Breaking Down Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você viu a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) fazer alguns grandes movimentos estratégicos este ano, e agora que os livros estão encerrados no ano fiscal de 2025, temos uma imagem mais clara de uma empresa em transição. Honestamente, o título é uma mistura: eles entregaram um sólido lucro por ação (EPS) ajustado de $3.39 no quarto trimestre, com a receita atingindo US$ 3,17 bilhões, mas isso não conta toda a história. A verdadeira ação foi a poda estratégica, que envolveu aproximadamente US$ 3,7 bilhões em encargos antes de impostos à medida que saíam de certos projetos de transição energética para se concentrarem novamente nos principais gases industriais. Aqui está uma matemática rápida: a Air Products ainda espera gastar cerca de US$ 5 bilhões nas despesas de capital (CapEx) para o ano inteiro, uma grande aposta no crescimento futuro, então a questão não é apenas sobre o passado $12.69 EPS de consenso para o ano inteiro, mas como essa racionalização do projeto configura sua lucratividade e fluxo de caixa para 2026 e além. Este é definitivamente um momento em que você precisa olhar além do lucro por ação das manchetes e se aprofundar no balanço patrimonial e no pipeline do projeto para ver se o sofrimento dos encargos estratégicos realmente desbloqueará o valor de longo prazo que a Air Products promete.

Análise de receita

Você está olhando para a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) porque sabe que o setor de gás industrial é o motor silencioso da manufatura global, mas precisa ver os números mais recentes para justificar sua posição. A conclusão direta para o ano fiscal (ano fiscal) de 2025 é que a receita ficou essencialmente estável, refletindo um pivô estratégico e ventos contrários do mercado, mas o negócio subjacente mostrou forte poder de precificação operacional.

Para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2025, a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) relatou receita anual de aproximadamente US$ 12,04 bilhões. Este número representa um ligeiro declínio ano após ano de cerca de -0.52%. Esse desempenho quase estável não é sinal de um negócio falido; é um reflexo da racionalização deliberada do portfólio e dos desafios específicos do mercado, especialmente no hélio, do qual a empresa é o maior fornecedor mundial.

Aqui está uma matemática rápida sobre a origem dessa receita. (APD) é fundamentalmente uma empresa de gases industriais. Os seus fluxos de receitas fluem principalmente de produtos e serviços essenciais que sustentam dezenas de indústrias, desde a refinação e a química até à electrónica e à saúde. Eles são líderes de mercado em áreas críticas como fornecimento de hidrogênio e hélio.

• Produtos principais: Gases industriais, incluindo hidrogênio e hélio.
• Materiais Especiais: Materiais semicondutores e outros produtos químicos.
• Refino: Fornecimento de hidrogênio para refinaria.

O desempenho do segmento regional no quarto trimestre de 2025 conta uma história com mais nuances do que o declínio da receita total. Embora as vendas gerais do quarto trimestre tenham ficado em torno US$ 3,2 bilhões, uma ligeira queda em relação ao ano anterior, as contribuições regionais destacam a dinâmica variável do mercado.

Você pode ver que os resultados da Europa para todo o ano fiscal de 2025 realmente melhoraram em 4%, graças aos fortes preços e produtividade comercial não-hélio. Esse é um sinal definitivamente positivo para a sua alavancagem operacional. Por outro lado, o segmento das Américas viu os resultados caírem 3% para o ano inteiro.

A mudança mais significativa na receita profile não é uma mudança de produto, mas estratégica: a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) está racionalizando seu portfólio de projetos de transição energética, concentrando capital em projetos de gás industrial de alto retorno. Esta limpeza estratégica resultou em aproximadamente US$ 3,7 bilhões em encargos antes de impostos, o que, embora não seja um impacto direto nas receitas, mostra o compromisso da administração com uma base de receitas mais focada e lucrativa no futuro. Este foco nos principais gases industriais deverá estabilizar e melhorar a qualidade das receitas futuras, mesmo que isso signifique uma ligeira queda nas receitas este ano devido a saídas e desinvestimentos de projetos, como o 4% ventos contrários aos desinvestimentos de GNL. Para saber mais sobre quem está apostando nessa mudança estratégica, confira Explorando Investidor da Air Products and Chemicals, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) está convertendo sua enorme carteira de projetos em lucros reais e sustentáveis, especialmente com o ruído de cobranças únicas. A resposta curta é sim, o negócio principal continua a ser um líder de margens elevadas no seu espaço, mas é necessário olhar para além dos números GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) para ver isso.

Para o ano fiscal de 2025, a empresa relatou vendas totais de aproximadamente US$ 12,0 bilhões, uma ligeira queda de 1% em relação ao ano anterior, principalmente devido a volumes mais baixos e ao desinvestimento do negócio de GNL. Ainda assim, a rentabilidade subjacente do seu modelo de gás industrial – contratos locais de longo prazo – brilha quando se utilizam os números ajustados. Aqui está uma matemática rápida sobre suas margens principais:

• Margem de lucro bruto: aproximadamente 31.9%
• Margem Operacional Ajustada: Aproximadamente 24.17%
• Margem de lucro líquido (relatado/núcleo): aproximadamente 12.76%

Para ser justo, o lucro líquido GAAP para o ano inteiro mostrou uma perda significativa devido a um encargo único, antes de impostos, de aproximadamente US$ 3,7 bilhões relacionados a ações de negócios e ativos. É uma limpeza necessária, mas mascara a força operacional, razão pela qual os números ajustados são críticos para a sua decisão de investimento.

Tendências de margem e eficiência operacional

A evolução da margem bruta da APD, que é a receita que sobra após a subtração do custo das mercadorias vendidas, é definitivamente um ponto forte. O lucro bruto dos últimos doze meses encerrados em 30 de junho de 2025 foi US$ 3,843 bilhões, o que é um modesto 0.26% aumentar ano após ano. Isto mostra que mesmo com os ventos contrários em termos de volume devido à menor procura global de hélio e à saída de projetos, a empresa está a manter o poder de fixação de preços e a gerir eficazmente os seus principais custos de produção.

A eficiência operacional é o que evita que o lucro bruto seja consumido pelas despesas gerais. O lucro operacional ajustado da APD para o ano fiscal de 2025 foi um sólido US$ 2,9 bilhões. A administração tem sido clara: eles têm compensado custos mais elevados, como a inflação e certas compensações de incentivos, através de “melhorias de produtividade” e “redução de despesas administrativas”. Este foco na gestão de custos é o que lhes permite traduzir uma forte margem bruta numa excelente margem operacional.

Comparação da indústria: posição premium da APD

Quando você compara os índices de lucratividade da APD com as médias do setor, percebe por que as ações costumam ser negociadas com prêmio. O sector dos gases industriais e dos produtos químicos especializados é difícil, mas o modelo baseado em contratos da APD confere-lhe uma vantagem distinta. Veja a diferença:

A principal margem de lucro líquido de 12.76% é mais de seis vezes a média da indústria de especialidades químicas de 1.9%. Esse tipo de diferença de margem não é apenas uma vantagem; é um fosso estrutural (uma vantagem competitiva duradoura) construído sobre os seus contratos de longo prazo, do tipo take-or-pay. Esta é a resiliência financeira que lhes permite comprometer aproximadamente US$ 5 bilhões às despesas de capital no ano fiscal de 2025 para projetos de crescimento futuro.

O mercado também reconhece essa qualidade. O índice P/L da empresa de 27.7 é notavelmente superior à média da indústria de 19.4, e a relação preço/vendas (P/S) de 4,7x também está bem acima da média da indústria química dos EUA de 1,1x. Indica que o mercado está disposto a pagar mais pela certeza e pelas margens superiores da APD. Definitivamente, você deve considerar essa superioridade de margem à medida que se aprofunda na análise completa da saúde financeira da empresa em Breaking Down Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber se a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) está se apoiando demais em dívidas para alimentar seus projetos de crescimento massivo. A conclusão direta é que, sim, a empresa está atualmente a utilizar mais alavancagem financeira (dívida) do que os seus pares, o que está a exercer pressão sobre as suas notações de crédito, mas esta é uma estratégia deliberada para financiar o seu significativo pipeline de despesas de capital (CapEx).

Para o ano fiscal encerrado em setembro de 2025, a dívida total da Air Products and Chemicals, Inc. US$ 18.314 milhões. Este é um número significativo, dividido em dois componentes principais.

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital: US$ 751 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital: US$ 17.563 milhões

O cerne da história está no rácio dívida/capital próprio (D/E), que mede quanto do financiamento de uma empresa provém de dívida versus capital próprio. O índice D/E da Air Products and Chemicals, Inc. para o ano fiscal encerrado em setembro de 2025 foi 1.22. Honestamente, isso é alto para esta indústria.

Aqui está uma matemática rápida sobre como isso se compara à alavancagem média do setor:

A relação D/E de 1.22 é quase o dobro da média da indústria de gás industrial, de cerca de 0.68. Esta utilização agressiva da dívida, ou alavancagem financeira, é um resultado direto do compromisso da empresa com projetos de capital massivos e de ciclo longo, especialmente no espaço da energia limpa. Estão a utilizar a dívida para construir activos que irão gerar fluxos de caixa previsíveis e de longo prazo através de contratos take-or-pay.

Esta estratégia não passou despercebida às agências de notação de crédito. Em maio e junho de 2025, tanto a S&P Global como a Moody's Ratings mantiveram as suas classificações de grau de investimento (A e A2, respetivamente), mas reviram a perspetiva para Negativo. A preocupação é que os elevados gastos de capital - que se espera sejam da ordem de US$ 4,5 bilhões a US$ 5,0 bilhões para o ano fiscal de 2025 - manterá as métricas de crédito como Dívida Líquida/EBITDA sob pressão por um período prolongado.

Para gerir esta carga de dívida, a Air Products and Chemicals, Inc. tem estado activa nos mercados de capitais. Em junho de 2025, a empresa emitiu notas seniores, incluindo US$ 600 milhões em notas de 4.300% e US$ 500 milhões em notas de 4,900%, mais um 500 milhões de euros Euro-obrigações. Os recursos provenientes dessas emissões, totalizando mais de US$ 1,6 bilhão, destinam-se a fins corporativos gerais e ao reembolso de papel comercial pendente, que é essencialmente dívida de curto prazo. É assim que equilibram a situação: contraem dívida de curto prazo (papel comercial) para financiar necessidades imediatas e depois refinanciam-na em notas de taxa fixa de longo prazo para gerir as suas despesas com juros e o calendário de vencimentos.

A administração da empresa continua publicamente empenhada em manter a sua classificação de crédito de grau de investimento, mas a perspetiva negativa é um sinal claro de que têm menos proteção do que antes. O que esta estimativa esconde é o potencial de atrasos nos projectos ou derrapagens de custos, o que enfraqueceria ainda mais as suas métricas de crédito. Se você quiser se aprofundar no panorama completo da saúde financeira da empresa, confira o post completo em Breaking Down Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Seu próximo passo deve ser monitorar as divulgações de lucros trimestrais da empresa, concentrando-se definitivamente em seus gastos reais de CapEx versus os gastos reais. US$ 4,5 bilhões a US$ 5,0 bilhões orientação e a trajetória de sua relação dívida líquida/EBITDA.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) tem dinheiro para cobrir suas contas de curto prazo, especialmente com seus enormes planos de gastos de capital. A resposta curta é sim, os seus principais rácios de liquidez são sólidos, mas a sua demonstração de fluxos de caixa conta uma história mais complexa sobre a sua estratégia de longo prazo e de capital intensivo.

A sua posição de liquidez, que é a capacidade de cumprir obrigações de curto prazo, é saudável. O Razão Atual para Air Products and Chemicals, Inc. 1.29, e o Proporção Rápida (ou proporção de teste de ácido) é 1.12, com base nos últimos relatórios fiscais de 2025. Um índice acima de 1,0 é o benchmark, o que significa que eles têm mais ativos circulantes do que passivos circulantes. Isto é definitivamente um ponto forte para uma empresa do setor de gases industriais, que normalmente opera com contratos previsíveis e de longo prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua saúde a curto prazo:

• Razão Atual: 1.29 (Ativo Circulante / Passivo Circulante)
• Proporção rápida: 1.12 (Exclui estoque, que é menos líquido)

Capital de Giro e Dinâmica do Fluxo de Caixa

O capital de giro da empresa - o capital disponível para as operações diárias - era de aproximadamente US$ 1,39 bilhão a partir do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (Ativo Circulante de US$ 6,15 bilhões menos Passivo Circulante de US$ 4,76 bilhões). Este capital de giro positivo e substancial é um claro ponto forte, mostrando que não dependem de vendas imediatas para pagar as suas contas. A tendência aqui é estável, apoiada pelos seus contratos take-or-pay de longo prazo que garantem a estabilidade das receitas.

No entanto, a demonstração dos fluxos de caixa revela a verdadeira natureza da sua mudança estratégica em direcção a projectos de energia limpa em grande escala. Embora seu negócio principal gere caixa forte, seu apetite por investimentos é enorme.

A composição do fluxo de caixa para os nove meses findos em 30 de junho de 2025 destaca:

O US$ 2,00 bilhões O Fluxo de Caixa Operacional (CFO) é forte e consistente com um negócio maduro e estável. Mas observe o Fluxo de Caixa de Investimento (CFI): uma saída massiva de US$ 5,68 bilhões. Isto é impulsionado principalmente pelas suas despesas de capital (CapEx) para grandes projetos, que foram orientados para ficar entre US$ 4,5 bilhões e US$ 5,0 bilhões para todo o ano fiscal de 2025. Este CFI negativo não é uma fraqueza; é uma escolha estratégica, financiando projetos como a iniciativa NEOM de hidrogénio verde, que deverá impulsionar o crescimento dos lucros a longo prazo.

O Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF) de US$ 3,03 bilhões é positivo, indicando que estão a levantar capital, provavelmente através da emissão de dívida, para ajudar a financiar esse enorme CapEx. Eles também retornaram US$ 1,6 bilhão aos acionistas no ano fiscal de 2025 através de dividendos e recompras, o que mostra o seu compromisso com os acionistas, mesmo quando investem pesadamente.

Avaliação de liquidez a curto prazo

A principal força de liquidez da Air Products and Chemicals, Inc. é a natureza previsível e de alta qualidade do seu fluxo de caixa operacional, que é protegido por contratos de longo prazo. Os índices são bons, mas a verdadeira história é que a empresa é atualmente uma usuária líquida de caixa devido ao seu ciclo agressivo de investimentos. Esta é uma estratégia deliberada e plurianual para direcionar projetos de energia limpa de alto crescimento e alto CapEx.

A potencial preocupação com a liquidez não é a incapacidade de pagar as contas - os rácios e o capital de giro são demasiado elevados para isso - mas sim a necessidade de aceder continuamente aos mercados de dívida para colmatar a lacuna entre o seu forte CFO e o seu enorme CapEx. Eles estão empenhados em ser neutros em termos de fluxo de caixa até 2028, à medida que concluem vários projetos. Para um mergulho mais profundo em quem está apostando nesta estratégia, você pode querer ler Explorando Investidor da Air Products and Chemicals, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) depois de um ano difícil, imaginando se a recente queda nas ações a torna uma compra ou se o mercado está certo em ser cauteloso. A conclusão rápida é que a APD parece subvalorizada com base nos lucros prospectivos e nas metas dos analistas, mas as suas actuais métricas de avaliação são mistas, reflectindo um ambiente desafiante a curto prazo.

As ações perderam força, caindo -20,48% nas últimas 52 semanas, sendo negociadas em torno de US$ 252,16 em meados de novembro de 2025. Este declínio está em grande parte ligado à demanda mais fraca em áreas como o hélio e à ausência de vendas únicas. A faixa de preço de 52 semanas conta a história: uma máxima de US$ 341,14 e uma mínima de US$ 235,55. Trata-se de uma grande mudança e mostra que o mercado está a braços com a transição da empresa para projectos de energia limpa de grande escala e longo prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre a posição do APD em relação ao seu próprio potencial futuro:

• Preço/lucro futuro (P/L): Com um P/L futuro de aproximadamente 19,54x para o ano fiscal de 2025, a APD é negociada abaixo de sua média histórica de longo prazo, sugerindo que a ação está mais barata do que antes.
• Price-to-Book (P/B): A relação P/B é atualmente de cerca de 3,74x. Este valor é superior à média da indústria, o que indica que os investidores estão dispostos a pagar um prémio pelos activos líquidos da empresa, provavelmente devido à sua substancial carteira de projectos.
• Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA está em torno de 16,46x. Este múltiplo é relativamente elevado para uma empresa de gás industrial, reflectindo a natureza intensiva de capital do seu negócio e a grande carga de dívida associada aos seus investimentos multimilionários em energia limpa.

Os altos múltiplos P/B e EV/EBITDA, combinados com um P/E futuro mais baixo, criam um quebra-cabeça de avaliação. Isto sugere que o mercado está a precificar um crescimento futuro significativo a partir de projectos como as suas iniciativas de hidrogénio e captura de carbono, mas os ganhos a curto prazo (o 'E' em P/E) têm sido fracos. Honestamente, um EV/EBITDA elevado pode ser um sinal de alerta, mas no caso da APD, é um subproduto do seu enorme plano plurianual de despesas de capital, que deverá situar-se na faixa de 4,5 mil milhões de dólares a 5,0 mil milhões de dólares para o ano fiscal de 2025.

A história dos dividendos é definitivamente um ponto positivo para investidores focados na renda. APD aumentou seu dividendo trimestral por 43 anos consecutivos. O dividendo anual atual é de US$ 7,16 por ação, proporcionando um rendimento de dividendos de aproximadamente 2,84%. A empresa prevê devolver cerca de 1,6 mil milhões de dólares aos acionistas em 2025, o que sublinha o compromisso da administração com os retornos para os acionistas, mesmo em meio a investimentos pesados.

O consenso de Wall Street inclina-se para uma “compra moderada”. De 15 analistas, há 1 classificação de compra forte, 9 de compra, 4 de retenção e apenas 1 de venda. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 313,75, o que implica uma alta potencial de 24,42% em relação ao preço recente de US$ 252,16. Isso se alinha com a narrativa de que a ação está atualmente 19,7% subvalorizada com um valor justo próximo a US$ 315,00.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução desses grandes projetos. Atrasos ou excessos de custos podem corroer rapidamente a vantagem prevista. Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo da empresa, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Air Products and Chemicals, Inc.

Aqui está um instantâneo das principais métricas de avaliação da Air Products and Chemicals, Inc. (APD) para o ano fiscal de 2025:

Fatores de Risco

Você está olhando para a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) e vendo um forte líder em gás industrial, mas os resultados recentes do quarto trimestre de 2025 mostram alguns riscos claros de curto prazo que os investidores precisam mapear. A maior lição? O risco de execução em projetos de grande escala e a volatilidade da procura estão a afetar os resultados financeiros neste momento, mesmo quando a empresa adota uma estratégia mais focada.

O negócio principal da empresa enfrentou ventos contrários no ano fiscal de 2025, em grande parte devido às condições do mercado externo e a algumas decisões internas sobre ativos. Por exemplo, os últimos lucros trimestrais reportaram vendas de 3.166,9 milhões de dólares e um lucro líquido de apenas 4,9 milhões de dólares. Esta é uma queda acentuada e foi impulsionada em parte por volumes mais baixos e uma procura global mais fraca de hélio. O hélio continua a ser um obstáculo material, previsto para ser um obstáculo de aproximadamente 4% ao lucro por ação para o ano fiscal de 2026, e a administração alerta que esta fraqueza pode persistir em 2027.

O risco interno mais significativo tem sido um realinhamento estratégico do seu programa de despesas de capital (CapEx). No segundo trimestre de 2025, a Air Products and Chemicals, Inc. assumiu uma enorme cobrança após impostos de US$ 2,3 bilhões (ou US$ 10,28 por ação) relacionada ao cancelamento de vários grandes projetos especulativos de energia limpa. Esta foi uma redefinição dolorosa, mas definitivamente necessária, para retornar ao negócio principal de gás industrial. Esta medida realça o risco estratégico dos projectos de grande escala e de ciclo longo – são intensivos em capital e estão sujeitos a atrasos ou mudanças no apoio regulamentar.

Aqui está uma análise rápida dos principais riscos:

• Execução do Projeto: Os atrasos na colocação online de novos activos importantes significam que o capital improdutivo está no balanço, pesando nas margens.
• Volatilidade do mercado: A menor demanda por gases especiais como o hélio impacta diretamente a lucratividade.
• Prêmio de Avaliação: As ações são negociadas a uma relação preço/vendas de 4,7x, que é notavelmente superior à média da indústria química dos EUA de 1,1x, sinalizando um grau de risco de avaliação se o crescimento estagnar.
• Competição em Hidrogênio: A intensificação da concorrência no setor do hidrogénio limpo pode ameaçar as perspetivas de lucros futuros, apesar do compromisso de longo prazo da empresa com o setor.

Para ser justo, a Air Products and Chemicals, Inc. possui estratégias de mitigação claras em vigor. Eles estão se concentrando no controle disciplinado de custos e na excelência operacional. Eles promulgaram um plano global de redução de custos, que deverá gerar economias anuais entre US$ 185 milhões e US$ 195 milhões, uma vez totalmente executado. Isto inclui um plano de redução da força de trabalho, com o objetivo de reduzir o número de funcionários para aproximadamente 21.200 funcionários em 2025/2026, uma redução de 8% em relação aos níveis de 2024.

Estão também a reforçar a disciplina de capital. Embora planejem US$ 4,0 bilhões em CapEx em 2026 para concluir os projetos atuais, a taxa de execução de longo prazo está prevista em cerca de US$ 2,5 bilhões/ano após a conclusão dos grandes projetos. Esta mudança destina-se a melhorar o seu retorno sobre o capital (ROC), que foi de 10,1% para o ano fiscal de 2025, com uma meta de longo prazo de adolescentes de nível médio a alto até 2030. A estratégia é simples: concentrar-se no núcleo, cortar a gordura e entregar os projetos já em preparação. É um plano de volta ao básico. Para uma visão mais aprofundada de quem está apostando neste pivô, você deve ler Explorando Investidor da Air Products and Chemicals, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está uma matemática rápida sobre seus esforços de redução de custos:

Oportunidades de crescimento

Você precisa saber se a Air Products and Chemicals, Inc. (APD) pode gerar crescimento, especialmente após sua recente mudança estratégica. A conclusão direta é que a APD está a duplicar o seu rentável negócio principal de gás industrial, ao mesmo tempo que dimensiona corretamente o seu ambicioso portefólio de energia limpa, o que prepara o terreno para um regresso ao crescimento dos lucros de um dígito a partir de 2026.

O lucro ajustado por ação (EPS) da empresa no ano fiscal de 2025 foi de $12.03, que foi ligeiramente superior ao ponto médio da sua orientação posterior, mas ainda reflete ventos contrários de curto prazo, como volumes mais baixos de hélio e um pivô estratégico. Para ser justo, este pivô foi um movimento necessário para cortar projectos especulativos que não estavam a dar resultados. O core business ainda é muito forte.

Foco no Curto Prazo: Eficiência e Força Central

O motor de crescimento imediato da Air Products and Chemicals, Inc. é a excelência operacional e a gestão de custos. Estão focadas em desbloquear o crescimento dos lucros através da produtividade e do poder de fixação de preços nos seus segmentos tradicionais de gás industrial. Esta não é uma história de crescimento atraente, mas é definitivamente confiável.

• Cortar 3,600 empregos: espera-se que esta redução no número de funcionários gere aproximadamente US$ 250 milhões na economia anual de custos.
• Racionalização do Projeto: Eles assumiram uma carga antes de impostos significativa de aproximadamente US$ 2,9 bilhões no segundo trimestre de 2025 para abandonar três grandes projetos de energia limpa nos EUA, incluindo um projeto de hidrogénio líquido verde em Nova Iorque.
• Disciplina de Capital: As despesas de capital do ano fiscal de 2025 foram de aproximadamente US$ 5 bilhões, mas o plano é reduzi-lo nos próximos cinco anos para melhorar o balanço.

Aqui está uma matemática rápida: essas economias de custos se traduzem em cerca de US$ 0,90 por ação nos lucros futuros, o que proporciona um piso sólido para o crescimento, mesmo que a economia global continue lenta.

Catalisadores de Longo Prazo: Hidrogênio e Megaprojetos

A verdadeira oportunidade a longo prazo continua a ser a transição para a energia limpa, especificamente o hidrogénio e a captura de carbono, onde a Air Products and Chemicals, Inc. tem uma vantagem de ser pioneira. Eles estão comprometidos em investir mais do que US$ 15 bilhões em projectos de hidrogénio limpo e de descarbonização até 2027. É aqui que residem os grandes contratos, e o seu modelo de negócio no local - com contratos de longo prazo do tipo take-or-pay - proporciona uma estabilidade incrível.

A empresa está bem posicionada para capitalizar num mercado de hidrogénio limpo que, segundo os analistas, ultrapassará US$ 600 bilhões até 2030. Eles têm uma escala global e um conhecimento tecnológico que os pequenos players simplesmente não conseguem igualar, além do benefício de altos custos de mudança para os clientes. Este é um oligopólio industrial clássico em ação.

A pedra angular desta estratégia é a enorme carteira de projetos. Você pode ver o impacto dessas iniciativas nos números:

O que esta estimativa esconde é o risco de execução e o calendário destes projetos de grande escala, mas garantir clientes âncora como a TotalEnergies para um contrato de 15 anos é uma enorme medida de redução de risco. Para um mergulho mais profundo nas bases financeiras da empresa, você pode ler mais em Breaking Down Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Saúde financeira: principais insights para investidores.