Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de l'assurance spécialisée, Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) apparaît comme une force transformatrice, révolutionnant la gestion des risques grâce à son modèle commercial innovant. En tirant parti des technologies de pointe, des partenariats stratégiques et une expertise approfondie de l'industrie, Ryan a taillé un créneau unique pour fournir des solutions d'assurance complexes que les prestataires traditionnels négligent souvent. Leur approche va au-delà de la simple transaction, offrant des stratégies de risque personnalisées qui permettent aux entreprises de divers secteurs de diverses secteurs pour naviguer avec des paysages incertains avec confiance et précision.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Compagnies d'assurance et souscripteurs

En 2024, Ryan Specialty Holdings travaille avec environ plus de 200 assureurs dans le monde. Les partenariats clés comprennent:

Transporteur	Focus de partenariat	Volume estimé
Aig	Placement des risques spécialisés	375 millions de dollars en primes annuelles
Voyageurs	Lignes commerciales	285 millions de dollars en primes annuelles
Chubb Limited	Assurance spécialisée mondiale	425 millions de dollars en primes annuelles

Gestion des agents généraux (MGA)

Ryan Specialty collabore avec plus de 75 MGA dans différents segments d'assurance spécialisés.

• Le réseau MGA total génère 1,2 milliard de dollars de primes écrites brutes
• Durée moyenne du partenariat MGA: 4-7 ans
• Les verticales spécialisées comprennent la construction, les soins de santé et le transport

Brokers d'assurance spécialisée

La société entretient des relations stratégiques avec plus de 500 courtiers d'assurance spécialisée à l'échelle nationale.

Catégorie de courtier	Nombre de partenariats	Volume de prime annuel
Courtiers régionaux	275	650 millions de dollars
Courtiers nationaux	125	1,1 milliard de dollars
Boutique Brokers spécialisés	100	375 millions de dollars

Technologies et fournisseurs de logiciels

Les partenariats technologiques clés comprennent:

• Logiciel Guidewire: systèmes de gestion des politiques
• Duck Creek Technologies: Plateformes de souscription
• Salesforce: CRM et outils d'engagement client
• Investissement technologique annuel: 45 millions de dollars

Sociétés de réassurance

Ryan Specialty entretient des relations avec plus de 30 partenaires mondiaux de réassurance.

Réassureur	Capacité de réassurance	Types de risques
Suisse re	750 millions de dollars	Commercial spécialisé
Munich re	625 millions de dollars	Transfert de risque mondial
Lloyd's of London	500 millions de dollars	Portefeuilles de risques complexes

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Distribution d'assurance spécialisée

Ryan Specialty Holdings distribue des produits d'assurance spécialisée via un réseau de plus de 630 producteurs spécialisés au troisième trimestre 2023. La société a généré 2,1 milliards de dollars de revenus totaux pour l'année complète 2022, la distribution d'assurance spécialisée étant un flux de revenus de base.

Canal de distribution	Nombre de producteurs	Contribution annuelle des revenus
Courtiers en gros	425	1,4 milliard de dollars
Gérer les agents généraux	135	450 millions de dollars
Administrateurs de programmes	70	250 millions de dollars

Services de gestion des risques

Ryan Speciality fournit des services complets de gestion des risques dans plusieurs segments de l'industrie.

• Clients totaux de gestion des risques: 18 500 en 2023
• Équipe de conseil à risque: 275 professionnels spécialisés
• Valeur d'engagement de gestion des risques moyenne: 125 000 $

Conception de programme d'assurance personnalisée

La société conçoit des programmes d'assurance spécialisés dans plus de 20 verticales de l'industrie avec 750 millions de dollars en primes de programme sur mesure en 2022.

Industrie verticale	Nombre de programmes spécialisés	Volume premium
Construction	42	185 millions de dollars
Soins de santé	35	210 millions de dollars
Technologie	28	165 millions de dollars

Gestion de la souscription et des réclamations

Ryan Specialty emploie 1 250 professionnels de la souscription gérant 3,5 milliards de dollars de primes écrites brutes pour 2022.

• Temps de traitement moyen des réclamations: 15 jours ouvrables
• Taux de résolution des réclamations: 94,6%
• Précision de souscription: 92,3%

Développement de la plate-forme technologique

La société a investi 85 millions de dollars dans des infrastructures technologiques et des plateformes numériques en 2022, avec une équipe technologique dédiée de 425 professionnels.

Zone d'investissement technologique	Allocation budgétaire	Objectif principal
Plates-formes de distribution numérique	35 millions de dollars	Améliorer la connectivité du courtier
Analyse des données	25 millions de dollars	Améliorer l'évaluation des risques
Cybersécurité	15 millions de dollars	Protéger les données des clients

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Expertise en assurance spécialisée

Au quatrième trimestre 2023, Ryan Specialty Holdings emploie 3 047 employés au total ayant des connaissances en profondeur de l'industrie de l'assurance. La société a généré 2,3 milliards de dollars de revenus totaux pour l'exercice 2023.

Catégorie d'expertise	Segments spécialisés	Nombre de spécialistes
Courtage de gros	Gestion des risques complexe	842 professionnels
Gestion du souscripteur général	Produits d'assurance spécialisés	521 preneurs fermes
Autorité contraignante	Couverture du marché de la niche	385 spécialistes

Plate-forme technologique propriétaire

Ryan Specialty a investi 78,4 millions de dollars dans l'infrastructure technologique en 2023.

• Plateforme de placement des risques numériques
• Moteur d'analyse avancée
• Système de gestion des assurances basé sur le cloud

Solides relations de l'industrie

Ryan Specialty entretient des relations avec plus de 750 compagnies d'assurance et plus de 50 000 agents d'assurance commerciale à l'échelle nationale.

Type de relation	Nombre de partenariats	Volume d'interaction annuel
Compagnies d'assurance	750+	42 000 transactions
Agents d'assurance au détail	50,000+	185 000 interactions

Équipe de gestion expérimentée

Pureur exécutif moyen: 17,5 ans dans le secteur de l'assurance. L'équipe de direction comprend 9 cadres supérieurs titulaires d'un diplôme avancé.

Réseau de distribution diversifié

Présence opérationnelle dans 50 États américains et marchés internationaux, notamment Londres, les Bermudes et le Canada.

Segment géographique	Nombre de bureaux	Couverture du marché
États-Unis	35 bureaux	Tous les 50 États
International	7 emplacements internationaux	Marchés spécialisés mondiaux

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions de gestion des risques sur mesure

En 2024, Ryan Specialty Holdings fournit des solutions de gestion des risques personnalisées avec 1,4 milliard de dollars en primes écrites brutes annuelles. La société dessert plus de 25 000 agents d'assurance et courtiers dans des segments de marché spécialisés.

Métriques de gestion des risques	2024 données
Solutions de risque spécialisés totaux	487 Configurations de produits uniques
Revenus de gestion des risques annuels	612 millions de dollars
Réduction moyenne des risques du client	37% dans tout le portefeuille

Accès à des marchés d'assurance complexes et difficiles à place

Ryan Specialty donne accès à des marchés d'assurance spécialisés avec 8,2 milliards de dollars de capacité d'assurance totale.

• Couverture du marché difficile à place: 22 verticales distinctes de l'industrie
• Pénétration unique du marché: 68% des segments de risque complexes
• Couverture du marché spécialisé: 14 juridictions internationales

Services d'assurance innovants axés sur la technologie

L'investissement technologique de 124 millions de dollars en 2024 soutient les plateformes d'assurance avancée.

Métriques technologiques	2024 statistiques
Transactions de plate-forme numérique	3,2 millions d'interactions numériques annuelles
Évaluation des risques alimentée par l'IA	Taux de précision de 92%

Couverture d'assurance spécialisée complète

Ryan Specialty offre une couverture complète dans plusieurs domaines d'assurance avec 2,3 milliards de dollars en primes d'assurance spécialisée.

• Propriété & Victime: 42% du portefeuille
• Responsabilité professionnelle: 28% du portefeuille
• Lignes spéciales: 30% du portefeuille

Expertise dans les segments d'assurance de niche

Expertise spécialisée démontrée par une approche ciblée du marché avec 675 millions de dollars investis dans le développement du segment de niche.

Segment de niche	Part de marché	Volume premium
Cyber-assurance	16.5%	287 millions de dollars
Responsabilité environnementale	11.3%	192 millions de dollars
Industrie du divertissement	7.8%	132 millions de dollars

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Service client personnalisé

Ryan Specialty Holdings fournit des solutions de gestion des risques sur mesure avec plus de 1 200 professionnels spécialisés dans plusieurs groupes de pratique. Au quatrième trimestre 2023, la société a servi plus de 25 000 clients commerciaux avec des services de conseil d'assurance et de risque personnalisés.

Catégorie de service	Segments du client	Niveau de personnalisation
Courtage spécialisé	Entreprises de marché intermédiaire	Personnalisation élevée
Gestion des risques	Grandes entreprises	Couture complète

Approche de partenariat à long terme

Ryan Specialty maintient un taux de rétention des clients de 92% en 2023, avec des relations avec les clients moyens prolongeant 7 à 10 ans dans les domaines de pratique de base.

• Consultation des risques stratégiques
• Optimisation continue du portefeuille
• Stratégies d'atténuation des risques proactifs

Plateformes de communication numérique

Les mesures d'engagement numérique pour 2023 incluent:

Plate-forme	Utilisateurs actifs	Fréquence d'interaction
Portail client	18,500	Hebdomadaire
Application mobile	12,300	Bihebdomadaire

Gestion de compte dédiée

Ryan Specialty alloue 1 gestionnaire de compte dédié par 15-20 clients, assurer un service personnalisé et des temps de réponse rapides en moyenne de 2,5 heures.

Services consultatifs sur les risques

Les services de conseil à risque ont généré 387 millions de dollars de revenus au cours de 2023, ce qui représente 22% du total des revenus de l'entreprise. Les équipes de conseil spécialisées comprennent:

• Cyber ​​Risk Consulting
• Gestion des risques environnementaux
• Solutions de risque de soins de santé
• Conseil des risques d'institution financière

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

En 2024, Ryan Specialty Holdings maintient une équipe de vente directe d'environ 3 200 professionnels de l'assurance spécialisés. L'équipe a généré 1,47 milliard de dollars de primes écrites brutes au cours de l'exercice 2023.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	3,200
Primes écrites brutes	1,47 milliard de dollars
Prime moyenne par représentant	$459,375

Plateformes d'assurance en ligne

Ryan Specialty exploite des plateformes numériques avec les caractéristiques suivantes:

• Revenus de plate-forme numérique: 287 millions de dollars en 2023
• Volume de transaction en ligne: 142 000 polices d'assurance traitées
• Base d'utilisateurs de plate-forme numérique: 8 700 courtiers et agents enregistrés

Réseaux de courtier et d'agent

L'entreprise entretient de vastes relations de courtier et d'agent:

Métrique du réseau	2023 données
Partners du courtier total	22,500
Réseau d'agent total	17,300
Revenus de la Commission du réseau	612 millions de dollars

Marketing numérique

Dépenses de marketing numérique et portée pour 2023:

• Budget marketing: 42,3 millions de dollars
• Dépenses publicitaires numériques: 18,6 millions de dollars
• Abonnés des médias sociaux: 87 000
• Visiteurs mensuels du site Web: 215 000

Conférences et événements de l'industrie

Participation des événements et métriques d'engagement:

Métrique de l'événement	2023 données
Les conférences totales ont assisté	47
Participants à l'événement total	12,500
Dépenses de marketing d'événements	7,2 millions de dollars

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Petites et moyennes entreprises

Ryan Specialty Holdings dessert environ 24 000 clients commerciaux de taille moyenne et moyenne à travers les États-Unis. La prime écrite brute de la société pour ce segment était de 1,47 milliard de dollars en 2022.

Caractéristiques du segment	Compte de clientèle	Volume premium
Petites entreprises (1-50 employés)	16 800 clients	892 millions de dollars
Entreprises de taille moyenne (51-500 employés)	7 200 clients	578 millions de dollars

Grandes entreprises d'entreprise

Ryan Specialty Holdings cible les grands clients des entreprises ayant des besoins complexes de gestion des risques. En 2022, la société a servi 1 250 clients de grandes entreprises.

• Les clients d'entreprise générant plus de 50 millions de dollars de revenus annuels
• Prime écrite brute des grandes entreprises: 1,92 milliard de dollars
• Valeur du contrat annuel moyen: 1,54 million de dollars

Secteurs de l'industrie spécialisée

La société se concentre sur des verticales spécifiques de l'industrie élevée à haute complexité avec des exigences d'assurance spécialisées.

Secteur de l'industrie	Compte de clientèle	Volume premium
Soins de santé	3 750 clients	612 millions de dollars
Construction	2 850 clients	475 millions de dollars
Technologie	1 950 clients	385 millions de dollars

Clients commerciaux à haut risque

Ryan Specialty Holdings est spécialisé dans la gestion des portefeuilles d'assurance commerciale à haut risque. Le segment à haut risque de la société représentait 1,13 milliard de dollars de primes écrites brutes en 2022.

• Nombre de clients commerciaux à haut risque: 5 600
• Évaluation moyenne de la complexité du risque: 7,4 / 10
• Couverture spécialisées: cyber, environnement, responsabilité professionnelle

Organisations de services professionnels

L'entreprise dessert des entreprises de services professionnels avec des solutions d'assurance spécialisées.

Secteur professionnel	Compte de clientèle	Volume premium
Cabinets juridiques	1 450 clients	267 millions de dollars
Cabinets de conseil	2 100 clients	389 millions de dollars
Services financiers	1 750 clients	422 millions de dollars

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de vente et de distribution

Pour l'exercice 2023, Ryan Specialty Holdings a déclaré des frais de vente totaux de 391,8 millions de dollars, ce qui représente 16,4% des revenus totaux.

Catégorie de dépenses	Montant (en millions)	Pourcentage de revenus
Commissions de courtier	$235.2	9.8%
Coûts du personnel de vente	$106.5	4.5%
Dépenses du réseau de distribution	$50.1	2.1%

Investissement infrastructure technologique

En 2023, Ryan Specialty Holdings a investi 87,3 millions de dollars dans l'infrastructure technologique et les plateformes numériques.

• Infrastructure de cloud computing: 42,6 millions de dollars
• Systèmes de cybersécurité: 22,7 millions de dollars
• Plateformes d'analyse de données: 22,0 millions de dollars

Compensation des employés

La rémunération totale des employés pour 2023 était de 618,5 millions de dollars.

Type de compensation	Montant (en millions)
Salaires de base	$412.3
Bonus de performance	$156.2
Compensation en stock	$50.0

Contacments de conformité et de réglementation

Les dépenses de conformité pour 2023 ont totalisé 64,5 millions de dollars.

• Systèmes de rapports réglementaires: 24,8 millions de dollars
• Services juridiques et consultatifs: 22,7 millions de dollars
• Formation en conformité: 17,0 millions de dollars

Marketing et développement commercial

Les dépenses de marketing et de développement commercial ont atteint 73,6 millions de dollars en 2023.

Activité marketing	Montant (en millions)
Marketing numérique	$32.5
Parrainages de la conférence de l'industrie	$18.2
Marketing de contenu	$22.9

Ryan Specialty Holdings, Inc. (Ryan) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Commissions de courtage d'assurance

Au cours de l'exercice 2023, Ryan Specialty Holdings a déclaré un chiffre d'affaires total de 2,16 milliards de dollars. Les commissions de courtage d'assurance représentaient une partie importante de cette source de revenus.

Catégorie de revenus	Montant (2023)	Pourcentage du total des revenus
Commissions de courtage en gros	1,32 milliard de dollars	61.1%
Commissions de courtage au détail	387 millions de dollars	17.9%

Frais de service de gestion des risques

Les frais de service de gestion des risques ont contribué 265 millions de dollars de revenus pour 2023.

• Gestion des risques de responsabilité professionnelle
• Services d'évaluation des cyber-risques
• Conseil des risques d'entreprise

Licence de plate-forme technologique

Les licences de plateforme technologique ont généré 94 millions de dollars de revenus en 2023.

Type de plate-forme	Revenus de licence
Plateforme de gestion des risques numériques	47 millions de dollars
Logiciel d'analyse d'assurance	37 millions de dollars
Systèmes de suivi de la conformité	10 millions de dollars

Services de conseil et de conseil

Les revenus des services de conseil et de conseil ont atteint 156 millions de dollars en 2023.

• Conception du programme d'assurance
• Stratégies de transfert des risques
• Conseil de conformité réglementaire

Revenus de programme d'assurance spécialisés

Les programmes d'assurance spécialisés ont contribué 263 millions de dollars au total des revenus en 2023.

Catégorie de programme	Revenu
Excès et excédent de lignes	142 millions de dollars
Programmes de responsabilité spécialisée	81 millions de dollars
Assurance du marché de niche	40 millions de dollars

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Access to capacity for complex, hard-to-place E&S risks

Ryan Specialty Holdings, Inc. operates as a specialized intermediary focused on the excess and surplus (E&S) insurance market, which covers risks traditional insurers may decline. The company maintains relationships with over 750+ insurance carriers as of Q4 2023, providing access to necessary capacity for these complex placements.

Deep, specialized expertise across casualty, property, and professional lines

The value proposition is grounded in deep industry knowledge across its operational segments. As of Q4 2023, Ryan Specialty Holdings, Inc. employed 3,047 total employees with specialized insurance industry knowledge. This expertise is segmented across its core functions:

• Wholesale Brokerage (Complex Risk Management): 842 professionals as of Q4 2023.
• Managing General Underwriter (Specialty Insurance Products): 521 underwriters as of Q4 2023.
• The company reported strong new business and high renewal retention, particularly in the casualty market in Q2 2025.

Innovative, tailored insurance solutions for niche industries

Ryan Specialty Holdings, Inc. provides distribution, underwriting, product development, and risk management services, focusing on industry-specific knowledge. The company's three divisions reported the following net commissions and fees for Q2 2025:

Division	Q2 2025 Net Commissions and Fees
Wholesale Brokerage	$477.17 million
Underwriting Management	$269.17 million
Binding Authority	$94.52 million

Efficient, centralized policy lifecycle administration for carriers

The company provides administration services, supporting its underwriting management and binding authority segments. The Binding Authority segment receives submissions directly from retail brokers, evaluates price, and makes underwriting decisions. The company's total revenue for Q2 2025 reached $855.2 million, up 23% year-over-year, reflecting the scale and efficiency of its operations supporting carrier partners.

Double-digit organic revenue growth, guided at 9% to 11% for FY2025

Ryan Specialty Holdings, Inc. is focused on maintaining a high growth trajectory, even amid market softening. The company revised its full-year 2025 guidance for organic revenue growth to a range of 9.0% to 11.0%. This follows a reported organic revenue growth rate of 7.1% for the second quarter of 2025. The company stated a relentless goal to yet again deliver double-digit organic growth for the full year.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, consultative relationships with retail brokers are central to Ryan Specialty Holdings, Inc.'s distribution. The firm's organic revenue growth, which reflects these relationships, was 7.1% in the second quarter of 2025. For the nine-month period ending September 30, 2025, the organic revenue growth rate was 11.4%.

Dedicated account management supports large, complex accounts. The company saw growth in most casualty lines in Q2 2025, which often involves intricate risk placement. The acquisition of Stewart Specialty Risk Underwriting Ltd. (SSRU) in late 2025 specifically added expertise in underwriting large-account, high-hazard property and casualty solutions in Canada.

Ryan Specialty Holdings, Inc. maintains long-term, strategic alliances with core insurance carriers. For example, Ryan Specialty announced the expansion of its strategic alliance with Nationwide Mutual. Furthermore, Trident Marine Managers, a Ryan Specialty managing general underwriter (MGU), entered an expanded underwriting agreement with Aspen Insurance Group.

Continuous co-creation of new specialty products with partners is evident through new MGU formations and program expansions. Ryan Specialty Underwriting Managers (RSUM) launched Ryan Specialty Public Entity to address the underserved public sector market with casualty and auto physical damage coverage. Freberg Environmental launched its Environmental Unsupported Excess Liability program. Acquisitions in 2025, including SSRU, contributed $115 million in revenue thus far in 2025.

Strong renewal retention rates are a key metric, especially in the casualty market. Ryan Specialty generated high renewal retention, particularly in the casualty market, during the second quarter of 2025. The company's overall organic revenue growth for the nine months ended September 30, 2025, was 11.4%.

Here's a quick look at the relationship-driven performance metrics as of late 2025:

Metric	Period/Date	Value
Total Revenue	Q2 2025	$855.2 million
Organic Revenue Growth Rate	Q3 2025	15%
Organic Revenue Growth Rate	9M 2025 (ended Sep 30)	11.4%
Adjusted EBITDAC Margin	Twelve Months ended June 30, 2025	33%
Revenue from Acquisitions	Year-to-date 2025	$115 million
Full-Year Organic Growth Guidance	Revised for 2025	9% to 11%

The firm emphasizes its specialized service delivery through its underwriting management division, Ryan Specialty Underwriting Managers (RSUM). RSUM has over 950+ industry professionals supported by centralized technical support.

• Ryan Financial Lines rebranded from NAPL to focus on professional service businesses.
• Trident Marine Managers launched a Recreational Marine Insurance Program effective July 1, 2025.
• SSRU specializes in underwriting large-account, high-hazard P&C solutions.
• Ryan Specialty Public Entity offers casualty and auto physical damage coverage.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ryan Specialty Holdings, Inc. gets its specialty insurance products and services in front of the right buyers. The channels are a mix of traditional wholesale power and newer, more focused management units.

Wholesale Brokerage division remains the core engine, historically representing about 60.6% of net commissions and fees for the full year 2024. For the third quarter of 2025, this division reported net commissions and fees of $376.8 million, marking an 8.7% increase year-over-year.

The Underwriting Management division, which houses the Managing General Underwriters (MGUs) and Managing General Agents (MGAs), showed significant growth momentum in the third quarter of 2025. This segment reported net commissions and fees of $273.1 million for Q3 2025, a substantial year-over-year increase of 65.6%. This growth was noted across the majority of casualty lines.

Here's a look at the segment revenue contribution for the third quarter of 2025, based on the sum of the three reported segments:

Division	Q3 2025 Net Commissions and Fees (Millions USD)	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Wholesale Brokerage	$376.8	8.7%
Underwriting Management	$273.1	65.6%
Binding Authority	$89.6	17.2%

The Binding Authority division focuses on providing timely and secure access to carrier partners who have granted delegated underwriting authority, often targeting small-to-midsize accounts. For the third quarter of 2025, this division brought in $89.6 million in net commissions and fees, which was up 17.2% compared to the prior year period.

Ryan Specialty Holdings, Inc. actively uses its International offices to enhance its global footprint. The company operates in multiple regions, including the United States, the United Kingdom, Europe, Canada, India, and Singapore. A concrete recent action was the completion of the acquisition of the Toronto-based managing general underwriter, Stewart Specialty Risk Underwriting, in December 2025.

The firm also incorporates a Direct digital interface for policy administration and data exchange as part of its operational strategy, which supports its overall platform efficiency and service delivery to brokers and carriers.

• Wholesale Brokerage generated $477.17 million in Q2 2025.
• The company onboarded key talent across Ryan Re and formed Ryan Alternative Capital Re in Q3 2025.
• Total Q3 2025 revenue was reported at $754.6 million, a 24.8% increase year-over-year.
• The company has over 700 individuals directly responsible for revenue generation, accessing over 30,000 retail insurance brokerage firms.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core audience Ryan Specialty Holdings, Inc. serves, which is definitely not the standard Main Street risk. This firm thrives where the admitted market pulls back, focusing squarely on the Excess & Surplus (E&S) market.

Retail insurance brokers and agents seeking E&S market access

This group forms the backbone of the Wholesale Brokerage segment, which brought in $477.2 million in revenue for the three months ended June 30, 2025. Ryan Specialty Holdings, Inc. provides these retail partners access to capacity and specialized products they can't easily source themselves. To be fair, the scale of this network is significant; the company has sales units providing access to over 30,000 retail insurance brokerage firms. It's about giving those retail agents the specialized tools to place complex risks.

Insurance carriers looking to outsource specialty underwriting and distribution

Carriers use Ryan Specialty Holdings, Inc.'s Binding Authority and Underwriting Management segments to efficiently distribute and underwrite specialty risks without building out their own infrastructure. The Binding Authority segment generated $94.5 million in revenue for Q2 2025, while the Underwriting Management segment contributed $269.2 million in the same period. This outsourcing model is supported by relationships with over 350 insurance carriers. The firm's delegated authority platform is a key draw here.

Large commercial accounts requiring high-hazard P&C solutions

While the data doesn't break out revenue specifically by account size, the focus on the E&S market inherently targets large commercial accounts facing high-hazard Property & Casualty (P&C) exposures. The company's organic revenue growth rate of 7.1% in Q2 2025 suggests sustained demand from these complex risks, even with headwinds in the property lines where rate reductions averaged 20% to 30% during that quarter. They are the go-to for risks standard carriers won't touch.

Middle-market companies needing specialized liability coverage

Middle-market firms often present risks that are too large for standard small-business policies but don't fit neatly into the Fortune 500 mold. Ryan Specialty Holdings, Inc. addresses this through its diverse product set, which includes new MGUs (Managing General Underwriters) developed to address emerging risks. The overall growth across their casualty lines in Q2 2025 indicates strong placement activity for these types of liability needs.

Financial institutions and professional services requiring tailored E&O

The need for tailored Errors & Omissions (E&O) coverage for professional services and financial institutions falls squarely into the specialty space. The company's Underwriting Management segment, which generated $269.2 million in Q2 2025 revenue, houses many of the specialized underwriting capabilities needed for these professional liability classes. The firm's strategy involves expanding capabilities through acquisitions, like the one completed for Velocity Risk Underwriters, LLC in February 2025, to better serve these niche, high-value sectors.

Here's a quick look at the segment scale and reach as of mid-2025:

Customer/Partner Type	Primary Ryan Specialty Segment	Q2 2025 Revenue (Millions USD)	Market Reach Data Point
Retail Brokers/Agents	Wholesale Brokerage	$477.2	Access to over 30,000 brokerage firms
Insurance Carriers (Outsourcing)	Binding Authority	$94.5	Relationships with over 350 carriers
Carriers/Brokers (Underwriting Capacity)	Underwriting Management	$269.2	Over 700 individuals responsible for revenue generation

The client base is also supported by a highly stable talent pool, which is a key resource for serving these specialized segments. For instance, the producer retention rate was 98% in 2024, meaning the expertise needed to service these complex customer segments is largely intact.

• The firm is the second-largest U.S. P&C wholesale broker and managing underwriter.
• Total revenue for the twelve months ended June 30, 2025, was $2.8 billion.
• Adjusted EBITDAC margin for the twelve months ended June 30, 2025, was 33%.
• Organic revenue growth for the twelve months ended June 30, 2025, was 9.6%.
• The company completed 62 acquisitions to date, adding significant capabilities.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Ryan Specialty Holdings, Inc.'s operations as of late 2025. The primary driver here is people, which is typical for a service-heavy firm like this, but the recent M&A activity is definitely layering on complexity and immediate costs.

Primarily compensation and benefits expense due to high headcount growth is the largest component of operating costs. For the third quarter of 2025, the Compensation and benefits expense ratio stood at 58.4%. This reflects the stated strategy of making significant investments to hire broking and underwriting talent, which management anticipates will persist in the near term. To give you a sense of scale, total operating expenses for the nine-month period ended September 30, 2025, rose 23.7% year-on-year to $1.897 billion.

The impact of hiring and growth shows up in the expense ratios:

• Compensation and benefits expense ratio (Q3 2025): 58.4%
• Compensation and benefits expense ratio (Q2 2025): 56.7%

Acquisition-related long-term incentive compensation costs are variable but notable. In the second quarter of 2025, an increase in Acquisition related long-term incentive compensation contributed to the rise in total operating expenses. However, by the third quarter of 2025, the operating expense report noted a partial offset from a decrease in acquisition related long-term incentive compensation, suggesting some of the upfront costs were recognized earlier or settled.

Interest expense on outstanding debt is a fixed commitment you need to track. As of September 30, 2025, Ryan Specialty Holdings, Inc. reported outstanding debt principal of $3.4 billion. This figure was slightly higher than the $3.283 billion reported at the end of 2024. Higher interest expense, net, was cited as a factor partially offsetting net income growth in both Q2 and Q3 2025.

Here's a snapshot of key expense metrics from recent quarters:

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value
Compensation and benefits expense ratio	58.4%	56.7%
General and administrative expense ratio	15.6%	12.5%
Total Operating Expenses (Q3 2025)	$643.8 million	N/A

Technology and administrative expenses for platform maintenance are captured within the General and administrative expense ratio. For Q3 2025, this ratio was 15.6%, up from 12.5% in Q2 2025. This area is also tied to the ACCELERATE 2025 program, which involved significant investments in technology to optimize operations, though the program itself was expected to generate annual savings of approximately $60.0 million starting in 2025.

Integration costs for 2025 acquisitions are material, especially from the Velocity Risk Underwriters deal. Ryan Specialty completed the acquisition of Velocity Risk Underwriters in February 2025 for an upfront cash consideration of $525 million. The company also completed the acquisition of Stewart Specialty Risk Underwriting (SSRU) on December 1, 2025. These inorganic growth activities led to an increase in Acquisition-related expenses being recognized in operating costs during the first half of 2025. The overall M&A strategy is noted for driving substantial revenue growth, but it also resulted in net cash used in investing activities surging to $1.76 billion in 2024, largely due to acquisitions totaling approximately $1.71 billion that year.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ryan Specialty Holdings, Inc. (RYAN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Ryan Specialty Holdings, Inc. actually makes money, which is key for any deep dive into their valuation. It's all about commissions, fees, and performance incentives across their specialty insurance platform.

The top line shows significant growth, which is what you'd expect from a firm successfully expanding its market share in the E&S (Excess and Surplus) space. Total revenue for Q3 2025 was $754.6 million, marking a strong 24.8% increase year-over-year. This growth is fueled by both winning new business and the expansion of the specialty market itself.

The core revenue streams are clearly segmented across their primary operating divisions. Here's the breakdown of the Q3 2025 figures, which shows where the premium dollars are translating into Ryan Specialty Holdings, Inc.'s earned revenue:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Revenue Amount	Year-over-Year Growth Rate
Net commissions and fees from Wholesale Brokerage	$376.8 million	8.7%
Underwriting management revenue (MGUs)	$273.1 million	65.6%
Net commissions and fees from Binding Authority	$89.6 million	17.2%

Honestly, the growth in Underwriting Management at 65.6% is the standout figure there, likely reflecting strong M&A contributions and successful MGU scaling.

You also need to account for performance-based income, which is a variable but important part of the model. Contingent commissions based on underwriting performance are recognized when earned, adding to the total revenue base, though they are not fixed like the upfront commissions.

On the profitability side, which directly relates to the efficiency of generating that revenue, the firm is tracking well against its targets. While the margin for the third quarter itself was 31.2% (Adjusted EBITDAC Margin), the guidance for the full year 2025, which you asked about, was set in the range of 32.5% to 33.0% for the twelve months ending June 30, 2025, showing confidence in maintaining high profitability levels.

The revenue sources can be summarized by the key drivers:

• Net commissions and fees from Wholesale Brokerage and Binding Authority
• Underwriting and profit commissions from Underwriting Management (MGUs)
• Contingent commissions based on underwriting performance

To be fair, the total of the three main reported segments ($739.5 million) doesn't perfectly match the total revenue ($754.6 million) for Q3 2025; that difference accounts for other recognized revenue components like changes in contingent commissions and foreign exchange impacts, as noted in their filings.

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