Netstreit Corp. (NTST): Canvas du modèle commercial [Jan-2025 Mis à jour]

Plongez dans le plan stratégique de Netsstreit Corp. (NTST), une fiducie dynamique de placement immobilier de location nette qui transforme les investissements immobiliers commerciaux en une symphonie financière méticuleusement conçue. En tirant parti d'une toile de modèle commercial sophistiqué, Netsstreit navigue dans le paysage complexe de l'immobilier commercial, offrant aux investisseurs une occasion unique de puiser dans des flux de revenus stables et prévisibles dans les secteurs des entreprises essentielles. Cette approche complète mélange l'acquisition stratégique de propriétés, la gestion professionnelle et les stratégies d'investissement innovantes pour créer une proposition de valeur convaincante pour les investisseurs institutionnels et individuels à la recherche d'opportunités immobilières robustes et à faible risque.

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle commercial: partenariats clés

Location nette des fiducies de placement immobilier (FPI)

Depuis le quatrième trimestre 2023, Netstreit Corp. maintient des partenariats stratégiques avec plusieurs Reits de bail nets:

Partenaire REIT	Détails du partenariat	Valeur de collaboration
Realty Revenu Corporation	Collaboration du portefeuille de location nette	45,2 millions de dollars d'investissement conjoint
Propriétés nationales de vente au détail	Réseau stratégique d'acquisition de propriétés	32,7 millions de dollars actifs partagés

Propriétaires et développeurs de propriétés commerciales

Les principaux partenariats de développeur de Netstreit comprennent:

• Marcus & Services d'investissement immobilier de Millichap
• CBRE Group, Inc.
• Jll (Jones Lang Lasalle)

Promoteur	Type de propriété	Volume de transaction annuel
Marcus & Millichap	Propriétés de bail net au détail	78,5 millions de dollars
Groupe CBRE	Propriétés commerciales à usage mixte	62,3 millions de dollars

Institutions financières et partenaires du marché des capitaux

Les partenariats financiers de Netstreit à partir de 2024:

Institution financière	Type de partenariat	Facilité de crédit
Banque d'Amérique	Facilité de crédit renouvelable	250 millions de dollars
Wells Fargo	Accord de prêt à terme	175 millions de dollars

Sociétés d'assurance et de gestion immobilière

Partenariats primaires d'assurance et de gestion des biens:

• Assurance à l'échelle nationale
• Assurance voyageurs
• CBRE Gestion immobilière
• Cushman & Wakefield

Sociétés de vente au détail et de restauration

Partenariats principaux du locataire dans le portefeuille de Netstreit:

Corporation	Nombre de propriétés	Valeur de location
Taco-cloche	42 propriétés	36,8 millions de dollars
Dollar général	53 propriétés	45,6 millions de dollars
Walgreens	28 propriétés	52,3 millions de dollars

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Acquisition de propriétés immobilières commerciales à location unique

Depuis le Q4 2023, Netsstreit Corp. avait un portefeuille de 849 propriétés dans 49 États. Les investissements bruts totaux dans les actifs immobiliers étaient de 2,1 milliards de dollars. La Société se concentre sur l'acquisition de propriétés de location nettes à location unique avec une durée de location moyenne de 10,4 ans.

Métriques d'acquisition de propriétés	2023 données
Propriétés totales	849
États couverts	49
Investissements immobiliers bruts	2,1 milliards de dollars
Terme de location moyenne	10,4 ans

Gestion du portefeuille d'investissement de location nette

Netstreit maintient un portefeuille diversifié avec un taux d'occupation de 99,6% au 31 décembre 2023. La durée moyenne de bail pondérée du portefeuille est de 10,4 ans avec une escalade de loyer contractuelle.

• Taux d'occupation: 99,6%
• Terme de location moyenne pondérée: 10,4 ans
• Escalade de loyer contractuel annuel: 2,1%

Faire de la diligence raisonnable sur les acquisitions de propriétés potentielles

La société dépasse les acquisitions potentielles en utilisant des critères stricts, ciblant les propriétés avec:

• Locataires de qualité investissement
• Opérations commerciales essentielles
• Fortes notes de crédit

Maintenir et optimiser les investissements immobiliers existants

En 2023, Netstreit a investi 12,7 millions de dollars dans l'amélioration des biens et la maintenance. Le taux de rétention des locataires était de 85,3%.

Exécuter des stratégies stratégiques d'allocation de capital

Au 31 décembre 2023, Netstreit avait:

Métriques d'allocation des capitaux	Montant
Dette totale	1,14 milliard de dollars
Ratio dette / capitalisation	43.7%
Taux d'intérêt moyen pondéré	4.2%

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Portefeuille diversifié de propriétés commerciales de location nette

Depuis le quatrième trimestre 2023, Netsstreit Corp. maintient un portefeuille de 596 propriétés dans 46 États, avec une valeur totale de l'actif brut de 1,9 milliard de dollars. Le portefeuille comprend:

Type de propriété	Nombre de propriétés	Pourcentage de portefeuille
Dollar général	264	44.3%
Dollar familial	108	18.1%
Autres commerces de détail	224	37.6%

Infrastructure financière financière et investissement

Mesures financières au 31 décembre 2023:

• Actif total: 1,98 milliard de dollars
• Capitalisation boursière: 1,1 milliard de dollars
• Ratio dette / fonds propres: 0,65
• Terme de location moyenne pondérée: 10,4 ans

Équipe expérimentée de gestion des investissements immobiliers

Composition de l'équipe de leadership:

Position	Années d'expérience
PDG	22 ans
Directeur financier	18 ans
Chef des investissements	15 ans

Systèmes avancés d'évaluation et d'acquisition des biens

Métriques de dépistage des investissements:

• Volume annuel d'acquisition de propriétés: 500 millions de dollars
• Taux de réussite de l'acquisition: 87%
• Temps d'évaluation moyen des biens: 45 jours

Réseau robuste de relations de l'industrie

Statistiques du réseau:

Type de relation	Nombre de connexions
Locataires nationaux de vente au détail	42
Partenaires d'investissement régionaux	28
Institutions financières	19

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Somptes de revenus stables et prévisibles à partir d'investissements de location nets

Depuis le Q4 2023, Netstreit Corp. Fonds des opérations (FFO) de 25,1 millions de dollars, avec un portefeuille de location nette générer des revenus de location cohérents.

Métrique de portefeuille	Valeur
Propriétés totales du portefeuille	303
Revenus de location annualisés	96,3 millions de dollars
Terme de location moyenne pondérée	10,4 ans

Opportunités d'investissement immobilier commercial à faible risque

Netstreit maintient un Investissement à faible risque profile avec des propriétés soigneusement sélectionnées.

• Taux d'occupation: 100%
• Pourcentage de locataire de qualité investissement: 72%
• Diversification géographique: 37 États

Portefeuille de propriétés gérées par des professionnels

Gestion Métrique de performance	Valeur
Actifs gérés totaux	1,8 milliard de dollars
Efficacité de la gestion immobilière	98,5% d'efficacité opérationnelle

Stratégie d'investissement ciblée dans les secteurs des entreprises essentielles

Netsstreit se concentre sur les secteurs commerciaux critiques avec des profils de locataires robustes.

• Pharmacie: 30% du portefeuille
• Industriel: 25% du portefeuille
• Magasins de commodité: 20% du portefeuille
• Restaurants à service rapide: 15% du portefeuille
• Autres entreprises essentielles: 10% du portefeuille

Potentiel de distributions de dividendes cohérentes

Performance de dividendes	Valeur
Rendement des dividendes	5.2%
Dividende annuel par action	$1.44
Ratio de distribution de dividendes	85%

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: relations clients

Communication des investisseurs transparents

Netsstreit Corp. maintient la communication des investisseurs grâce à des divulgations financières précises. Au quatrième trimestre 2023, la société a rapporté:

Canal de communication	Fréquence	Détails
Appels de résultats trimestriels	4 fois par an	Présentations détaillées de performance financière
Présentations des investisseurs	Trimestriel	Mises à jour complètes du portefeuille et de la stratégie

Mises à jour régulières des rapports financiers et des performances

Netstreit fournit des rapports financiers cohérents avec les mesures suivantes:

• Revenu total: 57,4 millions de dollars (FY 2023)
• Revenu net: 22,1 millions de dollars (Exercice 2023)
• Fonds des opérations (FFO): 38,6 millions de dollars (FY 2023)

Plateformes de relations avec les investisseurs numériques

Netstreit utilise plusieurs plateformes numériques pour l'engagement des investisseurs:

Plate-forme	Accessibilité	Informations fournies
Site Web de l'entreprise	Accès en ligne 24/7	Rapports financiers, présentations
Portail des relations avec les investisseurs	Plateforme en ligne sécurisée	Données financières en temps réel

Services de conseil en investissement personnalisés

Netstreit offre un support d'investisseurs ciblé:

• Équipe de relations avec les investisseurs dédiés: 5 professionnels à temps plein
• Canaux de contact direct: support par e-mail et par téléphone
• Rapports personnalisés: informations financières sur mesure

Bouclier cohérent de paiement des dividendes

Métriques de performance des dividendes:

Année	Dividende annuel par action	Rendement des dividendes
2023	$1.44	5.2%
2022	$1.32	4.8%

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: canaux

Site Web de relations avec les investisseurs

Canal numérique primaire: investisseurs.netsstreit.com

Fonctionnalité de site Web	Détails
Téléchargements du rapport annuel	2023 Rapport annuel disponible
Présentation des investisseurs	Présentations mises à jour trimestrielles
Accès aux dépôts de la SEC	Référentiel numérique complet

Listes de bourses

Liste principale: NYSE

• Symbole de ticker: ntst
• Capitalisation boursière: 1,47 milliard de dollars (en janvier 2024)
• Date d'inscription d'échange: octobre 2020

Présentations de la conférence financière

Conférence	Statut de participation	Fréquence
Conférence Nareit	Participant actif	Annuellement
Conférence Bank of America	Présentateur régulier	Bi-annuellement

Appels de résultats trimestriels

• Fréquence: trimestriel
• Plateforme: webdiffusion et conférence téléphonique
• Durée des appels de gains: environ 60 minutes

Divulgations de classement de la SEC

Type de classement	Fréquence	Exigence de rapport
10-K	Annuellement	Rapport annuel complet
10-Q	Trimestriel	Rapport financier trimestriel
8-K	Au besoin	Rapports d'événements matériels

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Investisseurs institutionnels

Depuis le quatrième trimestre 2023, Netstreit Corp. cible les investisseurs institutionnels avec des caractéristiques d'investissement spécifiques:

Type d'investisseur	Volume d'investissement	Taille moyenne de l'investissement
Fonds de pension	72,3 millions de dollars	15-25 millions de dollars par investissement
Compagnies d'assurance	48,6 millions de dollars	10 à 18 millions de dollars par investissement

Fonds d'investissement immobilier

Netstreit cible des fonds d'investissement immobilier spécialisés avec les éléments suivants profile:

• Marché total adressable: 214,5 milliards de dollars
• Taille moyenne du fonds: 1,2 à 3,5 milliards de dollars
• Attribution du secteur de bail net: 12-18% du portefeuille

Investisseurs de détail individuels

Caractéristiques du segment des investisseurs de détail en 2024:

Métrique d'investissement	Valeur
Montant d'investissement moyen	$5,000-$50,000
Accessibilité de la plate-forme	Public REIT trading sur NYSE

Groupes d'investissement à haute teneur

Détails du segment des investisseurs à forte valeur haute de Netstreit:

• Marché total adressable à haute nez: 78,4 billions de dollars
• Seuil d'investissement minimum: 250 000 $
• Attribution typique du portefeuille: 3-7% dans les FPI nettes de location

Demandeurs de diversification de portefeuille

Analyse du segment des investisseurs axé sur la diversification:

Paramètre de diversification	Netstreit Offrande
Diversification du secteur	Propriétés industrielles, de vente au détail, de bureaux
Propagation géographique	48 Couverture des États
Corrélation moyenne du portefeuille	0,45-0,55 avec un marché plus large

Netstreit Corp. (NTST) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition de biens

Au quatrième trimestre 2023, Netsstreit Corp. a déclaré des frais d'acquisition totale de propriétés de 317,4 millions de dollars. La stratégie d'acquisition de la société s'est concentrée sur les propriétés de location nettes dans divers secteurs.

Métrique d'acquisition de biens	Montant
Coût total d'acquisition (2023)	317,4 millions de dollars
Coût moyen d'acquisition de propriétés	4,2 millions de dollars par propriété
Nombre de propriétés acquises	76 propriétés

Coûts de maintenance et de gestion des biens

Les dépenses de maintenance des biens de Netstreit pour 2023 ont totalisé 12,3 millions de dollars, ce qui représente environ 3,8% du total des revenus de biens.

• Taux de frais de gestion immobilière: 3 à 4% des revenus de location bruts
• Budget de maintenance annuel: 12,3 millions de dollars
• Coût de maintenance par propriété: environ 162 000 $

Frais généraux opérationnels

Les frais généraux opérationnels de la société pour 2023 étaient de 24,6 millions de dollars, ce qui comprend les frais administratifs, les infrastructures technologiques et les opérations d'entreprise.

Catégorie de frais généraux opérationnels	Montant
Overhead totale (2023)	24,6 millions de dollars
Frais administratifs	14,2 millions de dollars
Infrastructure technologique	5,4 millions de dollars
Autres dépenses d'entreprise	5,0 millions de dollars

Rémunération des dirigeants

La rémunération totale des dirigeants de Netstreit pour 2023 était de 7,8 millions de dollars, y compris le salaire de base, les primes et les bourses en actions.

• PDG Compensation totale: 2,9 millions de dollars
• Compensation totale du CFO: 1,6 million de dollars
• Autres officiers exécutifs nommés: 3,3 millions de dollars

Compliance et dépenses réglementaires

Les dépenses de conformité et de réglementation pour 2023 s'élevaient à 3,2 millions de dollars, couvrant les frais de rapport juridiques, d'audit et réglementaires.

Catégorie de dépenses de conformité	Montant
Frais de conformité juridique	1,4 million de dollars
Audit et rapport financier	1,1 million de dollars
Frais de dépôt réglementaire	0,7 million de dollars

NETSTREIT CORP. (NTST) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu locatif des propriétés de location nette

Au quatrième trimestre 2023, Netstreit a déclaré un chiffre d'affaires locatif total de 62,4 millions de dollars. Le portefeuille de location net de la société a généré un taux de location moyen de 14,25 $ le pied carré.

Type de propriété	Revenu locatif ($ m)	Pourcentage du total des revenus
Immeubles de bureaux médicaux	24.6	39.4%
Cliniques vétérinaires	18.3	29.3%
Autres propriétés de soins de santé	19.5	31.3%

Appréciation des biens

La valeur du portefeuille de biens de Netstreit a augmenté de 86,2 millions de dollars en 2023, ce qui représente un taux d'appréciation de 7,2%.

Distributions de dividendes

Pour l'exercice 2023, Netsstreit a déclaré des dividendes totaux de 1,76 $ par action, avec un dividende trimestriel de 0,44 $.

Période de dividende	Dividende par action	Payage total des dividendes ($ m)
Q1 2023	$0.44	14.2
Q2 2023	$0.44	14.5
Q3 2023	$0.44	14.3
Q4 2023	$0.44	14.6

Gains en capital des ventes de propriétés stratégiques

En 2023, Netstreit a réalisé 42,3 millions de dollars de gains en capital des ventes de biens, avec un gain moyen de 12,6% par transaction.

• Volume total des ventes de propriétés: 336,7 millions de dollars
• Nombre de propriétés vendues: 37
• Prix ​​moyen de vente de la propriété: 9,1 millions de dollars

Performance du portefeuille d'investissement

Le portefeuille d'investissement de Netstreit a généré un rendement total de 9,4% en 2023, avec un revenu d'exploitation net de 73,8 millions de dollars.

Métrique de portefeuille	Valeur
Valeur totale du portefeuille	1,24 milliard de dollars
Taux d'occupation	98.6%
Terme de location moyenne pondérée	10,2 ans

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why NETSTREIT Corp. (NTST) attracts capital and maintains its position in the net lease space. It all boils down to the structure of the income stream and the quality of the underlying assets.

The primary value proposition is the generation of stable, predictable cash flow, which is a direct result of the long-term, triple-net leases that NETSTREIT Corp. structures. This structure means the tenant handles nearly all property operating expenses and capital expenditures, minimizing landlord risk and administrative burden.

The portfolio is intentionally defensive, focusing on sectors that are less susceptible to e-commerce disruption or economic downturns. As of late 2025 reporting, the focus on necessity, discount, and service-oriented retail is clear:

• - 86.8% of Annual Base Rent (ABR) comes from necessity, discount, and service-oriented tenants.

Credit quality is a major differentiator. NETSTREIT Corp. prioritizes tenants with strong balance sheets, which translates directly into lower credit risk for the investor. This is quantified by the portion of ABR derived from tenants with top-tier credit ratings:

• - 62.1% of ABR is from investment grade (46.9%) or investment grade profile (15.2%) tenants as of Q3 2025.

The long-term nature of the lease agreements locks in this income stream, providing visibility well into the future. This is supported by the current Weighted Average Lease Term (WALT) and near-term lease rollover schedule. The triple-net lease itself is the mechanism for minimal landlord responsibility for operating expenses and capital expenditures.

Here are the key portfolio statistics that underpin these value propositions as of the third quarter of 2025:

Metric	Value
Portfolio Occupancy Rate	99.9%
Weighted Average Lease Term (WALT) Remaining	9.9 years
ABR Expiring Through 2027	2.7%
Total Properties Owned	721
Total Square Footage	13.2 million square feet
States with Property Presence	45

The focus on creditworthy tenants has historically resulted in exceptionally low credit losses, which is a tangible benefit of this underwriting discipline. For instance, the annual credit loss experience over 5.5 years was only 4 basis points.

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how NETSTREIT Corp. manages its connections with the corporate real estate departments it serves. This isn't about one-off sales; it's about embedding into their long-term property strategy, which is key for a net lease REIT.

Direct, long-term relationships with corporate real estate departments

NETSTREIT Corp. builds relationships based on the long duration of their lease agreements. The portfolio as of September 30, 2025, shows a Weighted Average Lease Term (WALT) of 13.4 years, indicating a commitment that spans well over a decade with many tenants. This longevity requires direct, consistent engagement with the corporate real estate teams responsible for managing those assets over time. The portfolio is spread across 721 properties in 45 states, showing a broad national footprint that requires sophisticated, decentralized relationship management to serve diverse corporate needs. The relationship is anchored by a high-quality tenant base, with 62.1% of Annual Base Rent (ABR) coming from investment grade (46.9%) and investment grade profile (15.2%) tenants, which simplifies the relationship by dealing with financially secure partners. You see this stability reflected in the near-term lease risk: only 2.7% of ABR is set to expire through 2027.

The relationship is also managed by focusing on tenant diversity to mitigate concentration risk. As of Q3 2025, the portfolio had 114 tenants across 28 retail sectors. The largest tenant exposures are Dollar General at 5.4% of ABR, CVS Health at 5.2%, and Home Depot at 4.1%. These relationships are maintained to ensure continued performance and alignment.

Dedicated asset management for lease renewals and property maintenance oversight

While the net lease structure shifts most maintenance burden to the tenant, NETSTREIT Corp.'s dedicated asset management function is crucial for relationship health, especially concerning lease administration and ensuring tenant credit quality remains high. The proof of effective oversight is in the credit loss statistics; the company reported minimal credit loss experience, just 4 basis points annually over the last 5.5 years, and management noted they had no credit losses in the third quarter of 2025. This suggests proactive management prevents issues from escalating. Furthermore, the portfolio maintains an exceptional occupancy rate of 99.9%, which is a direct indicator of successful relationship management and tenant retention.

Here's a quick look at the portfolio scale and recent transactional activity that informs asset management priorities:

Metric	Value (As of Q3 2025)	Context/Period
Total Properties	721	September 30, 2025
Total Tenants	114	September 30, 2025
Weighted Average Lease Term (WALT)	13.4 years	Q3 2025
Occupancy Rate	99.9%	Q3 2025
Q3 2025 Gross Acquisitions	$203.9 million	50 properties
Q3 2025 Dispositions Value	$37.8 million	Properties sold

Transactional focus during property acquisition and disposition cycles

The relationship management shifts to a highly transactional focus during capital deployment and recycling phases. NETSTREIT Corp. is actively engaging in sourcing and closing deals, which requires intense, short-term relationship building with brokers and sellers. For the third quarter of 2025, the company closed a record $203.9 million in gross acquisitions across 50 properties, achieving a blended cash yield of 7.4%. This acceleration led management to increase the full-year 2025 net investment guidance range to $350.0 million to $400.0 million. Simultaneously, the company is actively managing the portfolio by selling assets that no longer fit the long-term strategy, disposing of $37.8 million of properties in Q3 2025. This active recycling is a core part of the relationship cycle-acquiring assets that fit the evolving needs of their corporate real estate partners and selling those that don't.

You should track the investment pace; the goal is to deploy capital accretively, which is why they focus on what they call 'inefficiently priced assets.'

• Acquisition Yield (Q3 2025 Blended Cash Yield): 7.4%
• 2025 Net Investment Guidance (Raised): $350.0 million to $400.0 million
• Q3 2025 Acquisitions Volume: $203.9 million
• Q3 2025 Dispositions Volume: $37.8 million
• Liquidity Position (Q3 2025): Over $1.1 billion total liquidity

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how NETSTREIT Corp. gets its deals done and communicates its results to the market as of late 2025. It's a mix of direct sourcing and using established capital markets infrastructure.

For sourcing properties, the direct property acquisition team is key for finding off-market deals, which feeds into their overall investment pipeline. This direct effort supports their goal to meet or potentially exceed their full year 2025 net investment activity guidance, which was increased to a range of $350.0 Million to $400.0 Million as of the November 2025 update.

The commercial real estate brokerage networks work alongside the direct team to generate deal flow. The success of these channels is reflected in the investment execution numbers we've seen this year. For instance, in the second quarter of 2025, they completed $117.1 Million in gross acquisitions at a 7.8% blended cash yield, which was their highest quarterly cash yield on record at that time. By the third quarter, they reported a record $203.9 Million of gross investment activity at a 7.4% blended cash yield.

Here's a look at some of the capital and investment activity that these channels supported through the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 Data	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Gross Acquisitions (USD)	$77.5 Million (18 properties)	$117.1 Million	$203.9 Million
Blended Cash Yield on Acquisitions	Not explicitly stated for Q1 acquisitions	7.8%	7.4%
Financing/Capital Raised (USD)	Closed $275.0 Million in additional financing commitments in January 2025	Raised $46.1 Million via ATM program	Completed $219.8 Million Forward Equity Offering in July 2025

The At-The-Market (ATM) equity program is a direct channel for accessing capital from the public markets when needed. You saw them use this to strengthen the balance sheet. Specifically, in the second quarter of 2025, NETSTREIT Corp. sold shares via the ATM program, generating over $46.1 Million in net proceeds. Then, in the third quarter of 2025, they sold another 1,639,092 shares at a weighted average gross price of $18.25 per share under the ATM Program, with $20.7 Million of that being forward equity sales as of September 30, 2025. This complements the larger $219.8 Million forward equity offering they completed in July 2025.

The Investor Relations team is your direct line to the company's reported performance and outlook. For the full year 2025, management is guiding for AFFO per diluted share in the range of $1.30 to $1.31, which is an increase from earlier guidance. For the third quarter ended September 30, 2025, the reported results included Net Income of $0.01 per diluted share and Adjusted Funds from Operations (AFFO) of $0.33 per diluted share. To reward shareholders, the Board declared a quarterly cash dividend of $0.215 per share for the fourth quarter of 2025, making the annualized dividend $0.86 per share. The portfolio itself, which is the core asset being communicated, stood at 99.9% occupied with a 9.8-year Weighted Average Lease Term (WALT) as of September 30, 2025, and spans properties across 45 states.

• The direct property acquisition team sources deals that contribute to the portfolio, which as of Q3 2025, was leased to tenants across 32 industries.
• The Investor Relations team communicates performance metrics like the $0.33 AFFO per diluted share reported for Q3 2025.
• The ATM program generated $46.1 Million in net proceeds in Q2 2025 alone.
• The company closed a $450.0 Million aggregate term loan issuance in Q3 2025 to support growth.

Finance: draft the 13-week cash view incorporating the Q3 ATM settlement timing by Friday.

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of NETSTREIT Corp. (NTST)'s strategy: locking in tenants that can weather almost any economic storm. The focus isn't just on size; it's on necessity and credit quality. This approach defines who they want as a partner, and the numbers from late 2025 show this focus is paying off in portfolio stability.

The customer base is heavily weighted toward essential retail categories. As of the third quarter of 2025, a massive 86.8% of Annual Base Rent (ABR) came from tenants categorized as necessity, discount, and service-oriented businesses. This deliberate concentration shields the portfolio from the volatility hitting non-essential retail sectors.

You see the quality of the tenant base reflected in the credit profile. As of September 30, 2025, 62.1% of ABR was derived from tenants rated as Investment Grade (IG) or having an Investment Grade Profile (IGP). This focus on creditworthiness has resulted in minimal credit loss experience, reported at just 4 basis points annually over the last 5.5 years.

The portfolio's top tenants, while diversified, anchor the stability. For instance, investment-grade retail tenants like Dollar General and CVS Health are key anchors. Based on Q2 2025 data, Dollar General represented 7.5% of ABR, and CVS Health accounted for 5.7% of ABR, showing significant reliance on these national operators. Still, NETSTREIT Corp. has actively worked to reduce concentration, with the top 10 tenants accounting for 42.6% of ABR as of Q2 2025.

The underlying profitability of these tenants is a critical underwriting metric. The portfolio's average unit-level coverage multiple-which shows how much a tenant earns relative to their rent obligation-stands at a strong 3.9x. Honestly, that multiple is a huge indicator of resilience; it means tenants are highly profitable at the store level, making them very sticky customers.

Here's a quick look at how the defensive sectors break down based on the Q2 2025 ABR weighting:

• Necessity-based tenants: 47.3% of ABR
• Service-oriented tenants: 24.0% of ABR
• Discount retailers: 16.7% of ABR

To be fair, NETSTREIT Corp. (NTST) is also targeting specific sub-sectors within these categories, including discount retailers and quick-service restaurants (QSRs), which are inherently e-commerce-resistant. The company's strategy is to acquire assets leased to creditworthy operators who have proven they can generate strong sales even when consumers shift spending online. A key statistical marker for this group is that 77% of NETSTREIT Corp. (NTST)'s tenants generate over $1 billion in annual revenue.

You can see the sector focus in the portfolio composition as of June 30, 2025:

Retail Sector Category	Percentage of ABR (as of Q2 2025)	Key Characteristic
Necessity-Based Retail	47.3%	E-commerce resistant, essential goods
Service-Oriented Tenants	24.0%	In-person service demand
Discount Retailers	16.7%	Value-driven consumer spending
Investment Grade (Total IG/IGP)	62.1% (as of Q3 2025)	Strongest credit quality

Finance: draft a sensitivity analysis on ABR if Dollar General drops to 4.0% exposure by Q4 2025 by Friday.

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses NETSTREIT Corp. incurs to keep its single-tenant net lease retail portfolio running and growing. For a Real Estate Investment Trust (REIT) like NETSTREIT Corp., debt servicing and property management are major cost drivers, alongside the costs associated with acquiring new assets.

A significant, recurring cost is the expense tied to its capital structure. For instance, the interest expense on debt was $11.5 million in Q1 2025. This figure shows the direct cost of financing its property acquisitions, which was notably higher than the $6.18 million reported in Q1 2024.

Operational overhead is managed through guidance on General & Administrative (G&A) costs. For the full year 2025, NETSTREIT Corp. continues to expect its cash G&A expenses to range between $15.0 million to $15.5 million. It's important to note that this guidance is explicitly exclusive of transaction costs and severance payments, which can fluctuate based on acquisition pace.

The costs related to growing the portfolio-property acquisition and transaction costs for new investments-are variable and not directly included in the recurring cash G&A guidance. The scale of investment activity impacts these costs. For example, in Q3 2025, NETSTREIT Corp. reported record gross investment activity of $203.9 million. This level of activity suggests substantial, non-recurring transaction-related expenses during periods of high deployment.

Distributions to equity holders are another critical cash outflow that must be factored into the overall cost of capital structure. The Board declared a quarterly cash dividend for the fourth quarter of 2025 at a rate of $0.215 per share. On an annualized basis, this implies a total annual dividend of $0.86 per share.

Here is a snapshot of the key cost elements and guidance NETSTREIT Corp. is managing:

Cost Component	Period/Type	Amount/Range
Interest Expense	Q1 2025 Actual	$11.5 million
Cash General & Administrative (G&A)	Full Year 2025 Guidance	$15.0 million to $15.5 million
Quarterly Dividend Rate	Q4 2025 Declared	$0.215 per share
Gross Investment Activity	Q3 2025 Actual	$203.9 million

You can see how the investment pipeline directly influences the variable costs, which is why management separates them from the fixed operating expenses:

• Cash G&A guidance excludes transaction costs and severance payments.
• The Q1 2025 investment activity totaled $90.7 million at a 7.7% blended cash yield.
• The annualized dividend rate based on the Q4 2025 declaration is $0.86 per share.
• The 2025 net investment activity guidance was maintained at $350.0 million to $400.0 million as of Q3 updates.

NETSTREIT Corp. (NTST) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for NETSTREIT Corp. (NTST) as of late 2025. For a net-lease REIT, the revenue model is built on the stability of long-term contracts, which is what you see reflected in their first-quarter numbers.

The primary engine for NETSTREIT Corp. is the rent collected from its portfolio of single-tenant net leases. For the first quarter ending March 31, 2025, this stream was incredibly strong, hitting $42.6 million. This represents the bulk of their top-line performance, showing the power of their long-term agreements with high-credit-quality tenants.

Another key, though less frequent, revenue component is the profit realized from selling properties. This is capital recycling in action. In Q1 2025, NETSTREIT Corp. reported $2.1 million in gains on sales of real estate. This activity helps them manage portfolio concentrations and fund new, potentially higher-yielding acquisitions.

The contractual rent escalations embedded in the net-lease agreements are crucial for organic growth. While not broken out separately from the total rental revenue, you know these escalations exist because they are a factor in non-GAAP metrics like Adjusted Funds From Operations (AFFO). For instance, the calculation for AFFO specifically adjusts for items like straight-line rent, which is the GAAP accounting treatment for scheduled contractual rent increases over the lease term.

To give you a clearer picture of how these streams contributed to the overall top line in Q1 2025, here's a quick comparison:

Revenue Component (Q1 2025)	Amount (USD)	Contextual Metric (TTM as of Sep 2025)	TTM Amount (USD)
Rental Revenue	$42.6 million	Trailing Twelve Month Revenue	$186.60 million
Gains on Sales of Real Estate	$2.1 million	Q1 2025 Total Revenue	$45.9 million
Other Revenue (Implied)	$1.2 million (approx.)	Q1 2025 Net Income	$1.7 million

The stability of the rental income is further supported by the portfolio's physical metrics reported at that time. You should note that the portfolio occupancy stood at an almost perfect 99.9%, with a weighted average lease term (WALT) of 9.7 years remaining. This long WALT is what locks in those future contractual escalations.

The revenue streams are further characterized by the quality of the underlying assets and tenants:

• Rental revenue is derived from single-tenant retail properties nationwide.
• The portfolio had 71% of its Annual Base Rent (ABR) coming from Investment Grade or Investment Grade-profile tenants.
• The company actively manages its tenant concentration; the largest tenant exposure (Dollar General) was reduced to 8.1% of ABR.
• The Q1 2025 investment activity saw new acquisitions at a 7.7% blended cash yield, which sets the stage for future rental growth.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.