Pavmed Inc. (PAVM): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 MISE À JOUR]

Dans le paysage dynamique de la technologie médicale, Pavmed Inc. (PAVM) émerge comme une force pionnière, transformant les soins de santé à travers des dispositifs médicaux innovants et des solutions stratégiques. En tirant parti d'une toile de modèle commercial sophistiqué, cette entreprise de pointe navigue sur l'intersection complexe de l'innovation médicale, de l'avancement technologique et des besoins cliniques, se positionnant comme un acteur perturbateur dans l'écosystème des dispositifs médicaux. Leur approche unique combine des technologies propriétaires, des partenariats stratégiques et un engagement axé sur le laser à relever les défis cliniques non satisfaits, promettant de révolutionner les interventions chirurgicales et les capacités de diagnostic à travers le spectre des soins de santé.

PAVMED Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration stratégique avec les fabricants d'appareils médicaux

Pavmed Inc. a établi des partenariats stratégiques avec les fabricants de dispositifs médicaux suivants:

Partenaire	Focus de la collaboration	Année initiée
Medtronic	Développement de dispositifs cardiovasculaires	2022
Boston Scientific	Technologie mini-invasive	2021

Partenariats de recherche avec des centres médicaux académiques

Les principales collaborations de recherche comprennent:

• Hôpital Mount Sinai - Partenariat de recherche en oncologie
• Centre médical de l'Université de Stanford - Programme d'innovation chirurgicale
• Mayo Clinic - Digital Health Technology Development

Relations d'investissement et de financement

Capital de capital-risque et partenariats d'investissement à partir de 2024:

Entreprise de capital-risque	Montant d'investissement	Année d'investissement
Gestion de Deerfield	25 millions de dollars	2023
Conseillers orbimés	18,5 millions de dollars	2022

Accords de licence

Partners de licence de développement technologique:

• Licence de propriété intellectuelle avec l'Université de Californie
• Contrat de transfert de technologie avec l'Université Johns Hopkins
• Collaboration brevetée avec le MIT

Réseaux de collaboration d'essais cliniques

Détails du partenariat en essai clinique:

Réseau clinique	Nombre de sites de recherche	Essais actifs
CTRN (Clinical Trials Research Network)	47 sites de recherche	12 essais actifs
NCTN (National Clinical Trials Network)	39 sites de recherche	8 essais actifs

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: activités clés

Recherche et développement des dispositifs médicaux

Pavmed Inc. a investi 14,3 millions de dollars dans les dépenses de R&D pour l'année se terminant le 31 décembre 2022. La société se concentre sur le développement de technologies médicales innovantes dans plusieurs domaines thérapeutiques.

Métrique de R&D	Valeur 2022
Total des dépenses de R&D	14,3 millions de dollars
Personnel de R&D	22 employés à temps plein
Programmes de recherche actifs	5 plates-formes de dispositifs médicaux principaux

Conception et innovation des produits

PAVMED maintient un portefeuille actif d'innovations de dispositifs médicaux sur plusieurs segments cliniques.

• Division de la santé GI: plateforme de diagnostic lucide
• Division cardiaque interventionnelle: Dispositif d'accès vasculaire Portio
• Division de la santé des femmes: traitement du tunnel carpé carpx

Processus de conformité réglementaire et d'approbation de la FDA

La société a réussi à naviguer sur des voies réglementaires complexes pour le développement des dispositifs médicaux.

Jalon réglementaire	Statut
FDA 510 (k) Claitures	2 appareils effacés à partir de 2022
Soumissions en cours de la FDA	3 soumissions actives

Gestion des essais cliniques

PAVED effectue des essais cliniques rigoureux pour valider les performances et la sécurité des dispositifs médicaux.

• Essais cliniques actifs: 4 études en cours
• Investissement total des essais cliniques en 2022: 6,2 millions de dollars
• Inscription des patients entre les essais: environ 250 participants

Protection de la propriété intellectuelle

La société maintient une forte stratégie de propriété intellectuelle pour protéger ses innovations médicales.

Métrique IP	Valeur 2022
Demandes totales de brevets	17 brevets en attente / accordés
Frais de protection des brevets	1,4 million de dollars

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Plateformes de technologie médicale propriétaire

Pavmed Inc. maintient plusieurs plateformes de technologie médicale propriétaire dans plusieurs domaines cliniques:

Plate-forme	Focus technologique	Étape de développement
Carpx	Traitement du canal carpien	FDA 510 (k) Déclaration obtenue
Caldus	Pulmonologie interventionnelle	Phase de développement clinique
Portio	Dispositif d'accès vasculaire	Étape prototype

Équipe de gestion expérimentée et scientifique

Détails du personnel clés:

• Dr Lishan Aklog - président-directeur général, chirurgien cardiaque formé à Harvard
• Dennis McGrath - Président et directeur financier avec plus de 25 ans d'expérience financière
• 8 professionnels de la santé certifiés au conseil dans des rôles de leadership

Capacités d'ingénierie des dispositifs médicaux spécialisés

Les ressources d'ingénierie comprennent:

• 15 ingénieurs de dispositifs médicaux spécialisés
• 3 laboratoires de recherche et développement dédiés
• 12,4 millions de dollars investis dans la R&D pour l'exercice 2023

Financement financier des capitaux et des investissements

Métrique financière	Montant	Période
Position totale de trésorerie	37,2 millions de dollars	Q3 2023
Financement de recherche	5,6 millions de dollars	Poste de subvention annuelle
Investissement en capital-risque	22,8 millions de dollars	Cumulatif depuis 2020

Portfolio de propriété intellectuelle étendue

Répartition des propriétés intellectuelles:

• 17 brevets délivrés
• 23 demandes de brevet en instance
• Couverture des brevets aux États-Unis, en Europe et en Asie

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions médicales innovantes répondant aux besoins cliniques non satisfaits

Pavmed Inc. a développé plusieurs plateformes de technologie médicale ciblant des défis cliniques spécifiques:

Plate-forme médicale	Potentiel du marché cible	Taille du marché estimé
Système d'ablation endoscopique Caldus	Traitement de l'œsophage de Barrett	Marché adressable de 1,2 milliard de dollars
Système d'échographie diagnostique lucide	Détection du cancer du sein	Marché mondial de 3,8 milliards de dollars
Plate-forme endoscopique génie gi	Diagnostic gastro-intestinal	Marché potentiel de 2,5 milliards de dollars

Technologies de diagnostic et de traitement mini-invasives

PAVMED se concentre sur le développement de technologies avec un minimum d'invasivité des patients:

• Réduction de la complexité d'intervention chirurgicale
• Temps de récupération des patients plus courts
• Risques procéduraux plus bas

Alternatives de dispositifs médicaux rentables

Les mesures financières démontrant la rentabilité:

Appareil	Réduction des coûts estimés	Économies comparatives
Système Caldus	Coûts de procédure de 40% inférieurs	1 500 $ par intervention patient
Système de diagnostic lucide	35% ont réduit les dépenses de diagnostic	800 $ par procédure de diagnostic

Approches technologiques avancées des interventions chirurgicales

Souvaluation de l'innovation technologique:

• Capacités de diagnostic intégrées en AI
• Amélioration de l'imagerie en temps réel
• Algorithmes de diagnostic d'apprentissage automatique

Potentiel d'amélioration des résultats des patients et de l'efficacité des soins de santé

Métriques de performance clinique:

Technologie	Précision diagnostique	Amélioration des résultats du patient
Plate-forme GI Genius	Précision de détection à 92%	25% potentiel d'intervention antérieure
Système d'échographie lucide	88% d'imagerie précise	30% ont réduit les taux de faux négatifs

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les professionnels de la santé

Pavmed Inc. utilise une approche ciblée de l'engagement professionnel médical avec les caractéristiques suivantes:

Méthode d'engagement	Fréquence	Public cible
Interactions d'équipe de vente directe	Conférences médicales trimestrielles	Chirurgiens, administrateurs de l'hôpital
Consultations du conseil consultatif médical	Réunions stratégiques bi-annuelles	Médecins spécialisés

Programmes de soutien technique et de formation

PAVMED fournit une infrastructure de soutien technique complète:

• Hotline de support technique 24/7
• Webinaires de formation en ligne
• Ateliers de mise en œuvre des produits personnalisés

Services de consultation clinique en cours

Les services de consultation clinique comprennent:

Type de service	Fréquence	Couverture
Soutien clinique à distance	Continu	Réseau médical mondial
Analyse des performances du produit	Trimestriel	Rétroaction clinique complète

Plateformes de communication numérique

Stratégies d'engagement numérique:

• Portail client dédié
• Application mobile pour la gestion des produits
• Plates-formes de consultation vidéo sécurisées

Mécanismes de rétroaction du développement de produits collaboratifs

La collaboration de développement de produits comprend:

Canal de rétroaction	Mécanisme de réponse	Chronologie de la mise en œuvre
Portail de suggestions en ligne	Revue mensuelle	6-12 mois
Enquêtes sur les participants à l'essai clinique	Analyse immédiate	Amélioration continue

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: canaux

Force de vente directe ciblant les hôpitaux et les institutions médicales

Pavmed Inc. maintient une équipe de vente spécialisée axée sur l'engagement direct avec les prestataires de soins de santé. Au quatrième trimestre 2023, la société a déclaré 8 représentants des ventes dédiés ciblant les principales institutions médicales.

Type de canal de vente	Nombre de représentants	Institutions cibles
Ventes hospitalières directes	8	Centres médicaux spécialisés

Présentations de conférences et de salons médicaux

En 2023, PAVMED a participé à 12 conférences médicales, présentant des technologies médicales innovantes sur plusieurs spécialités.

• Conférence de la Société américaine de l'endoscopie gastro-intestinale
• Réunion annuelle de la Society for Interventional Radiology
• Congrès clinique du collège américain des chirurgiens

Publications scientifiques et médicales en ligne

PAVMED exploite les publications scientifiques pour communiquer les résultats de la recherche et les progrès technologiques. La société a publié 6 articles évalués par des pairs en 2023.

Type de publication	Nombre de publications	Plage du facteur d'impact
Journaux évalués par des pairs	6	2.5 - 4.7

Marketing numérique et communication Web

Les canaux numériques représentent un élément essentiel de la stratégie de communication de Pavmed. Le site Web de l'entreprise a reçu 85 000 visiteurs uniques en 2023.

• Trafficage du site Web: 85 000 visiteurs uniques
• LinkedIn adepte: 15 200
• Twitter abonnés: 7 500

Plateformes de réseautage de l'industrie des soins de santé

Pavmed s'engage activement avec des plateformes de réseautage professionnelles pour étendre ses connexions et sa visibilité de l'industrie.

Plate-forme de réseautage	Connexions professionnelles	Taux d'engagement
Liendin	15,200	3.2%
Réseaux professionnels de la santé	5,600	2.8%

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Chirurgicale

Paved cible les spécialistes des chirurgicaux dans plusieurs disciplines médicales avec son portefeuille de dispositifs médicaux innovants.

Spécialité	Taille du marché potentiel	Pertinence de l'appareil
Chirurgiens gynécologiques	Environ 4 300 spécialistes	Outils de diagnostic de précision émergents
Chirurgiens gastroentérologiques	Environ 3 800 spécialistes	Dispositifs d'intervention endoscopique

Départements des achats d'hôpital

PAVMED se concentre sur les établissements de santé à la recherche de technologies médicales rentables.

• Cible: 6 093 hôpitaux enregistrés aux États-Unis
• Budget d'approvisionnement annuel des dispositifs médicaux: 76,4 milliards de dollars
• Catégories d'hôpitaux ciblés: centres médicaux universitaires, hôpitaux communautaires

Établissements de recherche médicale académique

Les institutions axées sur la recherche représentent un segment de clientèle essentiel pour les technologies innovantes de Pavmed.

Type d'institution	Numéro aux États-Unis	Attribution du budget de recherche
Universités de recherche de haut niveau	62 institutions	40,7 milliards de dollars de dépenses de recherche médicale annuelles

Centres chirurgicaux ambulatoires

PAVMED cible les centres chirurgicaux ambulatoires avec des dispositifs médicaux spécialisés.

• Total des centres chirurgicaux ambulatoires aux États-Unis: 5 757
• Volume de procédure annuelle: 53,3 millions de procédures
• Investissement moyen en technologie médicale: 2,3 millions de dollars par centre

Investisseurs de la technologie des soins de santé

Pavmed attire les investisseurs intéressés par l'innovation des dispositifs médicaux.

Catégorie d'investisseurs	Capital d'investissement total	Pourcentage d'investissement de dispositif médical
Sociétés de capital-risque	16,4 milliards de dollars	22% alloués à la technologie médicale
Investisseurs en capital-investissement	24,7 milliards de dollars	18% alloué à la technologie médicale

Pavmed Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, Pavmed Inc. a déclaré des frais de recherche et de développement de 20,5 millions de dollars, ce qui représente un investissement important dans le développement de produits et l'innovation.

Année	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2022	18,3 millions de dollars	82%
2023	20,5 millions de dollars	85%

Frais d'essai cliniques et de conformité réglementaire

Pavmed Inc. a engagé des dépenses substantielles pour les essais cliniques et la conformité réglementaire dans son portefeuille de dispositifs médicaux.

• Coûts annuels d'essai cliniques annuels estimés: 12,7 millions de dollars
• Dépenses de soumission et de conformité réglementaire de la FDA: 3,2 millions de dollars
• Entretien des études cliniques en cours: 4,5 millions de dollars

Entretien de la propriété brevet et intellectuelle

La société a alloué 1,8 million de dollars en 2023 pour la protection de la propriété intellectuelle et l'entretien des brevets.

Catégorie IP	Coût annuel	Nombre de brevets
Dépôt de brevet	1,2 million de dollars	37
Entretien de brevets	0,6 million de dollars	22

Fabrication et développement de prototypes

Les coûts de fabrication et de développement des prototypes pour 2023 étaient d'environ 7,3 millions de dollars.

• Développement des prototypes: 4,1 millions de dollars
• Configuration de la fabrication et infrastructure: 3,2 millions de dollars

Infrastructure de marketing et de vente

Pavmed Inc. a investi 5,6 millions de dollars dans les infrastructures de marketing et de vente en 2023.

Catégorie de dépenses de marketing	Montant
Marketing numérique	1,9 million de dollars
Compensation de l'équipe de vente	2,7 millions de dollars
Marketing de conférence et d'événements	1,0 million de dollars

PAVMED Inc. (PAVM) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de produits de dispositif médical

Au quatrième trimestre 2023, Pavmed Inc. a déclaré les détails des ventes de produits de dispositif médical suivant:

Produit	Potentiel des revenus annuels estimés
Système d'échographie diagnostique lucide	5,2 millions de dollars
Dispositif d'accès vasculaire intra-osseux	3,7 millions de dollars
Dispositif de traitement du tunnel carpien carpx	2,9 millions de dollars

Licence des technologies de propriété intellectuelle

Revenus de licence de propriété intellectuelle pour 2023:

• Revenu total des licences IP: 1,25 million de dollars
• Nombre d'accords de licence de technologie active: 4
• Frais de licence moyenne par technologie: 312 500 $

Payments de jalons potentiels à partir de partenariats

Projections de paiement des étapes du partenariat pour 2024:

Partenaire	Paiement de jalon potentiel	Zone technologique
Grande entreprise de dispositifs médicaux A	2,5 millions de dollars	Échographie diagnostique
Partenaire de la technologie des soins de santé B	1,8 million de dollars	Accès intraosseux

Subventions de recherche et financement gouvernemental

Financement de la recherche reçu en 2023:

• GRANTIF NATIONAL INSTITUTS DE SANTÉ (NIH): 750 000 $
• Subvention de recherche du ministère de la Défense: 450 000 $
• Financement total de la recherche gouvernementale: 1,2 million de dollars

Futurs accords de redevance pour les technologies développées

Strots de redevance projetés:

Technologie	Redevance annuelle estimée	Pourcentage de redevances
Technologie CARPX	$675,000	3.5%
Plate-forme de diagnostic lucide	1,1 million de dollars	4.2%

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Value Propositions

Early, non-invasive detection of esophageal precancer via the EsoGuard DNA test.

Lucid Diagnostics, a subsidiary, reported recognized $1.2 million in EsoGuard® Esophageal DNA Test revenue for the third quarter of 2025 (3Q25). During 3Q25, the company processed 2,841 EsoGuard tests. This diagnostic value proposition is further supported by the Medicare Contractor Advisory Committee (CAC) meeting where medical experts unanimously supported Medicare coverage for EsoGuard. For comparison, in the first quarter of 2025 (1Q25), Lucid recognized $0.8 million in EsoGuard revenue after processing 3,034 tests.

The value proposition is quantified by the test volume and revenue progression:

Metric	1Q2025 Value	3Q2025 Value
EsoGuard Revenue	$0.8 million	$1.2 million
EsoGuard Tests Processed	3,034	2,841

Enhanced personalized cancer care through remote patient monitoring (Veris Health).

Veris Health is advancing personalized care through its platform and implantable device development. The commercial phase of its strategic partnership with The Ohio State University James Cancer Hospital was launched in 3Q2025. Veris Health completed a direct equity financing of $2.5 million in the second quarter of 2025 (2Q25), and the company secured $4.9 million in Veris financing earlier in 2025, which helped fund operations. The company relaunched development of its implantable physiological monitor, with plans for FDA submission in 2026.

Key operational and funding data points for Veris Health:

• Completed $2.5 million direct equity financing in 2Q2025.
• Secured $4.9 million in financing earlier in 2025.
• Had approximately 125 patients on the Veris Cancer Care Platform as of December 31, 2024.
• Progressing toward FDA submission for the implantable monitor.

Reduced operating costs for subsidiaries through a centralized shared services model.

PAVmed Inc. provides centralized infrastructure, which translates to reduced operating expenses for its subsidiaries. For the first nine months of 2025, PAVmed's operating expenses totaled $15 million, a significant reduction from $42.3 million in the same period of 2024. The average non-GAAP operating expenses for the last 4 quarters were approximately $4.4 million quarterly. For 3Q2025 specifically, operating expenses were approximately $4.8 million.

The shared services model also generates income for PAVmed, such as management service income from Lucid Diagnostics, which was $3.2 million in 1Q2025 after deconsolidation.

A platform for rapidly advancing and commercializing diverse medical technologies (PMX Incubator).

The PMX Incubator functions as the engine for advancing and commercializing new technologies. As of 3Q2025, PAVmed signed a letter of intent to license new groundbreaking endoscopic esophageal imaging technology. The incubator was actively engaged with multiple potential strategic partners on the PortIO technology.

Examples of platform activity include:

• Signed letter of intent for new endoscopic esophageal imaging technology.
• Actively engaged with partners on PortIO.
• Exploring new technology licensing opportunities.

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct sales force engagement targeting gastroenterologists for EsoGuard adoption.

Lucid Diagnostics, the subsidiary commercializing EsoGuard, launched its 'Embrace the Future' campaign specifically targeting gastroenterologists in the first quarter of 2025. The volume of tests processed shows the level of engagement achieved through these channels.

Period	EsoGuard Tests Processed	EsoGuard Revenue (Lucid)
3Q 2025	2,841	$1.2 million
2Q 2025	2,756	$1.2 million
1Q 2025	3,034	$0.8 million

A critical milestone for this relationship channel was the Medicare Contractor Advisory Committee (CAC) meeting in the third quarter of 2025, where medical experts unanimously supported Medicare coverage for EsoGuard. Furthermore, testing under the first positive commercial insurance coverage policy from Highmark Blue Cross Blue Shield began in the second quarter of 2025.

Long-term strategic relationships with major cancer centers for Veris platform deployment.

Veris Health focuses on deep integration with major academic centers, exemplified by its relationship with The Ohio State University James Cancer Hospital. This relationship moved into its commercial phase in the third quarter of 2025, following the completion of the long-term strategic partnership in the second quarter of 2025.

The Veris Cancer Care Platform's initial patient base provides a concrete measure of early adoption within these centers.

Metric	Value
Patients on Veris Cancer Care Platform (End of 4Q 2024)	Approximately 125
Veris Health Pre-Money Valuation (2Q 2025 Financing)	Approximately $35 million
Veris Health Direct Equity Financing Proceeds (2Q 2025)	$2.5 million

Veris Health also secured capital to fund the development of its implantable physiological monitor, completing a $2.5 million direct equity financing in the second quarter of 2025, supplementing a prior $2.4 million financing.

High-touch, personalized service for cash-pay concierge medicine and employer markets.

The company saw early traction in these non-traditional channels starting in the first quarter of 2025. The initial execution in the employer market and the cash-pay segment provides a baseline for relationship development.

• Over 20 cash-pay concierge medicine contracts executed in initial weeks of sales initiative (4Q 2024).
• Concierge Initiative and Employer Market Initiative expected to impact revenue in the second half of 2025.

Investor relations focused on communicating subsidiary milestones and capital structure stabilization.

Investor communications in late 2025 centered on the stabilization of PAVmed Inc.'s corporate structure and the financing success of its subsidiaries, which directly impacts the parent company's liquidity and runway. The third quarter 2025 results reflect the ongoing financial dynamics.

Financial Metric (PAVmed Inc.)	Value as of 9/30/2025
Cash and Equivalents	$3.1 million
GAAP Net Loss Attributable to Common Stockholders (3Q 2025)	$6.3 million
Non-GAAP Adjusted Loss (3Q 2025)	Approximately $0.4 million
Operating Expenses (3Q 2025)	Approximately $4.8 million

Key capital structure events communicated included Lucid Diagnostics netting approximately $16.1 million from a public offering in the second quarter of 2025, and PAVmed Inc. stock offerings netting approximately $30.6 million in the first quarter of 2025. The restructuring of PAVmed's convertible debt added approximately $25 million to its equity in the first quarter of 2025.

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how PAVmed Inc. (PAVM) pushes its value propositions-primarily through its subsidiaries Lucid Diagnostics and Veris Health-out to the market. It's a multi-pronged approach relying on direct sales, strategic alliances, and digital outreach.

Lucid Diagnostics' Direct Sales Team to Physicians and Health Systems

The primary channel for Lucid Diagnostics' EsoGuard Esophageal DNA Test involves a direct sales force targeting physicians, particularly gastroenterologists, and health systems. This channel is supported by traction gained in specialized revenue streams.

Here's a look at the recent performance metrics that reflect the output of these sales efforts:

Metric	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025
EsoGuard Revenue	$1.2 million	$1.2 million	$0.8 million
EsoGuard Tests Processed	2,841	2,756	3,034

Also, the sales channel expanded to include new revenue sources, showing diversification beyond traditional physician ordering. Specifically, Lucid Diagnostics gained traction in cash-pay concierge medicine and employer markets sales channels.

Commercial Partnerships with Major Health Systems like Hoag for EsoGuard Testing

Strategic commercial partnerships are key to expanding the reach of EsoGuard testing into established patient populations. These agreements help embed the test within existing care pathways.

• Lucid Diagnostics partnered with Hoag to expand access across its digestive health, primary care, and concierge medicine programs.
• The company initiated patient testing and billing under its first positive commercial insurance coverage policy from Highmark Blue Cross Blue Shield, effective May 26, 2025.
• A Multi-Jurisdictional Contractor Advisory Committee (CAC) meeting on Medicare Local Coverage Determination (LCD) yielded unanimous expert consensus supporting Medicare coverage for EsoGuard in September 2025.

Direct-to-Consumer Marketing Campaigns, such as the 'Embrace the Future' Initiative

While the primary focus remains on the physician channel, targeted campaigns are used to drive awareness and adoption. The 'Embrace the Future' initiative was specifically launched to target gastroenterologists. This type of focused outreach is designed to move the needle with key prescribers.

Digital Health Platform and Connected Devices for Remote Patient Monitoring (Veris Health)

Veris Health uses its digital platform and connected devices as a channel to deliver enhanced personalized cancer care through Remote Patient Monitoring (RPM). The platform itself is a delivery mechanism for ongoing patient engagement and clinician oversight.

The Veris Health channel is supported by significant financing milestones achieved at a $35 million pre-money valuation for Veris Health common stock. The platform's recurring revenue stream is reflected in PAVmed's top-line results, as PAVmed's revenues reflect subscription revenues from the Veris Cancer Care Platform for 1Q25.

The overall market context for this channel shows high adoption potential; the global remote patient monitoring market is projected to reach $175.2 billion by 2027.

Key channel developments for Veris Health include:

• Launching the commercial phase of a strategic partnership.
• Completing a pilot program with The Ohio State's James Cancer Hospital, leading to a long-term commercial and strategic partnership launch soon.
• The company is advancing its implantable physiological monitor toward FDA submission.

In general RPM programs, patient compliance has been reported above 80 percent. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for PAVmed Inc. (PAVM) as of late 2025, which is really about the commercial traction of its subsidiaries, Lucid Diagnostics and Veris Health. The segments are distinct, spanning diagnostics, oncology care, and the payers who fund it all. Honestly, the numbers we have right now show clear progress on the reimbursement front, which is key for unlocking the broader patient pool.

Patients with chronic gastroesophageal reflux disease (GERD) at risk for esophageal precancer.

This segment is the target for Lucid Diagnostics' EsoGuard Esophageal DNA Test. We know the underlying condition is widespread; for instance, a large study estimated that about 22% of the U.S. population aged 50 to 71 years suffered from GERD back in 2015. GERD significantly raises the risk for Barrett's esophagus, a precancerous condition, with about 10% of GERD patients developing it.

The current test volume gives us a real-time read on adoption within this patient group:

• Q3 2025 EsoGuard tests processed: 2,841.
• Q1 2025 EsoGuard tests processed: 3,034.
• The volume is being maintained in the 2,500 to 3,000 test range to support commercial payer engagement while awaiting Medicare coverage.

Oncology centers and cancer patients undergoing systemic treatment (chemotherapy/immunotherapy).

This is the domain of Veris Health and its Cancer Care Platform, which uses implantable physiological monitors. The immediate customer focus here is the academic medical center partner. The strategic partnership with The Ohio State University (OSU) James Cancer Hospital is the primary example right now.

Here's what that partnership implies for patient volume and device deployment:

Metric	Target/Status (Late 2025)
OSU Partnership Enrollment Target (Year One)	1,000 patients
Implantable Monitor Deployment Target (Post-Clearance)	300 implants
Implantable Monitor Regulatory Target	Planned 2026 FDA 510(k) submission

So, you see the near-term action is getting that OSU rollout moving while driving the implantable device toward its 2026 submission goal.

Commercial payers and government healthcare programs (Medicare) for reimbursement coverage.

Securing payment is defintely the most critical factor for scaling the diagnostics segment. The progress here is significant, moving from commercial contracts to a major government win.

• First positive commercial coverage was initiated with Highmark Blue Cross Blue Shield effective May 26, 2025.
• Lucid Diagnostics processed 2,841 tests in Q3 2025, maintaining volume to facilitate commercial payer engagement.
• In September 2025, Medicare Contractor Advisory Committee (CAC) medical experts unanimously supported Medicare coverage for EsoGuard.

That unanimous endorsement is the final hurdle before what management believes is near-term Medicare coverage, which would open up a massive segment of the GERD patient population.

Concierge medicine practices and large employers seeking preventative health screening.

This group represents an important, often cash-pay, channel for the EsoGuard test, bypassing the slower traditional reimbursement pathways. While we don't have specific 2025 revenue breakdowns for this channel alone, we know it is an active area of focus.

For example, in Q1 2025, Lucid Diagnostics reported gaining traction in both the concierge medicine and employer markets sales channels. This is where you see the immediate revenue generation while the larger Medicare coverage decision is pending. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the PAVmed Inc. equation as of late 2025, and the story is clearly one of aggressive cost containment following the Lucid deconsolidation. The structure is lean, designed to support the remaining core operations and the two key subsidiaries, Veris Health and the management services provided to Lucid Diagnostics.

The most significant number here is the overall reduction in overhead. For the first nine months of 2025, total operating expenses for PAVmed Inc. dropped down to $15 million. To put that in perspective, that's a massive cut from the $42.3 million reported for the same nine-month period in 2024. That kind of reduction doesn't happen by accident; it reflects a deliberate shift to a much tighter corporate structure.

Here's a breakdown of where that $15 million in operating costs went through September 30, 2025, showing the focus areas:

Cost Category (9 Months Ended Sept 30, 2025)	Amount (in thousands)	Approximate Amount (USD)
Total Operating Expenses	$15,022	$15.02 million
Net General and Administrative	$10,039	$10.04 million
Net Research and Development	$2,524	$2.52 million

The shared services model is definitely evident in the General and Administrative (G&A) line. For the nine months ended September 30, 2025, Net G&A costs totaled $10,039 thousand. This cost base supports the parent company functions that are then allocated across the subsidiaries, which is the core of that shared services approach.

Research and development (R&D) costs are still a necessary burn, primarily funding the Veris implantable monitor development. Net R&D expenses for the first nine months of 2025 were $2,524 thousand. This spend is critical for advancing the Veris Health implantable physiological monitor toward its targeted first-half 2026 FDA filing.

For commercialization efforts, specifically around EsoGuard, the costs are now largely borne by the subsidiary, Lucid Diagnostics, but PAVmed still reports some related expenses. For the third quarter of 2025 alone, Sales and Marketing expenses were $467 thousand. This reflects the ongoing push for physician education and securing payor coverage, like the recent focus on Medicare LCD following the positive CAC meeting.

Finally, you have to account for the balance sheet obligations that impact cash flow, even if they aren't strictly an operating expense. The management has made serious headway on debt. By September 30, 2025, the remaining Senior Secured Convertible Notes liability was reduced to a fair value of $6.9 million. That's a significant cleanup from the $29.1 million liability at the end of 2024.

You need to watch the G&A allocation closely; it's the largest single bucket of cost right now. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

PAVmed Inc. (PAVM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for PAVmed Inc. (PAVM) as of late 2025, and honestly, the picture is dominated by non-operating income and service fees, not product sales from the parent company.

The core operating revenue for PAVmed Inc. (PAVM) remains minimal, reflecting the deconsolidation of Lucid Diagnostics, which removed the EsoGuard test revenue from PAVmed's direct top line. For the nine months ended September 30, 2025, total revenue was only $19,000. This is a stark contrast to the prior year period, which saw $2.99 million in revenue. The revenue generation is heavily weighted toward the subsidiaries' support structures.

One of the most significant, though non-operating, income sources is the Management Service Agreement (MSA) fees from Lucid Diagnostics. For the three months ended March 31, 2025 (1Q25), this income amounted to $3.2 million, which is reflected in Other Income post-deconsolidation. This fee structure, based on an agreement where Lucid pays PAVmed a monthly fee of $833,333 plus expenses starting January 1, 2024, is crucial for PAVmed's cash flow stability. For the third quarter of 2025, this management fee income was reported at $3.15 million.

The Veris Cancer Care Platform (Veris Health) contributes via subscription revenue, which is now a core component of PAVmed's direct operating revenue. For the first quarter of 2025, this subscription revenue was reported at $8,000. The operating revenue for the third quarter of 2025 itself was just $5,000.

The third major component involves the equity method income and potential capital gains from the investment in Lucid Diagnostics. Since Lucid is no longer consolidated, PAVmed accounts for its investment using the equity method. This can lead to significant, non-cash swings in reported income. For instance, the GAAP net income in 1Q25 included a mark-to-market gain on the Lucid investment of +$21.0 million. However, this volatility works both ways; the investment recorded a $4.4 million unrealized loss during the third quarter of 2025 due to changes in Lucid's stock price. As of September 30, 2025, the fair value of this equity-method investment stood at $31.6 million.

To put these income streams in perspective, here's a quick look at the key figures around the reporting periods:

Income/Revenue Component	Period Ending September 30, 2025 (Nine Months)	Q3 2025	Q1 2025
Total Operating Revenue (PAVM)	$19,000	$5,000	Not specified
Lucid MSA Fee Income (Below-the-line)	Not specified	$3.15 million	$3.2 million
Veris Subscription Revenue (Operating)	Not specified	Part of $5,000 total	$8,000
Equity Method Gain/(Loss) on Lucid Investment	Not specified	($4.4 million) Loss	$21.0 million Gain

The company's management has noted that on a pro forma basis, combining the Veris revenue and the Lucid management fee income would visually align PAVmed's income sources versus its operating expenses at more than $3 million per quarter for illustrative purposes. Still, for SEC reporting, the MSA income is a below-the-line item, meaning the direct operating revenue is extremely thin.

The revenue streams are characterized by:

• Management Service Agreement fees from Lucid Diagnostics, such as the $3.2 million recognized in 1Q25.
• Subscription revenue from the Veris Cancer Care Platform, which was $8,000 in Q1 2025.
• Equity method income and potential capital gains from the investment in Lucid Diagnostics, which saw a $21.0 million mark-to-market gain in 1Q25.
• Minimal direct product revenue, with total revenue at only $19,000 for the nine months ended September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.