Dividindo a saúde financeira da Monro, Inc. (MNRO): principais insights para investidores

Você está olhando para Monro, Inc. (MNRO) e vendo um sinal misto, que é definitivamente a leitura correta para o ano fiscal de 2025. O número da manchete, uma perda líquida de US$ 5,2 milhões para o ano inteiro, parece difícil, mas isso conta apenas metade da história. A empresa ainda gerou um forte US$ 132 milhões no fluxo de caixa operacional, mostrando que o negócio principal ainda é um caixa eletrônico, mesmo com a diminuição das vendas totais 6.4% para US$ 1,195 bilhão. Esta desconexão - uma perda estatutária juntamente com uma robusta geração de caixa - é a chave para compreender a sua estratégia actual, que inclui um plano difícil mas necessário para fechar 145 lojas com baixo desempenho. Precisamos mapear como a administração planeja transformar esse dinheiro em lucro sustentável, especialmente porque as vendas em lojas comparáveis caíram 3.5% quando ajustado para dias de venda.

Análise de receita

Você está procurando uma imagem clara de onde a Monro, Inc. (MNRO) ganha dinheiro, especialmente com as recentes mudanças operacionais. A conclusão direta é que, embora a receita total do ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025) tenha sofrido uma queda, as vendas de lojas comparáveis ​​subjacentes nas principais categorias de serviços mostram uma tendência positiva, que é exatamente o que você deseja ver durante uma recuperação.

Para o ano fiscal encerrado em 29 de março de 2025, a Monro, Inc. gerou receita anual de aproximadamente US$ 1,20 bilhão. Este número representa uma queda anual de -6.38% em comparação com o ano fiscal anterior. Honestamente, essa queda é uma bandeira vermelha por si só, mas você precisa olhar mais de perto as partes móveis para entender a verdadeira saúde do negócio.

Monro, Inc. opera como um segmento de negócios único e unificado: peças, acessórios e serviços de varejo relacionados para veículos motorizados. A receita é derivada de um mix de vendas de produtos e serviços de reparo em sua rede de lojas. As principais fontes de receita são a venda de pneus de reposição e uma ampla gama de serviços de reparo e manutenção de veículos automotivos, como freios, direção e baterias.

Aqui está uma matemática rápida sobre o mix de produtos, usando os dados mais recentes disponíveis do segundo trimestre do ano fiscal de 2026 (2º trimestre do ano fiscal de 2026) como um forte indicador da composição atual da receita. Os pneus são definitivamente a âncora:

• Pneus contabilizados 47% das vendas no segundo trimestre do ano fiscal de 2026.
• O restante 53% vem de manutenção, freios, direção, baterias e outros serviços.

A maior mudança que impacta o faturamento é a revisão do portfólio de lojas estratégicas. Monro, Inc. identificada e fechada 145 lojas com baixo desempenho durante o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026. Esta ação reduz imediatamente as vendas totais, mas é um passo necessário para melhorar a rentabilidade geral e concentrar o capital em locais com melhor desempenho. O que esta estimativa esconde é que as restantes lojas estão a ficar mais saudáveis.

Por exemplo, no quarto trimestre do exercício financeiro de 2025, as vendas comparáveis ​​em lojas (vendas em lojas abertas há mais de um ano) mostraram um impulso sólido nas categorias de serviços com margens elevadas, mesmo com a queda das vendas totais devido à redução do número de lojas. A repartição do crescimento das vendas de lojas comparáveis no quarto trimestre do ano fiscal de 2025 foi:

Os aumentos massivos em front-end/amortecedores e baterias sugerem que o negócio principal de serviços – o trabalho com margens mais elevadas – está a acelerar, o que é um componente chave do plano de melhoria operacional da empresa. Este é um fator crítico na avaliação da saúde financeira da empresa, como você pode ler mais em Dividindo a saúde financeira da Monro, Inc. (MNRO): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Monro, Inc. (MNRO) porque quer saber se a empresa pode transformar vendas em lucro real, especialmente depois de um ano difícil. A conclusão direta é que o ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025) foi um período de contração significativa das margens e de uma oscilação para uma perda líquida, impulsionada por custos mais elevados e encargos únicos, mas a administração está a tomar medidas claras para corrigir isso.

Os índices de rentabilidade da Monro para o ano fiscal encerrado em 29 de março de 2025 mostram uma clara luta com controle de custos e eficiência operacional. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas, que refletem uma tendência de queda em comparação com o ano anterior:

• Margem de lucro bruto: Caiu para 34.9% no ano fiscal de 2025, de 35,4% no ano fiscal de 2024.
• Margem de lucro operacional: Caiu drasticamente para apenas 1,1% das vendas no exercício de 2025, de 5,6% no exercício de 2024.
• Margem de lucro líquido: Oscilou para uma perda de aproximadamente -0.43%, traduzindo-se numa perda líquida de US$ 5,2 milhões.

Uma perda líquida de US$ 5,2 milhões é uma grande reversão do lucro líquido de US$ 37,6 milhões relatado no ano fiscal de 2024. Você definitivamente precisa entender por que isso aconteceu.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

O principal factor do colapso do lucro operacional não foi apenas a queda da margem bruta, mas um enorme aumento nas despesas operacionais. As despesas operacionais totais para o ano fiscal de 2025 atingiram US$ 405,1 milhões, ou 33,9% das vendas, um aumento significativo em relação aos 29,8% das vendas no ano anterior. O que esta estimativa esconde é o impacto de um aumento de 22,4 milhões de dólares nos encargos de imparidade de lojas relacionados com determinados activos próprios e arrendados, o que é um encargo não monetário, mas um verdadeiro impacto no rendimento operacional. Esse é o custo de limpeza do portfólio da loja.

A compressão da margem bruta de 35,4% para 34.9% deveu-se a uma combinação de fatores: custos mais elevados de materiais e de ocupação como percentagem das vendas, além de maiores promoções autofinanciadas para atrair clientes orientados para o valor. Isso indica que Monro está lutando contra a inflação dos custos de insumos e a necessidade de oferecer grandes descontos para direcionar o tráfego, o que é uma situação difícil. Ainda assim, eles estão abordando ativamente isso, anunciando planos para fechar 145 lojas com baixo desempenho no ano fiscal de 2026 para aumentar a lucratividade futura. Este movimento estratégico é crucial para a recuperação das margens a longo prazo.

Comparação da indústria: Monro vs.

Os índices de lucratividade da Monro para o ano fiscal de 2025 parecem fracos quando comparados à média do setor para reparos automotivos em geral. Esta lacuna realça os desafios de operar uma grande cadeia nacional versus lojas mais pequenas e independentes.

Uma típica oficina mecânica tem uma margem de lucro operacional em torno de 26%, então a Monro's 1.1% é uma bandeira vermelha significativa que aponta para custos operacionais inchados ou despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A). A empresa tem um longo caminho a percorrer para recuperar a sua alavancagem operacional (a eficiência com que uma empresa utiliza os seus custos fixos para gerar lucro). Você pode revisar o plano estratégico da empresa para corrigir esses problemas em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Monro, Inc.

Seu próximo passo deve ser modelar o impacto dos fechamentos planejados de 145 lojas na linha de despesas operacionais do ano fiscal de 2026, já que esta é a ação mais clara para fechar a lacuna de lucratividade.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Monro, Inc. (MNRO) está financiando seu crescimento, e os números mais recentes mostram uma carga de dívida administrável que na verdade está com tendência de queda. No final do ano fiscal de 2025 (29 de março de 2025), o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) calculado da empresa era de aproximadamente 0.52.

Este índice significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a Monro, Inc. 52 centavos da dívida. Esse é um número saudável, especialmente quando comparado com a média do setor de autopeças, que está mais próxima de 0.58. Monro, Inc. é um pouco menos alavancada do que seus pares, o que lhe confere um pouco mais de flexibilidade financeira. Honestamente, um índice D/E abaixo de 1,0 é um bom ponto de partida para um negócio de capital intensivo como este.

Aqui está uma matemática rápida sobre os componentes da dívida, que totalizaram cerca de US$ 321,8 milhões no final do ano fiscal de 2025:

• Dívida de longo prazo: US$ 61,25 milhões.
• Locações e obrigações financeiras de longo prazo: US$ 220,78 milhões.
• Parcela Atual de Arrendamentos Financeiros e Obrigações: US$ 39,74 milhões (isso faz parte das obrigações de curto prazo).

O capital próprio total que suporta esta dívida é substancial, situando-se em US$ 620,76 milhões em 29 de março de 2025. Monro, Inc. está claramente equilibrando seu crescimento entre financiamento de dívida e financiamento de capital, mas a tendência recente é positiva. As despesas com juros para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 caíram para US$ 4,2 milhões, abaixo dos US$ 5,0 milhões do ano anterior, refletindo diretamente uma diminuição na sua dívida média ponderada.

A empresa mantém uma forte posição de liquidez, o que é definitivamente um bom sinal para o cumprimento das suas obrigações. No final do ano fiscal, a Monro, Inc. tinha caixa e equivalentes de US$ 20,8 milhões, além de um significativo US$ 508,7 milhões em capacidade disponível sob sua linha de crédito existente. Este crédito disponível é um amortecedor fundamental, mostrando que têm ampla margem de manobra para operações ou aquisições oportunistas sem dependência imediata do mercado accionista.

Monro, Inc. também usa financiamento de capital para recompensar os acionistas, mantendo um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 0,28 por ação ao longo do ano fiscal de 2025. Eles também possuem uma pequena quantidade de ações preferenciais conversíveis Classe C, mas o foco tem sido na gestão da estrutura de dívida tradicional e na garantia do cumprimento dos compromissos de sua linha de crédito. Para um mergulho mais profundo na saúde financeira geral da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Monro, Inc. (MNRO): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Monro, Inc. (MNRO) tem dinheiro disponível suficiente para cobrir suas contas de curto prazo, e os dados do ano fiscal de 2025 nos dão uma imagem clara, mas complexa. A resposta curta é que, embora o balanço patrimonial sinalize uma crise de liquidez, a demonstração do fluxo de caixa mostra que a empresa está gerando caixa significativo a partir de seu negócio principal para gerenciá-lo.

As atuais posições de liquidez da empresa, medidas pelo índice de liquidez corrente e pelo índice de liquidez imediata (índice de teste ácido), são definitivamente um ponto de preocupação. A proporção atual da Monro, Inc. está em um nível baixo de 0,48. Isto significa que para cada dólar de dívida de curto prazo (passivo circulante), a empresa detém apenas cerca de 48 centavos em ativos circulantes para cobri-la. O Quick Ratio é ainda mais revelador, ficando em apenas 0,05. Uma vez que o índice de liquidez imediata elimina o inventário – que é difícil de converter rapidamente em dinheiro – este número mostra uma margem mínima para cumprir as obrigações imediatas.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que isso está acontecendo: Monro, Inc. tem um déficit estrutural de capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante). No final do ano fiscal de 2025 (29 de março de 2025), este défice aumentou para 246,9 milhões de dólares, acima dos 201,9 milhões de dólares do ano anterior. Este capital de giro negativo é principalmente uma função do seu programa de financiamento da cadeia de abastecimento, que efetivamente transfere os pagamentos dos fornecedores para o passivo circulante, aumentando o denominador no cálculo do rácio. É uma escolha estratégica para administrar o caixa, mas faz com que os índices pareçam ruins.

A boa notícia é que a demonstração do fluxo de caixa fornece uma forte contra-narrativa para os índices fracos. Monro, Inc. gerou robustos US$ 132 milhões em fluxo de caixa de operações (CFO) no ano fiscal de 2025. Esta é a força vital do negócio, provando que a operação principal de serviços automotivos é altamente geradora de caixa. Este fluxo de caixa operacional foi forte o suficiente para financiar todas as necessidades de capital e retornos aos acionistas, além de pagar dívidas.

Uma análise dos outros segmentos de fluxo de caixa mostra uma abordagem disciplinada à alocação de capital:

• Fluxo de caixa operacional: US$ 132 milhões gerados.
• Fluxo de caixa de investimento: As despesas de capital (CapEx) foram de US$ 26 milhões, bem dentro da faixa orientada, mostrando investimento controlado no negócio. Eles também receberam US$ 12 milhões de desinvestimentos e US$ 9 milhões da venda de suas sedes corporativas.
• Fluxo de caixa de financiamento: A empresa pagou US$ 35 milhões em dividendos e fez US$ 40 milhões em pagamentos de principal para arrendamentos financeiros. A sua dívida bancária líquida foi reduzida para 40 milhões de dólares no final do ano.

O que esta estimativa esconde é a dependência do programa de financiamento da cadeia de abastecimento para gerir o capital de giro. O programa é um factor conhecido, mas significa que qualquer perturbação no seu fluxo de caixa operacional poderá expor rapidamente a baixa reserva de liquidez. O principal ponto forte é o alto CFO, que é a fonte definitiva de liquidez, permitindo-lhes reduzir o capital de giro em US$ 43 milhões no ano fiscal de 2025. Para saber mais sobre quem está apostando nesse fluxo de caixa, confira Explorando o investidor Monro, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O resultado final para você é que, embora os índices atuais e rápidos representem risco, o poderoso fluxo de caixa operacional atua como uma rede de segurança, tornando sua posição de liquidez administrável, mas restrita. Finanças: continuar a modelar o ciclo de conversão de caixa para garantir que o fluxo de caixa operacional permaneça suficientemente forte para compensar o défice estrutural de capital de giro.

Análise de Avaliação

(MNRO) parece atualmente ser uma armadilha de valor clássica, negociada a uma relação preço/valor contábil baixa, mas com um múltiplo preço/lucro futuro preocupantemente alto e um dividendo que não é sustentável com base em previsões de lucros de curto prazo. O desempenho das ações no último ano reflete esta incerteza.

Você precisa olhar além do preço superficial e se aprofundar nas métricas principais. A ação fechou recentemente em aproximadamente $17.42, mas nos últimos 12 meses, o preço das ações caiu dolorosamente 40.12%. Isso representa uma enorme perda de capital e indica que o mercado está definitivamente avaliando riscos significativos e questões operacionais, e não apenas uma queda temporária.

Monro está supervalorizado ou subvalorizado?

Os principais índices de avaliação enviam sinais mistos e, francamente, confusos. Por um lado, o rácio Price-to-Book (P/B) é baixo em 0.87. Isto sugere que a ação está a ser negociada abaixo do seu valor contabilístico, o que é muitas vezes um sinal de subvalorização ou de uma profunda aposta no valor. Mas você precisa combinar isso com as métricas de lucratividade. O Lucro Líquido dos últimos doze meses (TTM) é negativo, portanto o índice P/L tradicional não é aplicável (n/a).

Aqui está uma matemática rápida sobre o futuro: o índice preço/lucro futuro (P/L), com base nas estimativas de lucros do ano fiscal de 2026, está em um nível alto 30.38. Para um retalhista de serviços automóveis, esse múltiplo é caro, sugerindo que os investidores estão a apostar fortemente numa recuperação rápida e significativa dos lucros. Além disso, a relação Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) é 10.89. Isso não é flagrante, mas também não é barato.

Sustentabilidade de Dividendos e Visão do Analista

Monro, Inc. oferece um alto rendimento de dividendos de cerca de 6.43%, com uma taxa anual de dividendos de $1.12 por ação. Isto parece ótimo, mas o que esta estimativa esconde é uma grande bandeira vermelha: a taxa de pagamento. Com base na estimativa de lucro futuro por ação (EPS) de $0.55 para o ano fiscal de 2026, a taxa de pagamento acabou 200% (203,6% para ser mais preciso). Simplificando, eles estão pagando mais do que o dobro do que se espera que ganhem. Esse dividendo não é sustentável a longo prazo sem uma grande recuperação dos lucros ou uma redução de caixa/aumento da dívida.

A comunidade de analistas está atualmente dividida, mas a classificação de consenso é suave Comprar. O preço-alvo médio é apenas $17.67, o que é um mero 1.44% superior ao preço atual. Essa pequena margem sugere que os analistas estão muito cautelosos, considerando as ações como bastante valorizadas neste momento, com espaço limitado para crescimento imediato. O mercado está aguardando um sinal claro sobre sua estratégia de recuperação, sobre a qual você pode ler mais em Dividindo a saúde financeira da Monro, Inc. (MNRO): principais insights para investidores.

• O estoque caiu 40.12% nos últimos 12 meses, sinalizando dificuldades no mercado.
• Alto rendimento de dividendos de 6.43% é prejudicado por um 203.6% taxa de pagamento futuro.
• Preço-alvo do analista de $17.67 oferece vantagens insignificantes.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Monro, Inc. (MNRO) após um ano fiscal desafiador de 2025, e a chave é mapear os riscos de sua estratégia. A empresa relatou um prejuízo líquido no ano inteiro de US$ 5,2 milhões, uma reversão acentuada em relação ao ano anterior, pelo que precisamos definitivamente de nos concentrar nas principais pressões operacionais e externas. O maior risco não é um evento único; é a confluência da inflação de custos e de uma revisão estratégica do portfólio.

Aqui está uma matemática rápida: as despesas operacionais totais aumentaram para US$ 405,1 milhões, ou 33,9% das vendas, no ano fiscal de 2025, em grande parte impulsionado por um significativo US$ 22,4 milhões aumento nas despesas de imparidade de lojas relacionadas com activos com baixo desempenho. Isso é um grande golpe para a lucratividade. Você precisa ver se o plano de mitigação deles pode superar esses custos crescentes.

Riscos Internos e Operacionais

Monro, Inc. enfrenta uma luta interna persistente por talentos. O mercado de trabalho restrito faz com que garantir e reter gestores de campo e técnicos automotivos qualificados seja um desafio constante. Essa inflação trabalhista impacta diretamente a sua margem bruta, que foi 34.9% para o ano fiscal de 2025, uma ligeira queda em relação ao ano anterior.

O principal risco estratégico é o Plano de Fechamento de Lojas. Embora necessária para impulsionar a rentabilidade futura, a decisão de fechar 145 lojas com baixo desempenho introduz perda de receitas a curto prazo e risco de execução. É uma cirurgia dolorosa, mas necessária, para reduzir o impacto no desempenho geral da empresa.

• Reter técnicos qualificados é uma batalha constante.
• O fechamento de lojas reduz temporariamente o volume total de vendas.
• A inflação salarial pressiona a margem bruta.

Riscos Externos e de Mercado

Os riscos externos são uma mistura de concorrência industrial e disrupção tecnológica. A indústria de reparos automotivos e de pneus é altamente fragmentada e ferozmente competitiva em todas as regiões onde a Monro, Inc. opera. Além disso, a ameaça a longo prazo da adopção da tecnologia dos veículos eléctricos (EV) é real; Os VEs exigem menos manutenção do que os veículos com motor de combustão interna, o que poderia corroer uma parte da receita de serviços principais da Monro ao longo do tempo.

Outro obstáculo financeiro imediato é a incerteza geopolítica e as tarifas. depende de fornecedores terceirizados para determinados estoques, e as mudanças no ambiente comercial dos EUA, incluindo o impacto das tarifas sobre produtos importados da China e de outros países, podem aumentar diretamente os custos dos materiais e reduzir as margens.

Estratégias de mitigação e ações claras

Monro, Inc. não está parada; eles estão executando um Plano de Melhoria Operacional abrangente com foco em quatro áreas principais:

• Fechar lojas não rentáveis (os 145 encerramentos são o primeiro passo).
• Melhorar a experiência do cliente e a eficácia das vendas.
• Impulsionando a aquisição e ativação lucrativa de clientes.
• Aumentar a produtividade do merchandising, especificamente para mitigar o risco tarifário.

Este plano visa melhorar as operações e aumentar a rentabilidade, mas levará algum tempo para ser totalmente implementado. A empresa aposta que a excelência operacional melhorará o seu resultado operacional, que só foi 1,1% das vendas no ano fiscal de 2025. Para saber mais sobre a base estratégica, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Monro, Inc.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Monro, Inc. (MNRO) e vendo uma empresa em transição, o que é definitivamente uma situação de alto risco e alta recompensa. A conclusão direta é esta: embora o ano fiscal de 2025 tenha sido difícil, com um declínio relatado nas vendas de 6.4% e uma perda líquida de US$ 5,2 milhões, a base para uma reviravolta operacional significativa está agora estabelecida, sugerindo uma potencial recuperação dos lucros a partir do ano fiscal de 2026. Isto não é apenas esperança; é uma estratégia deliberada e multifacetada para consertar o negócio principal.

Pivô Estratégico e Excelência Operacional

O crescimento de curto prazo de Monro não envolve uma expansão massiva; trata-se de ficar mais enxuto e inteligente. A ação mais imediata é a otimização do portfólio de lojas, que envolve o fechamento 145 lojas com baixo desempenho identificado para fechamento após o final do ano fiscal de 2025. Esta medida, embora inicialmente dispendiosa, deverá aumentar imediatamente a rentabilidade média dos restantes 1.260 lojas operadas pela empresa. Além disso, estão a investir fortemente em ferramentas de business intelligence e em novos indicadores-chave de desempenho (KPI) em 2025, o que deverá impulsionar a eficiência e uma melhor tomada de decisões em todos os níveis.

Aqui está uma matemática rápida sobre os direcionadores estratégicos:

• Inovações de produtos: Lançamento completo do Avaliação de desempenho de cortesia digital do ConfiDrive, melhorando a transparência do serviço e aumentando o tamanho médio dos tickets.
• Expansão do mercado: Preparar a força de trabalho para atender próxima geração de veículos, incluindo componentes elétricos e de baterias, o que é crucial para a relevância a longo prazo na indústria de serviços automotivos.
• Foco Operacional: Um novo plano de melhoria operacional, desenvolvido em consulta com AlixPartners, foi projetado para acelerar o crescimento do EBITDA e do fluxo de caixa livre a partir de 2026.

Perspectiva futura de receitas e ganhos

As projeções financeiras para o próximo ano fiscal refletem esta reviravolta esperada, embora as estimativas de consenso ainda sejam conservadoras. Enquanto Monro gerou aproximadamente US$ 1,2 bilhão nas vendas totais no ano fiscal de 2025, a estimativa de receita consensual para todo o ano fiscal de 2026 mantém-se estável em cerca de US$ 1,20 bilhão. A verdadeira história está no lucro por ação (EPS), que deverá mostrar um salto significativo em relação ao território negativo do ano fiscal de 2025. O que essa estimativa esconde é a alavancagem operacional proveniente do fechamento de lojas.

As previsões dos analistas para os próximos dois anos mostram uma forte crença na capacidade da administração para executar este plano. Espera-se que os lucros da empresa cresçam a partir de uma projeção US$ 0,63 por ação para US$ 0,79 por ação no ano seguinte, representando um 25.40% aumentar. Outras previsões são mais cautelosas, projetando um EPS para o ano inteiro de 2026 de US$ 0,16 por ação, mas ainda apontando para uma trajetória positiva.

Para ser justo, a empresa enfrentou ventos contrários por parte de um consumidor pressionado de renda baixa a média que negociou itens caros, como pneus, o que prejudicou a margem bruta no ano fiscal de 2025.

A vantagem competitiva aqui é a extensa presença da Monro em 32 estados, oferecendo o profissionalismo de um varejista nacional com a comodidade de uma garagem de bairro. Esta escala é difícil de replicar. Você pode se aprofundar na base de acionistas e no sentimento do mercado Explorando o investidor Monro, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O Catalisador Ativista

Um importante catalisador para a mudança acelerada é o recente envolvimento de investidores activistas Carl Icahn, que assumiu uma importante 15% de participação na Monro, Inc., tornando-se o maior acionista. Este tipo de propriedade significativa por parte de um investidor focado em valor muitas vezes sinaliza um impulso iminente para uma reestruturação operacional e financeira mais agressiva, o que poderia acelerar o cronograma para a realização do crescimento projetado do lucro por ação de 28% em 2026 e 35% em 2027. O mercado está claramente reagindo a isso. A próxima etapa para você é monitorar o relatório de lucros do terceiro trimestre de 2026 em busca de evidências concretas de que o fechamento de lojas e os investimentos em inteligência de negócios estão se traduzindo em melhoria de margem.