Dividindo a saúde financeira da Broadcom Inc. (AVGO): principais insights para investidores

Você está olhando para a Broadcom Inc. (AVGO) e tentando descobrir se o grande aumento é justificado ou se o estoque está funcionando com a fumaça do ciclo de hype da IA. Honestamente, as finanças contam uma história clara em duas partes: a empresa é definitivamente uma potência, mas o crescimento é altamente concentrado. O consenso para a receita completa do ano fiscal de 2025 está em um nível surpreendente US$ 63,36 bilhões, um número impulsionado por dois motores principais: aceleradores de IA personalizados e a aquisição da VMware. Basta olhar para a orientação do quarto trimestre de 2025, que projeta uma receita total de aproximadamente US$ 17,4 bilhões, com expectativa de que apenas a receita de semicondutores de IA atinja US$ 6,2 bilhões, mostrando uma aceleração implacável. Mas aqui está uma matemática rápida: embora o lucro líquido não-GAAP do terceiro trimestre de 2025 tenha sido robusto US$ 8,40 bilhões, é preciso observar os segmentos não-AI, que estão mostrando uma recuperação lenta, além da leve pressão sobre as margens brutas do mix de XPUs de margem mais baixa. É uma compensação clássica: crescimento explosivo numa área mascarando fraqueza noutra. Descreveremos exatamente de onde vem o dinheiro e o que isso significa para o seu portfólio.

Análise de receita

Você está olhando para a Broadcom Inc. (AVGO) e tentando descobrir de onde realmente vem o dinheiro, especialmente com todas as notícias recentes. A conclusão direta é esta: o mecanismo de receita da Broadcom está funcionando em dois cilindros principais – Soluções de Semicondutores e Software de Infraestrutura – com a contribuição deste último aumentando dramaticamente devido à aquisição da VMware. A empresa está no caminho certo para um forte ano fiscal de 2025, com receitas projetadas para atingir cerca de US$ 63,36 bilhões, representando um sólido 22.9% crescimento durante o ano fiscal de 2024.

A história de crescimento é definitivamente impulsionada por uma mudança massiva no mix de receitas e por um enorme vento favorável dos gastos com inteligência artificial (IA). Honestamente, a contribuição proporcional do segmento de Software de Infraestrutura quase dobrou, o que é a maior mudança que você precisa mapear para sua tese de investimento. O foco da empresa em tecnologia de missão crítica de alto valor significa que ela não está apenas vendendo chips; eles estão vendendo todo o ecossistema.

O detalhamento da receita do motor duplo

Os fluxos de receita da Broadcom estão claramente divididos em dois segmentos principais. Embora o segmento de Soluções de Semicondutores continue sendo o maior em volume, o segmento de Software de Infraestrutura é aquele que apresenta um crescimento explosivo, em grande parte devido à integração da VMware, uma empresa de computação em nuvem e tecnologia de virtualização, que fechou no final do ano fiscal de 2024. Esta aquisição mudou fundamentalmente a receita da empresa. profile.

Aqui está a matemática rápida para a perspectiva completa para o ano de 2025, com base nas últimas orientações e estimativas de consenso:

Isto mostra uma imagem clara: o segmento de semicondutores ainda é a potência, mas o software de infraestrutura é agora um motor de crescimento importante e confiável. Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Broadcom Inc.

Riscos de curto prazo e oportunidades de IA

O crescimento da receita ano a ano (YoY) tem sido robusto, com os últimos doze meses encerrados em 3 de agosto de 2025, marcando 28.01%. Mas o que está motivando isso? É o boom da IA. O crescimento do segmento de semicondutores é fortemente direcionado para produtos relacionados à IA, como silício personalizado (XPUs) e soluções de rede de IA para data centers em hiperescala (empresas como Alphabet e Meta Platforms).

No terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, as receitas de IA aumentaram 63% ano após ano para um notável US$ 5,2 bilhões. Esse é um número enorme. O que esta estimativa esconde, porém, é que o negócio de semicondutores não relacionados com IA – a banda larga tradicional, o armazenamento de servidores e os componentes sem fios – está a registar uma procura lenta, para a qual a Broadcom espera ver uma recuperação em forma de U, talvez não antes de meados de 2026. Assim, embora o número geral de semicondutores pareça forte, o risco está concentrado no portfólio não relacionado à IA.

• Receita de semicondutores de IA: Sucesso no terceiro trimestre de 2025 US$ 5,2 bilhões, para cima 63% Ei.
• Crescimento do software de infraestrutura: O primeiro trimestre de 2025 viu um substancial 47% Aumento anual, principalmente da VMware.
• Concentração Regional: No ano fiscal de 2024, a região Ásia-Pacífico foi responsável por 55.11% de receita, tornando-o o mercado geográfico mais significativo.

A ação aqui é clara: observe a linha de receita da IA. Se esses parceiros de hiperescala abrandarem as suas despesas de capital em infraestruturas de IA, a taxa de crescimento do segmento de Semicondutores cairá drasticamente, apesar da estabilidade trazida pelo segmento de Software de Infraestruturas.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Broadcom Inc. (AVGO) está traduzindo seu enorme crescimento de receita, alimentado pela IA e pela aquisição da VMware, em lucro sustentável. A resposta curta é sim, com as margens EBITDA ajustadas não-GAAP atingindo poderosos 67% no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, um sinal claro de eficiência operacional superior.

Honestamente, o quadro de rentabilidade é uma história de dois números: a visão estrita GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) e a visão Não-GAAP, que a administração usa para mostrar a saúde do negócio principal, excluindo coisas como custos relacionados à aquisição. Para tomar decisões de investimento, você precisa analisar ambos.

Detalhamento da margem principal (terceiro trimestre do ano fiscal de 2025)

As margens da Broadcom Inc. para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (encerrado em 3 de agosto de 2025) demonstram um modelo de negócios de alta margem, especialmente quando se olha para o nível operacional. A receita de US$ 15,952 bilhões no trimestre sustenta esses números impressionantes.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade:

A margem bruta não-GAAP de 67,10% é definitivamente um ponto alto, mostrando o poder de precificação da empresa nos segmentos de soluções de semicondutores e software de infraestrutura. Isso é um enorme amortecedor antes mesmo de as despesas operacionais atingirem.

Eficiência Operacional e Análise de Tendências

A tendência da rentabilidade é claramente ascendente, impulsionada por dois factores principais: a procura de semicondutores de IA e a integração da VMware. A margem de lucro bruto mostrou uma recuperação, aproximando-se de 66,8% em meados de 2025, após uma ligeira queda, sugerindo uma melhoria na gestão de custos e um maior poder de fixação de preços. Este é um indicador crítico da saúde operacional.

O segmento de Software de Infraestrutura é um dos principais contribuintes para esta margem elevada profile. No terceiro trimestre de 2025, sua margem bruta foi de surpreendentes 93%, em comparação com 90% há um ano, refletindo a integração bem-sucedida e a alavancagem operacional da aquisição da VMware. O segmento de Soluções de Semicondutores, embora inferior, ainda apresentou uma margem bruta robusta de aproximadamente 67%.

• A receita de IA acelerou para US$ 5,2 bilhões no terceiro trimestre, um crescimento de 63% ano a ano.
• A margem EBITDA ajustada tem sido consistentemente alta, com a orientação do terceiro trimestre superando as expectativas em 67%.
• A alavancagem operacional é forte, com a margem operacional aumentando sequencialmente, mesmo com a margem bruta diminuindo ligeiramente devido ao mix de produtos.

Comparação e perspectivas da indústria

Os índices de lucratividade da Broadcom Inc. são geralmente superiores ou superiores aos da indústria mais ampla de semicondutores. Para contextualizar, o segmento DRAM da indústria de semicondutores, uma área-chave, tinha margens de lucro operacional (OPM) projetadas para subir para 30-40% até o final de 2024 e em 2025. A margem operacional GAAP da Broadcom Inc. de 38,08% situa-se diretamente nesta faixa de ponta, e sua margem EBITDA ajustada não-GAAP de 67% é substancialmente maior, refletindo o valor de sua diversificada, negócio de software de alta margem (VMware) juntamente com sua força de semicondutores.

Este modelo de motor duplo – chips de IA de alto crescimento e software de alta margem – dá à Broadcom Inc. Embora a margem de lucro líquido GAAP de 25,95% seja sólida, os números não-GAAP mostram que a equipe de gestão está focada em extrair o fluxo de caixa máximo das operações, e é por isso que a margem EBITDA ajustada é aquela a ser observada. Você pode aprender mais sobre os impulsionadores desse desempenho em Explorando o investidor Broadcom Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Próxima etapa: Verifique o consenso mais recente dos analistas para a orientação de receita do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 de aproximadamente US$ 17,4 bilhões para confirmar que a trajetória de crescimento está se mantendo.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(AVGO) está a financiar o seu crescimento agressivo, em grande parte impulsionado por aquisições, com uma dependência calculada da dívida, mas a sua estrutura de capital permanece gerível, especialmente quando comparada com a sua própria alavancagem histórica. A principal conclusão para você é que, embora o índice D/E (dívida sobre patrimônio líquido) da empresa seja superior à média da indústria de semicondutores, as recentes atualizações nas classificações de crédito sinalizam uma forte confiança das agências de classificação em sua capacidade de pagar essa dívida.

No trimestre encerrado em 31 de julho de 2025, a dívida total da Broadcom Inc. era de aproximadamente US$ 64,229 bilhões (dívida de longo prazo de US$ 62,830 bilhões mais dívida de curto prazo de US$ 1,399 bilhão). Este valor substancial é equilibrado com o patrimônio líquido total de US$ 73,277 bilhões. Aqui está uma matemática rápida: isso coloca a relação dívida / patrimônio líquido em 0,88. Esse é um número definitivamente alto para uma empresa de tecnologia, mas é uma escolha estratégica para financiar negócios massivos como a aquisição da VMware.

Essa relação D/E de 0,88 é quase o dobro da média típica da indústria de semicondutores, que geralmente fica mais próxima de 0,41. O que esta estimativa esconde, contudo, é que a Broadcom Inc. é um adquirente em série e o seu fluxo de caixa operacional é suficientemente robusto para lidar confortavelmente com as despesas com juros, um facto que as agências de notação de crédito reconheceram. O rácio D/E mediano da empresa nos últimos 13 anos foi mais elevado, de 1,20, mostrando que o nível atual está abaixo da sua própria tendência de longo prazo. Eles usam dívida porque é mais barato do que capital próprio agora, pura e simplesmente.

A empresa tem gerenciado ativamente sua dívida profile ao longo de 2025, um sinal claro de disciplina financeira. Isto não significa apenas contrair novas dívidas; é um refinanciamento inteligente para reduzir os custos dos juros e estender os vencimentos.

• Emitiu US$ 5 bilhões em novas notas seniores em setembro de 2025.
• Reembolsou um empréstimo a prazo de US$ 6 bilhões usando recursos de uma nova emissão de notas seniores em julho de 2025.
• Resgatou aproximadamente US$ 3,64 bilhões em notas pendentes com vencimento em 2027, liquidando obrigações de curto prazo.
• Estabeleceu uma nova linha de crédito rotativo sem garantia de cinco anos no valor de US$ 7,5 bilhões em janeiro de 2025.

Esta gestão proativa resultou em melhorias significativas na classificação de crédito em 2025, o que representa uma grande oportunidade para os investidores. A Moody's melhorou a classificação sênior sem garantia para A3, enquanto a S&P Global Ratings a elevou para 'A-'. A Fitch Ratings também elevou a Broadcom Inc. para 'BBB+' com perspectiva positiva. Estas actualizações confirmam que o mercado vê a dívida da Broadcom Inc. como menos arriscada, o que reduz os seus custos futuros de empréstimos e melhora a sua flexibilidade financeira. Este é um voto de confiança crucial na geração de fluxo de caixa pós-aquisição.

O equilíbrio é claro: utilizam a dívida para crescer, mas apoiam-na com um enorme fluxo de caixa livre e uma estratégia de desalavancagem pós-aquisição. Para compreender o contexto estratégico por trás desta estrutura financeira, você deve rever a visão de longo prazo da empresa: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Broadcom Inc.

Liquidez e Solvência

(AVGO) mantém uma posição de liquidez saudável, embora estrategicamente mais restrita, impulsionada por um enorme e crescente fluxo de caixa livre. Embora os índices atuais e rápidos da empresa tenham moderado em relação aos picos de 2023, a principal força reside na sua capacidade de gerar caixa: o fluxo de caixa livre do terceiro trimestre de 2025 atingiu um recorde US$ 7,024 bilhões, para cima 47% ano após ano.

Avaliação de índices de liquidez de curto prazo

Quando olhamos para o cenário de curto prazo, os rácios de liquidez são sólidos, embora inferiores aos dos anos anteriores. O índice de liquidez corrente, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, fica em aproximadamente 1.50 nos últimos doze meses (TTM). Isso significa que a Broadcom Inc. tem US$ 1,50 em ativos circulantes para cada dólar de dívida de curto prazo.

O índice rápido (ou índice de teste ácido), uma medida mais rigorosa que exclui o estoque, é um forte 1.37. Isso indica que a empresa pode definitivamente cobrir suas obrigações imediatas, mesmo que não tenha vendido estoque. Ambos os rácios estão acima do valor de referência típico de 1,0, mas representam uma mudança estratégica em relação aos rácios mais elevados observados em 2023, provavelmente devido a aquisições recentes e ao aumento do passivo circulante.

• Razão Atual: 1.50 (tampão saudável)
• Proporção rápida: 1.37 (Forte sem inventário)

Capital de giro e força do fluxo de caixa

A posição de capital de giro da Broadcom Inc. é positiva, relatada em aproximadamente US$ 2,9 bilhões. No entanto, a variação do capital de giro nos últimos doze meses encerrados em julho de 2025 foi negativa US$ 8,213 bilhões. Aqui está a matemática rápida: uma variação negativa no capital de giro na demonstração do fluxo de caixa geralmente significa que a empresa está estendendo suas contas a pagar ou cobrando contas a receber mais rapidamente, o que é uma entrada de caixa e um sinal de eficiência operacional, e não um risco de liquidez para uma empresa desta escala.

A verdadeira história é a demonstração do fluxo de caixa. Broadcom Inc. é uma máquina geradora de caixa. Somente no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, o caixa das operações foi um enorme US$ 7,166 bilhões. Esta geração de caixa consistente e com margens elevadas é a maior força de liquidez.

Vejamos as tendências trimestrais do fluxo de caixa para 2025:

O fluxo de caixa de investimento da empresa é baixo em relação ao seu fluxo de caixa operacional, consistindo principalmente em despesas de capital (CapEx). O fluxo de caixa de financiamento, no entanto, apresenta saídas significativas, refletindo o seu compromisso com os acionistas. No segundo trimestre de 2025, a Broadcom Inc. retornou US$ 7,0 bilhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações. Isto demonstra flexibilidade financeira, utilizando um forte fluxo de caixa operacional para financiar tanto o crescimento como os retornos aos acionistas.

A principal conclusão é que, embora os rácios de liquidez não estejam nos seus máximos históricos, a geração de caixa subjacente é excepcionalmente forte, mitigando qualquer risco percebido. A empresa possui um saldo de caixa substancial de mais de US$ 10,7 bilhões disponível no terceiro trimestre de 2025. Para um mergulho mais profundo na avaliação da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Broadcom Inc. (AVGO): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você quer saber se a Broadcom Inc. (AVGO) é uma compra agora, e a resposta curta é que o mercado está precificando um crescimento agressivo, mas os analistas ainda veem vantagens. As ações subiram, o que faz com que as métricas de avaliação pareçam elevadas numa base histórica, mas o crescimento dos lucros subjacentes, impulsionado pela IA, é a chave para compreender o preço atual.

Nos últimos 12 meses, o preço das ações da Broadcom Inc. subiu impressionantes 106,83%, refletindo o entusiasmo do mercado pelos seus segmentos de semicondutores e software de infraestrutura, especialmente os produtos relacionados com IA. Este crescimento explosivo empurrou a ação de um mínimo de 52 semanas de US$ 138,10 para um máximo de US$ 386,48. Em meados de novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno de US$ 342,65, mostrando que recuaram ligeiramente em relação ao seu pico, o que pode criar uma janela de oportunidade.

A Broadcom Inc. está supervalorizada ou subvalorizada?

Olhando para as métricas de avaliação tradicionais para o ano fiscal de 2025, a Broadcom Inc. parece cara, mas isso é típico de um líder tecnológico de alto crescimento. A chave é observar as métricas prospectivas, que mostram uma imagem mais razoável à medida que os lucros alcançam o preço.

• Relação preço/lucro (P/E): O rácio P/L para o ano fiscal de 2025 é estimado em 80,4x. Isto se compara a um P/L futuro de 39,57, que é uma medida mais realista da avaliação da ação com base nos lucros esperados para o próximo ano. Aqui está uma matemática rápida: os investidores estão dispostos a pagar um prêmio por lucros futuros, especialmente devido aos ventos favoráveis ​​da IA.
• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é projetada em 21,2x para o ano fiscal de 2025. Este é um número muito elevado, indicando que os valores de mercado dos activos intangíveis da empresa e do seu poder de ganho futuro - como a sua propriedade intelectual e negócio de software - estão muito acima dos seus activos tangíveis líquidos (valor contabilístico).
• Relação entre valor empresarial e EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA está previsto em 39,8x para o ano fiscal de 2025. Este múltiplo (valor da empresa/lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) oferece uma visão mais clara do desempenho operacional de uma empresa, pois elimina a estrutura de capital e os encargos não monetários (como a amortização da aquisição da VMware). Um múltiplo próximo de 40x é alto, mas é definitivamente justificado pela forte geração de fluxo de caixa e pelas perspectivas de crescimento da empresa.

Dividendo e sentimento do analista

A Broadcom Inc. não é um puro jogo de dividendos, mas oferece um pagamento estável e crescente. Para o ano fiscal de 2025, a empresa deverá pagar um dividendo anual de US$ 2,36 por ação. Isto se traduz em um rendimento de dividendos modesto de cerca de 0,69%. O que é importante aqui é a sustentabilidade: a taxa de pagamento estimada para o ano fiscal de 2025 é de saudáveis ​​55,4%. Este rácio baixo a moderado sugere que a empresa está a devolver uma parte dos seus lucros aos acionistas, ao mesmo tempo que retém um amplo capital para reinvestir em áreas de elevado crescimento, como silício personalizado e redes para IA.

O consenso de Wall Street é esmagadoramente positivo. A classificação média dos analistas é uma forte 'Compra'. O preço-alvo médio de um ano é de US$ 372,52. Isto implica um retorno esperado de cerca de 8,7% do preço atual, o que é uma meta sólida e concreta. O que esta estimativa esconde, no entanto, é a vasta gama de metas, que vão desde um mínimo de 210 dólares até um máximo de 460 dólares, refletindo a incerteza e a natureza de alto risco do mercado de IA.

Para um mergulho mais profundo na direção estratégica da empresa, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Broadcom Inc.

Minha ação clara para você é esta: concentre sua análise no P/L futuro e no pipeline de receita impulsionado pela IA. Se a empresa conseguir cumprir o crescimento consensual dos lucros, as ações estarão razoavelmente valorizadas, e não sobrevalorizadas. Se excederem as expectativas, há espaço significativo para atingir as metas dos analistas de ponta.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Broadcom Inc. (AVGO) após uma grande corrida, impulsionada por seu negócio de IA. Honestamente, a saúde financeira da empresa é forte – o fluxo de caixa livre do segundo trimestre de 2025 foi um recorde US$ 6,4 bilhões-mas os seus riscos estão agora mais concentrados e acentuados. Como analista experiente, vejo três áreas principais que exigem a sua atenção: a concentração do cliente, o macroambiente e o peso da sua dependência da IA.

O maior risco operacional no curto prazo é a concentração de clientes. (AVGO) depende fortemente de um punhado de clientes de hiperescala, e essa dependência está crescendo. Para o trimestre fiscal encerrado em 3 de agosto de 2025 (3º trimestre de 2025), as vendas diretas a apenas um cliente de soluções de semicondutores (um distribuidor) representaram um número impressionante 32% da receita líquida. Isso é acima de 26% no trimestre comparável do ano passado. As vendas agregadas para os cinco principais clientes finais representaram aproximadamente 40% da receita líquida do mesmo período. Isso significa que uma única mudança na estratégia de compras de um grande cliente pode impactar materialmente suas finanças. Essa é uma grande alavanca para um único comprador puxar.

• Um cliente representa quase um terço da receita líquida.
• A perda de um dos cinco principais clientes significa uma 40% risco de buraco de receita.

A nível externo, a evolução do ambiente macroeconómico e as tensões comerciais geopolíticas são uma ameaça constante. (AVGO) enfatizou em seus registros do terceiro trimestre de 2025 que a incerteza e a volatilidade contínuas nos mercados financeiros, além do aumento das tensões comerciais e das tarifas, impactam definitivamente sua cadeia de fornecimento e podem causar flutuações significativas na receita líquida. É necessário observar atentamente as relações comerciais entre os EUA e a China, uma vez que quaisquer novas tarifas poderão afetar imediatamente o custo dos produtos vendidos e perturbar as operações globais.

Do lado financeiro e estratégico, o boom da IA ​​é uma faca de dois gumes. Embora a receita de semicondutores de IA tenha atingido US$ 5,2 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um 63% aumento ano após ano, esse crescimento cria uma dependência. O outro lado é a fraqueza nos segmentos não relacionados à IA, como a banda larga, que sofreu um declínio no quarto trimestre de 2024. Além disso, a empresa carrega um endividamento significativo, um risco financeiro parcialmente mitigado pela sua forte geração de caixa. A gestão está a abordar esta questão vinculando a remuneração do CEO ao crescimento das receitas de IA, mostrando um claro compromisso estratégico com o segmento. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o risco de uma desaceleração nos gastos com IA em hiperescala, o que afetaria a alta avaliação da ação (P/L final de 87.41) difícil.

A recente aquisição da VMware também apresenta riscos jurídicos e de integração. Embora o segmento de software de infraestrutura seja um forte fluxo de receita, a receita do primeiro trimestre de 2025 foi US$ 6,7 bilhões-a empresa está enfrentando um processo relatado pela Fidelity, alegando que ameaçou cortar o acesso ao software VMware. Isto representa um risco operacional para o relacionamento com os clientes e um risco para a reputação. A tabela abaixo resume as principais métricas de risco financeiro dos dados do ano fiscal de 2025.

Para um mergulho mais profundo nas estruturas estratégicas e de avaliação, você deve ler a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Broadcom Inc. (AVGO): principais insights para investidores. Sua próxima etapa é testar seu portfólio em um cenário em que o principal cliente da Broadcom Inc. reduza os pedidos em 15% próximo trimestre.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde a Broadcom Inc. (AVGO) obterá seu próximo surto de crescimento e a resposta é clara: é a infraestrutura indispensável que impulsiona a revolução da Inteligência Artificial (IA). A empresa não é apenas uma participante; é uma pedra angular, com semicondutores relacionados à IA agora representando mais de 50% de suas vendas.

Este foco é o motivo pelo qual os analistas projetam uma expansão financeira significativa no curto prazo. A estimativa de consenso de Zacks para a receita do ano fiscal de 2025 está fixada em US$ 63,36 bilhões, um salto de 22.9% do ano anterior. Esse tipo de crescimento de receita, combinado com sua eficiência operacional, é uma combinação poderosa para os investidores.

Principais impulsionadores de crescimento: IA, software e chips de última geração

O crescimento da Broadcom Inc. não é uma aposta única; é uma estratégia multifacetada liderada por silício personalizado e uma integração massiva de software. O principal motivador é seu domínio em chips de IA personalizados, conhecidos como Circuitos Integrados de Aplicação Específica (ASICs) ou XPUs. Eles são desenvolvidos especificamente para hiperescaladores – as grandes empresas de computação em nuvem – que preferem cada vez mais silício personalizado e com baixo consumo de energia em vez de processadores generalizados.

O terceiro trimestre fiscal de 2025 da empresa viu as receitas de IA aumentarem 63% ano após ano para US$ 5,2 bilhões, e esse impulso está se acelerando, com expectativa de que a receita de semicondutores de IA do quarto trimestre atinja US$ 6,2 bilhões. Honestamente, essa é uma taxa de crescimento impressionante para uma empresa deste tamanho.

• Inovação de produto: Lançou o Tomahawk 6 chip de rede, dobrando o desempenho de seu antecessor.
• Sinergia de Aquisição: A integração bem-sucedida da VMware está fortalecendo o segmento de software de infraestrutura, que deverá crescer 15% ano após ano para US$ 6,7 bilhões no quarto trimestre do ano fiscal de 2025.
• Expansão do mercado: O mercado endereçável utilizável para chips personalizados é avaliado em US$ 15-20 bilhões, com o mercado geral de chips personalizados atingindo potencialmente US$ 55 bilhões até 2028.

Projeções financeiras e poder de ganhos

O cenário de lucros da Broadcom Inc. é igualmente atraente, refletindo seu modelo de negócios de altas margens. Para o ano fiscal de 2025, a estimativa de consenso de Zacks para lucro por ação (EPS) é US$ 6,72 por ação, representando um robusto 38% crescimento desde o ano fiscal de 2024. Aqui está uma matemática rápida sobre a receita esperada do segmento para o último trimestre do ano, que ilustra a mudança em direção a produtos de alto valor:

Este foco em produtos de alto valor é o motivo pelo qual a orientação de EBITDA Ajustado do quarto trimestre da empresa é um enorme 67 por cento da receita projetada. Alta lucratividade significa que o impacto nos lucros é definitivamente mais significativo do que apenas o crescimento da receita líquida.

Parcerias Estratégicas e Fosso Competitivo

A Broadcom Inc. possui uma forte vantagem competitiva (um “fosso”) construída em seus relacionamentos de longa data com as maiores empresas de tecnologia do mundo. Eles estão ativamente co-desenvolvendo sistemas de IA com grandes players, incluindo uma colaboração com OpenAI para aceleradores AI XPU personalizados e recursos avançados de rede Ethernet. Isto levou a garantir mais de US$ 10 bilhões em pedidos de racks AI com base na demanda de XPU. Esse é um backlog poderoso.

A sua força não está apenas nos chips em si, mas em todo o ecossistema. A empresa está promovendo um ecossistema aberto e extensível para VMware Cloud Foundation (VCF), que é a plataforma para nuvens privadas modernas, com novas colaborações com parceiros como Cisco e Informações. Esse mecanismo duplo de silício personalizado e software empresarial cria um modelo de negócios rígido e altamente lucrativo que é difícil de ser replicado pelos concorrentes. Para um mergulho mais profundo no balanço que sustenta esse crescimento, confira Dividindo a saúde financeira da Broadcom Inc. (AVGO): principais insights para investidores.