(CMI): História, propriedade, missão, como funciona & Ganha dinheiro

Com uma capitalização de mercado próxima US$ 63,86 bilhões no final de 2025, você sabe com certeza como a Cummins Inc. (CMI) está gerenciando a mudança massiva e complexa dos motores diesel tradicionais para energia com emissões zero? A receita da empresa no terceiro trimestre de 2025 de US$ 8,32 bilhões na verdade, esconde uma batalha interna crítica: uma queda acentuada de 40% na procura de camiões pesados na América do Norte está a ser compensada por um forte aumento de 18% nas vendas de sistemas de energia, em grande parte impulsionado pela procura de centros de dados. Este desempenho dividido é a verdadeira história da missão de tornar a vida das pessoas melhor, alimentando um mundo mais próspero - então vamos analisar a história, a propriedade e como este líder poderoso de 100 anos realmente ganha dinheiro hoje.

História da Cummins Inc.

Você está procurando a história fundamental da Cummins Inc., a líder mundial em energia e, honestamente, os primeiros anos foram uma luta brutal pela sobrevivência, não um lançamento corporativo tranquilo. A evolução da empresa, de uma pequena oficina mecânica para uma potência multinacional, é uma aula magistral de inovação incessante e pivôs estratégicos, especialmente agora com o seu foco na descarbonização.

Cronograma de fundação da Cummins Inc.

Ano estabelecido

A Cummins Engine Company foi oficialmente fundada em 3 de fevereiro de 1919.

Localização original

A empresa começou em uma pequena oficina mecânica em Colombo, Indiana, que continua sendo sua sede global até hoje.

Membros da equipe fundadora

• Cléssie Lyle Cummins: Mecânico e inventor autodidata que defendeu a viabilidade comercial do motor diesel na América do Norte.
• William Glanton Irwin: Um rico banqueiro e industrial que forneceu o apoio financeiro crítico.

Capital inicial/financiamento

O banqueiro William G. Irwin forneceu o capital inicial para iniciar a empresa. Após o fracasso de um contrato inicial com a Sears, Roebuck & Co., Irwin continuou a apoiar Clessie Cummins, eventualmente abandonando US$ 2,5 milhões na empresa incipiente para mantê-la funcionando e financiar pesquisas essenciais.

Marcos de evolução da Cummins Inc.

Momentos transformadores da Cummins Inc.

A história da empresa é definitivamente uma história de transformação, passando do quase fracasso à liderança global através de dois períodos críticos: o início da revolução diesel e a transição energética moderna.

A primeira grande mudança foi sobreviver à década de 1920. A empresa enfrentou a falência não uma, mas duas vezes em 1924. Clessie Cummins percebeu que precisava provar a tecnologia, então usou testes de resistência dramáticos, como a entrada nas 500 Milhas de Indianápolis de 1931, para gerar reconhecimento de mercado e impulsionar as vendas. Isso foi pura agitação.

A segunda, e talvez a mais duradoura, transformação ocorreu sob a liderança de quatro décadas de J. Irwin Miller, que se tornou gerente geral em 1934. Ele pressionou a empresa a priorizar a qualidade (oferecendo a primeira garantia de 160.000 quilômetros do setor) e o alcance global, expandindo-se para 98 países no final da década de 1960.

Hoje, a empresa está a passar pela sua transformação mais profunda com a estratégia 'Destino Zero', que é uma estratégia de negócio e não apenas ambiental. Esta estratégia compromete a empresa com a descarbonização através de um portfólio de soluções de energia, incluindo diesel avançado, gás natural, hidrogénio e eletricidade. Para ver a escala deste pivô, considere apenas o primeiro trimestre de 2025: a empresa reportou receitas de US$ 8,2 bilhões e um lucro líquido GAAP de US$ 824 milhões. Esse é um enorme motor financeiro que impulsiona a transição.

• Plataforma Agnóstica de Combustível: A empresa está investindo US$ 452 milhões em instalações como a fábrica de Jamestown para produzir a primeira plataforma de motor de combustão interna independente de combustível do setor.
• Foco de Eletrificação: A aquisição da Meritor em 2022 foi um sinal claro, adicionando soluções de transmissão e transmissão elétrica ao portfólio.
• Escala de Hidrogênio: Accelera by Cummins, o segmento de negócios com emissões zero, anunciou no primeiro trimestre de 2025 o fornecimento de um sistema eletrolisador de membrana de troca de prótons (PEM) de 100 megawatts para um grande projeto de hidrogênio verde na Alemanha.

Se você quiser se aprofundar em como essa história impacta o posicionamento atual do mercado, leia Explorando o investidor Cummins Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de propriedade da Cummins Inc.

(CMI) é uma empresa de capital aberto na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), mas não se deixe enganar pelo status público; a sua propriedade está fortemente concentrada entre investidores institucionais. Isso significa que a empresa é impulsionada principalmente pelos interesses de grandes fundos como Vanguard Group Inc e BlackRock, Inc., e não por uma base de varejo amplamente dispersa.

Status atual da Cummins Inc.

opera como uma empresa de capital aberto, negociada sob o código CMI. Sua capitalização de mercado é de aproximadamente US$ 63,71 bilhões em novembro de 2025, refletindo sua posição como um importante player industrial maduro.

O núcleo da sua estrutura de governação é um modelo clássico de acionistas, onde o conselho de administração e a liderança executiva gerem o negócio, mas as principais decisões estratégicas são frequentemente influenciadas pelos detentores institucionais dominantes. Por exemplo, o preço das ações atingiu $ 476,03 por ação em 11 de novembro de 2025, um significativo 34.06% aumento em relação ao ano anterior, mostrando que a confiança institucional permanece elevada, apesar dos sinais contraditórios, como as recentes vendas privilegiadas.

Se você quiser se aprofundar em quem está realmente movimentando as ações, você deve verificar Explorando o investidor Cummins Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de propriedade da Cummins Inc.

A estrutura acionária da empresa, no final de 2025, é um exemplo claro de uma empresa pública “amplamente mantida”, onde a grande maioria das ações é controlada por gestores de dinheiro profissionais. Este tipo de estrutura normalmente significa que a gestão se concentra em decisões de alocação de capital – como dividendos e recompra de ações – que atraem estes grandes fundos de longo prazo.

Para ser justo, a influência do capital institucional é enorme. Quando a propriedade institucional é tão elevada, as suas compras e vendas colectivas podem definitivamente ditar os movimentos de acções a curto prazo, além de deterem o poder de voto em questões importantes do conselho de administração e de procuração.

Liderança da Cummins Inc.

A empresa é dirigida por uma equipa executiva experiente, com um mandato médio de gestão de quase três anos, o que proporciona estabilidade durante a transição energética em curso. A actual liderança está focada na sua estratégia de “Destino Zero”, que é um grande pivô em direcção à electrificação e à energia alternativa.

Liderando o cargo está Jennifer Rumsey, que atua como presidente e CEO desde agosto de 2023. Sua remuneração anual total foi informada em US$ 21,86 milhões, refletindo a escala de sua responsabilidade na condução do futuro da empresa.

Aqui estão os principais membros da equipe de liderança em novembro de 2025:

• Jennifer Rumsey: Presidente e Diretor Executivo (CEO)
• Marcos Smith: Diretor Financeiro (CFO) e Vice-Presidente
• Amy Davis: Vice-presidente e presidente da Accelera da Cummins and Components
• Bonnie buscar: Vice-presidente executivo e presidente de operações
• Jennifer Bush: Vice-presidente e presidente de negócios de sistemas de energia
• Nicole Lamb-Hale: Diretor Administrativo e Secretário Corporativo

Honestamente, o fato de executivos como o CFO Mark Smith terem vendido ações com valor superior a US$ 6,17 milhões em Novembro de 2025 é um ponto a observar, pois pode sinalizar cepticismo interno, mesmo que o apoio institucional geral permaneça forte.

Missão e Valores da Cummins Inc.

A Cummins Inc. define sua existência além da fabricação de motores; o seu objectivo principal centra-se na melhoria de vidas e na promoção da saúde económica global através das suas soluções energéticas. O DNA cultural da empresa baseia-se em cinco valores fundamentais – Integridade, Diversidade e Inclusão, Cuidado, Excelência e Trabalho em Equipe – que orientam tudo, desde a inovação de produtos até o envolvimento da comunidade.

Você pode ver a análise completa de seus princípios orientadores aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cummins Inc.

Objetivo principal da Cummins Inc.

A missão e os valores da empresa estão diretamente relacionados com a sua estratégia “Destino Zero”, que é o seu compromisso com um futuro líquido zero. Isto não é apenas conversa; é apoiado por investimentos significativos em seu negócio Accelera, que se concentra em soluções de emissão zero, como baterias e células de combustível. A receita do segundo trimestre de 2025 foi forte US$ 8,6 bilhões, mostrando que a sua atividade principal é financiar esta transição focada no futuro.

Aqui está uma matemática rápida: a empresa projeta seu EBITDA para o ano de 2025 entre 16.2% e 17.2% das vendas, provando que conseguem gerir a rentabilidade enquanto investem fortemente em energia limpa.

Declaração oficial de missão

A declaração de missão formal é concisa e centra-se num impacto social amplo e positivo, ligando os seus produtos ao bem-estar humano e à prosperidade global.

• Melhorar a vida das pessoas ao fornecer energia para um mundo mais próspero.

Declaração de visão

A declaração de visão é centrada no cliente, enfatizando a inovação como o principal mecanismo para atingir o seu objetivo. É ser parceiro e não apenas fornecedor.

• Inovando para que nossos clientes potencializem seu sucesso.

Este compromisso com a inovação é definitivamente claro nos seus objetivos ESG, onde esperam alcançar uma redução cumulativa de carbono de 1,4 gigatoneladas apenas através de inovações em motores com emissões mais baixas. Esse é um impacto enorme e mensurável.

Slogan/slogan da Cummins Inc.

A Cummins Inc. atualizou recentemente sua plataforma de marca, adotando um slogan que fala de seu legado de confiabilidade, ao mesmo tempo em que sinaliza sua estratégia voltada para o futuro na transição energética.

• Avançando.

Os valores da empresa estão visivelmente integrados nas suas operações; por exemplo, o seu compromisso com a Diversidade e a Inclusão reflecte-se no facto de as mulheres constituirem 46% da equipe de liderança da Cummins. Além disso, já se prevê que as suas iniciativas ambientais em todas as instalações poupem mais de 34.000 toneladas métricas de dióxido de carbono equivalente anualmente. É assim que você traduz valores em métricas acionáveis.

(CMI) Como funciona

A Cummins Inc. trabalha fornecendo um portfólio diversificado e com múltiplas soluções de tecnologias de energia - desde motores e componentes avançados de combustão interna até sistemas de ponta com emissão zero - para manter o maquinário comercial e industrial do mundo funcionando. Este modelo gerou receitas no segundo trimestre de 2025 de US$ 8,6 bilhões, impulsionado pela forte demanda na geração de energia, mesmo com a desaceleração do mercado tradicional de caminhões.

Honestamente, a empresa atua como uma espinha dorsal vital, embora muitas vezes invisível, para o comércio global, alimentando tudo, desde um enorme sistema de backup de data center até o caminhão pesado que transporta cargas pelos EUA. Vemos uma divisão clara, uma “história de duas economias”, onde o segmento de Sistemas de Potência está em franca expansão, enquanto os segmentos de Motores e Componentes enfrentam ventos contrários devido à menor procura nas autoestradas.

Dado o portfólio de produtos/serviços da empresa

Dada a estrutura operacional da empresa

A estrutura operacional central é a estratégia “Destino Zero”, que se compromete com uma abordagem faseada e multi-soluções para a descarbonização, o que significa que oferecem o melhor produto para as necessidades actuais do cliente, ao mesmo tempo que desenvolvem activamente a tecnologia limpa da próxima geração. Esta é uma abordagem pragmática e realista à transição energética porque reconhece que nem todos poderão mudar para a energia eléctrica amanhã.

Sua criação de valor é construída em cinco segmentos distintos, mas interconectados: Motor, Componentes, Sistemas de Potência, Distribuição e Accelera. O segmento de Distribuição, que reportou US$ 3,0 bilhões nas vendas do segundo trimestre de 2025, é definitivamente crucial; ela fornece suporte, peças e serviços globais de pós-venda que mantêm sua vasta base instalada operacional, o que representa um fluxo de receita estável e de alta margem.

• Fabricação global e cadeia de suprimentos: Opera uma vasta rede verticalmente integrada para controlar a qualidade e o custo, desde a matéria-prima até o produto acabado.
• Integração Digital: Colaborar com empresas como a Microsoft para desenvolver o Open Telematics Framework, facilitando a implantação de software em contêineres e atualizações over-the-air para veículos comerciais.
• Investimento em P&D: Continua a investir fortemente em energia tradicional e nova, com um foco significativo em hidrogénio e sistemas alimentados por bateria através do segmento Accelera.

Para saber mais sobre o desempenho desses segmentos, você deve verificar Dividindo a saúde financeira da Cummins Inc. (CMI): principais insights para investidores.

Dadas as vantagens estratégicas da empresa

A principal vantagem estratégica da Cummins é a diversificação de seu portfólio incomparável, que atua como uma proteção poderosa contra a volatilidade do mercado, como visto em 2025. Quando o mercado norte-americano de caminhões desacelera, o segmento de Sistemas de Energia - com vendas do segundo trimestre de 2025 em alta 19% para US$ 1,9 bilhão, em grande parte devido à demanda do data center, que compensa a folga.

Além disso, a sua liderança tecnológica não está apenas no diesel, mas na própria transição. A plataforma HELM é um movimento estratégico brilhante, permitindo que os clientes adotem combustíveis mais limpos, como o hidrogénio ou o gás natural, sem terem de redesenhar completamente os seus equipamentos. Essa flexibilidade é um importante fosso competitivo.

• Pegada Global Estabelecida: Opera em quase 190 países, proporcionando-lhes uma vantagem competitiva nos mercados emergentes, especialmente na Ásia.
• Força do mercado de reposição: O foco do segmento de Distribuição em peças e serviços proporciona receitas estáveis ​​e com altas margens, menos sensíveis aos ciclos de vendas de veículos novos.
• Tecnologia multicombustível: A capacidade de oferecer soluções avançadas de diesel, gás natural e hidrogênio reduz simultaneamente o atrito do cliente durante a transição energética.

Você precisa se lembrar que, embora os principais segmentos de motores e componentes tenham enfrentado quedas de receita no segundo trimestre de 2025 8% e 9% respectivamente, a estrutura global da empresa absorveu bem este choque.

(CMI) Como ganha dinheiro

A Cummins Inc. ganha dinheiro projetando, fabricando e prestando serviços de manutenção a um portfólio diversificado de soluções de energia - principalmente motores a diesel e a gás natural, mas cada vez mais sistemas de geração de energia e novas tecnologias de energia. O modelo de negócio é um motor de duas partes: vender equipamento original (motores e componentes) a fabricantes como fabricantes de camiões e, em seguida, gerar receitas recorrentes e de elevada margem do mercado pós-venda (peças e serviços) através da sua rede de distribuição global.

Estamos diante de uma empresa que está passando por uma grande transição e, portanto, seu mix de receitas está mudando rapidamente. O negócio tradicional de motores enfrenta ventos contrários cíclicos, mas o segmento de Sistemas de Energia, impulsionado pelo boom dos data centers, está proporcionando uma compensação poderosa.

Análise da receita da Cummins Inc.

No terceiro trimestre de 2025, a Cummins Inc. relatou receita total de US$8,3 bilhões, um ligeiro declínio ano a ano que mascarou mudanças significativas entre os segmentos. A tabela abaixo mostra o tamanho relativo dos principais segmentos de negócios, que juntos representam a grande maioria das vendas antes das eliminações entre segmentos e outros encargos.

O segmento de distribuição, que inclui peças e serviços de alta margem, é agora o maior e mais estável fluxo de receita, registrando um recorde de US$\mathbf{\$3,2}US$ bilhões em vendas no terceiro trimestre de 2025. Os segmentos de motores e componentes estão enfrentando uma queda acentuada, principalmente devido à queda na demanda por caminhões pesados ​​e médios na América do Norte. Ainda assim, o segmento de Sistemas de Energia é claramente o líder em crescimento, com vendas atingindo um recorde de US$ 2,0 bilhões, impulsionadas pela demanda insaciável por energia dos data centers.

Economia Empresarial

A lucratividade da Cummins depende de duas alavancas principais: gerenciar a ciclicidade de suas vendas de motores e componentes e maximizar a receita recorrente e de alta margem de seu segmento de distribuição. Este é um negócio industrial, portanto a proteção das margens é definitivamente uma batalha constante.

• Poder de precificação da regulamentação: A empresa se beneficia do reforço das regulamentações globais de emissões. Quando novos padrões, como os próximos motores compatíveis com EPA27, forçam a atualização das frotas, isso cria uma oportunidade para a Cummins cobrar um prêmio por produtos novos e tecnologicamente avançados, apoiando margens de produtos premium.
• Domínio do mercado de reposição: A força do segmento Distribuição vem da sua base de clientes cativos. Depois que um motor Cummins está em um caminhão ou peça de equipamento, o proprietário precisa de peças e serviços originais Cummins durante a vida útil do ativo, garantindo uma demanda estável de peças e serviços no mercado de reposição, mesmo quando as vendas de caminhões novos estão em baixa.
• Ventos favoráveis seculares do data center: A procura massiva e não cíclica de geração de energia nos centros de dados é um enorme motor económico. Este mercado está impulsionando o crescimento das receitas do segmento Power Systems, com a administração esperando que as receitas relacionadas ao data center aumentem $\mathbf{30-35\%}$ em 2025.

O principal desafio económico é a elevada base de custos fixos de produção, o que significa que volumes de produção mais baixos nos segmentos de Motores e Componentes podem minar rapidamente a rentabilidade se não forem compensados ​​por uma gestão de custos disciplinada e preços mais fortes. Para uma visão mais aprofundada da estratégia de longo prazo da empresa, você pode ler sobre o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cummins Inc.

Desempenho financeiro da Cummins Inc.

O desempenho financeiro da empresa em 2025 reflete um esforço bem-sucedido para melhorar a eficiência operacional, apesar de um ambiente de mercado misto. É aqui que você vê o impacto do seu “gerenciamento disciplinado de custos”.

• Margens de Rentabilidade: A margem operacional dos últimos doze meses (TTM) em novembro de 2025 era de $\mathbf{12,00\%}$, indicando um controle sólido sobre as despesas operacionais em relação às vendas. A margem bruta para os últimos doze meses (LTM) encerrados em junho de 2025 foi de $\mathbf{26,0\%}$, demonstrando a capacidade de manter o poder de precificação sobre o custo dos produtos vendidos.
• Impacto no lucro líquido: O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de $\mathbf{\$536}$ milhões, mas esse número foi significativamente impactado por uma despesa não monetária de $\mathbf{\$240}$ milhões relacionada ao negócio de eletrolisadores Accelera (nova energia). Excluindo esse encargo, a lucratividade subjacente foi muito mais forte, com a margem EBITDA ajustada atingindo $\mathbf{17,2\%}$ das vendas do trimestre.
• Força do fluxo de caixa: A Cummins mantém forte geração de fluxo de caixa. O último Fluxo de Caixa Livre (FCF) relatado é de $\mathbf{\$1,67}$ bilhões, uma métrica chave que apoia sua capacidade de financiar novos investimentos em energia e continuar sua série de 16 anos de aumentos consecutivos de dividendos.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Cummins Inc.

está navegando em um mercado bifurcado no final de 2025, com desempenho recorde em seu segmento de Sistemas de Energia compensando um declínio acentuado em seu tradicional negócio de motores para caminhões pesados na América do Norte. A mudança estratégica da empresa em direção ao seu portfólio Destination Zero – uma mistura de diesel avançado, gás natural e energia com emissões zero – posiciona-a para capturar o crescimento na tendência secular de expansão de data centers e a eventual transição para energia limpa.

Cenário Competitivo

A Cummins continua a ser uma força dominante, particularmente no mercado norte-americano de motores para camiões pesados, mas enfrenta uma pressão crescente dos Fabricantes de Equipamento Original (OEM) que estão a integrar-se verticalmente através da construção dos seus próprios motores cativos.

Oportunidades e Desafios

As perspectivas de curto prazo são obscurecidas por factores macroeconómicos, mas a Cummins está definitivamente posicionada para capitalizar nas principais áreas de crescimento secular. Aqui está o mapa rápido de onde está o dinheiro e onde estão os riscos:

Posição na indústria

A Cummins mantém uma posição forte e diversificada no mercado global de soluções de energia, apesar da recessão cíclica no seu principal negócio de motores. As relações de longa data da empresa com grandes fabricantes de camiões como a PACCAR Inc e a Daimler Trucks AG reforçam a sua vantagem competitiva. [citar: 7, 1ª pesquisa]

• Força dos Sistemas de Energia: O segmento Power Systems, que inclui geração de energia para data centers, apresentou lucratividade recorde no primeiro e segundo trimestre de 2025, com a receita do primeiro trimestre atingindo US$ 1,6 bilhão, um aumento de 19% ano a ano.
• Amplitude tecnológica: A Cummins é única em sua abordagem de “portfólio de energia”, oferecendo diesel avançado, gás natural e as novas plataformas de motores diesel X10 e B7.2 juntamente com seus produtos Accelera com emissões zero. [citar: 15, 1ª pesquisa]
• Fundação Financeira: Apesar das condições de mercado desafiadoras, o patrimônio total da empresa aumentou para US$ 13,098 bilhões em 2025, acima dos US$ 11,341 bilhões em 2024, demonstrando uma base financeira robusta. [citar: 7, 1ª pesquisa]

Para entender o balanço por trás dessa estabilidade, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Cummins Inc. (CMI): principais insights para investidores.