Dividindo a saúde financeira da 10x Genomics, Inc. (TXG): principais insights para investidores

Você está olhando para a 10x Genomics, Inc. (TXG) e tentando mapear com precisão a trajetória financeira da empresa, que é um quebra-cabeça clássico de crescimento versus lucratividade no espaço de ferramentas de biotecnologia. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram um quadro misto: a empresa registrou receita de US$ 149,0 milhões, que superou as estimativas dos analistas, mas o total ainda caiu 2% ano a ano, e você não pode ignorar o fato de que a receita do instrumento caiu acentuadamente 37% uma vez que o financiamento académico e governamental permanece escasso. A boa notícia é que o balanço está forte - eles terminaram o trimestre com US$ 482,1 milhões em dinheiro e títulos negociáveis - e a execução disciplinada reduziram o prejuízo líquido para US$ 27,5 milhões, uma melhoria sólida em relação ao ano anterior. Os consumíveis são a verdadeira âncora aqui, atraindo US$ 127 milhões, então a base instalada está usando o equipamento, mas o desafio é converter essa liquidez em crescimento consistente de receita além da orientação de receita projetada para o quarto trimestre de US$ 154 milhões a US$ 158 milhões. Essa pilha de dinheiro é uma enorme pista, mas o mercado quer ver os investimentos em biologia espacial como o Xenium se traduzirem em vendas mais rápidas.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a 10x Genomics, Inc. (TXG) está ganhando dinheiro, especialmente à medida que o mercado de biologia unicelular e espacial amadurece. A conclusão direta é esta: a base de receitas da empresa está a mudar, com o forte crescimento nos seus consumíveis de elevada margem a compensar uma queda significativa nas vendas de instrumentos, levando a um aumento global modesto em relação ao ano anterior (YoY) nos últimos doze meses.

Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a 10x Genomics, Inc. relatou receita total de US$ 476,79 milhões. Olhando para o ano fiscal completo, nossa projeção, com base nos resultados relatados do primeiro ao terceiro trimestre e no ponto médio da orientação do quarto trimestre de 2025 (US$ 156 milhões), coloca a receita total estimada para 2025 em aproximadamente US$ 632,79 milhões. Isto representa uma taxa de crescimento anual projetada de cerca de 3,6% em relação à receita anual de US$ 610,79 milhões em 2024, um ritmo definitivamente mais lento do que as normas históricas.

Fluxos de receitas primárias e contribuição do segmento

O modelo de negócios da 10x Genomics, Inc. é uma estrutura clássica de navalha e lâmina, onde a venda inicial do instrumento garante um fluxo de longo prazo de receitas de consumíveis. As principais fontes de receita são instrumentos, consumíveis e um fluxo menor, mas volátil, de serviços e licenças. Os consumíveis são a força vital deste modelo, gerando a maior parte da receita e impulsionando o valor do cliente a longo prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre como os diferentes segmentos contribuíram para a receita total dos primeiros nove meses de 2025:

Mudanças e oportunidades de receita no curto prazo

A maior mudança no mix de receitas de 2025 é o declínio significativo nas vendas de instrumentos, que é um risco importante no curto prazo. No terceiro trimestre de 2025, a receita total de instrumentos caiu acentuadamente 37% ano a ano. Esta queda deve-se em grande parte à incerteza no ambiente de financiamento académico e governamental dos EUA, que tem impacto nas despesas de capital para novas máquinas, como as plataformas Chromium e Xenium.

Mas há uma clara oportunidade no segmento de Consumíveis, onde você deve focar sua atenção. A empresa está impulsionando com sucesso a adoção de suas plataformas mais novas, mesmo com linhas de produtos mais antigas enfrentando pressão:

• Os consumíveis espaciais (Xenium e Visium) tiveram um crescimento de receita anual de dois dígitos.
• A receita de consumíveis de cromo diminuiu 4% no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido aos preços médios de venda mais baixos.
• O lançamento da próxima geração Declaração de missão, visão e valores essenciais da 10x Genomics, Inc. O Chromium Flex foi projetado para aumentar o volume, oferecendo uma plataforma altamente escalonável e de baixo custo.

O aumento na receita de licenças e royalties nos primeiros nove meses é fortemente distorcido por um pagamento único de US$ 27,3 milhões registrado no segundo trimestre de 2025. Você deve tratar isso como não recorrente ao modelar o crescimento futuro, pois inflaciona artificialmente o total de nove meses. O negócio principal agora é claramente um jogo de consumíveis de alto volume, tornando a base instalada de instrumentos a métrica mais crítica a ser observada.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a 10x Genomics, Inc. (TXG) pode transformar sua forte margem bruta em lucro final consistente. A conclusão direta é que, embora o negócio principal mantenha uma margem bruta premium – com uma média de cerca de 67% a 68% em 2025 – a empresa ainda está a percorrer um caminho para uma rentabilidade operacional e líquida sustentada, com eventos únicos que distorcem fortemente os resultados trimestrais.

A principal lucratividade da 10x Genomics, Inc. é evidente em sua margem bruta, que reflete o preço premium e os baixos custos de fabricação de seus consumíveis proprietários. Nos primeiros três trimestres do ano fiscal de 2025, a margem bruta reportada oscilou entre 67% e 72%. Por exemplo, o primeiro trimestre de 2025 registrou uma margem bruta de 68%, o que é um número forte para uma empresa de ferramentas.

Aqui está a matemática rápida do desempenho trimestral, mostrando a volatilidade:

O lucro líquido do segundo trimestre de 2025 de US$ 34,5 milhões e o lucro operacional de US$ 30,1 milhões foram uma reviravolta significativa, mas é preciso ser justo: isso foi impulsionado principalmente por um ganho de US$ 40,7 milhões de um acordo de litígio de patentes. Excluindo esses itens extraordinários, a empresa permanece numa posição de perdas líquidas, o que é típico de empresas de elevado crescimento e elevada investigação e desenvolvimento no espaço da biotecnologia.

Quando você compara a 10x Genomics, Inc. com o setor mais amplo, o quadro fica mais claro. A margem de lucro bruto média para a indústria de biotecnologia é de 86,3% em novembro de 2025, mas a margem de lucro líquido correspondente é de profundos -177,1%. Isto mostra que margens brutas elevadas são comuns, mas as enormes despesas de I&D e operacionais neste sector significam que as perdas líquidas são a norma. A margem bruta da 10x Genomics, Inc. de 67% a 72% está ligeiramente abaixo da média da indústria, mas suas margens de perda líquida, que variaram de -18,5% a -22,2% (excluindo o acordo do segundo trimestre), são na verdade muito menos severas do que a perda líquida média da indústria de -177,1%.

A empresa está definitivamente focada em melhorar a eficiência operacional. A administração iniciou um plano para reduzir as despesas operacionais de 2025 em mais de US$ 50 milhões em comparação com 2024, que incluiu uma redução global da força de trabalho de US$\aproximadamente 8%. Esta disciplina de gestão de custos é visível nas despesas operacionais do terceiro trimestre de 2025, que diminuíram para US$ 132,5 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior. Ainda assim, a tendência da margem bruta precisa de ser observada. A margem bruta do terceiro trimestre de 2025 caiu para 67%, de 70% no mesmo período do ano anterior, principalmente devido a mudanças no mix de produtos e maiores reduções de estoque. Isto indica que, embora a tecnologia principal seja uma margem elevada, as mudanças na procura de produtos impulsionadas pelo mercado podem rapidamente desgastar a margem.

• Concentre-se nos consumíveis, não nos instrumentos.
• Monitore os gastos com P&D para alavancagem.
• Fique atento a mudanças no mix de produtos que diluem as margens.

O valor a longo prazo depende da força das suas plataformas – Chromium, Visium e Xenium – e da sua capacidade de gerar receitas de consumíveis com margens elevadas. Você pode ler mais sobre o que impulsiona o desenvolvimento de seus produtos no Declaração de missão, visão e valores essenciais da 10x Genomics, Inc.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Se você está olhando para a 10x Genomics, Inc. (TXG), a conclusão imediata é que esta empresa definitivamente não é uma operação alimentada por dívidas. Dependem fortemente de capitais próprios e de uma reserva de caixa significativa para financiar o seu crescimento, o que é uma estrutura de capital comum, e muitas vezes preferida, para empresas de biotecnologia de elevado crescimento que ainda não são consistentemente rentáveis.

No terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a alavancagem financeira da empresa é notavelmente baixa. Aqui está uma matemática rápida: a dívida total é aproximadamente US$ 86,9 milhões, um valor derivado da combinação da dívida de curto e longo prazo e das obrigações de locação financeira. Este é um valor muito modesto para uma empresa deste porte.

A dívida total se divide da seguinte forma, mostrando que uma pequena parcela vence no curto prazo:

• Dívida e obrigações de curto prazo (terceiro trimestre de 2025): US$ 10,5 milhões
• Dívida e obrigações de longo prazo (terceiro trimestre de 2025): US$ 76,4 milhões

Esta dívida baixa é uma escolha deliberada, reflectindo a natureza de alto risco e de ciclo longo das ferramentas das ciências da vida. As empresas de biotecnologia normalmente necessitam de um longo fluxo de capital para enfrentar os ciclos de investigação e desenvolvimento (I&D) e as incertezas do mercado, razão pela qual preferem frequentemente o financiamento de capital em vez de dívida que acarreta pagamentos de juros obrigatórios.

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) ilustra este ponto claramente. Com o patrimônio líquido total em US$ 785,1 milhões em 30 de setembro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido calculado é de apenas cerca de 0.11. Isto significa que para cada dólar de capital acionista, a empresa tem apenas cerca de 11 centavos de dívida. Compare isso com a média mais ampla da indústria de biotecnologia, que muitas vezes fica por aí 0.17. A 10x Genomics, Inc. é significativamente menos alavancada do que seus pares. Esse é um forte sinal de conservadorismo financeiro.

A abordagem da empresa ao financiamento do crescimento é esmagadoramente centrada no capital, apoiada por uma posição de liquidez substancial. Eles encerraram o terceiro trimestre de 2025 com saldo de caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis de US$ 482,1 milhões. Esta pilha de dinheiro é a verdadeira fonte de flexibilidade financeira, e não de dívida. Eles estão usando recursos internos e aumentos de capital anteriores para financiar inovações, como o lançamento da próxima geração do Chromium Flex, e administrar suas perdas operacionais, que se reduziram a US$ 32,2 milhões no mesmo trimestre. Eles não precisam pedir emprestado agora. Você pode ver como essa estratégia se alinha com sua visão de longo prazo em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da 10x Genomics, Inc.

Não vimos nenhuma grande emissão de dívida ou atividade de refinanciamento em 2025. O foco tem sido na gestão de custos, incluindo um plano para cortar despesas operacionais em mais de US$ 50 milhões para o ano. Esta abordagem disciplinada ao balanço é o que lhes confere o “balanço forte” que citam, proporcionando os recursos para investir estrategicamente sem a pressão de uma agência de notação de crédito ou acordos de dívida iminentes.

Aqui está um instantâneo da estrutura de capital para maior clareza:

O que esta estimativa esconde é o potencial de dívida futura caso surja uma oportunidade de aquisição importante e não diluidora, mas, por enquanto, o balanço está limpo. O risco aqui não é a alavancagem; é se o dinheiro pode financiar o caminho para a rentabilidade com rapidez suficiente, especialmente com a persistente incerteza de financiamento na investigação académica dos EUA.

Liquidez e Solvência

A resposta curta sobre a liquidez da 10x Genomics, Inc. (TXG) é que ela é definitivamente forte, ancorada por uma reserva de caixa substancial e fluxo de caixa operacional positivo em 2025. Esta empresa não está lutando por dinheiro no curto prazo; o seu desafio é transformar essa liquidez em rentabilidade sustentada.

Avaliando os índices de liquidez da 10x Genomics, Inc.

Quando olho para um balanço, o Índice Atual e o Índice Rápido são as primeiras coisas que verifico para avaliar a capacidade de uma empresa de cobrir suas dívidas de curto prazo. Para 10x Genomics, Inc. (TXG) no ano fiscal de 2025, esses números são excelentes. O Índice de Corrente da empresa, que mede o ativo circulante contra o passivo circulante, fica em aproximadamente 4.48. Isso significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, eles têm US$ 4,48 em ativos que podem ser convertidos em dinheiro no prazo de um ano.

O Quick Ratio, que é ainda mais rigoroso porque elimina o estoque (um ativo menos líquido), também é muito robusto em cerca de 3.93 para o ano fiscal de 2025. Um índice acima de 1,0 é considerado saudável, portanto 3,93 sinaliza flexibilidade financeira significativa. Não se vê números tão altos com frequência em uma empresa de biotecnologia focada no crescimento; demonstra uma posição de liquidez de curto prazo muito conservadora e segura.

Tendências de capital de giro e posição de caixa

A tendência do capital de giro – Ativo Circulante menos Passivo Circulante – é claramente positiva, impulsionada por esses índices elevados. No entanto, uma ligeira tendência a observar é que a Razão Corrente caiu um pouco em relação ao seu nível de dezembro de 2024. 4.97, mas permanece excepcionalmente alto. O que esta estimativa esconde é o tamanho do seu tesouro de dinheiro, que é a verdadeira história aqui.

(TXG) encerrou o terceiro trimestre de 2025 com um enorme saldo de caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis de US$ 482,1 milhões, um aumento sequencial de US$ 35 milhões em relação ao trimestre anterior. Esta posição de tesouraria dá-lhes uma longa margem de manobra, permitindo-lhes enfrentar as incertezas do mercado e financiar os seus esforços significativos de investigação e desenvolvimento (I&D) sem pressão financeira externa imediata.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa para 2025 mostra uma mudança positiva crítica nas operações. A empresa gerou fluxo de caixa positivo a partir de atividades operacionais contínuas (CFO) nos primeiros três trimestres de 2025:

• Fluxo de caixa operacional do primeiro trimestre de 2025: US$ 34,35 milhões
• Fluxo de caixa operacional do segundo trimestre de 2025: US$ 7,50 milhões
• Fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre de 2025: US$ 43,21 milhões

Esta é uma grande vitória. Tornar o fluxo de caixa operacional positivo significa que o negócio principal está finalmente gerando mais caixa do que consome, um marco importante para uma empresa que historicamente reporta perdas líquidas. O fluxo de caixa livre (FCF) dos últimos doze meses (TTM) em 30 de junho de 2025 também foi positivo em US$ 56,876 milhões.

O Fluxo de Caixa de Investimentos está ativo, o que é esperado para uma empresa em crescimento. Por exemplo, o terceiro trimestre de 2025 viu um Entrada de US$ 50,0 milhões provenientes da venda ou vencimento de investimentos, o que ajudou a reforçar o fluxo de caixa trimestral. O Fluxo de Caixa do Financiamento permanece mínimo, com uma pequena entrada líquida de cerca de US$ 0,617 milhão da continuação das atividades de financiamento no terceiro trimestre de 2025, principalmente através da emissão de ações ordinárias. Neste momento, não dependem de dívidas ou de grandes aumentos de capital, o que é um bom sinal de auto-suficiência.

Potenciais preocupações ou pontos fortes de liquidez

A força esmagadora é o saldo de caixa e o CFO positivo. Eles têm o poder financeiro para executar sua estratégia, incluindo lançamentos de produtos como a próxima geração do Chromium Flex e do Xenium Protein. A principal e honesta preocupação é que, apesar desta liquidez, a empresa ainda reportou uma perda líquida de US$ 27,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Eles estão gastando pesadamente em P&D para manter sua liderança tecnológica, e essa taxa de consumo é o outro lado da moeda da liquidez.

Aqui estão as contas rápidas: a forte liquidez da empresa é uma vantagem estratégica, não um sinal de ineficiência de capital. Dá-lhes tempo para transformar a sua liderança de mercado em lucros líquidos consistentes, mesmo num ambiente de financiamento cauteloso nos sectores académico e de investigação governamental dos EUA.

Para um mergulho mais profundo em como essa liquidez influencia sua avaliação geral, confira a análise completa: Dividindo a saúde financeira da 10x Genomics, Inc. (TXG): principais insights para investidores

Análise de Avaliação

Você está tentando descobrir se 10x Genomics, Inc. (TXG) é uma pechincha ou uma bolha, e a resposta curta é: seu preço é como uma ação em crescimento com altas expectativas futuras, não uma aposta de valor. As métricas de avaliação da empresa, especialmente o rácio preço-lucro (P/E) negativo, sinalizam que os investidores estão a comprar o seu potencial a longo prazo em biologia unicelular e espacial, e não a sua rentabilidade actual.

O cerne da história da avaliação é que a 10x Genomics ainda não é lucrativa. Para o ano fiscal de 2025, os analistas prevêem um lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de cerca de -$1.43. Isso significa que o índice P/E tradicional é negativo, situando-se em -24,4 com base nos últimos doze meses (TTM) em novembro de 2025, e estimado em -19,45 para 2025. Você está pagando por ganhos futuros, definitivamente não pelos atuais.

Múltiplos de avaliação chave

Como os lucros negativos tornam o índice P/L menos útil, analisamos outras métricas. O índice Price-to-Book (P/B) é de 2,65, um número razoável para uma empresa de tecnologia com um forte portfólio de propriedade intelectual. Isto sugere que o mercado avalia a empresa em cerca de 2,65 vezes o seu valor patrimonial líquido.

Para uma empresa em crescimento como a 10x Genomics, o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) é muitas vezes uma medida melhor do valor operacional, mas como a empresa ainda não é rentável ao nível do EBITDA, essa métrica não é aplicável. Em vez disso, usamos o Enterprise Value-to-Sales (EV/Sales), que é um múltiplo mais relevante para empresas pré-lucrativas de alto crescimento. A relação EV/Vendas é atualmente de 2,63 com base em uma previsão de receita para 2025 de US$ 623,40 milhões. Aqui está a matemática rápida sobre os principais múltiplos:

Preço das ações e sentimento do analista

A ação mostrou resiliência, aumentando 9,66% nos últimos 12 meses, mas é negociada muito abaixo do seu máximo histórico, refletindo a mudança do mercado mais amplo de ações pré-lucro e de alto múltiplo desde 2021. A faixa de preço de 52 semanas conta uma história de volatilidade, oscilando de um mínimo de US$ 6,78 para um máximo de US$ 18,62.

O consenso dos analistas é atualmente um 'Hold', o que é um sinal misto. O preço-alvo médio de 12 meses é de cerca de US$ 14,88, o que na verdade está abaixo do preço de negociação recente das ações de aproximadamente US$ 17,05 em novembro de 2025. Isso sugere que, embora o mercado tenha recentemente aumentado o preço, os analistas estão cautelosos quanto a novas vantagens no curto prazo.

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma enorme vantagem se as plataformas tecnológicas da empresa, como o Chromium e o Visium, ganharem uma adoção mais ampla em ambientes clínicos, e não apenas em investigação. Ainda assim, a classificação atual ‘Hold’ significa que a ação está razoavelmente avaliada ao seu preço atual, aos olhos da maioria dos analistas.

A empresa mantém um rendimento de dividendos e índice de pagamento de 0,00% porque está focada em reinvestir seu capital - como os mais de US$ 58 milhões em fluxo de caixa livre - em pesquisa e desenvolvimento (P&D) para impulsionar o crescimento futuro. Isto é típico de uma empresa no setor de tecnologia de ciências biológicas, que prioriza a participação de mercado e o desenvolvimento de plataforma em detrimento do retorno aos acionistas por meio de dividendos.

Para compreender a direção estratégica de longo prazo que impulsiona esta avaliação, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da 10x Genomics, Inc.

• As ações subiram 9,66% em relação ao ano passado.
• O consenso dos analistas é 'Manter' em novembro de 2025.
• O preço-alvo médio de US$ 14,88 implica uma ligeira desvantagem.
• A empresa está priorizando o crescimento em vez do lucro imediato.

Fatores de Risco

Você está olhando para a 10x Genomics, Inc. (TXG), líder em biologia unicelular e espacial, mas mesmo os líderes de mercado enfrentam ventos contrários reais. A principal conclusão é a seguinte: embora a 10x Genomics tenha uma forte posição de caixa e esteja a cortar custos, a saúde financeira a curto prazo é pressionada por um abrandamento significativo nas vendas de instrumentos e pela persistente incerteza macroeconómica na sua principal base de clientes. Esse é um ambiente difícil de navegar.

O maior risco externo é o aperto dos orçamentos de investigação. Este é um risco direto de condição de mercado, especialmente nas Américas, onde a empresa vê incerteza contínua no financiamento académico e governamental dos EUA. Esta incerteza atinge imediatamente as despesas de capital, razão pela qual a receita total do instrumento caiu acentuadamente 37% ano após ano, no terceiro trimestre de 2025. Os consumíveis são a força vital deste negócio, mas mesmo esse motor está engasgando um pouco.

Aqui estão os principais riscos que aparecem nas finanças de 2025:

• Concentração de receitas: A receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 149,0 milhões era um 2% queda ano a ano, impulsionada pela queda nas vendas de instrumentos.
• Pressão da Margem Bruta: A margem bruta caiu para 67% no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 70% do ano anterior. Este é um risco operacional ligado a mudanças no mix de produtos e maiores reduções de estoque.
• Preço e concorrência: A empresa está baixando proativamente os preços, como o 20-30% queda no preço médio de reação do novo ensaio Chromium Flex, para aumentar o volume. Este é um movimento estratégico, mas pressiona imediatamente a receita e a margem bruta até que o volume se recupere.

A empresa também enfrenta constantes ameaças regulatórias e competitivas. Estão regularmente envolvidos em ações judiciais e procedimentos legais, especialmente sobre disputas de propriedade intelectual (PI), o que pode ser um grande dreno financeiro. Além disso, os seus negócios na China expõem-nos a riscos geopolíticos únicos, incluindo tensões comerciais e o enfraquecimento das condições económicas locais que podem perturbar a sua cadeia de abastecimento e vendas. É preciso levar em consideração que o risco legal é um custo para fazer negócios neste espaço de alta tecnologia.

Para ser justo, a 10x Genomics está a tomar medidas claras para mitigar estes riscos. Eles terminaram o terceiro trimestre de 2025 com um balanço patrimonial forte, mantendo US$ 482,1 milhões em dinheiro e títulos negociáveis. Eles também estão demonstrando disciplina financeira, cortando despesas operacionais em 10% ano após ano para US$ 132,5 milhões no terceiro trimestre de 2025, principalmente por meio de menores despesas com pessoal e jurídicas. Estrategicamente, eles estão reorganizando sua equipe de vendas e visando agressivamente o mercado final biofarmacêutico para aumentar sua contribuição de vendas da faixa atual de 15% a 20% para aproximadamente 50%. Esse é um claro pivô para uma base de clientes mais estável.

O principal desafio é executar a mudança para um modelo de maior volume e menor preço, ao mesmo tempo que se navega num ambiente de financiamento restrito. Para ver mais a fundo quem está apostando nessa estratégia, confira Explorando o investidor 10x Genomics, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de para onde a 10x Genomics, Inc. (TXG) realmente está indo, não apenas para onde o mercado espera que ela vá. A história de crescimento a curto prazo é um jogo clássico de consumíveis, mas a oportunidade a longo prazo é impulsionada pela sua tecnologia proprietária de biologia espacial e parcerias estratégicas que estão definitivamente a expandir o seu mercado total endereçável.

O quadro financeiro central para o ano fiscal de 2025 mostra que a empresa permanece numa fase de alto investimento e pré-rentabilidade, mas com uma reserva de caixa significativa. O consenso dos analistas projeta uma receita para o ano inteiro de 2025 de aproximadamente US$ 641,8 milhões, com uma perda líquida esperada de cerca de -US$ 77,5 milhões. Este é um negócio focado em capturar participação de mercado agora, portanto você deve acompanhar o crescimento dos consumíveis, não apenas das vendas de instrumentos.

Aqui está uma matemática rápida sobre o quadro principal da receita do ano, excluindo acordos únicos de patentes:

• Receita principal do primeiro trimestre de 2025: US$ 138,1 milhões
• Receita principal do segundo trimestre de 2025: US$ 145,6 milhões
• Receita real do terceiro trimestre de 2025: US$ 149,0 milhões
• Orientação de receita do quarto trimestre de 2025 (ponto médio): US$ 156,0 milhões

O que esta estimativa esconde é a mudança no segundo trimestre de 2025 para um lucro líquido de US$ 34,5 milhões, uma reviravolta significativa em relação ao prejuízo líquido do ano anterior, impulsionado em parte por controles de custos e fortes vendas de consumíveis.

Inovação de produtos e expansão de mercado

A vantagem competitiva da empresa reside na sua liderança tecnológica em análise unicelular e genômica espacial. 10x Genomics detém uma estimativa 47% participação de mercado no mercado de análise unicelular a partir de 2024, o que é um fosso forte. A estratégia é expandir a utilidade e a acessibilidade das suas plataformas para gerar receitas de consumíveis.

Os principais lançamentos de produtos e inovações que impulsionam esse crescimento incluem:

• Chromium Flex: Lançado em outubro de 2025, este ensaio foi projetado para permitir pesquisas escalonáveis e de alto rendimento em células únicas, que abordam diretamente o crescimento do volume necessário para a expansão da receita.
• Visium HD: A remessa começou no segundo trimestre de 2025, expandindo seu portfólio de biologia espacial para perfis de alta resolução em uma gama mais ampla de aplicações de tecidos.
• Expansão multiômica: O roteiro de produtos para 2025 se concentra na adição de ofertas de proteínas à plataforma Xenium para desbloquear insights multiômicos, indo além da simples expressão genética.

As receitas de consumíveis, especialmente provenientes das plataformas espaciais, são o principal catalisador a curto prazo. Por exemplo, os consumíveis espaciais tiveram um 19% crescimento ano a ano no terceiro trimestre de 2025. Você deseja ver esse número acelerar à medida que a base instalada de instrumentos Xenium cresce.

Parcerias Estratégicas e Aquisições

A 10x Genomics está a utilizar iniciativas estratégicas para incorporar a sua tecnologia em projetos de investigação de grande escala e de alto impacto a nível global, o que assegura a procura futura de consumíveis e expande o seu alcance geográfico na região da Ásia-Pacífico. Esses projetos geralmente servem como uma validação poderosa no mundo real para as plataformas.

As iniciativas mais recentes e impactantes incluem:

A aquisição da Scale Biosciences para uma consideração inicial de US$ 30 milhões em dinheiro e ações é um movimento claro para integrar inovações externas que tornam a análise unicelular mais acessível. Isto ajuda a mitigar o risco de gastos cautelosos dos clientes devido ao ambiente incerto de financiamento da investigação académica e governamental dos EUA, que é um obstáculo persistente.

Para ficar à frente da curva neste setor, você deve ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da 10x Genomics, Inc. (TXG): principais insights para investidores.