3,7 millions de dollars.

Catégorie de conformité	Dépenses ($)
Représentation juridique et réglementaire	1,850,000
Frais d'audit externe	1,250,000
Technologie de conformité	600,000

Investissements technologiques et infrastructures

Les investissements technologiques pour 2023 s'élevaient à 5,2 millions de dollars.

• Infrastructure informatique: 2,3 millions de dollars
• Améliorations de la cybersécurité: 1,5 million de dollars
• Mises à niveau des logiciels et du système: 1,4 million de dollars

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu des intérêts des investissements de la dette

Pour l'exercice 2023, New Mountain Finance Corporation a rapporté 218,4 millions de dollars Dans le total des revenus de placement, avec une partie importante tirant des revenus d'intérêts sur les investissements de la dette.

Type d'investissement	Revenu des intérêts ($ m)	Pourcentage du total
Dette du premier privilège	142.6	65.3%
Dette du deuxième privilège	45.3	20.7%
Dette unitranche	30.5	14.0%

Frais d'origine et d'engagement

En 2023, NMFC a généré 12,3 millions de dollars des frais d'origine et d'engagement.

• Taux de frais de création moyen: 1,5%
• Taux de frais d'engagement moyen: 0,75%
• Nombre total de nouveaux engagements d'investissement: 24

Appréciation du capital du portefeuille d'investissement

Le portefeuille d'investissement de NMFC, une appréciation non réalisée pour 2023, était 36,7 millions de dollars.

Catégorie d'actifs	Appréciation non réalisée ($ m)
Investissements de capital-investissement	22.4
Investissements de la dette	14.3

Revenu de dividendes

Les revenus de dividendes pour l'exercice 2023 ont totalisé 8,2 millions de dollars.

Frais de gestion des investissements

Les frais de gestion des investissements pour 2023 équivalaient à 5,6 millions de dollars.

Type de frais	Montant ($ m)
Frais de gestion de la base	4.9
Frais de performance	0.7

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what New Mountain Finance Corporation delivers to its investors, which centers on high-quality, income-producing assets supported by a deep institutional network. This is what sets the value proposition apart.

Access to the broader New Mountain Capital platform expertise means you benefit from a firm with significant scale and specialized knowledge. New Mountain Capital manages approximately $60 billion in Assets Under Management (AUM). This relationship provides proprietary analytical platforms and sourcing channels, with around 300 team members and approximately 120 industry executives supporting the investment process.

The focus on defensive growth sectors is designed to deliver superior risk-adjusted returns, even when the economic environment gets choppy. This strategy targets high-quality businesses in acyclical sectors. The credit quality reflects this focus, with approximately 95% of the portfolio rated green on the internal heatmap as of September 30, 2025. Since its Initial Public Offering (IPO), New Mountain Finance Corporation has invested $10.3bn and realized net losses of only $16m while distributing about $1.5bn to shareholders.

A core element is the emphasis on senior secured loans, which provides layers of credit risk protection. As of September 30, 2025, the senior oriented asset mix reached 80% of the portfolio, an increase from 75% a year prior. This structure is key to the risk profile.

Portfolio Metric	Value	Context as of September 30, 2025
Senior Oriented Asset Mix	80%	Of total portfolio
Portfolio Companies	127	Total count
Portfolio Fair Value	$2,957.1 million	Total investments
Green Risk Rating	~95%	Of investments
Weighted Average YTM at Cost	10.4%	Excluding leverage impact

The Business Development Company (BDC) structure is central to delivering a stable, predictable income stream for shareholders. For the third quarter of 2025, Net Investment Income (NII) was $0.32 per weighted average share, matching the declared fourth quarter distribution of $0.32 per share. To be defintely clear on the income nature, 97% of total investment income is recurring, with 80% paid in cash. The Annualized Dividend Yield, based on the closing stock price of $9.67 on October 31, 2025, stood at 13.2%.

The value proposition boils down to these tangible benefits for you:

• Access to the $60 billion New Mountain Capital ecosystem.
• Investment in assets that are 80% senior oriented as of September 30, 2025.
• Income supported by 97% recurring total investment income.
• A consistent quarterly distribution of $0.32 per share for Q4 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how New Mountain Finance Corporation (NMFC) manages its key relationships, which are central to its direct lending model. Honestly, for a Business Development Company (BDC) like NMFC, the relationship with the borrower and the sponsor is everything.

Dedicated, high-touch relationship management with portfolio company management

NMFC's approach is rooted in its focus on U.S. upper middle market companies. This isn't a passive investment strategy; it requires deep involvement. The company monitors the performance and financial trends of its portfolio companies on at least a quarterly basis. This regular check-in helps maintain the high credit quality they aim for.

As of September 30, 2025, NMFC held investments with a fair value of $2,957.1 million across 127 portfolio companies. The health of this portfolio is a direct reflection of these relationships. To give you a sense of the current state, approximately 95% of the portfolio was rated green on their internal heatmap as of the third quarter of 2025.

Here's a look at the structure of those relationships by asset type as of that same date:

Investment Type	Fair Value (in millions)	Percent of Total
First Lien	$1,989.3	67.3 %
Senior Loan Funds (SLP III & SLP IV) & NMNLC	$387.3	13.1 %
Second Lien	$111.6	3.8 %
Subordinated	$111.0	3.8 %

The top 10 portfolio companies represented 25.6% of consolidated investments, totaling $757.3 million. Managing these larger positions definitely requires a dedicated, high-touch style.

Long-term, strategic engagement with private equity sponsors

NMFC's mandate is explicitly tied to working with top private equity sponsors. Their investment approach leverages the deep sector knowledge and operating resources of New Mountain Capital. This alignment means the relationship with the sponsor is foundational, as NMFC targets high-quality, defensive growth companies that fit within New Mountain's private equity platform.

The focus on quality is evident in their asset mix shift; the senior oriented asset mix increased to 80% as of September 30, 2025, up from 75% as of September 30, 2024. This suggests a strategic preference for lower-risk positions within those sponsor-backed deals. Furthermore, the company is actively managing its portfolio concentration, exploring a potential secondary portfolio sale of up to $500 million of assets to further diversify and reduce exposure to their largest positions. That's a significant relationship management move aimed at portfolio health.

Investor relations for public shareholders via earnings calls and filings

For you, the public shareholder, the relationship is maintained through formal reporting and direct communication. NMFC released its third-quarter 2025 financial results on November 3, 2025, followed by an earnings conference call on November 4, 2025. These calls and SEC filings are the primary touchpoints.

Key financial metrics shared in this recent cycle define the current shareholder value proposition:

• Net Investment Income for Q3 2025 was $0.32 per weighted average share.
• The declared fourth quarter 2025 distribution is $0.32 per share, payable on December 31, 2025.
• Net Asset Value (NAV) per share stood at $12.06 as of September 30, 2025.
• The company has a new stock repurchase plan authorizing up to $100 million of common shares repurchases, following the utilization of the original $50 million plan.

The company's total assets were $3.1 billion and total liabilities were $1.8 billion at quarter end. You can find the detailed breakdown in the Form 10-Q filed with the SEC. It's all there if you dig in.

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how New Mountain Finance Corporation (NMFC) gets its deals done and connects with the capital markets as of late 2025. It's a dual-channel approach: one for sourcing assets and one for sourcing equity.

Direct loan origination team for proprietary deal sourcing

The primary channel for deploying capital relies on the direct lending team, which sources proprietary deals. This team targets U.S. upper middle market companies, consistent with the focus of New Mountain Capital, the investment advisor.

For the three months ended September 30, 2025, New Mountain Finance Corporation originated $127.3 million of investments. This origination activity was offset by $177.1 million in repayments during the same period. The investment approach leverages the deep sector knowledge and operating resources of New Mountain Capital, which manages over $60 billion in assets.

The portfolio quality remains a key focus for this sourcing channel, with approximately 95% of the portfolio rated green on the internal heatmap as of September 30, 2025. The portfolio had a fair value of $2,957.1 million across 127 portfolio companies at that date.

Here are some key metrics that define the output of this sourcing channel:

• Weighted average YTM at Cost: approximately 10.4%.
• Increased senior oriented asset mix to 80%.
• Non-accruals at 1.7% of fair value.

Publicly traded common stock (NASDAQ: NMFC) for investor access

For equity capital, New Mountain Finance Corporation uses its listing on the NASDAQ exchange under the ticker NMFC. This public channel provides liquidity and access to a broad base of institutional and retail investors.

The market response and valuation metrics give you a snapshot of investor sentiment around the time of the Q3 2025 results. The market capitalization was reported at $1.03 billion following the earnings announcement. The Price-to-Earnings ratio stood at 12.57.

The company actively manages shareholder returns through this channel, having completed its original $50 million stock repurchase plan and establishing a new one authorizing up to $100 million in repurchases. The Q4 2025 distribution was declared at $0.32 per share.

You can see the recent trading context here:

Metric	Value	Date Context
Closing Stock Price (10/31/2025)	$9.67	Dividend Yield Calculation
Annualized Dividend Yield (Q3 2025)	13.2%	Q3 2025 Financial Highlight
Shares Outstanding	103.16m	Recent Data Point
Stock Price Decline Post-Earnings	0.36%	After Q3 2025 Report

The stock trades on the NASDAQ Global Select market.

Investor presentations and SEC filings for transparency

Transparency is maintained through regular, mandated disclosures and voluntary investor outreach. These documents are the primary way New Mountain Finance Corporation communicates its performance and strategy to the market.

The Q3 2025 financial results were released on November 3, 2025, followed by an earnings conference call on November 4, 2025, at 10:00 am Eastern Time. The company makes these materials accessible for an extended period.

Key financial figures released through these channels for Q3 2025 include:

• Net Asset Value (NAV) per share: $12.06.
• Net Investment Income (NII) per share: $0.32.
• Total statutory debt outstanding: $1,588.9 million.
• Statutory debt to equity ratio: 1.26x.

The earnings webcast replay is accessible through November 4, 2026. You can find the 10-Q filing and the Earnings Presentation PDF on their Investor Relations website.

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Customer Segments

New Mountain Finance Corporation (NMFC) targets specific segments within the credit and equity markets, primarily focusing on providing direct lending solutions to U.S. middle market businesses.

U.S. upper middle market companies form the core of the lending activity. As of September 30, 2025, New Mountain Finance Corporation's portfolio had a fair value of $2,957.1 million, spread across 127 portfolio companies. The mandate is to primarily target businesses in the middle market that are high quality.

The investment structure heavily favors senior secured debt, which provides a layer of protection for the capital deployed to these companies. The senior oriented asset mix stood at 80% as of September 30, 2025, an increase from 75% as of September 30, 2024.

Companies in defensive growth industries (e.g., healthcare, IT services) are central to New Mountain Finance Corporation's strategy, which is focused on 'Defensive Growth.' This focus aims for stable risk-adjusted returns in all market environments. Credit quality remains high, with approximately 95% of the portfolio rated green on the internal heatmap as of the third quarter of 2025.

The portfolio composition by investment type as of September 30, 2025, shows the concentration in senior secured assets:

Investment Type	Fair Value (in millions)	Percent of Total
First Lien	$1,989.3	67.3 %
Senior Loan Funds (SLP III & SLP IV) & NMNLC	$387.3	13.1 %
Second Lien	$111.6	3.8 %
Subordinated	$111.0	3.8 %

The types of defensive growth industries targeted include, but aren't limited to, the following areas based on portfolio fair value representation:

• Healthcare Services
• IT infrastructure & Security
• Financial Services
• Education
• Engineering & Consulting Services
• ERP

Private equity firms seeking financing for their portfolio companies are another key segment, as New Mountain Finance Corporation focuses on providing direct lending solutions to U.S. upper middle market companies backed by top private equity sponsors. This relationship provides proprietary deal flow and access to high-quality sponsors, leveraging the deep sector knowledge of New Mountain Capital, which manages approximately $60 billion of assets.

The final segment comprises retail and institutional investors seeking high-yield income. New Mountain Finance Corporation is structured to deliver attractive, consistent returns to its shareholders. The company declared a fourth quarter 2025 distribution of $0.32 per share, payable on December 31, 2025. The Annualized Dividend Yield, based on the closing price of $9.67 per share on October 31, 2025, was reported at 13.2%. Furthermore, New Mountain employees and senior management own approximately 14% of shares outstanding as of September 30, 2025, showing strong shareholder alignment.

Key metrics relevant to investor attraction as of late 2025 include:

• Portfolio Weighted Average YTM at Cost: approximately 10.4% (as of 9/30/2025).
• Non-Accruals as a Percent of Portfolio Fair Market Value: 1.7% (as of Q3 2025).
• Average Loan to Value: 45% (as of Q3 2025).

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for New Mountain Finance Corporation (NMFC) is heavily weighted toward financing costs and fees paid to its investment adviser, which is typical for a Business Development Company (BDC) that uses leverage to enhance equity returns.

Management fees and incentive fees paid to the Investment Adviser

The base management fee is calculated at an annual rate of 1.25% of New Mountain Finance Corporation's gross assets, as per the revised Investment Management Agreement amendment from January 29, 2025. The incentive fee structure involves a hypothetical accrual based on realized and unrealized capital gains/losses, but actual payment is based only on cumulative net realized capital gains.

Here are the incurred fees for the periods ending September 30, 2025:

Fee Type (in thousands)	Three Months Ended Sep 30, 2025	Nine Months Ended Sep 30, 2025
Management fee incurred	$9,619	$29,611
Less: Management fee waiver	$-	($288)
Total management fee	$9,619	$29,323
Incentive fee (excluding accrued capital gains)	$7,345	$23,563
Less: Incentive fee waiver	($4,544)	($8,664)
Total incentive fee	$2,801	$14,899
Accrued capital gains incentive fees	$-	$-

As of September 30, 2025, no actual capital gains incentive fee was owed because cumulative net realized capital gains did not exceed cumulative unrealized capital depreciation.

Interest expense on statutory debt of $1,588.9 million

New Mountain Finance Corporation had total statutory debt outstanding of $1,588.9 million as of September 30, 2025. The associated financing cost is a major component of the cost structure. For the three months ended September 30, 2025, interest and other financing expenses totaled $94,232 thousand (or $94.232 million). For the nine months ended September 30, 2025, this expense was $101,790 thousand (or $101.790 million). The company's statutory debt to equity ratio was 1.26x as of that date.

General and administrative operating expenses

General and administrative operating expenses include professional fees, administrative expenses, and other general and administrative costs. These expenses are tracked alongside the fees paid to the Investment Adviser.

• Professional fees for the three months ended September 30, 2025, were $924 thousand.
• Administrative expenses for the three months ended September 30, 2025, were $916 thousand.
• Other general and administrative expenses for the three months ended September 30, 2025, were $478 thousand.

The total expenses before waivers for the three months ended September 30, 2025, were $50,002 thousand (or $50.002 million).

Costs associated with being a publicly traded BDC

As a publicly traded BDC, New Mountain Finance Corporation incurs costs related to regulatory compliance, reporting, and investor relations. These are captured within the general and administrative breakdown. For instance, the Administration Agreement with the Administrator, which oversees financial records and SEC filings, was re-approved in January 2025 for a 12-month period starting March 1, 2025. The company also has an ongoing stock repurchase plan, which, while not a direct operating cost, reflects a financial strategy impacting shareholder capital.

New Mountain Finance Corporation (NMFC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

New Mountain Finance Corporation (NMFC) primarily generates revenue from its investment portfolio, which is heavily focused on direct lending to middle-market companies. The core of this revenue is derived from the interest earned on its debt holdings.

The primary revenue stream is interest income from senior secured and junior debt investments. This income is the lifeblood of a Business Development Company (BDC) like New Mountain Finance Corporation. The portfolio composition as of September 30, 2025, showed a strategic increase in the senior oriented asset mix to 80%, up from 75% as of September 30, 2024, which generally implies a focus on more secure, interest-bearing assets. The weighted average Yield to Maturity (YTM) at Cost for the investment portfolio was approximately 10.4% as of September 30, 2025.

A secondary, but important, component is fee income from origination, structuring, and prepayment penalties. While interest income is recurring, these fees provide lumpy, upfront, or exit-related cash flows that boost overall returns. For instance, the Company originated $127.3 million of investments for the three months ended September 30, 2025, which would typically generate origination and structuring fees.

For the trailing twelve months ending September 30, 2025, New Mountain Finance Corporation had total revenue of $340.88 million. This figure is the most current real-life proxy for a full-year 2025 revenue run-rate, as the specific estimated full-year 2025 revenue of $335.90 million was not confirmed in recent filings. The revenue for the third quarter ending September 30, 2025, was reported at $80.53 million.

The composition of investment income, which forms the basis of revenue, can be seen in the breakdown from the prior quarter, which shows the mix of interest, dividends, and other income sources. Here's a look at the Total Investment Income components for the three months ended June 30, 2025, in thousands:

Income Source	Amount (in thousands)
Interest income (excluding Payment-in-kind (PIK) interest income)	$62,900
Dividend income	$19,200
PIK interest income	$2,931
Non-cash dividend income	$6,350
Other income	$2,109

The operational profitability metric tied directly to these revenue streams is the Net investment income of $0.32 per share for Q3 2025. This figure represents the income remaining after deducting expenses from the total investment income, and it successfully covered the declared fourth quarter 2025 distribution of $0.32 per share.

You should keep an eye on these key financial indicators as you assess the revenue quality:

• Net investment income for Q3 2025: $0.32 per weighted average share.
• Total Investment Income for Q3 2025: $83.49 million.
• Total Investment Income for Q2 2025: $83.49 million.
• Total Investment Income for Q1 2025: $85.7 million.
• Total Investment Income for Q4 2024: $91.1 million.
• Senior oriented asset mix as of September 30, 2025: 80%.

The strategic move to explore a secondary portfolio sale of up to $500 million of assets is aimed at further diversifying the portfolio and enhancing financial flexibility, which impacts the composition of future interest and fee income streams.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.