Analisando a saúde financeira da Xerox Holdings Corporation (XRX): principais insights para investidores

Você está olhando para a Xerox Holdings Corporation (XRX) e se perguntando se a transformação em andamento está realmente movendo o ponteiro, especialmente após o último ruído financeiro. Honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram uma história de transição clássica: grande crescimento de receita, mas resultados financeiros confusos, então você precisa olhar além dos números das manchetes. Embora a aquisição da Lexmark tenha ajudado a impulsionar a receita do terceiro trimestre para um sólido US$ 1,96 bilhão, esse salto de 28,3% ano a ano é ofuscado por uma perda líquida GAAP de US$ (760) milhões, uma figura que definitivamente chama sua atenção. Ainda assim, a história operacional subjacente é melhor, com o lucro líquido ajustado em US$ 27 milhões e um fluxo de caixa livre (FCF) positivo de US$ 131 milhões para o trimestre. A orientação da empresa para o ano de 2025 reduziu as expectativas de FCF de cerca de US$ 250 milhões para cerca de US$ 150 milhões-mostra que os obstáculos macroeconómicos são reais, mas o aumento simultâneo da meta de sinergia da Lexmark para pelo menos US$ 300 milhões sinaliza a confiança da administração na sua reestruturação a longo prazo. Precisamos de analisar o que isto significa para as ações, porque o mercado está claramente focado no caminho para os seus objetivos de lucro para 2026, e não apenas na volatilidade a curto prazo.

Análise de receita

Você precisa olhar além dos números das manchetes da receita da Xerox Holdings Corporation (XRX); a história é de crescimento impulsionado por aquisições, mascarando um declínio do negócio principal. No terceiro trimestre de 2025, a Xerox reportou receita de US$ 1,96 bilhão. Esse número parece ótimo, mostrando um aumento ano após ano de 28.3%, mas, honestamente, esse salto se deve quase inteiramente à aquisição da Lexmark e à expansão da ITsavvy.

A verdadeira medida da saúde empresarial subjacente - a receita pro forma (que se ajusta às aquisições) - foi, na verdade, queda de 7,8% para o terceiro trimestre de 2025. Esse é o risco de curto prazo: o negócio de impressão legado ainda está encolhendo e as aquisições estão tentando preencher a lacuna. A orientação revisada da empresa para o ano de 2025 reflete esse realismo, agora visando aproximadamente 13% crescimento da receita em moeda constante, reduzido de uma previsão anterior de 16-17%.

Aqui está uma matemática rápida sobre as fontes primárias de receita, com base nos dados do primeiro semestre de 2025, que mostram de onde definitivamente vem o dinheiro:

• Serviços, manutenção, aluguéis e outras atividades ainda geram a maior parte da receita. No primeiro trimestre de 2025, este segmento trouxe US$ 900 milhões.
• As Vendas de Equipamentos (Produtos) contribuíram com uma participação menor, mas significativa US$ 557 milhões no primeiro trimestre de 2025.

O modelo de negócios é fundamentalmente uma abordagem de navalha, onde a receita recorrente de serviços é a âncora, mas as vendas de equipamentos são o que impulsiona a base instalada. A receita principal do segmento de Impressão e Outros totalizou US$ 1,29 bilhão no primeiro trimestre de 2025, mas caiu 9.4% ano após ano. Esse é o desafio.

A mudança significativa no mix de receitas é o impulso para soluções de TI. Este segmento é o motor de crescimento designado e está apresentando resultados, pelo menos em termos percentuais. A receita do segmento de soluções de TI aumentou em 163% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, atingindo US$ 226 milhões. Este crescimento, impulsionado pela aquisição da ITsavvy, é um claro pivô estratégico que se afasta do mercado de impressão transacional em declínio.

A repartição das contribuições por segmento destaca a mudança estratégica em curso, mesmo quando o negócio principal enfrenta desafios macroeconómicos:

O que esta estimativa esconde é a contribuição total da receita da aquisição da Lexmark no terceiro trimestre de 2025, que está incluída no relatório US$ 1,96 bilhão figura. O facto é que a Xerox está a entrar num novo mercado em crescimento, e essa é uma estratégia de alto risco. Para saber mais sobre quem está apostando nessa transformação, confira Explorando o investidor da Xerox Holdings Corporation (XRX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Portanto, seu item de ação é simples: não modele o XRX com base na taxa de crescimento relatada. Modele o segmento principal de Impressão e Outros com um declínio de um dígito baixo a médio e coloque-o separadamente no segmento de soluções de TI de alto crescimento para ver a verdadeira trajetória.

Métricas de Rentabilidade

A principal conclusão da Xerox Holdings Corporation (XRX) em 2025 é que, embora a empresa esteja a mostrar sinais iniciais de estabilização operacional através da sua estratégia de reinvenção e aquisições, a sua rentabilidade permanece significativamente abaixo dos benchmarks da indústria, particularmente nas margens brutas e líquidas.

Quando olhamos para o terceiro trimestre de 2025, que são os dados mais recentes que temos, os números contam uma história clara de uma empresa em transição. Seus índices de lucratividade (lucro bruto, lucro operacional e margens de lucro líquido) estão todos sob pressão de um mercado desafiador e dos custos associados a uma grande mudança estratégica, incluindo a aquisição da Lexmark.

• Margem de lucro bruto: A margem bruta ajustada para o terceiro trimestre de 2025 foi de 28.9%.
• Margem de lucro operacional: A margem operacional ajustada para o terceiro trimestre de 2025 foi 3.3%, queda de 190 pontos base ano após ano.
• Margem de Lucro Líquido: O lucro líquido ajustado de US$ 27 milhões sobre uma receita de US$ 1,96 bilhão se traduz em uma pequena margem de lucro líquido ajustada de aproximadamente 1.4%.

A orientação para o ano inteiro de 2025, revisada em outubro, projeta uma margem operacional ajustada de aproximadamente 3.5%, refletindo os ventos contrários e as perspetivas cautelosas que a gestão tem para o curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida na comparação do setor: para o setor de 'Equipamentos e suprimentos comerciais', a margem de lucro bruto média é de cerca de 33.7%, e a margem de lucro líquido média é 4.7%. Margem bruta da Xerox no terceiro trimestre de 2025 de 28.9% e margem de lucro líquido de 1.4% mostram uma lacuna substancial. Isto significa que, em média, uma empresa semelhante mantém 4,8 cêntimos adicionais de lucro bruto e 3,3 cêntimos de lucro líquido por cada dólar de vendas. Essa é definitivamente uma grande diferença.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência da rentabilidade é de declínio, mas com esforços direccionados para a inverter. A margem bruta ajustada do terceiro trimestre de 2025 de 28.9% caiu 350 pontos base em relação ao ano anterior, um sinal claro de tensão operacional. Esta erosão é impulsionada pelos custos mais elevados dos produtos, pelo impacto das tarifas e por um mix de vendas menos favorável à medida que a empresa muda o seu foco. Você pode ver isso mais claramente no segmento de Impressão e Outros, onde o lucro diminuiu 37.9% ano a ano no terceiro trimestre, pressionado por fatores macroeconômicos.

Contudo, a estratégia de Reinvenção – o plano plurianual da Xerox para simplificar as operações e concentrar-se em novas áreas de crescimento – está a começar a aparecer na gestão de custos, mesmo que as pressões de topo a estejam a mascarar. A empresa está reduzindo ativamente as despesas de vendas, administrativas e gerais (SAG), e a aquisição da Lexmark, concluída no terceiro trimestre de 2025, é uma alavanca importante. A administração já elevou a sua previsão de sinergia de custos do acordo com a Lexmark para pelo menos US$ 300 milhões, um aumento de US$ 50 milhões das metas anteriores. Este é o tipo de ação concreta que pode ajudar a colmatar a diferença de margem nos próximos dois anos.

A mudança para o segmento de Soluções de TI também é um fator chave no mix de margens, já que este segmento normalmente tem uma margem bruta menor, mas maior potencial de crescimento. Para saber mais sobre os movimentos estratégicos que impulsionam esses números, você deve ler Explorando o investidor da Xerox Holdings Corporation (XRX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Esta é a história de dois negócios diferentes: o negócio de impressão legado está em contração e enfrenta compressão de margem, enquanto o segmento de soluções de TI de alto crescimento está em expansão, mas com uma margem diferente, muitas vezes mais baixa. profile. A melhoria sustentada da rentabilidade depende da execução bem-sucedida dessas sinergias de custos e da rápida expansão das partes com margens mais elevadas do novo mix de negócios.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Xerox Holdings Corporation (XRX) e se perguntando como eles financiam suas operações - é principalmente dívida ou dinheiro dos acionistas? A resposta curta é: esmagadoramente dívida. Este é um factor crítico para qualquer investidor, especialmente tendo em conta a recente actividade de aquisição e pivô estratégico da empresa.

No terceiro trimestre de 2025, o balanço patrimonial da Xerox Holdings Corporation mostra uma estrutura de capital altamente alavancada. A empresa relatou uma dívida total de US$ 4,406 bilhões em 30 de setembro de 2025, um aumento significativo em relação ao ano anterior, principalmente devido ao financiamento para a aquisição da Lexmark.

Aqui está uma matemática rápida sobre os componentes da dívida, que são divididos entre obrigações de curto e longo prazo:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital: US$ 354 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital: US$ 4,052 bilhões

Relação dívida / patrimônio líquido: um alto risco Profile

O rácio dívida/capital próprio (D/E) da empresa revela um elevado nível de risco financeiro. O rácio D/E mede a proporção do financiamento de uma empresa que provém de dívida versus capital próprio (capital acionista). Usando os números do terceiro trimestre de 2025 – dívida total de US$ 4,406 bilhões e patrimônio líquido total de US$ 370 milhões – o índice resultante é de aproximadamente 11,91:1.

Para ser justo, uma parte desta dívida, 1,624 mil milhões de dólares, é “dívida de financiamento” que apoia as operações de arrendamento e financiamento da empresa, o que é comum na sua indústria. Ainda assim, a alavancagem global é extrema. Para efeito de comparação, a relação D/E média para a indústria de equipamentos e suprimentos comerciais é normalmente em torno de 0,58. O rácio da Xerox Holdings Corporation é claramente atípico, indicando uma forte dependência de dinheiro emprestado para financiar os seus activos e iniciativas recentes de crescimento.

Esforços recentes de financiamento e desalavancagem

A estrutura de capital foi remodelada pela aquisição da Lexmark International II, LLC, que exigiu um financiamento de dívida substancial em 2025. Isto incluiu a emissão de novas notas de alto rendimento, sinalizando um custo de capital mais elevado. Por exemplo, em maio de 2025, a Xerox Holdings Corporation concluiu uma oferta privada de US$ 100 milhões em 13,500% Senior Secured Second Lien Notes com vencimento em 2031, somando-se a uma emissão inicial de US$ 400 milhões em abril de 2025, com recursos em grande parte destinados à aquisição e ao reembolso da dívida da entidade adquirida.

A administração está claramente consciente da elevada alavancagem e fez da redução da dívida uma prioridade máxima. Após a aquisição da Lexmark, a empresa pagou com sucesso US$ 226 milhões de dívida líquida até o final do terceiro trimestre de 2025. Sua meta declarada de médio prazo é reduzir a alavancagem da dívida bruta para aproximadamente 3x a dívida total em relação ao EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização), uma redução significativa em relação ao nível atual do terceiro trimestre de 2025, de cerca de 4,3x. Este é um item de ação claro para a equipe executiva.

Para entender o sentimento dos investidores em torno desses movimentos estratégicos, você deve ler Explorando o investidor da Xerox Holdings Corporation (XRX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Xerox Holdings Corporation (XRX) pode cobrir suas contas de curto prazo, e a resposta simples é: sim, mas seu colchão de liquidez é escasso. Os números do terceiro trimestre de 2025 mostram uma empresa administrando com firmeza seu capital de giro (o dinheiro necessário para as operações diárias), o que é comum em uma recuperação, mas deixa pouco espaço para erros.

O núcleo desta análise reside em duas métricas principais: o Índice Atual e o Índice Rápido (Relação Ácido-Teste). Esta é a sua primeira verificação da saúde financeira de curto prazo. Um índice atual de 1,10 em setembro de 2025 nos diz que a Xerox Holdings Corporation tem US$ 1,10 em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. Isso está acima da marca crítica de 1,0, o que é bom, mas é um aperto apertado. Definitivamente não é o 2.0+ que você prefere ver.

Quando você retira o estoque - que pode demorar para ser convertido em dinheiro - você obtém o Quick Ratio. Em 0,77 (TTM, ou últimos doze meses, no terceiro trimestre de 2025), isso é um pouco preocupante. Isso significa que sem vender seu estoque, a empresa só conseguirá cobrir cerca de 77% de suas dívidas imediatas. Eles dependem desse inventário para compensar a diferença, e isso é um risco num sector de crescimento lento.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A empresa administra ativamente seu capital de giro, que é a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante. Em 30 de junho de 2025, a Xerox Holdings Corporation relatou um capital de giro de aproximadamente US$ 1.127 milhões (ativo circulante de US$ 3.540 milhões menos passivo circulante de US$ 2.413 milhões). Este número positivo mostra uma capacidade imediata de pagar obrigações, mas a tendência tem sido no sentido de um rácio mais apertado ao longo dos últimos anos, o que corresponde a um foco na eficiência e nos ciclos de conversão de caixa.

Observar a demonstração do fluxo de caixa (DFC) do terceiro trimestre de 2025 nos dá uma imagem mais clara de para onde o dinheiro realmente está se movendo. É a visão mais honesta da vida financeira de uma empresa. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais atividades de fluxo de caixa:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): Gerou US$ 159 milhões em dinheiro a partir de atividades comerciais principais, uma melhoria sólida em relação ao trimestre do ano anterior.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): Usou US$ 725 milhões em dinheiro, principalmente devido à aquisição estratégica da Lexmark.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF): Foi uma fonte de US$ 118 milhões, refletindo o novo financiamento para o acordo da Lexmark, parcialmente compensado pelo pagamento da dívida.

A geração do FCO de US$ 159 milhões é um ponto forte; isso mostra que o negócio principal é lucrativo em termos de caixa, mesmo que a empresa tenha registrado um prejuízo líquido de US$ (191) milhões no primeiro semestre de 2025. Mas o uso massivo de caixa para a aquisição da Lexmark é o elefante na sala, impulsionando o fluxo de caixa líquido negativo para o trimestre.

Pontos fortes e preocupações de liquidez

A principal força de liquidez é o Fluxo de Caixa Operacional consistente e positivo, o que sugere que o modelo de negócios subjacente está gerando caixa. Além disso, o caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito situavam-se em 535 milhões de dólares no final do terceiro trimestre de 2025. A preocupação clara é a carga de dívida assumida para financiar o negócio da Lexmark, que se reflecte na elevada utilização do Fluxo de Caixa de Investimento e na nova dívida no Fluxo de Caixa de Financiamento.

Esta é uma compensação estratégica: estão a sacrificar a força da liquidez a curto prazo (um rácio corrente mais baixo) em prol de um crescimento estratégico a longo prazo. O mercado está a observar atentamente para ver se a integração da Lexmark se pode traduzir rapidamente em lucros mais elevados e numa geração de caixa mais forte para fazer subir novamente esses rácios. Você deve monitorar o progresso da empresa na redução da dívida, que é sua principal prioridade de capital declarada, visando uma alavancagem da dívida bruta de 3 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses no médio prazo.

Aqui está um resumo das principais posições de liquidez em milhões de dólares:

Para um mergulho mais profundo em quem está apostando nesta estratégia, você pode encontrar Explorando o investidor da Xerox Holdings Corporation (XRX) Profile: Quem está comprando e por quê? útil.

Análise de Avaliação

A Xerox Holdings Corporation (XRX) está sobrevalorizada ou subvalorizada? Honestamente, é um quadro misto que grita alto risco e profunda incerteza. Embora a relação preço/valor contábil sugira que as ações estão baratas, o altíssimo valor empresarial em relação ao EBITDA (EV/EBITDA) e os lucros negativos indicam que o mercado ainda está punindo a empresa por suas dificuldades operacionais.

Você precisa olhar além do baixo preço das ações. O estoque está em queda livre, diminuindo em mais de 71.02% nos últimos 12 meses, a partir de novembro de 2025. Isso representa uma enorme perda de capital e reflete o profundo ceticismo do mercado em relação ao plano de recuperação da empresa. O preço das ações fechou recentemente em torno de $2.62, muito longe de seu máximo de 52 semanas $9.91. Foi um ano brutal.

Quando olhamos para as principais métricas de avaliação para o ano fiscal de 2025, a história fica complicada. Como a Xerox Holdings Corporation relatou uma perda significativa de US$ 991,00 milhões nos últimos doze meses, seu tradicional índice Price-to-Earnings (P/E) não é aplicável (n/a). Você não pode dividir um preço por ganhos negativos e obter um número significativo. Ainda assim, o P/E prospectivo é estimado em um nível baixo 3.17, o que sugere que os analistas esperam uma recuperação significativa dos lucros.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices:

A relação preço-livro de 0.92 é um sinal de valor clássico, informando que a ação está sendo negociada com desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido. Mas, o EV/EBITDA de 31.58 é uma enorme bandeira vermelha. Isso mostra que o mercado está pagando um prêmio por toda a estrutura operacional da empresa em relação à sua lucratividade principal (EBITDA de US$ 110 milhões), em grande parte devido à dívida substancial no balanço.

Para investidores em renda, a Xerox Holdings Corporation paga dividendos, mas eles foram reduzidos. O dividendo anual por ação é atualmente $0.10, proporcionando um rendimento de dividendos de cerca de 4.27% em novembro de 2025. Como a empresa tem lucro líquido negativo, é difícil calcular um índice significativo de pagamento de dividendos nos últimos doze meses, mas o baixo dividendo nominal sugere que a administração está priorizando a preservação de caixa em vez do retorno aos acionistas neste momento.

A comunidade de analistas não é exatamente otimista, mas vê uma vantagem. A classificação de consenso é simples Hold, não Sell. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 3,50, o que implica uma vantagem potencial de mais de 33% em relação ao preço atual. Trata-se de um retorno substancial se a empresa conseguir simplesmente executar o seu plano e atingir as estimativas de lucros futuros. Para uma visão mais aprofundada de quem ainda está acreditando nessa história, confira Explorando o investidor da Xerox Holdings Corporation (XRX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Sua ação aqui é observar a redução da dívida e o caminho para lucros positivos. O baixo P/B é uma oportunidade, mas o alto EV/EBITDA é o risco. A próxima etapa é monitorar o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 em busca de quaisquer sinais dessa recuperação esperada dos lucros.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Xerox Holdings Corporation (XRX) e vendo uma empresa no meio de um grande pivô, o que significa que o risco profile está mudando rapidamente. A conclusão direta é esta: embora a sua mudança para soluções de TI seja uma oportunidade crucial, a saúde financeira imediata é pressionada por um negócio principal em declínio e custos de dívida mais elevados, forçando um corte significativo nas suas perspetivas para 2025. Você precisa se concentrar no risco de execução.

Ventos adversos externos e de mercado

O maior risco externo é simplesmente o ambiente macroeconómico, que afecta directamente o seu principal negócio de impressão transaccional. O CEO destacou a contínua volatilidade macroeconómica e as incertezas de curto prazo em torno das decisões de financiamento governamental que atrasaram as compras de equipamento no terceiro trimestre de 2025. Este não é apenas um problema da Xerox, mas atinge-os duramente porque o seu negócio legado já está sob pressão.

• Volatilidade Macro: Retarda as vendas transacionais de equipamentos de impressão de alto valor.
• Custos tarifários: Um contínuo obstáculo financeiro, previsto para cerca de US$ 35 milhões líquido para todo o ano fiscal de 2025.
• Competição da Indústria: O segmento principal de Impressão e Outros está em declínio secular, pelo que a concorrência dos rivais e a mudança para locais de trabalho digitais criam um obstáculo constante e estrutural que a estratégia de Reinvenção deve superar.

Riscos Operacionais e Setoriais

Os riscos operacionais são claros nos resultados do terceiro trimestre de 2025. Embora a receita declarada tenha sido US$ 1,96 bilhão, um aumento de 28,3% ano a ano devido em grande parte à aquisição da Lexmark, a receita pro forma subjacente - que se ajusta à aquisição - na verdade diminuiu 7.8%. Isto mostra que o negócio principal da impressão ainda está a diminuir. As métricas de rentabilidade também estão a deteriorar-se, o que é um grande sinal de alerta.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade: a margem operacional ajustada contraiu 190 pontos base ano após ano, para apenas 3.3% no terceiro trimestre de 2025. Esta compressão da margem deve-se aos custos mais elevados dos produtos, incluindo essas tarifas, e a uma combinação desfavorável à medida que as taxas de financiamento com margens elevadas diminuem. O lucro do segmento de impressão e outros despencou 37.9% para US$ 64 milhões no mesmo trimestre. Esta é definitivamente uma situação difícil para o segmento legado.

Riscos Financeiros e de Integração

A aquisição da Lexmark, embora estratégica, traz integração significativa e risco financeiro. As despesas com juros não financeiros da empresa saltaram para US$ 80 milhões no terceiro trimestre de 2025, refletindo os custos mais elevados da dívida pós-acordo. O que esta estimativa esconde é a enorme dimensão da dívida, que se situava em US$ 3,3 bilhões a partir do primeiro trimestre de 2025, tornando a desalavancagem uma prioridade máxima. O corte na orientação do Fluxo de Caixa Livre (FCF) para o ano inteiro de US$ 250 milhões para cerca de US$ 150 milhões levanta preocupações sobre a liquidez futura e o ritmo de pagamento da dívida.

A boa notícia é que a gestão está consciente e tomando ações claras. Eles já pagaram US$ 226 milhões da dívida líquida desde o fechamento da Lexmark em 1º de julho de 2025. Além disso, a integração está supostamente adiantada em relação ao planejado, com a previsão de sinergia de custos levantada pela US$ 50 milhões para pelo menos US$ 300 milhões. Esta meta de sinergia é o seu principal plano de mitigação para compensar o declínio do negócio principal e os custos mais elevados. O sucesso 162.8% crescimento da receita do segmento de Soluções de TI para US$ 226 milhões no terceiro trimestre de 2025 é a outra estratégia de mitigação crucial, mostrando que o pivô está ganhando força. Para um mergulho mais profundo, você pode ler mais aqui: Analisando a saúde financeira da Xerox Holdings Corporation (XRX): principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Xerox Holdings Corporation (XRX) e vendo uma empresa no meio de um grande pivô, e está definitivamente certo. O principal negócio de impressão ainda é desafiado por ventos macroeconómicos contrários, mas a história de crescimento futuro está agora diretamente ligada a aquisições estratégicas e a uma mudança em direção aos serviços, e não apenas ao hardware.

O número principal para os investidores é o crescimento da receita para o ano inteiro de 2025, que a Xerox Holdings Corporation revisou para aproximadamente 13% em moeda constante, uma queda em relação à orientação inicial de 16%-17%. Esta revisão em baixa, anunciada após os resultados do terceiro trimestre de 2025, reflete um mercado de impressão transacional mais fraco, mas esconde o impacto significativo das suas recentes aquisições, que são os verdadeiros impulsionadores do crescimento.

Aqui está uma matemática rápida sobre o pivô: a receita relatada no terceiro trimestre de 2025 foi US$ 1,96 bilhão, um salto de 28% ano após ano, mas isso foi quase inteiramente impulsionado por aquisições. A receita pro forma, que exclui aquisições como Lexmark e ITsavvy, na verdade caiu 8% ano após ano. Isto mostra que o negócio legado está a diminuir, mas os novos negócios estão a crescer suficientemente rápido para mais do que compensar.

As iniciativas estratégicas da empresa estão focadas na extração de valor destes novos ativos e na expansão para áreas de maiores margens:

• Sinergias de aquisição: A aquisição da Lexmark, concluída em julho de 2025, é a pedra angular. A Xerox Holdings Corporation prevê agora sinergias de custos de pelo menos US$ 300 milhões, acima de US$ 250 milhões, com sinergias cumulativas de custos de taxa de execução de US$ 100-125 milhões esperado apenas em 2025.
• Expansão de soluções de TI: O segmento de soluções de TI, impulsionado pela aquisição da ITsavvy, está a registar um crescimento de dois dígitos e é um foco principal. A estratégia de venda cruzada está funcionando: a Xerox Holdings Corporation possui um pipeline de mais de US$ 50 milhões em novas soluções de TI da 150 clientes de impressão existentes, com US$ 15 milhões já convertido em reservas no terceiro trimestre de 2025.
• Diversificação de Mercado: As iniciativas de crescimento incluem a expansão para mercados de impressão de maior crescimento, como APAC e cores A4, bem como novos mercados adjacentes, como soluções de embalagens de impressão digital e eletrônicos impressos.

Para 2025, a orientação revisada coloca a margem operacional ajustada em aproximadamente 3.5% e Fluxo de Caixa Livre em cerca de US$ 150 milhões. O que esta estimativa esconde é o objectivo a longo prazo da estratégia de Reinvenção: prevê-se que as poupanças totais desta iniciativa ultrapassem US$ 1 bilhão, o que deverá eventualmente estabilizar os resultados financeiros. Você pode ler mais sobre a visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Xerox Holdings Corporation (XRX).

A vantagem competitiva da Xerox Holdings Corporation está a mudar da impressão pura para um modelo híbrido. O acordo com a Lexmark posiciona imediatamente a entidade combinada como um dos três principais players nas categorias de impressão Entry (A4), Mid (A3) e High-End. Além disso, a expansão das soluções de TI e dos serviços digitais proporciona uma adjacência diferenciada e de maior crescimento que os concorrentes no espaço de impressão tradicional não conseguem igualar facilmente. Parcerias estratégicas, como aquela com a Kyocera para produtos de jato de tinta em folhas soltas e a oferta de segurança cibernética com a Palo Alto Networks, fortalecem ainda mais seu portfólio de produtos e alcance de mercado.

A tabela abaixo resume as principais estimativas financeiras para o ano fiscal de 2025, refletindo as orientações mais recentes:

A empresa é uma história clássica de transformação: o negócio legado é uma chatice, mas as aquisições estão a proporcionar um impulso poderoso e imediato às receitas e um caminho claro para um modelo orientado para os serviços. O desafio é a execução, mas os números da sinergia estão caminhando na direção certa.