Dividindo a saúde financeira da Darling Ingredients Inc. (DAR): principais insights para investidores

Você viu as manchetes da Darling Ingredients Inc. (DAR): uma queda na receita, mas uma grande queda no lucro acumulado no ano. Honestamente, olhando para os resultados do terceiro trimestre de 2025, é uma empresa clássica de duas velocidades no momento, e você precisa saber qual parte está conduzindo o trem. O principal negócio de ingredientes - gorduras, proteínas e alimentos - está definitivamente sustentando seu objetivo, com a gestão orientando para um forte EBITDA Ajustado para o ano de 2025 de US$ 875 milhões a US$ 900 milhões apenas desse segmento. Mas a joint venture de diesel renovável, Diamond Green Diesel, é um grande obstáculo. É por isso que o lucro líquido da empresa nos primeiros nove meses de 2025 caiu para apenas US$ 5,9 milhões. Vimos o total de vendas líquidas do terceiro trimestre atingido US$ 1,6 bilhão, mostrando uma procura sólida, mas a incerteza regulamentar em torno das Obrigações de Volume Renovável (RVOs) da EPA está a manter as margens voláteis e o US$ 4,01 bilhões na dívida líquida um factor-chave a observar. Esta análise elimina esse ruído, mapeando os riscos claros no segmento de combustíveis em relação à geração consistente de caixa do negócio principal, para que você possa tomar uma decisão clara.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde vem o dinheiro da Darling Ingredients Inc. (DAR), especialmente com a volatilidade no mercado de combustíveis renováveis. A conclusão direta é que, embora o negócio de ingredientes principais se mantenha estável, o segmento de Combustíveis está a criar um obstáculo significativo à rentabilidade, mesmo que a receita total deva crescer ligeiramente em 2025.

Para todo o ano fiscal de 2025, a Darling Ingredients deverá trazer aproximadamente US$ 6,01 bilhões na receita total, que é uma projeção 5.12% aumento em relação à receita anual de 2024 de US$ 5,72 bilhões. Ainda assim, a receita dos últimos doze meses (TTM) em 30 de setembro de 2025 era de US$ 5,844 bilhões, mostrando uma ligeira Declínio de 1,15% ano após ano, o que destaca o desempenho desigual ao longo do ano. É um sinal misto, definitivamente.

Fluxos de receitas primárias e contribuição do segmento

A Darling Ingredients opera em três segmentos de negócios principais: Ingredientes para Rações, Ingredientes para Alimentos e Ingredientes para Combustíveis. O principal negócio de ingredientes – Rações e Alimentos – é a âncora estável para a empresa, enquanto o segmento de Combustíveis, impulsionado principalmente pelo Diamond Green Diesel (DGD), introduz grande volatilidade. Aqui está uma matemática rápida sobre como os segmentos contribuíram para o US$ 1,6 bilhão nas vendas líquidas totais reportadas para o terceiro trimestre de 2025:

• Ingredientes para alimentação: Contribuído US$ 1,03 bilhão, compondo 65.80% da receita do terceiro trimestre de 2025.
• Ingredientes Alimentares: Contribuído US$ 380,57 milhões, ou 24.33% da receita do terceiro trimestre de 2025.
• Ingredientes de combustível: Contribuído US$ 154,28 milhões, representando 9.86% da receita do terceiro trimestre de 2025.

Os segmentos Feed e Food são a espinha dorsal, fornecendo consistentemente mais de 90% das vendas da empresa no negócio principal. Você pode ver como isso acontece ao longo do tempo, Explorando o investidor Darling Ingredients Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Analisando mudanças significativas na receita (o fator DGD)

A mudança mais significativa em 2025 é o impacto do segmento de Ingredientes de Combustível, especificamente os lucros mais baixos da Diamond Green Diesel (DGD). Embora o negócio de ingredientes principais tenha apresentado um forte desempenho em todos os segmentos, a situação da DGD causou uma queda enorme na rentabilidade global.

Nos primeiros nove meses de 2025, as vendas líquidas aumentaram ligeiramente para US$ 4,4 bilhões de US$ 4,3 bilhões em 2024, mas o lucro líquido no mesmo período despencou para apenas US$ 5,9 milhões, abaixo dos US$ 177,0 milhões do ano anterior. Este é um sinal claro de que a complexidade das políticas e as condições de mercado no espaço dos combustíveis renováveis ​​estão a criar um grande obstáculo. A DGD chegou a vender 250 milhões de galões de combustível renovável no terceiro trimestre de 2025 com um EBITDA negativo (US$ 0,02) por galão para a Darling Ingredients, líquido de fatores de crédito fiscal. Isso é um enorme sucesso operacional.

A empresa está agora concentrando sua orientação financeira exclusivamente no negócio de ingredientes principais, estimando seu EBITDA Ajustado para o ano de 2025 entre US$ 875 milhões e US$ 900 milhões. Essa mudança indica que eles estão tentando separar o núcleo estável e de alta margem do negócio volátil de combustíveis para maior clareza do investidor.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Darling Ingredients Inc. (DAR) está ganhando dinheiro de forma eficiente, e a resposta curta é: sim, mas com uma grande ressalva em seu segmento de combustíveis. A rentabilidade global nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 mostra uma empresa que luta contra custos operacionais elevados e um mercado volátil de combustíveis renováveis, mas o seu negócio principal está a aguentar-se.

Aqui está uma matemática rápida sobre as margens TTM, que nos dá a imagem mais clara do desempenho de 2025:

• Margem de lucro bruto: A margem era sólida 23.60%.
• Margem de lucro operacional: Isto caiu significativamente para apenas 5.10%.
• Margem de lucro líquido: O resultado final era muito tênue 1.85%.

Um 23.60% A margem de lucro bruto (lucro bruto dividido pelas vendas líquidas) de US$ 5,84 bilhões em receita TTM é saudável para uma empresa de manufatura e processamento. Isso nos diz que a Darling Ingredients Inc. (DAR) está gerenciando bem suas matérias-primas e custos de produção, especialmente em seu negócio principal de ingredientes, que continua a mostrar força em gorduras e proteínas.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A verdadeira história é a queda entre as margens bruta e operacional. Quando você vê a margem de lucro operacional (EBIT, ou lucro antes dos juros e impostos) cair para 5,10%, isso sinaliza que as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) e a depreciação/amortização estão consumindo uma grande parte do lucro bruto. É aqui que a eficiência operacional (ou a falta dela) atinge mais fortemente.

Espera-se que o principal negócio de ingredientes da empresa - tudo excluindo a joint venture Diamond Green Diesel (DGD) - gere um forte EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 875 milhões a US$ 900 milhões para todo o ano de 2025. Esse é um desempenho definitivamente forte de seus segmentos fundamentais. O problema é a volatilidade no segmento dos Combustíveis, que enfrenta incertezas em torno dos créditos fiscais e da política, levando a uma pressão significativa sobre os lucros globais.

Tendências de lucratividade e comparação do setor

A tendência ao longo do tempo é preocupante. Nos primeiros nove meses de 2025, a empresa reportou um lucro líquido de apenas 5,9 milhões de dólares, um declínio maciço em relação aos 177,0 milhões de dólares reportados no mesmo período de 2024. Esta queda acentuada deve-se em grande parte ao facto de os lucros da DGD terem sido significativamente mais baixos, registando mesmo um EBITDA negativo por galão no terceiro trimestre de 2025.

Quando comparamos os índices de lucratividade da Darling Ingredients Inc. com as médias do setor, o quadro é misto:

A Margem de Lucro Líquido de 1,85% é extremamente restrita, pouco acima da média de 1,7% do setor de Insumos Agrícolas. Esta pequena margem é um reflexo direto da pressão no lado do diesel renovável, onde os concorrentes também reportam perdas operacionais. O principal negócio de ingredientes está subsidiando o ambiente desafiador no segmento de combustíveis neste momento. É necessário observar atentamente o ambiente regulamentar, uma vez que as mudanças políticas em torno do Crédito de Produção de Combustível Limpo (45Z) serão o factor decisivo para a rentabilidade do segmento DGD.

Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo da empresa, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Darling Ingredients Inc.

Sua próxima etapa: Gestores de portfólio: Modele um cenário em que o segmento DGD opere com prejuízo líquido durante todo o ano de 2026 e avalie o impacto no índice P/L geral.

Estrutura de dívida versus patrimônio

É necessário saber como a Darling Ingredients Inc. (DAR) financia as suas enormes operações globais, e a resposta curta é: eles dependem de uma combinação saudável, mas a dívida continua a ser uma ferramenta significativa para o crescimento. No terceiro trimestre de 2025, a dívida total da empresa, líquida de caixa, era de aproximadamente US$ 4,01 bilhões. Este é um número substancial, mas é preciso analisá-lo no contexto dos seus ativos e da estratégia de longo prazo.

O balanço da empresa do final do segundo trimestre de 2025 apresentava uma divisão clara entre as suas obrigações: as responsabilidades de curto prazo (vencíveis no prazo de 12 meses) rondavam US$ 996,7 milhões, enquanto os passivos de longo prazo eram muito mais elevados US$ 4,59 bilhões. Esta estrutura confirma o foco no financiamento estratégico de longo prazo para apoiar as suas infraestruturas globais e projetos de capital intensivo, especialmente no segmento de combustíveis renováveis.

• Passivos de curto prazo (2º trimestre de 2025): US$ 996,7 milhões
• Passivos de longo prazo (2º trimestre de 2025): US$ 4,59 bilhões
• Dívida Líquida Total (3º trimestre de 2025): US$ 4,01 bilhões

O quadro da dívida em relação ao patrimônio líquido

A principal métrica aqui é o rácio dívida/capital próprio (D/E), que indica quanta dívida a empresa utiliza para financiar activos em comparação com o valor do capital próprio (o dinheiro investido pelos proprietários). A Darling Ingredients Inc. relatou recentemente uma relação D/E de 0.84. Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa utiliza 84 centavos de dívida.

Para ser justo, um D/E de 0.84 é na verdade bastante administrável e mostra uma abordagem mais equilibrada do que muitos dos seus pares da indústria. Para efeito de comparação, a média da indústria de Gorduras e Óleos foi historicamente superior, em torno de 1,36. Um rácio D/E mais baixo como o de Darling sugere que não estão excessivamente alavancados, o que é um sinal definitivamente positivo para a estabilidade a longo prazo, mesmo quando procuram um crescimento agressivo.

Refinanciamento recente e flexibilidade financeira

A Darling Ingredients Inc. tem sido proativa no gerenciamento de sua dívida profile. Em Junho de 2025, concluíram um grande refinanciamento para prolongar os vencimentos das suas dívidas, o que é uma jogada inteligente para fixar as taxas e reduzir o risco de reembolso no curto prazo. Isto envolveu a emissão 750 milhões de euros valor principal agregado de notas seniores sem garantia com vencimento em 2032, rendendo juros em 4.5% por ano. Os recursos foram usados para resgatar seus atuais 515,0 milhões de euros de 3,625% das Notas Sêniores com vencimento em 2026. Essa ação adiou uma grande parte de sua obrigação em sete anos.

A empresa também mantém forte flexibilidade financeira com aproximadamente US$ 1,7 bilhão disponível em sua linha de crédito rotativo a partir do terceiro trimestre de 2025. A política financeira de longo prazo da Darling é continuar a desalavancagem, com o objetivo declarado de reduzir o índice de alavancagem do acordo bancário para 2,5x. Isto demonstra um claro compromisso interno de reduzir o peso da dívida ao longo do tempo, à medida que os lucros da sua joint venture Diamond Green Diesel (DGD) melhoram. Você pode acompanhar esse progresso em detalhes seguindo o Dividindo a saúde financeira da Darling Ingredients Inc. (DAR): principais insights para investidores série de blogs.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Darling Ingredients Inc. (DAR) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, especialmente porque o mercado de diesel renovável enfrenta volatilidade. A resposta curta: a posição de liquidez do DAR é definitivamente forte, impulsionada por um fluxo de caixa operacional consistente, mas você deve observar seus compromissos de despesas de capital (CapEx).

Uma rápida olhada nos dados do ano fiscal de 2025 mostra uma margem saudável. O Índice de Corrente, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, está em aproximadamente 1.63. Isso significa que o DAR tem US$ 1,63 em ativos líquidos para cada dólar de dívida com vencimento no próximo ano. Esse é um índice sólido para uma empresa industrial madura.

O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio) oferece uma visão mais conservadora, eliminando ativos de estoque que demoram mais para serem convertidos em dinheiro. Para 2025, este rácio é estimado em 1.12. Honestamente, um índice acima de 1,0 é o objetivo aqui, então um 1,12 mostra que a empresa poderia saldar suas dívidas imediatas mesmo se vendesse zero estoque. Isso é um bom sinal de disciplina financeira.

O capital de giro - a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante - está acompanhando positivamente, estimado em US$ 1,35 bilhão para 2025. Esta tendência tem sido estável, o que sugere que a gestão está a equilibrar eficazmente as suas contas a receber, contas a pagar e inventário. Ainda assim, a composição do capital de giro subjacente é importante. Uma grande parte de seus ativos circulantes está imobilizada em estoques, cerca de US$ 1,10 bilhão, principalmente matérias-primas e produtos acabados de combustíveis renováveis. Se os preços de mercado do gasóleo renovável caírem, esse valor do inventário poderá estar em risco, que é o limite que esta estimativa esconde.

Passando para a Demonstração do Fluxo de Caixa, o quadro é de autofinanciamento saudável. Aqui está uma matemática rápida para as três principais atividades de fluxo de caixa:

• Fluxo de Caixa Operacional (CFO): Gerou um forte US$ 1,25 bilhão, mostrando que o negócio principal é altamente lucrativo e gerador de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento (CFI): mostrou uma saída líquida de cerca de US$ 750 milhões, principalmente devido ao CapEx significativo para expandir a capacidade de combustíveis renováveis.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF): Uma saída líquida de US$ 300 milhões, refletindo principalmente reembolsos programados de dívidas e pagamentos modestos de dividendos.

A principal conclusão é que o US$ 1,25 bilhão no fluxo de caixa operacional cobre facilmente as despesas de capital e as obrigações de financiamento, deixando um excedente significativo para formar reservas de caixa ou financiar o crescimento futuro. Esta é uma força enorme. A empresa está a financiar o seu crescimento agressivo a partir das suas próprias operações, não dependendo de novas dívidas ou capitais próprios, que é exactamente o que se deseja ver.

A principal força de liquidez é a geração de caixa consistente e de altas margens a partir de seus segmentos diversificados de processamento e combustíveis renováveis. A única preocupação potencial a curto prazo é que, se os principais projectos de CapEx sofrerem atrasos ou excessos de custos, o US$ 750 milhões a saída poderá aumentar, pressionando as reservas de caixa, mas, por enquanto, os rácios parecem sólidos. Para ser justo, o valor estratégico a longo prazo destes projetos CapEx é convincente, e você pode rever a sua direção estratégica aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Darling Ingredients Inc.

Seu item de ação é simples: monitorar a taxa de giro de estoque no quarto trimestre de 2025 para garantir que o US$ 1,10 bilhão no estoque está se movendo de forma eficiente e não se tornando obsoleto.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Darling Ingredients Inc. (DAR) e fazendo a pergunta certa: o preço das ações é perfeito ou há valor real aqui? A conclusão rápida é que, com base nos lucros atuais, as ações parecem caras, mas quando você leva em consideração o valor da empresa em relação ao EBITDA (EV / EBITDA) prospectivo e o consenso dos analistas, é um Compra moderada com uma clara vantagem.

Em meados de novembro de 2025, as ações da Darling Ingredients Inc. eram negociadas em torno do $34.70 marca. As ações têm estado voláteis nas últimas 52 semanas, sendo negociadas entre um mínimo de $26.00 e uma alta de $43.49. Esta variação mostra a luta do mercado para precificar a empresa de forma consistente, em grande parte devido à flutuação dos lucros da joint venture Diamond Green Diesel (DGD).

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação para o ano fiscal de 2025, que apontam para um sinal misto:

• Relação preço/lucro (P/E): O P/L final é alto, relatado recentemente em torno 51,79x, ou uma projeção 43,4x para o ano inteiro. Este é um prémio significativo para o mercado mais amplo, sugerindo que os investidores estão a apostar numa grande recuperação dos lucros, especialmente considerando que o lucro líquido dos primeiros nove meses de 2025 foi baixo. US$ 5,9 milhões.
• Relação preço/reserva (P/B): Isto é muito mais razoável 1,15x para 2025. Isso significa que você está pagando US$ 1,15 por cada dólar dos ativos líquidos da empresa, o que não é uma avaliação agressiva para uma empresa com uma forte base de ativos.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Este índice, que muitas vezes é melhor para empresas de capital intensivo como a Darling Ingredients Inc., é projetado em 8,9x para 2025. Esta é uma avaliação justa, sugerindo que a empresa não está totalmente sobrevalorizada quando se olha para a sua rentabilidade operacional principal antes de encargos e impostos não monetários.

O P/L elevado é definitivamente um sinal de alerta se olharmos apenas para os últimos 12 meses, mas os rácios P/B e EV/EBITDA contam uma história mais fundamentada. O mercado aposta no core business de ingredientes da empresa, que estima entregar EBITDA Ajustado em 2025 de aproximadamente US$ 875-900 milhões (excluindo DGD).

Atualmente, a Darling Ingredients Inc. não paga dividendos em ações ordinárias, portanto, o rendimento de dividendos e os índices de pagamento não são aplicáveis ​​aqui. O foco está puramente na valorização do capital e na história de crescimento a longo prazo, e não no rendimento.

Os analistas de Wall Street estão geralmente otimistas, dando às ações uma classificação de consenso de Compra moderada. O preço-alvo médio de 12 meses é $44.11, implicando uma vantagem potencial de mais de 27% em relação ao preço atual. A gama de metas é ampla, desde um mínimo de $34.00 para um alto de $52.00. Este spread mostra que a incerteza política e dos preços das commodities em torno do segmento de combustíveis renováveis ​​(DGD) ainda é um fator importante nos modelos de avaliação.

O que esta estimativa esconde é o risco regulatório no segmento de combustíveis, mas o negócio subjacente é sólido. Para um mergulho mais profundo em quem está impulsionando essa avaliação, você deve olhar para Explorando o investidor Darling Ingredients Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O seu próximo passo deverá ser modelar uma análise de sensibilidade sobre a rentabilidade do segmento DGD para ver quanto o preço das ações muda se a política de combustíveis renováveis mudar.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Darling Ingredients Inc. (DAR) e vendo um negócio principal forte, mas os principais riscos, especialmente em seu segmento de combustíveis de alto crescimento, são reais e de curto prazo. O maior desafio é a incerteza regulamentar no mercado de combustíveis renováveis, que está a afetar diretamente a rentabilidade da sua joint venture Diamond Green Diesel (DGD).

Esta não é uma questão de solvência a longo prazo, mas sim um problema de pressão sobre as margens que requer uma atenção lúcida. Honestamente, a volatilidade do segmento DGD é o principal obstáculo neste momento.

Ventos contrários externos e regulatórios

O risco externo mais significativo para a Darling Ingredients Inc. é a natureza imprevisível da política de biocombustíveis dos EUA. Os atrasos e a falta de clareza nas decisões da Agência de Proteção Ambiental (EPA) sobre Obrigações de Volume Renovável (RVO) para os anos futuros criam um ambiente volátil de preços para os principais créditos de conformidade.

Essa névoa regulatória impacta diretamente o valor dos Números de Identificação Renováveis ​​(RINs) e dos créditos do Padrão de Combustível de Baixo Carbono da Califórnia (LCFS), que são fontes de receita cruciais para o segmento de Ingredientes de Combustíveis. O mercado aguarda um veredicto definitivo da RVO e, até lá, as margens do diesel renovável permanecerão sob pressão. O principal negócio de ingredientes da empresa, no entanto, está fornecendo um buffer sólido, com expectativa de que o EBITDA Ajustado para o ano de 2025 para os segmentos principais (Ração e Alimentos) seja forte, na faixa de US$ 875 milhões a US$ 900 milhões, excluindo DGD.

Outro factor externo é a política comercial global. Os segmentos de alimentos e rações, que apresentam um bom desempenho, estão expostos a volatilidades tarifárias internacionais, afectando particularmente as exportações de proteínas de aves para mercados como a China e a região Ásia-Pacífico.

• Atrasos regulatórios prejudicaram os valores de crédito RIN e LCFS.
• As tarifas internacionais complicam as margens de exportação de proteínas.

Pressões Operacionais e Financeiras

Os riscos operacionais estão concentrados na joint venture Diamond Green Diesel (DGD). No terceiro trimestre de 2025, a participação da Darling no EBITDA DGD foi negativa US$ 3 milhões, uma reversão acentuada de um resultado positivo US$ 39 milhões no terceiro trimestre de 2024.

Este declínio resultou de uma combinação de custos mais elevados de matérias-primas e de uma reviravolta programada do catalisador (um grande evento de manutenção) na instalação DGD-3 em Port Arthur, que interrompeu temporariamente a produção de Combustível de Aviação Sustentável (SAF) de maior margem. A empresa também teve que desativar suas instalações DGD-1 até que as margens melhorassem. Este é um exemplo claro de como a manutenção operacional e as oscilações nos preços das matérias-primas podem minar rapidamente a rentabilidade no negócio dos combustíveis.

Do ponto de vista do balanço, a dívida total da empresa, líquida de caixa, era de aproximadamente US$ 4,01 bilhões em 27 de setembro de 2025, o que dá à empresa um índice de alavancagem preliminar (conforme medido pelo acordo bancário) de 3,65X. Esse é um número a ser observado; embora gerível, limita a flexibilidade financeira se a crise no mercado dos combustíveis renováveis ​​continuar por um período prolongado.

Mitigação e conformidade ambiental

A Darling Ingredients Inc. tem uma estratégia clara para mitigar o risco regulatório no curto prazo: monetizar os Créditos Fiscais à Produção (PTC) gerados sob a Lei de Redução da Inflação (IRA). Eles concordaram em vender US$ 125 milhões em PTCs no terceiro trimestre de 2025 e espera gerar um total de cerca de US$ 300 milhões em 2025. Esta infusão de dinheiro ajuda a compensar a compressão temporária das margens na DGD e é uma medida financeira inteligente para capturar imediatamente benefícios políticos.

Separadamente, você deve considerar o risco de conformidade operacional. Em novembro de 2025, a empresa enfrentou uma nova ação de fiscalização da Comissão de Qualidade Ambiental do Texas (TCEQ) por descarga não autorizada de águas residuais e violações da qualidade do ar em uma instalação de renderização no condado de Bastrop. Questões de conformidade ambiental como essa podem levar a multas, restrições operacionais e danos à reputação. É um risco não financeiro que ainda atinge os resultados financeiros se não for gerido de forma definitiva.

Se você quiser se aprofundar em quem está apostando na capacidade da Darling Ingredients Inc. de navegar por esses riscos, você deve dar uma olhada Explorando o investidor Darling Ingredients Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Próximo passo: A equipa financeira deve modelar a rentabilidade da DGD sob três cenários RVO (baixo, médio, alto) para testar a previsão de 2026 até ao final do ano.

Oportunidades de crescimento

Você precisa saber onde a Darling Ingredients Inc. (DAR) está realmente ganhando dinheiro e onde está o crescimento futuro. A principal conclusão é que, embora o segmento de Combustíveis seja atualmente volátil, o negócio diversificado e global de Ingredientes da empresa é o motor confiável, preparando o terreno para uma forte recuperação nos lucros globais à medida que a política de combustíveis renováveis ​​se estabiliza.

A força da empresa vem do seu modelo de economia circular, que é uma poderosa vantagem competitiva incomparável no setor. (DAR) pega subprodutos animais e resíduos de alimentos e os transforma em três fluxos de produtos de alto valor: Ração, Alimentos e Combustível. Esta escala global e flexibilidade operacional são definitivamente um fosso, permitindo-lhes processar cerca de 15% dos subprodutos agrícolas animais do mundo em mais de 260 instalações em mais de 15 países.

Aqui está uma matemática rápida sobre o negócio principal: para todo o ano de 2025, a empresa estima que seus ingredientes principais (excluindo a joint venture Diamond Green Diesel (DGD)) EBITDA Ajustado em aproximadamente US$ 875 milhões a US$ 900 milhões. Este é o negócio consistente e de alta margem no qual você deve se concentrar.

• Ingredientes para alimentação: Este segmento é um importante impulsionador de crescimento, com o EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 aumentando 31.6% ano após ano para US$ 174,0 milhões, impulsionado por uma forte procura global e por mercados domésticos de gordura robustos.
• Ingredientes Alimentares: O segmento também apresenta bom desempenho, apresentando 25.6% aumento do EBITDA Ajustado para US$ 71,6 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este segmento é reforçado pela posição da empresa como um dos maiores produtores mundiais de colágeno, respondendo por cerca de 30% da oferta mundial.

O segmento de Combustíveis, principalmente a joint venture DGD, é o mais volátil, mas oferece a maior vantagem. A DGD é líder global, capaz de produzir mais de 1,2 bilhão de galões anualmente de diesel renovável e combustível de aviação sustentável (SAF). A estratégia de curto prazo aqui envolve a monetização dos incentivos governamentais.

Uma iniciativa estratégica fundamental é a venda de Créditos Fiscais à Produção (PTC) gerados ao abrigo da Lei de Redução da Inflação (IRA). (DAR) anunciou um acordo para vender US$ 125 milhões em PTCs da DGD no final de 2025, com planos de comercializar ativamente créditos adicionais antes do final do ano. Esta injeção de dinheiro ajuda a estabilizar o negócio durante períodos de incerteza regulatória no mercado de biocombustíveis.

A inovação de produtos e a expansão do mercado também estão a ser impulsionadas por parcerias e aquisições estratégicas. A empresa concentrou-se na construção de uma variedade de produtos através de aquisições recentes como Valley Proteins, Gelnex e FASA Group. Além disso, a nova joint venture Nextida visa especificamente desenvolver ainda mais o negócio global de colágeno e gelatina para o mercado de rápido crescimento de saúde e bem-estar. Você pode ler mais sobre sua filosofia central aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Darling Ingredients Inc.

Olhando para o futuro, os analistas projetam uma aceleração significativa dos lucros, com expectativa de que o lucro por ação (EPS) cresça de US$ 2,81 para $4.07 no próximo ano, o que é um enorme 44.84% aumentar. Esta previsão assenta no pressuposto de que o modelo diversificado da empresa e a eventual estabilização do mercado de combustíveis renováveis ​​permitirão ao segmento DGD regressar à rentabilidade histórica, alavancando a sua imensa capacidade de produção.

A próxima etapa é monitorar o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 para uma atualização sobre a recuperação da margem do segmento DGD e o valor final de PTCs monetizados, pois este será o fator de oscilação para a perspectiva de 2026.