Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la logistique maritime, Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) apparaît comme une puissance stratégique, naviguant des défis complexes d'expédition mondiale avec une précision et une innovation remarquables. En intégrant de manière transparente des technologies avancées, de nombreux réseaux maritimes et des services de transport spécialisés, PANL transforme les paradigmes d'expédition traditionnels, offrant des solutions complètes qui répondent à divers besoins industriels sur tous les marchés internationaux. Leur modèle commercial méticuleusement conçu représente un plan sophistiqué pour l'excellence logistique maritime, l'efficacité prometteuse, l'adaptabilité et la proposition de valeur inégalée pour les clients allant des commerçants de produits agricoles aux sociétés minières et manufacturières.

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle commercial: partenariats clés

Alliances stratégiques avec les sociétés mondiales de transport maritime et maritimes

Pangea Logistics Solutions maintient des partenariats stratégiques avec les principales sociétés maritimes suivantes:

Entreprise partenaire	Type de partenariat	Année établie
Diana Shipping Inc.	Navire affréteur	2010
Star Bulk Carriers Corp.	Transport de fret	2015
Eagle Bulk Shipping Inc.	Logistique maritime	2012

Partenariats avec les autorités portuaires et les opérateurs de terminaux

Panl collabore avec les principales autorités portuaires du monde:

• Port of Houston Authority
• Port de la Nouvelle-Orléans
• Port de Santos, Brésil
• Port de Rotterdam, Pays-Bas

Collaboration avec les propriétaires de navires et les affréteurs

La propriété des navires et les partenariats affrétés comprennent:

Type de navire	Nombre de partenariats	Capacité totale des navires
Navires à la main	12	450 000 DWT
Navires supramax	8	380 000 dwt
Navires ultramax	5	250 000 DWT

Relations avec les assureurs de fret

Partenariats clés d'assurance cargo:

• Allianz Global Corporate & Spécialité
• Axa xl
• Marais & Compagnies McLennan
• Willis Towers Watson

Réseautage avec des organisations commerciales internationales

Adhésions à l'Organisation internationale du commerce de Panl:

• Conseil maritime baltique et international (BIMCO)
• Chambre de navigation internationale
• Conseil mondial d'expédition
• Association internationale des armateurs de fret sec

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Services de transport maritime et de logistique

Pangea Logistics Solutions exploite une flotte de 59 navires au quatrième trimestre 2023, avec un tonnage de poids mort (DWT) total d'environ 3,4 millions de tonnes métriques. La société est spécialisée dans le transport de produits secs en vrac sur les routes maritimes mondiales.

Composition de la flotte	Nombre de navires	Capacité totale
Navires possédés	21	1,2 million de TWT
Navires chargés dans le temps	38	2,2 millions de TWT

Charte des navires et gestion de la flotte

L'entreprise génère des revenus grâce à plusieurs stratégies de charte:

• Chartes de voyage: 65% des revenus
• Chartes à temps: 30% des revenus
• Chartes à navires: 5% des revenus

Manipulation des cargaisons et transport

Type de cargaison	Volume annuel	Pourcentage d'opérations
Grains	4,2 millions de tonnes métriques	35%
Minéraux	3,7 millions de tonnes métriques	30%
Charbon	2,5 millions de tonnes métriques	20%
Autres produits	1,9 million de tonnes métriques	15%

Solutions d'expédition spécialisées

Pangea dessert plusieurs industries avec une logistique maritime spécialisée:

• Exportations agricoles
• Logistique du secteur minier
• Transport des ressources énergétiques
• Expédition des matériaux de construction

Optimisation de l'itinéraire et gestion de la chaîne d'approvisionnement

Mesures d'efficacité opérationnelle pour 2023:

• Taux d'utilisation moyen des navires: 92,5%
• Amélioration de l'efficacité énergétique: 6,3% d'une année à l'autre
• Couverture d'itinéraire mondial: 47 pays

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle commercial: Ressources clés

Flotte diversifiée de navires appartenant et affrétés

Depuis le quatrième trimestre 2023, Pangea Logistics Solutions exploite une flotte avec la composition suivante:

Type de navire	Nombre de navires	Capacité de charge totale
Navires possédés	15	345 678 dwt
Navires affrétés	22	487 900 DWT

Équipe de gestion de la logistique maritime expérimentée

Statistiques clés du personnel:

• Total des employés: 187
• Expérience moyenne de l'industrie maritime: 15,3 ans
• Haute haute direction avec plus de 20 ans d'expérience: 6 cadres

Technologies de logistique et de suivi avancées

Investissements infrastructures technologiques:

• Dépenses annuelles des infrastructures informatiques: 2,4 millions de dollars
• Systèmes de suivi des navires en temps réel: mis en œuvre sur 100% de la flotte
• Logiciel de gestion de la logistique propriétaire: développé en interne

Réseau mondial de voies d'expédition et de connexions

Région géographique	Voies d'expédition actives	Volume commercial annuel
Amérique du Nord	12	1,2 million de tonnes métriques
Europe	8	850 000 tonnes métriques
l'Amérique latine	6	620 000 tonnes métriques

Capacités financières et investissements solides

Mesures de ressources financières:

• Total des actifs à partir de 2023: 324,6 millions de dollars
• Fonds de roulement: 45,2 millions de dollars
• Dépenses en capital annuelles: 18,7 millions de dollars
• Disponibilité de la ligne de crédit: 75 millions de dollars

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de logistique maritime complètes

Pangea Logistics Solutions fournit des services de transport maritime de bout en bout avec les mesures clés suivantes:

Métrique de service	Performance de 2023
Taille totale de la flotte	63 navires
Volume de fret annuel	12,4 millions de tonnes métriques
Routes commerciales mondiales	42 pays

Services de transport mondiaux efficaces et fiables

Indicateurs de performance clés pour l'efficacité mondiale du transport:

• Taux de livraison à temps: 94,6%
• Utilisation moyenne des navires: 87,3%
• Total des kilomètres nautiques parcourus en 2023: 1,2 million de kilomètres marins

Expédition spécialisée pour les exigences de chargement uniques

Type de cargaison	Capacité de manipulation spécialisée
Cargaison en vrac sèche	8,2 millions de tonnes métriques
Briser la cargaison en vrac	3,6 millions de tonnes métriques
Marchandise du projet	Manipulation spécialisée pour 42 projets uniques

Options de transport maritime rentables

Mesures d'efficacité financière:

• Coût de fonctionnement par tonne: 47,30 $
• Efficacité énergétique: 22,4 grammes de CO2 par tonne-mile
• Revenus annuels des services de transport: 369,4 millions de dollars

Stratégies logistiques flexibles et adaptatives

Métrique d'adaptation stratégique	Performance de 2023
Nouvelles implémentations de la route commerciale	7 routes
Investissements de modification de la flotte	24,6 millions de dollars
Dépenses d'intégration technologique	5,2 millions de dollars

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Relations à long terme basées sur les contrats

En 2024, Pangea Logistics Solutions maintient 87 contrats d'expédition actifs à long terme avec des clients maritimes et industriels mondiaux. La durée moyenne du contrat est de 3,2 ans, avec des valeurs de contrat allant de 1,2 million de dollars à 7,5 millions de dollars par an.

Type de contrat	Nombre de contrats	Valeur annuelle moyenne
Expédition maritime	52	3,6 millions de dollars
Logistique industrielle	35	2,9 millions de dollars

Service client et assistance personnalisés

Pangea maintient une équipe de support client dédiée de 42 professionnels dans les bureaux mondiaux. La cote de satisfaction du client s'élève à 94,3% au quatrième trimestre 2023.

• Disponibilité du support client 24/7
• Équipe de support multilingue couvrant 7 langues
• Temps de réponse moyen: 17 minutes

Gestion de compte dédiée

L'entreprise emploie 28 cadres de compte seniors desservant des clients de haut niveau avec des stratégies de logistique personnalisées. Le taux moyen de rétention des clients est de 89,6%.

Plateformes de suivi et de communication en temps réel

La plate-forme numérique de Pangea prend en charge le suivi en temps réel pour 213 navires actifs et fournit des interfaces de communication numérique pour 92% de sa clientèle.

Fonctionnalité de plate-forme	Pourcentage de couverture
Suivi des navires GPS	97%
Documentation numérique	85%
Rapports automatisés	79%

Solutions logistiques personnalisées

En 2023, Pangea a développé 46 solutions logistiques uniques adaptées à des exigences spécifiques des clients, ce qui représente 22% des revenus annuels totaux.

• Solutions d'expédition à température spécialisée
• Stratégies d'optimisation des itinéraires personnalisés
• Services intégrés de gestion de la chaîne d'approvisionnement

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Depuis le quatrième trimestre 2023, Pangea Logistics Solutions maintient une équipe de vente mondiale de 42 professionnels couvrant les principales régions maritimes.

Région	Représentants des ventes	Zone de couverture
Amérique du Nord	14	États-Unis, Canada
Europe	12	Royaume-Uni, Pays-Bas, Allemagne
Asie-Pacifique	16	Chine, Singapour, Japon

Plate-forme en ligne et communication numérique

Les canaux numériques représentent 37% de la stratégie d'engagement client de Pangea en 2024.

• Trafic de site Web: 127 500 visiteurs mensuels
• Plateformes de communication numérique: LinkedIn, Forums de l'industrie maritime
• Processus du système de demande de devis en ligne 245 demandes par mois

Conférences et salons commerciaux de l'industrie maritime

Pangea participe à 18 conférences maritimes internationales chaque année.

Conférence	Emplacement	Contacts de réseautage estimés
Posidonia	Grèce	312 clients potentiels
Norable	Norvège	276 clients potentiels
Commerce de la mer	Miami, États-Unis	405 clients potentiels

Brokers de marchandises et intermédiaires d'expédition

Pangea collabore avec 87 courtiers de fret internationaux en 2024.

• Tarifs de commission: 4 à 7% par expédition
• Envois mensuels moyens par le biais des courtiers: 423
• Revenus de réseau total du courtier: 14,2 millions de dollars par an

Canaux de marketing de site Web et numérique

Budget de marketing numérique pour 2024: 1,8 million de dollars

Canal	Investissement annuel	Taux de conversion
Publicités Google	$620,000	2.4%
Marketing LinkedIn	$450,000	1.9%
Les annonces ciblées de l'industrie maritime	$730,000	3.1%

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Expéditeurs de cargaison industriels en vrac

Pangea Logistics Solutions sert des expéditeurs de cargaison industriels avec une flotte de 57 navires au T4 2023. Le volume total des cargaisons en 2023 a atteint 23,4 millions de tonnes métriques.

Type de cargaison	Volume annuel (tonnes métriques)	Part de marché
Charbon	8,6 millions	36.8%
Minerai de fer	6,2 millions	26.5%
Agrégats	4,7 millions	20.1%

Commerçants de produits agricoles

Le trading des matières premières agricoles représente 18,3% des revenus de Panl en 2023, avec des régions clés, notamment:

• Amérique du Nord: 7,6 millions de tonnes métriques
• Amérique du Sud: 5,4 millions de tonnes métriques
• Europe: 3,2 millions de tonnes métriques

Sociétés d'extraction des mines et des ressources

Le segment de la logistique minière de Panl a généré 87,3 millions de dollars de revenus pour 2023, avec des opérations couvrant plusieurs continents.

Région	Revenus ($ m)	Produits principaux
Amérique du Sud	42.6	Minerai de fer, cuivre
Australie	22.9	Bauxite, nickel
Afrique	21.8	Manganèse, or

Industries chimiques et pétrolières

La logistique chimique et pétrolière a représenté 22,7% des revenus totaux de Panl en 2023, avec des volumes d'expédition mondiaux de 5,9 millions de tonnes métriques.

• Expévances pétrochimiques: 3,4 millions de tonnes métriques
• Logistique des produits chimiques: 2,5 millions de tonnes métriques

Sociétés de fabrication internationales

Le segment de la logistique de fabrication a contribué 103,5 millions de dollars de revenus pour 2023, avec des itinéraires clés du transport:

Itinéraire	Volume annuel (EVP)	Revenus ($ m)
Asie en Amérique du Nord	124,000	42.7
Europe en Amérique du Sud	86,000	31.2
Itinéraires intra-asiatiques	67,000	29.6

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'acquisition et de maintenance des navires

Depuis l'exercice 2023, les coûts de maintenance et d'acquisition de la flotte de Pangea Logistics Solutions ont totalisé 24,7 millions de dollars. La société exploite une flotte diversifiée de navires avec la composition suivante:

Type de navire	Nombre de navires	Coût d'acquisition	Coût de maintenance annuel
Navires à la main	23	187,5 millions de dollars	6,3 millions de dollars
Navires supramax	15	210,0 millions de dollars	5,9 millions de dollars

Coûts de carburant et d'exploitation

Les dépenses de carburant pour l'exercice 2023 s'élevaient à 42,6 millions de dollars, ce qui représente une partie importante des dépenses opérationnelles.

• Prix ​​moyen du carburant marin: 589 $ par tonne métrique
• Consommation totale de carburant: 72 300 tonnes métriques
• Coûts d'optimisation des itinéraires opérationnels: 1,2 million de dollars

Personnel et salaires de gestion

Les dépenses totales du personnel pour 2023 étaient de 18,3 millions de dollars, ventilées comme suit:

Catégorie de personnel	Dépenses salariales annuelles	Nombre d'employés
Équipage maritime	12,5 millions de dollars	345
Gestion	3,8 millions de dollars	42
Personnel administratif	2,0 millions de dollars	65

Investissements technologiques et infrastructures

Les investissements technologiques et infrastructures pour 2023 ont totalisé 4,5 millions de dollars, notamment:

• Mise à niveau des systèmes de navigation: 1,7 million de dollars
• Infrastructure de cybersécurité: 1,2 million de dollars
• Logiciel de gestion de la flotte: 0,9 million de dollars
• Technologie de la communication: 0,7 million de dollars

Frais d'assurance et de conformité

Les coûts totaux d'assurance et de conformité pour 2023 étaient de 7,2 millions de dollars:

Catégorie de dépenses	Montant
Assurance maritime	4,6 millions de dollars
Conformité réglementaire	1,8 million de dollars
Certifications environnementales	0,8 million de dollars

Pangea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Modèle commercial: Strots de revenus

Frais d'affrètement des navires

Pour l'exercice 2023, Pangea Logistics Solutions a déclaré des revenus de navires de 81,3 millions de dollars, ce qui représente 42,6% des revenus totaux.

Source de revenus	Montant ($)	Pourcentage du total des revenus
Frais d'affrètement des navires	81,300,000	42.6%

Frais de service de transport et de logistique

Les revenus des services de transport pour 2023 ont totalisé 62,7 millions de dollars, représentant 32,8% du total des sources de revenus de la société.

Catégorie de revenus	Montant ($)	Pourcentage du total des revenus
Services de transport	62,700,000	32.8%

Revenus de manutention et de gestion

Les revenus de gestion des cargaisons en 2023 ont atteint 24,5 millions de dollars, ce qui contribue à 12,8% du chiffre d'affaires total de la société.

• Services de gestion des cargaisons spécialisées
• Manipulation des marchandises en vrac
• Gestion de la logistique des conteneurs

Revenu du contrat d'expédition à long terme

Les contrats d'expédition à long terme ont généré 22,9 millions de dollars de revenus en 2023, ce qui représente 12% du total des revenus de l'entreprise.

Type de contrat	Montant de revenus ($)	Durée
Contrats d'expédition pluriannuels	22,900,000	3-5 ans

Frais de service logistique à valeur ajoutée

Les services à valeur ajoutée ont contribué 9,6 millions de dollars aux revenus de la société en 2023, représentant environ 5% des revenus totaux.

• Solutions logistiques personnalisées
• Services de suivi avancés
• Optimisation de la chaîne d'approvisionnement

Répartition totale des revenus pour 2023: 191 millions de dollars

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) actually offers customers that makes them choose PANL over a standard carrier. It's not just moving boxes from A to B; it's about specialized access and integrated service.

End-to-end specialized logistics, not just simple shipping

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. offers an integrated service platform. This platform combines specialized shipping with terminal stevedoring and port services. This combination deepens customer relationships, which is a key differentiator from simple spot-market shipping. The growth in shipping days, which hit 5,872 days in the third quarter of 2025 (a 22% year-over-year increase), reflects this expanded capability, supported by the integration of the fifteen handy-sized vessels acquired in late 2024.

Access to difficult, niche trade routes like the Arctic season

The company's niche ice-class fleet is central here. The third quarter is typically the high water mark for the year because of the Arctic trade season activity. This specialized capability allows Pangaea Logistics Solutions, Ltd. to secure business others can't touch. Management noted that growth in Q3 2025 was supported by solid Arctic trade activity and robust utilization across this niche fleet.

Consistent Time Charter Equivalent (TCE) premium over Baltic indices (10% in Q3 2025)

This is where the specialized fleet and strategy translate directly to the bottom line. For the three months ended September 30, 2025, Pangaea Logistics Solutions, Ltd.'s average Time Charter Equivalent (TCE) rate was $15,559 per day. This rate delivered a premium of approximately 10% over the average published market rates for Panamax, Supramax, and Handysize vessels for that period. This outperformance fueled an Adjusted EBITDA of $28.9 million in Q3 2025, up 20.3% year-over-year, on total revenue of $168.7 million.

Here's a quick look at the Q3 2025 rate performance:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Average TCE Rate	$15,559 per day	Reported rate for the quarter
Premium over Baltic Indices	10%	Exceeded average Panamax, Supramax, and Handysize indices
Shipping Days	5,872 days	Increased 22% year-over-year
Adjusted EBITDA	$28.9 million	Reflecting leverage in the integrated model

Reliable, diversified dry bulk transportation for minor bulks

Reliability comes from the long-term contracts of affreightment (COAs) and the cargo-focused strategy. This approach provides stability even when the broader market is volatile. The value proposition is built on this stability, which is supported by:

• Long-term Contracts of Affreightment (COAs) stability.
• Robust utilization across the specialized fleet.
• Expansion into terminal and port services.
• Acquisition of fifteen handy-sized vessels for diversification.

The company held $94.0 million in unrestricted cash as of September 30, 2025, which helps ensure the reliability of service commitments.

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Pangaea Logistics Solutions, Ltd. locks in its customer base. It's not about quick, one-off jobs; it's about deep integration, primarily through their Contracts of Affreightment (COAs).

Deep, long-term relationships through Contracts of Affreightment (COAs)

These COAs are the bedrock, giving Pangaea Logistics Solutions, Ltd. a revenue buffer against the spot market swings. This long-term commitment allows them to consistently charge a premium for their service reliability. For instance, in the second quarter ended June 30, 2025, the average Time Charter Equivalent (TCE) rate earned was $12,108 per day, which beat the benchmark average Baltic Panamax, Supramax, and Handysize indices by 17%. Even as market rates softened, this premium held up. By the third quarter ended September 30, 2025, the TCE rate was $15,559 per day, still exceeding the relevant indices by 10%. To be fair, the premium was even higher earlier in the year; in Q1 2025, the TCE premium over market rates was approximately 33%. As of early 2025, roughly 30% of the fleet was already under these long-term contracts, with plans to increase that commitment in Q3.

Period Ending	TCE Rate Per Day	Premium Over Benchmark Indices
June 30, 2025 (Q2)	$12,108	17%
September 30, 2025 (Q3)	$15,559	10%

Dedicated logistics department function for select industrial clients

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. acts as an extension of its industrial customers' own logistics departments. They service a broad base of clients who need reliable movement of specific drybulk commodities. This isn't general freight; it's specialized supply chain work. The types of cargo they manage include grains, coal, iron ore, pig iron, hot briquetted iron, bauxite, alumina, cement clinker, dolomite, and limestone. The scale to support these commitments is significant; as of June 30, 2025, the owned fleet stood at 41 vessels. This owned fleet was supplemented by an average of 29 chartered-in vessels during Q2 2025 just to meet those existing cargo and COA commitments.

Direct sales and operational engagement to manage complex cargo needs

The sales approach is inherently operational because the cargo needs are complex. You can't just quote a price and walk away; you have to manage the entire chain. This involves undertaking a comprehensive set of services and activities for the customer. The company's total shipping days increased 51% year-over-year in Q2 2025, partly due to the acquisition of fifteen handy-sized vessels, which provided the necessary capacity to meet growing demand and complex logistics requirements.

• Cargo loading management.
• Cargo discharge coordination.
• Vessel chartering and voyage planning.
• Vessel technical management.

High-touch service for specialized cargo and port services

A key differentiator for Pangaea Logistics Solutions, Ltd. is its focus on specialized shipping, particularly high ice-class vessels serving Arctic and sub-Arctic regions. This niche focus requires a high-touch service level to navigate challenging environments and port operations. Beyond just the sea leg, the service offering is vertically integrated. For example, in Q3 2025, the company reported total revenue of $168.7 million, reflecting a business that successfully integrates shipping with terminal and stevedoring services. This integration ensures end-to-end control, which is what those specialized cargo customers are paying the TCE premium for. The company's strategy is definitely cargo-focused.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Pangaea Logistics Solutions, Ltd. gets its services-the shipping, the terminal handling, the whole logistics package-to the customer. It's a mix of direct deals and asset-backed services.

The direct sales effort focuses on securing long-term Contracts of Affreightment (COAs). These contracts provide a floor for profitability, which is key when the spot market gets choppy. For instance, in the third quarter of 2025, Pangaea Logistics Solutions' average Time Charter Equivalent (TCE) rate was $15,559 per day, which exceeded the benchmark average Baltic Panamax, Supramax, and Handysize indices by 10%, supported by these COAs.

For the remaining business, vessel brokers are used for spot market chartering and positioning the fleet. The company's operational scale, which grew significantly after acquiring fifteen handy-sized vessels in late 2024, allows for dynamic positioning.

The owned and operated port and terminal facilities are a major channel differentiator, moving the company beyond just being a ship operator. They perform stevedoring and terminal operations, complementing the fleet expansion.

Here is a look at the fleet size and chartering activity that supports these channels as of late 2025:

Channel Metric	Data Point	Period/Context
Owned Fleet Size	41 vessels	As of late 2024/early 2025, post-SSI merger
Average TCE Rate	$15,559 per day	Third Quarter 2025
TCE Premium over Indices	10%	Third Quarter 2025
Early Q4 2025 Booked TCE	$17,107 per day	Early Fourth Quarter 2025
Chartered-in Vessels (Average)	26 vessels	Fourth Quarter 2024
Chartered-in Vessels (Average)	19 vessels	First Quarter 2025
Vessel Sale Agreement (Bulk Freedom)	$9.6 million	October 2025

The expansion of port and terminal operations is a concrete channel development. You can see the progress on the ground:

• Terminal operations expansion at the Port of Tampa is on track to be complete in the second half of 2025.
• New terminal servicing operations were opened in Texas and Louisiana in 2024.
• New activities were advanced at Lake Charles, Aransas, and Pascagoula during the third quarter of 2025.

While the company uses its logistics expertise to service customers, specific metrics on digital platforms for fleet and cargo tracking aren't detailed in the latest earnings releases, but the focus on utilization and meeting cargo commitments implies their use.

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele for Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) as of late 2025, which is heavily concentrated in the industrial and resource sectors requiring specialized, often remote, dry bulk shipping and logistics. This isn't a one-size-fits-all operation; their customer base is defined by the specific, often difficult, nature of the cargo and the required route access.

The primary customer segments are industrial shippers moving key raw materials. Pangaea Logistics Solutions, Ltd. services a broad base of industrial customers who need the transportation of a wide variety of drybulk cargoes. This focus on niche, high-value commodities is key to their premium Time Charter Equivalent (TCE) rates, which in Q3 2025 exceeded the average Baltic indices by 10%.

Here's a look at the specific cargo types that define these customer segments, based on the materials Pangaea Logistics Solutions, Ltd. handles:

Customer Segment Focus	Key Drybulk Cargoes Handled	Geographic Revenue Context (FY 2024)
Global Industrial Customers	Pig iron, Hot briquetted iron, Dolomite, Limestone	United States: 31.57%
Mining and Resource Companies	Bauxite, Alumina, Iron ore	Canada: 13.57%
Industrial Processors	Cement clinker	Germany: 8.22%
Agricultural Shippers	Grains	Singapore: 7.35%

Mining and resource companies are a particularly important segment, as they often require access to specialized ports. Pangaea Logistics Solutions, Ltd.'s niche ice-class fleet supports robust demand across key Arctic trade routes, which was a significant driver of their strong Q3 2025 results. The company's owned fleet of 40 vessels operated at high efficiency during Q3 2025, supplemented by an average of 24 chartered-in vessels to fulfill these commitments.

Another distinct segment consists of agricultural shippers, primarily moving grains. The United States contributed 31.57% of Pangaea Logistics Solutions, Ltd.'s total revenue in the full year 2024, which aligns with the movement of grains from U.S. Gulf ports.

Finally, Pangaea Logistics Solutions, Ltd. targets customers seeking a more comprehensive, end-to-end service rather than just spot chartering. These clients look for integrated supply chain solutions that combine the shipping leg with shore-side support. The company addresses this by undertaking a comprehensive set of services and activities beyond just vessel movement. This integrated offering is being bolstered by strategic terminal investments:

• Advancing new terminal activities at Aransas, Pascagoula, and Lake Charles.
• Tampa operations are on track to launch in early 2026.
• The comprehensive services include cargo loading, cargo discharge, and port and terminal operations.

The total revenue for Pangaea Logistics Solutions, Ltd. in Q3 2025 was $168.7 million, showing the scale of the operations serving these segments.

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Pangaea Logistics Solutions, Ltd.'s operations as of late 2025. For a company running a specialized, asset-heavy fleet, the cost structure is heavily weighted toward fixed and semi-fixed operational costs, which you need to watch closely, especially when market rates fluctuate.

The Vessel Operating Expenses (VOE) are a major fixed cost component. Following the SSI fleet acquisition, these costs jumped, but the per-day efficiency improved somewhat. You saw that the Vessel Operating Expenses, net of technical management fees, settled at $5,634 per day (net) in Q3 2025. Still, the total VOE for the quarter hit $21,736,050.

Financing costs are also significant. The interest expense on debt has definitely risen due to new facilities supporting the fleet expansion. For Q3 2025, the overall interest expense was reported as $5.6 million, with the detailed filing showing it as $5,911,863 for the quarter. At the end of Q3 2025, total debt, including finance leases, stood at $386.3 million.

Variable costs ebb and flow with utilization and market rates. Voyage expenses, which cover things like fuel and port fees, were substantial at $73,207,858 in Q3 2025. Interestingly, on a per-day basis, voyage expenses actually decreased by 13% year-over-year, which is a positive sign of operational efficiency even with increased shipping days. Charter hire expenses, which cover chartered-in vessels, totaled $33,882,493 for the quarter. The cost for chartered-in days averaged $15,387 per day in Q3 2025.

Capital expenditure is focused on keeping the fleet modern and compliant. Pangaea Logistics Solutions, Ltd. is actively managing its asset base. They completed financing for the Strategic Spirit for $9 million and the Strategic Vision for $9 million during Q3 2025, intending to use that cash for working capital and strategic investments. On the divestiture side, they sold the Strategic Endeavor for $7.7 million in Q3 and agreed to sell the older Bulk Freedom for $9.6 million, underscoring the commitment to a modern, efficient platform.

Here's a quick look at the major expense categories for Q3 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD)	Key Metric/Detail
Vessel Operating Expense (Total)	$21,736,050	$5,634 per day (net)
Voyage Expense	$73,207,858	Decreased 13% year-over-year on a per-day basis
Charter Hire Expense	$33,882,493	Charter-in cost was $15,387 per day
Interest Expense	$5,911,863 (Reported as $5.6 million overall)	Driven by new debt facilities
General and Administrative	$9,881,730	Increased 64% year-over-year

The cost structure is clearly dominated by the operational expenses required to keep the specialized fleet running and financed. You can see the leverage in the model when TCE rates are high, but the fixed nature of VOE and interest means operating leverage works both ways.

Key cost drivers you should track:

• Fuel Price Volatility: Directly impacts Voyage Expense.
• Debt Servicing Costs: Interest expense tied to SOFR plus a spread on new financings.
• Fleet Age/Efficiency: Dictates day-to-day VOE rates.
• Charter-In Strategy: Daily charter hire rates fluctuate with market conditions.

Finance needs to draft the 13-week cash view by Friday, focusing on how the Q4 charter bookings at $16,537 per day will offset these fixed commitments.

Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (PANL) brings in the money based on their late 2025 operational snapshot. The revenue streams are clearly segmented across their integrated logistics platform.

The primary revenue components for the three months ended September 30, 2025, were:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (Millions USD)
Voyage revenue from freight contracts	$155.3
Charter revenue from time charters	$9.3
Port terminal and stevedore service revenue	$4.1
Total Revenue	$168.7

Total revenue for the third quarter of 2025 was reported at $168.7 million. This performance was supported by a 22% year-over-year increase in total shipping days, reaching 5,872 days for the quarter.

The premium pricing power in the market is a key driver, especially for the voyage and time charter segments. Here are the key metrics reflecting that premium:

• Time Charter Equivalent (TCE) rates averaged $15,559 per day in Q3 2025.
• This TCE rate represented a premium of 10% over the average Baltic Panamax, Supramax, and Handysize indices.
• The average TCE rate in Q3 2024 was $16,324 per day.
• Q3 2025 TCE rates decreased 5% year-over-year.
• Charter-in cost on a per day basis was $15,387 in Q3 2025.

The integrated service platform, which combines specialized shipping with terminal stevedoring and port services, helps deepen customer relationships and supports these premium rates. The company also realized cash from asset sales during the period, such as the completion of the sale of the Strategic Endeavor for $7.7 million during the third quarter, and entering into a memorandum of agreement in October 2025 to sell the 2005-built Bulk Freedom for $9.6 million.

You can see the relationship between operational scale and revenue generation here:

Operational Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Change
Total Shipping Days	5,872 days	Increased 22%
Average TCE Rate	$15,559 per day	Decreased 5%
Adjusted EBITDA	$28.9 million	Increased 20.3%
Adjusted EBITDA Margin	17.1%	Improved from 15.7%

The stability from long-term Contracts of Affreightment (COAs) is a foundational element supporting the revenue predictability.