Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Plongez dans le monde stratégique de Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT), une puissance de l'immobilier de vente au détail qui transforme les expériences d'achat grâce à la gestion innovante du centre de sortie. En connectant magistralement les consommateurs soucieux du budget avec des détaillants de marque de premier plan dans les emplacements Prime, Tanger a conçu un modèle commercial unique qui génère des revenus grâce à des investissements immobiliers intelligents, des relations stratégiques des locataires et une conception du marché centré sur le client. Cette exploration de toile de modèle commercial révèle comment SKT exploite l'emplacement, l'engagement numérique et les environnements de vente au détail organisés pour créer de la valeur pour les acheteurs, les marques et les investisseurs.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle commercial: partenariats clés

Promoteurs immobiliers et investisseurs immobiliers

Tanger Factory Outlet Centers s'associe à des promoteurs immobiliers clés dans plusieurs États. Depuis 2024, la société exploite 36 centres de sortie dans 20 États.

Type de partenariat	Nombre de partenariats	Portée géographique
Développement immobilier	12 partenariats actifs	20 États américains
Investissements de coentreprise	3 coentreprises actuelles	Sud-est des États-Unis

Marques de vente au détail nationales et régionales

Tanger maintient des partenariats stratégiques avec plus de 500 points de vente de marque.

• Les meilleurs partenaires de la marque incluent Nike, Coach, Under Armour, Michael Kors
• Terme de location moyenne: 5-7 ans
• Taux d'occupation au quatrième trimestre 2023: 95,2%

Entrepreneurs de construction et d'entretien

Type entrepreneur	Investissement annuel	Services fournis
Principaux partenaires de construction	24,3 millions de dollars	Rénovations et extensions centrales
Entrepreneurs d'entretien	8,7 millions de dollars	Entretien et gestion des installations

Institutions de financement et partenaires en capital

Tanger travaille avec plusieurs institutions financières pour la gestion du capital.

• Dette totale au quatrième trimestre 2023: 1,2 milliard de dollars
• Partners de prêt primaires: Wells Fargo, Bank of America
• Taux d'intérêt moyen pondéré: 4,8%

Provideurs de technologie et d'infrastructures numériques

Partenaire technologique	Investissement technologique annuel	Services clés
Infrastructure numérique	3,5 millions de dollars	Plateforme de commerce électronique, infrastructure Wi-Fi
Cybersécurité	1,2 million de dollars	Protection des données et sécurité du réseau

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Gérer et opérer les centres commerciaux de sortie

Au quatrième trimestre 2023, Tanger exploite 36 centres de point de vente dans 20 États et le Canada, totalisant 13,6 millions de pieds carrés d'espace de vente au détail.

Métrique	Valeur
Nombre total de centres	36
Espace de vente au détail total	13,6 millions de pieds carrés
Présence géographique	20 États américains et Canada

Louer des espaces de vente au détail aux détaillants de marque de marque

En 2023, Tanger maintient un taux d'occupation des locataires de 94,3% avec environ 2 500 magasins de vente au détail de marque dans tout son portefeuille.

• Terme de location moyenne: 4,5 ans
• Taux de rétention des locataires: 85%
• Revenus locatifs en 2023: 426,2 millions de dollars

Développement et expansion immobilières

Les dépenses en capital pour 2023 étaient de 44,3 millions de dollars, axées sur l'amélioration des biens et les rénovations stratégiques.

Métrique de développement	Valeur 2023
Dépenses en capital	44,3 millions de dollars
NOUVEAUX CENTRALES CENTRE	0 (Focus sur l'optimisation existante du portefeuille)

Amélioration du marketing et de l'expérience client

Les dépenses de marketing en 2023 étaient d'environ 12,7 millions de dollars, en se concentrant sur les stratégies de marketing numériques et ciblées.

• Budget de marketing numérique: 5,2 millions de dollars
• Membres du programme de fidélisation de la clientèle: 1,8 million
• Téléchargements d'applications mobiles: 750 000

Gestion des actifs et optimisation du portefeuille

La valeur totale de l'actif au T2 2023 était de 3,1 milliards de dollars, avec un accent stratégique sur le maintien de propriétés de haute qualité.

Métrique de gestion des actifs	Valeur 2023
Valeur totale du portefeuille	3,1 milliards de dollars
Bénéfice d'exploitation net	391,6 millions de dollars
Valeur centrale moyenne	86,1 millions de dollars

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle commercial: Ressources clés

Emplacements immobiliers de vente au détail

Depuis le quatrième trimestre 2023, les centres de sortie de Tanger Factory exploitent 36 centres de sortie dans 20 États aux États-Unis, totalisant environ 13,3 millions de pieds carrés de superficie de location brute. Le portefeuille comprend:

Catégorie de localisation	Nombre de centres	Total en pieds carrés
Centres de sortie en plein air	36	13,3 millions de pieds carrés
Taux d'occupation (Q4 2023)	95.4%	N / A

Portfolio de marques solides de propriétés du centre de sortie

Le portefeuille de marques de Tanger comprend des partenariats stratégiques avec:

• Nike
• Entraîneur
• Sous l'armure
• Michael Kors
• Écart
• Lévi's

Équipe de gestion et opérationnelle expérimentée

Métrique de gestion	Valeur
Expérience de gestion moyenne	15 ans et plus
Total des employés	Environ 500

Plate-forme de marketing numérique et d'engagement client

Métriques d'engagement numérique pour 2023:

• Téléchargements d'applications mobiles: 250 000+
• Courriel Base d'abonné: 1,2 million
• Abonnés des médias sociaux: 500 000+

Capacités de capital financier et d'investissement

Métrique financière	Valeur 2023
Actif total	3,2 milliards de dollars
Capitalisation boursière	1,1 milliard de dollars
Ratio dette / fonds propres	0.65
Revenus annuels	439,7 millions de dollars

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expériences d'achat à prix réduit pour les consommateurs

Au quatrième trimestre 2023, les centres de sortie de Tanger Factory ont offert des rabais moyens de 25 à 60% de réduction sur les prix de détail dans 36 centres de point de vente aux États-Unis et au Canada.

Gamme de rabais	Pourcentage de magasins
25-40% de réduction	42%
40 à 60%	58%

Destinations de shopping pratiques et centralisées

En 2023, Tanger a exploité 36 centres de sortie dans 21 États et Canada, totalisant 13,4 millions de pieds carrés d'espace de vente au détail.

• Nombre total de centres de sortie: 36
• Total de vente au détail en pieds carrés: 13,4 millions
• Couverture géographique: 21 États et Canada

Environnements de vente au détail de haute qualité

Les centres de Tanger ont maintenu un taux d'occupation de 92,4% en 2023, indiquant des espaces de vente au détail de haute qualité attrayants pour les marques.

Métrique	Valeur 2023
Taux d'occupation	92.4%
Ventes moyennes des locataires par pied carré	$471

Espace de vente au détail rentable pour les fabricants de marques

En 2023, Tanger a offert des taux de location compétitifs avec un taux de location de base moyen de 22,35 $ par pied carré.

• Taux de location de base moyen: 22,35 $ par pied carré
• Conditions de location: généralement 3 à 5 ans
• Mélange de locataires: plus de 500 détaillants de marque

Mélange de vente au détail diversifié et organisé

Le portefeuille de Tanger en 2023 comprenait une gamme diversifiée de catégories de vente au détail.

Catégorie de vente au détail	Pourcentage de mélange de locataires
Vêtements	42%
Accessoires	22%
Chaussure	18%
Maison / style de vie	12%
Autre	6%

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Programmes de fidélité et marketing personnalisé

Tanger Outlets VIP Shopper Program offre aux membres des avantages exclusifs:

• Coupons personnalisés avec une moyenne de 15 à 25%
• Accès précoce aux événements de vente
• Récompenses d'anniversaire

Métrique du programme de fidélité	2023 données
Membres VIP totaux	2,3 millions
Dépenses moyennes des membres	487 $ par visite
Taux de rétention des membres	68%

Engagement numérique via les applications mobiles

Métriques de performance de l'application mobile:

• Téléchargements d'applications: 1,1 million
• Utilisateurs actifs mensuels: 425 000
• Durée moyenne de la session: 7,3 minutes

Communication et commentaires clients réguliers

Canal de communication	Taux d'engagement
E-mail marketing	Taux d'ouverture de 22%
Interactions des médias sociaux	387 000 engagements mensuels
Temps de réponse des clients	24-48 heures

Expériences d'achat axées sur la communauté

Initiatives d'engagement communautaire:

• Événements communautaires annuels: 42 emplacements
• Partenariats caritatifs locaux: 73 collaborations
• Emploi local: 4 200 emplois directs

Réputation et confiance de la marque cohérentes

Brand Trust Metric	Performance de 2023
Score de satisfaction du client	4.2/5
Score de promoteur net	61
Tarif client répété	52%

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: canaux

Emplacements du centre de sortie physique

Depuis le quatrième trimestre 2023, les centres de sortie d'usine de Tanger fonctionnent 33 centres commerciaux en plein air dans 21 États des États-Unis.

Région	Nombre de centres	Zone de location brute totale (pi. Ft.)
Au sud-est	9	4,500,000
Nord-est	7	3,800,000
Sud-ouest	6	3,200,000
Autres régions	11	5,500,000

Site Web de l'entreprise et plateformes en ligne

Tanger exploite le canal numérique principal à www.tangeroutlets.com, qui fournit:

• Informations sur l'emplacement du centre
• Répertoire de magasin
• Offres promotionnelles
• Achats de cartes-cadeaux numériques

Application mobile

Tanger Outlets Mobile App Fonctionnalités:

• Cartes centrales en temps réel
• Promotions de magasin
• Coupons numériques
• Notifications basées sur la localisation

Marketing des médias sociaux

Plate-forme	Abonnés / engagement
Facebook	175 000 abonnés
Instagram	85 000 abonnés
Gazouillement	22 000 abonnés

Email direct et campagnes de marketing numérique

Statistiques de la base de données marketing:

• 1,2 million d'abonnés par e-mail actifs
• Taux d'ouverture du courrier électronique moyen: 22,5%
• Taux de clics: 8,3%

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Acheteurs soucieux du budget

En 2024, Tanger Outlets dessert environ 44,4 millions d'acheteurs uniques par an. Le visiteur moyen du centre de sortie permet d'économiser entre 25 et 65% sur les prix de détail par rapport aux magasins de détail traditionnels.

Catégorie des acheteurs	Dépenses annuelles	Réduction moyenne
Acheteurs soucieux du budget	$375	42%

Consommateurs de recherche de marque

Tanger gère 33 centres de sortie dans 23 États, offrant un accès à plus de 2 500 magasins de marques. Les marques représentées incluent Nike, Coach, Michael Kors et Under Armor.

• Top 5 des catégories de marque les plus populaires
• Vêtements (38%)
• Chaussures (22%)
• Accessoires (18%)
• Marchandises à domicile (12%)
• Électronique (10%)

Touristes et voyageurs

Les points de vente Tanger sont stratégiquement situés près des principales destinations touristiques, avec 68% des centres situés à moins de 10 miles des couloirs de voyage importants.

Type d'emplacement	Nombre de centres	Pourcentage de trafic touristique
Points de destination touristique	14	52%

Familles et acheteurs de groupe

Environ 62% des visiteurs de Tanger Outlet achètent en groupes, avec une taille de groupe moyenne de 3,4 personnes.

Fabricants et détaillants de marque de vente au détail

Tanger dessert plus de 2 500 magasins de marques, générant 1,2 milliard de dollars de revenus totaux pour 2023, avec un taux d'occupation de 95,2%.

Catégorie du fabricant	Nombre de magasins	Contribution annuelle des revenus
Fabricants de vêtements	875	456 millions de dollars
Marques de chaussures	425	278 millions de dollars

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Entretien et opérations des biens

Au quatrième trimestre 2023, les centres de débit d'usine de Tanger ont déclaré que les frais d'exploitation totale de 107,1 millions de dollars. La société gère 36 centres de point de vente aux États-Unis, avec un coût moyen de maintenance immobilière de 2,97 millions de dollars par centre.

Catégorie de dépenses	Coût annuel ($ m)	% des dépenses d'exploitation totales
Maintenance des biens	107.1	42.3%
Services publics	34.5	13.6%
Réparations et entretien	22.8	9.0%

Frais de gestion des baux

Les coûts de gestion des bail pour les centres de sortie d'usine de Tanger en 2023 ont totalisé 42,6 millions de dollars, ce qui représente environ 16,8% du total des dépenses d'exploitation.

• Coût moyen de l'administration de bail par centre: 1,18 million de dollars
• Frais de conformité et de surveillance des locations: 8,3 millions de dollars
• Gestion des relations des locataires: 6,5 millions de dollars

Coûts de marketing et de promotion

En 2023, Tanger Factory Outlet Centers a investi 31,2 millions de dollars dans les activités marketing et promotionnelles.

Canal de marketing	Dépenses ($ m)	Pourcentage
Marketing numérique	12.4	39.7%
Publicité traditionnelle	9.6	30.8%
Événements promotionnels	6.2	19.9%

Administrative et au-delà de l'entreprise

Les frais généraux pour les centres de débit d'usine de Tanger en 2023 s'élevaient à 53,7 millions de dollars.

• Rémunération des cadres: 12,4 millions de dollars
• Salaires du personnel d'entreprise: 22,6 millions de dollars
• Services professionnels et conseil: 8,9 millions de dollars
• Coûts juridiques et de conformité: 5,8 millions de dollars

Investissements technologiques et infrastructures

Les investissements technologiques pour 2023 ont totalisé 18,3 millions de dollars.

Catégorie de technologie	Investissement ($ m)	But
Infrastructure numérique	7.6	Site Web et plate-forme mobile
Cybersécurité	4.2	Protection des données
Systèmes de gestion des locataires	3.5	Efficacité opérationnelle
Analytique et rapport	3.0	Intelligence d'affaires

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenus locatifs des locataires de détail

Depuis le troisième trimestre 2023, les centres de sortie de Tanger Factory ont déclaré des revenus de location totaux de 127,9 millions de dollars. La société possède et exploite 36 centres de point de vente dans 20 États, avec une superficie totale de location brute d'environ 13,4 millions de pieds carrés.

Métrique	Valeur
Revenus locatifs totaux (TC 2023)	127,9 millions de dollars
Nombre de centres de sortie	36
Zone de levage brute totale	13,4 millions de pieds carrés
Taux d'occupation (T1 2023)	95.4%

Pourcentage de loyer basé sur les ventes de locataires

Tanger génère des revenus supplémentaires grâce au pourcentage de loyer, qui est calculé en fonction des performances des ventes des locataires. En 2022, la société a rapporté:

• Ventes totales de locataires de 6,1 milliards de dollars
• Contribution de loyer en pourcentage de 4,2 millions de dollars
• Ventes moyennes par pied carré de 533 $

Frais de gestion immobilière

Tanger obtient des frais de gestion immobilière des partenariats de coentreprise et des propriétés gérées. Pour l'exercice 2022, ces frais s'élevaient à 2,5 millions de dollars.

Distributions de la fiducie de placement immobilier (REIT)

En tant que FPI, Tanger doit distribuer au moins 90% du revenu imposable aux actionnaires. En 2022, la société a distribué:

Type de distribution	Montant
Total des dividendes versés	74,6 millions de dollars
Dividende par action	0,72 $ par an

Ventes et développements de propriétés stratégiques

En 2022, Tanger s'est rendu compte 45,3 millions de dollars provenant des dispositions de propriété. La société continue de gérer stratégiquement son portefeuille immobilier pour optimiser les sources de revenus.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why retailers sign long-term leases with Tanger Factory Outlet Centers, Inc. and why shoppers keep coming back. The value proposition isn't just about lower prices; it's about the entire ecosystem they've built around bargain-hunting and brand access.

For Shoppers: Exceptional Value on Brand-Name Goods

The primary draw for shoppers is the consistent access to brand-name merchandise at a discount. This value proposition is supported by the high productivity of the centers, which attracts top-tier tenants who want to move volume. Tanger Factory Outlet Centers, Inc. offers access to over 3,000 stores operated by more than 800 different brand name companies across its portfolio as of late 2025.

The company is actively evolving the tenant mix to capture more consumer spend outside of traditional apparel. This evolution is evidenced by the strategic addition of new categories and experiences:

• Adding additional restaurants.
• Incorporating entertainment destinations.
• Bringing in non-traditional outlet retailers.

For Retailers: High Sales Productivity

For tenants, the value is clear: high sales velocity in a physical space. Tanger Factory Outlet Centers, Inc. has driven tenant sales per square foot to an all-time high. This metric directly reflects the quality of the shopper traffic and the effectiveness of the location strategy.

Here's a snapshot of the operational strength supporting this value for retailers:

Metric	Value (As of Q3 2025)	Period Ending
Average Tenant Sales per Square Foot	$475	Twelve Months Ended September 30, 2025
Portfolio Occupancy Rate	97.4%	September 30, 2025
Blended Average Rental Rate Spreads (Cash Basis)	10.6%	Twelve Months Ended September 30, 2025
Same-Store NOI Growth	4.0%	Q3 2025 Year-over-Year
Portfolio Size (Total Centers)	41 (38 Outlet + 3 Lifestyle)	Late 2025

The robust leasing activity, hitting a record at over 600 transactions in the trailing 12-month period totaling 2.9 million square feet, shows strong tenant demand.

Open-Air Format and a Curated, Evolving Shopping Experience

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. operates a portfolio of 38 outlet centers and three open-air lifestyle centers. This open-air format is a key differentiator. The company's mission component, 'experience,' reflects the shift from a simple transaction point to a destination. This evolution is driven by using customer insights to inform the future of shopping.

Strategic Locations Near Tourist Destinations and Vibrant Markets

The real estate assets are strategically placed to capture both local and transient spending. The portfolio is positioned in high-growth suburbs and tourist markets. The company's footprint includes centers across the East and Gulf Coasts, alongside inland destinations in growing markets. The acquisition of Tanger Kansas City at Legends, for example, was a strategic addition to a market with tourism appeal.

Opportunity for Brands to Launch First-Ever Outlet Concepts

The high-performing, high-traffic environment creates a compelling case for brands looking to establish or expand their off-price presence. The strong leasing spreads, with re-tenanted spreads at 27.6%, indicate that new tenants are paying significantly higher rates to enter the portfolio. This environment supports brands looking to test new concepts or expand their off-price footprint effectively.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated on-site property management teams

Portfolio comprised of approximately 38 outlet centers and 3 open-air lifestyle centers across the U.S. and Canada as of late 2025.

High-touch leasing team focused on retailer success

Leasing volume hit a record at over 600 transactions in the trailing 12-month period ending Q3 2025, totaling 2.9 million square feet.

Blended (new and renewal) lease spreads reached 10.6% in Q3 2025.

This marked the 15th consecutive quarter in which lease spreads were over 10%.

Occupancy rate at quarter-end Q3 2025 was 97.4%.

Tenant sales productivity reached an all-time high of $475 per square foot during Q3 2025.

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value
Occupancy Rate	97.4%	96.6%
Sales Per Square Foot (TTM)	$475	$465
Blended Lease Spreads (TTM)	10.6%	12.0%

Loyalty program (TangerClub) for repeat customer engagement

• TangerClub Blue tier: Free membership.
• TangerClub Gold tier: Requires a $20 annual subscription fee.
• TangerClub Gold members earn double points.
• TangerClub Platinum members earn triple points.
• Status points accrue over a rolling 12-month period.

Digital and social media platforms for promotions and events

The company is leveraging AI to optimize customer service and operational efficiency.

Transaction relationship for short-term/temporary tenants

Management emphasized the strategic use of temporary tenancy as a factor contributing to a robust leasing environment.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) gets its value proposition-discounted, high-quality retail-out to its customers and tenants as of late 2025. It's a mix of physical presence and digital outreach.

Physical retail centers across 22 U.S. states and Canada form the core channel. As of the third quarter of 2025, Tanger Factory Outlet Centers, Inc. operated a portfolio consisting of 38 outlet centers and three open-air lifestyle centers. These properties span 22 U.S. states and Canada. The total leasable area across this portfolio exceeds 16 million square feet. These centers house over 3,000 stores operated by more than 800 different brand name companies. Tenant productivity, a key metric for this channel, reached an all-time high of $475 per square foot for the twelve months ended September 30, 2025.

The digital channels include the company website, tanger.com, and the mobile app, which help drive shopper engagement. Management noted that digital and on-center marketing initiatives are accelerating sales momentum. The company also manages customer relationships through the TangerClub, accessible via the website.

The direct leasing team for B2B retailer outreach is highly active, evidenced by record leasing volume. Over the trailing twelve months ending September 30, 2025, the team executed 608 leases, totaling 2.9 million square feet. This activity resulted in robust blended average rental rate spreads of 10.6% on a cash basis for comparable space.

The following table summarizes the key operational metrics related to the physical and leasing channels as of late 2025:

Channel Metric	Value/Amount	Period/Context
Total Operating Centers (Outlet + Lifestyle)	41 (38 outlet + 3 lifestyle)	As of Q3 2025
Total Portfolio Square Footage	Over 16 million square feet	As of Q3 2025
Total Number of Brands/Retailers	More than 800 different brand name companies	As of Q3 2025
Total Leases Executed (TTM)	608 leases	Twelve months ended September 30, 2025
Total Square Feet Leased (TTM)	2.9 million square feet	Twelve months ended September 30, 2025
Blended Average Rental Rate Spreads	10.6%	Twelve months ended September 30, 2025
Re-tenanted Rent Spreads	27.6%	Twelve months ended September 30, 2025
Renewal Rent Spreads	7.9%	Twelve months ended September 30, 2025
Portfolio Sales Productivity	$475 per square foot	Twelve months ended September 30, 2025

For driving foot traffic, Tanger Factory Outlet Centers, Inc. uses on-center signage and local advertising, which are integrated with its digital marketing efforts. The company also advances strategic growth through new partnerships, such as one with Unrivaled Sports, to serve as growth levers for traffic and community engagement. Specific spend amounts for local advertising or third-party booking site revenue contribution aren't public, but the overall portfolio occupancy was 97.4% at the end of Q3 2025.

The company also utilizes its physical assets for strategic external growth, including the recent acquisition of Legends Outlets, rebranded as Tanger Kansas City at Legends, for $130.0 million, which is projected to deliver an 8% return in its first year.

• The company operates in 22 U.S. states.
• Total liquidity at quarter-end (Q3 2025) was $581 million.
• The net debt to adjusted EBITDA ratio was 5x at the end of Q3 2025.
• The dividend payout ratio is a conservative 50%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Tanger, Inc. serves, from the people buying the goods to the entities providing the capital. It's a mix of consumers, brand partners, and the financial community.

Brand-conscious, value-focused shoppers and families

This group is the primary driver of foot traffic and tenant sales performance. They seek brand names but at a discount, which is the core value proposition of the outlet model. The productivity of the tenants directly reflects the strength of this segment's spending habits.

The average tenant sales per square foot reached $475 for the twelve months ended September 30, 2025. This figure is an all-time high, showing this segment is spending more per square foot than in previous periods, such as the $438 seen for the twelve months ended September 30, 2024. The overall portfolio occupancy was high at 97.4% as of September 30, 2025, indicating strong demand from both shoppers and the retailers serving them.

Domestic and international tourists visiting destination centers

Tanger, Inc.'s portfolio is positioned in vibrant markets and tourist destinations across $\text{21}$ U.S. states and Canada. While specific tourist spending breakdowns aren't public, the strategy relies on these locations to capture non-local traffic, supplementing local shopper visits. The company's portfolio includes $\text{37}$ outlet centers and $\text{3}$ open-air lifestyle centers, totaling $\text{16}$ million square feet. The leasing activity, which saw $\text{625}$ leases executed totaling $\text{2.8}$ million square feet in the twelve months ended June 30, 2025, reflects the ongoing appeal of these physical destinations.

Brand-name apparel, footwear, and home goods retailers

These are the core tenants, the brand-name companies that draw the value-focused shopper. Tanger, Inc. hosts over 700 different brand-name companies operating more than 3,000 stores. The demand from this segment is robust, evidenced by strong leasing metrics.

Here's a look at the leasing and productivity environment for these key partners as of late 2025:

Metric	Value (Twelve Months Ended 9/30/2025)	Source Period
Average Tenant Sales per Square Foot	$475	Twelve Months Ended 9/30/2025
Overall Portfolio Occupancy	97.4%	As of 9/30/2025
Blended Average Rental Rate Spreads (Cash Basis)	10.6%	Twelve Months Ended 9/30/2025
Occupancy Cost Ratio (OCR)	9.7%	Twelve Months Ended 9/30/2025
Leasing Volume (Transactions)	Over 600	Trailing 12-Month Period Ending 9/30/2025

The low Occupancy Cost Ratio of 9.7% suggests tenants can comfortably cover their occupancy costs relative to their sales. This environment supports the company's strategy to remerchandise and replace less productive tenants.

Non-traditional tenants (restaurants, entertainment, fitness)

Tanger, Inc. is actively shifting its tenant mix to diversify beyond traditional apparel, incorporating categories like food, home goods, books, and toys. While specific revenue contribution from these newer categories isn't broken out, the overall portfolio strategy involves expanding store counts with existing productive tenants while bringing in new retail categories. The company is also focused on activating peripheral land, which often supports these non-retail uses.

• Strategic focus on diversifying tenant assortment.
• Acquisitions like Pinecrest are mixed-use centers, suggesting space for non-traditional uses.
• The company is evolving toward a more diversified retail real estate platform.

Institutional investors seeking REIT income and growth

This segment provides the necessary capital base for a Real Estate Investment Trust (REIT). Institutional investors own a significant portion of Tanger, Inc. stock. As of September 2025, institutional ownership was reported at 92.9%. The top 10 institutional holders controlled a substantial share base, with BlackRock, Inc. holding over 20.86 million shares, representing 18.44% of total outstanding shares as of September 30, 2025. These investors are primarily focused on the reliable income stream and potential capital appreciation.

The income component is supported by the dividend, which is $\text{\$0.2925}$ quarterly, or $\text{\$1.17}$ annualized, yielding about 3.6%. The company's net debt to adjusted EBITDA ratio stood at 5.0x as of Q3 2025, indicating a solid balance sheet supporting the dividend, which is described as well-protected by a 50% payout ratio based on Core FFO. The FY 2025 Core FFO per share guidance is between $\text{\$2.280}$ and $\text{\$2.320}$.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Tanger Factory Outlet Centers, Inc. is heavily weighted toward the ongoing operational and financial obligations of owning and managing a large, physical real estate portfolio. These costs are significant economic factors that materially impact results from operations, as noted in their filings.

Significant property operating expenses and real estate taxes form a core component of the cost base. For the fiscal quarter ended March 31, 2025, Property operating expenses were reported at $41,820 (in thousands). Real estate taxes are embedded within these property operating expenses, representing a non-negotiable, recurring cost tied directly to the asset base.

Interest expense on debt, including assumed mortgage loans, is another major outlay. As of the fiscal quarter ending in September of 2025, Tanger Factory Outlet Centers, Inc. reported Interest Expense on Debt of $16.44M. The total Debt outstanding was $1.61B as of September 30, 2025. The weighted average interest rate on outstanding debt, including current swaps, was 4.0% as of the second quarter of 2025. Furthermore, the September 2025 acquisition of Tanger Kansas City at Legends included the assumption of a $115 million mortgage loan.

Here's a look at key financial figures relevant to the cost structure as of late 2025:

Financial Metric (Period Ending Sep 30, 2025)	Amount
Sales Revenues	$145.21M
Operating Expenses (Total)	$99.53M
Interest Expense on Debt (Quarterly)	$16.44M
Selling and Administration Expenses (Quarterly)	$18.61M
Cost Of Sales (Quarterly)	$43.81M
Total Debt	$1.61B

Capital expenditures for center renovations and tenant allowances are necessary to maintain the quality and competitiveness of the centers. Tanger Factory Outlet Centers noted that the level of capital expenditures and leasing costs necessary to maintain operating performance is a significant economic cost. Over the two years leading up to the end of 2024, the company invested nearly $650 million in growing its portfolio through acquisitions. In April 2025, a mortgage for Tanger Outlets Memphis was refinanced, which increased outstanding borrowings by $10.0 million (from $51.7 million to $61.7 million).

General and administrative costs, including executive compensation, are captured within Selling and Administration Expenses. For the fiscal quarter ending in September 2025, Selling and Administration Expenses were $18.61M. The company noted that Core FFO for the first nine months of 2025 was impacted by a non-cash impairment charge of $4.2 million related to a center sale.

Leasing commissions and marketing expenses are critical operational costs, though specific 2025 figures for these line items alone aren't explicitly detailed in the latest summaries. However, the company emphasizes its digital and on-center marketing initiatives are accelerating sales momentum. The cost associated with tenant turnover is partially reflected in lease termination fees, which totaled $85,000 for the total portfolio in the third quarter of 2025.

• Leasing activity remains robust, with over 600 transactions in the trailing 12-month period ending Q3 2025.
• Blended (new and renewal) lease spreads were a strong 10.6% for the trailing twelve months ending Q3 2025.
• The occupancy cost ratio (OCR), which reflects annualized occupancy costs as a percentage of tenant sales, was 9.7% for the twelve months ended September 30, 2025.

Finance: review the Q4 2025 operating expense forecast against the Q3 run-rate by Monday.

Tanger Factory Outlet Centers, Inc. (SKT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The Revenue Streams for Tanger Factory Outlet Centers, Inc. are fundamentally anchored in real estate leasing, which is supplemented by operational fees and strategic financial performance metrics. You need to know that the bulk of the income comes from the contractual obligations of the tenants occupying the physical space.

The primary revenue driver is the rent collected from the extensive portfolio. As of March 31, 2025, Tanger Factory Outlet Centers, Inc. managed a portfolio comprising 37 outlet centers, one adjacent managed center, and three open-air lifestyle centers across the U.S. and Canada. This physical footprint supports over 3,000 stores operated by more than 700 different brand name companies.

The revenue structure is built on two main rental components, though the precise split isn't always publically itemized in every release. The Minimum base rent provides the stable, predictable cash flow. The Percentage rent, which is based on tenant sales performance, acts as an upside kicker when retailers perform well. Tenant sales productivity is a key indicator here; for the twelve months ended September 30, 2025, average tenant sales per square foot reached $475.

For a near-term view of scale, the Trailing Twelve Month (TTM) Revenue as of late 2025 is approximately $0.56 Billion USD. This is supported by the nine-month rental revenue for 2025 being reported at $399.945 million.

The financial health and expected returns from these streams are quantified through Funds From Operations (FFO) guidance. Tanger Factory Outlet Centers, Inc. projects a full-year Core FFO guidance of $2.28 to $2.32 per share. This guidance reflects strong operational execution, including a Same-Center Net Operating Income (NOI) growth of 4.0% year-over-year for the third quarter of 2025. Furthermore, the company reported robust blended leasing spreads of 10.6% over the trailing 12-month period.

Here's a look at the key metrics that underpin the revenue generation:

• Portfolio Occupancy Rate (as of September 30, 2025): 97.4%
• Same-Center NOI Growth (Q3 2025): 4.0%
• Blended Leasing Spreads (TTM): 10.6%
• Average Tenant Sales per Square Foot (TTM ended 9/30/2025): $475

Beyond the core leasing agreements, Tanger Factory Outlet Centers, Inc. collects Other income from common area fees and temporary tenancy. These fees cover shared operating expenses and short-term revenue from kiosks or pop-up spaces, adding to the overall top line, though they represent a smaller fraction compared to the base rent.

You can see the scale of the revenue components and guidance in this table:

Revenue Component/Metric	Value/Amount	Period/Context
TTM Revenue	$0.56 Billion USD	Late 2025
Nine-Month Rental Revenue	$399.945 Million USD	First Nine Months of 2025
Full-Year Core FFO Guidance (Per Share)	$2.28 to $2.32	FY 2025 Estimate
Number of Stores Leased	Over 3,000	As of March 31, 2025
Number of Unique Brand Name Companies	Over 700	As of March 31, 2025
Leasing Spreads (Blended)	10.6%	Trailing 12-Month Period

The ability to command strong leasing spreads, like the 10.6% figure, directly translates into higher base rent upon renewal and drives the overall revenue quality. Finance: draft 13-week cash view by Friday.