Dividindo a saúde financeira da Zynex, Inc. (ZYXI): principais insights para investidores

Se você está olhando para a Zynex, Inc. (ZYXI) agora, precisa entender uma coisa: o quadro financeiro mudou fundamentalmente e rapidamente. O terceiro trimestre de 2025 foi brutal, com a receita líquida caindo para apenas US$ 13,4 milhões, uma queda enorme em relação aos US$ 50,0 milhões no trimestre do ano anterior, em grande parte devido à suspensão do pagamento do Tricare e a problemas com o pagador. Este choque de receitas, mais uma despesa de imparidade de activos não monetários de US$ 30,7 milhões, levou a empresa a um prejuízo líquido de (US$ 42,9) milhões para o trimestre. Honestamente, isso é uma séria bandeira vermelha.

Você não está apenas olhando para um trimestre ruim; você está enfrentando uma crise de liquidez, evidenciada pela empresa elegendo um período de carência de 30 dias em vez de fazer um US$ 1,5 milhão pagamento de juros sobre o seu Notas conversíveis de US$ 60 milhões, com vencimento em maio de 2026. Ainda assim, há uma nova gestão, focada em compliance e reestruturação, que encerraram o trimestre com US$ 13,3 milhões em dinheiro. Portanto, a questão não é apenas sobre as perdas passadas – trata-se de saber se a sua nova estratégia focada na conformidade pode reverter o declínio de 73% nas receitas e resolver o problema da dívida antes que o tempo acabe. Precisamos nos aprofundar nos detalhes e mapear os próximos 12 meses.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Zynex, Inc. (ZYXI) ganha dinheiro, especialmente agora, porque o cenário das receitas mudou drasticamente em 2025. A conclusão direta é esta: as receitas da Zynex estão atualmente em declínio acentuado, impulsionadas quase inteiramente por questões relacionadas aos pagadores, e não pela falta de demanda do produto. Para ser justo, a receita líquida do terceiro trimestre de 2025 de apenas US$ 13,4 milhões é uma grande luz vermelha piscante para os investidores.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência de curto prazo: a receita dos últimos doze meses (TTM) da empresa, encerrada em 30 de setembro de 2025, foi de aproximadamente US$ 108,20 milhões, o que representa um declínio maciço ano após ano de -44.13%. Esta é uma reversão acentuada em relação a 2024, quando a Zynex ainda registrava receita anual de US$ 192,35 milhões com um modesto 4.36% crescimento. Você simplesmente não pode ignorar esse tipo de queda.

Os principais fluxos de receita

A receita da Zynex, Inc. flui principalmente de sua divisão Pain Management, que se concentra em dispositivos médicos não invasivos, como o dispositivo NexWave (uma unidade TENS e NMES) e os suprimentos consumíveis correspondentes. A receita da empresa é dividida fundamentalmente entre a venda (ou aluguel) inicial do dispositivo e a receita recorrente dos suprimentos, que é uma parte fundamental de seu modelo de negócios. No terceiro trimestre de 2025, essa divisão era assim:

• Receita do dispositivo: US$ 7,1 milhões
• Receita de Suprimentos: US$ 6,3 milhões

O segmento de Suprimentos normalmente fornece um fluxo previsível e com margens mais altas, portanto, o fato de ambas as categorias estarem deprimidas mostra um problema sistêmico que afeta todo o ciclo de vendas – desde a integração de novos pacientes até os pedidos de reabastecimento. A divisão Monitoring Solutions, que inclui o oxímetro de pulso baseado em laser NiCO, ainda não se tornou um contribuinte significativo para a receita, embora seja um foco futuro para os negócios da empresa. Declaração de missão, visão e valores essenciais da Zynex, Inc.

Analisando o choque de receita

A mudança significativa no fluxo de receitas da Zynex, Inc. não é uma mudança de mercado, mas um desafio operacional e de conformidade direto e agudo. A receita líquida do terceiro trimestre de 2025 de US$ 13,4 milhões é um chocante -73.26% diminuição em comparação com os US$ 50,0 milhões relatados no terceiro trimestre de 2024. Este é definitivamente um ponto de crise.

A questão central é a suspensão do pagamento TRICARE. Este é o pagador do pessoal militar dos EUA e suas famílias, e anteriormente representava cerca de 20-25% da receita anual da Zynex. A suspensão, combinada com um US$ 2,8 milhões a redução das receitas relacionada com pagamentos recebidos durante a suspensão prejudicou as receitas. Além disso, mudanças gerais nas práticas de apresentação e revisão de reclamações de outros pagadores estão causando recusas e atrasos nos pagamentos, o que aumenta a volatilidade.

Aqui está um instantâneo da volatilidade da receita e sua causa:

A empresa também implementou reduções da força de trabalho no primeiro e no segundo trimestre de 2025 em resposta à receita anterior e à desaceleração dos pedidos, o que agravou o problema ao impactar negativamente os pedidos de dispositivos e a integração de novos pacientes, criando um ciclo de feedback desagradável. Este é um risco crítico: cortes de custos que prejudicam o mecanismo de vendas tornam a recuperação muito mais difícil.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa de uma imagem clara da saúde financeira central da Zynex, Inc. (ZYXI) e, honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram uma empresa sob forte pressão. A conclusão direta é que um declínio acentuado nas receitas, impulsionado pela suspensão dos pagamentos do Tricare, inverteu completamente a rentabilidade da Zynex, Inc., empurrando todas as margens principais para território negativo. Você está definitivamente olhando para uma história de reestruturação agora, não de crescimento.

Aqui estão os cálculos rápidos do trimestre mais recente, encerrado em 30 de setembro de 2025. Isso mostra a mudança dramática na eficiência operacional (ou a falta dela) quando um grande fluxo de receitas é cortado repentinamente. Para efeito de comparação, a margem bruta média para a indústria de instrumentos e aparelhos cirúrgicos e médicos em 2024 foi de cerca de 61.6%, e a margem operacional mediana foi negativa -26.8%.

O lucro/margem operacional para o terceiro trimestre de 2025 é calculado como o lucro bruto (US$ 8,1 milhões) menos vendas e marketing (US$ 9,5 milhões) e despesas gerais e administrativas (US$ 11,8 milhões), totalizando uma perda operacional de (US$ 13,2 milhões) sobre uma receita de US$ 13,4 milhões.

Tendências em Rentabilidade e Eficiência Operacional

A tendência mais alarmante é a rápida deterioração ao longo de 2025. A margem de lucro bruto caiu de 69% no primeiro trimestre de 2025 para 68% no segundo trimestre de 2025 e, em seguida, para 60% no terceiro trimestre de 2025. Esta compressão é um sinal de alerta, pois mostra que não só a receita está caindo, mas o custo dos produtos vendidos (CPV) não está diminuindo proporcionalmente. A margem bruta do terceiro trimestre de 2025 de 60% está logo abaixo da mediana da indústria de 61.6%, indicando uma perda de vantagem competitiva em custos.

A perda operacional de (US$ 13,2) milhões no terceiro trimestre de 2025, o que se traduz em um choque -98.5% A margem de lucro operacional é muito pior do que a mediana da indústria de -26.8%. Esta enorme discrepância destaca que os custos operacionais fixos da Zynex, Inc. – como vendas e marketing, e despesas gerais e administrativas – são demasiado elevados para a actual base de receitas. A empresa está gastando quase um dólar em despesas operacionais para cada dólar de receita apenas para cobrir custos, antes mesmo de considerar o custo do produto em si.

Gestão de Custos e Ações de Curto Prazo

Para ser justo, a administração está agindo com base nos custos. Eles implementaram uma redução de pessoal de aproximadamente 15% no primeiro trimestre de 2025, o que eles esperam resultará em economias anualizadas de cerca de US$ 35 milhões para US$ 40 milhões. Este é um passo necessário e doloroso para alinhar a estrutura de custos com a nova realidade de receitas mais baixas. Você pode ver isso refletido em um 54% redução ano após ano nas despesas de vendas e marketing para US$ 9,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Ainda assim, a receita cai de US$ 50,0 milhões para US$ 13,4 milhões ano após ano no terceiro trimestre foi tão grave que os cortes de custos não foram suficientes para restaurar a rentabilidade operacional. O que esta estimativa esconde é o encargo único e não monetário de imparidade de US$ 30,7 milhões registrado no terceiro trimestre de 2025 relacionado a ágio e ativos, o que levou o prejuízo líquido a (US$ 42,9) milhões. Trata-se de uma redução significativa que sinaliza uma redução permanente no valor de investimentos anteriores.

Para um mergulho mais profundo nas questões de balanço e liquidez, você pode conferir a postagem completa em Dividindo a saúde financeira da Zynex, Inc. (ZYXI): principais insights para investidores.

• Fique atento aos resultados do quarto trimestre de 2025 para ver se os cortes de custos estabilizam a margem operacional.
• Monitore o status do recurso de suspensão de pagamento do Tricare.
• Acompanhe o progresso da reestruturação da nova equipe de gestão.

Finanças: modele o melhor e o pior cenário de margem operacional do quarto trimestre de 2025 até o final do mês.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para o balanço patrimonial da Zynex, Inc. (ZYXI) e a primeira coisa que atinge você é a dura realidade de seu mix de financiamento. A empresa encontra-se atualmente numa situação financeira altamente difícil, dependendo quase inteiramente de passivos, com a sua almofada de capital completamente corroída. Esta é uma estrutura de capital clássica de alto risco.

No terceiro trimestre de 2025, encerrado em 30 de setembro, a Zynex, Inc. relatou passivos totais de mais de US$ 86,694 milhões (em milhares) contra um déficit total de patrimônio líquido de (US$ 41,372 milhões) (em milhares). Uma posição patrimonial negativa significa que os passivos da empresa excedem os seus ativos totais, o que é um importante sinal de alerta para a solvência.

• Passivo total (terceiro trimestre de 2025): US$ 86,694 milhões.
• Patrimônio líquido total (3º trimestre de 2025): (US$ 41,372 milhões).

A crise da dívida em capital

O rácio dívida/capital próprio (D/E) é o que os analistas utilizam para avaliar a alavancagem financeira – quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em comparação com os fundos dos accionistas. Aqui está uma matemática rápida: quando o patrimônio líquido é negativo, o cálculo D/E padrão se torna menos significativo, mas a implicação é clara: a Zynex, Inc. é tecnicamente insolvente do ponto de vista do balanço patrimonial. A estrutura de capital da empresa é esmagadoramente financiada por dívida.

Para colocar isso em contexto, a relação D/E mediana para a indústria de instrumentos e aparelhos cirúrgicos e médicos geralmente fica na faixa saudável de 0.53 para 0.70. Uma empresa deste sector deveria ter cerca de 53 a 70 cêntimos de dívida por cada dólar de capital próprio. A situação da Zynex, Inc. é oposta, com os passivos superando em muito uma base de capital inexistente. Esta não é definitivamente uma abordagem equilibrada para financiar o crescimento.

Dívida e Reestruturação de Curto Prazo

A questão mais premente é o muro de maturidade que enfrentam. A maior parte da dívida é uma US$ 60 milhões Emissão de Notas Conversíveis, com vencimento em maio de 2026. Devido a esse vencimento de curto prazo, todo o valor do principal é classificado como passivo circulante, contribuindo para um elevado passivo circulante total de US$ 78,846 milhões (em milhares) no terceiro trimestre de 2025.

As ações recentes da empresa mostram a gravidade da crise de liquidez. Zynex, Inc. optou por entrar em um período de carência de 30 dias em um US$ 1,5 milhão pagamento de juros devidos sobre as Notas Conversíveis em 17 de novembro de 2025, como parte de uma estratégia de preservação de caixa. Este não pagamento é um evento significativo. Eles estão ativamente em discussões com os detentores de notas sobre possíveis oportunidades de reestruturação e contrataram a Province, LLC para explorar alternativas estratégicas, incluindo a recapitalização.

Esta é uma empresa que passou do equilíbrio da dívida e do capital próprio para a luta por uma tábua de salvação financeira, um claro pivô do financiamento do crescimento para o modo de sobrevivência. Você pode ler mais sobre os desafios mais amplos da empresa em Dividindo a saúde financeira da Zynex, Inc. (ZYXI): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Monitorar o resultado das discussões de reestruturação com os detentores de Notas Conversíveis, pois isso ditará o futuro financeiro imediato da empresa.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a Zynex, Inc. (ZYXI) agora, e a primeira coisa que você precisa avaliar é sua capacidade de cumprir suas obrigações de curto prazo - sua liquidez. Honestamente, o quadro aqui para a Zynex, Inc. é tenso, principalmente devido a uma grande reclassificação da dívida e a uma queda acentuada no fluxo de caixa operacional.

Em 30 de setembro de 2025, os índices de liquidez da empresa, que medem a capacidade de cobertura da dívida de curto prazo, estavam piscando em vermelho. Este é um claro indicador de dificuldades financeiras.

• O Razão Atual (Ativo Circulante / Passivo Circulante) fica em um nível mínimo de aproximadamente 0.47.
• O Proporção Rápida (Caixa + Contas a Receber / Passivo Circulante) está ainda mais apertado em cerca de 0.25.

Um índice inferior a 1,0 significa que o passivo circulante excede o ativo circulante, sugerindo que a Zynex, Inc. não possui ativos líquidos suficientes para cobrir todas as suas dívidas com vencimento no próximo ano. Aqui está uma matemática rápida: o ativo circulante foi de US$ 37,016 milhões contra o passivo circulante de US$ 78,846 milhões.

Capital de giro e risco de curto prazo

O principal fator desta crise de liquidez é a reclassificação das Notas Conversíveis de US$ 60 milhões da empresa, com vencimento em maio de 2026, do passivo de longo prazo para o passivo circulante. Esta mudança empurrou imediatamente a empresa para uma posição de capital de giro negativa de aproximadamente (US$ 41,83 milhões) no terceiro trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde é a extrema pressão que a empresa está agora sob para refinanciar ou reestruturar essa dívida no curto prazo.

A situação é definitivamente crítica. A empresa já entrou em um período de carência de 30 dias depois de perder o pagamento de juros de US$ 1,5 milhão sobre essas notas em novembro de 2025, um sinal clássico de grave estresse de liquidez.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa para os nove meses findos em 30 de setembro de 2025 mostra uma clara tendência negativa em todos os níveis, o que agrava as questões de balanço. É aqui que a borracha encontra a estrada – o dinheiro está sendo drenado do negócio.

• Fluxo de Caixa Operacional (CFO): Este foi um resultado negativo significativo de (US$ 23,011 milhões) para os primeiros nove meses de 2025. Esta reversão em relação aos anos anteriores está diretamente ligada ao declínio acentuado das receitas resultante da suspensão do pagamento do Tricare e dos atrasos nas reclamações do pagador. Uma empresa não pode sustentar-se por muito tempo com fluxo de caixa negativo proveniente das suas operações principais.
• Fluxo de caixa de investimento (CFI): A empresa utilizou uma quantia modesta (US$ 0,215 milhão) em atividades de investimento, principalmente para aquisição de imóveis e equipamentos. Este baixo nível de despesas de capital sugere que a administração está a poupar dinheiro e a reduzir os investimentos relacionados com o crescimento.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF): Isto também foi negativo em aproximadamente (3,146 milhões de dólares) para o período de nove meses, reflectindo os esforços globais de preservação de caixa e a falta de novos financiamentos.

O resultado líquido é uma queima total de caixa de US$ 26,372 milhões nos primeiros três trimestres de 2025, deixando apenas US$ 13,259 milhões em caixa e equivalentes de caixa no balanço patrimonial no final do terceiro trimestre.

Para resolver isso, a Zynex, Inc. contratou uma empresa de consultoria financeira, a Province, LLC, e formou um Comitê Especial para explorar alternativas estratégicas como levantamento de capital, recapitalização ou reestruturação. A sua acção agora é monitorizar o resultado destas negociações, especialmente no que diz respeito às notas convertíveis de 60 milhões de dólares. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, você também deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Zynex, Inc.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Zynex, Inc. (ZYXI) e tentando descobrir se o preço das ações faz sentido. A conclusão direta é que as métricas de avaliação tradicionais estão distorcidas pelas perdas recentes, mas o mercado está a precificar as ações para uma recuperação significativa, tornando-as numa proposta de alto risco e elevada recompensa neste momento.

A saúde financeira da empresa, especialmente a sua rentabilidade, tem estado sob pressão. Nos últimos doze meses (TTM) que antecederam novembro de 2025, a Zynex, Inc. relatou uma perda de aproximadamente US$ 73,96 milhões. Isto torna imediatamente o rácio Preço/Lucro (P/E) e o rácio Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) não aplicáveis ​​(N/A) ou sem sentido, uma vez que não é possível dividir um preço por um número negativo. Esta é uma situação clássica em que você deve observar outras métricas.

Aqui está uma matemática rápida sobre quanto o mercado está disposto a pagar pelos ativos e vendas da Zynex, Inc.:

• Preço sobre vendas (P/S): O índice P/S é de aproximadamente 0.14. Isto é incrivelmente baixo, sugerindo que o mercado está valorizando o valor da empresa US$ 108,20 milhões na receita TTM por uma fração de suas vendas.
• Price-to-Book (P/B): A relação P/B é de cerca de 26.00. Este é um número muito elevado, indicando que o preço das ações está sendo negociado a 26 vezes o valor contábil da empresa (ativos menos passivos). Isto sugere que os investidores estão a apostar fortemente em activos intangíveis ou num retorno futuro a uma rentabilidade elevada, e não na solidez do balanço actual.
• Valor sobre vendas da empresa (EV/Vendas): como EV/EBITDA é N/A, usamos EV/Vendas, que é aproximadamente 0.68. Isto também é bastante baixo, o que significa que toda a empresa, incluindo a dívida, é avaliada em menos do que as suas vendas anuais.

A ação definitivamente já viu dias melhores. Nas últimas 52 semanas que antecederam novembro de 2025, o preço das ações despencou vertiginosamente -92.35%. O máximo em 52 semanas foi $8.72, mas o preço de fechamento em 17 de novembro de 2025 caiu para $0.57. É um declínio brutal. A volatilidade, medida por um Beta de cinco anos de 1.01, mostra que os movimentos dos preços das ações têm sido semelhantes à média do mercado, mas a magnitude da queda é claramente específica da empresa.

não paga dividendos, portanto, o rendimento de dividendos e os índices de pagamento são N/A. O foco da empresa é reinvestir qualquer capital potencial no negócio, o que é típico de uma empresa de dispositivos médicos orientada para o crescimento ou focada na recuperação. Se você quer um dividendo, esta não é a ação.

Para ser justo, a comunidade de analistas vê um potencial de valorização significativo, apesar da recente turbulência. A classificação consensual do analista é 'Compra'. O preço-alvo médio é altamente disperso, variando entre um mínimo de $3.00 para um alto de $17.00, com uma meta média de $9.70. Esta ampla faixa indica que os analistas estão divididos quanto à probabilidade e velocidade de uma recuperação bem-sucedida, especialmente dada a recente perda de EPS do terceiro trimestre de 2025 de -$1.42.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução vinculado à sua estratégia, sobre o qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Zynex, Inc. O P/S baixo e o P/B alto criam um sinal misto: o mercado está a punir as ações pelas perdas atuais, mas ainda mantém esperança de um regresso à sua trajetória histórica de crescimento.

Finanças: reavaliar as metas de preços dos analistas em relação à transcrição da teleconferência de lucros do terceiro trimestre de 2025 até sexta-feira.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Zynex, Inc. (ZYXI) e os números do terceiro trimestre de 2025 são um sério alerta. A principal conclusão é esta: a empresa enfrenta uma crise de liquidez imediata impulsionada por pressões regulamentares e financeiras. Este não é um pequeno soluço; é um desafio fundamental para o modelo de negócios que exige uma ação decisiva da administração e uma visão clara dos investidores.

Os riscos de curto prazo são mapeados diretamente nos resultados do terceiro trimestre de 2025, que mostraram um colapso da receita líquida para apenas US$ 13,4 milhões, uma queda acentuada em relação aos US$ 50,0 milhões no trimestre do ano anterior. Este choque de receitas, combinado com o estresse nos balanços, cria uma situação precária que precisa ser acompanhada de perto.

Suspensão Externa e Regulatória

O maior risco externo é a suspensão contínua do pagamento do Tricare. O Tricare, o programa de saúde militar dos EUA, era uma fonte de receitas significativa e a sua suspensão, juntamente com uma US$ 2,8 milhões a redução das receitas relacionadas com pagamentos durante o período de suspensão é o principal factor do declínio das vendas.

Além disso, as alterações nas práticas de apresentação e revisão de reclamações dos pagadores estão causando recusas e atrasos nos pagamentos, o que é um obstáculo estrutural no espaço dos dispositivos médicos. Esta incerteza regulamentar e do pagador é o que está a esmagar a receita e a comprimir a margem de lucro bruto, que caiu de 80% no terceiro trimestre de 2024 para 60% no terceiro trimestre de 2025.

Pontos de estresse financeiro e operacional

A saúde financeira da Zynex, Inc. é agora o fator mais crítico. A empresa relatou um prejuízo líquido de impressionante (US$ 42,9) milhões para o terceiro trimestre de 2025. Aqui está uma matemática rápida sobre a questão da liquidez:

• O dinheiro disponível era apenas US$ 13,3 milhões em 30 de setembro de 2025.
• A empresa perdeu um US$ 1,5 milhão pagamento de juros devido em 17 de novembro de 2025, em seu US$ 60 milhões Notas conversíveis.
• Essas Notas Conversíveis vencem em maio de 2026, o que significa que um refinanciamento ou reestruturação significativo é definitivamente necessário nos próximos seis meses.

Operacionalmente, as reduções anteriores da força de trabalho no primeiro e no segundo trimestres de 2025, embora destinadas a reduzir custos, prejudicaram os negócios ao impactar negativamente os pedidos de dispositivos e a integração de novos pacientes. Além disso, a administração assumiu uma despesa de redução ao valor recuperável de ativos não monetários de US$ 30,7 milhões, vinculado principalmente ao negócio Zynex Monitoring Solutions, sinalizando uma clara redução de valor em uma área estratégica importante.

Mitigação e próximas etapas

A gestão não está parada, mas o caminho a seguir é complexo. Eles contrataram a Province, LLC, uma empresa de consultoria financeira, para explorar uma série de alternativas estratégicas, incluindo levantamento de capital e reestruturação. Um Comité Especial, presidido por Paul Aronzon, foi formado para supervisionar este processo.

O novo CEO, Steven Dyson, delineou uma estratégia em três partes para estabilizar o negócio: renovar a conformidade, enfrentar os desafios de liquidez e melhorar o desempenho das receitas/fluxo de caixa. A ação imediata é observar a carência de 30 dias para o atraso no pagamento de juros. Se você quiser se aprofundar na dinâmica do mercado em torno das ações, você pode ler Explorando o investidor Zynex, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A principal estratégia de mitigação é uma reestruturação financeira e um foco renovado na conformidade para voltar às boas graças de pagadores como a Tricare. Esta é uma história de reviravolta agora, não uma história de crescimento.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro do futuro da Zynex, Inc. (ZYXI), mas o cenário de curto prazo é complicado. A história de crescimento da empresa ainda se baseia nos seus principais dispositivos não opiáceos de gestão da dor e num novo e importante produto de monitorização hospitalar, mas a recente turbulência financeira - especificamente a suspensão do pagamento do Tricare - forçou um forte pivô estratégico.

O principal impulsionador do crescimento continua sendo o afastamento dos opioides, o que posiciona bem o principal dispositivo NexWave da Zynex, Inc. Eles também expandiram seu portfólio de tratamento da dor com o dispositivo TensWave, que recebeu autorização da FDA em setembro de 2024. Este novo dispositivo é uma medida inteligente e tática, projetada especificamente para pacientes cujos planos de seguro cobrem apenas a terapia de Estimulação Elétrica Nervosa Transcutânea (TENS), ampliando o alcance de mercado da empresa além da multimodalidade NexWave. É uma frase clara: novos produtos visam lacunas específicas de reembolso.

A grande oportunidade a longo prazo está na divisão de Monitoramento Hospitalar. está desenvolvendo um oxímetro de pulso baseado em laser (chamado NiCO) que visa solucionar uma falha crítica na tecnologia atual: baixa precisão em tons de pele mais escuros. Esperava-se que este produto, que também monitoriza os níveis de monóxido de carbono e hemoglobina, fosse comercializado no segundo semestre de 2025, abrindo um novo e massivo mercado para além do tratamento da dor. Além disso, estão a trabalhar ativamente para aumentar a penetração no negócio de Assuntos de Veteranos (VA), contratando um novo parceiro, o que é uma iniciativa estratégica fundamental para uma base de pagadores estável. Explorando o investidor Zynex, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Projeções financeiras e ventos contrários no curto prazo

A honestidade exige que abordemos os dados financeiros recentes. No início de 2025, o CEO projetou um crescimento de receita de 10% a 15% para o ano. No entanto, a inesperada e temporária suspensão do pagamento do Tricare - que representa cerca de 20% a 25% da receita anual - teve um impacto severo nessas projecções. Os resultados do terceiro trimestre de 2025, divulgados em novembro de 2025, mostram o efeito imediato deste risco.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente:

• Receita líquida do terceiro trimestre de 2025: US$ 13,4 milhões (abaixo dos US$ 50 milhões no terceiro trimestre de 2024).
• Prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025: US$ 42,9 milhões (em comparação com um lucro líquido de US$ 2,4 milhões no terceiro trimestre de 2024).
• Perda de EBITDA ajustada no terceiro trimestre de 2025: US$ 12,3 milhões.

O que esta estimativa esconde é o desafio operacional subjacente. As estimativas de receita dos analistas para o ano inteiro de 2025 agora variam de cautelosos US$ 116,52 milhões a aproximadamente US$ 144,808 milhões, com estimativas de lucros consensuais apontando para uma perda de cerca de -US$ 0,78 a -US$ 0,80 por ação para o ano inteiro. A empresa está a tomar medidas decisivas, incluindo uma redução de pessoal de aproximadamente 15% no início do ano, o que deverá resultar numa poupança anual de cerca de 35 milhões de dólares.

Vantagem Competitiva e Risco de Liquidez

A vantagem competitiva da Zynex, Inc. não é apenas a tecnologia do dispositivo; é a estratégia de reembolso deles. Eles têm um departamento de reembolso forte e dedicado que navega com sucesso no complexo sistema dos EUA, trabalhando com literalmente milhares de seguradoras para garantir a cobertura de seus produtos. Essa capacidade é definitivamente uma grande barreira à entrada de concorrentes. Eles são um balcão único para o tratamento da dor não medicamentoso.

Ainda assim, você deve mapear o risco de liquidez às suas ações. Em novembro de 2025, a Zynex, Inc. contratou uma empresa de consultoria financeira, Province, LLC, para avaliar alternativas estratégicas, incluindo reestruturação. De forma crítica, a empresa optou por entrar no período de carência de 30 dias sobre um pagamento de juros de 1,5 milhões de dólares devidos sobre os seus 60 milhões de dólares em notas convertíveis, que vencem em maio de 2026. Isto sinaliza um sério desafio de liquidez a curto prazo que deve ser resolvido para estabilizar a empresa e permitir que a estratégia subjacente de crescimento orientada para o produto se concretize.